🧭 반도체 호황 → AI 기판 (ABF Substrate)

horizon 1-3y · confidence HIGH · last_updated —

💰 재무 게이트 dartlab dCR 🟢 양호 2 🟡 주의 5 🔴 부실위험 3 ⚠ 심텍, 솔루스첨단소재, SKC

L0 거시 trend

HBM·AI chip 호황 → 고대역폭 기판 수요 폭증

L1 산업 임팩트

ABF substrate·반도체 PCB

L2 병목 (Bottleneck)

ABF substrate capacity 부족 (Ajinomoto Build-up Film 한정)
HBM 패키징 기판 (mainframe·socket·interposer)
동박·CCL 공급

L3 1차 수혜 (Pure-play)

🇰🇷 KR

심텍 222800 🔴 부실위험 대덕전자 008060 🟡 주의 코리아써키트 007810 🟡 주의 해성디에스 195870 🟡 주의

🌐 Global

Ibiden 4062.T Shinko Electric 6967.T Unimicron 3037.TW AT&S ATS.VI

L4 2차 수혜 (Picks & Shovels)

🇰🇷 KR

솔루스첨단소재 336370 🔴 부실위험 일진머티리얼즈/롯데에너지머티리얼즈 020150 🟡 주의 SKC 011790 🔴 부실위험 두산테스나 131970 🟡 주의

🌐 Global

Ajinomoto 2802.T KLA KLAC

L5 생태계 (Ecosystem)

🇰🇷 KR

한미반도체 042700 🟢 양호 SK하이닉스 000660 🟢 양호

🌐 Global

TSMC 2330.TW SK Square 402340

📊 이 chain의 Earnings Momentum

max EM score

Critical 종목 (80+)

57건

평균 EPS YoY

+65.1% (n=50)

Streak ≥3분기 종목

18건

평균 Target Δ

+26.6% (n=38)

총 종목 수 (마킹)

56 마킹 수 425

🎯 이 chain 종목 ranking (56개)

종목	score	거론수	EPS YoY	Streak	매출 YoY	Target Δ	최근 mark
SK하이닉스	97	212	+115.9% 4Q25	—	+46.8%	+28.4% 65곳	2026-08-26 · 트렌드포스: 2027년 CSP capex의 68%가 메모리, DR
삼성전자	97	212	+33.4% 4Q25	3Q	+10.9%	+11.6% 77곳	2026-08-26 · 트렌드포스: 2027년 CSP capex의 68%가 메모리, DR
SK	95	29	+223.8% 4Q25	6Q	+145.8%	+42.0% 16곳	2026-08-25 · 메모리 가격 급등 → Nvidia 서버 가격 최대 17% 인상 전
테스	94	21	+33.4% 4Q25	6Q	+46.3%	+23.6% 5곳	2026-08-23 · 첨단 패키징 장비의 2027년까지 수주 가시성, 테스 레이더
한화오션	93	75	+143.1% 4Q25	6Q	+18.6%	-5.7% 32곳	2026-08-23 · 한화오션의 미국 함정 공급망 진입 옵션과 조선 이익 회복
삼성전기	93	54	+4.0% 4Q25	—	+9.9%	+51.7% 66곳	2026-08-19 · 삼화콘덴서 2Q26 — 제품 가격 인상 효과 반영 시작(삼성증권)
심텍	93	37	-423.7% 4Q25	—	+14.6%	+78.0% 18곳	2026-08-21 · PCB 밸류체인 2Q 초호황 실증 — 매출 +39.1% YoY,
LG이노텍	93	18	-24.0% 4Q25	—	+3.3%	+41.9% 50곳	2026-06-25 · LG이노텍 broker 목표주가 +106% 상향(대신·미래에셋)
티엘비	93	14	+428.0% 4Q25	6Q	+43.6%	-14.3% 15곳	2026-08-21 · PCB 밸류체인 2Q 초호황 실증 — 매출 +39.1% YoY,
대덕전자	92	28	+99.4% 4Q25	3Q	+19.4%	+32.5% 33곳	2026-08-21 · PCB 밸류체인 2Q 초호황 실증 — 매출 +39.1% YoY,
코리아써키트	92	19	+137.7% 4Q25	6Q	+7.3%	+22.5% 4곳	2026-08-18 · 미쓰이금속 극박동박(MicroThin) 2033년까지 추가 증설
이닉스	92	12	-75.7% 4Q25	—	+17.3%	—	2026-06-11 · 메모리 슈퍼사이클 구조 확정 — HBM 공급 병목 심화 + CSP
한미반도체	92	11	+42.0% 4Q25	4Q	+3.2%	—	2026-07-19 · 한미반도체(042700) — AI 메모리·첨단 패키징 CAPEX
ISC	92	4	+2.7% 4Q25	—	+26.2%	-0.0% 7곳	2026-07-17 · TSMC 3Q 가이던스·CapEx 상향 — AI 선단공정/장비 체
하나마이크론	91	18	+248.8% 4Q25	6Q	—	+16.4% 7곳	2026-08-23 · 하나마이크론(067310) — 메모리 LTA 전환과 후공정·검사·
기가비스	91	3	+353.2% 4Q25	5Q	+100.6%	+26.2% 6곳	2026-08-19 · 기가비스(420770) — 2Q26 컨센 대폭 상회, ABF 기판
제주반도체	91	2	+101.9% 4Q25	3Q	+86.2%	—	2026-08-23 · 제주반도체(080220) — 메모리 LTA 전환과 후공정·검사·P
해성디에스	90	15	-59.4% 4Q25	—	+8.4%	+21.9% 12곳	2026-08-16 · 해성디에스(195870) — 메모리 슈퍼사이클 후공정·테스트 2차
인텍플러스	90	6	+71.8% 4Q25	—	+7.0%	+32.1% 2곳	2026-08-02 · 인텍플러스(064290) — AI 메모리·첨단패키징 CAPEX의
유니테스트	90	4	+21.4% 4Q25	—	+19.2%	-46.4% 1곳	2026-08-26 · SK하이닉스 HBM4 웨이퍼 테스터, 韓 장비사(유니테스트·디지털
SK텔레콤	88	5	-68.4% 4Q25	—	-4.7%	+7.9% 41곳	2026-07-06 · SK텔레콤·SK — 15GW AI 데이터센터 구축 계획으로 전력·
케이씨텍	88	2	+2.7% 4Q25	—	—	+154.0% 1곳	2026-07-12 · 반도체 장비 증설 사이클 — GPU·HBM 경쟁이 생산능력 확장으
두산	86	6	+133.8% 4Q25	6Q	+9.1%	+4.4% 19곳	2026-08-02 · 두산 2Q26 상한가 — 전자BG 호실적 + SK실트론 2.3조
삼성에스디에스	86	5	+0.3% 4Q25	—	+0.7%	+9.6% 22곳	2026-08-26 · 삼성SDS AI 인프라 800MW 로드맵(2031) + KKR 1
피에스케이	84	9	— 4Q25	—	+14.9%	+30.5% 3곳	2026-08-23 · 피에스케이(319660) — 메모리 LTA 전환과 후공정·검사·P
두산테스나	84	6	-95.9% 4Q25	—	-18.6%	+21.5% 7곳	2026-07-12 · 반도체 장비 증설 사이클 — GPU·HBM 경쟁이 생산능력 확장으
피에스케이홀딩스	84	2	— 4Q25	—	-3.6%	+17.8% 3곳	2026-07-26 · 반도체 장비 납기 확장과 첨단 패키징 CAPEX 전이
티에스이	83	26	-10.9% 4Q25	—	+23.2%	+37.8% 6곳	2026-08-23 · 티에스이(131290) — 메모리 LTA 전환과 후공정·검사·PC
큐알티	83	2	+3.8% 4Q25	—	+5.5%	—	2026-07-08 · 티에스이·큐알티 반도체 테스트 장비 EPS 급가속
SK스퀘어	82	8	+140.2% 4Q25	6Q	-26.0%	+55.1% 11곳	2026-07-13 · SK스퀘어 — SK하이닉스 ADR·주주환원에 따른 NAV 할인 축
티에프이	82	4	+1139.1% 4Q25	6Q	+51.8%	—	2026-07-19 · 티에프이(425420) — AI 메모리·첨단패키징·테스트 병목 (
테크윙	81	6	—	—	—	—	2026-08-23 · 테크윙(089030) — 메모리 LTA 전환과 후공정·검사·PCB
피델릭스	81	2	—	—	—	—	2026-08-23 · 피델릭스(032580) — 메모리 LTA 전환의 후공정·IP 확산
에이직랜드	80	3	-88.7% 4Q25	—	-22.6%	—	2026-07-14 · 에이직랜드(445090) — AI 클러스터 광연결·고속 인터페이스
주성엔지니어링	80	2	-65.6% 4Q25	—	-24.1%	—	2026-07-19 · 주성엔지니어링(036930) — AI 메모리·첨단 패키징 CAPE
삼화콘덴서공업	76	2	-42.6% 4Q25	—	-0.3%	+149.0% 1곳	2026-07-17 · 삼화콘덴서공업(001820) — AI 데이터센터 전력 병목과 발전
솔브레인	75	7	-32.8% 4Q25	—	+7.0%	+28.2% 8곳	2026-06-09 · 솔브레인 — 미래에셋증권 목표주가 21.6만→60만원(+177.8
HPSP	75	4	-14.7% 4Q25	—	-4.7%	+41.9% 7곳	2026-06-20 · 삼성 파운드리 Google TPU·Qualcomm·AMD 주변부
현대모비스	72	9	-9.1% 4Q25	—	+6.8%	+14.0% 47곳	2026-08-22 · 인지컨트롤스 — 현대모비스向 SENSING ASSY 6종 공급계약
레이	72	9	+105.2% 4Q25	4Q	+39.4%	—	2026-08-16 · 엔비디아 CPO 스위치(Spectrum-X Photonics) 본
이수페타시스	72	3	+94.5% 4Q25	4Q	+30.0%	+2.9% 16곳	2026-08-26 · 이수페타시스 2Q26 사상 최대 실적 — AI 서버 MLB 기판
오픈엣지테크놀로지	72	3	-2.0% 4Q25	—	+4.8%	—	2026-07-12 · 오픈엣지테크놀로지 — LPDDR6 파이프라인 확대와 하반기 라이선
DB하이텍	72	2	+13.9% 4Q25	—	+23.5%	—	2026-05-28 · 인피니온 2026년 7월 두 번째 가격 인상 — AI 수요 + 공
이오테크닉스	72	1	+21.2% 4Q25	—	+18.7%	+6.9% 3곳	2026-05-24 · AI 인프라 paradigm — CoWoS·HBM·전력 병목 고착
하나머티리얼즈	68	4	—	—	—	+49.1% 3곳	2026-08-23 · 하나머티리얼즈(166090) — 메모리 LTA 전환과 후공정·검사
코미코	68	1	-8.6% 4Q25	—	+19.1%	—	2026-08-19 · 반도체 소부장 수주잔고 우상향 — 4Q27까지 지속 전망(SK증권
데이타솔루션	65	1	+333.3% 4Q25	—	-5.7%	—	2026-07-09 · 삼성SDS향 대형 공급계약 — 데이터솔루션·씨이랩 매출 전이 후보
씨이랩	65	1	+50.1% 4Q25	2Q	+13.0%	—	2026-07-09 · 삼성SDS향 대형 공급계약 — 데이터솔루션·씨이랩 매출 전이 후보
지아이에스	65	1	-131.7% 4Q25	—	-27.4%	—	2026-05-24 · 지아이에스 MLCC 장비 수주 전년 대비 3배 증가 — AI 서버
네오티스	64	1	-12.5% 4Q25	—	+26.5%	+19.4% 1곳	2026-06-06 · 네오티스(085910) — 대만 Topoint PCB 드릴비트 p
고영	63	2	-29.8% 4Q25	—	+14.9%	+8.5% 11곳	2026-06-19 · 고영 — broker 목표주가 +127.3% 상향 — AI 반도체
CS	62	2	—	—	—	—	2026-08-17 · 대만 Zhen Ding 800억TWD 증설 + 1.6T 광모듈 P
한화비전	62	2	+329.5% 4Q25	2Q	—	-18.3% 2곳	2026-07-12 · 한화비전 — AI CCTV 현금창출력에 TC 본더·HBM 장비 옵
태성	62	1	-136.5% 4Q25	—	-36.1%	—	2026-05-27 · 태성 — 5월 누적 수주 713억, AI 서버·고부가 PCB 습식
원익머트리얼즈	60	1	+53.1% 4Q25	3Q	+3.8%	+9.1% 2곳	2026-07-11 · 중국 헬륨 수출 임시 금지 — 반도체 특수가스 공급망 리스크
후성	60	1	+107.5% 4Q25	3Q	+7.7%	+0.0% 1곳	2026-07-11 · 중국 헬륨 수출 임시 금지 — 반도체 특수가스 공급망 리스크

📋 이 chain 관련 최근 Marking (10건)

📅 2026-06-26 97 secular1mhigh

마이크론 FY3Q26 역대급 어닝 서프라이즈 + SCA 16건 체결 — 메모리 사이클 계약 모델 전환 · SK하이닉스·삼성전자 직접 수혜

마이크론이 매출 $41.5B(YoY +346%, 컨센 $35.6B 상회), EPS $25.11(컨센 $20.49 대비 +22% 서프라이즈), 4Q 가이던스 매출 $50B(컨센 $43.1B 대비 +16% 상향), GPM 86% 제시. 16건 SCA(take-or-pay, 5년, 2030년까지) 체결로 DRAM 물량 20%·NAND 30% 계약화, 전체 매출

SK하이닉스 000660 삼성전자 005930

📅 2026-07-05 95 secular3mhigh

SK하이닉스·삼성전자 메모리 ASP 재상향 사이클

UBS가 3Q26 DDR 계약가 전망을 QoQ +32%로 기존 +17%에서 대폭 상향했고, TrendForce·중국 보도도 DRAM/HBM 가격 인상과 공급 압박을 확인했다. SK하이닉스는 HBM 믹스 확대·LTA 기반 실적 가시성·복수 broker 목표가 급상향이 겹쳐 AI 메모리 이익 모멘텀이 가장 명확하다.

SK하이닉스 000660 삼성전자 005930

📅 2026-07-04 95 secular3mhigh

SK하이닉스 HBM·DRAM LTA 기반 메모리 업사이클 연장

UBS가 SK하이닉스 목표주가를 320만원으로 상향했고, HBM 비중 확대·3~5년 LTA·상한 없는 가격 구조가 2027년까지 실적 추정치 상향을 견인할 가능성이 높다. 최근 14일 내 복수 증권사 목표가 +100~280% 상향과 결합되어 revision gate를 충족한다.

SK하이닉스 000660 SK 034730

📅 2026-06-25 95 secular1mhigh

마이크론 FY3Q26 어닝 서프라이즈 +28% beat + SCA 16건 — 메모리 '계약 산업' 전환, SK하이닉스·삼성전자 이익 추정 대폭 상향 압력

마이크론 FY3Q26 매출 $41.5B(컨센 $35.6B 대비 +16.6% beat), EPS $25.11(컨센 $19.5~19.9 대비 +28% beat), OPM 81%, GPM 85% 기록. 4Q 가이던스 매출 $50B·GPM ~86%·EPS $31로 재차 상향. 16건 SCA(take-or-pay, 5년) 체결로 DRAM 물량 20%·NAND 물량

SK하이닉스 000660 삼성전자 005930

📅 2026-06-14 95 secular6mhigh

SK하이닉스 메모리 공급부족 구조 — 다수 글로벌 IB 목표주가 +100% 이상 동시 상향, CY27 undersupply 확실성 강조

모건스탠리(bear case +175% 상향), CLSA(3~4년 공급부족·두 자릿수 PE 재평가), 메리츠증권(목표가 295만원 +103.5%), Wolfe Research(마이크론 목표 $1,250 +127%), Goldman Sachs(hyperscaler capex $1.1~1.4조) 등 복수 글로벌·국내 IB가 동시에 메모리 공급부족 사이클을 확인

SK하이닉스 000660 삼성전자 005930

📅 2026-07-12 94 secular1mhigh

SK하이닉스 — 2030년 이후 메모리 공급 부족·장기계약 전환과 목표가 동시 상향

HBM·범용 DRAM 공급 부족이 장기 고객계약으로 전환되고, 복수 증권사의 목표주가가 최근 122~280% 상향됐다. AI 투자 확대가 물량·가격·계약 안정성을 동시에 강화하는 이익 모멘텀이다. ⚔️ 의도적 도전: ADR 프리미엄과 업황 낙관론이 역사적 밸류에이션 상단을 정당화하려면 2Q26 마진 및 2027E EPS 추가 상향이 확인돼야 한다.

SK하이닉스 000660

📅 2026-07-11 94 secular3mhigh

DRAM 가격 급등·SCA 장기계약 확산 — 메모리 이익 사이클 재가속

DDR4 계약가 최대 +50%, 3Q26 PC·GDDR7·서버 DRAM ASP 전망 상향, 난야테크 2Q26 GPM 79.5%·EPS 14.66TWD로 가격 레버리지가 실적에 직접 전이됨. Meta·Micron SCA/장기공급계약은 한국 메모리의 spot cycle을 계약 기반 수익성 사이클로 바꾸는 신호다.

SK하이닉스 000660 삼성전자 005930

📅 2026-07-10 94 secular3mhigh

메타 2027년 AI 컴퓨팅 14GW 확대와 삼성 메모리 장기계약

메타가 AI 컴퓨팅 용량을 2026년 7GW에서 2027년 14GW로 2배 확대하고 자체 AI칩 Iris 양산 및 삼성전자 메모리 장기 공급계약을 제시했다. 관심등록 리포트의 DRAM 가격 상향, HBM 가격 상승, 삼성전자·SK하이닉스 목표가 대폭 상향과 정합적이며 메모리 이익 모멘텀의 가장 강한 24h 시그널이다. ⚔️ 의도적 도전: 메타 자체칩은 NV

삼성전자 005930 SK하이닉스 000660 테스 095610

📅 2026-07-09 94 secular1mhigh

메모리 가격 인상 재가속 — DRAM +20~30%, NAND +35~40% 통보

AI 수요로 3Q26 메모리 계약가 인상 폭이 기존 TrendForce 전망을 상회할 가능성이 제기됐다. SK하이닉스·삼성전자는 관심등록 리포트의 DRAM 선호, HBM 가격 상향, 복수 broker 목표가 상향과 정합적이며 7월 말 확정 실적 콜이 추가 catalyst다. ⚔️ 의도적 도전: 외국인 반도체 대표주 누적 순매수는 음수이고, 시장은 capex

SK하이닉스 000660 삼성전자 005930

📅 2026-07-08 94 secular3mhigh

삼성전자·SK하이닉스 메모리 업사이클 재확인 — 삼성전자 2Q26 OP 19배 급증·컨센 상회

삼성전자 2Q26 잠정 영업이익이 전년 대비 19배 급증하고 시장 전망을 약 6% 상회했다. SK하이닉스·삼성전자는 AI 데이터센터 수요, DRAM/HBM 가격 상승, 대규모 목표가 상향이 동시에 확인되는 메모리 이익 모멘텀의 핵심 축이다. 단기 주가 반응은 차익실현이지만 이익 revision과 ASP 상승 근거는 유지된다.

삼성전자 005930 SK하이닉스 000660

📚 Sources

Ibiden 2025 capex guidance — ABF capacity 2027E +50%
심텍 2024 4Q earnings — 패키지 substrate 점유
TrendForce HBM 2026 outlook

📝 Notes

AI 기판은 HBM·GPU·CPO 모두의 underlying. Ibiden·신코 등 일본 leader. 한국은 심텍·대덕전자가 ABF·HBM substrate 진입. 동박은 일진·솔루스.

🧭 반도체 호황 → AI 기판 (ABF Substrate)

📊 이 chain의 Earnings Momentum

🎯 이 chain 종목 ranking (56개)

📋 이 chain 관련 최근 Marking (10건)

📚 Sources

📝 Notes

🔗 관련 chain