📅 정시 brief — weekly

🚦 국면

• 장기 thesis: 유지 — AI 인프라·반도체 이익모멘텀은 유지되나 외인 매도와 환율 부담으로 추격 강도 점검
• 중단기 국면: 🟡 중립 58.5/100, 신뢰 100%, 전일 대비 — 점수는 regime_state.json 그대로 인용
• 하락 기여 top2: 환율 1,505.63원 / 외인 5일 -5.9947조 — 원화 약세와 외인 매도 누적
• cash 가이드: 5~15%, 국면 밴드 기준
• 임박 이벤트: 한은 금통위 기준금리 결정 D-6
• 행동: 장기 유지 + 중단기 중립 → 신규 추격은 제한, 환율 1,480원 하회와 외인 순매수 확인 전 cash 방어 유지

📌 핵심 요약

• NY 종가: SPX 7,543.64 (5일 +60.40) / NASDAQ 26,206.89 (5일 +374.22) / DOW 52,487.41 (5일 -412.66) — SOXX +3.50%·META +4.70% 주도, NVDA -0.66% 혼조
• NY 매크로: US10Y 4.56% (5일 +8bp) / US2Y 4.21% (5일 +4bp) / VIX 16.90 / DXY 120.69 / gold 4,105.80 / USD/KRW 1,505.63원 — 금리와 환율 경계
• 주간 전망: 유지 [국면: 횡보 추세] — KOSPI 반등과 환율 Bear 발동이 공존, regime 🟡 중립 58.5점 정합
• cash 44% 유지 (직전 brief 44%, 전일자 자료 인계)
• KOSPI 7,475.94 (+2.52%) / KOSDAQ 1,196.69 (+2.30%) — 급락 뒤 2일차 반등이나 외인 매도는 재확대
• 외국인 5일 -59,947억 / 기관 5일 +1,150억 — 외인 매도는 SK하이닉스·삼성전자에 100% 이상 집중
• 당일 테마는 LED장비 +14.03%, 광통신 +12.03%, 반도체 장비 +10.54%, HBM +10.27% — 반도체 소부장 회전 주도
• 한국 당일 종합 → 익일 NY 가설: 한국 반도체 소부장 급반등은 SOXX 강세와 연결되나 US10Y 4.56%와 USD/KRW 1,505원대가 상단 제한
• Bear 발동 1건: USD/KRW 1,480원 돌파 / 근접: US10Y 5.0% / 정상: 외인 단일 -3조, VIX 30, KOSPI -5%, KOSPI +5%, 외인 +3조

📊 시장 분석

🇺🇸 미국 시장

• SPX 7,543.64 (5일 +60.40 / 1M +156.99) — 대형주 상승 추세 유지
• NDX 26,206.89 (5일 +374.22) — 기술주 반등
• DJIA 52,487.41 (5일 -412.66 / 1M +1,615.30) — 산업주는 단기 약세
• SOXX 581.70 (1d +3.50% / 5d -3.00%) — 반도체는 단기 반등, 5일로는 아직 회복 미완
• XLK 185.35 (1d +2.18% / 5d -0.15%) — 테크 주도
• META 631.48 (1d +4.70% / 5d +3.03%) — Mag7 내 강세 축
• NVDA 202.78 (1d -0.66% / 5d +2.63%) — AI 대장주는 혼조
• ES 7,574.75 (-0.18%) — 시간외는 소폭 약세
• NQ 29,785.5 (-0.51%) — 반도체 반등 뒤 숨 고르기

🌐 NY 매크로

• US10Y 4.56% (5일 +0.08 / 1M +0.00 / 3M +0.23) — 상승 단조, 4.5%+ risk-off 경계
• US2Y 4.21% (5일 +0.04 / 1M +0.06 / 3M +0.40) — 단기금리 압력 지속
• US30Y 5.06% (5일 +0.09 / 1M +0.03 / 3M +0.16) — 장기 할인율 부담
• T10Y-T2Y 0.38 (5일 +0.03 / 1M -0.02 / 3M -0.12) — steepening, 장기물 부담 우위
• VIX 16.90 (5일 +0.31 / 1M -2.02 / 3M -8.88) — 공포는 낮지만 단기 상승
• DXY 120.69 (5일 -0.37 / 1M +1.65 / 3M +0.57) — 달러 강세 압력 남음
• gold 4,105.80 (5일 -49.30) — 안전자산 선호 둔화
• high yield spread 2.70 (5일 -0.04 / 1M -0.05 / 3M -0.24) — 신용위험 완화
• 금리-주식 영향 — US10Y·US30Y 동반 상승은 DCF 할인율을 높여 반도체·바이오·플랫폼 추격에 부담, 한국은 환율·외인 매도 경로로 압력
• 금리 관련 인사 발언: Waller 통화정책 전달, Bowman AI sound practices 발언 — 금리 직접 신호는 중립

🇰🇷 한국 시장 당일 종합

• KOSPI 7,475.94 (+2.52%) — 급락 이후 2일차 반등
• KOSDAQ 1,196.69 (+2.30%) — 고베타 반등 동조
• 외국인 5일 -59,947억 — 당일 -14,324억으로 매도 재확대
• 기관 5일 +1,150억 — 당일 +11,179억으로 흡수
• KOSPI breadth A-D ratio 0.87 — 상승 809종목, 광범위 반등
• 외인 매도 top2 SK하이닉스 -32,011억 + 삼성전자 -28,857억 = -60,868억 — 시장 외인 5일 매도 대비 101.5% 집중도
• KOSPI fwd PER 8.01배 / earnings yield 12.49% / Fed Model spread +8.95%p — valuation 하단 지지

미국 시장은 대형 기술주와 반도체 ETF가 반등했지만 NVDA가 약보합이고 선물은 소폭 약해 단방향 risk-on으로 보기는 어렵다. NY 매크로는 VIX가 낮아 공포는 제한적이나 US10Y 4.56%와 US30Y 5.06%가 growth 추격의 할인율 부담을 만든다. 한국 시장은 KOSPI·KOSDAQ 동반 반등과 breadth 0.87로 가격 회복은 넓었지만 외국인 매도는 당일 -1.43조로 다시 커졌다. 외인 5일 매도는 SK하이닉스·삼성전자에 집중돼 반도체 대형주는 수급 부담이 남고, 반도체 소부장·광통신·LED장비가 상대적으로 빠르게 회전했다. 금융·건설·기계도 반등했지만 주간 관점에서는 1개월 낙폭이 큰 섹터의 되돌림 성격이 강하다. IB 쪽은 GS·MS의 AI 강세와 BofA의 하반기 조정 경고가 갈려, 주간 전망은 확대보다 유지가 맞다. 주간 baseline은 반도체 소부장 선별과 cash 방어 유지, 환율 1,480원 하회 또는 외인 순매수 전환 확인 전 지수 추격 보류다.

🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist

코리아써키트 (7,810) — 1주 -7.98% / 1M -45.09% · DART +137.7% catalyst: 반도체 기판 강세와 직접 연결, 진입 전 외인 수급 회복 확인

두산테스나 (131,970) — 1주 -7.07% / 1M -42.91% · DART +151.5% catalyst: 반도체 테스트 회복 후보, 장비주 회전 지속 여부 확인

• 3. OCI홀딩스 (10,060) — 1주 -7.14% / 1M -34.07% · DART +106.8% catalyst: 이익모멘텀은 유지되나 당일 주도 테마와 거리가 있어 가격 확인 필요
• 4. SK네트웍스 (1,740) — 1주 -9.68% / 1M -34.00% · DART +37.9% catalyst: 낙폭 과대 후보, 독립 catalyst 확인 전 관찰
• 5. RFHIC (218,410) — 1주 -9.86% / 1M -32.34% · DART +244.6% catalyst: 광통신·통신장비 강세와 연결, RF머트리얼즈 무상증자 주변 효과 관찰

비나텍 (126,340) — 1주 -14.93% / 1M -32.01% · DART +138.0% catalyst: 낙폭 과대가 크지만 주도 테마 연결 약해 수급 확인 필요

• 7. LG이노텍 (11,070) — 1주 -14.91% / 1M -28.38% · DART +167.6% catalyst: 전장·부품 낙폭 후보, 미국 기술주 회복과 동조 여부 확인

한솔테크닉스 (4,710) — 1주 -8.67% / 1M -24.40% · DART +95.3% catalyst: 전자부품 회복 후보, 거래대금 회복 전 관찰

포스코퓨처엠 (3,670) — 1주 -6.41% / 1M -23.87% · DART +101.8% catalyst: 2차전지 ETF +5.91% 반등과 연결, 추세 전환 확인 필요

세아제강지주 (3,030) — 1주 -6.06% / 1M -23.38% · DART +47.7% catalyst: 소재 value 되돌림 후보, 반도체 쏠림 완화 시 상대 매력

🎯 View · Action · 트리거

🔥 주간 전망: 유지 [국면: 횡보 추세] — 반등은 이어졌지만 환율 Bear와 외인 5일 매도가 지수 상단 제약 💵 cash 44% 유지 (직전 brief 44%, 전일자 자료 인계)

• NY 강세 spillover: 주식 비중 추가 확대 없이 cash 44% 유지, 반도체 소부장만 1~2%p 범위 분할 관찰, 다음 시장 수급 확인
• NY 약세 spillover: 주식 비중 3%p 축소해 cash 47%, SK하이닉스·삼성전자 외인 매도 재가속 여부 확인
• 횡보: cash 44% 유지, LED장비·광통신·HBM은 추격보다 눌림 대기, 다음 테마 회전 확인
• 정책·규제: 단일종목 레버리지 ETF 규제 구체화 시 고변동 테마 추격 보류, 거래대금 상위 대형주만 선별
• Bear: USD/KRW 1,480원 돌파 [✅ 발동] — 현재 1,505.63원, bullbear_watcher 동기
• Bear: US10Y 5.0% 돌파 [⚠️ 임박, 현재 4.56% / 임계 5.0%-0.44%p] — bullbear_watcher 동기
• Bear: 외인 단일일 -3조+ 매도 [🔵 미발동, 가능성 40%] — 현재 -1.43조 / 임계 -3.0조, bullbear_watcher 동기
• Bear: VIX 30 돌파 [🔵 미발동, 가능성 20%] — 현재 16.90 / 임계 30, bullbear_watcher 동기
• Bear: KOSPI 단일일 -5% 하락 [🔵 미발동, 가능성 20%] — 현재 +2.52%, bullbear_watcher 동기
• Bull: KOSPI 단일일 +5% 상승 [🔵 미발동, 가능성 35%] — 현재 +2.52% / 임계 +5%, bullbear_watcher 동기
• Bull: 외인 단일일 +3조+ 매수 [🔵 미발동, 가능성 15%] — 현재 -1.43조 / 임계 +3.0조, bullbear_watcher 동기
• 현 시점 발동 fact: USD/KRW 1,480원 돌파
• 주중 카운트다운: 한은 금통위 D-6 / FOMC D-19 / 9월 FOMC D-68 / 10월 FOMC D-110

📂 데이터 (직원 5명 종합)

🌐 글로벌 매크로 — pb-public-api 1,801

• SPX 7,543.64 (5일 +60.40 / 1M +156.99 / 3M +760.83) — 미국 대형주 상승 추세
• NDX 26,206.89 (5일 +374.22) — 기술주 반등, yahoo-finance fallback
• DJIA 52,487.41 (5일 -412.66 / 1M +1,615.30) — 단기 약세, 월간 강세
• USD/KRW ECOS 최근 공식값 2026-07-01 1,548.4 — live 환율과 방향 비교 필요
• high yield spread 2.70 (5일 -0.04 / 1M -0.05 / 3M -0.24) — 신용위험 완화
• investment grade spread 0.76 (5일 +0.00 / 1M +0.01 / 3M -0.07) — 우량 신용 안정

📰 매체·SNS — pb-news 1,800

• 한국 매체: 코스피 2.5% 상승해 7,400대 회복, 삼성전자 +2%대와 SK하이닉스 약보합 분화
• 한국 매체: SK하이닉스 ADR 상장 기대와 달러 약세에 환율 장중 1,500원 하회
• 한국 매체: 국고채 금리 일제히 하락, 3년물 3.768% — 달러 약세와 일본 국채 금리 하락 영향
• 한국 매체: ETF 6종 7월 14일 신규상장, 미국 AI 광통신주 투자 상품 포함
• 글로벌 IB: GS는 AI trade intact와 hyperscaler well-positioned 시각, MS는 S&P 500 8,000 연말 목표, BofA는 하반기 조정과 투기 과열 경고
• IB 이견: GS·MS 강세 vs BofA 신중, BlackRock은 AI buildout 자금 조달 지속을 강조
• 한국 시장 함의: AI capex 강세론은 SK하이닉스·삼성전자 하단 논리, BofA 조정론은 환율·금리 Bear와 결합 시 추격 제한

📡 텔레그램 SNS 컨센 — pb-telegram 1,825

• 10h 500건 윈도우 중 mention 빈도: 단일종목 레버리지 ETF 규제 검토 / Grok 부활과 중국 AI 우려 완화 / 근로기준법 개정안 / SK하이닉스 ADR / 메모리 가격 압력
• 종목 강도: 자동 분석 점수 미산출, 정량 원문만 사용
• 1단계 원문 — views 10,060 / forward 94 · 본 brief 최상위: 단일종목 레버리지 ETF 신규상장 제한 검토, 예탁금 1,000만→최대 5,000만원 논의 — 인텔리를 위한 고품격 투자철학 살롱
• fact 결정성: 레버리지 상품 규제는 고변동 종목 수급과 변동성 축소 가능성
• 1단계 원문 — views 8,874 / forward 108 · 본 brief 상위: Grok 부활, 유휴 캐파와 중국 AI 우려를 완화할 카드 — 인텔리를 위한 고품격 투자철학 살롱
• fact 결정성: AI capex narrative가 반도체 소부장 회전과 연결
• 1단계 원문 — views 1,123 / forward 9 · 본 brief 종목 fact: 메모리 쇼크에 삼성 갤럭시 Z 폴드·플립8 가격 인상 불가피 — 인텔리를 위한 고품격 투자철학 살롱
• fact 결정성: 메모리 가격 상승은 반도체 이익모멘텀 유지 근거

🧠 시황애널리스트 전망 + Naver 리서치

• 한지영(키움) — 직전 cycle에서 불안의 되돌림과 미국 기술주 반등을 병기
• 이경민(대신) — 반도체 훈풍에 위험선호 회복, KOSPI·KOSDAQ 강세와 환율 1,500원대 제시
• 김경훈(탑다운) — 관세 유보와 정책 리스크 완화 관찰
• 서상영 — 반도체 급등에도 지정학과 매물 소화 경계 병기
• 이그전 — 본 윈도우 의미 있는 발화 없음 (직전 cycle 자료 인계)
• 김경훈(바텀업) — 본 윈도우 의미 있는 발화 없음 (직전 cycle 자료 인계)
• 이재만·이경수 — 본 윈도우 의미 있는 발화 없음 (직전 cycle 자료 인계)
• 7인 이견: 한지영·이경민은 반등 인정, 서상영은 매물 소화와 지정학 경계 병기
• Naver 리서치: KB·신한은 전일 급락과 지지 이탈을 기록, 대신은 은행주 비은행 전성시대와 주주환원 기대 제시
• cross-check: 7인 반등 인정 ↔ Naver 시황은 전일 급락 경계 유지 = 단기 반등은 인정하되 금리·환율 확인 전 확대 보류

💹 시장 — pb-market 1,800

• 20,260,706: 외국인 -7,042억 / 기관 -13,535억 — 동조 매도
• 20,260,707: 외국인 -30,178억 / 기관 -6,391억 — 외인 대량 매도
• 20,260,708: 외국인 -6,301억 / 기관 -2,589억 — 매도 지속
• 20,260,709: 외국인 -2,102억 / 기관 +12,486억 — 기관 흡수
• 20,260,710: 외국인 -14,324억 / 기관 +11,179억 — 외인 매도 재확대, 기관 흡수
• 외인 매수 TOP5: 삼성전자 +3,784억 / KB금융 +1,130억 / 미래에셋증권 +311억 / 카카오 +282억 / 우리금융지주 +238억
• 기관 매수 TOP5: 삼성전자 +4,696억 / KB금융 +636억 / 우리금융지주 +21억 / 카카오 +9억 / 한화생명 +6억
• SK하이닉스 5일 외인 -32,011억 / 기관 -6,388억 — 반도체 대장주 수급 압박
• 삼성전자 5일 외인 -28,857억 / 기관 +7,205억 — 기관 방어, 외인 매도 집중

🔥 테마 흐름 — pb-themes 930·1,130·1,330·1,530

• LED장비 +14.03% — 기가레인 +29.9%, 예스티 +25.1%, 레이저쎌 +24.0%, 티에스이 +20.5%
• 광통신 +12.03% — 미국 AI 광통신 ETF 신규상장 예정과 통신장비 강세 동조, 빛과전자 +29.9%
• 반도체 장비 +10.54% — 기가레인·피에스케이·예스티 급등, 장비주 확산
• HBM +10.27% — 예스티·레이저쎌·피에스케이홀딩스 강세, 메모리 capex 기대 반영
• 뉴로모픽 반도체 +10.25% — 에이직랜드 +17.3%, 네패스아크 +14.1%
• 백화점 +9.65% [신규] — 이유 fact 미발견, 가격 모멘텀만 확인
• 09:30 — 전선·광통신·LED장비·통신장비·2차전지·은행이 동시 신규 강세 진입
• 11:30 — 반도체 장비·기판·HBM·CXL·반도체 재료가 신규 진입하며 반도체 세부 확산
• 13:30 — 뉴로모픽 반도체 신규 진입, LED장비·광통신 선두 유지
• 15:30 — 백화점 신규 진입, 반도체 장비·HBM·광통신 강세 유지
• 종일 회전 패턴: 전선·광통신·2차전지·은행 → 반도체 장비·기판·HBM·CXL → 뉴로모픽 → 백화점 신규.

반도체 소부장 중심 회전 3회 + 광통신 단조 강세.

📈 종목·테마·수급

• 삼성전자 — 가격 285,000 (+2.5%), 외인 +3,784억 / 기관 +4,696억, 거래대금 1위
• SK하이닉스 — 가격 2,180,000 (-0.3%), 5일 외인 -32,011억, 반등장 내 상대 약세
• SK스퀘어 — 가격 1,409,000 (+6.2%), 거래대금 3위, 자회사 유상증자 정정 공시
• 삼성전기 — 가격 1,584,000 (+6.1%), 반도체 기판·전자부품 회전 동조
• KB금융 — 가격 184,400 (+7.6%), 외인 +1,130억 / 기관 +636억, 금융주 환원 narrative 동조
• 금호타이어 — 가격 7,800 (+30.0%), 변동률 상위와 외인 매수 동시 포착
• 교차 분석: 돈과 감정 일치 = 삼성전자·KB금융·SK스퀘어
• 거래대금만 강함 = 삼성전기·현대차·LG에너지솔루션·삼성생명·삼성바이오로직스
• 텔레그램만 강함 = 단일종목 레버리지 ETF 규제, Grok 부활, 메모리 가격 압력
• ETF 자금 이동 패턴: 레버리지 +4.34%와 KOSPI200 +2.41%는 반등 베팅, 인버스 2X -4.44%는 위험회피 청산, 반도체 +3.09%와 AI반도체소부장 +9.80%는 소부장 쏠림
• DART HIGH: 신한지주 자기주식취득신탁 해지, 한화엔진 공급계약, DL·DL이앤씨 공급계약, 대웅·대웅제약 펙수클루정 적응증 관련 임상, 삼성전자 자기주식처분결과

🎲 시나리오 (익일 09:00~15:30 KST + 야간 NY 종가 자료 인계 baseline, D+1)

• Base 55% — KOSPI 7,400~7,600, 기대 +0.3% (D+1) 핵심 가정: 반도체 소부장 회전은 유지되나 외인 매도와 환율 Bear가 상단 제한 ↔ 🎯 Bear 환율 발동 반영, 추가 Bear 미발동
• Bull 25% — KOSPI 7,650~7,800, 기대 +2.5% (D+1) 핵심 가정: NY SOXX 재상승 + 외국인 매도 둔화 + 환율 1,500원 하회 ↔ 🎯 Bull 외인 순매수 전환과 KOSPI +5% 접근 동시 확인
• Bear 20% — KOSPI 7,200~7,350, 기대 -3.2% (D+1) 핵심 가정: US10Y 4.7% 재상승 또는 외국인 -3조 접근 ↔ 🎯 Bear 외인 -3조 또는 US10Y 5.0% 근접 심화 1건 이상 추가
• 종합 기대 수익률 (확률 가중): +0.60% (D+1)
• 시나리오 MDD: -3.2% (D+1 max)
• R/R = 기대를 MDD 절대값으로 나눈 값 0.19 — 비대칭 매우 큼, Bear risk 강한 우위
• View·Action 정합 cross-check: R/R 0.19 + 환율 Bear 발동 + 외인 5일 -5.99조 → cash 44% 유지 정합

🔧 메타 (자체 점검·escalation)

자체 점검: 4/5 정상 (pb-telegram LLM 분석 실패)

• pb-telegram: ⚠️ fact 미반영 — 1,825 deep-analysis 파일은 도착했으나 LLM 분석 실패로 종목 강도·센티먼트 미산출
• pb-public-api: ⚠️ 측정 불능 — WTI parse error, NDX·gold yahoo fallback 적용
• pb-news: ⚠️ 1년+ 지연 + 데이터 결손 — WSJ 글로벌 매체 일부 2025-01 자료, X 매크로 9계정 제목 결손
• pb-market: ⚠️ 데이터 결손 — alpha-pulse-news 0건 4회 연속, KIS 정량·DART·ETF는 정상 도착 Bull/Bear watcher: 🔴 발동 1건 (USD/KRW 1,480) / ⚠️ 근접 1건 (US10Y 5.0) / 🔵 정상 5건 다음 검증: 다음 pb-public-api cron (WTI) / 다음 pb-news cron (WSJ·X 제목) / 다음 pb-telegram deep-analysis (종목 강도·센티먼트)

장기 미해결 7건 escalation pending — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md