📊 raki research
전략실 evening brief — KOSPI 반도체 주도 반등 +1% vs regime 🔴 Bear 2건 발동 2026-06-30 17:59 KST

📅 정시 brief — evening

🚦 국면

  • 장기 thesis: 유지 — AI 반도체 슈퍼사이클 (S&P "2028년까지 지속, 성장 반도체 쏠림" + 이그전 KB "최근 하락은 펀더멘털 훼손 아닌 상반기 차익실현") + 이익모멘텀 unbroken 64종.

단 valuation은 외인 forced crowding 99.7% 극단

  • 중단기 국면: 🔴 Risk-Off 39/100 (신뢰 88%, 전일 유지) — 하락 기여 top2: 트리거 발동 25.0 (외인 -7.05조 + 환율 1,552 동시) + KOSPI breadth 7.5 (A-D 0.50 균형)
  • cash 가이드: 15~30% (국면 밴드 기준)
  • 임박 이벤트: 한은 금통위 7/16 D-16 / FOMC 7/29 D-29 (event_window 미해당)
  • 행동: 장기 유지 + 중단기 🔴 괴리 + override(외인 대량매도 + 환율 돌파 동시 → 강제 Risk-Off) → 신규 매수 보류, 외인 순매수 전환 + 환율 1,510 회귀 동시 확인 전 cash 방어 carry

📌 핵심 요약

  • NY 6/29 종가: SPX 7,440 (5일 -0.43%) / NASDAQ(NDX) 25,820 (5일 +233) / DOW 52,183 (5일 +470) — 반도체 rout 되돌림 반등 (SOXX +4.14% 1일), TSLA +8.46%(SpaceX 나스닥100 편입)·GOOGL +4.82% 견인, 선물 소폭 강세
  • NY 매크로: US10Y ~4.37% (애널 인용, FRED 결손) / VIX 18.41 (5일 +1.63 변동성 확대) / WTI $78.94 (실측 ~$70) / 환율 1,552.4 — 엔화 162엔 40년래 약세 동조 강달러 / gold $3,992
  • 익일 baseline view: 유지·방어 [국면: 변동성 확대] — regime 🔴 39점 + Bear 2건 발동(외인 -7.05조 + 환율 1,552) carry, 당일 반도체 반등은 기관 주도·외인 순매수 전환 미확인 (IB 이견: GS 강세 doubles down vs MS 5~7% 추가 하방)
  • cash 34% → 36% (직전 midday 34% 대비 +2%p, 환율 1,550 돌파분 발동)
  • 한국 당일 종합: KOSPI +1% 내외 (8,5xx)·KOSDAQ +2% (~920) 반도체 주도 반등 — '26년 상반기 피날레'(이경민), 반도체 기판 +7.62%·삼성전기 +7.8%·삼성전자 +4.0%, 기관 5일 +3.06조 흡수 vs 외인 5일 -16.26조 매도
  • 국민연금 리밸런싱 D-1 (7/1) 최대 74조 '매도 폭탄' 우려 — 월말·월초 수급 공백, 텔레그램 당일 최다 buzz (953 views)
  • S&P "AI 슈퍼사이클 2028년까지, 성장 반도체 쏠림" + 서남권 반도체 벨트(삼성·SK 초대형 산단 투자) — 반도체 narrative 정책·구조 보강
  • 당일 종합 → 익일 NY 가설: 외인 5일 -16.26조 + 환율 1,552 강달러 → 익일 외인 매도 압력 + 국민연금 74조 리밸런싱 수급 공백 중첩 / NY 반도체 되돌림(SOXX +4.14%) + 선물 강세 → SK하이닉스·삼성전자 갭 지지 가설 (단 NVDA 5일 -6.56% 약세 잔존)
  • 🔴 Bear 발동 2건: 외인 단일-7.05조(6/29) + 환율 1,552 돌파 / 근접: WTI prox 0.79 ($79, 임계 $100)·VIX prox 0.61 (18.4, 임계 30)

📊 시장 분석

  • SPX 7,440.43 (5일 -32.36 / -0.43%) — 6/29 반도체 rout 되돌림 반등
  • VIX 18.41 (5일 +1.63 / 1M +2.12) — 변동성 확대 잔존
  • US10Y ~4.37% (애널 인용, FRED 결손) — 금리 인하 종료·동결~인상 전망
  • WTI $78.94 (5일 -5.71, 실측 ~$70) — 호르무즈 통항 공급 완화
  • USD/KRW 1,552.4 (live) — 엔화 40년래 약세 동조 강달러
  • KOSPI ~8,5xx (+1% 내외) — 반도체 주도 반등
  • KOSDAQ ~920 (+2%) — 코스닥150 강세 동조
  • gold $3,992 (5일 -38) — 강달러 압력

🇺🇸 미국 시장 (NY 시간외 carry 압축) NY 시간외 carry: SPX 7,440 (6/29 종가, 5일 -0.43%) + 선물 ES 7,508 (+0.10%)·NQ 30,148 (+0.32%)·YM 52,582 (+0.02%) 약세 완화. 6/29은 반도체 rout 되돌림 반등 — SOXX +4.14% 1일·SMH +3.33%·ARKK +3.20%, TSLA +8.46%(SpaceX 나스닥100 편입)·GOOGL +4.82%·AMZN +3.20% 견인.

단 NVDA +1.27% 1일이나 5일 -6.56%·1M -9.0% 약세 잔존 + MSFT -1.18%·AAPL -0.72%, XLV +7.12% 5일 defensive 강세 = 반등 톤은 혼조.

텔레그램 NY 야간: 마이크론 장초반 -10%(삼성·SK하이닉스 반독점 소송) → +1.14% 전환, 필라델피아 반도체 -3.19%→+3.83% 매수세 유입.

🌐 NY 매크로

  • US10Y ~4.37% (애널 인용) / T10Y2Y 0.28 (5일 +0.01 / 1M -0.18 flattening) / DFF 3.63
  • VIX 18.41 (5일 +1.63 / 1M +2.12) — 변동성 확대
  • WTI $78.94 (5일 -5.71 / 1M -21.26, 실측 ~$70) / gold $3,992 (5일 -38)
  • HY spread 2.83 (5일 +0.17) / IG spread 0.77 (5일 +0.03) — 신용 소폭 확대
  • USD/KRW 1,552.4 (live) — 엔화 162엔 40년래 약세 동조
  • 금리-주식 영향 — US10Y ~4.37% 4.2~4.5% caution 구간 (FRED 결손, 애널 교차검증) → growth·tech DCF 부분 압력, T10Y2Y flattening + 강달러(환율 1,552) → 외인 매도·DCF 이중 압박.

환율 Bear 트리거 발동으로 외인 spillover 경로 활성, US10Y 4.5%+ 재돌파 시 risk-off 가중 warning

  • [neutral] Bowman: 통화정책 실무 framework / 케빈 워시 7/1 신트라 ECB 포럼 참석 예정 (키움 Macro) — 금리 인하 종료·동결~인상 전망 강화

🇰🇷 한국 시장 당일 종합

  • KOSPI ~8,5xx (+1% 내외, 1,535 +0.97% / 1,530 intraday +1.61%) / KOSDAQ ~920 (+2%)
  • 외인 5일 -162,587억(-16.26조) / 기관 +30,643억(+3.06조) — 외인 5일 연속 순매도 vs 기관 흡수
    • 6/24: 외인 -39,095억 / 기관 +18,908억
    • 6/25: 외인 -9,573억 / 기관 +36,354억
    • 6/26: 외인 -43,419억 / 기관 -40,353억 (동반 매도)
    • 6/29: 외인 -70,500억(-7.05조 단일 최대) / 기관 +15,734억
    • 6/30 일별 — 마감 cron 회귀 후 확정
  • 외인 매수 전환 종목: 삼성전기 외인 +5,116억(+7.8%) / KB금융 +352억(+3.8%) — 반도체기판·금융 선별
  • forced crowding: top2 (SK하이닉스 5일 -95,320억 + 삼성전자 -66,749억) = -162,069억 / 시장 -162,587억 = 99.7% 집중도 — 후반 극단 종합 — 한국 당일은 KOSPI +1% 내외 반도체 주도 반등 양극화: '상반기 피날레'(이경민), 반도체 기판 +7.62%·전기전자 +2.78%·금융 +1.54% 견인 vs 제약 -3.65%·철강 -3.47%·화학 -2.77% 약세, A-D 0.50 균형.

반등은 기관 5일 +3.06조 + 레버리지 ETF +2.06% 베팅이 견인했고 외인은 5일 -16.26조 매도 지속으로 forced crowding 99.7% 극단 — 외인 순매수 전환 미확인이 반등 지속성의 핵심 제약.

이그전(KB) "펀더멘털 훼손 아닌 차익실현" + S&P "AI 슈퍼사이클 2028년까지" narrative가 반도체 강세론 보강하나, 환율 1,552 강달러 + 국민연금 리밸런싱 D-1(7/1) 최대 74조 매도 우려가 수급 상단 제약.

익일 baseline은 외인 6/30 일별(마감 cron) + 월초 펀드 비중 상향 선순환 + NY 야간 반도체 흐름 3변수가 갭 결정, Marks pendulum 후반 cue 잔존.

NY 6/29 반도체 rout 되돌림 반등(SOXX +4.14% 1일·나스닥 +2.1%) + TSLA·GOOGL 견인으로 risk-on 일부 복원, 선물 소폭 강세 → 한국 SK하이닉스·삼성전자 익일 갭 지지 가설.

단 NVDA 5일 -6.56%·1M -9% 약세 + MS "S&P 추가 5~7% 하방" view로 반등 추세 미확정. NY 매크로는 US10Y ~4.37% caution 구간 + 환율 1,552 엔화 40년래 약세 동조 강달러 → 외인 매도·DCF 이중 압박, Bear 환율 트리거 발동 지속.

한국 당일 반등은 기관·국내 자금 주도였고 외인 forced crowding 99.7% 극단 — 익일 외인 순매수 전환 없으면 반등 지속성 제약.

익일 최대 변수는 7/1 국민연금 리밸런싱(최대 74조 매도 우려)과 월초 펀드 비중 상향(7/1) 수급 선순환의 상쇄 + NY 야간 반도체 흐름. Bear 트리거 외인·환율 2건 발동 carry로 cash 방어 유지가 정합.

결론적으로 익일 baseline은 반도체 narrative 강세 + 외인 매도·국민연금 리밸런싱·환율 1,552 약세 3중 제약의 양극화 binary 구간, 외인 순매수 전환 + 환율 1,510 회귀 동시 확인 전 신규 매수 보류.

🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist (선제 매수 후보)

unbroken-dip 64종 매치 (1개월 낙폭 순 top 10, mean-reversion watchlist):

  1. LG (3,550) — 1주 -1.32% / 1M -41.31% · DART EPS YoY +30.1% — 지주 NAV 디스카운트 + 자회사 실적 회복

  2. NHN (181,710) — 1주 -1.12% / 1M -40.94% · +125.3% — 게임·결제 실적 모멘텀

인텔리안테크 (189,300) — 1주 -0.77% / 1M -37.67% · +351.4% — 위성통신 LEO capex 수혜 4. LG이노텍 (11,070) — 1주 -0.91% / 1M -35.82% · +167.6% — 애플 카메라 + FC-BGA 반도체기판 5.

메디아나 (41,920) — 1주 -2.34% / 1M -33.07% · +295.2% — 의료기기 실적 6.

두산 (150) — 1주 -2.87% / 1M -32.50% · +133.8% — 에너빌리티·AI 전력 지주 7. HD현대 (267,250) — 1주 -5.26% / 1M -28.86% · +89.1% — 조선·에너지 지주 8.

한화시스템 (272,210) — 1주 -10.87% / 1M -28.43% · +1424.5% — 방산·위성 (방산 EPS revision flip 경계) 9. NAVER (35,420) — 1주 -1.73% / 1M -26.70% · +41.5% — 커머스·AI 광고 10.

한미약품 (128,940) — 1주 +5.84% / 1M -25.97% · +39.8% — 신약 파이프라인 → 매수 권유 X — mean-reversion 매수 후보 watchlist.

진입 전 catalyst 검증·position sizing은 정훈님 별도 판단.

현 국면 🔴 Risk-Off에서 일괄 진입보다 외인 순매수 전환 확인 후 개별 catalyst 선별.

🎯 View · Action · 트리거

🔥 익일 baseline view: 유지·방어 [국면: 변동성 확대] — regime 🔴 39점 + Bear 2건 발동(외인 -7.05조 + 환율 1,552) carry 방어 이미 확보.

당일 반도체 반등(KOSPI +1%)은 기관 주도·외인 순매수 전환 미확인 + 환율 1,552 구조적 약세로 추격 자제, cash 36% 관망. IB 이견(GS 2026 강세 doubles down vs MS 5~7% 추가 하방) 노출.

💵 cash 34% → 36% (직전 midday 34% 대비 +2%p, 환율 1,550 돌파분 발동 — live 1,552.4). 추가 조건: 외인 6/30 일별 -3조 재발 시 +3%p / 환율 1,560 돌파 시 +2%p 누적 / 외인 순매수 전환 + 환율 1,510 회귀 동시 시 -4%p 복원

🎬 행동 가이드 (야간 NY 3분기)

  • 야간 NY 강세 spillover (반도체 추가 강세·선물 +0.5%): 익일 갭상승 추격 자제 — forced crowding 99.7% 소진 단계, cash 36% 유지·삼성전기/반도체기판 외인 순매수 지속 확인 후 선별 진입
  • 야간 NY 약세 spillover (NVDA 약세 재개·선물 -0.5%): cash 36% 방어 + 국민연금 리밸런싱 D-day(7/1) 매도 경계, 신규 진입 보류
  • 야간 횡보 (±0.3%): 월초 펀드 비중 상향 vs 국민연금 리밸런싱 매도 상쇄 관망, cash 36% 유지

🎯 트리거:

  • Bear ① 외인 단일 -3조: [✅ 발동] 6/29 -7.05조 (regime fired · bullbear_watcher 동기) — 6/30 일별 마감 cron 확정 대기
  • Bear ② 환율 1,480 돌파: [✅ 발동] live 1,552.4 (regime fired · bullbear_watcher 동기)
  • Bear ③ WTI $100: [🔵 미발동, prox 0.79] $78.94 (실측 ~$70) — bullbear_watcher 동기
  • Bear ④ VIX 30: [🔵 미발동, prox 0.61] 18.41 — bullbear_watcher 동기
  • Bull ① 외인 +3조: [🔵 미발동] 6/29 -7.05조 — bullbear_watcher 동기
  • Bull ② KOSPI +5%: [🔵 미발동, prox 0.19] +0.97% — bullbear_watcher 동기
  • 현 시점 발동 fact: Bear 2건 동시 (외인 -7.05조 + 환율 1,552.4) — cash 36% 방어 carry 정합

🕐 주중 카운트다운: 7/1 국민연금 리밸런싱 D-1 (최대 74조 매도 우려) + 7/1 월초 펀드 비중 상향 / 7/1 케빈 워시 신트라 ECB 포럼 / 7/16 금통위 D-16 / 7/29 FOMC D-29

📂 데이터 (직원 5명 종합)

🌐 글로벌 매크로 — pb-public-api 1,500

  • DFF 3.63 (5일 +0.00 / 1M +0.01) — 동결 / T10Y2Y 0.28 (5일 +0.01 / 1M -0.18 / 3M -0.28) — flattening 진행
  • VIX 18.41 (5일 +1.63 / 1M +2.12 / 3M -9.03) — 단기 변동성 확대, 3M 추세는 하락
  • SPX 7,440.43 (5일 -32.36 / 1M -123.20) — 반도체 rout 되돌림 / NDX 25,820 (yahoo fallback) / DJIA 52,183 (5일 +470)
  • WTI $78.94 (5일 -5.71 / 1M -21.26, 실측 ~$70) / gold $3,992 (yahoo fallback, 5일 -38) — 강달러 압력
  • HY spread 2.83 (5일 +0.17 / 1M +0.11) / IG 0.77 — 신용 소폭 확대
  • ECOS USD/KRW 6/19 1,523.4 (FRED stale 우회) vs live 1,552.4 — 6월 하순 추가 약세
  • KOSPI 5일 +4.61% / 1M -2.35%, KOSPI vs SPX 5일 +5.04%p outperform (β 1.35)
  • 금리 관련 인사 발언: [neutral] Bowman framework / 워시 7/1 신트라 ECB 포럼 — 금리 동결~인상 전망 강화
  • 미국 24h 매크로 발표: Fed 연간 스트레스 테스트 통과(대형은행 심각한 침체도 견딤) + Greenspan 별세

📰 매체·SNS — pb-news 1,430

  • 한국 매체 (fresh 6/30): S&P "AI 슈퍼사이클 2028년까지 지속, 성장 반도체 쏠림" (12:57) / 박영선 "AI 생태계 설계국 돼야"·구윤철 "골든타임" (13:50) / 서남권 반도체 벨트 — 삼성·SK하이닉스 초대형 산단 투자 / 한화생명 애큐온 인수 캐피탈 확장 / WGBI 편입 후 3개월 외국인 국고채 +37조
  • 글로벌 매체: 미국 매체 종목 단서 협소 (직전 주 자료), AI·반도체 narrative 잔존
  • 글로벌 IB sell-side view (18건):
    • GS Kostin: 2026 주식 전망 강세 재확인 (doubles down) + gold $4,900 목표 상향
    • MS Wilson/CIO: S&P 500 추가 5~7% 하방 후 바닥 (6/27)
    • BofA: 3회 금리인상 전망으로 반전 (hawkish reversal, 6/24)
    • BlackRock Chaudhuri: Fed 동결 시간 충분 (dovish 톤) / UBS: gold 반등 가능 + US cyclicals·pharma value
    • [IB 이견: GS·BlackRock 강세·비둘기 vs MS·BofA 신중·매파] — 한국 함의: SOXX·MSCI Korea·SK하이닉스 익일 방향성 미확정, 외인 매도 vs 반도체 강세론 양립

📡 텔레그램 SNS 컨센 — pb-telegram 1,530 / 1,605

  • 4h 500건 윈도우 중 buzz: 국민연금 리밸런싱 D-1 74조 매도 폭탄 (당일 최다, 953 views) / 마이크론 반도체 약세 → 반등 / 메모리 반독점 소송
  • 종목 강도 점수 — 1,605 deep-analysis LLM 분석 실패로 미산출 (데이터만 송출, 익일 805 회귀 대기)
  • [Tier1 원문 — views 953 / forwards 17 · 본 brief 최상위] "최대 74조 '매도 폭탄'… 국민연금 리밸런싱 D-1 초긴장" — 인텔리를 위한 고품격 투자철학 살롱 (15:5x) · 선정 근거: 월초 수급 공백 fact 결정성
  • [Tier1 원문 — 이경민 대신 FICC] "26년 상반기의 피날레, 반도체가 이끈 코스피 반등 — KOSPI 14:45 +2.10% 8,570.94 / 환율 1548.6" (06:29) · 선정 근거: 당일 반등 동력·환율 fact 결정성

🧠 시황애널리스트 view + Naver 리서치 — pb-telegram 1,530

  • 7인 panel view (최근 24h):
    • 한지영(키움) — 6/30 장 시작 전 "쏠림과 순환매": 다우 +0.6%/S&P +1.2%/나스닥 +2.1%, 마이크론 +1.1%·엔비디아 +1.2%·알파벳 +4.8%, WTI 70.7달러·미10년물 4.37%·환율 1,541.5
    • 이경민(대신 FICC) — "26년 상반기 피날레, 반도체가 이끈 반등" KOSPI 14:45 +2.10%, 미 대법원 리사 쿡 해임 제동(찬성 5 반대 4)
    • 이그전(KB) — 탑다운 반도체: 최근 조정은 펀더멘털 훼손 아닌 '상반기 차익실현', 7월 초 이후 주목
    • 김경훈(탑다운 DAOL) — 관세 업데이트 "기회의 땅 유럽·캐나다" 중국 전기차 우회
    • 서상영 — 필반 장초반 -3.19% → +3.83% 마감, 마이크론 -10% → +1.14% 전환, 스페이스X 나스닥100 편입·테슬라 강세
    • 이재만·이경수(하나) — 본 윈도우 발화 빈약 (직전 carry)
    • [7인 합의: 반도체 반등 + 차익실현성 조정 인식 — 단 환율·쏠림 경계 병존]
  • Naver 리서치 (24h, 6/29 발행): [시황·신한] "주 2회 서킷브레이커 쌓이는..." / [시황·유진] "지난주 코스피 극악의 변동성, 6/23 -9%" / [시황·SK] "공포와 탐욕 사이" / [투자·신한] "참신한 자산전략 7월호 — 과열 덜어내는 시간, K자형 성장" / [투자·키움] "변동성 증폭 장세"
  • cross-check: → 7인 합의(반도체 반등 인식) ↔ Naver 시황 다수 '공포·변동성·과열 덜어내기' caution 톤 = 반등 vs 경계 양립, '유지·방어' view 신뢰도 ↑ (반등 추세 미확정 + 외인 미전환)

💹 시장 — pb-market 1,530 (1,800 cron 마감 lookback)

  • KOSPI ~8,5xx (+1% 내외) / KOSDAQ ~920 (+2%) — 섹터 강세: 의료정밀 +11.88%·전기전자 +2.78%·금융 +1.54% / 약세: 제약 -3.65%·철강금속 -3.47%·화학 -2.77%·음식료 -2.47%
  • [외인 매수 TOP] 삼성전기 +5,116억 (+7.8%) / KB금융 +352억 (+3.8%) / 한국콜마 +30억 — 양수 매수 종목 협소, 시장 광범위 외인 매도 fact
  • [기관 매수 TOP] 삼성전기 +702억 / 한국콜마 +91억 / KB금융 +23억 — 외인과 동조 매수 흡수
  • 외인·기관 일별 5일: 6/24 외인 -3.91조/기관 +1.89조 · 6/25 외인 -0.96조/기관 +3.64조 · 6/26 외인 -4.34조/기관 -4.04조(동반) · 6/29 외인 -7.05조(단일 최대)/기관 +1.57조

🔥 테마 흐름 — pb-themes 1,530

🕐 시간대별 흐름 + 테마 회전 (종일 5 tick)

  • 09:00 — KOSPI 강보합 출발, NY 6/29 반도체 rout 되돌림 carry, 반도체기판·전선 강세 시동
  • 11:00 — 삼성전기 +7%·반도체기판(심텍·대덕전자) 급등, S7(삼성전자 등) [신규] 강세 진입
  • 13:00 — KOSPI +2% 육박(이경민 14:45 +2.10%), 반도체 주도 반등 가속, 스마트카·전선 회전
  • 15:00 — 반도체 기판 +7.62%·소부장(SOL AI반도체소부장 +5.53%) 강세 마감, LG에너지솔루션 -9.1% 2차전지 약세 대비
  • 17:00 — 국민연금 리밸런싱 D-1(7/1) 74조 매도 우려 buzz 확산 (시간외)
  • 종일 회전 패턴: 반도체기판·전선 (09:00 시동) → 삼성전기·S7 대형 반도체 (11:00 회전) → 반도체 주도 지수 반등 가속 (13:00) → 소부장·스마트카 (15:00) → 국민연금 리밸런싱 수급 우려 (17:00). 반도체 cluster 단일 견인 + 2차전지·헬스케어 약세 양극화.

📈 종목·테마·수급

🔥 모멘텀 강한 테마 (종목 % 상세)

💰 거래대금 Top 10 + 사유

📊 외인·기관 수급 추세

  • [외인 5일 누계] -162,587억(-16.26조) — 5일 연속 순매도, 6/29 -7.05조 단일 최대
  • [기관 5일 누계] +30,643억(+3.06조) — 4일 흡수 (6/26 -4.04조 동반 매도 1일 예외)
  • forced crowding: top2 (SK하이닉스 -95,320억 + 삼성전자 -66,749억) = -162,069억 / 시장 -162,587억 = 99.7% 집중도 — 후반 극단, 반도체 양대주에 외인 매도 100% 수렴

📈 ETF 자금 흐름

  • 강세: 반도체 +2.81%(KODEX 반도체 +2.59%)·AI반도체소부장 +5.53%·AI광통신 +3.66%·레버리지(KOSPI200) +2.06%·KODEX200 +1.59%
  • 약세: 2차전지 -6.19%(LG엔솔 -9.1% 직격)·헬스케어/바이오 -4.19%·조선 -2.51%·인버스2X -4.23%
  • 자금 이동 패턴: 반도체·소부장·광통신 강세 + 레버리지 +2.06% 강세 베팅(기관·국내 흡수) ↔ 2차전지·헬스케어·조선 일제 약세 — 반도체 단일 narrative 쏠림, KODEX200 +1.59% 외인 매도에도 기관 흡수 단조

📋 주요 공시 — DART HIGH (1,530 direct, 200건 중 HIGH 28건)

  • [HIGH] 한창 — 전환사채 발행결정 + 유상증자결정 (자금조달)
  • [HIGH] 동양·계룡건설산업·HJ중공업·동아지질 — 단일판매·공급계약체결 (수주)
  • [HIGH] 넥스틸 — 유상증자 발행결과 / 엑시큐어하이트론 — 전환사채 발행결정
  • [MEDIUM] 금양 — 신규시설투자 / 삼양홀딩스 — 벌금 부과

🎲 시나리오 (익일 09:00~15:30 KST + 야간 NY 종가 carry baseline, D+1)

  • Base 50% — KOSPI 8,400~8,650 (±1.5%), 기대 +0.0% (D+1) 핵심 가정: 반도체 momentum 유지 + 월초 펀드 수급 vs 환율 1,552 약세·국민연금 리밸런싱 상쇄, 외인 횡보 ↔ 🎯 Bear 2건(외인·환율) carry 반영 완료, 신규 트리거 미발동

  • Bull 25% — KOSPI 8,700~8,900 (+2~4%), 기대 +3.5% (D+1) 핵심 가정: 외인 순매수 전환 + NY 반도체 추가 강세(SOXX) + 7/1 월초 펀드 비중 상향 수급 선순환 ↔ 🎯 Bull 외인 +3조 또는 KOSPI +5% 충족

  • Bear 25% — KOSPI 8,100~8,300 (-3~5%), 기대 -4.5% (D+1) 핵심 가정: 7/1 국민연금 리밸런싱 74조 매도 현실화 + 환율 1,560 돌파 + 외인 매도 재가속, forced crowding 99.7% 되돌림 ↔ 🎯 Bear 환율 1,560·외인 -3조 재발 1건 이상 추가 발동

  • 종합 기대 수익률 (확률 가중): -0.25% (D+1)

  • 시나리오 MDD (Bear 발현 시): -4.5% (D+1 max)

  • R/R = 기대 / |MDD| = 0.06 → 비대칭 매우 큼 (Bear risk 강한 우위, defensive 의무)

  • 〈🔻 양극화 시나리오 (Base 우위, 양 끝 비중 동시 25%)〉 — 반도체 momentum vs 수급 공백·강달러 binary

  • → View·Action 정합 cross-check: R/R 0.06 + Bear 2건 발동 carry + 음수 기대 → cash 36% 방어 정합 ✅. '유지·방어' 전망은 추가 축소 없이 관망, 반도체 반등 수혜군은 외인 순매수 전환 후 선별

🔧 메타

자체 점검: 4/5 정상 (pb-telegram deep-analysis LLM 실패)

  • pb-telegram: ⚠️ 측정 불능 — 1605 deep-analysis LLM 분석 실패(데이터만 송출), 종목 강도 점수 미산출
  • pb-market: ⚠️ 데이터 지연 — KOSDAQ index artifact 1379.88 반환(⑭ 잔존), 실측 ~920 교차검증(pb-public-api yahoo cur 919.77) 사용 / 1,800 마감 cron·6/30 외인 일별은 자동 cron 18:30 후 회귀
  • pb-public-api: ⚠️ 데이터 결손 — FRED us10y·us2y·us30y·dxy·usd_krw parse error(④), US10Y ~4.37% 애널 교차검증·환율 live 1,552.4 사용
  • pb-news: ⚠️ 1년+ 지연 — 글로벌 매체 WSJ 2025-01 회귀(⑩), X 매크로 9계정 제목 결손(⑫)
  • timing: 17:59 조기 발화 — pb-market 1,800 cron·pb-telegram 1,825 deep-analysis(evening 10h 윈도우) 미발화, 1,530/1,535·1,605 lookback.

자동 cron 18:30 발화 시 회귀

  • Bull/Bear watcher: 🔴 발동 2건 (외인 -7.05조·환율 1,480) / ⚠️ 근접 2건 (WTI prox 0.79·VIX prox 0.61) / 🔵 정상 4건
  • 다음 검증: 1,800 cron (pb-market 마감·외인 6/30 일별·KOSDAQ 채널) / 1,825 deep-analysis (텔레그램 당일 10h·종목 강도) / 익일 500 cron (FRED 금리·환율 cutoff 회복)

장기 미해결 6건 escalation pending — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md