한화시스템 272210
💹 가격 추이 (KIS 일봉)
의미: stock_daily_prices(KIS) 최근 일봉 종가. 외부 호출 없이 DB 누적 데이터.
💰 펀더멘털 (DartLab) 🔴 부실위험
의미: DART/EDGAR 공시 정규화 — dCR 독립신용·재무비율·밸류에이션·forecast. 정량 기반(시장지위·경영진 등 정성 미반영), 방향 신호로 활용.
🏦 독립신용 dCR
dCR-A-우량 (notch 조정)
- 건전성72/100
- 부도확률(PD)8.00%
- 등급전망부정적
- 감사의견적정
종합 신용등급 dCR-A- (점수 28.1/100). 핵심 강점인 재무신뢰성, 공시리스크이 업황 변동 시에도 등급을 방어하는 완충 역할을 한다. 다만 유동성, 현금흐름, 사업안정성은 등급 하방 압력 요인으로 모니터링이 필요하다. 캡티브 금융 복합기업으로 연결 재무제표의 구조적 왜곡이 존재한다.
📐 밸류에이션
고평가
- Trailing PER76.5 (93%ile)
- 12MF PER (E)97.2
- 24MF PER (E)33.6
- PBR2.92
- PSR16.41
- 배당수익률0.71%
12MF=네이버 12개월 forward 컨센 · 24MF=WiseReport FY+2(2027) 컨센. 실 애널 컨센만 — 추정 fallback 없음(미커버 시 "—").
🩺 건전성 스냅샷
- Altman-Z0.66
- Piotroski-F3/9
- ROIC0.5%
- 이익품질양호
📈 기술·리스크
중립
- RSI(14)47
- ADX(추세강도)14
- 볼린저 위치51%
- 베타0.73
- 최대낙폭(1Y)-67%
- Sortino0.53
- Sharpe0.45
- 꼬리위험low
SMA20 ↑ · SMA60 ↓ · 상대강도 -5%
게이트 사유: Altman-Z 0.66 부실권
📑 재무제표 시계열
DART 정규화 · 좌→우 시간순 · 금액 억원
(E)=DartLab 추정(컨센 미보유) · 연간뷰에만 표시.
🔗 연구 시스템 참조
이 종목이 raki research 시스템에서 등장한 catalyst·산업 thesis·발굴 이력.
📌 Stock Catalyst
- 2026-08-18 capex 한화시스템 — 미국 조선 진출 성장 모멘텀, 커버리지 재개 · defense
- 2026-07-29 earnings 한화시스템 — 2Q26 역대 최고 영업이익 및 컨센서스 상회 · defense
- 2026-07-29 contract 한화시스템 — 필리조선소 MRIV 사업 수주 확정 가능성 · defense_shipbuilding
- 2026-07-07 earnings 한화시스템 — 캐나다 잠수함 CMS 수혜 기대와 2Q 컨센서스 하회 전망 병존 · defense_electronics
🧩 산업 Thesis (value chain)
- 2026-08-24 전자·센서·통신 K-방산의 미국 진입 — 수출 레퍼런스가 플랫폼 시장을 넓히는 단계
- 2026-08-23 유도무기·전자체계 K-방산의 미국 현지화 — 수출 완제품 중심에서 현지 생산·MRO·조달 생태계 경쟁으로 이동
- 2026-08-23 정밀전자·유도체계 국방 수출의 현지생산화 — 완제 판매에서 미국 MRO·조달체인 진입으로
🔍 발굴 이력
- 2026-08-23 00:01:39.245990 marker_critical
- 2026-07-06 22:01:46.101603 marker_watch
- 2026-06-23 22:02:58.884239 marker_critical
A2 수급 Z-score (외인·기관)
의미: 외인·기관 누적 순매수가 평균 대비 몇 표준편차(σ)인지. ±1.5σ 이상이면 매집·이탈 시그널. 평일 마감 후 cron 적재.
A3 Issue Score (뉴스·텔레그램)
의미: 종목 관련 뉴스·텔레그램 메시지의 강도·방향 종합 점수. strong_positive·positive verdict = 우호 buzz 누적.
📊 Earnings Momentum (DART 실적 + Broker Consensus)
Buy-side asset manager 관점 — 분기 EPS YoY 가속·연속 streak·broker target revision으로 이익 모멘텀 정량 확인. score 산출 근거.
최근 EM score
93
최근 분기
2Q26
EPS YoY (최근)
+59.5%
Broker target revision 평균
-0.3%
(13개 broker)
다음 실적 발표 (D-day)
D-80일
3Q26 · 2026-11-13 예정
💰 재무 건전성 (DART 2Q26 기준)
ROE (TTM)
+7.0%
최근 4분기 순이익 / 자본
부채비율
159%
(자산−자본) / 자본
🎯 실적 서프라이즈 (실제 vs 발표 전 컨센 · 억원)
| 분기 | 매출 서프라이즈 | 영익 서프라이즈 | 순익 서프라이즈 | YoY(매출/영익) |
|---|---|---|---|---|
| 2026 2Q
2026-07-28 |
+18.3% beat | +76.3% beat | -24.4% miss | +45% / +219% |
🏦 DART 분기 실적 (최근 6분기)
| 분기 | EPS | EPS YoY | 매출 (억) | 매출 YoY | 영업이익 (억) | OP YoY | 발표일 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2Q26 | 351 | +59.5% | — | — | — | — | 2026-08-13 |
| 1Q26 | -256 | -261.0% | 8,071 | +16.9% | — | — | 2026-05-13 |
| 4Q25 | 1243 | -52.0% | 36,642 | +30.7% | — | — | 2026-05-13 |
| 3Q25 | 808 | +1424.5% | 8,077 | +26.4% | — | — | 2025-11-13 |
| 2Q25 | 220 | +45.7% | 7,682 | +11.8% | — | — | 2025-08-14 |
| 1Q25 | 159 | -43.8% | 6,901 | +26.8% | — | — | 2025-05-13 |
💎 증권사 전망치 (broker 13곳 종합)
평균 목표주가
104,385원
최고 (Bull case)
150,000원
최저 (Bear case)
60,000원
Spread (max-min)
90,000원
(150%)
📍 Broker별 최신 목표주가 + Forward 정량 (Bull → Bear 순)
| Broker | 최신 목표주가 | vs 평균 | 날짜 | Rating | Forward 정량 (자동 추출) | 분석가 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 한국투자증권 | 150,000원 | +43.7% | 2026-07-29 | 매수 | — | 장남현 |
| 유안타증권 | 136,000원 | +30.3% | 2026-07-29 | Buy | — | 백종민 |
| 키움증권 | 121,000원 | +15.9% | 2026-07-29 | BUY | — | 이한결 |
| 다올투자증권 | 118,000원 | +13.0% | 2026-08-18 | BUY | — | 최광식, 이준범 |
| iM증권 | 104,000원 | -0.4% | 2026-07-29 | Buy | — | 변용진 |
| 대신증권 | 103,000원 | -1.3% | 2026-08-11 | Buy | — | 최정환 |
| SK증권 | 100,000원 | -4.2% | 2026-07-29 | 매수 | — | 한승한, 고서영 |
| LS증권 | 100,000원 | -4.2% | 2026-07-29 | Buy | — | 이재광 |
| DS투자증권 | 94,000원 | -9.9% | 2026-07-29 | BUY | — | 강태호 |
| 현대차증권 | 91,000원 | -12.8% | 2026-07-29 | BUY | OP 1,037억원 (+219% YoY) · OPM 9.3% | 백주호 |
| BNK투자증권 | 90,000원 | -13.8% | 2026-08-05 | 매수 | — | 이상현 |
| DB증권 | 90,000원 | -13.8% | 2026-08-05 | Buy | — | 서재호 |
| 신한투자증권 | 60,000원 | -42.5% | 2025-11-03 | — | — | 이동헌, 이지한 |
📈 증권사별 목표주가 변경 시계열 (최근 20건)
현재 + 과거 리포트 통합. 같은 broker의 시계열 변화로 conviction 추적 가능.
| 날짜 | Broker | 목표주가 | 이전 | Δ% | Rating | Forward 정량 | 코멘트 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-08-18 | 다올투자증권 최신 | 118,000 | 56,000 | +110.7% | BUY | — | 미국에서 가장 가파르게 성장할 조선사 |
| 2026-08-11 | 대신증권 최신 | 103,000 | 103,000 | +0.0% | Buy | — | 미국 조선업, 우주사업 가치 반영 필요 |
| 2026-08-05 | BNK투자증권 최신 | 90,000 | 59,000 | +52.5% | 매수 | — | 방산/ICT 호조 속 신사업 개선 기대감 상승 |
| 2026-08-05 | DB증권 최신 | 90,000 | 90,000 | +0.0% | Buy | — | 앞으로도 계속될 실적 서프라이즈 |
| 2026-07-29 | 대신증권 | 103,000 | — | — | — | — | 2Q26 컨센서스 대비 매출, 영업이익 상회 |
| 2026-07-29 | 현대차증권 최신 | 91,000 | 125,000 | -27.2% | BUY | OP 1,037억원 (+219% YoY) · OPM 9.3% | 2Q26 Review: 방산 실적 호조 |
| 2026-07-29 | 한국투자증권 최신 | 150,000 | 150,000 | +0.0% | 매수 | — | 2Q26 Review: 우수한 기초 체력 입증 |
| 2026-07-29 | 신한투자증권 최신 | — | — | — | 중립 | — | 수출이 이끈 호조, 미래를 위한 숨고르기 |
| 2026-07-29 | 유안타증권 최신 | 136,000 | 136,000 | +0.0% | Buy | — | 2Q26 Re: 역대 최고 분기 OP 기록 |
| 2026-07-29 | SK증권 최신 | 100,000 | 160,000 | -37.5% | 매수 | — | 2Q 어닝 서프, 하반기 실적 보다 수주에 집중 |
| 2026-07-29 | DS투자증권 최신 | 94,000 | 94,000 | +0.0% | BUY | — | 우수한 방산, 안정적인 ICT, 개선되는 필리조선소 |
| 2026-07-29 | 키움증권 최신 | 121,000 | 140,000 | -13.6% | BUY | — | 하반기는 실적보다 수주를 바라보자 |
| 2026-07-29 | LS증권 최신 | 100,000 | 160,000 | -37.5% | Buy | — | 어닝 서프라이즈 기록 |
| 2026-07-29 | iM증권 최신 | 104,000 | 134,000 | -22.4% | Buy | — | 2Q26: 방산, 필리, 모두 좋아지는 중 |
| 2026-07-20 | 키움증권 | 140,000 | — | — | — | — | 2분기 영업이익 544억원, 컨센서스 하회 전망 |
| 2026-07-15 | DS투자증권 | 94,000 | — | — | — | — | 2Q 프리뷰: 영업이익 컨센서스 하회 전망 |
| 2026-07-14 | 유안타증권 | 136,000 | — | — | — | — | 2Q26E 실적 컨센서스 상회 |
| 2026-07-13 | DB증권 | 90,000 | — | +45.2% | — | — | 2Q26Pre-컨센서스 소폭 상회 |
| 2026-07-09 | 대신증권 | 117,000 | — | — | — | — | 2Q26 컨센서스 대비 매출, 영업이익 상회 전망 |
| 2026-07-06 | 한국투자증권 | 150,000 | — | — | — | — | 영업이익 컨센서스 7% 하회 |
📋 최근 Marking (이 종목 거론, score desc)
한화시스템 3Q25 EPS YoY +1,424% + broker 목표주가 +276.5% — K-방산 전자·위성 이익 모멘텀 급등
EPS YoY
+1424.5%
컨센 revision
+28.0%
Target Δ
+276.5%
Backlog
high
⚠️ Falsifier: [secular-evidence=4] | 방산전자 수주 파이프라인 공백 또는 위성 사업 지연 + 이란 종전으로 K-방산 수출 모멘텀 약화 시 반전
한화시스템 3Q25 EPS YoY +1,424% + broker 목표주가 +276.5% 상향 — K-방산 전자·위성 이익 모멘텀 임계치 돌파
EPS YoY
+1424.5%
컨센 revision
+30.0%
SUE streak
3Q
Target Δ
+276.5%
Backlog
high
⚠️ Falsifier: [secular-evidence=5] | 방산 전자 수주 감소 또는 위성 사업부 적자 전환, 복수 broker 목표주가 하향 시 thesis 반전. OP 마진 일회성 여부 추가 확인 필요.
K-방산 미사일 재고 확충 긴급 소집 — 트럼프 백악관 방산업체 회의 + 이란전 소진 재고 보충 수요 구체화
EPS YoY
+55.0%
컨센 revision
+30.0%
SUE streak
3Q
Target Δ
+198.0%
Backlog
high
⚠️ Falsifier: [secular-evidence=6] | 의회 예산 미확정으로 계약 체결 지연 장기화 시, 또는 이란-미국 최종 합의 완료로 추가 군사행동 불필요 판단 시 방산 수주 모멘텀 약화. CMMC 인증 지연으로 한국 방산 미국 공급망 진입 차질 발생 시 재평가.
K-방산 유럽 방공 체계 독점 진입 — LIG D&A·라인메탈 JV + 유럽 방공 시장 최대 160조원 + 한화에어로 천무 315대 수주
EPS YoY
+55.0%
컨센 revision
+30.0%
SUE streak
3Q
Target Δ
+45.0%
Backlog
high
⚠️ Falsifier: [secular-evidence=6] | 라인메탈 JV 지분 조건 협상 결렬 또는 유럽 방산예산 삭감(-20% 이상) 시 수주 가시성 훼손. Patriot 공급 재개 또는 SAMP/T NG 전력화 가속 시 K-방공 대체 수요 감소.
한화시스템 3Q25 EPS YoY +1,424% — K-방산 전자·위성 이익 모멘텀 급등 + broker 목표주가 +276.5% 상향
EPS YoY
+1424.5%
컨센 revision
+276.5%
SUE streak
2Q
Target Δ
+276.5%
Backlog
high
⚠️ Falsifier: [secular-evidence=5] | 방산 전자 수출 계약 취소 또는 위성 사업 매출 인식 지연 시 EPS 급감 가능. 단일 broker(하나증권)만 대규모 상향이므로 복수 broker 미추종 시 revision 신뢰도 0.7x 조정 필요.
📑 DAJU 증권사 리포트 요약
최근 5건 — 전체 thread 보기 →
미국에서 가장 가파르게 성장할 조선사
- K-방산의 부체계로서 성장 중. 동사의 높은 멀티플과 주가 동력은 (우주 외에) 미국 방산 진출로 판단
- 필리 선표 모델을 기반으로 실적을 제시하며 SOTP에서 조선에 PSR 4배를 부여하며 커버리지를 재개
- 오스탈USA 인수 확정 시 또 사업전망에 따라 적정가치를 상향 조정할 수 있을 것으로 기대
🎯 118,000원📈 46.9%
미국 조선업, 우주사업 가치 반영 필요
- 투자의견 매수, 목표주가 103,000원 유지
- 2Q26 컨센서스 대비 매출, 영업이익 상회
- 필리조선소, 제주한화우주센터 가치 반영 필요
🎯 103,000원📈 33.4%
방산/ICT 호조 속 신사업 개선 기대감 상승
- 2Q26 어닝 서프라이즈
- 필리조선소는 적자폭 축소 긍정적
- 하반기 방산은 개발비 반영, ICT는 지속적인 캡티브 성장 예상, 필리조선소 턴어라운드는 내년 기대
🎯 90,000원📈 30.2%
앞으로도 계속될 실적 서프라이즈
- 2Q26Re- 컨센서스 상회
- 아직도 많이 남은 수출 파이프라인
- 목표주가 90,000원, 투자의견 BUY 유지
🎯 90,000원📈 30.2%
2Q26 Review: 방산 실적 호조
- 2Q26 영업이익은 1,037억원(yoy +218.8%, qoq +202.3%, OPM 9.3%)으로 컨센서스 580억원을 78.9% 상회
- 폴란드 K2와 UAE·사우디 M-SAM 등 방산 수출 매출 확대 따른 방산 영업이익률 상승 주요(14.8%)
- 2Q26 실적은 방산 수출 확대에 따른 수익성 확인했다는 점에서 긍정적
🎯 91,000원📈 48.7%