📊 raki research

📅 정시 brief — evening

🚦 국면

  • 장기 thesis: 유지 — 반도체 이익모멘텀 서프라이즈(삼성전자·SK하이닉스 동반 사상 최대 주주환원) + valuation 매력 지속(KOSPI fwd PER 6.77배, Fed Model spread +11.24%p 미국 대비 10.5배 우위)
  • 중단기 국면: 🟢 Risk-On 79.6/100, 신뢰 100% (15:28 closing 76.5 대비 소폭 개선) — 상승 기여 top2: Bull 트리거 발동 가산(+40.0) · KOSPI breadth 회복(+14.0)
  • cash 가이드: 0~5%, 국면 밴드 기준
  • 임박 이벤트: FOMC 9/16 D-27 (event_window 미도래)
  • 행동: cash 35% 유지 — 밴드 가이드(0~5%) 대비 여전히 큰 방어 버퍼나, forced crowding 147%·breadth A-D 0.71의 mania 후반 cue로 완전 de-risk는 보류 (팀장 판단 우선 적용)

📌 핵심 요약

  • NY 종가(8/19 마감): SPX 7,707.98(5일 -40.52pt/-0.52%) / NASDAQ 26,331.09(5일 -471.94, yahoo 보강) / DOW 53,463.05(5일 -307.22) — 반도체 약세(SOXX -2.21%·XLK -1.07%) vs 헬스케어 강세(XLV +3.51%) 로테이션, Mag7 혼조(TSLA +4.23%·AAPL +2.19% 강세 vs NVDA -0.99% 약세), 시간외 선물 소폭 반등(ES +0.09%·NQ +0.33%)
  • NY 매크로: US10Y 4.71% 보합(5일 +0.01) / VIX 15.84 안정권(5일 +0.56) / DXY 118.90 약보합(FRED 8/14 기준) / Gold $4,537.4(5일 +$119.6 강세) / WTI $86.48(5일 +$1.71) / 환율 1,395.2원(regime live, 안정권)
  • 익일 baseline view: 확대 유지 [국면: 변동성 확대] — Bull kospi_surge_5pct 트리거 발동 재확인(KOSPI +5.89% 마감) + regime 79.6점 🟢 정합, 다만 forced crowding 147% 극단치는 되돌림 경계 요인 [IB 이견: GS·BofA 소비둔화·과열 경계 vs UBS·BlackRock 강세 지지, MS 중립]
  • cash 35% 유지 (직전 15:29 closing 35% 대비 변화 없음, carry) — Bull 트리거는 closing 시점에 이미 반영 완료, 1,800 cron 외인 8/20 확정치 대기 중 추가 판단 보류
  • 삼성전자 이달말 이사회서 사상 최대 100조원대 주주환원 확정 예정(특별현금배당 중심) + SK하이닉스 40조원 자사주 매입·소각 확정, 노사 임단협 잠정합의(성과급 60% 자사주 지급) — 반도체 투톱 동반 급등(삼성전자 +9.5%·SK하이닉스 +12.7%)
  • KOSPI 외인 5일 누계 +22,422억으로 순매수 전환(전일 8/19 -28,630억 급락에서 반전, 금일 단독 +5,580억), 단 top2(SK하이닉스+삼성전자) 집중도 147% — 비-top2 종목군은 순매도 구조
  • 모더나 mRNA 암백신(키트루다 병용, 진행성 흑색종 재발·사망위험 50%감소) 3상 성공 + 일론 머스크 "mRNA 소프트웨어화" 발언 — 국내 모더나 테마 +13.68%(엔투텍·소마젠 +30%)로 전이, 마감까지 강세 지속
  • 한국 당일 종합 → 익일 NY 가설: 반도체 투톱 자사주매입·배당 서프라이즈가 익일 미국 반도체 섹터(SOXX) 재평가 촉매로 확산 가능 / 국내 모더나 테마 랠리가 미국 Moderna +177% 급등과 연동돼 익일 미국 바이오섹터(XBI) 추가 강세 여부 주목 / KOSPI 외인 순매수 전환이 미국 반도체 밸류체인(마이크론 등) 자금유입 심리로 이어질 가능성
  • Bull/Bear 트리거: 🟢 Bull 발동 1건 — KOSPI 단일일+5% (금일 +5.89% 마감, 임계 +5.0% 통과 확정, bullbear_watcher 동기) / ⚠️ Bear 근접 3건 — 환율 1,480원(94% 근접)·WTI $100(86%)·US10Y 5.0%(94%) / 🔵 정상 4건 — 외인-3조·VIX30·KOSPI-5%·외인+3조

📊 시장 분석

🇺🇸 미국 시장 (NY 시간외 carry 압축)

  • NY 시간외 carry: SPX 7,707.98(8/19 종가, 5일 -40.52pt) + 미국 선물 ES 7,736.0(1d +0.09%)·NQ 29,609.0(1d +0.33%)·YM 53,535.0(1d +0.01%) 소폭 반등 — 전일 반도체 약세(SOXX -2.21%) 되돌림 시도, 텔레그램 NY 야간 fact: 노무라 메모리 업사이클 2027년+ 장기화 전망 + Coatue 2분기 마이크론 비중 0.19%→7.46% 대폭 확대(3위 부상) + OpenAI ARR 분기 +35%·2027년 IPO 계획 공식화(비공개 상장신청 완료)

🌐 NY 매크로

  • US10Y 4.71% (5일 +0.01 / 1M +0.16 / 3M +0.10) — 상승 추세 정착 국면, 고금리 레벨 유지
  • US2Y 4.19% (5일 -0.03) / T10Y2Y 0.46 (5일 -0.02, 1M +0.07) — 단기 소폭 flattening
  • VIX 15.84 (5일 +0.56) — 안정권, 경계감 완전 해소는 아님
  • DXY 118.90 (5일 -0.16, FRED 8/14 기준) — 약보합
  • WTI $86.48 (5일 +$1.71) / Gold $4,537.4 (5일 +$119.6) — 금 강세 뚜렷, 안전자산 수요
  • USD/KRW 1,395.24원 (regime live 채택, FRED 8/14 stale 대체) — 안정권
  • 금리-주식 영향 — US10Y 4.71%는 risk-off 임계(4.5%+) 상회 유지하나 5일 변동 보합(+0.01)이라 DCF 할인율 추가 압력은 제한적. Fed Model spread +11.24%p(한국 Yardeni)는 미국 대비 10.5배 우위로 한국 매수 시그널 유지.

단 US10Y 5.0% 재돌파 시(현재 94% 근접) risk-off 급랭 경계

  • 금리 관련 인사 발언: 없음 (최근 24h) — FOMC 7/28~29 의사록 8/19 공개 확인되나 원문 미수신으로 톤 판정 보류

🇰🇷 한국 시장 당일 종합

  • KOSPI 6,852.58(+5.89%) / KOSDAQ 1,080.98(+6.75%) — 전일(8/19) 큰 폭 급락분 대부분 만회하는 급등 마감
  • 외인 5일 누계 +22,422억(당일 +5,580억) / 기관 5일 누계 -10,786억(당일 -707억) — 외인 순매수 전환 뚜렷, 기관은 매도 기조 유지
  • forced crowding 147% — 외인 매수 top2(SK하이닉스 +17,982억 · 삼성전자 +15,079억 5일 누계) 합산이 시장 전체 외인 5일 누계(+22,422억)를 초과, 비-top2 종목군은 순매도 구조
  • breadth A-D 0.71 (상승 640종목 67.4% · 하락 265종목 27.9%, 상한가 2건) — mania 후반 cue 잔존
  • valuation: fwd PER 6.77배 · Fed Model spread +11.24%p · PBR 1.3배 · 52주 신고가 7건/신저가 0건
  • 촉매: 삼성전자 100조원+ 주주환원(8월 이사회 확정 예정)+SK하이닉스 40조 자사주 매입·소각+임단협 타결(성과급 60% 자사주)+JPM "2027년까지 최소 180조 추가 환원 가능"(시총 16% 규모) 전망+노무라 목표가 470만원 상향 등 5대 글로벌 IB(JPM·노무라·Citi·BofA·GS) 동반 목표가 상향, 모더나발 mRNA 바이오 랠리 국내 전이(테마 +13.68%)

narrative: NY는 반도체(SOXX -2.21%)와 헬스케어(XLV +3.51%)가 엇갈리는 로테이션 장세로 8/19를 마감했고, US10Y·VIX는 안정권을 유지해 금리發 추가 압력은 제한적이다.

이 구도 위에서 한국은 SK하이닉스·삼성전자의 사상 최대 규모 주주환원(자사주 매입·소각 40조+배당 100조+) 발표가 반도체 밸류체인 전체의 재평가 촉매로 작용해 KOSPI가 전일 급락분을 대부분 되돌리는 +5.89% 단일일 급등을 기록했다.

외인이 5일 누계 기준 순매수로 전환했지만 SK하이닉스·삼성전자 두 종목에 147% 집중되는 forced crowding 구조라, 비-top2 종목군의 자금 유입은 아직 확인되지 않는다. breadth A-D 0.71·상한가 2건·52주 신고가 7건은 강세 확산의 긍정 신호인 동시에 Marks pendulum 후반 국면 cue로도 해석 가능해 양면적이다.

익일 개장은 미국 반도체 섹터의 재평가 spillover(마이크론 CEO 8/21 07:00 CNBC 인터뷰 예정)와 삼성전자 이사회 일정 조기화 여부가 핵심 변수이며, US10Y·환율·WTI Bear 트리거 3건이 근접 상태(86~94%)로 잔존해 있어 익일 baseline view는 '확대'를 유지하되 신규 촉매 부재 시 차익실현 되돌림 가능성도 함께 고려해야 한다. Bull/Bear 트리거는 KOSPI surge 1건만 발동 상태이며 추가 발동 여부가 익일 갭 방향을 결정할 전망이다.

🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist (mean-reversion 매수 후보 watchlist — 매수 권유 아님, 진입 전 catalyst 검증·position sizing은 정훈님 별도 판단)

필터: (DART 분기 EPS YoY ≥ +25%) AND (1주 < -5% 또는 1개월 < -10%) — 매치 43종 중 1개월 낙폭 상위 10종

현대백화점 (69,960) — 1주 -3.37% / 1개월 -32.06% · DART EPS YoY +681.9% — 유통 대표주, 실적 서프라이즈 대비 낙폭 과다 2.

가온전선 (500) — 1주 +1.79% / 1개월 -21.29% · DART EPS YoY +28.3% — 전력인프라·전선, AI 데이터센터發 전력수요 확대 밸류체인 3. HD현대마린엔진 (71,970) — 1주 -6.79% / 1개월 -17.18% · DART EPS YoY +97.5% — 조선기자재, 신조선가 사이클 연동 4. F&F (383,220) — 1주 -6.50% / 1개월 -16.35% · DART EPS YoY +138.6% — 패션 소비재, valuation 저점권 5.

아모텍 (52,710) — 1주 -11.96% / 1개월 -15.18% · DART EPS YoY +140.0% — 전자부품(안테나·MLCC), AI기기 부품 밸류체인 6.

씨어스 (458,870) — 1주 -9.25% / 1개월 -14.63% · DART EPS YoY +156.8% — 디지털헬스케어, 실적 서프라이즈 미반영 7.

네패스아크 (330,860) — 1주 -12.10% / 1개월 -14.58% · DART EPS YoY +225.2% — 반도체 후공정(테스트), 반도체 슈퍼사이클 밸류체인 8.

케이카 (381,970) — 1주 -20.39% / 1개월 -13.95% · DART EPS YoY +54.1% — 중고차 플랫폼, 낙폭 과대 소비재 9.

하이브 (352,820) — 1주 -3.40% / 1개월 -13.13% · DART EPS YoY +250.0% — 엔터, 실적 서프라이즈 대비 주가 미반영 10.

한국금융지주 (71,050) — 1주 -6.83% / 1개월 -13.12% · DART EPS YoY +99.4% — 증권금융지주, 거래대금 급증 수혜주 대비 낙폭

🎯 View · Action · 트리거

🔥 익일 baseline view: 확대 유지 [국면: 변동성 확대] — Bull kospi_surge_5pct 트리거 발동 재확인(KOSPI +5.89% 마감), regime 79.6점 🟢 Risk-On 정합.

단 forced crowding 147%·breadth mania cue로 되돌림 리스크 병존

💵 cash carry: 35% 유지 (직전 15:29 closing 35% 대비 변화 없음, carry) — closing 시점 Bull 트리거 발동분(-15%p, 50%→35%)이 이미 반영 완료 상태, 1,800 cron 외인 8/20 확정치·1,825 텔레그램 10h 종합 도착 후 추가 축소 여부 재판정

🎬 행동 가이드

  • 야간 NY 강세 spillover (SOXX·마이크론 관련 강세 확인 시): cash 35%→30% 추가 축소 검토, 반도체 대형주(삼성전자·SK하이닉스) 비중 유지 + 비-top2 순환매 후보(이익모멘텀 unbroken watchlist) 탐색
  • 야간 NY 약세 spillover (SOXX·나스닥 추가 조정 시): cash 35% 유지, 반도체 신규 추격매수 보류 — forced crowding 147% 과열 경계
  • 야간 횡보 (±0.5% 이내 시): cash 35% carry, 익일 09:00 KIS 개장 확정 데이터로 재판정

🎯 Bull/Bear 트리거

  • Bull → 비중 확대: ① KOSPI 단일일 +5% [측정: pb-market KIS] [✅ 발동, +5.89% 마감 — bullbear_watcher 동기] / ② 외인 단일일 +3조 [측정: pb-market KIS] [🔵 미발동, 가능성 19% — 금일 단일 +5,580억]
  • Bear → 비중 축소: ① USD/KRW 1,480원 돌파 [측정: regime live] [⚠️ 임박, 현재 1,395.2원 / 임계-84.8원 거리 = 94% 근접] / ② WTI $100 돌파 [측정: pb-public-api FRED] [⚠️ 임박, 현재 $86.48 / 임계 -$13.52 거리 = 86% 근접] / ③ US10Y 5.0% 돌파 [측정: pb-public-api FRED] [⚠️ 임박, 현재 4.71% / 임계-0.29%p 거리 = 94% 근접] / ④ 외인 단일일 -3조 [측정: pb-market KIS] [🔵 정상] / ⑤ VIX 30 돌파 [측정: FRED] [🔵 정상, 15.84] 현 시점 발동 fact: KOSPI 단일일 +5% (Bull, +5.89% 마감, 임계 +5.0% 통과)

🕐 주중 카운트다운: 8/21(금) 07:00 KST 마이크론 CEO 산제이 메흐로트라 CNBC 단독 인터뷰 / 8월말 삼성전자 이사회(100조+ 주주환원 확정 예정) / 9/16 FOMC 금리결정(D-27, 점도표·SEP)

📂 데이터 (직원 5명 종합)

[🌐 글로벌 매크로 — pb-public-api 1,503]

  • us10y 4.71% (5일 +0.01 / 1M +0.16 / 3M +0.10) — 상승 추세 정착
  • us2y 4.19% (5일 -0.03 / 1M +0.01 / 3M +0.12)
  • t10y2y 0.46 (5일 -0.02 / 1M +0.07 / 3M -0.08) — 단기 flattening
  • vix 15.84 (5일 +0.56 / 1M -2.93 / 3M -1.98) — 중기 하락 추세, 단기 안정 소폭 반등
  • dxy 118.90 (5일 -0.16, FRED 8/14 기준) — 약보합
  • wti $86.48 (5일 +1.71 / 1M +3.05 / 3M -25.77)
  • gold $4,537.4 (yahoo 보강, 5일 +119.60) — 강세 뚜렷
  • usd_krw 1,395.24원 (regime live 채택 — FRED 1,414.29은 8/14 기준 stale, ECOS 731Y001도 8/11 기준으로 stale)
  • high_yield_spread 2.75 (5일 +0.03) / investment_grade_spread 0.82 (5일 +0.03) — 신용 스프레드 안정권
  • 금리-주식 영향: US10Y 보합(risk-off 임계 4.5%+ 상회 유지하나 5일 변화 미미)로 growth·tech DCF 압력 추가 확대는 제한적, Fed Model spread +11.24%p 한국 매수 시그널 유지
  • 금리 관련 인사 발언: 없음 (최근 24h, FOMC 7/28~29 의사록 8/19 공개 확인되나 원문 미수신)

[📰 매체·SNS — pb-news 1,430]

  • 글로벌 IB sell-side view — GS(Kostin): 세금환급 소진에 따른 소비둔화 경계 + "저평가 해체" 반박 병행 / MS(Wilson): 2026 S&P500 목표가 코멘트, 엔비디아 실적 강할 전망하나 장기 성장동력 주목 요구 / BofA(Hartnett): "정책 백스톱 믿음이 공포를 억제 중" — 무공포 장세 경계 프레이밍 / BlackRock(Fink): 현금 보유는 "최악의 재무 결정" — 투자 독려 강세 스탠스 / UBS(Haefele): 나스닥 일부 구간 "outright cheap" 저평가 판단 [IB 이견: GS·BofA 소비둔화·과열 경계 vs UBS·BlackRock 강세 지지, MS 중립] → 한국 함의: 매크로 차원 경계론에도 SK하이닉스·삼성전자는 자체 촉매(주주환원)로 독자 강세, 매크로-마이크로 괴리 구간
  • 한국 매체 — MBK "고려아연 임시주총 자료 허위사실" 법적대응 예고(종합) / 금융위 수해 가계·중소기업 긴급 금융지원 방안 발표 / 그 외 주로 정책·기업 IR 안내 위주, 매크로 임팩트 있는 개별 fact 제한적
  • 글로벌 매체·X 매크로: 본 cron(14:30) 기준 신규 수신분 매크로 관련 fact 협소 — 상세는 메타 참조

[📡 텔레그램 SNS 컨센 — pb-telegram 1,530/1,605/watch-1,600]

  • 총 메시지 500건 / Tier1 123건 / 채널 90개 (15:30 cron, 4h 윈도우) — 누적 views 27,729 · forwards 422
  • Tier1 원문 — views·forwards·fact 결정성 상위: "[단독]삼성전자, 사상 최대 주주환원 100조 시대 공식화..내년에 더" (그로쓰리서치 독립리서치, 8월 중 이사회서 특별현금배당 등 확정 예정) — fact 결정성: 반도체 투톱 주주환원 확산의 두 번째 축, 시장 전체 촉매
  • Tier1 원문 — "SK하이닉스가 자사주를 2시 55분에 전량체결시키고 나서 시장이 흔들렸지만 내일도 매수하기 때문에 다시 회복" (가치투자클럽) — fact 결정성: 자사주 매입 지속성에 대한 시장 참가자 확신, 마감 반등 배경 설명
  • 텔레그램 watch(직전 24h, Tier1 12채널) 핵심 fact — Coatue 2분기 마이크론 비중 0.19%→7.46% 대폭 확대(3위 부상, TSMC 8.7%·Lam 8.4% 다음) / JPM "SK하이닉스 2027년까지 최소 180조 추가 환원 가능"(시총 16%) / 노무라 목표가 470만원 상향(5대 글로벌 IB 동반 상향) / 삼성전자·SK하이닉스 12MF P/E 각각 4.6배·4.2배(SK증권 추정) / SK하이닉스-ADR 괴리율 34.2%

🧠 시황애널리스트 view + Naver 증권 리서치 (pb-telegram 1530, 7인 panel + Naver 리포트)

(가) 7인 panel — 6/7 발화(당일 누적)

  • 한지영(키움) — "바이백과 주주환원" 코멘트, 다우/S&P/나스닥 +0.2%대 완만 상승 인계, 모더나 +176.8%·마이크론 -0.4%·엔비디아 -1.0% 인용
  • 이경민(대신 FICC) — [장중 시황] "주주환원 카드에 살아난 반도체, KOSPI 6,800선 회복" (14:55 기준 +5.39%), 美 재무부 장기국채 바이백 규모 확대(회당 최소 40억달러로 2배)도 별도 인계
  • 서상영(사제콩이) — "다음주 AI 반도체 슈퍼위크"(엔비디아 실적 8/26 주목) + 한국 증시 수치(MSCI 한국 ETF +2.58%, 필라델피아반도체 -2.12%) + 타겟·에스티로더 강세/TJX 부진 소비 코멘트, 3건 발화로 가장 활발
  • 김경훈(탑다운) — 관세 업데이트("TACO" 3일 유예 캐나다) + 세미나 공지, 2건
  • 이그전(KB) — 블로그 링크만 공유, 본문 코멘트 부재(약한 발화)
  • 이재만·이경수(하나) — 발화 기록은 있으나 본문 내용 미확인(빈 콘텐츠)
  • 김경훈(바텀업) — 본 윈도우 발화 없음 [7인 이견: 서상영·이경민 반도체·주주환원 긍정 우세 vs 나머지 매크로/이벤트 코멘트 위주로 방향성 판단 유보] → cross-check: Naver 시황 다수도 "변동성 여진 유의"·"200일선 방어전" 신중 톤(8/19 발행분, 전일 급락 반영) — 8/20 반등 fact와 발행 시차 존재, view 신뢰도는 8/20 신규 발행분 확인 필요

(나) Naver 리서치 4 카테고리 (8/19 발행분 — 8/20 신규는 본 cron 시점 미확인)

  • [투자·신한투자증권] "200일선 방어전 이후" — 200일선 지켜낸 KOSPI, 방어 유효기간 10~20거래일 전망
  • [투자·키움증권] "08/19, 미 증시, 장기금리 급등 속 반도체주 차익실현" — 마이크론 등 단기 랠리 되돌림 코멘트
  • [산업·키움증권] "키움 스몰캡 모음집: 성장 가치의 재점화" — 중소형주 소외 심화 진단
  • [경제·신한투자증권] "자산가격 메커니즘 변화 #1.

정책이 만드는 경기" — 자원배분 주체의 정부 이동 프레이밍 (다) cross-check: 7인 중 반도체·주주환원 긍정 코멘트(서상영·이경민) ↔ Naver 8/19 신중 톤("차익실현 압력"·"방어전") = 시차 정합 — 8/19 저녁 시점까지는 신중, 8/20 장중 주주환원 fact 확인 이후 반등이라는 타임라인이 일관됨 → 익일에도 신규 촉매(삼성 이사회 조기화 등) 부재 시 유사한 차익실현 압력 재현 가능성 염두

[💹 시장 — pb-market 1,535]

  • KOSPI 6,852.58(+5.89%) / KOSDAQ 1,080.98(+6.75%)
  • 외인 5일 누계 +22,422억 — 8/13 +10,138억 → 8/14 +26,302억 → 8/18 +9,032억 → 8/19 -28,630억(급락 전환) → 8/20 +5,580억(재전환) — 변동성 큰 톱니 패턴, 8/20 순매수 복귀
  • 기관 5일 누계 -10,786억 — 8/13 +16,680억 → 8/14 -10,397억 → 8/18 -4,115억 → 8/19 -12,247억 → 8/20 -707억 — 3일 연속 순매도 기조 [외인 매수 TOP5] · 삼성전자 외인 +7,395억 / 가격 271,000(+9.5%) — 주주환원 확정 기대 매수 집중 · SK하이닉스 외인 +4,227억 / 가격 1,691,000(+12.7%) — 자사주 매입 개시 동반 매수 · 한국전력 외인 +104억 / 가격 31,800(+3.1%) · 카카오 외인 +98억 / 가격 38,700(+3.5%) · 카카오페이 외인 +95억 / 가격 44,950(+9.0%) [기관 매수 TOP5] · 삼성전자 기관 +1,238억 · SK하이닉스 기관 +1,149억 · 한국전력 기관 +55억 · 미래에셋증권 기관 +28억 · 카카오페이 기관 +10억 — 외인과 동조 매수 흡수 구조

[🕐 시간대별 흐름 + 테마 회전 — 09:00 / 11:00 / 13:00 / 15:00]

  • 09:00 — 모더나(+11.79%[신규])·귀금속(+11.78%[신규])·스테이블코인(+6.86%[신규])·STO(+6.66%[신규])·전자결제(+5.77%[신규]) 등 코인·바이오 테마 대거 신규 진입으로 개장, 반도체 대표주는 +4.61%로 초입 단계
  • 11:00 — S7(삼성전자/SK하이닉스, +7.57%[신규])·IT 대표주(+5.10%[신규])·인터넷 대표주(+4.77%[신규]) 신규 진입 — 반도체 대표주 +7.87%로 확대, 주주환원 fact 확산에 따른 1차 회전
  • 13:00 — mRNA(+4.97%[신규]) 추가 진입, S7 +8.99%·반도체 대표주 +8.82%로 강세 유지·확대
  • 15:00 — 생명보험(+4.90%[신규])·2026 하반기 신규상장(+10.88%[신규]) 추가 진입, 전기전자 섹터 +9.19%로 마감 직전 최고조
  • 종일 회전 패턴: 모더나·귀금속·코인계열 (09:00 초입) → 반도체 S7·IT·인터넷 대표주 진입 (11:00 1차 회전, 주주환원 fact 확산) → mRNA 추가 (13:00) → 생명보험·신규상장 추가 (15:00 마감 직전) — 반도체 주도 지속 + 테마 cluster 2회 확장, 마감까지 강세 단조. 17:00 tick은 1,800 cron 미도착으로 결측(익일 회귀)

📈 종목·테마·수급

🔥 모멘텀 강한 테마 — 종목 상세

💰 거래대금 Top 10 + 교차 분석

📊 외인·기관 수급 추세

  • 외인 5일 누계 +22,422억 — top2(SK하이닉스 +17,982억·삼성전자 +15,079억) 5일 누계 합산 +33,061억, 시장 누계 대비 147% = forced crowding 후반 단계, 비-top2 종목군 순매도 구조
  • 기관 5일 누계 -10,786억, 3일 연속(8/18~8/20) 순매도 기조 지속

📈 ETF 자금 흐름 — 섹터별

  • 반도체(ETF 3개) 평균 +4.96% — KODEX 반도체 +7.58% / TIGER 반도체 +7.17% (거래대금 20~23만백만원)
  • 레버리지(KOSPI200) +12.37% (KODEX 레버리지, 거래대금 2.16조원) — 강세 베팅 가속
  • 인버스(KOSPI200) -6.24% / 인버스(2X) -13.64% — 약세 베팅 급속 청산 추정 (거래대금 각 1.5조·9,162억원 대규모)
  • 헬스케어/바이오(ETF 4개) 평균 +3.71% — KoAct 바이오헬스케어액티브 +5.01%, 모더나 랠리 반영
  • 은행(ETF 2개) -2.68% / 금융고배당(-1.73%) — 약세, 반도체·성장주 로테이션 속 소외
  • 자금 이동 패턴: 반도체+레버리지 강세 집중(강세 베팅 가속) ↔ 인버스 급락(약세 포지션 대규모 청산) ↔ 은행·고배당 소외 — 국내 반도체·성장주 쏠림 뚜렷, 미국 지수 ETF(S&P500 +0.13~0.14%·나스닥100 +0.24~0.55%)는 상대적으로 완만해 자금이 국내 반도체 재평가 스토리에 집중되는 모습

📋 주요 공시 — HIGH 분리

  • 산일전기 — 단일판매·공급계약(TMEIC USA向 리액터 공급, 규모 512억원)
  • 아이에스동서 — 자기주식취득신탁계약체결결정
  • 코오롱·코오롱글로벌 — 단일판매·공급계약체결
  • SJG세종 — 회사합병결정
  • 나노씨엠에스 — 유상증자결정
  • HIGH 총 30건(1,535 기준) — 전기전자·산업재 공급계약 다수, 오늘 시장 주도 fact(삼성전자·SK하이닉스 주주환원)는 아직 정식 DART 공시 전 단계(이사회 예정 보도 기준)

🎲 시나리오 (익일 09:00~15:30 KST + 야간 NY 종가 carry baseline, D+1)

  • Base 50% — KOSPI 6,750~7,000 (±2%), 기대 +0.5% (D+1) 핵심 가정: Bull 트리거 발동분 이미 반영 완료, 신규 촉매 부재 시 차익실현과 저가매수가 균형 ↔ Bull/Bear 트리거 추가 발동 없음 (근접 3건 상태 유지)

  • Bull 30% — KOSPI 7,050~7,200 (+3~5%), 기대 +3.5% (D+1) 핵심 가정: 삼성전자 이사회 일정 조기화 또는 마이크론 CEO 인터뷰(8/21 07:00) 발 반도체 추가 강세 확산, 외인 순매수 가속 ↔ 🎯 Bull 트리거 ② 외인 +3조 추가 충족

  • Bear 20% — KOSPI 6,450~6,650 (-3~5%), 기대 -3.5% (D+1) 핵심 가정: forced crowding 147% 과열 되돌림 + 환율·유가·금리 Bear 근접 3건 중 1건 이상 발동 ↔ 🎯 Bear 트리거 ①·②·③ 중 1건 이상 충족

종합 기대 수익률(확률가중, D+1): +0.6% 시나리오 MDD (Bear 발현 시 D+1 max 손실): -5% R/R ratio = 0.6 / 5 = 0.12 → 비대칭 매우 큼 (Bear risk 강한 우위, defensive 의무)

→ View·Action 정합 cross-check: R/R 0.12(Bear risk 강한 우위) → cash 35% 방어 유지 결정과 정합 ✅ (익일 view "확대" 표명에도 완전 de-risk 보류하는 근거 강화)

🔧 메타

자체 점검: 4/5 정상 (pb-telegram 1건 결손)

  • pb-market: 정상 ✅
  • pb-public-api: 정상 ✅ (us30y·ndx·gold 3채널 yahoo-finance fallback 적용, usd_krw는 FRED·ECOS 모두 stale로 regime live 채택)
  • pb-news: ⚠️ 1년+ 지연 + 결손 — 글로벌 매체 WSJ 2025-01 기준 1년+ 지연 잔존(본문 미인용), X 매크로 9계정 제목·요약 결손 지속(본문 미인용)
  • pb-telegram: ⚠️ fact 미반영 — 1,605 deep-analysis LLM 분석 실패(종목강도 미산출), 단 1,530 정량(4h)·watch(24h Tier1)·7인 panel·Naver 리서치는 정상 수신되어 본문에 흡수함
  • pb-themes: 정상 ✅ (09:30~15:30 4개 tick 정상, 17:00 tick만 1,800 cron 미도착으로 결측)

Bull/Bear watcher: 🟢 발동 1건 (KOSPI 단일일 +5%) / ⚠️ 근접 3건 (환율 1,480원 94%·WTI $100 86%·US10Y 5.0% 94%) / 🔵 정상 4건 (외인 -3조·외인 +3조·VIX 30·KOSPI -5%)

⚠️ timing 참고(등재 대상 아님) — evening brief 17:59 조기 발화, pb-market 1,800 cron(외인 8/20 일별 확정 재검증)·pb-telegram 1,825 deep-analysis(당일 10h 윈도우 의무) 미도착. 1,535 마감·1,605 deep(LLM 실패)·1,530(4h 정량+7인+Naver)·watch-1,600(24h Tier1) lookback으로 대체(18:30 정규 cron 발화 시 회귀 전망). 07/01~08/16 반복된 기존 패턴 재확인, 신규 등재 대상 아님.

다음 검증: 1,800 cron (pb-market, 외인 8/20 일별 확정 — cash 추가 축소 최종 판정) / 1,825 deep-analysis (pb-telegram, 당일 10h 종합·종목강도 정상화 여부) / 익일 500 cron (pb-public-api, FRED 환율·us30y·gold 갱신)

장기 미해결 escalation — Pending 7건 / Resolved 이관 0건 / 신규 후보 0건 — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md