· 2026-06-13 07:29 KST · raki research

📅 정시 brief — morning (주말 토요일 — 한국 휴장, 월요일 6/15 개장 기준 view)

🚦 국면

장기 thesis: 유지 — 6월 1~10일 반도체 수출 +205.8% YoY 이익모멘텀 실증 + fwd PER 9.24 (6/12 마감 기준) valuation 부담 제한
중단기 국면: 🟢 Risk-On 62.3/100, 신뢰 100% — 전일 🟡 중립 59.3 대비 +3.0 상향 전환 (KOSPI +4.63%·breadth 0.85·외인 매수 전환 반영). 점수 하방 기여 top2: 환율 (1,517.89 Bear 발동 잔존, 기여 0점) + 외인 5일 누계 음수 (-1.84조, 기여 4.6점 저위)
cash 가이드: 0~5% (국면 밴드 기준)
임박 이벤트: FOMC 6/17 D-4 (6월 점도표·SEP — 케빈 워시 의장 첫 정책회의)
행동 — 장기 유지 + 중단기 🟢 상향에도 환율 Bear 발동 잔존: 보유 cash 28%는 환율 발동 격상 이월분으로 밴드 가이드 0~5% 대비 큰 폭 상회, 주말 종전 서명 확정 + 환율 1,480 하회 회귀 확인 전 신규 추격 매수 보류 (복원은 아래 조건 충족 시 단계적)

📌 핵심 요약

NY 종가 (6/12 금): SPY +0.54% / QQQ +0.59% / DIA +0.73% 3대 ETF 동반 상승 (SPX 지수 7,394 직전 영업일 기준 / NDX 25,889) — 반도체 주도 (SOXX +1.59%, 5일 +10.46%) + IWM +0.87% 소형주 broadening + Mag7 혼조 (TSLA +1.82% vs AAPL -1.52%), 선물 ES +0.54% · NQ +0.72% · YM +1.44% 강세 마감
NY 매크로: US10Y 4.45% (5일 -0.02 반락, 종전 기대 채권 안정) / VIX 19.44 잔여 경계 / WTI 매체 기준 86달러 수준 — 이틀 연속 3%대 급락, 브렌트 3월 5일 이후 최저 / gold 4,240 (5일 -96, 안전자산 후퇴) / 환율 야간 1,518.30 마감 (-25원 원화 강세) / 비트코인 6만 달러 하회 52주 최저
오늘 view (주말 — 월 6/15 개장 기준): 유지 [국면: 변동성 확대] — 주말 서명식 outcome + FOMC 6/17 양대 이벤트 직전, regime 🟢 62.3 상향 정합 (이견: MS 추가 -5~7%·BofA red flags vs GS 견지·UBS 극복·Citi 상향 — IB 3:3 양분)
cash 28% 유지 (직전 510 event-update 28% 대비 변동 없음, carry) — 복원 조건 '서명 확정 + 환율 1,480 하회' 미충족, regime 밴드 가이드 0~5%와 괴리는 환율 Bear 발동 이월분
미-이란 종전 MOU 주말 서명식 추진 — Axios "호르무즈 해협 통행료 없이 즉시 개방" 합의안 구체 보도 + 서명식 장비 실은 미군 수송기 제네바 출발 + UAE 동결자금 해제 합의 (로이터) — 합의 실행 단계 진입
6/12 한국 마감 carry: KOSPI 8,123.62 (+4.63%) / KOSDAQ 1,291.32 (+4.85%) 폭등 — 외인 +2.32조 2일 연속 순매수, 상승 792 vs 하락 135 광범위 강세, 원자력발전소 해체 테마 +13.14% 상한가 4건
삼성전기 세종 AI 서버용 FC-BGA 기판 증설 검토 + 엔비디아 공급 계약 단독 보도 — 텔레그램 강도 +82 최강도 (본 brief 최상위), 단 6/12 주가 -5.0% 단독 약세와 괴리 / SK하이닉스 광주 후공정 공장 추진 강도 +75 강함 (2위)
NY 야간 → 한국 함의: SOXX 5일 +10.46% + 반도체 수출 +205.8% 펀더멘털 동조 → 월요일 SK하이닉스·삼성전자 갭상승 압력 / 유가 86달러 + 환율 1,518 → 인플레 부담·외인 매수 환경 동시 개선 / 케빈 워시 첫 FOMC — PPI 6.5% (2022년 11월 이후 최고)로 매파 점도표 경계 잔존
트리거 상태: 🔴 Bear 발동 1건 (환율 1,517.89 / 임계 1,480) / 근접 3건 — WTI $95 (직전 주 자료 기준, 실제 86달러 매체 fact와 괴리), US10Y 4.45% (임계 5.0%), KOSPI +4.63% (Bull +5% 임계 -0.37%p 미달)

📊 시장 분석

🇺🇸 미국 시장 (6/12 금 마감)

3대 지수: SPX 7,394.30 (FRED 직전 영업일 기준, 5일 -190.01) — 6/12 ETF 기준 +0.5%대 회복 / NDX 25,888.84 (6/12) / DJIA 50,848.75 (직전 영업일, 1M +1,088 견조)
광범위 ETF: SPY 741.75 (+0.54%) / QQQ 721.34 (+0.59%, 5일 +2.31%) / DIA 513.06 (+0.73%) / IWM 292.95 (+0.87%, 5일 +4.01%) / RSP 211.65 (+0.91%) — equal-weight·소형주 우위 broadening
섹터 SPDR: 강세 XLF +1.37% (금융 최강) · XLK +0.87% / 약세 XLV -0.18% (헬스케어 단독 소외) — XLE +0.75% · XLI +0.59% · XLY +0.26% 동반 플러스
테마 ETF: SOXX 596.25 (+1.59%, 5일 +10.46% / 1M +12.86%) / SMH 619.96 (+1.72%, 5일 +8.82%) / ARKK 75.65 (+0.25%)
Mag7 (4 상승 3 하락): TSLA 406.43 (+1.82%, 5일 +3.95%) / GOOGL 359.68 (+0.53%) / NVDA 205.19 (+0.16%, 5일 +0.04% 횡보) / MSFT 390.74 (+0.10%, 5일 -6.22%) vs AAPL 291.13 (-1.52%, 5일 -5.27%) / AMZN 238.55 (-1.23%) / META 566.98 (-0.26%)
변동성: VIX 19.44 (5일 +4.04) — 직전 주 급락 잔여 경계, 30 임계 대비 안정권
시간외·선물: ES 7,436.25 (+0.54%) / NQ 29,677.75 (+0.72%) / YM 51,608 (+1.44%) — 주말 서명 기대 반영 강세
직전 24h 매크로: 미 PPI 6.5% (2022년 11월 이후 최고) + ECB 25bp 인상 (예금금리 2.25%, 2023년 9월 이후 첫 긴축) "7월 추가 가능" — FOMC 매파 점도표 risk
SpaceX 데뷔 +30% 마감 (공모가 $135 → 시총 2조 달러 상회, 조달 $75B 역대 최대 IPO) — 구글 보유 지분 평가익 $1,100억 추산 ▶ 종합: 미국 시장은 3대 ETF + 소형주 + equal-weight 전 광범위 동반 상승의 broadening 강세 — 종전 기대가 대형 AI 편중을 넘어 시장 전체로 확산되는 risk-on 재가속 톤. rotation은 금융 최강 + 반도체 주도 vs 헬스케어 단독 소외, Mag7 내부는 NVDA 횡보·MSFT 5일 -6.22%로 dispersion 뚜렷해 시장 견인은 반도체 (마이크론 +11.7%·인텔 +9.3% 어닝 carry)와 SpaceX발 IPO 열기가 대체. narrative 동력은 미-이란 종전 (유가·인플레 완화)과 AI 반도체 투자 사이클 둘. VIX 19.44 잔여 경계 속 선물 강세 마감 — 다음 catalyst는 주말 서명식 + 6/17 케빈 워시 첫 FOMC (PPI 6.5% 매파 risk·시장 컨센 3.50~3.75% 동결) + 6/19 선물옵션 동시만기, 한국 반도체 양강에 갭상승 spillover 방향.

🌐 NY 매크로

US10Y 4.45% (5일 -0.02 / 1M -0.01 / 3M +0.24) — 횡보 전환 (3개월 상승분 소화), 직전 인용 4.55% 대비 FRED 갱신 -0.10%p 하향 (종전 기대 채권 랠리)
US2Y 4.05% (5일 +0.00 / 1M +0.05 / 3M +0.41) — 상승 단조 후 정체
US30Y 4.95% (5일 -0.02 / 1M -0.08) — 5% 하회 회귀, 장기 듀레이션 부담 완화
T10Y-T2Y 0.39 (5일 +0.01 / 1M -0.09) — flattening 기조 속 소폭 반등
DFF 3.62 (변동 없음) — 정책금리 동결 구간 (FOMC 컨센 3.50~3.75% 동결)
VIX 19.44 (5일 +4.04) — 잔여 경계
DXY 120.08 (직전 주 기준) — 매체 기준 중동 불안 완화로 달러 약세 전환 (키움)
WTI 직전 주 $95 (6/8 기준) — 이란 합의 임박 86달러 수준 급락 매체 fact, 정량 갱신 월 새벽
gold 4,239.90 (5일 -96.00) — 종전 기대 안전자산 후퇴 / 비트코인 6만 달러 하회 52주 최저
USD/KRW: ECOS 6/8 1,543 → 야간 1,518.30 마감 (-25원) — 종전 기대 원화 강세 회복, Bear 임계 1,480 상회 잔존

🇰🇷 한국 시장 어제 carry (6/12 금 마감)

KOSPI 8,123.62 (+4.63%) / KOSDAQ 1,291.32 (+4.85%) — 종전 협상 타결 임박 폭등 마감
외인 +23,162억 / 기관 +4,976억 동조 매수 — 외인 6/11 +5,837억 → 6/12 +23,162억 매수 4배 가속, 2일 연속 순매수 전환
섹터: 건설 +15.69% / 기계 +8.87% / 의료정밀 +6.01% / 금융 +4.93% / 전기전자 +4.84% — 통신 -0.96% 단독 약세
breadth: 상승 792 / 하락 135 / 보합 23 (A-D 0.85) + 상한가 3건 — 광범위 risk-on, 과열 cue 경계 병행 (레버리지 ETF +9.38% 거래대금 3.08조 일방향 베팅)

미국은 종전 기대 + SpaceX 데뷔 + 반도체 어닝 carry가 겹치며 광범위 broadening 강세로 주말을 맞았고, 선물 3종도 강세 마감했다. SOXX 5일 +10.46%와 6월 1~10일 한국 반도체 수출 +205.8% YoY 실증의 동조는 월요일 SK하이닉스·삼성전자 갭상승 압력으로 작동할 공산이 크다.

유가 86달러 급락 + 환율 1,518.30 (-25원)은 인플레 부담과 외인 매수 환경을 동시에 개선시키는 조합 — BlackRock Fink의 유가 $150 리세션 경고 논거가 직접 후퇴하는 방향이다. US10Y 4.45% 반락으로 growth 할인율 부담도 부분 완화됐으나, PPI 6.5% + ECB 인상 환경에서 케빈 워시 첫 FOMC가 매파 점도표를 내면 4.5%+ 재돌파 risk가 잔존한다.

한국은 외인 2일 연속 순매수 + breadth 0.85 광범위 강세로 마감해 수급 방향이 우호로 돌았지만, A-D 0.85 + 상한가 다발 + 레버리지 일방향 베팅은 단기 과열 cue로 병존한다.

월요일 개장 갭은 주말 서명식 outcome이 1차 결정 변수 — 서명 확정 시 갭상승 + Bull 트리거 (KOSPI +5%·외인 +3조) 재도전, 지연·결렬 시 +4.63% 폭등분 일부 반납 갭하락이 분기 baseline이다.

무소식이면 FOMC D-2 경계 속 횡보~소폭 갭상승이 기본 가설이다.

🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist (mean-reversion 매수 후보 — 매수 권유 아님) 73종 매치, 상위 10종 (1개월 하락 큰 순): 1.

가온전선 (500) — 1주 -17.78% / 1M -50.10% · DART EPS YoY +28.3% — 전선·전력 인프라 체인, 매치 중 최대 낙폭 2.

신성이엔지 (11,930) — 1주 -2.11% / 1M -47.81% · DART +50.7% — 태양광·클린룸 체인 3.

대한전선 (1,440) — 1주 -5.26% / 1M -42.13% · DART +63.9% — 전선 동반 급락 체인 4.

덕산테코피아 (317,330) — 1주 +1.86% / 1M -39.27% · DART +84.9% — 반도체 소재, HBM 테마 +7.83% 폭등과 낙폭 괴리 5.

레이 (228,670) — 1주 -8.78% / 1M -38.84% · DART +105.2% — 덴탈 의료기기 6.

인텔리안테크 (189,300) — 1주 -6.18% / 1M -38.57% · DART +351.4% — 위성통신 안테나, SpaceX 상장 호재 체인과 낙폭 괴리 7.

알멕 (354,320) — 1주 -5.44% / 1M -31.42% · DART +152.2% — 전기차 알루미늄 부품 8.

레인보우로보틱스 (277,810) — 1주 -6.59% / 1M -28.93% · DART +92.0% — 휴머노이드 로봇 체인 9.

미래에셋증권 (6,800) — 1주 -7.27% / 1M -28.26% · DART +73.5% — SpaceX 공모물량 4,750억 인수단 참여 fact 보유 10. RFHIC (218,410) — 1주 -7.00% / 1M -26.88% · DART +244.6% — 광통신·GaN, AI 네트워크 인프라 체인 추가 주목: 두산에너빌리티 (1M -22.42%, B14 positive · DART +100.9%) — 원자력 해체 테마 +13.14% 당일 폭등 대비 본 종목 1개월 낙폭 괴리 잔존 mean-reversion 후보 watchlist 위치 — 진입 전 catalyst 검증·position sizing은 정훈님 별도 판단.

🎯 View · Action · 트리거

🔥 오늘 view (주말 — 월 6/15 개장 기준): 유지 [국면: 변동성 확대] — 단일일 ±4~5% swing 연속 구간 (6/10 -4.52% → 6/12 +4.63%), 종전 서명·FOMC 양대 이벤트 직전. regime 🟢 62.3 상향과 방향 정합, 단 확대 전환은 트리거 충족 확인 후
💵 cash 28% 유지 (직전 510 event-update 28%, carry) — 복원 조건 점검: '서명 확정 + 환율 1,480 하회' 미충족 (서명 추진 중·환율 1,518) / 'KOSPI +5% Bull 공식 발동 + 외인 +1조 동시' 미충족 (+4.63% 미달) / '환율 1,540 재돌파 +2%p' 미충족 (1,518 반대 방향) — 변동 없음
추가 조건: 주말 서명 확정 + 환율 1,480 하회 회귀 시 -5%p 단계 복원 (23%) / FOMC 매파 점도표 + US10Y 5% 발동 시 +5%p / KOSPI +5% Bull 공식 발동 + 외인 +1조 동시 확인 시 -3%p 복원 (25%)
🎬 행동 가이드 (주말 → 월요일 3분기):
주말 서명 확정 (월 갭상승 +1.5%+ 시) — 추격 매수 금지: 보유 유지 + 반도체 양강 일부 차익 보호, Bull 트리거 (KOSPI +5% · 외인 +3조) 사후 발동 확인 후 -3%p 단계 복원만, 월 1,530 cron 검증
서명 지연·결렬 (월 갭하락 -1~-3% 시) — unbroken watchlist 상위 (가온전선·대한전선·인텔리안테크·레인보우로보틱스) 분할 진입 검토: 단 환율 1,540 재돌파 동반 시 진입 보류 + cash +2%p
주말 무소식 횡보 (±0.5% 시) — FOMC 6/17 D-2 대기: cash 28% 동결, 신규 진입 보류, 월 500 cron 재검증
🎯 트리거 (regime_state.json 07:29 인용 + bullbear_watcher 동기):
Bear ① 환율 1,480 돌파: [✅ 발동] regime quant 1,517.89 live — bullbear_watcher 동기.

야간 1,518.30 (연합)으로 발동 잔존하나 -25원 완화 방향

Bear ② WTI $100: [⚠️ 임박, 거리 -$5] regime $95 — 단 직전 주 자료 기준, 이란 합의 후 86달러 매체 fact와괴리 (월 500 정량 갱신 후 해제 가능성 높음) — bullbear_watcher 동기
Bear ③ US10Y 5.0%: [⚠️ 임박, 거리-0.55%p] 4.45%, 5일 -0.02 반락 — FOMC 점도표가 분기점 — bullbear_watcher 동기
Bear ④ VIX 30: [🔵 미발동] 19.44 — bullbear_watcher 동기
Bear ⑤ 외인 단일 -3조: [🔵 미발동] 6/12 +2.32조 순매수 (반대 방향) — bullbear_watcher 동기
Bear ⑥ KOSPI -5%: [🔵 미발동] +4.63% — bullbear_watcher 동기
Bull ⑦ KOSPI +5%: [⚠️ 임박, 거리-0.37%p] 6/12 +4.63% 미달 confirm — 월요일 서명 확정 시 재도전 — bullbear_watcher 동기
Bull ⑧ 외인 단일 +3조: [🔵 미발동, 가능성 50%] +2.32조 (거리 -0.68조) — 서명 확정 시 월요일 충족 가능성 — bullbear_watcher 동기
현 시점 발동 fact: 환율 1,517.89 (1,480 임계 초과, regime quant 발동) — cash 밴드 상회 28% 이월 근거
🕐 주중 카운트다운: 주말 미-이란 서명식 추진 (트럼프 유럽 서명식 가능성·미군 수송기 제네바 도착) / 6/16 (화) 우주항공 ETF 3종 신규상장 / 6/17 FOMC D-4 (케빈 워시 첫 회의·점도표·SEP) / 6/19 선물옵션 동시만기 / 6/24 Fed 은행 스트레스 테스트 결과

📂 데이터 (직원 5명 종합)

[🌐 글로벌 매크로 — pb-public-api 701]

US10Y 4.45% (5일 -0.02 / 1M -0.01 / 3M +0.24) — 횡보 전환 (3개월 상승분 소화)
US2Y 4.05% (5일 +0.00 / 1M +0.05 / 3M +0.41) — 상승 단조 후 정체
US30Y 4.95% (5일 -0.02 / 1M -0.08 / 3M +0.09) — 5% 하회 회귀
T10Y-T2Y 0.39 (5일 +0.01 / 1M -0.09) — flattening 기조 속 소폭 steepening
US3MO 3.78 / DFF 3.62 — 단기 자금시장 안정
VIX 19.44 (5일 +4.04) — 잔여 경계
DXY 120.08 (직전 주 기준) — 강세권이나 매체 기준 약세 전환 진행
HY spread 2.78 (5일 +0.04) / IG 0.75 (+0.01) — 신용시장 안정 유지
gold 4,239.90 (5일 -96.00, ⚠️ yahoo-finance fallback) — 안전자산 후퇴
NDX 25,888.84 (⚠️ yahoo-finance fallback)
금리-주식 영향 — US10Y 4.45% 반락 + US30Y 5% 하회 회귀로 growth·tech DCF 할인율 부담 부분 완화 (4.2~4.5% caution 구간 상단). 한국은 국고채 3년 3.808% 동반 하락 + 환율 -25원으로 Fed Model spread 방향 우호 — 외인 현·선물 매수 환경 보강.

단 PPI 6.5% 환경에서 FOMC 매파 점도표 시 US10Y 4.5%+ 재돌파 → risk-off 전환 warning.

환율 ECOS 시계열: 6/1 1,503.2 → 6/2 1,511.3 → 6/4 1,515.6 → 6/5 1,528.6 → 6/8 1,543 — 5연속 상승 후 야간 1,518.30 (연합) 반락 전환
금리 관련 인사 발언: 없음 (최근 24h) — Fed 6/11 발표는 데이터 표준 final rule (금리 무관), 6/24 은행 스트레스 테스트 결과 발표 예고 (6/9)
글로벌 상대강도 (직전 영업일 기준): KOSPI vs SPX 5일 -10.78%p underperform — 단 6/12 한국 +4.63% 폭등 일부 미반영 직전 자료, EM 5일 +5.09% 대비도 한국 회복 여지

[📰 매체·SNS — pb-news 630]

연합 (6/13 04:04): 달러-원 야간 1,518.30 마감 — "종전 합의 임박" 분위기 낙폭 확대
연합 (6/13 04:56): 미-이란 합의 기대 유가 3%대 이틀 연속 하락 — 브렌트 3월 5일 이후 최저
연합 (6/13 05:51): 비트코인 한때 6만 달러 하회 — 52주 최저, 최고가 대비 반토막 (암호화폐 관련주 약세 압력)
연합: 국고채 금리 일제 하락 — 3년물 3.808% (종전 기대, 금융·건설주 단기 수혜)
연합: ECB 2년 9개월 만 인상 직후 "필요하면 7월도 인상" — 긴축 신호탄
연합: 미래에셋증권 스페이스X 공모물량 4,750억 확정 (인수단 참여)
연합: 레미콘 운송노조 휴업 닷새째 — 건설현장 117곳 타설 차질 (건설 테마 +9.79% 폭등과 역방향 수급 변수)
연합: 중국 5월 신규 대출 예상 하회 (부동산 침체 여파) — 대중 수출 수요 둔화 우려 / 중동전쟁 장기화 中企 피해 918건 누적
글로벌 매체: 직전 해 자료 회귀로 신규 단서 협소 — NY fact는 Yahoo 폭확장 24건 + 한국 매체 야간 보도로 보강 (메타 참조)
X 매크로 9계정: 본문 단서 협소 (메타 참조)

[글로벌 IB sell-side view — 18건]

MS CIO: S&P 500 추가 5~7% 하락 후 바닥 (6/11) — 단기 신중
MS Wilson: 지난주 폭락은 "healthy reset", 새 랠리 셋업 (6/8) — 같은 하우스 내 단기·중기 차등
BofA: "too many red flags" (6/9) + take profits 권고 직후 나스닥 -7% 회고 (6/11 Fortune) — 경계 우위
Citi: 어닝 낙관으로 S&P 500 target 상향 (6/9) — BofA와 정면 이견
GS: 2026 주식시장 outlook 견지 "doubles down" (6/12) + AI 관련주·미 금리 outlook 점검 (6/12)
BlackRock Fink: 유가 $150 도달 시 글로벌 리세션 경고 (6/9) — 종전 합의 시 본 risk 직접 후퇴
UBS: "시장은 단기 역풍 극복 가능" (6/11) + Bernstein 주말 변동성 코멘트 (6/12) — 건설적
JPM: CPI 4%+ 예상하나 에너지 인플레 완화 조짐 (6/9) — 유가 급락으로 완화 논거 강화
[IB 이견: MS 단기 -5~7% · BofA red flags 경계 vs GS outlook 견지 · UBS 극복 · Citi 상향 — 3:3 양분 잔존]
한국 함의: 종전 합의 + 유가 86달러는 BofA·MS 경계 논거 (유가발 인플레·금리)를 직접 완화 — 서명 확정 시 이견 균형이 강세 쪽으로 기울 개연, SOXX 5일 +10.46% carry와 함께 SK하이닉스·삼성전자 갭상승 지지

[📡 텔레그램 SNS 컨센 — pb-telegram 0705, 13h 야간 일괄 (직전 evening ~ morning)]

93채널 500건 / 센티먼트 +72 강한 낙관 (미·이란 종전 MOU·반도체 증설 호재 위험선호 급반등)
Top 키워드 (13h 500건 윈도우 중 mention 빈도): 미·이란 MOU 12회 / 호르무즈 해협 8회 / AI 반도체·기판 7회 / SpaceX 상장 4회 / 중국 AI 모델 3회
종목 강도: 삼성전기 +82 최강도 (본 brief 최상위) — 세종 FC-BGA AI 기판 증설 검토 + 엔비디아 공급 계약 / SK하이닉스 +75 강함 (2위) — 광주 후공정 공장 추진 + AI 메모리 수요 5년 1만~2만 배 성장 전망 (노무라) / 현대로템 +70 강함 — 종전 시 중동 리스크 완화 + 방산 수출 모멘텀 병존 / 삼성전자 +65 강함 — 외인·기관 전기전자 집중 매수 / 방산 (한화에어로 등) +60 강함 — UAE 천궁-Ⅱ 직접 수령 수송기 파견·추가 8대 계약 / 에스바이오메딕스 +58 강함 — 파킨슨 TED-A9 임상 24개월 이상반응 0건 / 에너지·정유 (S-Oil 등) +45 의미 — 호르무즈 30일 내 재개방 정제마진 안정
약세: 빛과전자 -55 강함 (이번 brief 약세 1위) — 13회차 전환청구권 행사, 신주 403만 주 시총 3.72% 출회 예정 (6/30 상장) / 중국 AI 플랫폼 관련 -40 의미 — JPM, MiniMax Overweight→Neutral 하향 (M3 가격 50% 인하 = 수요 부진 신호)
[Tier1 원문 — views 6,087 / forward 116 · 본 brief 최상위] "챗GPT·클로드만 쓰던 미국 기업들, 中모델 섞어 AI 비용 95% 절감" — 인텔리를 위한 고품격 투자철학 살롱 (6/12 야간). 선정 사유: views·forwards 압도적 1위 + 중국 AI 모델 부상 fact가 JPM MiniMax 하향과 교차 — AI 비용 경쟁 심화 신규 인식
[Tier1 원문 — fact 결정성] "합의안은 호르무즈 해협을 통행료 없이 즉시 개방…" (Axios 인용, 이란·미국 관계자 합의안 구체 보도) — 인텔리를 위한 고품격 투자철학 살롱 (6/12). 선정 사유: 종전 합의가 문서·실행 단계 진입한 결정적 fact
기타 fact: 엔비디아 중국 고객용 차세대 CPU '베라' 8월 출시 가능 전달 (회계연도 말까지 약 200억 달러 목표) / 구글, SpaceX 10년 전 9억 달러 투자 → 평가익 $1,100억 추산

[🧠 시황애널리스트 7인 view + Naver 리서치 — pb-telegram 630]

서상영 (사제콩이) — 6/12 야간 3건: 주간 이슈 "케빈 워시의 첫 FOMC·미중 경기지표·AI와 만기일" — 동결 컨센 (3.50~3.75%) 속 금리 전망 주목 / 야간 선물 상승 vs MSCI 한국 ETF -0.75% 매물 소화 병존 / SpaceX +19.22% 특징종목. stance: 이벤트 경계 중립
이경민 (대신 FICC) — 6/12: 종전 협상 기대 + 외인 25거래일 만 현·선물 동반 순매수 전환 + 반도체 업종 주도. stance: 강세
한지영 (키움) — 본 윈도우 발화 없음 (직전 cycle carry)
이그전 (KB) — 본 윈도우 발화 없음 (직전 cycle carry)
김경훈 톱다운·바텀업 (DAOL) — 본 윈도우 발화 없음 (직전 cycle carry)
이재만·이경수 (하나) — 본 윈도우 발화 없음 (직전 cycle carry)
[7인 이견: 이경민 강세 vs 서상영 이벤트 경계 중립 — 발화 2인 한정, 패널 컨센 측정 제한]
Naver 리서치 (24h 20건):
[시황·KB증권] 6/11 장마감: KOSDAQ +4.76% 1,000선 재돌파 시도, 반도체 소부장 주도 — 6월 1~10일 반도체 수출 110.7억 달러 (+205.8% YoY)
[시황·신한투자증권] 연속 사이드카 국면: 반도체 펀더멘털 실증이 중동 불안 초반 낙폭 흡수
[투자·키움증권] SpaceX 상장 — 조달 $75B 역대 최대 (아람코 2.5배), 시총 약 $1.75T "여름 IPO 슈퍼사이클 예고편"
[투자·대신증권] 다음주 시장: 종전 협상 타결 임박 — 유가 86달러·미국채 10년 4.46%·달러 하향 안정, FOMC 이후가 초점
[투자·키움증권] 미 증시: 마이크론 +11.7%·인텔 +9.3%·엔비디아 +2.2% 반도체 주도 — 에너지 인플레 피크아웃 가능성
[경제·키움증권] Weekly Macro: FOMC 동결 예상이나 CPI·PPI 상회로 매파 스탠스 가능성 — ECB 25bp 인상 (2.25%)
[경제·iM증권] "호르무즈가 열린다": 종전 협상 최종 문서 조율 단계, 주말 유럽 서명식 가능성
[경제·IBK투자증권] 대형 IPO (스페이스X·오픈AI·앤트로픽) 4분기 집중 — 자금시장 수급 부담 거시 변수
[산업·신한투자증권] 건설 "기대는 높이되 속도감 조절" — 원전 모멘텀은 인허가 완화 (미 Part 53 최종승인) 실증 단계 / 5월 은행 총대출 +17.5조 / 보험 7월 관리급여 도입 — 실손 손해율 구조적 하락
→ 7인 (이경민 강세 vs 서상영 중립) ↔ Naver 시황·투자 다수 강세 톤 (종전 + 반도체 수출 실증) + 키움·IBK 매파·IPO 수급 경계 병기 = 강세 컨센 + 이벤트 경계 양립 — 추격보다 주말 outcome 확인 후 대응 함의, 텔레그램 센티 +72와 정합

[💹 시장 — pb-market 630 (6/12 마감 carry)]

KOSPI 8,123.62 (+4.63%) / KOSDAQ 1,291.32 (+4.85%)
외인·기관 일별 5일 (시장 단위):
6/8: 외인 -7,545억 / 기관 -14,379억 — 동조 매도
6/9: 외인 -19,502억 / 기관 +22,972억 — 기관 단독 흡수
6/10: 외인 -20,340억 / 기관 -23,804억 — 동조 투매
6/11: 외인 +5,837억 / 기관 -26,341억 — 외인 매수 전환
6/12: 외인 +23,162억 / 기관 +4,976억 — 동조 매수 전환
누계 5일: 외인 -18,388억 / 기관 -36,576억 — 매도 누적 잔존, 후반 2일 turning
외인 매수 TOP5 (6/12): 삼성전자 +7,952억 (322,500 +7.9%) / 후성 +482억 (+20.6%) / 대한항공 +362억 (+7.3%) / LG디스플레이 +259억 (+8.2%) / 한온시스템 +160억 (+11.1%)
기관 매수 TOP5 (6/12): 삼성전자 +6,849억 (외인과 쌍끌이) / 제일기획 +273억 (+5.9%) / 기업은행 +128억 (+4.1%) / 대한항공 +39억 / 케이뱅크 +28억 (+5.6%)
종목별 5일 수급 (자연어 라벨): 삼성전자 외인 5일 -8,747억 — 매도→매수 전환 (6/12 +9,627억 단일 최대) / SK하이닉스 외인 -4,097억 — 6/11~12 2일 +1.84조 매수 전환 / SK스퀘어 외인 -13,944억 — 5일 연속 매도 (기관 +17,268억 흡수, 가격 +10.6% 괴리) / 삼성전기 외인 +2,583억 — 6/12 +4,043억 매수에도 가격 -5.0% 단독 약세 / 삼성전자우 외인 +645억 — 2일 연속 매수
외인 집중도: 매도 사이클 top2 (SK스퀘어 -13,944억 + 삼성전자 -8,747억) = -22,691억 vs 시장 외인 5일 -18,388억 = 123% — 매도가 양 종목 과집중, 여타 광범위는 이미 순매수 구조
breadth: 상승 792 / 하락 135 / 보합 23 (A-D 0.85) + 상한가 3건 — 광범위 risk-on, 과열 cue 경계 병행 (버리 framework 후반 단계 라벨)
변동률 Top: HPSP +30.0% (거래량 1,686만) / 하이딥 +30.0% / 비에이치아이 +30.0% / 우리기술 +29.96% / 한전KPS +29.61% — 반도체 장비·원전 양 축 상한가

[🔥 테마 흐름 — pb-themes 630 (6/12 마감 carry)]

원자력발전소 해체 +13.14% — 비에이치아이·한전기술·우리기술 상한가 + 한전KPS +29.6%. 신한 건설 리포트가 원전 인허가 완화 (미 Part 53 최종승인)·정책 모멘텀 언급, 단 당일 폭등 직접 catalyst fact 미발견 (정훈님 lookback 권고)
건설 대표주 +9.79% — 현대건설 +28.4% · GS건설 +9.9%. ⚠️ 이유 fact 미발견 — 원전 동반 폭등 외 단독 fact 없음, 레미콘 휴업 닷새째 (현장 117곳 차질)역방향 수급 변수 병존
자동차 대표주 +9.32% — HL만도 +30.0% 상한 · 한온시스템 +11.1% (외인 +160억 동반). ⚠️ 이유 fact 미발견 (가격 모멘텀만)
인터넷 대표주 +7.93% — NAVER +10.3% · 카카오 +5.6%. ⚠️ 이유 fact 미발견 (광범위 상승 동조 외 단독 fact 없음)
HBM +7.83% — 한미반도체 +24.1% · 이오테크닉스 +21.4% · ISC +20.7% — 6월 1~10일 반도체 수출 +205.8% YoY + 마이크론 어닝 carry
반도체 대표주 (생산) +7.50% / 반도체 장비 +7.09% — HBM 동일 체인
원자력발전 +6.93% — 해체 테마 동조 / 테마파크 +6.81% ⚠️ 이유 fact 미발견 / 온디바이스 AI+6.36%
약세 Bottom: SPAC +0.04% / 해운 +0.04% / 유전자 치료제 +0.09% — 265개 테마 전부 양수 마감 (약세 테마 부재, 광범위 risk-on fact)

📈 종목·테마·수급

[📊 외인·기관 수급 carry — 6/8~6/12 5영업일 확정 (주말 휴장, 월 6/15 일별부터 신규 반영)]

외인 그룹: 5일 누계 -18,388억 — 3일 매도 (-7,545 → -19,502 → -20,340) 후 2일 연속 매수 전환 (+5,837 → +23,162억 4배 가속), Bull ⑧ 외인 +3조 임계까지 -0.68조
기관 그룹: 5일 누계 -36,576억 — 6/12 +4,976억 동조 전환, 외인 대비 회복 후행
핵심 교차: 외인 매도 과집중 (top2 123%)이 풀리는 구조 — 삼성전자·SK하이닉스 매수 전환 확인, SK스퀘어만 외인 매도 잔존 (기관 흡수)

[📋 주요 공시 — DART HIGH 22건 carry (6/12)]

에스바이오메딕스 — 임상시험결과 (파킨슨 TED-A9 24개월: 이상반응 0건·운동성 지표 개선·도파민 PET 통계 유의) — 텔레그램 강도 +58 동반
한화오션 — 단일판매·공급계약 체결 / 이노메트리 — 단일판매·공급계약 체결
보령 — 자기주식취득 결정 / SYTS — 자기주식취득 신탁계약 / 한솔홀딩스 — 자기주식 취득결과
씨앤투스 — 회사합병 결정 / 다이나믹솔루션 — 합병등 종료보고 (자산양수도)
블루산업개발 — 전환사채권 발행 결정 (희석 risk monitor)
현대로템 — 임원·주요주주 소유상황 보고 다발 (5건+) — 텔레그램 강도 +70과 교차, 기관 관심 집중 cue

[🔥 모멘텀 테마 — 직전 carry 압축]

6/12 마감 기준 원전 (해체 +13.14%·발전 +6.93%) + 반도체 3축 (HBM +7.83%·생산 +7.50%·장비 +7.09%) 양대 cluster — 월요일 서명 outcome 시 반도체·에너지 체인 연속성 추적, 장 미개장으로 신규 회전 측정 없음

🎲 시나리오 (월요일 6/15 09:00~15:30 KST + 주말 종전 서명식 outcome carry, D+2)

Base 45% — KOSPI 8,000~8,300 (±1.5%), 기대 +0.5% (D+2) 핵심 가정: 주말 서명 무소식·추진 잔존 + 환율 1,500~1,520 박스 + 외인 소폭 매수 지속, FOMC D-2 경계 횡보 ↔ 🎯 트리거 추가 발동 없음 (환율 Bear 발동 carry만)
Bull 35% — KOSPI 8,400~8,500 (+3.5~4.5%), 기대 +4.0% (D+2) 핵심 가정: 주말 서명 확정 + 환율 1,480선 하향 시도 + 외인 대량 매수 재개 (SOXX 5일 +10.46% carry 동조) ↔ 🎯 Bull ⑦ KOSPI +5% (현 거리 -0.37%p) + ⑧ 외인 +3조 (거리 -0.68조) 동시 충족 가능
Bear 20% — KOSPI 7,850~7,950 (-2~-3.5%), 기대 -3.0% (D+2) 핵심 가정: 서명 결렬·지연 noise 재점화 + 환율 1,540 재돌파 + US10Y 4.6%+ 재상승 (FOMC 매파 경계 동반) ↔ 🎯 Bear 환율 1,540 재돌파 (cash +2%p 조건) 발동
종합 기대 수익률 (확률 가중): +1.0% (D+2)
시나리오 MDD (Bear 발현 시): -3.5% (D+2 max)
R/R = 1.0 / 3.5 = 0.29 — 비대칭 큼 (Bear risk 우위)
→ View·Action 정합 cross-check: R/R 0.29 (Bear 우위) + 환율 Bear 발동 carry + Bull 조건의 외생 이벤트 (서명·점도표) 의존 → view 유지 + cash 28% (밴드 상회 defensive) 결정 정합 ✅. 양수 기대 (+1.0%)에도 확대 아닌 유지인 사유 — R/R 비대칭 + 발동 트리거 잔존 + regime 🟢 상향은 조건 충족 시 단계 복원으로만 반영

🔧 메타

자체 점검: 2/5 정상 (pb-themes · pb-telegram) — ⚠️ 3건 아래
pb-market: ⚠️ 데이터 결손 — alpha-pulse-news 0건 6회 연속 (KIS 전 채널·DART direct 200건·watchlist 73종은 정상 fetch, 6/12 마감 carry)
pb-news: ⚠️ 1년+ 지연 + 결손 — 글로벌 매체 WSJ·CNBC 2025-01 회귀 잔존, X 매크로 9계정 본문 결손 지속 (RSSHub 회귀 미발생)
pb-public-api: ⚠️ cron stale (부분) — FRED 16/16이나 DXY·USD/KRW 6/5 · ECOS 6/8 · WTI 6/8 cutoff (이란 합의 유가 급락 86달러 미반영 — regime WTI $95 Bear prox 0.95 과대 평가 잔존, 월 500 cron 회복 측정), NDX·gold yahoo fallback
✅ 해소 — pb-telegram Tier1 -70% 임계 (510 시점 43건): 630 62건 + 705 deep-analysis 93채널 500건 회복 confirmed (6/11 전례 동일 야간 자연 감소로 종결, escalation 등재 불요)
Bull/Bear watcher: 🔴 발동 1건 (환율 1,480) / ⚠️ 근접 3건 (WTI $100 — stale 과대 평가 의심· US10Y 5% · KOSPI +5% Bull) / 🔵 정상 4건
신규 후보: ⑬ alpha-pulse-news 0건 6회 연속 confirmed (6/10~6/13 4영업일 걸침) — pb-market 자체점검 degraded 지속, fallback 점검 결재 권고
다음 검증: 월 6/15 500 cron (FRED WTI·DXY·환율 cutoff 회복) / 월 900 cron (KIS 가격 sub-channel 재발 여부·외인 6/15 일별) / 월 1,205 deep-analysis (텔레그램 장중 강도)

장기 미해결 5건 escalation pending (②·④·⑩·⑪·⑫) — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md escalation: Pending 3건 (② KIS sub-channel reload · ④ FRED 잔존 cutoff · 고도화 패키지 E·F·G) / 해소 검증 대기 2건 (⑩ 글로벌 IB · ⑪ DART direct) / 신규 후보 2건 (⑫ X 매크로 9계정 · ⑬ alpha-pulse-news 0건 6회 연속) — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md