📊 raki research
2026-08-08 15:29 KST

📅 정시 brief — closing

코스피는 토요일 휴장으로 금요일 -0.60% 안정화 마감을 그대로 인계하는 가운데, 뉴욕 S&P500은 고용 냉각에 힘입어 사상최고치를 새로 썼다.

다만 외국인 5일 누계 -4.7조·환율·유가·금리 3중 임박 트리거는 여전히 해소되지 않아, 월요일 반등이 이어지려면 확인이 더 필요한 자리로 판단된다.

🚦 국면

장기 thesis: 유지 — 밸류에이션 하단(fwd PER 6.23배, Fed Model spread +12.52%p 견고) + 2분기 잠정실적 시즌 진행 중, 골드만삭스 코스피 12,000 목표 유지 인계

중단기 국면: 🟢 Risk-On 63.9/100, 신뢰 100% (regime_state.json 15:29 기준) — 하락 기여 항목 없음(5요소 전원 양의 기여), 상위 기여는 VIX 안정+9.3·환율 강세+8.1·코스피 breadth+7.7 순

cash 가이드: 0~5% (국면 밴드 기준, regime_state.json)

임박 이벤트: FOMC D-39(9/16, 점도표·SEP) — event_window 비활성, 단기 트리거와는 무관

행동: 장기·중단기 모두 우호적이나 환율 1,480·WTI $100·US10Y 5% Bear 근접 트리거 3건이 82~95% 수준으로 잔존 — cash 45%는 밴드 가이드보다 훨씬 보수적인 수준을 그대로 유지(최근 극단적 변동성을 반영한 팀장 판단, 8/7 인계), 신규 매수 확대는 3건 동시 해소 전까지 보류

📌 핵심 요약

미국 주식장: NY 금요일(8/7) 마감 SPX 7,757.64 사상최고치(5일+267.92) — 반도체 SOXX+7.60%·NVDA+11.56% 견인, NASDAQ 26,690.62·DOW 54,036.93 동반 강세 2. NY 매크로: US10Y 4.69%(5일+0.01) 완만한 상승 단조 / VIX 15.15(5일-1.94) 안정 / DXY 119.70(5일-1.01) 약세 / WTI $81.96(5일-2.29) 3.

익일 view: 유지 [국면: 조정] — 목요일 급락 이후 금요일 낙폭 대폭 축소(안정화 지속), regime 🟢63.9 정합 4. cash 45% 유지 (직전 08/08 07:29 아침 45% 대비 변화 없음, 외인-3조 확정·환율1,480 돌파 등 확대 조건 모두 미충족) 5.

코스피 6,258.77(-0.60%)·코스닥 974.73(-0.83%) 8/7(금) 마감 인계 — 토요일 휴장으로 신규 거래 없음 6.

외국인 5일 누계 -4조6,696억(매도 사이클, 5일 중 4일 순매도) — top2 집중도 102%로 forced crowding 신호 7. "삼전닉스 레버리지" 단일종목 ETF 상장심사 기간 관련 금융당국·거래소 상반 해명 지속(연합, 8/7 22:23) 8. NY 반도체·혁신주 랠리(SOXX 5일+7.60%·ARKK 5일+11.50%) → 월요일 SK하이닉스·삼성전자 반등 스필오버 기대감 / US10Y 완만 상승은 Fed Model 매수 신호 훼손하지 않는 수준 9. Bull/Bear 트리거 8건 中 발동 0건·근접 3건(환율1,480 95%·WTI$100 82%·US10Y5% 94%)·정상 5건

🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist (mean-reversion 매수 후보 watchlist, 매수 권유 아님)

금호건설(2,990) — 1주+7.24%/1M-43.56% · DART EPS YoY+128.3% 2.

남화토건(91,590) — 1주+1.69%/1M-48.99% · DART EPS YoY+47.3% 3.

롯데쇼핑(23,530) — 1주-15.00%/1M-37.06% · DART EPS YoY+105.3% 4.

가온전선(500) — 1주+10.06%/1M-36.47% · DART EPS YoY+28.3% 5. SK하이닉스(660) — 1주-17.23%/1M-34.95% · B14 mild_positive · DART EPS YoY+115.9% 6.

신세계(4,170) — 1주-0.71%/1M-30.69% · DART EPS YoY+72.1% 7.

두산테스나(131,970) — 1주-0.62%/1M-29.77% · DART EPS YoY+151.5% 8. SK스퀘어(402,340) — 1주-9.54%/1M-29.24% · DART EPS YoY+140.2% 9.

씨어스(458,870) — 1주-3.16%/1M-29.23% · DART EPS YoY+156.8% 10. HLB(28,300) — 1주+21.90%/1M-28.54% · DART EPS YoY+44.6%

📊 시장 분석

🇺🇸 미국 시장 — NY 정규장 carry: SPX 7,757.64(5일+267.92/+3.58%) 사상최고치·QQQ 723.03(5일+5.09%)·IWM 301.56(5일+3.56%) 소형주도 동반 강세. XLK+7.20%(5일)·SOXX+7.60%·ARKK+11.50% AI·반도체 주도, XLE만 5일-3.44% 역행

🌐 NY 매크로 — US10Y 4.69%(5일+0.01/1M+0.14/3M+0.33, 완만한 상승 단조)·US2Y 4.25%·T10Y2Y 0.46(5일-0.01, 소폭 flattening)·VIX 15.15(5일-1.94, 안정)·DXY 119.70(5일-1.01, 약세)·WTI $81.96(호르무즈 통항 제한 추진 이슈로 브렌트는 별도 상승 관측)·환율 1,407.45원(regime live, 원화 추가 강세)

  • 금리-주식 영향 — US10Y는 4.5~5.0% caution~risk-off 경계 구간에 근접해 있으나 5일 변동은 미미해 growth·tech DCF 부담은 제한적, Fed Model spread(+12.52%p)는 견고하게 유지

🇰🇷 한국 시장 당일 마감 — 코스피 6,258.77(-0.60%)·코스닥 974.73(-0.83%) 8/7(금) 마감 인계.

외국인 5일 누계 -4조6,696억(매도 사이클)/기관 5일 누계 -3조7,312억 동조 매도, top2(SK하이닉스-3.48조+삼성전자-1.29조=-4.77조) 집중도 시장 총매도의 102% — forced crowding 후반 성격. breadth A-D 0.55(전체 950종목 상승501·하락413, 상한가0/하한가0)로 완만한 강세 우위, mania·약세우위 어느 쪽 신호도 아님.

반도체 개별 약세(SK하이닉스-4.9%)에도 2차전지(+7.54%)·정유(+7.01%)가 유가 상승 모멘텀에 힘입어 시장을 방어하는 로테이션이 뚜렷했다.

시장 valuation (라키 자체 산출, top-down, Top 200 cover 94.1%)

  • KOSPI fwd PER 6.23배(실측) — 한지영 추정 7.0배 대비 낮은 저평가 구간
  • earnings yield 16.06% vs KTB 3y 3.544% = Fed Model spread +12.52%p
  • 미국 spread ~1.07%p 대비 11.7배 우위 — Yardeni framework 한국 매수 신호
  • KOSPI PBR 1.3배(김학균) — Taiwan 2.68/India 3.71 대비 2.1배·2.9배 디스카운트 (52주 신고가 7건/신저가 0건 — 신고가 소폭 우위, Marks pendulum 후반 초입 cue)

narrative — 뉴욕은 7월 고용 냉각(비농업고용 2.3만명 감소, 최근 3개월 평균 NFP+2만 수준까지 급락)이 오히려 긴축 우려를 낮추며 S&P500이 사상최고치를 경신했고, 반도체·혁신주가 랠리를 주도했다.

이 흐름은 SK하이닉스·삼성전자 밸류체인에 우호적 스필오버로 이어질 여지가 있으나, US10Y가 완만한 상승 단조를 이어가는 점은 Fed Model spread 매수 신호를 훼손하지 않는 선에서 경계 요인으로 잔존한다.

국내는 목요일(8/6) -4.58% 급락 이후 금요일 낙폭을 -0.60%로 대폭 축소하며 안정화 국면에 들어섰으나, 외국인 5일 누계는 매도 사이클을 유지 중이고 top2 집중도가 시장 총매도를 넘어서는 forced crowding 성격이 짙다.

밸류에이션은 fwd PER 6.23배로 절대적 저평가 구간을 유지하며 52주 신고가 7건도 확인돼 저점 매수 유입 가능성을 뒷받침한다.

다만 환율·WTI·US10Y Bear 근접 트리거 3건이 82~95% 수준으로 잔존해 있어, 월요일(8/10) 개장 갭이 확대 방향으로 튈 경우 안정화 흐름이 재차 흔들릴 소지가 있다.

종합하면 익일 개장은 Bear 트리거 미발동을 전제로 한 baseline 횡보~완만한 반등 가능성이 우세하나, 3건의 동시 해소 전까지는 방어적 스탠스 유지가 합리적인 것으로 판단된다.

🎯 View · Action · 트리거

🔥 익일 view: 유지 [국면: 조정] — 목요일 급락 이후 금요일 낙폭 축소로 안정화 지속되나 환율·WTI·US10Y 3건 임박 트리거 잔존, regime 🟢63.9 정합 (IB 이견: MS Wilson "오일·연준·대형IPO가 랠리 흔들 수도" 신중 전환 vs UBS "7월 이례적 강세" 강세 유지)

💵 cash 45% 유지 (직전 08/08 07:29 아침 45% 대비 변화 없음, 외국인-3조 확정 또는 환율1,480 돌파 등 사전설정 확대 조건 모두 미충족)

🎬 행동 가이드

  • 월요일 갭하락(-1~-2%): 신규 매수 확대 보류, 환율1,480·US10Y5% 발동 여부를 900 개장 cron에서 최우선 확인 — 발동 시 cash 추가 확대 검토
  • 월요일 갭상승(+1~1.5%): SK하이닉스·SK이노베이션 저점매수 후속 확인 후 부분 진입 검토(트리거 미발동 전제)
  • 월요일 baseline 횡보(±0.5%): cash 45% 유지, 930 테마 첫 cron·텔레그램 종목강도 정상화 여부로 재판단

🎯 Bull/Bear 트리거

  • [⚠️ 임박, 거리 정량] 환율 1,480원 돌파 — 현재 1,407.45원(live), 근접도 95% — bullbear_watcher 동기
  • [⚠️ 임박, 거리 정량] WTI $100 돌파 — 현재 $81.96, 근접도 82% — bullbear_watcher 동기
  • [⚠️ 임박, 거리 정량] US10Y 5.0% 돌파 — 현재 4.69%, 근접도 94% — bullbear_watcher 동기
  • [🔵 미발동, 측정 대기] 외국인 단일일 -3조 매도 — 8/7 -4,827억 — bullbear_watcher 동기
  • [🔵 미발동, 가능성 낮음] VIX 30 돌파 — 현재 15.15 — bullbear_watcher 동기
  • [🔵 미발동, 가능성 낮음] KOSPI 단일일 -5% — 8/7 -0.60% — bullbear_watcher 동기
  • [🔵 미발동, 가능성 낮음] 외국인 단일일 +3조 매수 — bullbear_watcher 동기
  • [🔵 미발동, 가능성 낮음] KOSPI 단일일 +5% — bullbear_watcher 동기 현 시점 발동 fact 없음(8건 中 근접 3건·정상 5건)

🕐 주중 카운트다운 — 8/10(월) 가계대출·고용동향 발표 / 8/10 TSM 어닝 프리뷰 체크포인트 / 9/16 FOMC D-39

📂 데이터 (직원 5명 종합)

🌐 글로벌 매크로 — pb-public-api 1,502

  • US10Y 4.69%(5일+0.01/1M+0.14/3M+0.33) — 완만한 상승 단조
  • US2Y 4.25%(5일+0.02) / T10Y2Y 0.46(5일-0.01) — 소폭 flattening
  • VIX 15.15(5일-1.94) — 안정 지속 / DXY 119.70(5일-1.01) — 약세
  • WTI $81.96(5일-2.29) — 호르무즈 통항 제한 추진 이슈로 브렌트는 별도 상승
  • [neutral] Cook(8/5) "Outlook for the U.S. and Alaskan Economies" — 뚜렷한 hawkish·dovish 시그널 약함

📰 매체·SNS — pb-news 1,430

  • 연합 "美증시, 금리인상 기대론 후퇴에 상승…S&P500 사상최고치"(8/8 06:12) — 7월 고용 둔화가 긴축 우려 완화로 연결
  • GS Kostin — 중간선거 앞두고 S&P500 변동성 확대 전망(8/2)
  • MS Wilson — Yardeni 인용해 "오일·연준·대형IPO가 사상최고 랠리 흔들 수도" 신중 전환(8/7) [IB 이견: MS 신중 전환 vs UBS "7월 이례적 강세" 강세 유지]
  • JPM Dimon — "고레버리지, 누군가 시장을 흔들 것" 경고 지속(8/6)
  • 한국 시장 함의 — MS Wilson 신중 전환·Dimon 레버리지 경고는 반도체 밸류체인 변동성 확대 시 SK하이닉스·삼성전자 동반 스필오버 리스크로 연결

📡 텔레그램 SNS 컨센 — pb-telegram 1,530 (최근 4h)

  • 380건 수집 / Tier1 103건 / 67개 채널 (누적 views 14,209·forwards 67)
  • [Tier1 원문 — views 467·forwards 7·본 brief 최상위] "트럼프 대통령, '농담입니다!'..." — 인텔리를 위한 고품격 투자철학 살롱 (선정 근거: views·forwards 절대값 최상위)
  • [Tier1 원문] "SK하이닉스, 반도체 매출을 대규모 채권 투자로 쌓아두고 있어(10~40조 규모)" — Polaristimes (선정 근거: 종목 fact 결정성)
  • 종목 강도 — LLM 분석 실패로 정량 미산출(메타 참조)

🧠 시황애널리스트 view + Naver 리서치 (가) 7인 panel(12h 윈도우) — 3/7 발화

  • 서상영(사제콩이) — 8/10~14 주간 CPI·금리 주목, 리사 쿡 "인플레 안정 미확인 시 긴축 배제 못해" 인용 / MSCI 한국ETF+1.20%·필라델피아반도체+2.56% 야간 강세
  • 이경민(대신) — "반도체에 발목 잡힌 증시, 중동·물가 경계도 부담" — HBM 투자심리 엇갈림
  • 김경훈(탑다운, DAOL) — 7월 미국 고용 "실질적 냉각 구간 진입", 최근 3개월 평균 NFP+2만까지 급락
  • 한지영·이그전·이재만/이경수 — 본 윈도우 발화 없음(직전 cycle carry) [7인 부분 이견: 서상영·이경민 신중 톤 vs 실제 시장 반응(고용냉각→긴축우려 완화→강세)] — 표본 부족으로 명확한 합의 판단 보류

(나) Naver 리서치(24h)

  • [시황·신한투자증권] 반도체 투매에 KOSPI 매도 사이드카, 비반도체 로테이션 확인
  • [시황·KB증권] 8/6 장마감코멘트 — KOSPI -4%대 급락
  • [투자·신한투자증권] KOSDAQ 과대낙폭 되돌림 이후 선별 대응 주문
  • [투자·키움증권] 유가·금리 재상승 속 달러 강세, 샌디스크 등 급락 코멘트

(다) cross-check → 7인 부분 신중(반도체·물가 경계) ↔ Naver 시황 다수 "반도체 투매·사이드카" 톤 정합 = 반도체 밸류체인 단기 변동성 확대 컨센 형성, 저점 매수는 트리거 해소 후 선별 접근 권고

💹 시장 — pb-market 1,530

  • 외국인 5일 누계 -4조6,696억(5일 중 4일 순매도, 매도 사이클) / 기관 5일 누계 -3조7,312억 동조 매도
  • 섹터 — 화학+4.37%(1주+10.46%)·음식료+3.34%·의약품+2.27% 강세 / 증권-2.41%·건설-2.07%·통신-1.72% 약세

🔥 테마 흐름 — pb-themes 1,530

  • 2차전지(생산) +7.54% — SK이노베이션·삼성SDI·LG에너지솔루션 동반 강세 [테마 종합]
  • 정유 +7.01% — 호르무즈 통항 제한 추진 이슈로 브렌트 상승 [유가 상승]
  • 건설 대표주 +5.84% — ⚠️ 이유 fact 미발견(구성종목 대부분 0.0%, 가격 모멘텀만)
  • 전선 +5.83% — ⚠️ 이유 fact 미발견(구성종목 전부 0.0%, 기존 그룹%-구성종목 괴리 패턴 잔존)

🕐 시간대별 흐름 — 09:00~15:30, 토요일 휴장으로 실거래 없음.

테마 값은 13:30→15:30 cron 동일값 반복(캐시 정체 기존 패턴 잔존, 신규 로테이션 없음)

📈 종목·테마·수급

💰 거래대금 Top 10 + 사유 1.

삼성전자 231,000원(+0.2%) — 기관 526억 순매수 흡수, 외인은 -747억 소폭 매도 2. SK하이닉스 1,422,000원(-4.9%) — MS Shawn Kim EPS 13%↑ 리포트에도 개별 약세 지속 3.

삼성전자우 170,100원(-1.2%) 4. SK스퀘어 939,000원(-3.2%) 5.

삼성전기 1,278,000원(+4.0%) — 5일 누계 외인 -9,043억이나 당일 반등 6. LG에너지솔루션 360,000원(+4.3%) — 2차전지 테마 견인 7.

현대차 395,500원(-1.1%) 8.

삼성바이오로직스 1,556,000원(+2.8%) 9. KB금융 175,800원(+2.5%) — 은행 ETF+2.34% 동반 강세 10.

한화에어로스페이스 1,097,000원(+4.1%) 교차 분석 — 교집합(돈+SNS 일치): SK하이닉스(MS EPS 리포트+채권투자 buzz 동시). 거래대금만(SNS 무관심): 삼성전자우·SK스퀘어·현대차·KB금융.

텔레그램 rumor 단계 개별 종목 buzz는 뚜렷하지 않음.

📊 외인·기관 수급 추세

📈 ETF 자금 흐름

  • 2차전지 +5.92%(3종목) — KODEX 2차전지산업+5.74%·TIGER 2차전지테마+6.12% 최강세
  • 반도체 -1.41%(3종목) — KODEX 반도체-2.97%·TIGER반도체-2.52% 약세, 필라델피아반도체나스닥+1.26%만 미국 익스포저로 예외
  • 은행+2.34%/금융고배당+1.60% — 배당주 방어적 자금 유입
  • 레버리지-1.64% vs 인버스+0.71%/인버스2X+1.04% — 약세 베팅 소폭 확대 자금 이동 패턴: 2차전지·정유(유가 수혜) 강세 vs 반도체 약세 로테이션 뚜렷, 레버리지 위축+인버스 확대는 단기 조심스러운 톤 시사

📋 주요 공시 HIGH(총 200건 中 HIGH 34건)

  • 삼부토건·블루산업개발 — 유상증자·전환사채 발행 다건(자금조달 러시)
  • HJ중공업 투자판단관련주요경영사항 / 한미약품·한미사이언스 자기주식처분 / HDC·아이파크현대산업개발 단일판매공급계약 — 전건 8/7(금)자, 2분기 잠정실적 시즌 진행 중

🔥 모멘텀 강한 테마 — 종목 상세

Top pick 1 — SK하이닉스(3 source cross: 거래대금 Top10·텔레그램 buzz MS EPS 13%↑·unbroken watchlist 1M-34.95%): 진입 1,422,000원 ±3% 분할, 1차 target 1,635,000원(+15%), stop-loss 1,308,000원(-8%). Sizing cash 45% 中 1.5% Top pick 2 — SK이노베이션(2 source cross: 외인 매수상위+테마 2관왕 견인): 진입 120,300원 ±3% 조정 시 분할, 1차 target 134,700원(+12%), stop-loss 111,900원(-7%). Sizing cash 45% 中 1.0%

AI 인프라 cluster 참고(ARK) — 글로벌 AI 데이터센터 capex 5y TAM ~$1.5T / Wright's Law 학습비용 -75%/년 / 한국 hardware derivative 5y CAGR 25%+ (SK하이닉스·삼성전자 HBM 밸류체인 직결)

🎲 시나리오 (익일 09:00~15:30 KST + 익일 NY 시간외 carry, D+1)

  • Base 55% — 코스피 6,150~6,350(-1.7~+1.5%), 기대 +0.3%(D+1) 핵심 가정: Bear 트리거 미발동 지속, NY 강세 스필오버와 반도체 개별 약세가 상쇄, 금요일 안정화(-0.60%) 흐름 연장 ↔ Bull/Bear 트리거 모두 미발동(근접 3건 잔존)

  • Bull 25% — 코스피 6,400~6,550(+2.3~+4.7%), 기대 +3.5%(D+1) 핵심 가정: MS SK하이닉스 EPS 13%↑ + NVDA·SOXX 강세 스필오버로 반도체 저가매수 유입, 외국인 순매수 전환 ↔ Bull 트리거(외국인+3조 또는 KOSPI+5%) 발동 필요, 현재 거리 큼

  • Bear 20% — 코스피 5,950~6,100(-2.5~-5.0%), 기대 -3.5%(D+1) 핵심 가정: 호르무즈 긴장 고조로 유가·물가 재부각 → US10Y5%·환율1,480 추가 근접 심화, 반도체 밸류체인 추가 약세 ↔ Bear 트리거(환율1,480 95% 또는 US10Y5% 94%) 1건 이상 추가 근접·발동

종합 기대 수익률(확률 가중) +0.34%(D+1) / 시나리오 MDD -5.0%(D+1 max) / R/R = 0.07(매우 낮음 — 비대칭 매우 큼, Bear risk 강한 우위, defensive 의무)

명확한 양극화·binary 라벨 조건은 부분 충족(Bull 25%는 기준 충족, Bear 20%는 25% 미달) — 뚜렷한 라벨 부여는 보류

→ View·Action 정합 cross-check: R/R 0.07(매우 낮음) + Bear 근접 트리거 3건 잔존 → cash 45% 방어적 유지 결정과 정합 ✅ — 신규 매수 확대는 트리거 해소 전까지 보류 권고

🔧 메타

자체 점검: 1/5 완전정상(pb-news만 신규 이슈 없음, 나머지 4명은 기존 장기 미해결 패턴+당일 결손 혼재)

  • pb-market: ⚠️ 데이터 결손 — alpha-pulse-news 0건(10회 연속)·alpha-pulse-disclosure 0건(4회 연속)
  • pb-public-api: ⚠️ 측정 불능 — ndx·gold yahoo fallback 잔존(기존 계열)
  • pb-news: 정상
  • pb-telegram: ⚠️ fact 미반영 — LLM 분석 실패 지속(종목강도 미산출), 7인 3/7 발화(표본 부족)
  • pb-themes: ⚠️ single-source 변동성 — 전선·건설 대표주 그룹%-구성종목 괴리 재현(기존 패턴), 13:30→15:30 값 동일 반복(캐시 정체 의심)

Bull/Bear watcher: 🔴 발동 0건 / ⚠️ 근접 3건(환율1,480·WTI$100·US10Y5%) / 🔵 정상 5건(외인-3조·외인+3조·VIX30·KOSPI-5%·KOSPI+5%)

신규 후보: 없음(기존 Pending 7건 패턴 내 잔존)

다음 검증: 월요일(8/10) 900 cron(KIS 개장 확정·외인 8/10 당일) / 930 cron(pb-themes 첫 장중, 캐시 정체 해소 여부) / 1,205 cron(pb-telegram 종목강도·7인 정상화 여부) / 익일 500 cron(FRED 갱신)

장기 미해결 7건 escalation pending — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md

오늘의 한 줄 — 금요일 안정화 마감을 인계하는 주말, 반도체 개별 약세를 2차전지·정유 로테이션이 방어했으나 Bear 근접 트리거 3건은 여전히 미해소.

※ 본 brief는 정훈님 1인 의사결정 보조용 정량 분석으로, 매수·매도 권유가 아닙니다.