📊 raki research

📅 정시 brief — evening

코스피가 6,296.38로 -4.58% 급락하며 closing(-4.13%) 대비 낙폭을 추가로 키웠다.

반도체 대형주 두 자릿수 낙폭과 forced crowding 97%가 KOSPI-5% 트리거 근접도를 92%까지 끌어올렸으나, 밸류에이션은 여전히 역사적 저평가 구간이라 cash 45% 방어선을 유지하며 야간 NY 반도체 흐름을 지켜보는 편이 타당해 보인다.

🚦 국면

  • 장기 thesis: 유지 — AI 반도체 슈퍼사이클 이익모멘텀 지속, 2Q26 실적시즌 확인 진행 중(2Q26 잠정실적 공시 러시)
  • 중단기 국면: 🟢 Risk-On 65.8/100, 신뢰 78% — 5요소 모두 양의 기여 유지(트리거요소+31.0·외인5일+9.0·원화+7.5·코스피breadth+3.8), US10Y·VIX 결손으로 신뢰도는 closing과 동일 78% 유지, 점수는 69.6→65.8로 추가 둔화(breadth 기여 축소가 주 원인)
  • cash 가이드: 0~5%, 국면 밴드 기준
  • 임박 이벤트: FOMC 9월 금리결정 D-41(긴급 경계 구간 아님)
  • 행동: 중단기 점수는 아직 Risk-On 밴드에 머물러 있으나 KOSPI 추가 약화(-4.58%)와 KOSPI-5% 트리거 근접 심화(83%→92%)가 겹치며 밴드가이드(0~5%)와 실제 cash(45%) 간 괴리가 유지되고 있어, 야간 NY 반도체 흐름 확인 후 익일 개장 초 재판정이 필요해 보인다

📌 핵심 요약

  • NY 마감(프록시): SPY -0.2%(5일+5.5%)·QQQ -0.9%(5일+8.4%)·DIA +0.4%(5일+5.3%) — 필라델피아반도체(SOXX) -2.1%·SMH -1.0% 약세 주도, 엔비디아+3.4% vs 구글-4.0%·AMD·아마존 조정 Mag7 차별화 지속(NY 미개장, 전일 종가 carry)
  • NY 매크로: US10Y·VIX 측정 불능(결손) / DXY 119.70(5일-1.01) / WTI $81.96(자료지연, 실측 $75선 추정) / Gold $4,327(5일+293) / 원달러 1,424.2원(원화 강세 유지)
  • 익일 baseline view: 축소 [국면: 변동성 확대] — KOSPI 추가 약화 -4.58%(closing -4.13% 대비 -0.45%p 추가) + KOSPI-5% 트리거 92%로 임박 심화 + forced crowding 97% 유지
  • cash 45% 유지(직전 closing 45% 대비 변화 없음, 당일 추가 약화 -0.45%p는 사전설정 '-1%p+ 확대' 임계 미충족)
  • 삼전닉스 휘청에 코스피 또 변동성(연합) — 간밤 미국 반도체 약세 국내 스필오버 지속, 전기전자 섹터 -7.49%로 낙폭 확대(closing -6.84% 대비)
  • 우리금융硏 "한은 8월 매파적 동결" 전망(연합) — 8/27 금통위 2.75% 동결 컨센 vs 국고채 담합 조사(공정위, 과징금 최대 15조원 가능성) 채권시장 규제 리스크 병존
  • DART HIGH 48건 — 케이티앤지·엘앤에프·한국금융지주·BGF·BGF리테일·LIG디펜스앤에어로스페이스·바이오노트 등 2Q26 잠정실적 러시
  • 한국 당일 종합 → 익일 NY 가설: 반도체 밸류체인 추가 급락(SK하이닉스-10.4%·SK스퀘어-13.3%) → 익일 NY 반도체(SOXX·NVDA) 개장 전 압력 변수 가능 / 원화는 오히려 강세(1,424원) 유지 → 외인 이탈보다 개별 밸류체인 조정 성격 지속 시사
  • Bull/Bear 트리거 8종 中 발동 0건 — 근접 3건(환율1,480 96%·WTI$100 82%·KOSPI-5% 92%, KOSPI-5%는 closing 83%에서 심화), 측정대기 2건(US10Y·VIX), 정상 3건

🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist (mean-reversion 매수 후보, 진입 판단은 정훈님 별도) 1.

남화토건(91,590) — 1주-4.79%/1M-55.02% · DART EPS YoY+47.3% — 건설 섹터 당일+1.97% 강세와 정합, 최대 낙폭 2.

현대백화점(69,960) — 1주-6.09%/1M-36.93% · DART EPS YoY+681.9% — 유통 섹터 약세 속 개별 실적 서프라이즈 3.

가온전선(500) — 1주+44.14%/1M-33.29% · DART EPS YoY+28.3% — 전선 테마 당일+6.83% 강세와 직접 정합 4.

금호건설(2,990) — 1주+1.79%/1M-31.00% · DART EPS YoY+128.3% — 건설 섹터 강세 동반 5. SK하이닉스(660) — 1주+13.09%/1M-27.99% · B14 mild_positive · DART EPS YoY+115.9% — 금일 -10.4% 추가 급락, 반도체 밸류체인 조정 중심 6. 1,820(종목명 미상, pb-market 원본 결손) — 1주+31.31%/1M-25.37% · DART EPS YoY+72.0% 7.

한성크린텍(66,980) — 1주+25.24%/1M-24.70% · DART EPS YoY+100.1% 8. DB하이텍(990) — 1주+24.44%/1M-20.75% · DART EPS YoY+30.5% — 반도체 파운드리, SK하이닉스 밸류체인 동반 조정 가능성 9.

비에이치(90,460) — 1주+10.31%/1M-18.36% · DART EPS YoY+187.6% 10.

유진테크(84,370) — 1주+32.28%/1M-13.31% · DART EPS YoY+183.8% — 반도체 장비

📊 시장 분석

🇺🇸 미국 시장

  • NY 시간외 carry: SPX(SPY 프록시) 769.79(1일-0.2%/5일+5.5%) + 미국 선물 ES 7,762.25(+0.16%)·NQ 29,556.0(-0.20%)·YM 54,608.0(+0.21%) — 방향성 약한 혼조, 텔레그램 NY 야간 신규 fact 확인 없음(전일 종가 carry 유지)

🌐 NY 매크로

  • US10Y·US2Y·US30Y·US3MO 측정 불능 — FRED 4채널 parse error 잔존(closing과 동일)
  • VIX 미수신 — 24h 갱신 없음, 측정 불능
  • DXY 119.70(5일-1.01/1개월-1.44/3개월+1.03) — 단기 약세, 분기 기준 강세
  • WTI $81.96(자료지연) — 실측 $75선 추정(호르무즈 협상 진전 미반영)
  • Gold $4,327.10(5일+293.40) — 귀금속 테마 랠리(+6.48%)와 정합
  • 원달러 1,424.2원(원화 강세, 라이브 채택) — FRED 최신값(1,436.81원, 7/31)은 미채택
  • 금리-주식 영향 — US10Y·VIX 동시 결손으로 할인율·변동성 정량 판단 제약 지속, DXY 약세·Gold 강세는 안전자산 선호 혼재 신호
  • 금리 관련 인사 발언 — 최근 24h 내 신규 hawkish·dovish 발언 없음

🇰🇷 한국 시장 당일 종합

  • KOSPI 6,296.38(-4.58%) / KOSDAQ 982.92(-5.36%) — closing 대비(-4.13%/-4.85%) 추가 약화, 장 후반 낙폭 확대
  • 외인 5일 누계 +3조9,697억(매수 사이클 유지) / 기관 5일 누계 -1조8,243억(매도 사이클, 외인과 역행) — 8/5 확정 기준 외인+1조2,934억/기관-5,588억, 8/6 당일 확정치는 익일 반영
  • 당일 외인 매수 TOP5 — 기아+213억·신한지주+137억·대한항공+58억·한화생명+53억·코리안리+39억 / 기관 매수 TOP5 — GS건설+174억·신한지주+111억·대한항공+9억·한온시스템+9억·HMM+7억 — 보험·건설·항공 방어株 소규모 순매수 지속, 반도체 대형주 배제
  • forced crowding — top2(삼성전자+SK하이닉스) 5일+3조8,437억=시장 누계 97%(power law, mania 후반 cue 지속)
  • KOSPI breadth A-D 0.47(상승428·하락485·보합37) — closing 0.49 대비 소폭 약화, 균형 근접 약세 우위
  • 섹터 — 음식료+2.94%·화학+2.29%·제약+2.11%·건설+1.97% 방어株 강세 vs 전기전자-7.49%·의료정밀-5.32%·금융-2.33% 반도체·금융 약세 주도(전기전자는 closing -6.84%에서 -7.49%로 낙폭 확대)

한국 시장은 KOSPI -4.58%·KOSDAQ -5.36%로 closing 대비 낙폭이 추가 확대되며 마감권에 근접한 약세 국면으로 판단된다.

반도체 밸류체인 대형주(SK하이닉스 거래대금 기준 -10.4%·SK스퀘어 -13.3%·삼성전기 -9.4%)가 두 자릿수 낙폭을 이어갔고, 레버리지(KOSPI200) ETF -10.27% 급락 vs 인버스+5.22%·인버스2X+10.34% 급등이 약세 베팅을 뚜렷하게 재확인시켰다(closing 대비 인버스 계열 자금 유입 추가 가속). forced crowding이 97%(삼성전자+SK하이닉스)로 고집중을 유지하는 가운데 KOSPI-5% Bear 트리거가 근접도 92%(closing 83%)까지 진입해 mania 후반 청산 압력이 심화되는 모습이다.

다만 breadth A-D 0.47은 극단적 붕괴라기보다 균형 근접 수준이며, 음식료·화학·제약·건설 등 방어株로의 로테이션이 동시 진행돼 시장 전체보다는 반도체·금융 중심의 국면성 약세로 읽힌다.

밸류에이션은 fwd PER 6.30배·Fed Model spread +12.33%p로 역사적 저평가 구간을 유지해, 펀더멘털 훼손보다는 단기 수급 청산 국면이라는 해석이 유효해 보인다.

마감 후 텔레그램에서도 샌디스크 실적 실망·SemiAnalysis 부정적 센티가 반도체 약세 배경으로 반복 거론되며 오늘 낙폭의 원인을 뒷받침한다.

  • KOSPI 시장 fwd PER 6.30배(실측, top-down, Top 200 cover 94%) — earnings yield 15.87% vs KTB 3y 3.544% = Fed Model spread +12.33%p, 미국 spread 대비 11.5배 우위(Yardeni 매수 신호)
  • KOSPI PBR 1.3배 — Taiwan 2.68 / India 3.71 대비 2.1배·2.9배 디스카운트, 52주 신고가 7건·신저가 0건

간밤 뉴욕 증시는 다우 강보합·S&P500 약보합·나스닥 약세(QQQ-0.9%)로 혼조 마감했고, 필라델피아반도체지수(SOXX)가 -2.1% 조정받으며 한국 반도체 밸류체인에 직접 하방 압력을 전가했다. NY 금리는 오늘도 FRED 결손으로 측정 불능이고 VIX 역시 미수신 상태라 글로벌 변동성 국면을 정량적으로 확인하기 어려운 제약이 지속된다.

달러/원은 1,424.2원으로 원화 강세 방향을 유지하고 있어, 오늘 KOSPI 추가 급락이 환율발 외인 이탈보다는 반도체 개별 밸류체인 조정에 기인한다는 해석에 더 무게가 실린다.

한국 시장은 이 흐름을 이어받아 삼성전자·SK하이닉스 등 대형 반도체주가 거래대금 상위권에서 두 자릿수 낙폭을 기록하며 KOSPI를 끌어내렸고, 음식료·화학·건설 등 방어株로의 회피성 로테이션이 종일 지속되는 양극화 장세를 나타냈다. forced crowding 97%·KOSPI-5% 트리거 근접(92%, closing 83% 대비 심화)이 겹치며 mania 후반 청산 압력이 현실화 단계에 근접한 것으로 판단되나, 외인 5일 누계는 여전히 순매수 사이클(+3조9,697억)을 유지하고 있어 완전한 추세 전환으로 단정하기는 이르다.

익일 관건은 오늘 낙폭이 추가 확대되는지, 저가 매수가 유입되며 반등을 모색하는지이며, 야간 NY 반도체(SOXX·NVDA)가 추가 조정을 보일 경우 KOSPI-5%·환율1,480 트리거의 익일 발동 전환 가능성이 한층 높아질 것으로 판단된다.

반대로 NY 반도체가 낙폭을 축소하거나 반등을 시도할 경우 오늘의 급락은 단기 수급 청산으로 마무리되며 forced crowding 완화와 함께 저가 매수 유입 시나리오가 우위를 점할 가능성이 있다. Bull/Bear 트리거는 아직 발동 없이 근접권(환율·WTI·KOSPI-5% 3건)에 머물러 있어, 익일 개장 초 및 야간 NY 마감 확인이 최우선 과제로 판단된다.

🎯 View · Action · 트리거

🔥 익일 baseline view: 축소 [국면: 변동성 확대] — KOSPI 추가 약화 -4.58%(closing 대비 -0.45%p 추가) + KOSPI-5% 트리거 92%로 임박 심화 + forced crowding 97% 유지, regime 65.8 🟢 밴드는 유지되나 팀장 판단으로 방어 기조 지속

💵 cash 45% 유지(직전 closing 45% 대비 변화 없음, 당일 추가 약화 -0.45%p는 사전설정 '-1%p+ 확대' 임계 미충족)

🎬 행동 가이드

  • 야간 NY 반도체 반등 spillover(SOXX·NVDA 낙폭 축소·반등 시): cash 45%→40%로 일부 복원 검토, 반도체 대형주 저가 분할 진입 소규모 검토, forced crowding 완화 여부 재확인
  • 야간 NY 반도체 추가 약세 spillover(SOXX 등 추가 조정 시): cash 45%→50%로 확대, 반도체 신규 진입 전면 보류, KOSPI-5%(92%)·환율1,480(96%) 익일 발동 전환 여부 최우선 확인
  • 야간 횡보(뚜렷한 방향성 없을 시): cash 45% 유지, 익일 900 개장 초 데이터로 재판정

🎯 Bull/Bear 트리거 (bullbear_watcher 8종 동기)

  • Bull① 외인 단일일 +3조 매수 — [🔵 미발동, 가능성 43%] 당일 8/6 잠정+1조2,934억(임계 3조 대비 43%), 5일 누계는+3조9,697억(매수 사이클 유지, 확정은 익일)
  • Bull② KOSPI+5% 급등 — [🔵 미발동, 가능성 매우 낮음] 현재 -4.58%(급락 방향과 반대)
  • Bear① 외인-3조 매도 — [🔵 미발동, 가능성 낮음] 당일 순매수 유지(+1조2,934억), 매도 전환 없음
  • Bear② 환율1,480 돌파 — [⚠️ 임박, 거리 55.8원] 현재 1,424.2원
  • Bear③ WTI$100 돌파 — [⚠️ 임박, 거리 $18.04] 현재 $81.96(자료지연, 실측 $75선 반영 시 거리 확대)
  • Bear④ US10Y5.0% 돌파 — [🔵 미발동, 측정대기] FRED 결손 잔존
  • Bear⑤ VIX30 돌파 — [🔵 미발동, 측정대기] 미수신
  • Bear⑥ KOSPI-5% 급락 — [⚠️ 임박, 거리-0.42%p] 현재 -4.58% — closing 83%에서 92%로 임박 심화, 8종 中 가장 근접

🕐 주중 카운트다운 — FOMC 9월 금리결정 D-41, 그 외 긴급 임박 이벤트 없음(regime event_window false)

📂 데이터 (직원 5명 종합)

[🌐 글로벌 매크로]

  • 미국 시장 폭 — SPY 769.79(1일-0.20%/5일+5.53%)·QQQ 717.3(-0.90%/+8.40%)·DIA 542.81(+0.44%/+5.32%)·IWM 299.77(-0.64%/+3.88%)·RSP 219.73(-0.23%/+1.85%) — 대형·소형 혼조
  • 섹터 SPDR(5일) — XLK+11.61%·XLF+2.33%·XLE-2.28%·XLV-1.25%·XLY+6.30%·XLI+5.49% — 테크·임의소비재 강세, 에너지·헬스케어 약세
  • 테마 ETF — SOXX(5일+14.13%/1일-2.12%)·SMH(+12.99%/-1.04%)·ARKK(+7.93%/-0.76%) — 반도체 5일 기준 강세이나 최근 1일 조정 진행
  • Mag7 — NVDA+3.43%(1일)·MSFT-1.09%·AAPL+0.52%·GOOGL-4.03%·META+0.14%·AMZN-1.72%·TSLA-1.77% — 구글 단독 약세 주도, 엔비디아 역행 강세
  • 신용스프레드 — HY 2.73(5일-0.11)·IG 0.78(5일-0.03) 안정권 유지
  • KOSPI vs SPX 상대강도 — β 2.12·ρ 0.37(3M), KOSPI 변동성 SPX 대비 여전히 과대
  • 텔레그램 NY 야간 fact — 신규 확인 없음(당사 마감 전 시점, 익일 500 cron 반영 예정)

[📰 매체·SNS]

  • GS(Kostin) — "한국 AI 주식 셀오프가 과했다, 강세론 재확인"(8/5, Business Insider) — SK하이닉스·삼성전자 함의: 오늘 급락과 반대 방향 콜, 저가 매수 명분 병존
  • GS — 중간선거 앞두고 S&P500 변동성 확대 전망(경계, 8/2)
  • JPM(Cembalest) — AI株 "신중" 견해 유지(8/3) / JPM(Dimon) — 레버리지 과열 경고("Somebody will disrupt the market", CNBC 8/6) — forced crowding 97%와 정합적 경계 시그널
  • BofA — 테슬라 강세 유지(약한 2Q 수익성에도), 유틸리티·CSCO·SPOT·DASH 실적 앞두고 강세 전환
  • UBS(Haefele) — "7월 증시가 거의 전례 없는 일을 해냈다, 그래서 UBS는 강세"(8/4, CNBC)
  • [IB 이견: GS 한국 반도체 강세 재확인 vs JPM Cembalest·Dimon 레버리지·AI주 신중] — 오늘 KOSPI 반도체 급락과 반대 방향 콜이 저가 매수 명분으로 병존
  • 한국 매체 — "삼전닉스 휘청에 코스피 또 변동성"(연합, 14:22) / "우리금융硏 한은 8월 매파적 동결 전망"(연합, 14:20) / "국고채 담합 공정위 심판대…과징금 최대 15조원"(연합, 14:19)

[📡 텔레그램 SNS 컨센]

  • 16시 05분 기준 최근 4h 500건/138채널(1,530 정량 500건/92채널·Tier1 166건, 누적조회 8,036·전달 44) — 종목강도·센티 정량은 LLM 분석 실패 잔존(805·1,205·1,605 연속)
  • Tier1 원문 — "오늘 메모리 반도체 약세 배경 1)샌디스크 실적 실망 2)SemiAnalysis+대만증권사 부정적 센티"(views 20,343·forwards 917, 본 brief 최상위) — 선정 사유: 반도체 급락 원인 fact 결정성
  • Tier1 원문 — "이재명 대통령, 호남반도체 직접 챙긴다 — 임기내 착공·생산까지"(views 14,432·forwards 247) — 선정 사유: 정책 지원 fact, 반도체 정책 모멘텀

🧠 시황애널리스트 view + Naver 리서치

  • 한지영(키움) — 8/5 22:48 장전 "변동성 안정 국면" 코멘트(다우+0.5%·S&P+0.1%·나스닥-0.8%, WTI$75.0·US10Y4.61%) → 실제 장중 -4.58% 급락과 정반대로 확인
  • 이경민(대신 FICC) — 14시35분 장중시황 "샌디스크 실적 발표, 반도체에 번진 실망" — KOSPI-4.28%(14:35 시점) 실측 전달 + IEEPA 관세 1,660억달러 환급 이슈
  • 이그전(KB) — 본 윈도우 발화 없음(carry)
  • 김경훈(탑다운, DAOL) — 덕산네오룩스 2Q26 실적(영업익+80%y) + 철강·알루미늄·구리 파생제품 232조 관세 확대 검토 보도
  • 김경훈(바텀업, DAOL) — 한국금융지주(영업익+130%y)·BGF리테일(영업익+22%y)·CJ프레시웨이 2Q26 실적 fact 전달
  • 서상영 — MSCI한국ETF-1.17%·필라델피아반도체-1.40% 간밤 약세, 엔비디아+3.4% vs AMD·구글·아마존 하락 차별화, 비트코인 강세(제도권 자금 유입 기대)
  • 이재만·이경수(하나) — 본 윈도우 발화 없음(carry) [7인 표본 5/7 발화: 한지영의 사전 "변동성 안정" 코멘트가 실제 -4.58% 급락과 정반대로 확인 — 정성 신호보다 정량(crowding 97%·breadth 0.47·KOSPI-5% 근접 92%) 우선 판단 유지가 타당]
  • Naver 시황 — KB증권 8/4 장마감코멘트(KOSPI 6,358pt) / 신한투자 "반도체 고전에도 KOSPI 뒷심 발휘"(금일 실측과 괴리) / iM증권 Morning Brief(반도체 중심 상승)
  • Naver 투자 — 신한투자 "Tactical Insight — 고변동성 시대 새로운 투자공식"(VKOSPI 80p 상회 이례적 국면) / 대신증권 "저평가 우량주(P/B·P/E 5년 하위 5%) — 삼성전자·SK하이닉스·SK스퀘어"(오늘 급락 종목과 정확히 겹침)
  • Naver 경제 — 현대차증권 "7월 금통위 Review — 만장일치 25bp 인상" / iM증권 "베선트 장관, 미 국채시장 소방수 역할 본격화"
  • cross-check — 7인 표본·Naver 시황 모두 전일 기준 강세~중립 톤이었으나 금일 실제는 -4.58% 추가 급락으로 정반대 실현 → 사전 컨센 신뢰도보다 정량 신호(crowding 97%·breadth 0.47·KOSPI-5% 근접 92%) 우선 판단 유지, 대신증권 저평가 우량주 리스트(삼성전자·SK하이닉스)는 오늘 급락 종목과 겹쳐 단기 저가 매수 관점의 참고 자료로 병존

[🕐 시간대별 흐름 + 테마 회전]

  • 09:00 — 개장 초 등락률 데이터지연 재현(기존 패턴), breadth A-D 0.25 약세 우위로 조기 약세 시그널
  • 11:00 — 등락률 데이터지연 지속(기존 패턴), 반도체 밸류체인 약세 심화 진행형 추정
  • 13:00 — 반도체 약세 본격화, 광통신·전선·귀금속·통신장비·SOFC·5G·전력설비·유리기판 8개 테마 강세 고정권 진입(3개 cron 연속 거의 동일 수치, 캐시 미갱신 관찰 지속)
  • 15:00 — KOSPI -4.13%→-4.9%로 낙폭 확대, 레버리지 ETF 약세 베팅 가속 시작
  • 17:00 — KOSPI -4.58%, 2026 하반기 신규상장 테마가 선두권 진입(캐시 정체 부분 해소 신호), 레버리지-10.27%·인버스2X+10.34%로 약세 베팅 추가 심화
  • 종일 회전 패턴: AI 인프라·귀금속 밸류체인 단일 축이 장 전체 유지, 로테이션 전환 없이 반도체 약세를 상쇄하는 2선 테마 강세 지속, 마감 무렵 신규상장 테마만 신규 선두 진입

📈 종목·테마·수급

💰 거래대금 Top10 + 교차분석

📊 외인·기관 수급(분리)

  • 외인 5일 누계+3조9,697억(매수 사이클) / 기관 5일 누계-1조8,243억(매도 사이클, 외인과 역행) — 5일 일별: 7/31 외인+5조7,754억/기관+1조3,673억 → 8/3 외인-2조6,790억/기관-1조7,245억 → 8/4 외인-4,201억/기관-9,083억 → 8/5 외인+1조2,934억/기관-5,588억 — 5일 연속 방향 전환 반복, 뚜렷한 단일 추세 부재
  • 당일(8/6) 외인 TOP5 — 기아+213억·신한지주+137억·대한항공+58억·한화생명+53억·코리안리+39억 / 기관 TOP5 — GS건설+174억·신한지주+111억·대한항공+9억·한온시스템+9억·HMM+7억
  • forced crowding — top2(삼성전자+SK하이닉스) 5일+3조8,437억=시장 누계 97%(power law, mania 후반 cue)

📈 ETF 자금 흐름

  • 레버리지(KOSPI200) -10.27%(거래대금1조6,738억) vs 인버스+5.22%(1조1,985억)·인버스2X+10.34%(6,938억) — 약세베팅 closing(-9.64%/+5.03%/+8.05%) 대비 추가 가속
  • 반도체 ETF 평균-5.58%(KODEX반도체-7.01%·TIGER반도체-6.44%) 약세 주도 ↔ 헬스케어바이오+2.31%·2차전지+0.82%·은행+1.66%·귀금속+2.13% 방어株 자금 유입
  • 자금이동 패턴 — 반도체·AI인프라(네트워크-7.77%·광통신-4.57%) 약세 집중 vs 금·헬스케어·은행 방어 섹터 동시 강세, risk-off 로테이션 closing 대비 강화

📋 DART HIGH(48건, 어닝시즌 fact 인용)

🔥 모멘텀 강한 테마 [종목 % 상세]

🎲 시나리오 (익일 09:00~15:30 KST + 야간 NY 종가 carry baseline, D+1)

  • Base 42% — KOSPI 6,150~6,350 횡보~반등 시도(±1.5%), 기대+0.1%(D+1) 핵심 가정: 오늘 급락 후 저가 매수 유입과 추가 매도 압력이 상쇄 ↔ 🎯 Bull/Bear 트리거 모두 미발동 carry
  • Bull 18% — KOSPI 6,400~6,500(+1.5~3%), 기대+2.2%(D+1) 핵심 가정: 야간 NY 반도체 반등 spillover, 저가 매수 유입·외인 순매수 재확인 ↔ 🎯 Bull① 외인+3조 근접도 상승 연동
  • Bear 40% — KOSPI 5,950~6,100(-3~5.5%), 기대-3.3%(D+1) 핵심 가정: forced crowding 청산 가속, KOSPI-5% 또는 환율1,480 익일 발동 전환 ↔ 🎯 Bear⑥ KOSPI-5%(92%)·Bear② 환율1,480(96%) 中 1건 이상 추가 발동 종합 기대수익률(확률가중) -0.88%(D+1) / 시나리오 MDD -3.3%(Bear 케이스) / R/R = 기대÷|MDD| = 0.27 — 0.2~0.5 비대칭 큼(Bear risk 우위) Bull payoff(확률×리턴) 0.40 vs Bear |손실|(확률×|손실|) 1.32 — Bear 우위 뚜렷 → View·Action 정합 cross-check: R/R 0.27(비대칭 큼) + KOSPI-5% 트리거 92%로 임박 심화 → cash 45% 유지(방어선 지속) 결정과 정합 ✅, 익일 트리거 발동 시 즉시 확대 필요

🔧 메타 자체 점검: 1/5 정상(pb-themes)

  • pb-market: ⚠️ 데이터 결손 — alpha-pulse-news 0건 3회+ 연속(DART direct·KIS 정상으로 임팩트 제한)
  • pb-public-api: ⚠️ 측정 불능 — FRED us10y·us2y·us30y·us3mo 4채널 parse error + VIX 미수신(closing과 동일 잔존)
  • pb-news: ⚠️ 데이터 결손 — X매크로 9계정 제목·요약 공란 지속(기존 패턴)
  • pb-telegram: ⚠️ fact 미반영 — 1,605 deep-analysis LLM 분석 실패 4연속(종목강도 미산출, 원자료·7인 panel은 1,530 정량에서 정상 수신) Bull/Bear watcher: 🔴 발동 0건 / ⚠️ 근접 3건(환율1,480 96%·WTI$100 82%·KOSPI-5% 92%) / 🔵 정상 3건(외인+3조 43%·외인-3조 매우낮음·KOSPI+5% 매우낮음) / 🔵 측정대기 2건(US10Y·VIX) 신규 escalation 후보 — 없음(17:59 조기 발화는 8/2~8/4에 이은 반복 재현이나 근본원인 불변, 기존 관찰 연장) 다음 검증: 18:30 정규 cron(pb-market 1,800 외인 8/6 최종 확정·pb-telegram 1,825 deep-analysis 10h 윈도우 정상화) / 익일(8/7) 500 cron(FRED us10y·VIX 계열 회복 여부)

장기 미해결 7건 escalation pending — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md

오늘의 한 줄 — 반도체 급락 폭이 마감까지 확대되며 KOSPI-5% 트리거가 92%까지 근접했지만, 밸류에이션 저평가와 외인 매수 사이클은 아직 유지되고 있어 cash 45% 방어선을 지키며 야간 NY 반도체 흐름을 지켜보는 편이 타당해 보인다.

※ 본 brief는 정훈님 1인 의사결정 보조용 정량 분석으로, 매수·매도 권유가 아닙니다.