📊 raki research

📅 정시 brief — closing

코스피 6,595 금요일 마감은 외인 사상 최대 단일매수(+5.78조)가 이끈 급반등이나, 5일 누계는 여전히 순매도(-1.84조)에 반도체 대형주 top2 집중매도(99% power law)까지 겹쳐 랠리 순도에는 의문이 남는다.

다만 반도체 밸류체인 전방위 강세와 이익모멘텀 훼손 신호 없음이 확인돼, 익일 view는 방어적 유지를 그대로 이어가는 것이 적정한 판단으로 보인다.

🚦 국면

  • 장기 thesis: 유지 — DART 이익모멘텀 unbroken 매치 64종(신세계 EPS+72.1%·LG이노텍 EPS+167.6% 등), 7월 수출 988.9억달러 역대 2위·반도체 두 달 연속 400억달러대 — 펀더멘털 훼손 신호 없음
  • 중단기 국면: 🟢 Risk-On 78.1/100, 신뢰 100% (직전 11:29 midday 78.7 대비 소폭 하락, 밴드는 유지) — 상승 기여 top2: ① 외인 Bull 트리거 발동 가점(+40) ② 코스피 breadth 상승우위(+14.0, A-D 0.87)
  • cash 가이드: 0~5%, 국면 밴드 기준
  • 임박 이벤트: FOMC D-45(9/16, 점도표·SEP) — event_window 미해당
  • 행동: 국면 밴드는 cash 0~5%를 시사하나 mania 신호(A-D 0.87·상한가 20건·52주 신고가 7건)와 반도체 대형주 5일 누계 순매도가 top2에 99% 집중된 구도, 중동 확전 경보(텔레그램 야간 "이란 확전 태도 예상보다 공격적")까지 겹쳐 cash 75% 방어 유지가 정합적 — 월요일 개장 후 1차 재판정

📌 핵심 요약

  • NY 마감(금요일 인계): SPX 7,489.72(5일 +1.05%) / NASDAQ 25,373.85(5일 +441.77p) / DOW 52,485.03(5일 +537.78p) — 아마존 +15.32%·구글 +6.73%·MS +3.02% 어닝 서프라이즈 주도, 애플 -7.35% 단독 실망 / 시간외선물 ES+0.63%·NQ+0.59%·YM+0.49% 강세 잔존
  • NY 매크로: US10Y 4.68%(1개월+0.24, risk-off 경계 재진입) / VIX 17.09 안정(5일-1.61) / DXY 120.71(최신화 지연) / WTI 84.25달러(최신화 지연) / 원화 1,436.6원(7월 절상률 8.8%, 금융위기 이후 최고)
  • 익일 view: 유지 [국면: 변동성 확대] — regime 78.1 🟢 Risk-On 유지, mania·반도체 top2 집중매도·중동 리스크 병존해 선별 신중 지속 (IB 이견: BofA Hartnett "Fed 노골적 비둘기파"라면서도 위험자산 후퇴 권고 vs MS Wilson 연말 8,000 재확인·Citi 목표 상향)
  • cash 75% 유지 (직전 11:29 midday 대비 변화 없음, 일요일 휴장으로 조정 조건 미충족)
  • 금요일 마감 fact — 코스피 반도체 밸류체인 전방위 상한가 다발(S7·기판·소캠·HBM 테마 상위 전부 반도체 계열), 7월 수출 988.9억달러 역대 2위·반도체 두 달 연속 400억달러대 서프라이즈로 펀더멘털 지지 확인
  • 정부, 증시 긴급조치권한 확보 착수 + 단일종목 레버리지 배율 조정·계좌 투자한도 20% 통일 추진 — 변동성 확대 국면에 대한 정책 대응 본격화
  • NY 야간 → 마감 후 시간외 함의: 아마존·MS·구글 어닝 서프라이즈+하이퍼스케일러 CAPEX 확대(Jassy "$220B에도 2026년 수요 못 채움") → 월요일 반도체·HBM 밸류체인 지지 / US10Y 4.68% risk-off 재진입+원화 급절상 → 외인 수급 변수 이중적 / 중동 확전 경보 지속 → 유가·환율 변동성 경계
  • Bull/Bear: 🟢발동 1(외인+3조, 금요일 +5.78조 확정) / ⚠️근접 3(환율1,480 43.4원거리·WTI100 15.75달러거리·US10Y5.0% 0.32%p거리) / 🔵정상 2(외인-3조·VIX30) / ⚠️측정불능 2(코스피±5%, kospi_pct 데이터 결손)

📊 KOSPI 시장 valuation

  • KOSPI fwd PER 6.74배 (실측, top-down, Top 200 cover 94.2%) — 한지영 추정 7.0배 reference
  • earnings yield 14.84% vs KTB 3y 3.544% = Fed Model spread +11.29%p
  • 미국 spread 약 1.07%p 대비 10.6배 우위 — Yardeni framework 한국 매수 신호
  • KOSPI PBR 1.3배 (자체 산출) — Taiwan 2.68 / India 3.71 대비 2.1배·2.9배 디스카운트 (김학균)

📊 시장 분석

🇺🇸 미국 시장 (NY 시간외 carry 압축)

  • NY 시간외 carry: SPX 7,489.72(5일 +1.05%) + 미국 선물 ES 7,519.25(+0.63%)·NQ 28,404.25(+0.59%)·YM 52,635.0(+0.49%) 강세 잔존, 월요일 개장 방향성 참고 fact

🌐 NY 매크로

  • US10Y 4.68%(5일-0.03/1개월+0.24/3개월+0.26) — 상승 추세 정착 4개월차, 단기 되돌림 동반
  • US2Y 4.23%(5일-0.14) / US30Y 5.21%(5일+0.04) / T10Y-T2Y 0.47%p(steepening, 5일+0.11)
  • VIX 17.09 안정(5일-1.61) / DXY 120.71(최신화 지연) / WTI 84.25달러(최신화 지연) / 골드 4,107.00(Yahoo 대체, 5일+70.70)
  • 신용스프레드 — 고수익채 2.84%(5일+0.07) / 투자등급 0.80%(5일+0.01) — 소폭 확대
  • 금리-주식 영향 — US10Y 4.68%는 risk-on/off 임계 구간 중 "4.5%+ caution·risk-off 재진입" 구간. VIX·주가는 안정권이나 채권시장은 경계 신호가 우선, 성장주·반도체 할인율 부담 잠재. Fed Model spread는 +11.29%p로 여전히 미국 대비 10.6배 우위 유지돼 valuation 측 매수 논거는 훼손되지 않은 편
  • 금리 관련 인사 발언: 없음(최근 24h, fed_press 절차성 발표만)

🇰🇷 한국 시장 당일 마감 (일요일 휴장 — 금요일 7/31 마감 확정치, 신규 장중 데이터 없음)

  • 코스피 6,595.45(KIS, yahoo 절대값 일치) — KIS 표시 당일 등락률은 yahoo 5일-1.42%·1개월-22.19%와 괴리가 커 판단 보류(기존 KIS 정량채널 패턴), 코스닥은 KIS 1,046.81 vs yahoo 719.76 절대값 괴리 지속(기존 패턴)으로 등락률 판단 보류
  • 외인 5일 누계 -1.8419조(매도 사이클 잔존) / 기관 5일 누계 +4.9054조(5일 연속 순매수)
  • 금요일(7/31) 일별 — 외인 +5.7754조(Bull 트리거 확정, 종전 장중 집계 +3.64조 대비 마감 정산 상향) / 기관 +1.3673조 — 목~수 대량매도를 하루 만에 대부분 되돌림
  • forced crowding — top2(SK하이닉스 5일-1.0224조+삼성전자 5일-0.8022조=-1.8246조)가 시장 5일 누계(-1.8419조)의 99.1%를 설명, 잔여 종목 순매도는 -173억에 불과 — power law 분포(반도체 대형주 편중 매도, 여타 종목은 거의 중립)
  • 한지영 H5 정량 룰 cross — 외인 단일일 매수 top-10급 진입 시 D+20일 KOSPI 평균 +5.8% 기대(역사 통계), 금요일 +5.78조는 해당 임계 충족
  • KOSPI 시장 breadth — 전체 950종목 상승808(85.1%)/하락120(12.6%)/보합22, 상한가20·하한가1, A-D ratio 0.87 — 0.65 이상으로 mania 후반 국면 cue(버리 framework)
  • KOSPI vs SPX 상대강도(Yahoo) 5일-2.47%p·1개월-22.28%p(underperform), β2.55/ρ0.44(3개월) — 코스피 변동성 SPX 대비 큼. EM 지수 1개월-3.60%로, 코스피(-22.19%)의 극단적 약세는 광범위 EM 약세가 아닌 한국 고유 리스크로 해석됨

한국 마감 종합 — 코스피는 반도체 밸류체인 전방위 상한가 랠리로 강한 회복 톤을 보였으나, breadth A-D 0.87·상한가 20건은 전형적인 mania 후반부 신호와 겹쳐 랠리의 지속가능성에는 물음표가 남는 모습이다.

외인 수급은 금요일 단일 세션에서만 반전됐을 뿐 5일 누계는 아직 순매도이며, 그 순매도의 99%가 삼성전자·SK하이닉스 두 종목에 집중돼 있어 반도체 대형주 랠리가 광범위한 확신 매수라기보다 소수 대형주 중심의 쏠림에 가깝다는 해석이 합리적이다. AI 인프라 cluster는 하이퍼스케일러 CAPEX 확대(글로벌 capex 5y TAM 약 1.5조달러, Wright's Law 학습비용 연 -75%, 한국 hardware derivative 5y CAGR 25%대 추정)가 실측으로 뒷받침되며 HBM·기판·소캠 밸류체인 강세를 정당화하는 narrative 동력으로 작동하고 있다.

다만 정부의 증시 긴급조치권·레버리지 배율 규제 추진은 이번 급등락의 근원이 단일종목 레버리지 상품에서 비롯된 변동성이었음을 시사하며, 정책 변수가 익일 이후에도 유효하게 작동할 가능성이 크다.

임박 촉매는 월요일(8/3) 개장의 외인 연속성 확인과 미국 ISM·S&P Global 제조업 PMI, 중동 사태 전개다.

narrative — 미국은 빅테크 실적 명암(아마존·MS·구글 서프라이즈 vs 애플 실망) 속 하이퍼스케일러 CAPEX 확대가 AI 인프라 사이클을 지지하나, US10Y가 4.68%로 risk-off 경계 구간에 재진입한 점은 성장주 밸류에이션에 잠재 부담으로 작용할 가능성이 있다.

한국은 반도체 밸류체인 전방위 강세와 7월 수출 서프라이즈가 맞물려 펀더멘털 지지를 확보했으나, 외인 5일 누계 순매도가 top2에 99% 집중된 구도가 확인돼 랠리의 순도에는 의문이 남는 편이다.

텔레그램 야간 fact는 "외인 사상 최대 순매수 vs 개인 반대매매 후 기록적 매도"(Bloomberg)라는 극단적 수급 양극화와 "이란 확전 태도 예상보다 공격적"(Axios)이라는 중동 리스크 재점화를 동시에 전했다.

원화의 급격한 절상은 정부의 긴급조치권 검토와 맞물려 여전히 유효한 정책 변수로 남아있다.

월요일 개장은 외인 연속성·NY 반도체 흐름·중동 사태 전개를 동시에 확인해야 신뢰도가 높아지는 구도이며, 갭상승 시에도 mania 신호가 이미 관측된 만큼 추격보다 선별 대응이 적절할 것으로 판단된다. Base 시나리오가 우위이나 Bull·Bear 양쪽 근접 조건이 다수 존재해 양극화 국면이 이어질 가능성이 크며, 익일 개장 갭의 방향과 폭이 이번 cycle의 진짜 판정 기준이 될 전망이다.

🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist (mean-reversion 후보, 매수 권유 아님)

필터 매치 64종 중 1개월 낙폭 큰 순 상위 10:

  • 남화토건(91,590) 1주-8.25%/1개월-57.05%·EPS+47.3%
  • 가온전선(500) 1주-28.96%/1개월-52.07%·EPS+28.3% — 전선·HVDC
  • 신세계(4,170) 1주-16.07%/1개월-42.21%·EPS+72.1%
  • 1,820 1주-11.28%/1개월-41.41%·EPS+72.0%
  • LG이노텍(11,070) 1주-17.76%/1개월-41.19%·EPS+167.6%
  • 후성(93,370) 1주-12.02%/1개월-41.06%·EPS+107.5%
  • 삼성전기(9,150) 1주-13.88%/1개월-40.71%·EPS+90.1% — 거래대금 Top10 동시 등재
  • 이수페타시스(7,660) 1주-14.37%/1개월-37.81%·EPS+94.5% — AI서버 기판
  • 두산테스나(131,970) 1주-16.10%/1개월-36.53%·EPS+151.5% — 반도체 테스트
  • 강동씨앤엘(198,440) 1주-0.99%/1개월-34.19%·EPS+105.6% (진입 전 catalyst 검증·sizing은 정훈님 별도 판단)

🎯 View · Action · 트리거

🔥 익일 view: 유지 [국면: 변동성 확대 / Pendulum: 공포(반대매매 청산)에서 회복 진입 1일차, 단 mania 신호(A-D 0.87·상한가20·신고가7)가 조기 출현해 낙관 후반~euphoria 특징이 이례적으로 병존 / Reflexivity: ⑧ Crash 이후 ① Inception 재진입 시도, 단일세션 확인이라 ② Acceleration 판정은 보류] — 외인 Bull 발동에도 top2 편중매도(power law 99%)·중동 리스크 병존해 방어 유지가 이어질 전망 (참고 score 5/10 — KOSPI·외인 5일 흐름 부정적 vs SPX·VIX·모멘텀 긍정적 요인 상쇄)

💵 cash 75% 유지 (직전 11:29 midday 대비 변화 없음, 일요일 휴장으로 조정 조건 미충족)

🎬 행동 가이드 (월요일 8/3 개장 기준)

  • 익일 갭하락(-1~2%) 또는 중동 확전·유가 급등·US10Y 5.0% 근접 심화: 비중 5%p 축소 cash 75%→80%, 고베타 반도체·레버리지 상품부터 축소
  • 익일 갭상승(+0.5~1.5%) + 외인 연속성 확인 + NY 반도체 강세 + 중동 확전 없음 동시충족: 비중 5%p 확대 cash 75%→70%, 종가 수급 이어지는 종목만 선별 진입
  • 익일 baseline carry(±0.5% 횡보): 개장 후 외인 당일 동향 1차 확인까지 cash 75% 유지, 추격 매수 보류
  • 회피 — SK하이닉스·삼성전자 단일종목 레버리지 ETN 추격매수: 예탁금 상향 이후 거래대금 급감(유동성 냉각), 손실위험 큼

Until 외인 연속 매수 확인(월요일 재차 순매수) + 중동 확전 리스크 뚜렷한 완화 두 조건이 동시 충족될 때까지 cash 75% 유지.

충족 시 반도체·AI 인프라 cluster 5%p 확대 검토.

단일 충족(외인만 또는 지정학만)은 보류.

🎯 Bull/Bear 트리거

  • Bull 외인+3조 — [✅ 발동] 금요일 확정 +5.78조, 임계 3조 통과 — bullbear_watcher 동기
  • Bull 코스피+5% — [⚠️ 측정불능] kospi_pct 데이터 결손으로 regime 미평가 — bullbear_watcher 동기
  • Bear 외인-3조 — [🔵 미발동, 정상] 단일일 기준 반대 방향(금요일+5.78조), 5일 누계도 -1.84조로 임계 미도달 — bullbear_watcher 동기
  • Bear 환율1,480 — [⚠️ 임박, 43.4원거리] 현재 1,436.6원 — bullbear_watcher 동기
  • Bear WTI100 — [⚠️ 임박, 15.75달러거리] 현재 84.25달러(최신화 지연) — bullbear_watcher 동기
  • Bear VIX30 — [🔵 미발동, 정상] 현재 17.09 — bullbear_watcher 동기
  • Bear US10Y5.0% — [⚠️ 임박, 0.32%p거리] 현재 4.68% — bullbear_watcher 동기
  • Bear 코스피-5% — [⚠️ 측정불능] kospi_pct 데이터 결손으로 regime 미평가 — bullbear_watcher 동기

현 시점 발동 fact: 외인+5.78조 Bull 트리거(기준 +3조) 통과 — 금요일 마감 확정치, 일요일 경과로 변화 없음.

🕐 주중 카운트다운: 8/3(월) 한국 개장 재판정·미국 ISM/S&P Global 제조업 PMI / 중동 확전 여부 상시 모니터링 / 9/16 FOMC D-45(점도표·SEP)

📂 데이터(직원 5명 종합)

🌐 글로벌 매크로 — pb-public-api 1,501(변화 없음, 일요일): FRED 16/16(NASDAQ·골드는 Yahoo 대체). 신용스프레드 소폭 확대.

코스피 vs SPX 상대강도 β2.55/ρ0.44, 코스피 1개월-22.19%·코스닥 1개월-21.44% — 상대적 약세 지속. DXY·WTI 최신화 지연(기존 패턴). 미수신: ECB·PBOC·BOK.

📰 매체·SNS — pb-news 1,430(변화 없음, 일요일): 한국 매체(63건) 대체로 생활경제 위주(공시성 이슈 없음). 글로벌 매체(125건) WSJ 2025-01 1년+ 지연 잔존(장기 미해결). X 매크로 9계정 제목 결손 지속(장기 미해결). IB 18건: BofA Hartnett "Fed 노골적 비둘기파"·"S&P500 red flags 과다"(8/1) vs MS Wilson 연말 8,000 재확인·Citi 목표 상향(실적 낙관) [IB 이견: BofA 신중 vs MS·Citi 강세]. JPM Dimon "4.6% 수익률 채권 안 산다" — 상대적 주식 선호 시사.

한국 함의: BofA 위험자산 경계는 반도체 대형주 top2 편중매도 구도와 겹쳐 신중론 근거를 보강.

📡 텔레그램 SNS 컨센 — pb-telegram 1,200(4h, 79채널·500건·1단계 120건)·1,205 deep-analysis(LLM 분석 실패, raw 데이터만)·1,400 watch-daily(8채널·45건): [1단계 원문 — views 12,461/전달 160·본 brief 최상위] "인텔리를 위한 고품격 투자철학 살롱" 주말 칼럼 — 개인 신용잔고 특성 분석. [watch 원문 — 실버만삭스의 메모장] "과열장 경계 원칙 6가지 — 산 이유가 바뀌면 판다, 새 용어·논리 늘면 고점 의심" — 선정근거: mania 국면 자기점검 fact, 오늘 breadth mania cue와 정합. [watch 원문 — 부의나침반] "코스피 고점대비 -38%, 5,000pt 초반 지지력 강할 가능성" — 선정근거: 낙폭·지지선 정량 프레임 제시.

그 외 "실적 모멘텀 살아있는 업종: 은행·보험·화장품·조선"(부의나침반), "단일종목 레버리지 배율 조정 긴급조치권 추진"(정책), "이란-미국 막판 평화 제안·호르무즈 재개방 협상"(중동 완화 조짐 다수 채널 교차 확인) 관측.

🧠 시황애널리스트 view + Naver 리서치 — pb-telegram 1,200(24h): (가) 7인 panel(한지영·이경민·이그전·김경훈탑다운·김경훈바텀업·서상영·이재만/이경수) 전원 본 윈도우 발화 없음(일요일). 화자ID 미매핑 1,124,650,657(3건)·양형모(DS투자증권, 1건 — "코스피 14%·삼성전자 20%대 급등 언와인딩 과속, 실적·밸류 정상화 국면 진입하나 변동성 지속")은 7인 whitelist 여부 불확실해 제외. (나) Naver 리서치 — 최근 24h 신규 0건(일요일 자연 정지 추정). (다) cross-check — 양쪽 데이터 부재로 본 cycle 정합성 평가 보류.

💹 시장 — pb-market 1,431(금요일 마감 확정 인계): DART 당일 신규 공시 0건(일요일). 자체점검 ⚠️ alpha-pulse-news 15회·disclosure 9회 연속(DART direct·KIS 정상으로 임팩트 제한).

🔥 테마 — pb-themes 1,330(금요일 마감값 고정, 일요일 신규 tick 없음): 강세 Top5 S7(삼성전자·SK하이닉스 등) +25.81%(SK하이닉스·삼성전기·SK스퀘어 +29.9%대) / 반도체 대표주(생산) +24.49% / 반도체 기판(FC-BGA·PCB·MLB) +24.47%(심텍·태성·대덕전자 +29.9%) / 소캠(SOCAMM) +24.23% / HBM +20.95%(33종목, 엠케이전자 +30.0%) — [7월 반도체 수출 두 달 연속 400억달러대 서프라이즈 + 금요일 외인 Bull 트리거 반도체 집중매수] 사유 정합.

약세 Bottom5(정유·통신·SPAC·윤활유·리츠 전부 +0.00%)는 일요일 거래 미형성으로 해석, 실질 약세 아님.

🕐 시간대별 흐름 + 테마 회전 — 일요일 휴장으로 신규 장중 tick 없음. 09:00·09:30·11:30·13:30 pb-market·pb-themes 전 채널이 금요일(7/31) 마감값 동일 고정 반환, 신규 회전 없음.

종일 회전 패턴: 해당 없음(휴장) — 월요일(8/3) 개장 첫 tick부터 회전 추적 재개.

📈 종목·테마·수급

💰 거래대금 Top10 + 1줄 사유

  • 삼성전자 262,500(+26.8%) — 외인 금요일 단독 +20,999억, Bull 트리거 핵심 기여
  • SK하이닉스 1,718,000(+29.9%) — 외인 금요일 +36,485억 역대급, 반도체 테마 최상위 견인
  • 삼성전자우 191,000(+26.5%) — 본주 동조, 외인 5일 누계 유일 플러스(+4,477억)
  • SK스퀘어 1,038,000(+29.9%) — SK하이닉스 지분가치 부각, 외인 5일+7,319억
  • 삼성전기 1,142,000(+29.9%) — MLCC·반도체기판 동반강세, unbroken 리스트 동시 등재
  • 현대차 388,000(+10.5%) — 자동차 ETF+9.65% 동반 강세
  • LG에너지솔루션 328,000(+2.5%) — 2차전지 ETF+6.04% 완만 반등, 반도체 대비 상대 소외
  • 삼성바이오로직스 1,485,000(-2.8%) — 거래대금 상위 유일 약세, 바이오 상대 소외
  • 삼성생명 311,500(+18.0%) — 보험 실적모멘텀 업종 부각(텔레그램 부의나침반)
  • KB금융 168,500(+0.7%) — 은행 ETF+1.16% 완만 동조, 상대적 저모멘텀 교차 분석 — 교집합(거래대금+텔레그램 관심 동시 상위, 돈과 감정 일치): 삼성전자·SK하이닉스 2종.

거래대금만(SNS 특별 언급 없음, 기관 수급 중심): 삼성전자우·SK스퀘어·삼성전기·현대차·LG에너지솔루션·삼성바이오로직스·삼성생명·KB금융 8종.

텔레그램 종목강도 산출은 오늘 실패(기존 결손)로 "텔레그램만" 그룹 판정 불가.

📊 외인·기관 수급 추세

외인 그룹 — 5일 누계-1.8419조(매도 사이클) / 7/27-19,598억·7/28-44,969억(가속)·7/29-19,228억·7/30+7,622억(전환초입)·7/31+57,754억(역대급 반전, Bull 발동) / [외인 매수 TOP5, 금요일] SK하이닉스+45,509억·삼성전자+37,902억·삼성전자우+1,634억·두산에너빌리티+411억·미래에셋증권+237억 기관 그룹 — 5일 누계+4.9054조(5일 연속 순매수) / 7/27+5,898억·7/28+5,428억·7/29+24,800억(대량 흡수)·7/30-745억·7/31+13,673억 / [기관 매수 TOP5, 금요일] SK하이닉스+4,295억·삼성전자+3,601억·삼성전자우+273억·두산에너빌리티+30억·팬오션+9억 forced crowding — top2(삼성전자·SK하이닉스) 5일-1.8246조 = 시장 총-1.8419조의 99.1% — power law 분포, 잔여 종목 순매도는 -173억 불과.

📈 ETF 자금 흐름 자금 이동 패턴 — 레버리지(KOSPI200) +46.76%·반도체(AI소부장) +26.00%·AI인프라(네트워크) +30.00%·반도체 +23.05%·코스닥150 +14.10% 강세 베팅 가속 ↔ 인버스2X -42.66%·인버스 -22.11%·금융고배당 -0.99% 약세, 레버리지·인버스 양쪽 거래대금 모두 최상위(각 30.6억·22.0억·17.6억 백만원)로 방향성 베팅과 헤지가 동시에 과열.

미국 S&P500·나스닥100 ETF도 +1.46%·+3.04%로 동반 강세 — 국내외 위험자산 전반 온기.

📋 주요 공시 — 당일 신규 0건(일요일, HIGH·MEDIUM 분류 미수신)

🔥 모멘텀 강한 테마 (종목 % 상세)

Top pick 1 — SK하이닉스(660·3 source cross: 거래대금#2·외인매수#1·테마 최상위): 진입 1,600,000원 ±3% 조정 시 분할, 1차 target 1,920,000원(+20%), stop-loss 1,472,000원(-8%). Sizing — 익일 갭상승 확인 시 배치 예정 cash 5%p 중 2.5%p. 5일 누계 외인 순매도(-1.0224조) 잔존이라 진입은 조정 확인 후로 한정. Top pick 2 — 삼성전자(5,930·3 source cross: 거래대금#1·외인매수#2·테마 최상위): 진입 245,000원 ±3% 조정 시 분할, 1차 target 289,000원(+18%), stop-loss 225,000원(-8%). Sizing — 익일 갭상승 확인 시 배치 예정 cash 5%p 중 2.5%p.

동일하게 5일 누계 외인 순매도(-0.8022조) 잔존, 추격매수 지양.

🎲 시나리오 (익일 09:00~15:30 KST + 익일 NY 시간외 carry, D+1)

  • Base 45% — 코스피 6,400~6,750(±2~3%), 기대+0.5%(D+1) — 핵심 가정: 반도체 대형주 top2 편중매도 vs 여타 종목 중립 구도 지속, 외인 연속성 미확인 박스권 / ↔ Bull·Bear 신규 발동 없음
  • Bull 20% — 코스피 6,800~7,000(+3~6%), 기대+4.5% — 핵심 가정: 외인·NY반도체 동시 지속+중동 확전 없음+US10Y 4.5%하회 / ↔ Bull 외인+코스피+5% 동시충족(코스피+5%는 kospi_pct 결손으로 정성 확인 병행 필요)
  • Bear 35% — 코스피 5,900~6,300(-5~10%), 기대-7.5% — 핵심 가정: 중동 확전 심화(텔레그램 "이란 확전 태도 공격적")+유가급등+US10Y 5.0% 근접 심화 / ↔ Bear 조건 1건 이상 추가 발동
  • 종합 기대수익률(D+1): -1.3% / 시나리오 MDD -10.0%(Bear) / R/R = 기대÷|MDD| = -0.13 — Druckenmiller entry 임계 3.0+ 대비 크게 미달, 비대칭 매우 큼(Bear risk 우위, defensive 의무)
  • Bull payoff(확률×리턴) 0.90 vs Bear |손실|(확률×|손실|) 2.63 — 비대칭 페이오프 Bear 우위 〈🔻 양극화 시나리오〉 Base 우위 + Bull 20%·Bear 35% 양 끝 동시 유의미 — 일요일 경과, 신규 방향성 fact 부재로 11:29 midday 대비 확률 변경 없음 → View·Action 정합 cross-check: 음수 기대(-1.3%)·R/R -0.13 + Bear 근접 다수 + 중동·환율 리스크 → cash 75% 방어 판단과 정합 ✅

🔧 메타

자체 점검: 1/5 정상(pb-themes) — pb-market·pb-news·pb-public-api·pb-telegram 4명 기존 장기 미해결 인계, 신규 악화 없음

  • pb-market: ⚠️ 데이터 결손 — alpha-pulse-news 15회·disclosure 9회 연속(DART direct·KIS 정상으로 임팩트 제한). 코스피·코스닥 당일 등락률 kospi_pct 미채택·절대값 괴리(기존 패턴)
  • pb-news: ⚠️ 1년+ 지연 — WSJ 2025-01 잔존, X매크로 9계정 결손 지속
  • pb-public-api: ⚠️ 경미 — FRED 16/16(NASDAQ·골드 Yahoo 대체 정상), DXY·WTI 최신화 지연
  • pb-telegram: ⚠️ fact 미반영 — 1,205 deep-analysis LLM 분석 실패 지속(종목 강도·센티 미산출), 1,200(4h) 정량·1단계는 정상. 7인 view·Naver 리서치 일요일 자연 0건(결손 아님)
  • pb-themes: 정상 — 1,330 정상 수신(일요일 고정값, 자연스러운 결과) Bull/Bear watcher: 🟢 발동 1건(외인+3조, 금요일 +5.78조 확정) / ⚠️ 근접 3건(환율1,480·WTI100·US10Y5.0%) / 🔵 정상 2건(외인-3조·VIX30) — 코스피±5% 2건은 kospi_pct 데이터 결손으로 측정불능 다음 검증: 월요일(8/3) 500 cron(FRED 환율·WTI 최신화) / 900 cron(KIS 개장 확정·외인 당일 확인, cash 재판정 1차) / 1,205 deep-analysis(텔레그램 종목강도 정상화 여부)

장기 미해결 7건 escalation pending — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md

오늘의 한 줄 — 외인 사상 최대 매수로 급반등했으나 반도체 top2 편중·mania 신호 겹쳐, cash 75% 방어 유지로 월요일 재판정 대기.

※ 본 brief는 정훈님 1인 의사결정 보조용 정량 분석으로, 매수·매도 권유가 아닙니다.