📊 raki research
2026-06-06 17:59 KST

📅 정시 brief — evening

오늘 6/6은 현충일·토요일 휴장으로 한국 시장 잔여 변화는 없고, 본 evening brief는 금요일(6/5) -5.54% 폭락을 월요일(6/8) baseline으로 인계하는 종합이다.

금요일 밤 미국은 5월 고용 깜짝 호조 → 12월 Fed 인상 베팅으로 SPX -2.6%·SOXX -10.4% 폭락 + US30Y 5% 돌파 + 환율 야간 1,560원(17년 최고)까지 공포가 전이됐다.

다만 마감 후 텔레그램 센티가 -72 → +18로 단조 회복하며 해운 운임·반도체 컨센 상향 narrative가 부각된 점은 단발 완충 신호로, 환율·외인·KOSPI Bear 3종 사실상 발동 잔존 속 cash 21% 방어 유지가 적정한 자리로 판단된다.

📌 핵심 요약

  • NY 마감(금 6/5): SPX 7,384 (-2.6%) / NASDAQ 25,709 (-4%) / DOW 51,562 (5일 +893) — 반도체 직격(NVDA -6.2% / SOXX -10.4%), 금융 XLF +0.2%·헬스케어 XLV +0.6%만 방어
  • NY 매크로: US30Y 5.0% 돌파 + US10Y 4.54% (5일 +0.07) — 5월 고용 깜짝 호조발 12월 인상 베팅, 주식·금·채권 동반 매도
  • 익일 baseline view: 축소 [국면: 변동성 확대] — 금요일 -5.54% 폭락 인계 + 환율 1,560·외인 -16조·KOSPI Bear 3종 사실상 발동 잔존
  • cash 21% 유지 (직전 closing 21%, carry) — 반도체·US30Y 5% 발동분 +4%p 이미 선반영
  • 금요일 마감 KOSPI 8,160.59 (-5.54%) / KOSDAQ 1,297.02 (-5.98%) 동반 폭락, 전기전자 -7.23%·유통 -9.05% 약세 주도, 음식료 +0.62% 유일 방어
  • 외국인 금요일 -2.82조 / 5일 -16.1조 — 삼성·SK하이닉스 top2 98% 집중 forced crowding 후반
  • 마감 후 텔레그램 센티 -72 → +18 (+90점) swing — 해운(HMM·팬오션 운임 +50%) + 반도체 컨센 상향(WSTS 메모리 8,000억달러) narrative로 단조 회복, 단 공식 매체는 이란 긴장완화 보도로 SNS와 상반
  • NVDA -6.2% + SOXX -10.4% → 월요일(6/8) SK하이닉스·삼성전자 갭하락 압박 + 환율 1,560 → 외인 이탈 가속 경로
  • 🔴 Bear 사실상 발동 3종 잔존: 환율 1,560 + 외인-16조(임계 5배) + KOSPI -5.54%

📊 시장 분석

  • SPX 7,384 (1일 -2.6% / 5일 -2.59%) — 'good news is bad news' 고용발 risk-off
  • NASDAQ 25,709 (1일 -4%) — 반도체·성장주 집중 매도
  • VIX 15.4 (금요일 급등 미반영, 실측 갱신 대기) — 변동성 baseline 잔존
  • US30Y 4.97% (금 장중 5.0% 돌파) / US10Y 4.54% (5일 +0.07) — 채권·금 동반 매도
  • DXY 118.9 강세 / gold 4,337 (-3%) / WTI -2.7% — 달러 독주
  • USD/KRW 야간 1,560원 (17년 최고) — 외인 이탈 직접 경로
  • KOSPI 8,160.59 (-5.54%) / KOSDAQ 1,297.02 (-5.98%) — 금요일 동반 폭락 carry

NY 시간외 carry (evening 압축): 토·일 미장 휴장으로 금요일 종가가 baseline — 선물 ES 7,400 (-2.6%)·NQ 29,027 (-4.8%)·YM 50,936 (-0.3%) 약세 jitter 잔존.

텔레그램 NY 야간 fact: 5월 비농업 +17.2만명 3개월 연속 견조 + 트럼프 주가 상승 촉구, 다만 CTA 주도 급락·레버리지 과열 경계 공존.

금융 XLF +0.2%·헬스케어 XLV +0.6% 방어가 rotation 단서로 잔존.

한국 시장 당일 종합: 금요일 마감은 KOSPI -5.54% / KOSDAQ -5.98% 동반 폭락 — 전기전자 -7.23%·유통 -9.05%·기계 -4.53% 약세 일제, 음식료 +0.62% 단일 방어로 극단적 양극화를 보였다.

하락 661 대 상승 256 (A-D 0.28) breadth 붕괴 + KODEX 인버스2X +11.4%·레버리지 -11.9%는 패닉 청산 단계를 시사한다.

외국인은 금요일 -2.82조·5일 -16.1조를 던졌고 삼성·SK하이닉스 98% 집중으로 forced crowding이 후반 국면에 진입, 다만 fwd PER 9.1배·Fed Model spread +7.42%p 저평가와 은행 +2.39%·생명보험 +3.42% 방어 rotation, 신한지주 외인 단독 +499억 매수는 무차별 투매가 아닌 선별 흐름을 시사한다. evening 시점의 새 사실은 마감 후 텔레그램 센티가 1,205 -72에서 1,605 +18로 +90점 단조 회복한 swing으로 — 해운 운임 4월 이후 누적 +50% 급등(HMM·팬오션 +72), WSTS 2026 메모리 시장 8,000억달러 전망에 따른 반도체 이익 컨센 1M +11.6% 상향(SK하이닉스 +68·삼성전자 +62), 조선 발주 사이클 기대(한국조선해양·HD현대중공업 +55)로 narrative 동력이 옮겨갔다.

단 텔레그램은 이란-미국 충돌 격화·호르무즈 봉쇄를 전제로 한 해운·유가 강세인 반면, 공식 매체(연합)는 이란 긴장완화·WTI -2.7%를 보도해 SNS rumor와 공식 fact가 상반 — 해운·에너지 강세 narrative는 검증 전 추격 자제가 합당하다.

익일(6/8) baseline은 외인 일별 1,800 회귀치 + NY 월 새벽 SOXX·환율 흐름 + US30Y 5% 추세 3변수가 갭을 결정하며, Bear 3종 사실상 발동 잔존으로 방어 baseline이 우위다.

🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist (선제 매수 후보)

이익모멘텀 유효(DART EPS YoY ≥ +25% / B14 positive 이상) + 단기 급락(1M -10%+) mean-reversion 후보 — 진입 전 catalyst 검증·sizing은 별도 판단: 1.

일진전기 (103,590) — 1주 -15.3% / 1M -42.9% · DART EPS +121.7% · 전선·AI 전력 인프라 derivative 2.

대한전선 (1,440) — 1주 -16.4% / 1M -42.3% · DART EPS +63.9% · 전선 capex 수혜 (금 외인 +225억 단독 매수) 3. STX엔진 (77,970) — 1주 -18.5% / 1M -41.9% · DART EPS +188.3% · 방산·엔진, 조선 사이클 derivative 4.

한화엔진 (82,740) — 1주 -16.0% / 1M -33.4% · DART EPS +114.0% · 선박엔진, 해운 발주 narrative 연동 5.

비에이치아이 (83,650) — 1주 -8.9% / 1M -31.9% · DART EPS +232.9% · 발전 기자재 6.

미래에셋증권 (6,800) — 1주 -9.0% / 1M -32.7% · DART EPS +73.5% · 증권 밸류업 7.

포스코퓨처엠 (3,670) — 1주 -12.2% / 1M -27.6% · DART EPS +101.8% · 양극재 8.

한화에어로 (12,450) — 1주 -12.6% / 1M -26.8% · B14 positive · DART EPS +51.1% · 방산 9.

유니테스트 (86,390) — 1주 -14.6% / 1M -26.4% · DART EPS +86.9% · 반도체 검사장비 10.

펄어비스 (263,750) — 1주 -7.7% / 1M -26.0% · B14 strong_positive · 게임 (붉은사막 모멘텀) → 매치 72종. AI 전력·전선(일진전기·대한전선·비에이치아이) + 조선·엔진(STX엔진·한화엔진) cluster 집중 — 텔레그램 해운·조선 강세 narrative와 일부 정합.

단 환율·금리 급변 국면이라 외인 순매수 전환 동반 시 검토 권고.

🎯 View · Action · 트리거

🔥 익일 baseline view: 축소 [국면: 변동성 확대 / Pendulum: 낙관→공포 급전환, euphoria 후반 청산 단계 / Reflexivity: ⑤ Moment of Truth → ⑥ Twilight 전이 구간] — 금요일 폭락 인계 + Bear 3종 사실상 발동 잔존, 마감 후 센티 +90 swing은 단발 완충에 그쳐 방어 유지

💵 cash 21% 유지 (직전 closing 21% 대비 변동 없음, carry) — NY 야간 반도체·US30Y 5% 발동분 +4%p가 직전 cycle에 이미 선반영.

누적 조건 잔존: 월 개장 환율 현물 1,560 confirm + 외인 -3조 재발 시 cash +2%p (→23%) / VIX 30 돌파 confirm 시 +2%p

🎬 행동 가이드 (월요일 6/8 야간 NY → 개장 분기)

  • 야간 NY 약세 spillover (월 새벽 SOXX 추가 약세 + 환율 1,560 현물 confirm): cash 21% → 23%p 즉시 격상, 삼성전자·SK하이닉스 추격 전면 자제, 방어주(은행·생명보험·음식료)만 잔존, 숏감마 하방 가속 경계
  • 야간 NY 강세 spillover (월 새벽 SOXX 반등 + 환율 1,540 하향): cash 21% 유지 → 방어주 rotation 관찰만, 반도체 반등은 환율 1,520 하향 + 외인 순매수 전환 동반 시에만 선별 검토
  • 야간 횡보 (NY 선물 ±0.5% / 환율 1,550~1,560 박스): cash 21% 유지, 외인 일별 순매수 전환 2일 확인 전 분할 보류, 텔레그램 해운·반도체 컨센 narrative는 외인 동조 매수 회복 시까지 추적만

전략 (월요일 진입 가이드):

  • 추격 매수 보류 — 반도체(삼성전자·SK하이닉스): 외인 5일 -16조·top2 98% 집중, WSTS 컨센 상향에도 일별 순매수 전환 2일 확인 전 자제
  • 선별 진입 가능 — 금융·방어(신한지주·은행): 외인 단독 +499억 매수 + 은행 테마 +2.39% breadth 방어 rotation
  • 추적 후보 — 조선·해운(HD현대중공업·HMM): 텔레그램 강도 +55·+72 강함, 단 운임 강세 전제(호르무즈)가 공식 fact와 상반 → 외인 수급 동반 확인 후 검토
  • 회피 — 성장주·고PER 테마: US30Y 5% + 금리 인상 베팅에 DCF 할인율 압력 최대

🎯 Bull/Bear 트리거:

  • [🔴 사실상 발동] Bear 환율 1,560 돌파 — 야간 거래 17년 최고, 월 개장 현물 confirm 대기 — bullbear_watcher 동기 (1,480 임계 초과)
  • [✅ 발동] Bear 외인 -3조 — 금요일 -2.82조 + 5일 -16.1조 (임계 5배 초과) — bullbear_watcher 동기
  • [✅ 발동] Bear KOSPI -5% — 금요일 -5.54% — bullbear_watcher 동기
  • [⚠️ 임박, 거리 정량] Bear US10Y 5% — 현재 4.54% / US30Y는 5.0% 돌파, 10년물-0.46%p 거리 — bullbear_watcher 동기
  • [🔵 미발동, 측정 대기] Bear VIX 30 — 직전 측정 15.4, 금요일 급등 실측 갱신 대기 — bullbear_watcher 동기
  • [🔵 미발동, 가능성 20%] Bull 외인 +3조 — 매도 사이클 정반대이나 마감 후 반도체 컨센 swing이 전환 단서 — bullbear_watcher 동기
  • 현 시점 발동 fact: Bear 환율 1,560 🔴 + 외인 -16조 ✅ + KOSPI -5.54% ✅ — 3종 동시 잔존, cash 21% 방어 결정 정합

🕐 주중 카운트다운: 6/8(월) 한국 개장 갭 / 6/9~12 5월 취업자·1Q 성장률 잠정치 공개 / 5월 CPI 전년比 4% 상회 예상 / NY 12월 FOMC 인상 베팅 추이 / 젠슨황 방한 후속 한국 AI센터 fact

📂 데이터 (직원 5명 종합)

📡 텔레그램 SNS 컨센 (마감 후 lookback — 1,605 deep-analysis 4h, 1,825 evening cron 미발화)

  • 센티먼트 +18점 — 1,205 -72에서 +90점 swing, 해운·반도체 강세와 지정학 경계 혼재
  • Top 키워드: 반도체 7회 / 해운운임 5회 / 이란·중동 5회 / 나스닥·강세장 4회 / 인플레이션 3회 (355건 윈도우)
  • HMM·팬오션 강도 +72 강함 (이번 deep-analysis 1위) — 유럽 노선 운임 4월 이후 +50%, 머스크·CMA CGM 인상
  • SK하이닉스 강도 +68 강함 (2위) — WSTS 2026 메모리 8,000억달러 전망, 한국 EPS 컨센 1M +11.6% 상향
  • 삼성전자 강도 +62 강함 — 글로벌 반도체 1.51조달러 성장 전망 수혜
  • 금융주(은행·증권) 강도 -42 약함 (약세 1위) — 금리 인하 지연·인플레 재자극 우려
  • [Tier1 원문 — views 7,943 / forwards 63 · fact 결정성: 정책 risk] "김영훈 노동장관: AI 반도체 초과이익, 협력사와도 나눠야" — 인텔리 투자철학 살롱 (반도체 이익공유제 재부각, 단기 모니터링)

🧠 시황애널리스트 view + Naver 리서치 (휴장일 carry):

  • 서상영(사제콩이) — 6/5: "06/08~06/12 주간 물가·금리·AI 투자·스페이스X 동시 논란, 브로드컴 실적 후 반도체 차익실현 확대 / MSCI 한국 ETF -14.11% 급락, 보수적 대응" — caution stance
  • 한지영(키움)·이경민(대신)·이그전(KB)·김경훈×2(DAOL)·이재만(하나) — 휴장 윈도우 신규 발화 없음 (직전 carry: 한지영 모멘텀·수급 변동성 공존 / 이경민 하반기 KOSPI 상승 재개 가능성)
  • Naver 리서치 (6/5 발행분 carry): [투자·유진] 어닝서프라이즈 — 2026 코스피 영업익 910조(+202.5% YoY) 전망 / [투자·IBK] 5월 수출 878억달러 역대최대 +53.2%, 반도체 42% 비중 / [경제·키움] 5월 CPI 전년比 4% 상회 예상
  • → 7인 caution(서상영) + Naver 펀더멘털 강세(수출·어닝) 양립 ↔ 텔레그램 센티 +18 회복 = 단기 반도체 차익실현 우위이나 중장기 어닝 anchor 잔존, defensive carry 정합

💹 시장 (금요일 6/5 마감 기준):

  • KOSPI 8,160.59 (-5.54%) / KOSDAQ 1,297.02 (-5.98%)
  • 섹터 약세: 전기전자 -7.23% / 유통 -9.05% / 기계 -4.53% / 건설 -3.18%
  • 섹터 방어: 음식료 +0.62% (유일 상승)
  • [외인 매수 TOP] 삼성전자우 +1,907억 / 신한지주 +499억 / 대한전선 +225억 / 대우건설 +174억 — 5건 미만 (광범위 약세 fact)
  • [기관 매수 TOP] 신한지주 +163억 / 대우건설 +3억 — 매수 종목 2건 한정 (기관 동반 매도 사이클)
  • 외인·기관 일별 5일:
    • 5/29: 외인 -1.27조 / 기관 +1.87조 (기관 흡수)
    • 6/1: 외인 -1.81조 / 기관 +3.35조 (기관 강력 흡수)
    • 6/2: 외인 -4.96조 / 기관 +1.22조
    • 6/4: 외인 -5.25조 / 기관 +1.40조
    • 6/5: 외인 -2.82조 / 기관 -1.35조 (기관도 매도 전환)

🌐 글로벌 매크로 (pb-public-api 1,501):

  • US10Y 4.54% (5일 +0.07 / 1M +0.00 / 3M +0.00) — 상승 단조, yahoo fallback
  • US2Y 4.05% (5일 +0.06 / 1M +0.12 / 3M +0.51) — 단기 인상 베팅 선반영
  • US30Y 4.97% (5일 -0.01, 금 장중 5.0% 돌파) — 장기물 인플레 프리미엄
  • T10Y-T2Y 0.38 (5일 -0.09 / 1M -0.11) — flattening, 단기 압력 우위
  • HY spread 2.74 (5일 +0.02) / IG spread 0.74 — 신용 스트레스 아직 제한적
  • 금리-주식 영향 — US30Y 5% 돌파 + US10Y 4.5%+ caution 진입 → DCF 할인율 ↑로 성장·반도체 최대 압력.

다만 Fed Model spread +7.42%p 한국 Yardeni 매수 시그널 잔존. US30Y 5% + DXY 118.9 강세 → 환율 1,560 → 외인 매도 가속 경로 주의. US10Y 5% 재돌파 시 본격 risk-off warning.

  • 금리 관련 인사 발언: [neutral] Powell Acceptance Remarks (6/1) + 워시 신임 의장 체제 — 매파 pivot 시장 해석, Bowman "A Framework for Practical Monetary Policy" (5/29)

📰 매체·SNS (pb-news 1,430):

  • 뉴욕증시, 연준 금리인상 전망에 급락…나스닥 4%↓ (연합, 6/6) — 고용 호조 → 인상 베팅
  • 환율, 강달러에 한때 1,560원 넘었다…금융위기 이후 최고 (연합, 6/6) — 17년 만
  • 美 깜짝 고용호조에 미국채금리 급등…30년물 5.0% 돌파 (연합, 6/5)
  • 국제유가, 중동 긴장완화 기대에 WTI 2.7%↓ (연합, 6/6) — 텔레그램 호르무즈 봉쇄 narrative와 상반
  • 美정부, AI기업 지분 보유 검토…트럼프 "곧 만날 것" — AI 밸류 구조 변화 단서
  • 젠슨황, SK·LG·네이버 총수와 회동 (연합, 6/5) — 한국 AI 협력 모멘텀 글로벌 IB view (carry):
  • GS: 코스피 목표 12,000 상향 + 대만 매수 (6/3, 폭락 직전 발행 — 시점 유의)
  • MS Wilson: S&P 500 target 8,300 상향 (6/3)
  • BofA Hartnett: S&P 500 신고가 종목 4%뿐 = 'March 2000 echo' 버블 경고 (6/3)
  • BlackRock Fink: 유가 $150 시 글로벌 침체 경고 (6/4)
  • [IB 이견: GS·MS bullish target vs BofA·BlackRock 버블·침체 경고] — 한국 함의: GS 코스피 12,000은 반도체 슈퍼사이클 전제이나 NVDA·SOXX 폭락이 BofA 집중도 경고에 무게

🔥 테마 흐름 (금요일 6/5 마감 기준):

  • 생명보험 +3.42% — 동양생명 +1.8% 등 금리 상승 수혜 + defensive rotation
  • MLCC +2.54% — 한켐 +29.9% 상한가, 삼성전기 +2.4% 동조
  • 은행 +2.39% — 신한지주 +7.4% / 제주은행 +6.8% / KB금융 +4.5%, 금리 상승 + 외인 단독 매수
  • 인터넷 대표주 +2.47% / 통신 +1.16% / 정유 +1.10% — 방어·금리 수혜 묶음
  • ⚠️ 약세 Bottom 5(온디바이스 AI·SpaceX·CXL 등)는 sub-data 0.00% 동결 — 휴장일 갱신 제약

🕐 시간대별 흐름 + 테마 회전 (금요일 6/5 종일 + 마감 후 — 6/6 휴장):

  • 09:00 — 금요일 NY 야간 반도체 충격 갭하락 출발, 전기전자 약세 주도
  • 11:00 — 외국인 매도 가속, 삼성전자·SK하이닉스 하락 확대
  • 13:00 — 은행·생명보험 defensive rotation 부각, 신한지주 외인 단독 매수
  • 15:00 — KOSPI -5.54% 마감, 인버스2X +11.4% 패닉 청산 단계
  • 17:00 (마감 후, 텔레그램) — 센티 +90 swing, 해운(HMM·팬오션 +72)·반도체 컨센 상향(SK하이닉스 +68)·조선(+55) narrative 부각, 금융주 -42 약세 전환
  • 종일 회전 패턴: 반도체 패닉 매도(09:00~11:00) → 금융·보험 defensive rotation(13:00) → 패닉 청산 마감(15:00) → 마감 후 해운·반도체 컨센 swing(17:00). 단조 약세 후 SNS 단발 반등 1회, 6/6 휴장으로 검증 6/8 이연.

📈 종목·테마·수급

🔥 모멘텀 강한 테마 (종목 % 상세, 금 6/5):

💰 거래대금 Top 10 (금 6/5 사후 fact):

  • 삼성전자 (329,000 -6.4%) — 반도체 매도 직격, 외인 이탈
  • SK하이닉스 (2,070,000 -9.9%) — HBM 호재 무력화, 고평가 청산
  • 삼성전자우 (211,000 -4.1%) — 외인 +1,907억 단독 매수
  • SK스퀘어 (1,258,000 -7.6%) — 반도체 지주 동반
  • 현대차 (700,000 +0.0%) — 대형주 중 방어
  • 삼성전기 (1,757,000 +2.4%) — MLCC 강세 단독 상승
  • LG에너지솔루션 (414,000 -1.9%) — 2차전지 상대 선방
  • 삼성생명 (412,500 -5.8%) — 금융 약세
  • 삼성물산 (460,500 -13.9%) — 지주 급락
  • HD현대중공업 (664,000 +2.0%) — 조선 방어
  • 교차 분석 — 돈·감정 일치(약세): 삼성전자·SK하이닉스 (거래대금 + 텔레그램 마감後 반전 주목) / 거래대금만: 현대차·삼성전기 / 텔레그램만(검증 필요): HMM·팬오션 (해운 운임 narrative)

📊 외인·기관 수급 (5일):

  • 외인 5일 누계 -16.1조 (매도 사이클) — top2 [삼성 -10.1조 / SK하이닉스 -5.7조] = -15.8조 = 시장 외인 5일 총 -16.11조 대비 98% 집중도, forced crowding 후반 단계
  • 기관 5일 누계 +6.48조 — 6/4까지 4일 흡수했으나 6/5 -1.35조 매도 전환

📈 ETF 자금 흐름 (금 6/5):

  • 인버스(2X) KODEX 200선물인버스2X +11.4% / 인버스 +5.8% — 약세 베팅 폭증
  • 레버리지 KODEX 레버리지 -11.9% — 강세 베팅 청산
  • 반도체 KODEX 반도체 -6.6% / 미국S&P500 ETF +0.8% — 한국 반도체 직격 vs 미국 ETF 방어
  • 은행 KODEX 은행 +3.9% — defensive 자금 유입
  • 자금 이동 패턴: 인버스 +11.4% 폭증 + 레버리지 -11.9% 청산 = 패닉 청산 단계, 은행·미국 ETF로 방어 자금 회피

📋 주요 공시 — HIGH 분리 (DART direct, 24건):

  • [HIGH] 달바글로벌 [자기주식취득신탁계약체결] — 주가 방어 시그널
  • [HIGH] STX [투자판단관련주요경영사항]
  • [HIGH] 블루산업개발 [전환사채발행결정] — 희석 risk
  • [HIGH] 진흥기업·태영건설 [단일판매·공급계약] — 건설 수주
  • [HIGH] 한화리츠 [합병등종료보고서] / 소프트센 [유상증자결정]

🎲 시나리오 (익일 09:00~15:30 KST + 야간 NY 종가 carry baseline, D+1 / 다음 거래일 6/8 월)

  • Base 45% — KOSPI 7,900~8,100 (-1~-2%), 기대 -1.5% (D+1) 핵심 가정: NY 야간 반도체 충격 갭 반영 후 횡보, 외인 매도 지속하나 기관·저가 흡수 균형, 텔레그램 반도체 컨센 swing이 추가 하방 완충 ↔ 🎯 Bear 3종 carry 반영 완료 + 추가 트리거 미발동

  • Bull 22% — KOSPI 8,300~8,450 (+2~3%), 기대 +2.5% (D+1) 핵심 가정: 월 새벽 NY SOXX 반등 + 환율 1,540 하향 + WSTS 메모리·해운 운임 narrative 저가매수 유입 ↔ 🎯 Bull 외인 순매수 전환 + 반도체 반등 동반

  • Bear 33% — KOSPI 7,500~7,750 (-4~6%), 기대 -5% (D+1) 핵심 가정: 개장 환율 1,560 현물 confirm + 외인 -3조 재발 + 반도체 추가 매도, 숏감마 하방 가속 ↔ 🎯 Bear 환율 현물 confirm·외인 -3조 재발 1건 이상 추가 발동

  • 종합 기대 수익률 (확률 가중): -1.6% (D+1)

  • 시나리오 MDD (Bear 발현 시): -6% (D+1 max)

  • R/R = 기대 / |MDD| = -0.27 (음수 — Bear risk 강한 우위, defensive 의무)

  • 비대칭: Bull payoff (0.22×2.5) 0.55 vs Bear |손실| (0.33×5) 1.65 — Bear 우위 3.0배

  • 〈🔻 binary 분기 (Base 45% / Bull·Bear 양 끝 동시 우위)〉

  • → View·Action 정합 cross-check: R/R -0.27 + Bear 사실상 발동 3종(환율·외인·KOSPI) → cash 21% 방어 유지 결정 정합 ✅. 음수 기대·Bear 강한 우위에 '축소' 전망 정합, 마감 후 센티 +90 swing으로 Bull 확률 +2%p(20→22) 미세 상향했으나 추가 축소(→23%)는 월 개장 환율 1,560 confirm·외인 -3조 재발·VIX 30 단일 시.

🔧 메타 (자체 점검·escalation)

자체 점검: 4/5 정상 (pb-news 부분 결손 / 1,800·1,825 cron 미발화 lookback)

  • pb-market: ⚠️ cron stale — 6/6 현충일·토요일 휴장으로 1,800 마감 cron 부재, 1,535 KIS carry lookback (정상, manual 아님). alpha-pulse-news 0건(10회 연속)·disclosure 0건(4회), KIS 정량·DART direct 정상
  • pb-telegram: ⚠️ cron stale — 1,825 evening deep-analysis 미발화, 1,605 4h 윈도우 lookback (evening 10h 윈도우 미충족). 휴장일 정상
  • pb-public-api: ⚠️ 데이터 결손 — WTI parse error, USD/KRW FRED 5/29 stale (ECOS fallback ~1,505), VIX·gold·NDX·US10Y yahoo fallback
  • pb-news: ⚠️ 1년+ 지연 + 결손 — 글로벌 매체 WSJ 2025-01 DeepSeek carry 잔존, X 매크로 9계정 제목 결손 Bull/Bear watcher: 🔴 사실상 발동 3건 carry (환율 1,560·외인 -16조·KOSPI -5.54%) / ⚠️ 임박 1건 (US10Y 5%) / 🔵 미발동 4건 (VIX 30·외인+3조·KOSPI+5%·WTI $100) 다음 검증: 6/8 900 cron (pb-market·pb-telegram·pb-themes 회귀) / FRED WTI·USD/KRW 회복

escalation: 장기 미해결 pending — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md

오늘의 한 줄 — 6/6 휴장으로 잔여 변화 없고, 금요일 -5.54% 폭락 + 환율 1,560·외인 -16조 Bear 3종 사실상 발동을 월요일 baseline으로 인계.

마감 후 텔레그램 센티 +90 swing(해운·반도체 컨센)은 단발 완충에 그쳐 cash 21% 방어 유지.

※ 본 brief는 정훈님 1인 의사결정 보조용 정량 분석으로, 매수·매도 권유가 아닙니다.