📊 raki research
2026-07-10 11:29 KST

📅 정시 brief — midday

🚦 국면

  • 장기 thesis: 점검 — 반도체 이익모멘텀은 살아 있으나 환율 1,500원대와 외국인 5일 매도 누계가 시장 상단을 제한
  • 중단기 국면: 🟡 중립 58.2/100, 신뢰 100%, 전일 대비 점검 — 하락 기여는 환율·외인5일
  • cash 가이드: 5~15%, 국면 밴드 기준
  • 임박 이벤트: 한은 금통위 D-6
  • 행동: 장기 thesis 점검 + 중단기 중립 → 후반장 신규 추격보다 외국인 순매수 전환과 USD/KRW 1,480원 하회 확인 우선

📌 핵심 요약

  • NY 종가: SPX 7,482.71 (5일 -0.52) / NASDAQ 26,206.89 (5일 +374.22) / DOW 52,348.39 (5일 +43.15) — SOXX +3.50%·SMH +2.48% 반도체 반등, META +4.70%·TSLA +3.17% 주도, NVDA -0.66% 혼조
  • NY 매크로: US10Y 4.56% (+8bp 5일) / US2Y 4.21% (+4bp 5일) / VIX 16.90 안정 / DXY 120.69 강세권 / gold 4,132.60 / USD/KRW 1,538.05 — 금리·환율 부담 유지
  • 장 후반 전망(view): 유지 [국면: 변동성 확대] — regime 🟡 중립이나 USD/KRW Bear 발동과 외국인 5일 -4.56조가 추격을 제한
  • cash 44% 유지 (직전 brief 44%, 전일자 자료 인계) — 환율 1,480원 하회와 외국인 순매수 전환 전까지 방어 유지
  • SK하이닉스 2,289,000원 (+4.7%) / SK스퀘어 1,435,000원 (+8.1%) / 삼성전기 1,594,000원 (+6.8%) — 장중 거래대금 상위가 AI·반도체 chain에 집중
  • 테마 장중: 전선 +9.42% / 광통신 +7.33% / LED장비 +7.18% / 통신장비 +6.56% — AI 네트워크·전력 인프라로 회전
  • 외국인 5일 -45,623억 / 기관 5일 -10,029억 — 삼성전자·SK하이닉스 외국인 매도 top2가 시장 외국인 누계를 거의 설명
  • NY 직전 종가 자료 인계 → 한국 후반장 함의: SOXX +3.50%와 NQ 선물 +1.57%는 반도체 지지, US10Y 4.56%와 USD/KRW 1,500원대는 외국인 복귀 제약
  • 🔴 Bear 발동 1건: USD/KRW 1,480원 돌파 / 근접: US10Y 5.0% / 정상: 외인 단일일-3조·VIX 30·KOSPI -5%·Bull 2건

📊 시장 분석

🇺🇸 미국 시장

  • NY 시간외 자료 인계: SPX 7,482.71 (5일 -0.52) + ES 7,586.25 (+0.76%)·NQ 29,931.25 (+1.57%)·YM 52,715.0 (+0.17%) — 나스닥 선물 중심 강세
  • 반도체 자료 인계: SOXX +3.50% / SMH +2.48% / NVDA -0.66% / META +4.70% — 반도체 ETF 강세와 대형 AI 종목 혼조가 병존

🌐 NY 매크로

  • US10Y 4.56% (5일 +0.08 / 1M +0.00 / 3M +0.23) — 상승 단조, 4.5% 상회 risk-off 경계
  • US2Y 4.21% (5일 +0.04 / 1M +0.06 / 3M +0.40) — 단기금리 상승 단조
  • US30Y 5.06% (5일 +0.09 / 1M +0.03 / 3M +0.16) — 장기 할인율 부담
  • T10Y-T2Y 0.38 (5일 +0.03 / 1M -0.02 / 3M -0.12) — steepening 단기 반등
  • VIX 16.90 (5일 +0.31 / 1M -2.02 / 3M -8.88) — 변동성은 안정권
  • DXY 120.69 (5일 -0.37 / 1M +1.65 / 3M +0.57) — 달러 강세권 유지
  • USD/KRW 1,538.05 (5일 -3.39 / 1M +20.65 / 3M +26.74) — 원화 약세 압력 유지
  • 금리-주식 영향 — US10Y·US30Y가 4.5%·5.0%를 넘는 조합은 growth·tech DCF 할인율 부담을 키워 반도체·바이오·플랫폼 추격 매수 여지를 좁힘

🇰🇷 한국 시장 장중

  • KOSPI 7,291.91 (+0.00%) — 900 기준, 후속 실시간 확인 필요
  • KOSDAQ 1,169.73 (+0.00%) — 900 기준, 후속 실시간 확인 필요
  • 거래대금 상위: SK하이닉스 +4.7% / 삼성전자 +0.0% / SK스퀘어 +8.1% / 삼성전기 +6.8% — 반도체·AI 인프라 집중
  • 외국인 그룹: 5일 누계 -45,623억, 삼성전자 -30,765억·SK하이닉스 -14,972억 매도 집중
  • 기관 그룹: 5일 누계 -10,029억, 7/9 하루 +12,486억 흡수에도 누계는 음수
  • DART HIGH: SK스퀘어·SK하이닉스 유상증자 정정, 주성코퍼레이션 유상증자·전환사채, 코오롱·다스코·코오롱글로벌 공급계약

미국 반도체 ETF 강세는 한국 반도체 장중 반등의 명분을 제공하지만, NVDA가 약했고 금리·환율은 아직 완화 신호로 보기 어렵다.

한국 장중 거래대금은 SK하이닉스·SK스퀘어·삼성전기 쪽으로 모였고, 전선·광통신·통신장비 테마까지 강해 AI 인프라 쪽 회전은 분명하다.

다만 외국인 5일 누계 -4.56조, 삼성전자·SK하이닉스 top2 매도 집중도 100% 수준은 forced crowding 후반 신호와 동시에 회복 확인 필요 신호다.

기관이 7/9 하루 +1.25조를 흡수했지만 누계가 아직 음수라 후반장 지수 추격의 질은 외국인 순매수 전환 여부에 달려 있다.

금통위 D-6과 US10Y 5% 근접은 고평가 성장주보다 실적·수급이 같이 붙은 종목 선별을 요구한다.

후반장은 반도체·AI 인프라 강세가 이어져도 cash 44% 유지, 외국인·환율 동시 회복 전까지 확대 보류가 기본 결론이다.

🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist

  • mean-reversion 매수 후보 watchlist — 매수 권유 아님, 진입 전 catalyst 검증과 position sizing은 별도 판단

빛과전자 (69,540) — 1주 -9.10% / 1M -43.48% · DART EPS YoY +28.0% catalyst: 광통신 +7.33% 테마와 직접 연결, 가격 반응 연속성 확인 필요 2.

비에이치아이 (83,650) — 1주 -14.56% / 1M -42.87% · DART EPS YoY +232.9% catalyst: 전력·플랜트 cycle 회복 확인 시 선별 후보 3.

덕산하이메탈 (77,360) — 1주 -21.95% / 1M -42.06% · DART EPS YoY +96.6% catalyst: 반도체 소재 chain 반등 지속 여부 확인 4.

유니테스트 (86,390) — 1주 -8.30% / 1M -38.66% · DART EPS YoY +86.9% catalyst: 반도체 장비·검사 수요 회복 확인 필요 5.

에프엔에스테크 (83,500) — 1주 -13.04% / 1M -34.16% · DART EPS YoY +83.5% catalyst: 디스플레이·반도체 장비 모멘텀 확인 필요 6.

두산 (150) — 1주 -12.35% / 1M -33.76% · DART EPS YoY +133.8% catalyst: 로봇·전력·반도체 복합 exposure 재평가 후보 7. LIG아큐버 (73,490) — 1주 -6.69% / 1M -32.29% · DART EPS YoY +93.9% catalyst: 방산·전자부품 수요 확인 필요 8.

비츠로셀 (82,920) — 1주 -14.05% / 1M -32.20% · DART EPS YoY +92.3% catalyst: 2차전지·특수전지 방어 수요 확인 필요 9.

리노공업 (58,470) — 1주 -8.14% / 1M -30.91% · DART EPS YoY +42.5% catalyst: 반도체 테스트 socket 회복과 연결 10.

엠로 (58,970) — 1주 -9.26% / 1M -28.72% · DART EPS YoY +50.9% catalyst: AI·공급망 소프트웨어 수요 확인 필요

🎯 View · Action · 트리거

🔥 장 후반 전망: 유지 [국면: 변동성 확대] — 반도체·AI 인프라 장중 회전은 우호적이나 환율 Bear와 외국인 5일 매도 누계가 확대를 제한 💵 cash 44% 유지 (직전 brief 44%, 전일자 자료 인계)

  • 후반장 강세 (+1% 가속): cash 44% 유지, SK하이닉스·삼성전기·SK스퀘어는 거래대금 유지와 외국인 순매수 전환 동시 확인 전까지 신규 확대 보류
  • 후반장 약세 (-1% 약화): 주식 비중 3%p 축소해 cash 47%, 코스닥 고베타·바이오·레버리지 ETF 추격 중단, 1,431 시장 데이터로 재검증
  • 막판 횡보 (±0.5%): cash 44% 유지, 전선·광통신·통신장비는 종목별 수급 동반 여부 확인 전까지 watchlist 한정
  • 헷지·동결: 환율 1,500원대와 US10Y 4.5% 상회가 유지되는 동안 레버리지 확대 금지
  • Bull 외인 단일일 +3조 [🔵 미발동, 가능성 10%] — 현재 외인 1일 -0.21조, bullbear_watcher 동기
  • Bull KOSPI 단일일 +5% [🔵 미발동, 가능성 15%] — 900 기준 +0.00%, bullbear_watcher 동기
  • Bear USD/KRW 1,480원 [✅ 발동] — 1,505.98원, bullbear_watcher 동기
  • Bear US10Y 5.0% [⚠️ 임박, 거리 정량] — 4.56%, 임계까지 0.44%p, bullbear_watcher 동기
  • Bear 외인 단일일 -3조 [🔵 미발동, 가능성 20%] — 현재 -0.21조, bullbear_watcher 동기
  • Bear VIX 30 [🔵 미발동, 가능성 10%] — 16.90, bullbear_watcher 동기
  • Bear KOSPI 단일일 -5% [🔵 미발동, 가능성 15%] — 900 기준 +0.00%, bullbear_watcher 동기
  • 현 시점 발동 fact: USD/KRW 1,480원 돌파

📂 데이터 (직원 5명 종합)

🌐 글로벌 매크로 — pb-public-api 701

  • SPX 7,482.71 (5일 -0.52 / 1M +76.98 / 3M +865.86) — 고점권 횡보
  • NDX 26,206.89 (5일 +374.22) — yahoo-finance fallback, 나스닥 상대 강세
  • DJIA 52,348.39 (5일 +43.15 / 1M +1,562.38) — 대형 경기민감주 안정
  • high yield spread 2.70 (5일 -0.04 / 1M -0.05 / 3M -0.24) — 신용 불안 제한
  • investment grade spread 0.76 (5일 +0.00 / 1M +0.01 / 3M -0.07) — 투자등급 안정
  • SPX 5일 +0.81% vs KOSPI 5일 -12.73% — 한국 상대 약세 심화
  • KOSPI vs SPX β 1.89 / ρ 0.42 — 한국 변동성이 미국 대비 큼
  • 금리 관련 인사 발언: [neutral] Fed가 통화정책 운영 태스크포스와 6월 FOMC 의사록을 공개 — 금리 인하 신호보다 정책 점검 성격

📰 매체·SNS — pb-news 630

  • 한국 매체: 중소기업 특화 금융사 7개 지정 — 중소·벤처 모험자본 공급 정책
  • 한국 매체: 서울시 2031년까지 주택 31만호 착공 속도전 — 건설·리츠 정책 단서
  • 한국 매체: 한·몽골 CEPA 원칙적 타결과 핵심광물 협력 — 자원·배터리 소재 chain 점검
  • 한국 매체: LG CNS, 영국 피직스엑스와 산업 AI 모델 협력 — 산업 AI 수요 단서
  • 한국 매체: SK하이닉스 목표가 185만원 제시 보도 — 강세 컨센서 사이 이견 노출
  • 글로벌 IB: GS는 AI trade intact와 hyperscaler well-positioned를 제시 — AI 인프라 강세 논리 유지
  • 글로벌 IB: MS는 S&P 500 연말 8,000 target과 mega-cap 선호를 제시 — 대형 성장주 선호
  • 글로벌 IB: BofA는 2026년 하반기 S&P 500 조정 가능성과 speculation 과열을 경고 — 강세론과 이견
  • 글로벌 IB: UBS는 near-term volatility에도 bond yields should fall 전망 — 금리 정점 기대
  • [IB 이견: GS·MS AI·대형주 강세 vs BofA 하반기 조정 경고] — 한국 함의는 반도체·AI 인프라 선별 긍정, 지수 추격은 제한

📡 텔레그램 SNS 컨센 — pb-telegram 900·805

  • 4h 500건 윈도우 중 1단계 291건 — 리서치·반도체·AI 인프라 단서가 주류
  • Top 키워드: SK하이닉스 4회 / 삼성전자 3회 / AI칩 2회 / 메타 2회 / 통신 2회 — mention count 기준
  • 1단계 원문 선정 기준: 조회수 절대값, 전달 절대값, 종목·매크로 fact 결정성
  • 1단계 원문 — 조회수 1 / 전달 0 · 본 brief 종목 fact 결정성: 단일종목 레버리지 ETF AUM 11.6조원 → 13.0조원, 삼성전자 +0.2조원·SK하이닉스 +1.2조원 — 미래에셋증권 전략/퀀트
  • 1단계 원문 — 조회수 1 / 전달 0 · 산업 fact 결정성: MLCC 구조적 공급 부족·가격 인상 사이클 진입, 대만 업체 2H26 주문 외주 수혜 — AI 리서치 딥다이브
  • 1단계 원문 — 조회수 1 / 전달 0 · 전략 fact 결정성: GS China AI 밸류체인 매수 의견 — AI 리서치 딥다이브

🧠 시황애널리스트 전망 + Naver 리서치 — pb-telegram 900

  • 한지영(키움) — 불안의 되돌림, 다우 +0.3%·S&P500 +0.8%·나스닥 +1.3%, WTI 71.8달러·미 10년물 4.54%·달러/원 1,506.4원 제시
  • 이경민(대신) — 메타 데이터센터용 AI칩 Iris 9월 생산 예정과 미국 주요 이슈 정리
  • 이그전(KB) — 본 윈도우 발화 없음 (직전 cycle 자료 인계)
  • 김경훈탑다운(DAOL) — 트럼프 민간 항공기·제트엔진 232조 조사 이후 즉각 관세 유보, 대화 경로 점검
  • 김경훈바텀업(DAOL) — 본 윈도우 발화 없음 (직전 cycle 자료 인계)
  • 서상영 — 반도체 강세에도 장 마감 앞 매물 소화, 마이크론 투자 확대와 메타 강세, NVDA 부진을 병기
  • 이재만·이경수(하나) — 본 윈도우 발화 없음 (직전 cycle 자료 인계)
  • [7인 이견: 한지영·서상영 반도체 우호 vs 서상영 매물 소화 경계] — 반도체는 방향성 긍정, 지수 추격은 제한
  • [시황·KB증권] 장마감코멘트 — KOSPI 7,246pt 급락 진단
  • [시황·신한투자증권] 국내 주식 마감 시황 — 주요 지지 이탈과 반대매매, 중동 리스크 진단
  • [투자·키움증권] 금융 신고가의 숨겨진 주역 — 은행·금융 강세 단서
  • [산업·대신증권] 비은행 전성시대 — 은행주 적극 매수 타이밍 제시
  • [경제·iM증권] 유가보다 국채 금리를 주목 — 중동보다 금리 경로가 핵심
  • cross-check: 7인 반도체 우호 단서 ↔ Naver 시황 급락·반대매매 경계 = 반도체 선별 강세와 지수 변동성 확대가 동시에 유효

💹 시장 — pb-market 900

  • 20,260,706: 외국인 -7,042억 / 기관 -13,535억 — 동조 매도
  • 20,260,707: 외국인 -30,178억 / 기관 -6,391억 — 외국인 대량 매도
  • 20,260,708: 외국인 -6,301억 / 기관 -2,589억 — 매도 지속
  • 20,260,709: 외국인 -2,102억 / 기관 +12,486억 — 기관 흡수
  • 외국인 그룹: 5일 누계 -45,623억, 삼성전자 -30,765억·SK하이닉스 -14,972억 매도 집중
  • 기관 그룹: 5일 누계 -10,029억, SK하이닉스 -11,002억·삼성전기 -6,413억 부담
  • forced crowding: 삼성전자·SK하이닉스 외국인 매도 top2 -45,737억 = 시장 외국인 5일 -45,623억 대비 100% 수준 — forced crowding 후반 단계
  • DART HIGH: SK스퀘어·SK하이닉스 유상증자 정정, 세나테크놀로지 잠정실적, JB금융지주·유진증권 증권발행실적보고서

🔥 테마 흐름 — pb-themes 930

🕐 시간대별 흐름 + 테마 회전

  • 09:00 — 반도체·AI 인프라 거래대금 집중, SK하이닉스·SK스퀘어·삼성전기 강세
  • 11:00 — 전선·광통신·LED장비·통신장비 [신규] 진입, 마리화나 [관찰: 약세 전환]
  • 장중 회전 패턴: 반도체 대형주 거래대금 집중 → 전선·광통신·통신장비 회전 1차 → 은행·2차전지 일부 동반. AI 인프라 cluster 중심 단조.

📈 종목·테마·수급

💰 거래대금 Top 10 + 1줄 사유

  • SK하이닉스 — 2,289,000 (+4.7%) / 거래량 170,547 — SOXX 반등과 메모리 투자 확대 단서 반영
  • 삼성전자 — 278,000 (+0.0%) / 거래량 845 — 외국인 5일 매도 집중 뒤 방향 확인 구간
  • SK스퀘어 — 1,435,000 (+8.1%) / 거래량 20,566 — AI·반도체 지주 노출과 유상증자 정정 공시 동시
  • 삼성전기 — 1,594,000 (+6.8%) / 거래량 15,962 — MLCC 공급 부족·가격 인상 단서와 정합
  • 현대차 — 448,500 (+0.7%) / 거래량 17,422 — 자동차는 수입차 점유율 25% 보도 속 방어적 흐름
  • LG에너지솔루션 — 313,500 (+0.0%) / 거래량 0 — 2차전지 생산 테마 강세와 개별 거래 확인 필요
  • 삼성생명 — 333,500 (+2.3%) / 거래량 3,415 — 금융·보험 환원 기대와 연결
  • 삼성물산 — 391,500 (+3.4%) / 거래량 6,141 — 지주·건설 정책 단서
  • 삼성바이오로직스 — 1,351,000 (+2.0%) / 거래량 480 — 바이오 방어주 성격
  • 교차 분석: 돈과 감정 일치 = SK하이닉스·삼성전기·SK스퀘어 / 거래대금만 = 삼성전자·현대차·금융주 / 텔레그램만 = MLCC·GS China AI·통신 리포트

📊 외인·기관 수급 추세

  • 외인 그룹: 5일 누계 -45,623억, 7/9 단일 -2,102억으로 매도는 둔화됐으나 순매수 전환 전
  • 외인 매도 핵심: 삼성전자 -30,765억 / SK하이닉스 -14,972억 — top2 합산 -45,737억
  • 외인 선별 매수: 삼성전기 +2,784억 / SK스퀘어 +1,772억 — AI 인프라·지주 선별
  • 기관 그룹: 5일 누계 -10,029억, 7/9 단일 +12,486억으로 단기 흡수
  • 기관 부담: SK하이닉스 -11,002억 / 삼성전기 -6,413억 / SK스퀘어 -2,216억
  • forced crowding: top2 외국인 매도 -45,737억 = 시장 외국인 5일 -45,623억 대비 100% 수준 — forced crowding 후반 단계

📈 ETF 자금 흐름

  • 시장(KOSPI200) — 평균 등락 +0.00% / 거래대금 합산 1백만원 / 시총 합산 361,736억원
  • 반도체 — 평균 등락 +0.00% / 시총 합산 144,421억원, TIGER 미국필라델피아반도체나스닥 3M +53.13%
  • 2차전지 — 평균 등락 +0.00% / 시총 합산 28,088억원, KODEX 2차전지산업 3M -29.27%
  • 은행 — 평균 등락 +0.00% / 시총 합산 12,242억원, TIGER 은행고배당플러스TOP10 3M +2.30%
  • 인버스(KOSPI200 2X) — 평균 등락 +0.00% / 3M -60.18% — 시장 반등 누적 반영
  • 자금 이동 패턴: 900 ETF 등락은 보합 표기가 많아 당일 자금 흐름 판정은 보류, 3M 기준 반도체·나스닥 강세와 2차전지·조선 약세의 양극화 유지

📋 주요 공시 — HIGH 분리

  • SK스퀘어 — 자회사 주요경영사항 유상증자 정정, 지주·반도체 exposure 점검
  • SK하이닉스 — 유상증자 정정과 증권신고서 발행조건 확정, 자본 조달 이벤트 확인
  • 주성코퍼레이션 — 유상증자와 전환사채 발행 결정, 장중 통신장비 테마 강세와 별도 risk monitor
  • 코오롱·다스코·코오롱글로벌 — 공급계약 공시, 건설·소재 수주 흐름 점검
  • 세나테크놀로지 — 잠정실적 공시, 실적 이벤트 개별 확인 필요

🔥 모멘텀 강한 테마

🎲 시나리오 (잔여장 현재~15:30 KST, D+0 half-day)

  • Base 55% — KOSPI 7,150~7,380 (±1.5%), 기대 +0.2% (D+0 half-day) 핵심 가정: 반도체·AI 인프라가 지수 하단을 지지하되 환율과 외국인 매도 누계가 상단 제한 ↔ 🎯 Bear USD/KRW 발동 자료 인계 + US10Y 근접 유지
  • Bull 25% — KOSPI 7,420~7,550 (+1.8~3.5%), 기대 +2.4% (D+0 half-day) 핵심 가정: 외국인 순매수 전환, 삼성전자·SK하이닉스 동반 거래대금 증가, USD/KRW 하락 ↔ 🎯 Bull 외인 +3조 또는 KOSPI +5%는 아직 미발동이나 반도체·AI 인프라 확산 시 확률 열림
  • Bear 20% — KOSPI 6,950~7,100 (-2.5~-4.5%), 기대 -3.2% (D+0 half-day) 핵심 가정: US10Y 4.6% 재돌파, USD/KRW 1,520원대 재상승, 외국인 현물 매도 재가속 ↔ 🎯 Bear 외인 -3조·KOSPI -5% 중 1건 추가 발동 시 확대
  • 종합 기대 수익률 (확률 가중): +0.1% (D+0 half-day)
  • 시나리오 MDD: -4.5% (D+0 max)
  • R/R = 기대 / 절대 MDD = 0.02 — 비대칭 매우 큼 (Bear risk 강한 우위, defensive 의무)
  • View·Action 정합 cross-check: R/R 0.02 + USD/KRW Bear 발동 + 외국인 5일 매도 → cash 44% 유지 정합

🔧 메타

  • 자체 점검: 3/5 정상 (pb-market·pb-telegram·pb-themes issue)
  • pb-public-api: ⚠️ 측정 불능 — WTI parse error 1채널, NDX·gold yahoo-finance fallback 적용
  • pb-news: ⚠️ 1년+ 지연 — 글로벌 매체 WSJ 계열 2025-01 기사 혼입, 글로벌 IB·한국 매체 중심으로 사용
  • pb-market: ⚠️ 데이터 결손 — 외국인·기관 매수 상위 0건, 900 가격·ETF·섹터 +0.00% 고정 패턴
  • pb-telegram: ⚠️ fact 미반영 — 805 deep-analysis LLM 분석 실패로 종목 강도·센티먼트 미산출, 1,205 deep-analysis 미수신
  • pb-themes: ⚠️ 데이터 결손 — 1130 테마 cron 미수신, 0930 장중 첫 흐름만 사용
  • Bull/Bear watcher: 🔴 발동 1건 (USD/KRW 1,480) / ⚠️ 근접 1건 (US10Y 5.0%) / 🔵 정상 5건
  • 다음 검증: 1,205 deep-analysis (pb-telegram 종목 강도) / 1,130·1,330 cron (pb-themes 테마 회전) / 1,431·1,530 cron (pb-market 장중 가격·수급)

장기 미해결 7건 escalation pending — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md