📊 raki research

⚡ 이벤트 trigger brief — 직원 신규 보고 감지 후 event-update

🚦 국면

  • 장기 thesis: 유지 — 반도체 이익모멘텀 unbroken (SOXX 5일 +10.46% / SMH +8.82% · 5월 ICT 수출 478억달러 사상 최대·반도체 비중 77.8%)
  • 중단기 국면: 🟢 Risk-On 63.2/100, 신뢰 100%, 직전 evening 62.3 대비 +0.9 소폭 개선 — 하락 기여 top2: 환율 1,517.89 (Bear 발동, 기여 0점) + VIX 19.44 (5일 +4.04 급등)
  • cash 가이드: 0~5% (국면 밴드 기준)
  • 임박 이벤트: FOMC 6/17 D-3 (점도표·SEP) — 결정 전 변동성 경계 + 미·이란 종전 서명 일정 불확실
  • 행동 — 장기 유지 + 중단기 🟢 Risk-On이나 환율 Bear 발동 + 실제 cash가 밴드 크게 상회.

추세는 우호이므로 기존 반도체·HBM 포지션 동결, 신규 매수는 종전 서명 outcome + FOMC 확인까지 보류 — 결재 카드 응답 대기

📌 핵심 요약

  • NY 종가 (6/12 carry·주말 NY 휴장): SPX 7,431 (5일 +0.65%) / NASDAQ 25,889 (5일 -40.82 보합) / DOW 51,202 (5일 +335) — 반도체 단독 견인 (SOXX 5일 +10.46% / SMH +8.82%), Mag7 혼조 (NVDA 5일 보합·TSLA +3.95% vs MSFT -6.22%·AMZN -3.04%)
  • NY 매크로: US10Y 4.49% (5일 -0.06 횡보) / VIX 19.44 (5일 +4.04 급등) / DXY 120.08 (5일 +1.20 강세) / WTI $95 (종전 기대 하락) / 환율 1,518원 시간외 (Bear 발동)
  • 익일 view (6/15 월): 유지 [국면: 강세 추세] — regime 🟢 63.2 Risk-On + 6/12 외인 +1.35조 순매수 전환·breadth A-D 0.85 thrust, 단 환율 Bear 발동·FOMC D-3 binary 직전 (IB 이견: GS·UBS·Citi 강세 vs MS·BofA 신중 3:3)
  • cash 28% 유지 (직전 evening 28% 대비 변동 없음, carry) — 밴드 0~5% 상회분은 환율 Bear 발동 + 종전·FOMC binary 이월, 주말 신규 트리거 발동 없음
  • 주말 신규 종목 catalyst — 삼성전기 JP모건 목표주가 240만원 상향 (MLCC 업사이클·AI 서버 수요·실리콘 커패시터 신사업) + 한화오션 KDDX 7.8조 상세설계·선도함 우선협상대상자 선정 (방산 대형 수주)
  • 5월 ICT 수출 478억달러 사상 최대 (AI 서버용 SSD +337.7%) + MSCI 선진국 편입 시 300억달러 신규 유입 기대 — 반도체·대형주 narrative 강화, 단 편입·자금 유입은 기대 단계
  • 텔레그램 4h 센티 +32 조심스러운 낙관 (직전 1,605 +28 대비 +4 개선) — 미·이란 협상 기대 (카타르 협상단 일요일 테헤란行) + AI·방산·반도체 모멘텀, 다만 IEEPA 관세 재개·미토스 수출통제 우려 공존
  • 한국 종합 → 익일 NY: 주말 미·이란 협상 진전 + 반도체 SOXX carry → 6/15 반도체·방산·조선 강세 spillover 가설 / DXY 120 + 환율 1,518 → 외인 매수 지속성 위협
  • 🔴 Bear 발동 1건: 환율 1,517.89 > 1,480 / 근접 3건: WTI $95 (임계 $100, prox 0.95)·US10Y 4.49% (임계 5%, prox 0.90)·KOSPI +4.63% (Bull, 임계 +5%, prox 0.93)

📊 시장 분석

  • SPX 7,431.46 (5일 +47.72 / +0.65%) — 반도체 견인 반등 (6/12 carry)
  • VIX 19.44 (5일 +4.04) — 이벤트 직전 헤지 급등
  • US10Y 4.49% (5일 -0.06) — 4.2~4.5% caution 구간 횡보
  • DXY 120.08 (5일 +1.20) — 달러 강세 지속
  • WTI $95 (5일 -0.96) — 종전 기대 유가 압력 완화
  • USD/KRW 1,517.89 (Bear 1,480 발동) — 외인 매수 지속성 위협
  • KOSPI 8,123.62 (6/12 +4.63%) — 폭등 마감 carry

주말 미장·한국장 모두 휴장으로 가격은 6/12 마감 carry이며, 본 event-update는 토·일 텔레그램 4h 윈도우(2005 cron)에서 surface된 신규 종목 catalyst와 미·이란 협상 진전 fact가 동력이다.

글로벌 측에서는 SOXX 5일 +10.46% 반도체 강세 carry와 카타르 협상단 테헤란行(미·이란 분쟁 종식 협상 마무리)이 SK하이닉스·삼성전자·방산에 우호적 spillover를 형성하나, DXY 120 강세 + 환율 1,518원은 외인 매수 전환의 지속성을 위협하는 역풍으로 작용한다.

한국 측에서는 삼성전기 JP모건 240만원 상향·한화오션 KDDX 7.8조 수주·삼성중공업 FLNG 파이프라인이 반도체 부품·방산·조선 cluster로 모멘텀을 확산시키고, 5월 ICT 수출 사상 최대 + MSCI 선진국 편입 기대가 대형주 narrative를 지지한다.

다만 6/12 단일일 폭등에 따른 breadth A-D 0.85·상한가 3·forced crowding 235%·VIX 19 급등은 Marks pendulum 후반 cue로 양립 잔존하며, 포스코이앤씨 국토부 영업정지 심의·오라클 HSBC 목표가 하향·미토스 수출통제 우려가 개별 risk로 공존한다. 6/15(월) 개장 갭은 NY 야간 반도체 흐름 + 미·이란 종전 서명 진전 + 환율 1,518 추세 3변수가 결정하며, FOMC 6/17 점도표 직전 baseline은 강세 추세 유지·신규 매수 보류로 판단된다.

🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist (선제 매수 후보, pb-market 1,800 61종 中)

  • 가온전선 (500) — 1주 -17.78% / 1M -50.10% · DART +28.3% — AI 데이터센터 전력·전선 chain
  • 대한전선 (1,440) — 1주 -5.26% / 1M -42.13% · DART +63.9% — 전선·데이터센터 전력
  • 덕산테코피아 (317,330) — 1주 +1.86% / 1M -39.27% · DART +84.9% — 반도체 소재
  • 알멕 (354,320) — 1주 -5.44% / 1M -31.42% · DART +152.2% — 2차전지 알루미늄 부품
  • 한국카본 (17,960) — 1주 -1.55% / 1M -26.59% · DART +394.7% — LNG 보냉재 (조선 chain)
  • 자화전자 (33,240) — 1주 -3.04% / 1M -25.66% · DART +189.1% — MLCC·전장부품 (삼성전기 chain)
  • 두산에너빌리티 (34,020) — 1주 -2.62% / 1M -22.42% · B14 positive · DART +100.9% — 원전·SMR chain
  • 펄어비스 (263,750) — 1주 +1.60% / 1M -20.71% · B14 strong_positive · DART +471.6% — 게임 (붉은사막) → 전선·전력기기(가온전선·대한전선) cluster가 AI 데이터센터 전력 chain 단기 -40~-50% 조정 잔존, 자화전자(MLCC)는 삼성전기 JPM 상향 수혜 chain mean-reversion 후보.

진입 전 catalyst 검증·외인 동조 매수 회복 확인은 정훈님 별도 판단.

🎯 View · Action · 트리거

발화 사유: pb-telegram 2005 deep-analysis 신규 수신 — 4h 센티 +32 (직전 1,605 +28 대비 +4 개선) + 신규 종목 catalyst (삼성전기 JP모건 240만원 상향·한화오션 KDDX 7.8조 수주·포스코이앤씨 영업정지 심의 단독 보도), regime 63.2 Risk-On 재산출 (evening 62.3 대비 +0.9). 정량 임계 신규 통과는 없음 (환율 Bear carry·KOSPI +5% Bull prox 0.93 근접 유지).

🔥 익일 view (6/15 월): 유지 [국면: 강세 추세 / Pendulum: 낙관 후반, euphoria 임박 / Reflexivity: ④ Far-from-equilibrium → ⑤ Moment of Truth(FOMC) 전이 구간] — regime 🟢 63.2 + 6/12 breadth thrust + 주말 신규 catalyst 4종, 단 환율 Bear 발동·VIX 급등·FOMC binary 직전 (정량 score ~6/10: 단일일 폭등 강세·신규 catalyst vs 5일 외인·VIX 역풍 상쇄)

💵 cash 28% 유지 (직전 evening 28% 대비 변동 없음, carry) — 밴드 0~5% 상회분은 환율 Bear 발동 + 종전·FOMC binary 이월, 주말 신규 트리거 발동 없어 carry 유지

🎬 행동 가이드 (6/15 월 야간 NY → 개장 시나리오)

  • 야간 NY 강세 spillover (반도체 SOXX·선물 추가 강세 + 미·이란 종전 정식 서명): 추격 매수 보류 — KOSPI +5% Bull 발동 시 cash -3%p 일부 환원하되 mania 후반 cue(A-D 0.85·상한가 3·forced crowding 235%) 경계, 반도체·HBM·방산 포지션 보유 유지
  • 야간 NY 약세 spillover (종전 무산·지연 또는 FOMC 매파 우려 선반영): 신규 매수 보류 + cash +5%p 격상 검토, unbroken-dip은 외인 동조 매수 회복 확인 후 선별 진입
  • 야간 횡보 (±0.5% baseline carry): cash 28% 동결 + FOMC 결과 대기, 삼성전기·자화전자(MLCC)·한화오션(방산)·전선·원전 chain 모니터링

🎯 Bull/Bear 트리거

  • [✅ 발동] 환율 1,480원 돌파 — regime live 1,517.89 / 시간외 1,518원, Bear quant 발동 — bullbear_watcher 동기
  • [⚠️ 임박, 거리 정량] WTI $100 돌파 — 현재 $95 / 임계 $100 -$5 = prox 0.95, 종전 기대로 발동 약화 — bullbear_watcher 동기
  • [⚠️ 임박, 거리 정량] US10Y 5.0% 돌파 — 현재 4.49% / 임계 5.0% prox 0.90, 5일-0.06 횡보 — bullbear_watcher 동기
  • [⚠️ 임박, 거리 정량] KOSPI 단일+5% (Bull) — 6/12 +4.63% / 임계 +5% prox 0.93, 6/15 갭상승 시 발동 가능 — bullbear_watcher 동기
  • [🔵 미발동, 측정 대기] 외인 단일 +3조 (Bull) — regime 6/12 +1.35조 / 임계 +3조 prox 0.45, 6/15 일별 측정 갱신 대기 — bullbear_watcher 동기 현 시점 발동 fact: 환율 1,517.89 Bear 단일 발동 (cash 28% defensive carry에 이미 반영)

🕐 주중 카운트다운

  • 6/15(월) G7 정상회의 개막(李 대통령 참석, ~6/17) + 美 5월 산업생산 / 6/16 BOJ 금리결정 / 6/17 FOMC 점도표·SEP / 미·이란 종전 서명 일정 불확실 / 6/24 美 연준 stress test 결과 공개

📂 데이터 (직원 5명 종합)

📡 텔레그램 SNS 컨센 — pb-telegram 4h 446건 (2005 deep-analysis, 직전 4h 윈도우)

  • 센티먼트 +32 조심스러운 낙관 — 미·이란 협상 기대가 걸프 증시 랠리 견인, 국내 삼성전기 MLCC·한화오션 KDDX·반도체 수출 역대 최대 개별 모멘텀 두드러짐, IEEPA 관세 재개·수출통제 확대·전세대출 규제 잠재 risk 공존
  • Top 키워드 (4h 446건 윈도우): 미·이란협상 8회 / 삼성전기·MLCC 4회 / SpaceX 4회 / 관세·수출통제 3회 / MSCI선진국 2회
  • 삼성전기 강도 +78 강함 (본 brief 강세 1위) — JP모건 MLCC 업사이클·AI 서버급 수요로 목표가 240만원 상향 + 실리콘 커패시터 신사업, 복수 채널 동시 언급
  • 한화오션 강도 +72 강함 (강세 2위) — KDDX 7.8조 상세설계·선도함 우선협상대상자 선정, 가스선·FLNG 수주와 맞물려 수익 가시성 상향
  • 삼성전자·SK하이닉스 강도 +58 강함 (강세 3위) — 5월 ICT 수출 478억달러 역대 최대·반도체 77.8%·AI 서버 SSD +337.7%, MSCI 편입 시 300억달러 유입 핵심 수혜
  • 삼성중공업 강도 +45 의미 — FLNG·LNG 수주 파이프라인 가동, 조선 가스선 공동 수혜
  • 포스코이앤씨 강도 -42 약세 (본 brief 약세 1위) — 국토부 영업정지 심의 이달 개시 단독 보도, 규제 현실화 시 수주·영업 직접 타격
  • 오라클 강도 -28 약세 — HSBC FY28~30 EPS 하향 반영 목표가 345→316달러 인하 (매수 의견 유지)
  • [Tier1 원문 — views 2 / forward 1 · 본 brief 최상위] "[단독]포스코이앤씨 향한 국토부 칼날…이달 영업정지 심의 열린다" — 타점 읽어주는 여자(타자) (6/14, 선정 근거: 규제 리스크 단독 fact 결정성, 주말 거래량 협소로 절대 views 낮음)

🌐 글로벌 매크로 — pb-public-api 1,801

  • US10Y 4.49% (5일 -0.06 / 1M +0.00 / 3M +0.00) — 횡보, yahoo-finance fallback 적용분
  • US2Y 4.05% (5일 +0.00 / 1M +0.05 / 3M +0.41) — 단기 3개월 상승 정착
  • US30Y 4.95% (5일 -0.02 / 1M -0.08) — 장기 완만 하락
  • T10Y-T2Y 0.39 (5일 +0.01 / 1M -0.09) — flattening 1개월 진행
  • VIX 19.44 (5일 +4.04) — 이벤트 직전 헤지 급등
  • DXY 120.08 (5일 +1.20 / 1M +1.98) — 달러 강세 지속
  • HY spread 2.78 (5일 +0.04) / IG spread 0.75 — 신용 안정
  • 금리-주식 영향 — US10Y 4.49% caution 구간 횡보 + US30Y -0.02 동반 안정 → growth·tech DCF 압력 중립, Fed Model spread 한국 Yardeni 매수 시그널 유지.

단 DXY 120 강세 → 환율 1,518 압력 → 외인 매도 가속 spillover risk, US10Y 5.0% 재근접 시 risk-off warning

  • 금리 관련 인사 발언: [neutral] Barr (6/6) "Deregulating in a Financial Boom: What Could Go Wrong?" — 금융 호황기 규제완화 risk 경계, 금리 방향 시그널 미약

📰 매체·SNS — pb-news 1,800 (한국 63 / 글로벌 IB 18)

  • 5월 ICT 수출 478억달러 사상 최대 (yonhap) — AI·반도체 수출 호황 지속 신호
  • 호르무즈 봉쇄 후 9번째 한국 유조선 홍해 통과 (yonhap) — 우회항로 정상화로 해운·정유 비용 경감
  • 2차 국민참여성장펀드 3분기 6천억 출시 — 중소·벤처 성장주 자금 조달 확대
  • 경총 최저임금 업종별 차등화 요구 — 음식·소매업 인상 부담, 소비재·외식 수익성 risk
  • 글로벌 IB sell-side view — GS Kostin: 2026 강세 outlook 재확인 (변동성 무릅쓰고 유지) / MS Wilson: S&P500 추가 5~7% 하락 후 바닥, 단 직전 급락은 "healthy reset, fresh rally" / JPM: CPI 4%+ 전망 FOMC 매파 우려 / BofA Hartnett: "too many red flags" take profits → 나스닥 7% 하락 적중 / BlackRock Fink: 유가 $150 시 글로벌 침체 경고 (현 $95) / Citi: 어닝 낙관 target 상향
  • [IB 이견: GS·UBS·Citi 강세 vs MS·BofA 신중, 3:3 양분] → SOXX·MSCI Korea·SK하이닉스 함의는 강세-신중 cross-check, 외인 매수 지속성에 양면

💹 시장 — pb-market 1,800 마감 (6/12 carry, 주말 장중 데이터 없음)

  • KOSPI 8,123.62 (+4.63%) / KOSDAQ 1,291.32 (+4.85%) — 6/12 폭등 마감 carry
  • [외인 매수 TOP5] 삼성전자 +7,952억 (322,500 +7.9%) / 후성 +482억 (19,010 +20.6%) / 대한항공 +362억 / LG디스플레이 +259억 / 한온시스템 +160억
  • [기관 매수 TOP5] 삼성전자 +6,849억 / 제일기획 +273억 / 기업은행 +128억 / 대한항공 +39억 / 케이뱅크 +28억
  • 외인·기관 일별 5일 (1,800 안정 회귀): 6/8 외 -4,043·기 -2,519 / 6/9 외 -14,593·기 +17,324 / 6/10 외 -8,647·기 -15,180 / 6/11 외 +4,107·기 -10,097 / 6/12 외 +13,535·기 -5,999
  • 외인 5일 누계 -9,641억 / 기관 -16,471억 — 6/12 외인 +1.35조 단일 순매수 전환이 5일 적자 대폭 축소, 기관은 5일 매도 우위 잔존
  • 섹터: 건설 +15.69% / 기계 +8.87% / 의료정밀 +6.01% / 금융 +4.93% / 전기전자 +4.84% 강세 vs 통신 -0.96% 유일 약세
  • breadth A-D 0.85 (상승 792 / 하락 135 / 상한가 3·하한가 0) — mania 후반 cue 잔존

🔥 테마 흐름 — pb-themes 1,530 (6/12 carry, 주말 회전 없음)

📈 종목·테마·수급

💰 거래대금 Top 10 + 1줄 사유 (6/12 carry)

  • 삼성전자 (322,500 +7.9%) — 외국인 +7,952억 집중 매수, Si-Cap·HBM chain 견인
  • SK하이닉스 (2,150,000 +2.3%) — 소버린 AI HBM 총수요 순증 narrative
  • SK스퀘어 (1,358,000 +10.6%) — 하이닉스 지주 레버리지, 단 외인 5일 매도 1위 -13,944억
  • 삼성전기 (1,714,000 -5.0%) — 6/12 빅캡 약세 분기, 단 주말 JP모건 240만원 상향 fact surface
  • 현대차 (607,000 +1.7%) — 자동차 cluster 동반, 외인 매수 미온
  • 교차 분석 — 돈과 감정 일치: 삼성전자·SK하이닉스 (거래대금 + 텔레그램 강도 상위) / 거래대금만(기관 수급): SK스퀘어 / 텔레그램만(rumor·신규 catalyst): 삼성전기 JPM 상향·한화오션 KDDX·SpaceX 환불 유동성

📊 외인·기관 수급 추세 (pb-market 1,800)

  • [누계 5일] 외인 -9,641억 / 기관 -16,471억 — 6/12 외인 +1.35조 단일 순매수가 적자 대폭 축소, 기관 매도 우위
  • forced crowding: 외인 매도 top2 SK스퀘어 -13,944억 + 삼성전자 -8,747억 = -22,691억, 시장 외인 5일 -9,641억 대비 집중도 235% — forced crowding 매도 사이클 후반 (6/15 일별로 해소 여부 측정)

📈 ETF 자금 흐름 (6/12 carry)

  • 레버리지(KOSPI200) +9.38% (KODEX 레버리지) + 반도체 +5.89% + AI반도체소부장 +8.50% 동반 강세
  • 원자력 +6.19% / 원자력SMR +6.73% / 2차전지 +5.62% 동반, 인버스2X -9.68% 청산
  • 자금 이동 패턴: 미국 S&P500 ETF +0.68% 대비 KOSPI200 +4.47% 한국 단독 폭등, 외인 매도 사이클에도 KODEX 200 +4.38% 기관·국내 매수 흡수 (모두 6/12 carry)

📋 주요 공시 — DART HIGH

  • DART HIGH·MEDIUM 분류 신규 0건 (주말 휴장, DART direct sub-channel 단독 결손) — 6/15 cron 회귀 측정

🎲 시나리오 (익일 09:00~15:30 KST + 야간 NY 종가 carry baseline, D+1)

  • Base 50% — KOSPI 8,000~8,250 (±1.5%), 기대 +0.5% (D+1) 핵심 가정: 종전 협상 진전 흡수 + FOMC 관망 + 외인 매수 일부 지속, mania 후반 cue 경계 ↔ 🎯 Bull/Bear 트리거 추가 발동 없음 (환율 Bear carry 반영 완료)
  • Bull 27% — KOSPI 8,300~8,500 (+2~4%), 기대 +3% (D+1) 핵심 가정: 미·이란 종전 정식 서명 + NY 야간 반도체 강세 + 삼성전기·한화오션 catalyst 반영 → KOSPI +5% Bull 발동 ↔ 🎯 Bull 트리거 KOSPI +5% + 외인 +3조 동시 충족
  • Bear 23% — KOSPI 7,700~7,950 (-2~4%), 기대 -3% (D+1) 핵심 가정: 종전 서명 무산·지연 표면화 + FOMC 매파 우려 + 환율 1,520 재돌파 ↔ 🎯 Bear 환율·WTI 추가 발동 1건 이상
  • 종합 기대 수익률 (확률 가중): +0.37% (D+1)
  • 시나리오 MDD (Bear 발현 시): -4% (D+1 max)
  • R/R = 기대 / |MDD| = 0.09 → 비대칭 매우 큼 (Bear risk 강한 우위, defensive 의무)
  • 〈🔻 binary 분기 (Base 50% 우위지만 양 끝 Bull·Bear 27/23 동시)〉 — 종전 서명·FOMC 양대 binary 직전 양극화
  • → View·Action 정합 cross-check: R/R 0.09 + 환율 Bear 발동 carry + 양대 binary → cash 28% defensive 정합 ✅ (R/R 비대칭은 binary 이벤트발 변동성이 원인, 표준 추세는 Risk-On 우호 — 기존 반도체·HBM·방산 동결·신규만 보류가 정합)

🔧 메타 자체 점검: 4/5 정상 (pb-market 뉴스·공시 sub-channel 결손 1건)

  • pb-market: ⚠️ 데이터 결손 — alpha-pulse-news 0건 18회 연속 + alpha-pulse-disclosure0건 12회 연속 (KIS 정량·ETF·breadth·외인 5일 1,800 안정 회귀·unbroken 61종 정상 fetch, DART direct·뉴스 sub-channel 단독 결손)
  • pb-news: ⚠️ 1년+ 지연 — 글로벌 매체 WSJ·CNBC 2025-01 회귀 (DeepSeek 기사), X 매크로 9계정 제목 결손 지속
  • pb-public-api: ⚠️ 측정 불능 — US10Y·NDX·gold yahoo-finance fallback 적용 (FRED 3채널 stale), USD/KRW FRED 6/5·ECOS 6/9 cutoff 잔존 Bull/Bear watcher: 🔴 발동 1건 (환율 1,480) / ⚠️ 근접 3건 (WTI $100·US10Y 5%·KOSPI +5% Bull) / 🔵 정상 4건 — regime_state.json triggers 인용 신규 후보: ⑬ alpha-pulse-news 0건 18회 연속 confirmed (evening 17 → event 18) — 한국 매체 RSS 직결 fallback 점검 권고 다음 검증: 6/15 500 cron (FRED WTI·DXY·환율·NDX·gold cutoff 회복) / 6/15 900 cron (KIS 외인 6/15 일별·alpha-pulse-news·DART direct 회귀)

escalation: Pending 5건 (② KIS 안정성·④ 글로벌 매체 1년+ 지연·⑩ X 매크로 결손·⑪ DART direct·⑫ 휴장일 index) / 신규 후보 ⑬ alpha-pulse-news 18회 — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md

오늘의 한 줄 — 주말 텔레그램에서 삼성전기 JPM 240만원 상향·한화오션 KDDX 7.8조 수주 신규 catalyst와 미·이란 협상 진전(센티 +32)이 surface됐으나, forced crowding 235%·환율 Bear·mania 후반 cue 잔존, 미·이란 종전 서명·FOMC 6/17 양대 binary 확인까지 cash 28% defensive 유지.

※ 본 brief는 정훈님 1인 의사결정 보조용 정량 분석으로, 매수·매도 권유가 아닙니다.