📅 정시 brief — midday

🚦 국면

• 장기 thesis: 유지 — 반도체 슈퍼사이클 이익모멘텀 불변 (1Q 명목 GDP +10.5% 반도체 수출 견인, 삼성·SK 합산 PER 6.7배 = TSMC 24배 대비 3배 저평가)
• 중단기 국면: 🔴 Risk-Off 39.2/100, 신뢰 100% — 하락 기여 top2: 트리거 발동분 28.0 + VIX 확대 4.3
• cash 가이드: 15~30% (국면 밴드 기준)
• 행동: 장기 유지 + 중단기 🔴 괴리 → 신규 매수 보류.

개장 갭 약 -3.7%로 morning 자동 격상선(-3% 초과) 집행 → cash 28% → 31%

📌 핵심 요약

• NY 종가(6/10): SPX 7,268 (-1.6%) / 나스닥 25,206 (-1.84%) / DOW -1.9% — 반도체 주도 약세 (NVDA -3.73% / SOXX -3.67% / 마이크론 -4.7%), Mag7 일제 약세 (AAPL +0.35% 유일 상승), 오라클 시간외 -7%대.

미-이란 공습 중단 발언에 시간외 선물 낙폭 일부 축소 (ES -1.70%)

• NY 매크로: US10Y 4.53% (5일 +0.07, 상승 추세) / US30Y 5.01% 안착 / VIX 19.87 (5일 +4.1 확대) / DXY 120.08 강세 / WTI $95 (이란發 상승) / 환율 야간 1,520.20원 마감
• 장 후반 view: 축소 [국면: 변동성 확대] — 개장 갭 -3.7%로 격상선 발동 + 외인 forced crowding 92% 미해소, regime 🔴 39점 정합
• cash 28% → 31% (직전 729 morning 28% 대비 +3%p, 개장 갭 -3.7% 자동 격상선 집행분)
• 한국 개장 갭 약 -3.7% — 지수 헤드라인은 900 스냅샷에서 미갱신(전일 종가 7,730.82)이나 삼성전자 -3.5%·SK하이닉스 -3.0%·삼성전기 -4.2% + KODEX 인버스2X +7.53%가 갭 확정.

전일 사이드카 저점 7,575 하향 이탈

• 외인 4일 연속 순매도 누계 -7.56조 (6/10 일별 -2.03조), top2(SK하이닉스·삼성전자) 집중도 92% = forced crowding 후반.

개장 종목 breadth 상승 1 / 하락 15 광범위 약세

• 장중 테마는 양극화 — 대형 반도체 갭하락 ↔ 소캠(SOCAMM) +3.48%(심텍 +13.4%)·광통신 +1.20% 메모리·AI 인프라 소부장 강세, 해운 +4.80%(호르무즈)·육계 +8.28% 지정학·식량 cluster 동반
• NY 직전 carry → 한국 함의: NVDA -3.73% + SOXX -3.67% → 삼성전자·SK하이닉스 갭하락 직결 / US30Y 5% + DXY 120 + 환율 1,520 → 외인 매도 관성 지속 / 오라클 시간외 -7% → AI 인프라 funding risk 재부각
• 🔴 Bear 발동 1건: 환율 1,556 (1,480 임계 돌파) / ⚠️ 근접 2건: WTI $95 (임계 $100, prox 0.95)·US10Y 4.53% (임계 5%, prox 0.91, US30Y는 5.01 선돌파) / ⚠️ 임박: KOSPI-5% (개장 -3.7%)

📊 시장 분석

• SPX 7,268 (6/10 -1.6%) — 반도체發 약세, AI 버블 경계
• VIX 19.87 (5일 +4.1) — 변동성 확대 가속
• US10Y 4.53% (5일 +0.07 / 1M +0.15) — caution 구간 상회
• DXY 120.08 (5일 +1.20 / 1M +1.98) — 달러 강세 정착
• WTI $95 (5일 -0.96, 단 이란發 장중 +2~4% 변동) — $100 근접
• USD/KRW 1,520.20 (야간 종가, CPI 부합에 상승분 일부 반납) — 외인 압력 잔존
• KOSPI 개장 갭 약 -3.7% (7,730→~7,440 재구성) — 사이드카 저점 7,575 하향 이탈

🇺🇸 미국 시장 NY 시간외 carry: 6/10 종가 SPX -1.6%·나스닥 25,206(-1.84%)·DOW -1.9% 일제 약세 + 시간외 선물 ES 7,267(-1.70%)·NQ 28,472(-2.22%)·YM 49,923(-1.94%) 약세 잔존. 5일 누계로 QQQ -6.79%·SOXX -12.05%·SMH -10.50% 반도체 낙폭이 압도적이고, 섹터는 XLF +2.67%·XLV +3.59%(1M +6.86%) 금융·헬스케어 방어 vs XLK -9.99%·XLI -2.52% 약세로 defensive rotation 명확. Mag7은 TSLA -3.80%·NVDA -3.73%·AMZN(1M -11.52%) 약세 주도, AAPL(+0.35%)만 단독 방어.

오라클 시간외 -7%대 급락이 'AI infra funding risk 과장' 재평가 narrative를 다시 시험대에 올려, 한국 반도체 투톱 갭에 직결되는 구도.

🌐 NY 매크로 carry: US10Y 4.53%(5일 +0.07)·US2Y 4.13%(5일 +0.08)·US30Y 5.01%(5일 +0.04)로 30년물 5% 안착, T10Y2Y 0.42(1M -0.05) flattening 잔존. VIX 19.87 (5일 +4.1) 확대, DXY 120.08 강세, WTI $95 (이란 호르무즈 긴장), gold $4,094 (5일 -243 하락). HY spread 2.78·IG 0.75 신용은 안정 — 주식·환율 채널 중심 risk-off.

• 금리-주식 영향 — US10Y 4.53%는 caution(4.2~4.5) 상단 상회 + US30Y 5% 안착으로 growth·tech DCF 할인율 압력 지속, 반도체·플랫폼 가장 민감. DXY 120 강세 → USD/KRW 1,520 압력 → 외인 매도 가속 경로가 살아있어, 금리·환율·유가 3중 장벽이 외인 복귀를 동시 차단.

🇰🇷 한국 시장 장중 (900 개장 스냅샷): 지수 헤드라인은 갱신 지연(KOSPI 7,730.82·KOSDAQ 1,227.12 전일 종가 표기)이나 대형주 개장가가 갭을 확정 — 삼성전자 292,000(-3.5%)·SK하이닉스 1,987,000(-3.0%)·삼성전기(-4.2%)·현대차(-4.2%)·삼성생명(-4.1%)·LG에너지솔루션(-2.1%). KODEX 200선물인버스2X +7.53%(거래대금 8,394백만)가 KOSPI200 선물 약 -3.76%를 역산.

종목 breadth는 상승 1 / 하락 15 / 보합 934로 광범위 약세 개장.

외인 4일 연속 순매도 누계 -7.56조, top2(SK하이닉스 -3.55조 + 삼성전자 -3.42조 = -6.97조)가 시장 외인 5일 -7.56조의 92%를 차지하는 forced crowding 후반 구조.

다만 장중 테마(소캠·광통신·해운·육계)는 강세 진입 종목군이 살아있어 대형주 갭하락과 소부장·지정학 테마 강세의 양극화가 동시 진행.

narrative — 오늘 한국 후반장의 핵심은 갭의 '추가 확대 여부'다.

개장 -3.7%는 morning 기본 경로(-2~-3%)를 약간 초과해 사이드카 저점 7,575를 하향 이탈했고, 이는 NY 반도체 약세(SOXX -3.67%)와 오라클 시간외 -7%, 그리고 환율 1,520·US30Y 5%·DXY 120의 3중 장벽이 외인 forced crowding(92%) 매도 관성에 그대로 얹힌 결과다.

반대편 단서도 분명하다 — 환율이 CPI 부합에 상승분을 일부 반납했고, 텔레그램 야간 컨센은 코스피 전반 -52 공포 속에서도 SK하이닉스 +72·삼성전자 +58 개별 기대가 최상위로 올라선 양극화이며, 장중 소캠(심텍 +13.4%)·광통신 메모리·AI 인프라 소부장이 대형주와 디커플링해 강세다. GS Flood는 "selloff는 매수 기회" 시각을 유지하지만 MS Wilson은 "S&P 추가 5~7% 하락 후 바닥"·BofA Hartnett "too many red flags"로 IB 시각이 갈린다.

잔여장 시나리오는 개장 -3.7% 수준에서 낙폭 일부 축소가 기본 경로이며, 이란 헤드라인 추가 격화 + WTI $100 돌파 시 -5% 사이드카 재발(cash 추가 격상선), 오라클 실적 시간외 반응 우위 시 -2% 이내 축소가 분기점.

후반장 결론은 방어 비중을 +3%p 격상(cash 31%)한 채 추격 투매·신규 매수 모두 자제하는 구간이다.

🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist (선제 매수 후보, mean-reversion)

pb-market 매치 84종 중 상위 (1개월 낙폭 큰 순). 매수 권유 아님 — 진입 전 catalyst 검증·sizing은 정훈님 별도 판단: 1.

덕산테코피아 (317,330) — 1주 -13.94% / 1M -49.10% · DART EPS YoY +84.9% — 반도체 소재, 전력·소부장 cluster 2.

대한전선 (1,440) — 1주 -13.81% / 1M -45.68% · DART EPS YoY +63.9% — 전선·전력 인프라 (AI 데이터센터 그리드 capex) 3.

가온전선 (500) — 1주 -9.60% / 1M -45.74% · DART EPS YoY +28.3% — 전선 cluster 동반 4.

오이솔루션 (138,080) — 1주 -27.28% / 1M -41.23% · DART EPS YoY +64.2% — 광통신 (장중 광통신 테마 +1.20% 연동) 5.

인텔리안테크 (189,300) — 1주 -20.66% / 1M -40.17% · DART EPS YoY +351.4% — 위성·통신 장비 6. LS에코에너지 (229,640) — 1주 -12.80% / 1M -38.67% · DART EPS YoY +34.7% — 전력 케이블·그리드 7.

리가켐바이오 (141,080) — 1주 -12.57% / 1M -37.44% · DART EPS YoY +121.2% — ADC 기술이전 모멘텀 8.

두산에너빌리티 (34,020) — 1주 -10.69% / 1M -29.46% · B14 positive · EPS YoY +100.9% — 원전·SMR

🎯 View · Action · 트리거

🔥 장 후반 view: 축소 [국면: 변동성 확대] — 개장 갭 -3.7%로 morning 자동 격상선(-3% 초과) 발동, 외인 forced crowding 92% + 이란 지정학 미해소로 방어 +3%p 격상

💵 cash 28% → 31% (직전 6/11 729 morning 28% 대비 +3%p). 개장 갭 -3.7%가 격상선(-3% 초과 또는 VIX 25 돌파) 중 갭 조건 충족 → +3%p 자동 집행.

추가 조건: 장중 -5% 사이드카 재발 시 cash 31% → 34% (+3%p 누적) / 외인 일별 매수 전환 + 환율 1,510 하향 동시 확인 시 cash -3%p 복원

🎬 행동 가이드

• 후반장 약세 가속 (-5% 근접·사이드카 재발): cash 31% → 34% (+3%p 누적 집행) — 반도체·성장주 노출 추가 축소, 추격 투매 자제.

다음 검증 1,330 테마 cron + 1,205 텔레그램

• 막판 횡보 (개장 -3.7% 수준 유지, base): cash 31% 유지 — 신규 매수 보류, watchlist 분할 진입도 대기.

사이드카 저점 7,575 회복 여부가 1차 확인선

• 후반장 낙폭 축소 (오라클 시간외 우위·외인 둔화, -2% 이내): cash 31% 유지, 추격 매수 보류 — 외인 일별 매수 전환 확인 후 전선·전력 인프라 cluster(대한전선·가온전선·LS에코에너지) + 광통신(오이솔루션) 분할 검토
• 헷지·동결: 대형 반도체 투톱은 forced crowding 92% 매도 관성 소진 전까지 신규 진입 동결

🎯 Bull/Bear 트리거 (regime_state 11:28 정합)

• Bear ① 환율 1,480: [✅ 발동] 1,555.96 (FRED 6/5) + 야간 1,520.20 (6/11 새벽) — bullbear_watcher 동기
• Bear ② WTI $100: [⚠️ 임박, prox 0.95] 현재 $95 / 임계 $100 -$5 거리, 이란 호르무즈 긴장에 장중+2~4% 변동 — bullbear_watcher 동기
• Bear ③ US10Y 5%: [⚠️ 임박, prox 0.91] 4.53% / 임계 5%-0.47%p, US30Y 5.01 선돌파 — bullbear_watcher 동기
• Bear ④ 외인 단일 -3조: [🔵 미발동, prox 0.68] 6/10 일별 -2.03조 / 임계 -3조 (단 5일 누계 -7.56조 brief 고유 트리거는 발동 이월) — bullbear_watcher 동기
• Bear ⑤ KOSPI -5%: [⚠️ 임박] 개장 갭-3.7%, 사이드카 저점 7,575 이탈 — 이란 추가 격화 시 사실상 재발동 영역 — bullbear_watcher 동기
• Bear ⑥ VIX 30: [🔵 미발동, prox 0.66] 19.87, 단 5일 +4.1 확대 추세 — bullbear_watcher 동기
• Bull ⑦ 외인 +3조: [🔵 미발동, 측정 대기] 6/11 일별 장중 측정 — bullbear_watcher 동기
• Bull ⑧ KOSPI +5%: [🔵 미발동] 6/9 +8.18% 발동 후 6/10·6/11 연속 반락으로 소멸 — bullbear_watcher 동기

현 시점 발동 fact: 🔴 Bear ① 환율 [✅ 발동] (regime quant) + 외인 5일-7.56조 brief 고유 발동 이월 → cash 31% 격상 정합. WTI·US10Y·KOSPI -5% 3건 임박

🕐 주중 카운트다운: 6/11 오라클 실적 (AI 인프라 funding 검증) / 6/11 한국 선물옵션 만기일 (서상영 변동성 경계) / 6/11 이란-미국 공습 중단 진위 (이란 위장 주장 반박) / WTI $100·KOSPI -5% 임계 카운트다운

📂 데이터 (직원 5명 종합)

🌐 글로벌 매크로 — pb-public-api 701

• US10Y 4.53% (5일 +0.07 / 1M +0.15 / 3M +0.41) — 상승 추세 정착, caution 상단 상회
• US2Y 4.13% (5일 +0.08 / 1M +0.23) — 단기금리 더 가파름
• US30Y 5.01% (5일 +0.04) — 30년물 5% 안착
• T10Y2Y 0.42 (5일 +0.01 / 1M -0.05) — flattening 잔존
• VIX 19.87 (5일 +4.10 / 1M +2.68) — 변동성 확대
• DXY 120.08 (5일 +1.20 / 1M +1.98) — 달러 강세 정착
• WTI $95.00 (5일 -0.96 / 1M -3.38 / 3M +4.23) — 이란發 $100 근접
• gold $4,094 (5일 -243) — 안전자산 차익실현
• HY spread 2.78 (5일 +0.07) / IG spread 0.75 — 신용 안정
• ECOS USD/KRW: 6/4 1,515.6 (한은 공식), 야간 1,520.20 (6/11 새벽 종가)
• 금리 관련 인사 발언: 없음 (최근 24h, fed_press는 6/24 stress test 일정·규제 항목만, dovish/hawkish 시그널 무)

📰 매체·SNS — pb-news 630

• 한국 매체: 미·이란 긴장 재고조 국제유가 +2.1% (WTI), 달러-원 1,520.20 마감 / 한-EU 디지털 통상협정 체결 / 앰코 광주 반도체 후공정 1조 투자 검토 / 영풍·고려아연 회계기준 위반 감사인지정
• 글로벌 IB sell-side view [IB 이견: GS bullish vs MS·BofA cautious]:
  • GS Flood: "selloff는 매수 기회" (6/5, Bloomberg) — 조정 매수 시각 유지
  • MS Wilson(CIO): S&P 500 추가 5~7% 하락 후 바닥 (6/8, Stocktwits) — caution
  • BofA Hartnett: "too many red flags" + AI 버블 붕괴 경고 (6/5·6/10, Axios) — caution
  • BlackRock Fink: 유가 $150 시 글로벌 경기침체 경고 (6/9, BBC)
  • 한국 함의: MS 추가 5~7% 하락 → 코스피 동반 조정 위험, AI/반도체 버블 경계 → SK하이닉스·삼성전자 부담 (단 GS 매수 시각 양립)
• X 매크로 인플루언서 9계정 제목 결손 (본문 미수신)

📡 텔레그램 SNS 컨센 — pb-telegram 805 deep-analysis (야간 13h carry, 1,205 cron 미발화)

• 센티먼트 -45 (리스크오프 전환, 단기 반등 기대 혼재). 4h 500건 윈도우 중 mention 빈도: CPI 12회 / 이란·호르무즈 11회 / AI데이터센터 8회 / 오라클 6회 / 반도체·하이닉스 6회
• 종목 강도: SK하이닉스 +72 강함 (본 분석 최상위, SK-NVIDIA 일본 데이터센터 협력 + 3배 레버리지 ETF) / 삼성전자 +58 강함 (디아이 935억 검사장비 공급계약) / 방산 +63 강함 (패트리엇 부족·트럼프 생산 압박) / 오라클 +55 / 한화오션·조선 +50 (호르무즈 LNG) / ISC +45 / 에너지·정유 +40 ↔ 코스피 전반 -52 약함 / SMCI -68 (70억달러 주식발행) / 나스닥 -38
• [Tier1 원문 — views 6,308 / forward 79 · 본 brief 최상위] "닛케이) 한국 SK가 일본에 AI 데이터센터 NVIDIA와 협력해서 28~29년도 건설예정, 자사 반도체 활용" — 인텔리를 위한 고품격 투자철학 살롱 (6/10 야간). 선정 사유: SK하이닉스 +72 최상위 강도의 직접 근거 fact
• [Tier1 원문 — views 1,431 / forward 25 · fact 결정성] "최근 반등의 핵심은 'AI infra demand는 진짜고, funding risk는 과장됐다'는 재평가.

오늘(오라클) 실적이 이 문장을 검증" — 같은 채널.

선정 사유: 오라클 실적을 AI 랠리 검증대로 규정, 한국 반도체 갭 방향과 직결

🧠 시황애널리스트 view + Naver 리서치 — pb-telegram 900

• 한지영(키움): "산넘어 산" — 다우 -1.9%·S&P -1.6%·나스닥 -2.0%, NVDA -3.7%·마이크론 -4.7%·오라클 시간외 -7%, WTI 92.1, 미10년 4.56%, 달러원 1,520 / view: 변동성 경계
• 서상영(사제콩이): 트럼프 이란 공습 중단 발표(이란은 위장 주장 반박), 미 시간외 선물 안정 속 낙폭 축소.

오라클 실적·이란 이슈·한국 선물옵션 만기일 주목 / view: 중립, 이란 헤드라인 주도

• 이경민(대신): 트럼프 이란 군사시설 추가 타격 공식 예고 / view: 지정학 경계
• 김경훈(탑다운, DAOL): 미 무역법원 위법 관세 환급 신속 진행 촉구 + 이란 군사충돌 우려
• [7인 합의: 5/5 지정학 변동성 경계, CPI 근원 하회 안도는 별개 인정] — 발화 없는 persona(이그전·이재만/이경수)는 직전 cycle carry
• Naver 리서치 24h: [시황·다수] 6/9 V자 반등 +8.18%(KOSPI 8,096) 회고 / [투자·키움] 하반기 자산배분 "변동성 관리 구간" (KOSPI YTD +77.6% 후 나스닥 하루 -4.2% 사례) / [투자·신한] "TSMC 프리미엄 vs 코리아 디스카운트" (한국 반도체 합산 PER 6.7배 vs TSMC 24배) / [산업·신한] "다시 휴머노이드" (테슬라 옵티머스 2026 7~8월 초기 양산) / [산업·IBK] 펄어비스 첫 배당 + 자사주 4.4% 소각
• → cross-check: 7인 합의(지정학 경계) ↔ Naver 투자 '변동성 관리 구간' + VKOSPI 사상 최고 = 단기 안도와 변동성 경계 동시 성립, defensive carry 정합

💹 시장 — pb-market 900 (개장 스냅샷)

• KOSPI 7,730.82 / KOSDAQ 1,227.12 (지수 헤드라인 갱신 지연 — 대형주 개장가 -3~4%가 실질 갭 약 -3.7%)
• 외인·기관 일별 (시장 단위):
  • 6/5: 외인 -2.82조 / 기관 -1.35조 (동반 매도)
  • 6/8: 외인 -0.75조 / 기관 -1.44조 (동반 매도)
  • 6/9: 외인 -1.95조 / 기관 +2.30조 (기관 흡수)
  • 6/10: 외인 -2.03조 / 기관 -2.38조 (동반 매도 가속)
• [누계] 외인 4일 -7.56조 / 기관 -2.87조 — 외인 4일 연속 순매도
• 거래대금 Top: 삼성전자 -3.5% / SK하이닉스 -3.0% / 삼성전기 -4.2% / 현대차 -4.2% / 삼성생명 -4.1% / LG에너지솔루션 -2.1%
• 변동률 Top: 유디엠텍 +15.74% / 유진테크놀로지 +5.52% / 파커스 +4.54% (개장 초 소형주 단발)
• DART HIGH (23건 중): 동양 단일판매·공급계약 / 세아제강지주 유상증자 / 우리금융지주 자기주식취득신탁 해지 / 블루산업개발·모아데이타 전환사채 발행 / (텔레그램 carry) 한화솔루션 유상증자 1.7조 확정 / 펄어비스 자사주 4.4% 소각·첫 배당

🔥 테마 흐름 — pb-themes 930

• 육계 +8.28% — ⚠️ 이유 fact 미발견 (마니커 +22.3%·마니커에프앤지 +16.7%, 식량·곡물 cluster 동반이나 개별 catalyst 미확인, lookback 권고)
• 해운 +4.80% — 호르무즈 봉쇄 우려 컨테이너선 운임 강세 (STX그린로지스 +30.0%, 신한 운송 컨선 운임 리포트)
• 콩/대두 +3.95% — ⚠️ 이유 fact 미발견 (미래생명자원+13.8%, 식량 안보 cluster 가격 모멘텀)
• 소캠(SOCAMM) +3.48% — SK-NVIDIA 일본 데이터센터 협력, 메모리 모듈 수요 (심텍 +13.4%·엠케이전자 +12.7%·코리아써키트 +6.1%)
• 스포츠행사 수혜 +2.90% — 육계·식품주 중복 (마니커 +22.3%·하림 +3.1%)
• 백화점 +2.19% / LED장비 +1.60% / 구제역·광우병 +1.58% (식량 cluster) / 광통신 +1.20% (AI 인프라 소부장) / ASF +1.16% (식량 cluster)
• 강세→약세 전환 1건: 조선 (직전 cron 강세 → 현재 보합)
• 신규 강세 진입 9건 (육계·해운·콩/대두·소캠·스포츠행사·LED장비·구제역·광통신·ASF)

🕐 시간대별 흐름 + 테마 회전 (장중 2 tick)

• 09:00 — 대형 반도체 투톱 갭하락 개장 (삼성전자 -3.5%·SK하이닉스 -3.0%), 종목 breadth 상승 1 / 하락 15 광범위 약세.

인버스2X +7.53% 약세 베팅 집중

• 09:30 — 소캠(심텍 +13.4%)·광통신 메모리·AI 인프라 소부장 [신규] 진입, 해운(STX그린로지스 +30%)·육계·식량 cluster [신규] 진입 — 대형주 갭하락 ↔ 소부장·지정학 테마 강세 양극화 개시
• 장중 회전 패턴: 대형 반도체 갭하락 (09:00) → 소캠·광통신 소부장 + 해운·식량 지정학 cluster 양극화 (09:30). 대형주 forced crowding 매도 ↔ 소부장·테마 디커플링 강세 동시 진행

📈 종목·테마·수급

💰 거래대금 Top 10 + 교차 분석

• 삼성전자 (-3.5%) / SK하이닉스 (-3.0%) / SK스퀘어 / 삼성전기 (-4.2%) / 현대차 (-4.2%) / LG에너지솔루션 (-2.1%) / 삼성생명 (-4.1%) — 대형주 갭하락 집중
• 교차 분석: 거래대금·텔레그램 교집합 (돈·감정 일치) — SK하이닉스(거래대금 2위 + 강도 +72)·삼성전자(거래대금 1위 + 강도 +58), 단 가격은 갭하락 = 개별 기대 vs 매도 관성 충돌 / 텔레그램만 (rumor 단계) — 방산 +63·ISC +45·에너지정유 +40 (거래대금 미진입, 검증 필요)

📊 외인·기관 수급 추세 (forced crowding 정량)

• 외인 매도 top2: SK하이닉스 5일 -3.55조 + 삼성전자 5일 -3.42조 = -6.97조
• 시장 외인 5일 -7.56조 대비 92% 집중도 — forced crowding 후반 단계
• 종목별 5일: 삼성전자 외인 -3.42조 / 기관 -1.96조, SK하이닉스 외인 -3.55조 / 기관 -0.59조, 삼성전기 외인 -0.19조 / 기관 +0.20조 (기관 흡수)

📈 ETF 자금 흐름 (개장 스냅샷)

• 인버스(KOSPI200 2X) +7.53% (거래대금 8,394백만, 약세 베팅 집중) ↔ 휴머노이드(한국) -3.46% (거래대금 356백만)
• 나머지 섹터 ETF는 900 스냅샷 갱신 지연(+0.00%) — 자금 이동 패턴은 1,130 cron 회귀 후 측정.

현재 시그널은 인버스2X 단독 강세 = 시장 약세 베팅 가속

📋 주요 공시 — HIGH 분리 (DART direct)

• [HIGH] 동양 — 단일판매·공급계약체결 / 세아제강지주 — 유상증자결정 / 우리금융지주 — 자기주식취득신탁계약 해지 / 블루산업개발·모아데이타 — 전환사채 발행 / CSA코스믹 — 유상증자
• (텔레그램 carry) 한화솔루션 유상증자 1.7조 확정 / 펄어비스 자사주 4.4% 소각 + 창사 첫 배당

🎲 시나리오 (잔여장 현재~15:30 KST, D+0 half-day)

• Base 50% — KOSPI 7,460~7,540 (전일 종가 대비 -2.5~-3.5%), 기대 -3.0% (D+0) 핵심 가정: 개장 -3.7% 수준에서 낙폭 일부 축소, 사이드카 저점 7,575 부근 공방, 외인 매도 둔화 미확인 ↔ 🎯 Bear ① 발동 이월 반영 완료, 임박 3건(WTI·US10Y·KOSPI -5%) 추가 발동 없음

• Bull 20% — KOSPI 7,580~7,650 (-1~-2%), 기대 -1.5% (D+0) 핵심 가정: 오라클 실적 시간외 우위 + 외인 일별 매도 전환 둔화 + 환율 1,510 하향, 소부장·테마 강세 확산 ↔ 🎯 임박 3건 미발동 + 외인 일별 매수 전환 단서

• Bear 30% — KOSPI 7,340 이하 (-5% 사이드카 재발), 기대 -5% (D+0) 핵심 가정: 트럼프 이란 추가 타격 실행 + WTI $100 돌파, 오라클 실적 실망, forced crowding 매도 가속 ↔ 🎯 Bear ②·③·⑤ (WTI·US10Y·KOSPI -5%) 1건 이상 추가 발동

• 종합 기대 수익률 (확률 가중, 전일 종가 대비 D+0 종가): -3.3%

• 시나리오 MDD (Bear 발현 시 D+0 max): -5%

• R/R ratio = Bull 기대폭 / |Bear 기대폭| = 1.5 / 5.0 = 0.30 → 비대칭 매우 큼 (Bear risk 강한 우위, defensive 의무)

• 〈🔻 양극화 시나리오 (Base 우위, 양 끝 비중 동시)〉 — Base 50% + Bull·Bear 양 끝 동시

• → View·Action 정합 cross-check: 음수 기대 -3.3% + R/R 0.30 + 개장 갭 격상선 발동 → cash 31% 격상 정합 ✅ (음수 기대는 갭 기반영분 + 방어 격상에 반영, '축소'는 +3%p 집행)

🔧 메타

자체 점검: 4/5 정상 (pb-market 개장 스냅샷 지수 갱신 지연)

• pb-market: ⚠️ 데이터 지연 — 0900 cron 지수 헤드라인(KOSPI/KOSDAQ+0.00%) 및 섹터 등락 갱신 지연, 대형주 개장가·인버스2X로 갭 -3.7% 재구성.

자체점검상 kis-investor-top 0건(3회 연속)·alpha-pulse-disclosure 30→6건 감소

• pb-telegram: midday 1,205 deep-analysis 미발화 — 805 야간 13h 윈도우 carry 적용, 1,205 cron 회귀 후 직전 4h 갱신
• pb-themes: 1,130 cron 미발화 — 930 장중 carry 적용
• pb-news: X 매크로 9계정 제목 결손 (본문 미수신), 글로벌 매체 WSJ 일자 1년+ 지연 잔존 Bull/Bear watcher: 🔴 발동 1건 (환율 1,556) / ⚠️ 근접 3건 (WTI $95·US10Y 4.53·KOSPI -5% 개장 -3.7%) / 🔵 정상 4건 (외인 단일 -3조·VIX 30·외인 +3조·KOSPI +5%) — regime_state 11:28 인용 다음 검증: 1,130 cron (pb-themes 테마 회전) / 1,205 cron (pb-telegram 4h deep-analysis) / 차기 KIS cron (pb-market 지수·외인 일별 갱신)

escalation: Pending 3건 (② KIS reload·④ FRED 4채널 측정 불능·고도화 패키지) / Resolved 이관 2건 (⑩ 글로벌 IB·⑪ DART direct) — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md