📊 raki research
2026-06-05 17:59 KST

📅 정시 brief — evening

📌 핵심 요약

  • NY 종가: SPX 7,584 (5일 +20.68) / NASDAQ 26,854 (5일 -118.64) / DOW 51,562 (5일 +893) — 다우·대형주 견조 vs 반도체 충격, 브로드컴 -12.6%·마이크론 -7.6% 가이던스 실망 직격, NVDA는 +2.0% 전환 후 6/4 종가 -3.62%
  • NY 매크로: US10Y 4.49% (5일 +0.01, 상승 추세 4개월차) / VIX 16.06 안정 / DXY 118.88 약세 / WTI 측정 불능 (텔레그램 92.6달러) / 환율 텔레그램 장중 1,532원
  • 익일 baseline view: 축소 유지 [국면: 변동성 확대] — 매도 사이드카 + KOSPI -5.54% 폭락 + 외인 5일 -14.79조 + 환율 1,530원대로 Bear 사실상 발동, 단 기관 5일 +7.19조 흡수·GS 코스피 12,000 강세론 양립
  • cash 15% 유지 (직전 closing 15%, carry) — 외인 6/5 일별 -1.5조로 추가 발동 임계(-3조) 미달, 추가 축소 보류
  • 한국 마감 폭락: KOSPI 8,160.59 (-5.54%, 장중 -6.96% 8,038까지) / KOSDAQ 1,297.02 (-5.98%) — 매도 사이드카 발동, 9,000 목전에서 8,000선 위협
  • 삼성전자 -6.4% (329,000)·SK하이닉스 -9.9% (2,070,000) 반도체 대형주 직격 / 전기전자 섹터 -7.23%·유통 -9.05%
  • 젠슨 황 방한 모멘텀: 현대차그룹·두산 AI·로보틱스 협력 기대 (텔레그램 강도 +72·+65 최강도) — 정의선·젠슨 황 8일 사옥 회동 예정
  • NY 야간 → 한국 함의: 브로드컴·마이크론 가이던스 충격 → SK하이닉스 -9.9% 갭메우기, US10Y 4.49% → 국고채 3년 3.879% 동반 상승, 환율 1,530원 → 외인 18거래일+ 연속 매도 가속
  • 🔴 Bear 트리거 사실상 발동: KOSPI-5.54% (-5% 임계 통과) + 환율 1,530원대 (1,480 임계 초과) + 외인 5일 -14.79조 — 단 일별 -1.5조로 -3조 단일 미달

📊 시장 분석

🇺🇸 미국 시장 (NY 시간외 carry 압축)

  • NY 시간외 carry: SPX 7,584 (5일 +20.68) + 미국 선물 ES 7,559.5 (-0.55%)·NQ 30,180.75 (-1.01%)·YM 51,640 (-0.06%) 약세 jitter 잔존
  • 텔레그램 NY 야간 fact: 브로드컴 -12.6% (가이던스 160억달러 vs 컨센 172억달러)·마이크론 -7.6% 급락 vs NVDA +2.0% AI 인프라 기대 전환, US10Y 4.47%·달러/원 1,532.9원 (한지영 키움)
  • SOXX 615.68 (5일 +9.17% / 1M +33.25%) — 반도체 ETF 자체는 여전히 강세 추세, 브로드컴·마이크론 단일 충격이 한국 동조 폭락 트리거

🌐 NY 매크로

  • US10Y 4.49% (5일 +0.01 / 1M +0.04 / 3M +0.43) — 상승 추세 정착, 4.2~4.5% caution 구간
  • US2Y 4.08% (5일 +0.08) — 단기금리 압력 더 큼
  • T10Y-T2Y 0.42 (5일 -0.04) — 장·단기 spread 축소 (flattening)
  • VIX 16.06 (5일 -0.23) — 미국 변동성 안정, 한국과 디커플링
  • DXY 118.88 (5일 -0.41) — 달러 약세나 원화는 별도 약세
  • 금리-주식 영향 — US10Y 4.49% caution 구간 + 3M +0.43 상승 추세 → growth·tech DCF 할인율 압력, 반도체·플랫폼 가장 민감. US30Y 4.99% 5% 목전 + 한국 국고채 3년 3.879% 동반 상승으로 외인 매도·환율 압력 spillover 가중

🇰🇷 한국 시장 당일 종합

  • KOSPI 8,160.59 (-5.54%) / KOSDAQ 1,297.02 (-5.98%) — 매도 사이드카 발동, 장중 -6.96% 8,038까지 투매 후 일부 축소 마감
  • 외국인: 6/5 일별 -15,023억 / 5일 누계 -147,872억 (-14.79조) — 매도 사이클 가속, 18거래일+ 연속 순매도 흐름
  • 기관: 6/5 일별 -6,435억 (당일은 동반 매도 전환) / 5일 누계 +71,926억 (+7.19조 흡수 지속)
  • 개인 +2.7조 / 외인 -2.5조 (이경민 14:30 기준) — 개인 투매 흡수 구도
  • 외인 매수 TOP (당일 광범위 약세 속 소수): 삼성전자우 +1,907억 / 신한지주 +499억 (가격 +7.4%) / 대한전선 +225억 / 대우건설 +174억
  • 기관 매수 TOP: 신한지주 +163억 — 매수 종목 극소수, 시장 광범위 약세 fact
  • 한국 시장 종합 — 한국 마감은 KOSPI -5.54% 매도 사이드카 폭락으로 9,000 목전 랠리가 8,000선 위협으로 급반전, 양시장 하락 종목수 압도(KOSPI A-D 0.28, 하락 661 vs 상승 256). 브로드컴·마이크론 가이던스 충격이 삼성전자 -6.4%·SK하이닉스 -9.9% 반도체 대형주 직격, 전기전자 -7.23%·유통 -9.05%·기계 -4.53% 일제 약세 vs 음식료 +0.62%·은행 +1.99%·생명보험 +3.42% 방어·내수 단독 rotation. forced crowding은 삼성전자 -8.7조 + SK하이닉스 -5.9조 = 시장 외인 5일 -14.79조의 98.7% 집중도로 후반 단계 극단, 반도체 양대주가 외인 매도 전량을 흡수.

텔레그램 센티는 +15로 투매 진정·젠슨 황 방한 기대(현대차 +72·두산 +65)와 코스피200 숏감마(현재 1307, 1100까지 가속) 하방 리스크가 공존. GS 코스피 목표 12,000 상향·추가 35% upside 강세론 vs BofA Hartnett 2000년 3월 버블 echo 경고가 정면 대립.

익일 baseline은 외인 마감 일별 회귀 + NY 야간 반도체 흐름 + 환율 현물 회귀 3변수가 갭 결정.

narrative — 미국 시장은 다우·대형주(5일 +893)와 반도체(SOXX 5일 +9.17%)의 추세 강세가 유지되나, 브로드컴·마이크론의 개별 가이던스 실망이 6/4 NVDA -3.62% 동반 조정으로 번지며 한국 반도체에 야간 충격을 그대로 전이했다. US10Y 4.49% 상승 추세 + US30Y 4.99% 5% 목전은 한국 국고채 3년 3.879% 동반 상승과 외인 매도·환율 1,530원대 압력으로 직결되어, 외인 5일 -14.79조 매도 사이클이 forced crowding 98.7%의 극단까지 진행됐다.

한국 carry는 매도 사이드카 + KOSPI -5.54% 폭락으로 Bear 트리거가 사실상 발동된 상태이나, 기관 5일 +7.19조·개인 +2.7조 흡수와 이격 조정 시각(이그전), 젠슨 황 8일 회동 모멘텀, GS 코스피 12,000 강세론이 하방을 일부 지지한다.

숏감마 구조(코스피200 1307, 1100까지 가속)는 익일 야간 NY 반도체가 추가 약세일 경우 하방 가속 위험을 키우는 반면, 외인 일별 순매수 전환 + 환율 1,510 하향 회귀 시 빠른 기술적 반등도 양립하는 binary 국면이다.

익일 baseline은 NY 야간 SOXX·NVDA 흐름과 외인 마감 일별 회귀가 갭 방향을 가르는 변동성 확대 구간으로 본다.

🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist (선제 매수 후보)

mean-reversion 매수 후보 watchlist — 진입 전 catalyst 검증·position sizing은 정훈님 별도 판단.

매치 85종 중 상위 8종: 1.

대한전선 (1,440) — 1주 -16.42% / 1M -42.27% · DART EPS YoY +63.9% — 초고압 케이블·전선 capex 수혜, 당일 외인 +225억 단독 매수 2.

레이 (228,670) — 1주 -18.90% / 1M -38.14% · DART EPS YoY +105.2% — 덴탈 3D 이미징, 낙폭 과대 3.

와이씨 (232,140) — 1주 -12.95% / 1M -37.05% · DART EPS YoY +74.5% — 반도체 검사장비, 전기전자 동반 급락분 4.

한화투자증권 (3,530) — 1주 -3.71% / 1M -36.29% · DART EPS YoY +127.8% — 증권주 수급 공백, 거래대금 +30% QoQ 수혜 잠재 5.

파수 (150,900) — 1주 -11.55% / 1M -35.73% · DART EPS YoY +150.9% — 데이터 보안·AI 거버넌스 6.

한화에어로 (12,450) — 1주 -12.58% / 1M -26.80% · B14 positive · DART EPS YoY +51.1% — 방산 모멘텀 유효, 글로벌 우주·방산 ETF +2.26% 강세 동조 7.

고려아연 (10,130) — 1주 -7.33% / 1M -27.59% · DART EPS YoY +348.6% — 비철금속·이차전지 소재 8.

효성중공업 (298,040) — 1주 -7.47% / 1M -26.47% · DART EPS YoY +133.5% — 전력기기·변압기 수출 수혜

🎯 View · Action · 트리거

🔥 익일 baseline view: 축소 유지 [국면: 변동성 확대] — 매도 사이드카 + KOSPI -5.54% + 외인 5일 -14.79조 + 환율 1,530원대 Bear 사실상 발동, 기관 +7.19조 흡수·GS 강세론 양립으로 binary

💵 cash 15% 유지 (직전 closing 15% 대비 변동 없음, carry) — closing 추가 조건 '외인 6/5 일별 -3조 마감 시 +2%p'는 실제 마감 -1.5조로 미달, 추가 축소 보류.

누적 조건 잔존: 환율 현물 1,560 돌파 시 +2%p / US10Y 5% 또는 NY 야간 반도체 -3% 추가 약세 시 +2%p / 외인 익일 일별 -3조 재발 시 +2%p

🎬 행동 가이드

  • 야간 NY 약세 spillover (SOXX·NVDA -2% 이상): cash 15% 유지 → 17%p 격상 준비, 삼성전자·SK하이닉스 추격 전면 자제, 숏감마 1,100 하방 가속 경계, 외인 일별 순매수 전환 2일 확인 전 분할 보류
  • 야간 NY 강세 spillover (SOXX 반등 + 브로드컴 안정): cash 15% 유지 → 방어주(생명보험·은행) rotation 관찰만, 반도체 반등은 환율 1,510 하향 동반 시에만 선별 검토
  • 야간 횡보 (±0.5%): cash 15% 유지 → value·내수(음식료·은행) 상대 우위 관찰, 외인 마감 일별·환율 현물 회귀 확인 후 morning 재검토
  • 동결 — 반도체 대형주 신규 진입 일괄 보류, 젠슨 황 8일 회동 전 현대차·두산 추격 자제 (텔레그램 +72·+65 선반영 차익실현 위험, 두산로보틱스 -68 이미 -14%)

🎯 Bull/Bear 트리거

  • 🔴 Bear ⑥: KOSPI-5.54% [✅ 발동] — -5% 임계 통과, bullbear_watcher 동기
  • 🔴 Bear ②: 환율 1,530원대 [🔴 사실상 발동] — 1,480 임계 초과, 텔레그램 1,532.9원 (공식 현물 confirm 보류, FRED 1,503.96 stale), bullbear_watcher 동기
  • 🔵 Bear ①: 외인 5일 -14.79조 [⚠️ 임박] — 일별 6/5-1.5조로 -3조 단일 임계 미달, 누적 사이클은 발동, bullbear_watcher 동기
  • 🔵 Bear ③ WTI $100 [🔵 미발동, 측정 대기] — 텔레그램 92.6달러, FRED parse error
  • 🔵 Bear ④ VIX 30 [🔵 미발동] — 16.06 안정, bullbear_watcher 동기
  • 🔵 Bear ⑤ US10Y 5% [🔵 미발동, 가능성 30%] — 4.49%, US30Y 4.99% 5% 목전, bullbear_watcher 동기
  • 🟢 Bull ⑦ 외인+3조 [🔵 미발동] — 매도 사이클 정반대, bullbear_watcher 동기
  • 🟢 Bull ⑧ KOSPI+5% [🔵 미발동] — bullbear_watcher 동기
  • 현 시점 발동 fact: KOSPI -5.54% ✅ 발동 + 환율 1,530원대 🔴 사실상 발동 — cash 15% 축소 결정 정합, 추가 축소는 환율 1,560 돌파·외인 익일 -3조 재발·US10Y 5% 단일 시

🕐 주중 카운트다운

  • 6/8 정의선·젠슨 황 현대차 사옥 회동 / 6/8 유한양행 IR / 6월 FOMC 대기 / 외인 익일 일별 마감 회귀 (1,800 cron) 회복 확인

📂 데이터 (직원 5명 종합)

🌐 글로벌 매크로 — pb-public-api 1,501

  • US10Y 4.49% (5일 +0.01 / 1M +0.04 / 3M +0.43) — 상승 추세 정착 4개월차
  • US2Y 4.08% (5일 +0.08) / US30Y 4.99% (5일 -0.02, 5% 목전)
  • T10Y-T2Y 0.42 (5일 -0.04) — flattening
  • VIX 16.06 (5일 -0.23) — 안정 / DXY 118.88 (5일 -0.41) — 약세
  • SPX 7,584.31 (5일 +20.68) / DJIA 51,561.93 (5일 +893) / NDX 26,854 (5일 -118.64, yahoo fallback)
  • HY spread 2.75 (5일 +0.03) / IG spread 0.74 — 신용 안정
  • 금리 관련 인사 발언: [neutral] Powell 수락 연설 (6/1) / [neutral] Bowman "실용적 통화정책 결정 프레임워크" (5/29) — 금리 방향 신규 시그널 미약
  • 금리-주식 영향 — US10Y·US30Y 상승 추세 (3M +0.43) → DXY 약세에도 원화 별도 약세 + 한국 국고채 3년 3.879% 동반 상승 → 외인 매도·환율 압력 가중, growth·반도체 DCF 압박. US10Y 5% 또는 US30Y 5% 재돌파 시 본격 risk-off warning

📰 매체·SNS — pb-news 1,430

  • [yonhap] 9,000 목전 코스피, 브로드컴발 반도체 조정에 장중 8,000선 위협 — 9,000 붕괴 우려 본격화
  • [yonhap] 국고채 금리 일제히 상승, 3년물 장중 연 3.879% — 한국 장기금리 상승 압력 강화
  • [yonhap] 노동장관 "AI 초과이익 분배는 공산주의 아닌 명백한 재투자", 계약단가 조정 제시 — 반도체 이익공유제 정책 논의 지속
  • [yonhap] 미래에셋 스페이스X 공모주 청약 개시 직후 조기마감 — SpaceX IPO 1.8조달러 베팅 88% (Polymarket)
  • [yonhap] 삼양식품 불닭 14년만 100억개·7조원 돌파 — K식품 수출 강세
  • 글로벌 IB sell-side view:
    • GS Kostin: 코스피 목표 12,000 상향 + 추가 35% upside + 대만 Buy 상향 (6/3, Bloomberg·CNBC) — 한국 강세론 최선두
    • BofA Hartnett: S&P 500 신고가 종목 4%뿐 = 2000년 3월 닷컴 echo, 버블 플레이북 제시 (6/1·6/3)
    • BlackRock Fink: 유가 150달러 시 글로벌 침체 경고 (6/2) — 한국 수출 악화 risk
    • UBS Donovan: 트럼프 신규 관세 시 물가 압력 재개 (6/3) — 한국 수출품 물가 전이
    • [IB 이견: GS bullish (코스피 12,000) vs BofA·BlackRock cautious (버블·침체)] — 한국 함의: GS view는 MSCI Korea·SK하이닉스 강세 지지, BofA view는 성장주 조정 risk.

당일 폭락으로 단기 BofA 경고에 무게

📡 텔레그램 SNS 컨센 — pb-telegram 1,605 (deep-analysis 4h, 1,825 윈도우 미도착으로 lookback)

  • 센티먼트 +15 — 젠슨 황 방한·AI 기대감 속 차익실현 압력과 숏감마 리스크 공존
  • Top 키워드 (4h 500건 윈도우 중): 젠슨황/엔비디아 7회 / AI·반도체 6회 / 자사주소각·주주환원 3회 / 숏감마 2회 / 방산 2회
  • 강세 종목: 현대차그룹 +72 최강도 (이번 분포 1위, 젠슨 황·정의선 회동 기대) / 두산 +65 최강도 (CCL·로보틱스·반도체 3축 엔비디아 공급망) / 라이콤 +61 최강도 (당일 +19.4%, SK증권 보고서·AI 데이터센터) / 신영증권 +58 강함 (1조 자사주 소각 +6%) / 알테오젠 +52 강함
  • 약세 종목: SK하이닉스 레버리지 -75 최강도 (당일 -18%, SO-CAMM 용량 축소 보도) / 두산로보틱스 -68 최강도 (선반영 차익실현 -14%, 이번 분포 약세 1위) / 크라우드스트라이크 -55 강함 (호실적에도 -10%)
  • [Tier1 원문 — views 211 / forward 1 · fact 결정성: 숏감마 하방 가속 구조] "코스피200 기준 숏 감마 맥스 레벨이 1,100 (현재 1,307), 지금부터 1100까지 빠질수록 숏 감마가 더 커지는" — 인텔리를 위한 고품격 투자철학 살롱 (16:05경)
  • [Tier1 원문 — views 755 / forward 16 · fact 결정성: 정책·내수 신규 인식] "삼성전자 5조원 국민 배당금을 온누리 상품권 형태로 지급" — 인텔리를 위한 고품격 투자철학 살롱

🧠 시황애널리스트 view + Naver 리서치 — pb-telegram 1,530 (가) 7인 panel view (24h 윈도우):

  • 한지영(키움) — 6/5 장중 6%대 폭락 코멘트: 사이드카 발동, 공포보다 변동성 널뛰기 심각, '키 맞추기' 타당성 점검 / stance: 변동성 경계 중립
  • 이경민(대신 FICC) — 6/5 장중: "KOSPI 투매는 진정, 선물 들고 찾아온 젠슨황 CEO", 14:30 -4.63% / 개인 +2.7조 vs 외인 -2.5조 흡수 / stance: 진정 기대 중립~강세
  • 서상영(사제콩이) — 삼성전자·SK하이닉스 두 종목이 코스피 하락 340p 기여, 브로드컴 급락 여파, MSCI 한국 ETF 장중 -7.70% 후 -4.22% 축소 / stance: 반도체 불안 종목 장세
  • 이그전(KB) — 증시 조정에 대해: 강세장에도 '이격 조정'은 항상 발생, 코스피·코스닥·AI 종목 이격도 업데이트 / stance: 이격 조정 시각 (구조적 강세 유지)
  • 김경훈(탑다운, DAOL) — 관세 업데이트: 한국 적용 관세 15% 넘지 않을 것 러트닉 재확인 / stance: 관세 risk 완화 긍정
  • 서상영·이재만/이경수(하나)·김경훈(바텀업) — 본 윈도우 추가 발화 없음 (직전 cycle carry)
  • [7인 이견: 한지영·서상영 변동성·반도체 caution vs 이경민·이그전 진정·이격조정 강세] — 폭락 당일 단기 caution 우세 (나) Naver 리서치 (24h):
  • [시황·메리츠] 국채당국 6월 국고채 발행 4조 감축, '05년 이후 최대 감축 — 시장 안정 의지 강력
  • [시황·KB] 6/2 장마감: KOSPI 사상 첫 8,900 돌파 후 차익실현 반락
  • [투자·메리츠] 한국 AI CapEx Rush — Atom→Bit→Token 구조 전환, 산업혁명급 설비투자
  • [산업·SK증권] "소외될 이유가 있을까?" — 반도체 소부장 ETF 자금 유출, HBM 대형주 쏠림
  • [산업·유진] 두산로보틱스 9월 미국 거점 증설 생산 2배, 현대차 아틀라스 로봇 하반기 미국 로드쇼 (다) cross-check — 7인 이견(한지영·서상영 caution vs 이경민·이그전 강세) ↔ Naver 시황 KB '차익실현 반락'·메리츠 '국채당국 안정 의지' 혼재 = 단기 변동성 컨센, 익일 외인 회귀 확인 전 defensive carry 정합

💹 시장 — pb-market 1,535 (마감, 1,800 cron 미도착 lookback)

  • KOSPI 8,160.59 (-5.54%) / KOSDAQ 1,297.02 (-5.98%)
  • 섹터 약세: 유통 -9.05% / 전기전자 -7.23% / 기계 -4.53% / 의료정밀 -3.34% / 건설 -3.18%
  • 섹터 방어: 음식료 +0.62% / 통신 -1.85% (1주 +6.54%) / 운수장비 -1.50% (1M +3.22%)
  • 외인·기관 일별 누계 (시장 단위):
    • 5/29: 외인 -12,727억 / 기관 +18,690억
    • 6/1: 외인 -18,058억 / 기관 +33,529억
    • 6/2: 외인 -49,597억 / 기관 +12,191억
    • 6/4: 외인 -52,467억 / 기관 +13,951억
    • 6/5: 외인 -15,023억 / 기관 -6,435억 (기관 동반 매도 전환)
  • KOSPI breadth A-D 0.28 (상승 256 / 하락 661) — 약세 우위, 매도 사이클 cue, 상한가 1건

🔥 테마 흐름 — pb-themes 1,530

  • 생명보험 +3.42% — 동양생명 +1.8%, 방어·내수 rotation 수급 유입
  • 서울고속버스터미널 재개발 수혜 +2.90% — ⚠️ 이유 fact 미발견 (가격 모멘텀만)
  • MLCC(적층세라믹콘덴서) +2.61% — 한켐 +29.9% 상한가·아바텍 +10.9%, 부품 소재 강세 단독
  • 인터넷 대표주 +2.47% — 카카오·NAVER, 반도체 회피 자금 유입
  • 은행 +1.99% — 신한지주 +6.6%·제주은행 +6.6%, 외인 신한 +499억 단독 매수, 금리 상승 수혜
  • 시멘트/레미콘 +1.25% [신규] — ⚠️ 이유 fact 미발견 (내수 방어 rotation 추정 외 fact 없음)
  • 통신 +1.16% [신규] — 통신업 섹터 방어 동조
  • 정유 +1.10% [신규] — 유가 상승 (WTI 92~96달러대) 동조
  • 카지노 +1.02% [신규] — ⚠️ 이유 fact 미발견 (내수 rotation)
  • 종일 회전 패턴: 백화점·MLCC (13:30) → 생명보험·은행·인터넷 방어 집중 (15:30) → 시멘트·통신·정유·카지노 내수 신규 진입 (15:30 회전). AI·반도체·로봇 테마 일제 후퇴, value·내수·금융 방어 단조 rotation.

🕐 시간대별 흐름 + 테마 회전 (종일 + 마감 후 tick)

  • 09:00 — 매도 사이드카 발동, 브로드컴·마이크론 야간 충격에 반도체 대형주 갭하락 -6%대 출발
  • 11:00 — 장중 -6.96% 8,038까지 투매, 8,000선 위협 (9,000 목전 랠리 급반전)
  • 13:00 — 백화점·MLCC 강세, 외인 매도 지속 속 개인 +2.7조 흡수
  • 15:00 — 생명보험·은행·인터넷 방어주 rotation, 신한지주 +7.4% 외인 단독 매수
  • 15:30 — 마감 -5.54%, 시멘트·통신·정유·카지노 내수 테마 신규 진입, 인버스 ETF 강세 (KODEX 인버스 +5.84%, 200선물인버스2X +11.39%)
  • 종일 회전 패턴: 반도체·AI·로봇 일제 폭락 → 방어·내수·금융(생보·은행·인터넷)으로 자금 회피 단조 rotation 1회 + 매도 사이드카 panic으로 시작·마감.

📈 종목·테마·수급

💰 거래대금 Top 10 + 1줄 사유

📊 외인·기관 수급 추세 (5일)

  • 외인 [누계 5일] -147,872억 (-14.79조) — 매도 사이클 가속, 6/4 -5.25조 단일 최대
  • 기관 [누계 5일] +71,926억 (+7.19조) — 흡수 지속, 단 6/5 -6,435억 동반 매도 전환
  • 외인 종목별 5일: 삼성전자 -86,988억 / SK하이닉스 -59,034억 / 삼성전자우 -8,897억 vs SK스퀘어 +6,438억 (단독 순매수)
  • forced crowding: top2 (삼성전자 -8.7조 + SK하이닉스 -5.9조) = -146,022억 = 시장 외인 5일 -147,872억 대비 98.7% 집중도 — forced crowding 후반 단계 극단

📈 ETF 자금 흐름

  • 인버스(2X) +11.39% (KODEX 200선물인버스2X 거래대금 7,561억) / 인버스 +5.84% (KODEX 인버스 8,481억) — 약세 베팅 자금 폭증
  • 레버리지 -11.85% (KODEX 레버리지 거래대금 3.3조) — 강세 베팅 투매
  • 반도체 -4.78% (KODEX 반도체 -6.61%) / 2차전지 -4.44% / 로봇·AI -4.36% / 휴머노이드(한국) -5.48% — 성장 테마 일제 자금 유출
  • 은행 +3.10% / 방산·우주 +2.26% / 금융고배당 +2.07% — 방어·배당 자금 유입
  • 미국 S&P500 +0.84% / 나스닥100 +0.07% — 한국 시장 ETF -5.61% 대비 해외 강세, 자금 해외 이동 시그널
  • 자금 이동 패턴: 레버리지 투매 + 인버스(2X) +11.39% 폭증 = 약세 베팅 가속, 반도체·2차전지·로봇 성장 테마 일제 유출 ↔ 은행·방산·미국 ETF 유입. risk-off 회피 자금 명확

📋 주요 공시 — DART HIGH (200건 중 HIGH 19건)

🎲 시나리오 (익일 09:00~15:30 KST + 야간 NY 종가 carry baseline, D+1)

  • Base 50% — KOSPI 8,000~8,300 (±2%), 기대 +0.0% (D+1) 핵심 가정: 외인 매도 둔화 + 기관·개인 흡수 지속, 방어·내수 rotation, 환율 1,510~1,540 횡보 ↔ 🎯 Bull/Bear 트리거 추가 발동 없음 (KOSPI -5%·환율 사실상 발동분 carry 반영 완료)

  • Bull 22% — KOSPI 8,400~8,650 (+3~6%), 기대 +4% (D+1) 핵심 가정: NY 야간 SOXX·NVDA 반등 + 브로드컴 안정 + 외인 일별 순매수 전환 + 젠슨 황 회동 기대 선반영, 숏감마 역방향 squeeze ↔ 🎯 Bull 트리거 ⑦+⑧ 또는 환율 1,510 하향 + SOXX 강세 동시

  • Bear 28% — KOSPI 7,750~7,950 (-3~5%), 기대 -4% (D+1) 핵심 가정: NY 야간 반도체 추가 -3% + 외인 익일 -3조 재발 + 환율 1,560 돌파 + 숏감마 1,100 방향 하방 가속 ↔ 🎯 Bear 트리거 ②·⑤ 추가 발동 또는 외인 일별 -3조 단일 발동

  • 종합 기대 수익률 (확률 가중): +0.0% (D+1)

  • 시나리오 MDD (Bear 발현 시): -5% (D+1 max)

  • R/R ratio: R/R = 기대 / |MDD| = 0.0 / 5 = 0.00 — 비대칭 매우 큼 (Bear risk 강한 우위, defensive 의무)

  • 〈🔻 binary 분기 (Base 우위, 양 끝 비중 동시)〉 — Base 50% + Bull 22% + Bear 28%, 야간 NY 반도체가 방향 결정

  • → View·Action 정합 cross-check: R/R 0.00 + Bear 사실상 발동 2건(KOSPI -5%·환율) → cash 15% 축소 결정 정합 ✅. 음수 risk 우위에 '축소 유지' 전망 정합, 추가 축소는 환율 1,560·외인 익일 -3조·US10Y 5% 단일 트리거 발동 시

🔧 메타 (자체 점검·escalation)

자체 점검: 4/5 정상 (pb-market·pb-public-api·pb-news·pb-themes 정상, pb-telegram 윈도우 부분)

  • ⚠️ pb-market: cron stale — 1,800 마감 cron 미도착, 1,535 마감 데이터 lookback 적용 (외인 6/5 일별·5일 누계 1,800 cron 회귀 시 안정화). 자체 점검상 alpha-pulse-news 0건 3회 연속 degraded
  • ⚠️ pb-telegram: 데이터 지연 — 1,825 deep-analysis(당일 10h 윈도우) 미도착, 1,605 4h 윈도우 lookback 적용
  • ⚠️ pb-public-api: 측정 불능 — WTI FRED parse error (텔레그램 92.6달러 cross-ref), USD/KRW FRED 1,503.96 stale(5/29, 텔레그램 1,532원 cross-ref), NDX·gold yahoo fallback Bull/Bear watcher: 🔴 사실상 발동 2건 carry (KOSPI -5.54%·환율 1,530원대) / 🔵 미발동 6건 잔존 (외인 일별 -3조·WTI $100·VIX 30·US10Y 5%·외인 +3조·KOSPI +5%) 다음 검증: 1,800 cron (pb-market 외인 마감 일별·5일 누계 회귀) / 1,825 deep-analysis (pb-telegram 당일 10h 윈도우) / 익일 501 cron (pb-public-api FRED WTI·USD/KRW 회복)

escalation: Pending 2건 / Resolved 4건 — 장기 미해결 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md

오늘의 한 줄 — 9,000 목전 랠리가 매도 사이드카 -5.54% 폭락으로 급반전, 외인 5일 -14.79조·forced crowding 98.7%·환율 1,530원은 Bear 사실상 발동이나 기관 +7.19조 흡수·GS 코스피 12,000 강세론 양립, cash 15% 유지하고 야간 NY 반도체·외인 마감 일별 회귀 확인 대기.