📅 정시 brief — midday

🚦 국면

• 장기 thesis: 유지 — DART EPS YoY +25%+ 이익모멘텀 종목 39종 中 다수가 가격만 조정 중(신세계 EPS+72.1%에도 1개월 -23.02%, SK하이닉스 EPS+115.9%에도 1개월 -11.89%), 실적 개선 자체가 훼손된 신호는 없음.
• 중단기 국면: 🟡 중립 51.3/100, 신뢰 100% (직전 05:10 event-update 53.8 대비 -2.5pt, US10Y 소폭 상승 반영 — 완만한 하향). 5요소(us10y·krw·foreign5d·vix·kospi_breadth) 자체는 전원 양의 기여지만, 외인 단일일 -3조+ 매도 Bear 트리거 발동이 점수를 끌어내리는 핵심 배경이다.
• cash 가이드: 밴드 기준 5~15% / 실제 cash 45% 유지 — Bear 트리거 발동분 추가 반영으로 밴드 기준을 상회(트리거 누적 조정 우선, 05:10 event-update에서 40%→45% 상향분 유지).
• 임박 이벤트: FOMC 9월 16일(점도표·SEP) D-22, event_window 아님.
• 행동: 신규 트리거 미발생 — cash 45% 그대로 유지, 반도체 대형주 신규 진입은 반등 확인 전까지 보류.

📌 핵심 요약

• NY 종가(월요일 8/24 기준, ETF 프록시): SPY 763.47(1일 -0.29% / 5일 -1.19%) / QQQ 706.32(1일 -1.00% / 5일 -3.23%) / DIA 533.65(1일 +0.27% / 5일 -0.10%) — 반도체 약세 주도(SOXX -2.67% / NVDA -2.91%) + TSLA -3.83% 동반 약세, META·GOOGL·AMZN·MSFT·AAPL 5종목은 상승.
• NY 매크로: US10Y 4.74%(5일 +0.06%p) 상승 단조, 4.5~5.0% 경계 구간 지속 / VIX 15.13(5일 +0.88) 안정권 / DXY 118.06(5일 -0.84) 약보합 / WTI $86.48(5일 +$1.71) / USD/KRW 1,381원대(regime live) 안정 유지.
• 장 후반 view: 축소 유지 [국면: 조정] — 8/24 확정 외인 -3.39조 매도로 발동한 Bear 트리거가 그대로 유지되고, regime 🟡51.3 중립과 정합한다.

오늘 오전 신규 트리거 발생 없음.

• cash 45% 유지 (직전 05:10 event-update 45% 대비 변화 없음, carry — 신규 트리거 미발생).
• 국내 상장 중국기업 테마 +5.49%(11:30 기준, 헝셩그룹 상한가권 +30%) — 오전 내내 강세 지속·확대, 원자력발전소 해체 테마 +4.46%(현대건설 +12.0%·한전기술 +10.0%) 신규 진입 후 확산.
• DART HIGH 공시 41건 中 단일판매·공급계약 다수(엑시큐어하이트론·동부건설·코오롱 계열·HS화성·한전산업), 진원생명과학은 유상증자 결정 공시.
• 800조+α 슈퍼예산 편성 전망(반도체발 국세수입 600조 상회, 연합뉴스 8/25) — 재정 확장 여력 확대 신호, 동시에 8월 소비심리는 증시 조정 여파로 4개월만 하락(가계·기업 심리 엇갈림).
• SOXX -2.67%(1일)/-9.47%(5일)·NVDA -2.91% 반도체 약세 지속 → 오전 거래대금 상위에서 SK하이닉스 -4.5%·삼성전자우 -3.2%·SK스퀘어 -4.7%·삼성전기 -4.4% 동반 압박 / US10Y 4.74% 상승 단조 → 외인 매도 압력 잔존하나 USD/KRW 1,381원대 안정으로 환율발 추가 압력은 제한적.
• 🔴 Bear 발동 1건(외인 단일일-3조+ 매도, 8/24 확정 -3.39조) / ⚠️ 근접 3건(USD/KRW 1,480원 98.5원 거리·WTI $100 $13.5 거리·US10Y 5.0% 0.26%p 거리) / 🔵 정상 4건.

📊 시장 분석

🇺🇸 미국 시장 (NY 시간외 carry)

• NY 시간외 carry: 미국 선물 ES 7,674.25(1일 -0.22%) / NQ 29,131.25(1일 -0.87%) / YM 53,517.0(1일 +0.31%) 약보합 jitter, 반도체 SOXX·SMH 5일 -9.47%/-7.96% 조정 지속.

🌐 NY 매크로

• US10Y 4.74% (5일 +0.06 / 1개월 +0.07 / 3개월 +0.17) — 상승 단조, 4.5~5.0% 경계 구간.
• T10Y-T2Y 0.46%p (5일 -0.07) — flattening.
• VIX 15.13 (5일 +0.88) — 안정권.
• DXY 118.06 (5일 -0.84) — 약보합.
• WTI $86.48 (5일 +$1.71) / gold $4,710.00(5일 +$220.60, ⚠️yahoo fallback) — 안전자산 소폭 강화.
• 금리-주식 영향 — US10Y 4.5~5.0% caution 구간 지속으로 growth·tech DCF 할인율 부담 잔존, 다만 5.0% 재돌파 전까지는 전면 risk-off로 보지 않음.

반도체 대형주(SK하이닉스·삼성전자) 밸류에이션 재평가 압력의 배경.

• 금리 관련 인사 발언: 없음 (최근 24시간, 7/28~29 FOMC 의사록 게시 외 신규 발언 없음).

🇰🇷 한국 시장 장중

• KOSPI 6,696.96 (8/24 확정 마감 -3.12%) / KOSDAQ 1,054.01 (8/24 확정 마감 -3.85%) — 오늘 09:00 개장 스냅샷은 전일 종가 대비 보합(등락률 0.00%, 신선 장중 자료 미도착).
• 외인 8/24 확정 -3조3,891억 (5일 누계 -4조778억) — Bear 트리거(-3조) 발동 근거.

기관 8/24 확정 -1조8,746억 (5일 누계 -2조5,433억), 외인과 동조 매도.

• 시장 breadth A-D ratio 0.31 — 약세 우위(0.40 미만, 매도 사이클 cue), 09:00 스냅샷 기준 상승 4·하락 9·보합 937(950종목 中).
• 오전 거래대금 상위: SK하이닉스 -4.5%·삼성전자우 -3.2%·SK스퀘어 -4.7%·삼성전기 -4.4% 동반 약세, 현대차만 +1.3% — 지수 등락률 0.00% 표시와 달리 반도체·전기전자 대형주는 실질 약세 지속 중인 것으로 판단.
• 외인 매도 top2(SK하이닉스 -2조8,383억+삼성전자 -1조2,737억=-4조1,120억) 집중도 5일 누계 대비 100.8% — top2 외 종목군은 오히려 순매수 우위인 forced crowding 극단 단계.

한국 시장은 8/24 확정 마감 기준 KOSPI -3.12%·KOSDAQ -3.85% 급락과 외인 단일일 -3.39조 매도로 Bear 트리거가 발동한 상태에서 오늘 장을 시작했다.

오늘 09:00 개장 스냅샷은 지수 등락률이 0.00%로 표시돼 신선한 장중 갱신이 아직 반영되지 않았으나, 거래대금 상위에서는 SK하이닉스·삼성전자우·SK스퀘어·삼성전기가 모두 -3~5% 수준의 실질 약세를 보이고 있어 반도체·전기전자 대형주 조정이 오전에도 이어지는 것으로 판단된다.

외인 매도가 SK하이닉스·삼성전자 두 종목에 100.8% 집중된 forced crowding 극단 국면은 8/24 마감 시점과 크게 다르지 않다.

반면 테마 흐름에서는 국내 상장 중국기업·원자력발전소 해체·건설 대표주·mRNA가 오전 내내 강세를 유지·확대하며 지수와 무관한 순환매가 진행 중이다.

미국 반도체 SOXX 5일 -9.47%·NVDA -2.91%는 한국 반도체 대형주 재평가 압력을 이어가는 배경이며, US10Y 4.74% 상승 단조는 외인 수급에 부담이나 USD/KRW 1,381원대 안정은 완충 요인이다. 800조+α 슈퍼예산·반도체발 국세수입 600조 전망(연합뉴스)은 재정 확장 여력을 시사하는 우호적 재료다.

후반장은 반도체 대형주의 낙폭 축소 여부와 국내 중국기업·원자력·건설 테마의 확산 지속 여부가 관건이며, Bear 근접 3건(환율·WTI·US10Y) 中 1건이라도 추가 발동하면 방어 강화가 필요하다.

🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist (선제 매수 후보 — mean-reversion watchlist, 매수 권유 아님)

신세계 (4,170) — 1주 -6.24% / 1개월 -23.02% · DART EPS YoY +72.1% — 유통 대형주 이익개선에도 가격 조정 최대폭.

가온전선 (500) — 1주 -5.23% / 1개월 -15.66% · DART EPS YoY +28.3% — 전력 인프라 수요 확인 필요.

• 3. SK네트웍스 (1,740) — 1주 -9.96% / 1개월 -14.34% · DART EPS YoY +90.1%

영원무역 (111,770) — 1주 -6.30% / 1개월 -12.67% · DART EPS YoY +86.9%

• 5. DB하이텍 (990) — 1주 -11.58% / 1개월 -12.56% · DART EPS YoY +30.5% — 반도체 파운드리, SOXX 약세 spillover 확인 필요.
• 6. SNT다이내믹스 (3,570) — 1주 -6.36% / 1개월 -12.35% · DART EPS YoY +37.9%
• 7. NH투자증권 (5,940) — 1주 -6.73% / 1개월 -12.31% · DART EPS YoY +45.4%

두산 (150) — 1주 -15.92% / 1개월 -12.20% · DART EPS YoY +133.8% — 낙폭 최대, 촉매 검증 우선순위.

• 9. SK하이닉스 (660) — 1주 -3.73% / 1개월 -11.89% · B14 mild_positive · DART EPS YoY +115.9% — 반도체 재평가 압력 진행 중.

한솔테크닉스 (4,710) — 1주 -12.84% / 1개월 -10.86% · DART EPS YoY +95.3%

진입 전 촉매 검증·position sizing은 정훈님 별도 판단.

🎯 View · Action · 트리거

🔥 장 후반 view: 축소 유지 [국면: 조정] — 8/24 확정 외인 -3.39조 매도 Bear 트리거 발동 정합 유지, regime 🟡51.3 중립.

💵 cash 45% 유지 (직전 05:10 event-update 45% 대비 변화 없음, carry — 신규 발동 트리거 없음).

🎬 행동 가이드

• 후반장 강세(+1% 가속 시): 반도체 대형주 낙폭 축소·외인 매도 강도 완화 확인 후 밸류에이션 하단 종목 선별 진입 검토, cash 45% 유지.
• 후반장 약세(-1% 약화 시): 반도체 추가 매도 지속 확인 시 cash 45%→50% 확대 검토, 신규 매수 전면 보류.
• 막판 횡보(±0.5%): cash 45% 유지, 국내 중국기업·원자력·건설 테마 확산 지속 여부만 관찰.

🎯 Bull/Bear 트리거

• 외인 단일일 -3조원 매도 — 8/24 확정 -3.39조 / 임계 -3.0조 [✅ 발동] — bullbear_watcher 동기.
• USD/KRW 1,480원 돌파 — 현재 1,381.48원 / 임계 1,480원, 98.5원 거리 [⚠️ 임박, 거리 정량] — bullbear_watcher 동기.
• WTI $100 돌파 — 현재 $86.48 / 임계 $100, $13.5 거리 [⚠️ 임박, 거리 정량] — bullbear_watcher 동기.
• US10Y 5.0% 돌파 — 현재 4.74% / 임계 5.0%, 0.26%p 거리 [⚠️ 임박, 거리 정량] — bullbear_watcher 동기.
• VIX 30 돌파 — 현재 15.13 / 임계 30 [🔵 미발동, 가능성 50%] — bullbear_watcher 동기.
• KOSPI 단일일 -5% 하락 — 현재 0.00%(09:00 스냅샷) [🔵 미발동, 가능성 0%] — bullbear_watcher 동기.
• 외인 단일일 +3조원 매수 — 현재 -3.39조원 [🔵 미발동, 가능성 0%] — bullbear_watcher 동기.
• KOSPI 단일일 +5% 상승 — 현재 0.00% [🔵 미발동, 가능성 0%] — bullbear_watcher 동기.

현 시점 발동 fact: 외인 단일일 -3조+ 매도(8/24 확정 -3.39조, pb-market investor_trend_5d 기준) — Bear 트리거 발동 유지.

🕐 주중 카운트다운: FOMC 9월 16일 D-22 (그 외 임박 이벤트 없음).

📂 데이터 (직원 5명 종합)

🌐 글로벌 매크로 — pb-public-api 702

• US10Y 4.74% (5일 +0.06 / 1개월 +0.07 / 3개월 +0.17) — 상승 단조.
• US2Y 4.24% (5일 +0.07 / 1개월 -0.07 / 3개월 +0.16) — 단기금리도 동반 상승.
• US30Y 5.27% (5일 +0.02 / 1개월 +0.12 / 3개월 +0.17) — 상승 단조.
• T10Y-T2Y 0.46%p (5일 -0.07) — flattening.
• DFF 3.63% (변화 없음).
• 고수익 스프레드 2.70(5일 +0.03) / 투자등급 스프레드 0.81(5일 +0.01) — 소폭 확대.
• 미수신 채널: ECB·PBOC·BOK RSS 구조적 공백 지속(장기 미해결, 신규 아님).

📰 매체·SNS — pb-news 631

• 한국 매체(연합, 8/25): 국내기업 경기전망 6개월만 개선(환율 안정·추석 특수 기대) — 내수 소비재·유통주 심리 개선 신호.
• 8월 소비심리 4개월만 하락(증시 조정 영향) — 내수 소비재·금융주 단기 수요 위축 우려.
• 800조+α 슈퍼예산, 반도체발 국세수입 600조 상회 전망 — 재정 확장으로 인프라·방산주 수혜 기대.
• 국제유가 이란 추가 제재에도 2%대 하락(차익실현) — 정유·화학주 원가 부담 완화.
• 국고채 금리 일제 하락(美 재무 대책 기대) — 채권 관련 금융·보험주 단기 수혜.
• 글로벌 IB sell-side view: JPM Dimon "마진데트 역대 최고" 경고 + BofA 폴 "베어 감소·주식 쏠림"(과열 신호) vs UBS "글로벌 랠리 지속" 전망, MS Wilson은 유가 상승을 핵심 리스크로 지목 [IB 이견: JPM·BofA 과열/레버리지 경계 vs UBS 랠리 지속] — 한국 함의: 마진데트·과열 경계는 외인 변동성 확대 시 코스피 이탈 리스크, UBS의 신흥국 포함 랠리론은 완충 재료.
• 글로벌 매체(WSJ)는 2025-01자로 1년+ 지연 잔존(본문 미인용, 기존 chronic 패턴), X 매크로 9계정 제목 결손 지속.

📡 텔레그램 SNS 컨센 — pb-telegram 805(deep-analysis, 13h 야간 일괄)·900(4h 정량)

• 센티먼트 +28 — 베선트 재무장관 TGA 자금 활용 국채매입 발언이 위험자산 랠리 자극, 트럼프 2027년 자동차·철강 50% 관세 예고가 상단 제한.
• Top 키워드(13h 500건 윈도우): 베선트/TGA 8회 / 관세·무역전쟁 6회 / NVIDIA·GROQ 5회 / 국채·금리 5회 / 금·원자재·달러약세 4회.
• 종목 강도 — NVIDIA +72 최강도(GROQ 3 LPX 양산 개시), 금(귀금속) +58 강함(TGA 유동성 기대), 비트코인 +45 강함, 블룸에너지 +38 의미(펠로시 매수 공시), 자동차주(GM·F·TM·HMC) -65 최강도 약세(2027 관세 예고).
• [Tier1 원문 — views 5,856 / forwards 224 · 본 brief 최상위] "미국 재무부, 채권 시장에 1조 달러 규모 자금 투입 가능성 시사" — 머치의 오프더레코드 (2026-08-24 23:59) — 선정 근거: views·forwards 절대값 최상위 + 금리 방향 결정성.

🧠 시황애널리스트 view + Naver 증권 리서치 — pb-telegram 900

• 한지영(키움) — "상방과 하방의 연속성" 8/25 장전 코멘트, 다우+0.3%·S&P-0.3%·나스닥-0.8%·마이크론-5.9%·엔비디아-2.9% 인용, 미10년물 4.70%·WTI $85.0.
• 이경민(대신 FICC) — 이란 제재발 "경제적 왕따 작전" 이슈 브리핑 + 8/24 "삼성전자 주주환원 실망에 눌린 KOSPI" 퀀틴전시 플랜(자사주 소각 제한 우려 부각).
• 서상영 — 한국 증시 관련 수치(MSCI 한국 ETF -2.64%·필라델피아반도체 -2.70%) + 비트코인 재무부 정책발 상승 지속 + 마이크론·엔비디아·테슬라 부진 vs 알파벳·아마존·비자 상승 특징종목.
• 김경훈(탑다운, DAOL) — 캐나다 자동차·철강 관세 50% 인상 예고 + 미 재정적자 $1.9T 이자비용 경고(재정건전성 우려).
• 이재만·이경수(하나) — 본 윈도우 발화 있으나 본문 공란(raw 수집단 기존 이슈, 신규 아님).
• 김경훈(바텀업) — 본 윈도우 발화 없음 (직전 cycle carry).
• [7인 이견: 이경민 주주환원 실망·자사주 소각 제약 우려 vs 서상영 반발매수 가능성 병기] — 상반 신호 노출.
• Naver 리서치(24h): [시황·신한투자증권] "국내 주식 마감 시황 — 지수보다 내용은 더 나빴다" / [투자·유진투자증권] "금리 반란 속에 찾는 기회" / [산업·대신증권] "OpenAI vs Anthropic 높아지는 AIDC 가치"(Anthropic 흑자전환 vs OpenAI 적자 확대) / [경제·신한투자증권] "성장 하방, 물가 상방 속 매파 재확인".
• → 7인 이견(이경민 실망 vs 서상영 반발매수) ↔ Naver 시황 다수가 "내용은 더 나빴다" 신중 톤 = 단기 변동성 경계 쪽에 무게, defensive carry(cash 45%) 유지와 정합.

💹 시장 — pb-market 900

• KOSPI 6,696.96(8/24 확정 -3.12%) / KOSDAQ 1,054.01(8/24 확정 -3.85%), 오늘 09:00 스냅샷은 보합(0.00%).
• 외인·기관 5일(4영업일 표기) 일별: 8/19 외인 -2조8,630억/기관 -1조2,247억(동조 매도) → 8/20 외인 +1조7,089억/기관 +875억(반전) → 8/21 외인 +4,654억/기관 +4,685억(순매수 지속) → 8/24 외인 -3조3,891억/기관 -1조8,746억(재차 동조 매도, Bear 발동일).
• 외인·기관 매수 TOP5 리스트는 데이터 미수신 — 거래대금 top5 종목의 5일 누계로 대체: 삼성전자 외인-1조2,737억/기관-1조8,402억, SK하이닉스 외인-2조8,383억/기관-6,784억, 삼성전자우 외인-5,380억/기관+1,327억, SK스퀘어 외인-818억/기관-770억, 삼성전기 외인-5,240억/기관-1,992억 — 반도체·전기전자 대형주 집중 매도.
• 섹터 1주·1개월: 의약품 1주+3.05%/1개월+6.51%·철강금속 1주+0.93%/1개월+11.76% 중기 강세 지속 vs 증권 1주-3.76%/1개월-7.24%·금융업 1주-3.81%/1개월-2.78% 단중기 동반 약세.
• 자체 점검 ⚠️: kis-investor-top 0건(3회 연속 결손) / alpha-pulse-news 3건(28회 연속 결손) / alpha-pulse-disclosure 직전 30건→현재 3건(≥70% 감소) — 모두 기존 chronic 패턴.

🔥 테마 흐름 — pb-themes 930·1,130

• 국내 상장 중국기업 +5.49%(11:30) — 헝셩그룹 +30.0%·오가닉티코스메틱 +20.8% 상한가권, [공시·수급 fact 미발견, 가격 모멘텀만].
• 원자력발전소 해체 +4.46% — 케이엔알시스템 +17.4%·현대건설 +12.0%·한전기술 +10.0%, [정책 기대 추정 배제, 구체 fact 미발견].
• 건설 대표주 +4.22% — 현대건설 +12.0%·대우건설 +7.2%·GS건설 +3.1%, [800조 슈퍼예산·인프라 재정 확장 기대와 시점 일치하나 직접 연결 fact는 미발견].
• mRNA(메신저 리보핵산) +3.53% — 이연제약·아이진·서린바이오 등, [신규 공시 fact 미발견, 전일 이월 모멘텀 추정].

🕐 시간대별 흐름 + 테마 회전

• 09:30 — 국내 상장 중국기업[신규]+4.27%·조림사업[신규]+3.70%·mRNA+3.53%·지역화폐[신규]+3.13%·스테이블코인[신규]+2.88%·모더나[신규]+2.86%·전자결제[신규]+2.51%·원자력발전소해체[신규]+2.41%·건설대표주[신규]+1.96% — 디지털결제·스테이블코인 클러스터 동시 진입.
• 11:30 — 국내 상장 중국기업 +5.49%(확대)·원자력발전소해체 +4.46%(확대)·건설대표주 +4.22%(확대)·mRNA +3.53%(유지)·조림사업 +2.91%(둔화)·모더나+2.86%(유지)·귀금속(금/은)[신규]+2.49%·생명보험[신규]+2.47%·원자력발전[신규]+2.45%·두나무[신규]+2.13% — 지역화폐·스테이블코인·전자결제 3건 top10 이탈.
• 종일 회전 패턴: 디지털결제·스테이블코인 클러스터(09:30 강세) → 원자력·건설 정책·인프라 클러스터로 회전 확대(11:30, 귀금속·생명보험·두나무 신규 진입) — 국내 중국기업·원자력해체·건설·mRNA는 오전 내내 강세 유지·확대 단조, 결제 테마만 1개 tick 만에 퇴조.

📈 종목·테마·수급

💰 거래대금 Top10 + 1줄 사유

• SK하이닉스(660) 1,596,000원(-4.5%) — 반도체 밸류에이션 재평가 압력 지속(SOXX·NVDA 약세 spillover).
• 삼성전자우(5,935) 183,200원(-3.2%) — 삼성전자 그룹 동반 약세.
• SK스퀘어(402,340) 1,026,000원(-4.7%) — SK하이닉스 지분법 연동 약세.
• 삼성전기(9,150) 1,260,000원(-4.4%) — [이유 fact 미발견, 반도체 부품 동반 약세 추정].
• 현대차(5,380) 419,500원(+1.3%) — 기술직 500명 신규채용 계획(연합, 8/24) 긍정 재료.
• LG에너지솔루션(373,220) 359,500원(-0.7%) / 삼성바이오로직스(207,940) 1,557,000원(-1.0%) / 삼성물산(28,260) 364,000원(-0.1%) / KB금융(105,560) 162,500원(-0.4%) — [이유 fact 미발견].
• 삼성전자(5,930) 257,000원(+0.0%, 거래량 190주) — 사실상 미체결 수준, 오전 관망세.
• 교차 분석: 텔레그램 종목강도 상위(NVIDIA·금·비트코인·블룸에너지·스마일게이트)는 국내 거래대금 top10과 교집합 없음 — SNS 화제는 미국·원자재·암호화폐 축에 쏠려 있고, 국내 관심도는 여전히 반도체 대형주(SK하이닉스 등) 수급에 집중.

📊 외인·기관 수급 추세

• [누계 4영업일] 외국인 -4조778억 / 기관 -2조5,433억 — 8/19 동조매도→8/20 반전 순매수→8/21 순매수 지속→8/24 재차 동조매도(외인 -3조3,891억 단일일 Bear 발동).
• forced crowding — 외인 매도 top2(SK하이닉스-2조8,383억+삼성전자-1조2,737억=-4조1,120억) / 시장 5일 총계 -4조778억 대비 100.8% — top2 외 종목군은 순매수 우위인 극단 집중 단계.
• 외인·기관 매수 TOP5(절대값 기준) 리스트는 pb-market 자체 결손(⚠️ kis-investor-top 3회 연속)으로 미제공.

📈 ETF 자금 흐름

• 09:00 개장 스냅샷 기준 대부분 당일 등락 0.00%(미체결) — 3개월 수익률만 유효 참고: KODEX 레버리지 -39.31%(3M) vs KODEX 인버스 -2.53%(3M)·KODEX 200선물인버스2X -21.57%(3M) — 3개월 horizon에서는 레버리지 손실폭이 인버스보다 훨씬 커 최근 3개월 지수 하락 방향성을 방증.
• 당일 신선 자금 흐름 신호는 미확보 — 다음 장중 cron에서 재확인 필요.

📋 주요 공시 — HIGH 분류 (DART, 41건 中 상위)

• 엑시큐어하이트론·동부건설·코오롱·코오롱글로벌(자회사 포함)·HS화성·한전산업 — 단일판매ㆍ공급계약체결(8/24).
• 진원생명과학 — 주요사항보고서(유상증자결정, 8/24).

🎲 시나리오 (잔여장 현재~15:30 KST, D+0 half-day)

• Base 55% — KOSPI 6,650~6,750(±1%), 기대 +0.0%(D+0) 핵심 가정: 오전 보합 유지, 반도체 대형주 추가 낙폭 제한, 외인 매도 강도 완화 ↔ Bull/Bear 트리거 모두 미발동 (근접 3건 유지, 신규 발동 없음)
• Bull 20% — KOSPI 6,780~6,850(+1~2%), 기대 +1.5%(D+0) 핵심 가정: 반도체 낙폭과대 인식 반등 + 국내 중국기업·원자력·건설 테마 확산이 지수 견인 ↔ 외인 순매수 전환 확인(Bull 트리거 근접도 개선) 시
• Bear 25% — KOSPI 6,500~6,600(-1.5~3%), 기대 -2.0%(D+0) 핵심 가정: 반도체 대형주 추가 매도 지속 + 환율·유가·금리 근접 3건 中 1건 이상 추가 발동 ↔ Bear 근접 3건(환율·WTI·US10Y) 中 1건 이상 발동 또는 외인 매도 심화

종합 기대 수익률(확률 가중): -0.2%(D+0) 시나리오 MDD(Bear 발현시 윈도우 max 손실): -2.0%(D+0 max) R/R = 기대 / |MDD| = 0.10 — 비대칭 매우 큼(Bear risk 강한 우위, defensive 의무) → View·Action 정합 cross-check: R/R 0.10(Bear risk 강한 우위) + Bear 트리거 발동 carry → cash 45% 유지 결정 정합 ✅

🔧 메타

자체 점검: 3/5 정상 (pb-telegram·pb-themes 정상 / pb-market·pb-public-api·pb-news 결손)

• pb-market: ⚠️ 데이터 결손 — kis-investor-top 0건(3회 연속) / alpha-pulse-news 3건(28회 연속) / alpha-pulse-disclosure diff(직전 30건→현재 3건, ≥70% 감소). 모두 기존 chronic 패턴.
• pb-public-api: ⚠️ 측정 불능 — ECB·PBOC·BOK RSS 구조적 미제공(장기 chronic), NDX·gold는 yahoo fallback 적용 중.
• pb-news: ⚠️ 1년+ 지연 — 글로벌 매체(WSJ) 2025-01 회귀 잔존(본문 미인용), X 매크로 9계정 제목 결손 지속.
• ⚠️ 참고(신규 등재 대상 아님, 관찰 유지): pb-public-api 상대강도 섹션의 KOSPI cur 6,912.95는 8/21 종가 기준으로 8/24 -3.12% 마감 미반영(1일 lag) — 본문은 pb-market 확정치 6,696.96 사용. pb-market 09:00 KOSPI·KOSDAQ 등락률 0.00% 표시는 개장 초 스냅샷 특성(신선 장중 갱신 미도착)으로 판단, 거래대금 상위 종목의 실질 -3~5% 하락과는 별도 확인 필요.

Bull/Bear watcher: 🔴 발동 1건(외인 -3조+ 매도) / ⚠️ 근접 3건(환율 1,480원·WTI $100·US10Y 5.0%) / 🔵 정상 4건.

다음 검증: 1,330 cron(pb-themes) / 1,431 cron(pb-market valuation) / 1,530 cron(pb-market 마감 확정, kis-investor-top 회귀 여부) / 1,605 cron(pb-telegram deep-analysis 정상화 확인).

escalation: Pending 7건 — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md