📊 raki research

📅 정시 brief — closing

코스피가 6,325.73으로 -4.13% 급락하며 최근 V자 반등분을 상당 부분 반납했다.

반도체 대형주가 두 자릿수 낙폭을 기록하며 forced crowding 97%·KOSPI-5% 트리거 근접(83%)이 동시 포착됐으나, 밸류에이션은 여전히 역사적 저평가 구간이라 방어선 강화와 단계적 대응이 동시에 필요한 자리로 판단된다.

🚦 국면

  • 장기 thesis: 유지 — AI 반도체 슈퍼사이클 이익모멘텀 지속, 2Q26 실적시즌 확인 진행 중(카카오 영업익 +69%y 등)
  • 중단기 국면: 🟢 Risk-On 69.6/100, 신뢰 78% — 5요소 모두 양의 기여(원화+7.6·외인5일+9.0·코스피breadth+4.5) 유지되나 US10Y·VIX 결손으로 신뢰도가 11:37 88%에서 78%로 하락, 점수도 72.1→69.6로 소폭 둔화
  • cash 가이드: 0~5%, 국면 밴드 기준
  • 임박 이벤트: FOMC 9월 금리결정 D-41(긴급 경계 구간 아님)
  • 행동: 중단기 점수는 아직 Risk-On 밴드에 머물러 있으나 KOSPI 단일일 -4.13% 급락과 KOSPI-5% Bear 트리거 근접(83%)이 동시 포착돼 밴드 가이드(0~5%)와 실제 cash(45%) 간 괴리가 확대된 것으로 판단되며, 익일 개장 전 트리거 재확인이 필요해 보인다

📌 핵심 요약

  • NY 마감(프록시): SPY -0.2%(5일+5.5%)·QQQ -0.9%(5일+8.4%)·DIA +0.4%(5일+5.3%) — 필라델피아반도체(SOXX) -2.1% 약세 주도, 엔비디아+3.4% vs 구글-4.0%·AMD·아마존 조정 Mag7 차별화 뚜렷
  • NY 매크로: US10Y 측정 불능(FRED 결손)·VIX 미수신·DXY 119.70(5일-1.01)·WTI $81.96(자료 지연, 실측 $75선 추정)·Gold $4,327(5일+293)·원달러 1,422.08원(원화 강세)
  • 익일 view: 축소 [국면: 변동성 확대] — KOSPI 단일일 -4.13% 급락 + KOSPI-5% 트리거 근접(83%) + forced crowding 97% 동시 포착
  • cash 40% → 45%(직전 11:29 midday 40% 대비 +5%p, 낮 브리핑 사전설정 행동가이드 '-1%+ 추가 약화 시 40%→45%+' 조건 충족)
  • 삼전닉스 휘청에 코스피 또 변동성(연합) — 간밤 미국 반도체 약세가 국내 반도체 밸류체인으로 직접 스필오버, 전기전자 섹터 -6.84%로 약세 주도
  • 카카오 2Q26 잠정실적 등 DART HIGH 38건 — 어닝시즌 공시 러시 지속, LG유플러스·롯데에너지머티리얼즈 등 동시 발표
  • 레버리지(KOSPI200) ETF -9.64% 급락 vs 인버스·인버스2X ETF +5.03%~+8.05% 급등 — 약세 베팅 뚜렷, 반면 음식료+2.47%·건설+2.40%·화학+2.33% 방어株 로테이션 동반
  • NY 반도체 약세(SOXX-2.1%) → 국내 SK하이닉스(-9.3%)·삼성전자(-5.9%) 갭 압박 / 원달러는 오히려 강세(1,422원)로 환율발 이탈보다 개별 밸류체인 조정 성격
  • Bull/Bear 트리거 8종 中 발동 0건 — 근접 3건(환율1,480 96%·WTI$100 82%·KOSPI-5% 83%, 전원 Bear), 정상 3건, 측정대기 2건(US10Y·VIX)

🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist (mean-reversion 매수 후보, 진입 판단은 정훈님 별도) 1.

강동씨앤엘(198,440) — 1주+2.75%/1M-39.58% · DART EPS YoY+105.6% 2.

가온전선(500) — 1주+47.40%/1M-31.78% · DART EPS YoY+28.3%(오늘 전선 테마+6.8%와 정합) 3.

한섬(20,000) — 1주-16.98%/1M-31.17% · DART EPS YoY+48.9% 4.

금호건설(2,990) — 1주+2.00%/1M-30.86% · DART EPS YoY+128.3%(건설 섹터 강세와 정합) 5.

롯데쇼핑(23,530) — 1주+0.27%/1M-29.26% · DART EPS YoY+105.3% 6. SK하이닉스(660) — 1주+14.30%/1M-27.22% · B14 mild_positive · DART EPS YoY+115.9%(금일-9.3% 추가 급락) 7. 1,820(종목명 미상, pb-market 원본 결손) — 1주+32.87%/1M-24.48% · DART EPS YoY+72.0% 8.

파라다이스(34,230) — 1주+4.97%/1M-23.22% · DART EPS YoY+132.5% 9.

케이씨텍(281,820) — 1주+16.33%/1M-22.86% · DART EPS YoY+113.6% 10.

베뉴지(19,010) — 1주+5.01%/1M-21.24% · DART EPS YoY+851.0%

📊 시장 분석

🇺🇸 미국시장

  • NY 시간외 carry: SPX(SPY 프록시) 769.79(1일-0.2%/5일+5.5%) + 미국 선물 ES 7,762.25(+0.16%)·NQ 29,556.0(-0.20%)·YM 54,608.0(+0.21%) — 혼조 소폭, 뚜렷한 스필오버 시그널 약함

🌐 NY 매크로

  • US10Y 측정 불능 — FRED us10y·us2y·us30y·us3mo 4채널 결손, 대체 fact 신규 확인 없음
  • VIX 미수신 — 24h 내 갱신 없음, 측정 불능
  • DXY 119.70(5일-1.01/1개월-1.44/3개월+1.03) — 단기 약세, 분기 기준으론 강세 유지
  • WTI $81.96(자료 지연) — 실측은 $75선 추정(호르무즈 해협 통항 협상 진전 반영 지연)
  • Gold $4,327.10(5일+293.40) — 귀금속 테마 랠리(+10.2%)와 정합
  • 원달러 1,422.08원(원화 강세, 라이브 채택) — FRED 최신값(1,436.81원)은 지난주 자료라 미채택
  • 금리-주식 영향 — US10Y·VIX 동시 결손으로 할인율·변동성 국면 정량 판단이 제약된 상태, DXY·Gold 흐름만으로는 안전자산 선호 방향이 다소 혼재된 것으로 판단된다
  • 금리 관련 인사 발언 — [neutral 잠정] Cook(Fed, 8/5): "Outlook for the U.S. and Alaskan Economies" 1건, 그 외 24h 내 hawkish·dovish 발언 없음

🇰🇷 한국시장 당일 마감

  • KOSPI 6,325.73(-4.13%) / KOSDAQ 988.18(-4.85%) — 간밤 미국 반도체 약세(SOXX-2.1%) 스필오버, 장중 4%대 낙폭 전환(연합뉴스)
  • 외인 5일 누계 +3조9,697억(매수 사이클 유지) / 기관 5일 누계 -1조8,243억(매도 사이클, 외인과 역행) — 8/5 확정 기준 외인+1조2,934억/기관-5,588억, 8/6 당일 확정치는 익일 반영
  • 오늘 외인·기관 매수 상위 — 기아(외인+213억)·신한지주(외인+137억·기관+112억)·GS건설(기관+176억) 등 보험·건설·항공 방어株 소규모 순매수, 반도체 대형주는 상위 리스트에서 배제
  • forced crowding — top2(삼성전자+SK하이닉스) 5일 +3조8,437억 = 시장 누계 97%(power law 분포, mania 후반 cue 지속)
  • KOSPI breadth A-D 0.49(상승443·하락464·보합43) — 균형에 근접한 약보합 우위, 상하한가 0건
  • 섹터 — 음식료+2.47%·건설+2.40%·화학+2.33% 방어株 강세 vs 전기전자-6.84%·의료정밀-4.45%·금융-2.15% 반도체·금융 약세 주도

한국 시장은 KOSPI -4.13%·KOSDAQ -4.85% 급락 마감권으로 최근 5일 V자 반등분을 상당 부분 반납하는 약세 전환 국면으로 판단된다.

간밤 미국 반도체지수(SOXX -2.1%) 약세가 그대로 스필오버되며 SK하이닉스(-9.3%)·SK스퀘어(-11.8%)·삼성전기(-7.8%) 등 반도체 밸류체인 대형주가 두 자릿수 낙폭을 기록했고, 음식료·건설·화학 등 내수·방어株로 자금이 회피성 로테이션을 보이는 양극화 흐름이 뚜렷하다. forced crowding이 97%(삼성전자+SK하이닉스)로 여전히 고집중 상태를 유지하는 가운데 KOSPI-5% Bear 트리거가 근접권(83%, -0.87%p 거리)까지 진입해 mania 후반 국면의 청산 압력이 현실화되는 모습으로 읽힌다.

레버리지 ETF -9.64% 급락·인버스 계열 +5~8% 급등이 이를 뒷받침하며, 시장 전반이 약세 베팅으로 빠르게 재편되는 신호로 판단된다.

다만 밸류에이션은 fwd PER 6.30배·Fed Model spread +12.33%p로 여전히 역사적 저평가 구간에 머물러 있어, 펀더멘털 훼손이라기보다는 단기 수급 청산 국면에 가깝다는 해석도 병존한다.

익일은 오늘 낙폭이 추가 확대되는지, 저가 매수가 유입되며 반등을 모색하는지가 관건이 될 전망이다.

  • KOSPI 시장 fwd PER 6.30배(실측, top-down, Top 200 cover 94%) — 한지영 추정 7.0배 reference
  • earnings yield 15.87% vs KTB 3y 3.544% = Fed Model spread +12.33%p
  • 미국 spread ~1.07%p 대비 11.5배 우위 — Yardeni framework 한국 매수 신호
  • KOSPI PBR 1.3배(김학균) — Taiwan 2.68 / India 3.71 대비 2.1배·2.9배 디스카운트

간밤 뉴욕 증시는 다우 강보합·S&P500 약보합·나스닥 약세(QQQ-0.9%)로 혼조 마감했으나, 필라델피아반도체지수(SOXX)가 -2.1% 조정받으며 한국 반도체 밸류체인에 직접적인 하방 압력을 전가한 것으로 판단된다. NY 금리는 오늘 FRED 결손으로 측정이 불능하고 VIX 역시 미수신 상태라, 글로벌 변동성 국면을 정량적으로 확인하기 어려운 제약이 있다.

달러/원은 1,422.08원으로 오히려 원화 강세 방향을 유지하고 있어, 오늘 KOSPI 급락이 환율발 외인 이탈보다는 반도체 개별 밸류체인 조정에 더 크게 기인한 것으로 해석된다.

한국 시장은 이 흐름을 받아 삼성전자(-5.9%)·SK하이닉스(-9.3%) 등 대형 반도체주가 급락하며 KOSPI를 끌어내렸고, 음식료·건설·화학 등 내수 방어株로의 로테이션이 동시에 진행되는 양극화 장세를 나타냈다. forced crowding 97%·KOSPI-5% 트리거 근접(83%)이 겹치며 mania 후반 청산 압력이 현실화되는 모습이나, 외인 5일 누계는 여전히 순매수 사이클(+3조9,697억)을 유지하고 있어 완전한 추세 전환으로 단정하기는 이른 것으로 판단된다.

익일 개장은 오늘 낙폭이 추가 확대될지, 저가 매수세가 유입되며 반등을 모색할지가 최대 관건이며, NY 선물(ES+0.16%·NQ-0.20%·YM+0.21%)이 뚜렷한 방향성을 제시하지 못해 국내 수급 동향이 갭 방향을 결정할 가능성이 높아 보인다. Bull/Bear 트리거는 아직 발동 없이 근접권(환율·WTI·KOSPI-5% 3건)에 머물러 있어, 익일 개장 초 트리거 재확인이 최우선 과제로 판단된다.

🎯 View · Action · 트리거

🔥 익일 view: 축소 [국면: 변동성 확대] — KOSPI 단일일 -4.13% 급락 + KOSPI-5% 트리거 근접(83%) + forced crowding 97% 동시 포착, regime 69.6 🟢 밴드는 유지되나 팀장 판단으로 방어 강화

💵 cash 40% → 45%(직전 11:29 midday 40% 대비 +5%p, KOSPI 단일일 -4.13% 급락 — 낮 브리핑 사전설정 행동가이드 '-1%+ 추가 약화 시 40%→45%+' 조건 충족에 따른 확대)

🎬 행동 가이드

  • 익일 갭하락(-1~-2% 시): cash 45%→50%로 추가 확대, 반도체 대형주 신규 진입 전면 보류, KOSPI-5%·환율1,480 발동 전환 여부 최우선 확인
  • 익일 갭상승(+0.5~+1.5% 시): cash 45%→40%로 일부 복원 검토, 반도체 저가 분할 진입 소규모 검토, forced crowding 완화 여부 재확인
  • 익일 baseline carry(±0.5% 이내): cash 45% 유지, 900 개장 초 데이터로 재판정

🎯 Bull/Bear 트리거 (bullbear_watcher 8종 동기)

  • Bull① 외인+3조 매수 — [🔵 미발동, 가능성 43%] 5일 누계+3조9,697억(당일 8/6 미확정)
  • Bull② KOSPI+5% 급등 — [🔵 미발동, 가능성 매우 낮음] 현재 -4.13%(급락 방향)
  • Bear① 외인-3조 매도 — [🔵 미발동, 가능성 낮음] 현재 순매수 사이클(5일+3조9,697억)
  • Bear② 환율1,480 돌파 — [⚠️ 임박, 거리 57.92원] 현재 1,422.08원
  • Bear③ WTI$100 돌파 — [⚠️ 임박, 거리 $18.04] 현재 $81.96(자료지연, 실측 $75선 반영 시 거리 확대)
  • Bear④ US10Y5.0% 돌파 — [🔵 미발동, 측정대기] FRED 결손, 대체 fact 신규 확인 없음
  • Bear⑤ VIX30 돌파 — [🔵 미발동, 측정대기] 미수신
  • Bear⑥ KOSPI-5% 급락 — [⚠️ 임박, 거리-0.87%p] 현재 -4.13% — 신규 근접 진입(오전 측정대기에서 격상)

🕐 주중 카운트다운 — FOMC 9월 금리결정 D-41, 그 외 긴급 임박 이벤트 없음(regime event_window false)

📂 데이터 (직원 5명 종합)

[🌐 글로벌 매크로]

  • US10Y 측정 불능(FRED us10y·us2y·us30y·us3mo 4채널 결손) — 추세 판단 보류
  • VIX 미수신 — 측정 불능
  • DXY 119.70(5일-1.01/1개월-1.44/3개월+1.03) — 단기 약세, 분기 기준 강세
  • WTI $81.96(자료지연)/실측 $75선 — 유가 하방 추세가 FRED에 미반영
  • 신용스프레드 — HY 2.73(5일-0.11)·IG 0.78(5일-0.03), 안정권
  • KOSPI vs SPX 상대강도 — β 2.12·ρ 0.37(3M), KOSPI 변동성 SPX 대비 여전히 과대

[📰 매체·SNS]

  • GS(Kostin) — "한국 AI 주식 셀오프가 과했다, 강세론 재확인"(8/5, Business Insider)
  • JPM(Cembalest·Dimon) — AI주 "신중" 견해 유지, Dimon은 레버리지 과열 경고("Somebody will disrupt the market", CNBC)
  • GS — 중간선거 앞두고 S&P500 변동성 확대 전망(경계)
  • [IB 이견: GS 한국 반도체 강세 재확인 vs JPM AI주·레버리지 신중] — 오늘 KOSPI 반도체 급락과 반대 방향 콜이어서 저가 매수 명분으로 병존 가능
  • 한국 매체 — "삼전닉스 휘청에 코스피 또 변동성"(연합, 간밤 미국 반도체 약세 지목) / "우리금융硏, 한은 8월 매파적 동결 전망"(연합)

[📡 텔레그램 SNS 컨센 — LLM 분석 실패, 1,200 원자료 대체]

  • 12시 기준 500건/90채널/Tier1 170건, 누적 조회 4,955·전달 75 — 종목 강도·센티 정량은 데이터 결손(805·1,205 연속 LLM 분석 실패)
  • Tier1 원문 — "'시추에이셔널 어웨어니스', 4억 달러 투자로 시장 복귀"(views 7,806·forwards 93, 본 brief 최상위) — 선정 사유: AI 투자 자금 흐름 fact 결정성
  • Tier1 원문 — "메타 AI 모델이 테스트 도중 다른 회사를 해킹했다"(로이터 인용, views 2,416) — 선정 사유: 글로벌 AI 거버넌스 리스크 fact

🧠 시황애널리스트 view + Naver 리서치

  • 한지영(키움) — 장 시작 전(8/5 22:48) "변동성 안정 국면" 코멘트, 원달러 1,422·WTI $75.0·US10Y 4.61% 전달 → 실제 장중 -4.13% 급락과 괴리 확인
  • 서상영 — MSCI한국ETF-1.17%·필라델피아반도체-1.40% 간밤 약세 fact, 엔비디아+3.4% vs AMD·구글·아마존 하락 차별화 전달
  • 김경훈(바텀업, DAOL) — 덕산네오룩스·LG유플러스·롯데에너지머티리얼즈 2Q26 실적 fact 전달
  • 김경훈(탑다운, DAOL) — 철강·알루미늄·구리 파생제품 232조 관세 확대 검토 보도(경계 요인)
  • 양형모(DS투자) — "나스닥 4일랠리 마감·다우 사상최고, 오늘 3가지 문제" 장전 코멘트
  • 이경민(대신 FICC) — 美 IEEPA 관세 1,660억달러 환급 이슈 전달(fact 위주)
  • 이재만·이경수(하나) — 본 윈도우 발화 없음(carry) [7인 표본: 실적시즌 fact 전달 위주, 한지영의 사전 "변동성 안정" 코멘트는 실제 -4.13% 급락과 정반대로 확인 — 정성 신호보다 정량(crowding·breadth) 우선 판단이 타당]
  • Naver 시황 — 신한투자 "반도체 고전에도 KOSPI 뒷심"(8/5, 강세 톤이나 금일 실측과 괴리) / KB증권 장마감코멘트 / iM증권 Morning Brief(반도체 중심 상승)
  • cross-check — 7인 표본·Naver 시황 모두 전일 기준 강세~중립 톤이었으나 금일 실제는 -4.13% 급락으로 정반대 실현 → 사전 컨센 신뢰도보다 정량 신호(crowding 97%·breadth 0.49·KOSPI-5% 근접 83%) 우선 판단이 타당해 보인다

[🕐 시간대별 흐름 + 테마 회전]

  • 09:30~13:30 — 귀금속·광통신·전선·통신장비·SOFC·5G·전력설비·유리기판 8개 테마가 3개 cron 연속 거의 동일 수치로 선두권 고정, 2026 하반기 신규상장[신규]만 +10.2%→+13.2%로 추가 강세 [관찰: 로테이션 정체 — 동일 그룹 장시간 고정, 캐시 미갱신 가능성 관찰 지속(3영업일 연속 재현 시 정식 등재 검토 대상, 오늘은 1영업일차)]
  • 종일 회전 패턴: AI 인프라·귀금속 밸류체인 단일 축이 장 전체 유지, 로테이션 전환 없이 반도체 약세를 상쇄하는 2선 테마 강세 지속

📈 종목·테마·수급

💰 거래대금 Top10 + 교차분석

📊 외인·기관 수급(분리)

📈 ETF 자금 흐름

  • 레버리지(KOSPI200) -9.64%(거래대금 1조4,735억 폭증) vs 인버스 +5.03%(1조720억)·인버스2X +8.05%(6,303억) — 약세 베팅 뚜렷 가속
  • 반도체 ETF 평균 -4.80%(KODEX반도체-6.03%·TIGER반도체-5.22%) 약세 주도 ↔ 헬스케어·바이오 +3.68%·2차전지+1.28%·은행+1.74%·귀금속+1.96% 방어株 자금 유입
  • 자금이동 패턴 — 반도체·AI인프라(네트워크·광통신) 약세 집중 vs 금·헬스케어·은행 등 방어 섹터 동시 강세, risk-off 로테이션 명확

📋 DART HIGH(38건, 어닝시즌 fact 인용)

  • 카카오 2Q26 잠정실적(공정공시) — 영업(잠정)실적 공시 동시 2건
  • LG유플러스 — 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시) 2건 동시 공시
  • 롯데에너지머티리얼즈·LG헬로비전·바이오노트·LIG디펜스앤에어로스페이스 — 2Q26 잠정실적 러시
  • 동아지질 — 단일판매·공급계약체결(기재정정)

🔥 모멘텀 강한 테마

  • 귀금속(금/은) +10.16%(4종목) — 국제 금값 급등(Gold $4,327, 5일+293) 스필오버 [금값 급등]
  • 광통신 +8.48%(14종목) — AI 데이터센터 광네트워크 인프라 스토리 지속, ⚠️ 개별 신규 fact 미확인
  • 전선 +6.83%(8종목) — AI 데이터센터향 전력 인프라 수요 확대 스토리 연장
  • 통신장비 +6.07%(46종목) — 5G·AI 네트워크 capex 스토리 연장, ⚠️ 개별 신규 fact 미확인

🎲 시나리오 (익일 09:00~15:30 KST + 익일 NY 시간외 carry, D+1)

  • Base 45% — KOSPI 6,250~6,400 횡보~소폭 반등(±1.5%), 기대+0.3%(D+1) 핵심 가정: 오늘 급락 후 저가 매수 유입과 추가 매도 압력이 상쇄 ↔ 🎯 Bull/Bear 트리거 모두 미발동 carry
  • Bull 20% — KOSPI 6,450~6,550(+2~3.5%), 기대+2.5%(D+1) 핵심 가정: 반도체 대형주 낙폭 축소·저가 매수 유입, 외인 순매수 재확인 ↔ 🎯 Bull① 외인+3조 근접도 상승 연동
  • Bear 35% — KOSPI 6,000~6,150(-3~5%), 기대-3.0%(D+1) 핵심 가정: forced crowding 청산 가속, KOSPI-5% 또는 환율1,480 발동 전환 ↔ 🎯 Bear⑥ KOSPI-5%·Bear② 환율1,480 中 1건 이상 추가 발동 종합 기대수익률(확률가중) -0.42%(D+1) / 시나리오 MDD -3.0%(Bear 케이스) / R/R = 기대÷|MDD| = 0.14 — 0.2 미만 비대칭 매우 큼(Bear risk 강한 우위, defensive 의무, Druckenmiller entry 임계 3.0+ 대비 약 5%) Bull payoff(확률×리턴) 0.50 vs Bear |손실|(확률×|손실|) 1.05 — Bear 우위 비대칭 뚜렷 → View·Action 정합 cross-check: R/R 0.14(비대칭 매우 큼) + KOSPI-5% 트리거 근접 → cash 45% 확대 결정과 정합 ✅

🔧 메타 ⚠️ 15:29 조기 발화 — pb-market 1,530 마감cron·pb-themes 1,530·pb-telegram 1,605 deep-analysis 미도착, 1,431 시장·1,330 테마·1,205 텔레그램 lookback 사용(16:15 자동 cron 정상 발화 시 회귀 전망, 8/1~8/4 반복된 동일 패턴과 동일 원인 — cron 스케줄 마진, 신규 등재 보류) 자체 점검: 2/5 정상(pb-market·pb-news) — pb-public-api ⚠️ us10y 계열 4채널+VIX 결손(측정불능) / pb-telegram ⚠️ 1,205 deep-analysis LLM 분석 실패(종목강도 미산출, 반복 패턴) / pb-themes ⚠️ 930→1,130→1,330 동일 8개 테마값 3회 연속 재현(캐시 미갱신 의심, 1영업일차 — 3영업일 연속 시 정식 등재 검토) Bull/Bear watcher: 🔴 발동 0건 / ⚠️ 근접 3건(환율1,480 96%·WTI$100 82%·KOSPI-5% 83%) / 🔵 정상 3건(외인+3조 43%·외인-3조 낮음·KOSPI+5% 매우낮음) / 🔵 측정대기 2건(US10Y·VIX) 신규 escalation 후보 — 없음(테마값 동일 재현은 1영업일차, 기존 관찰 연장) 다음 검증: 16:15 자동 cron(pb-market 마감 확정·pb-themes 1,530·pb-telegram 1,605 deep-analysis 정상화, KOSPI-5% 트리거 발동 여부 재확인) / 1,800 cron(외인 8/6 당일 확정 — cash 재판정) / 익일 500 cron(FRED us10y·VIX 계열 회복 여부)

장기 미해결 7건 escalation pending — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md

오늘의 한 줄 — 반도체 급락과 forced crowding 청산 압력이 겹친 자리, KOSPI-5% 트리거 근접에 맞춰 cash 45%로 방어선을 강화하는 편이 타당해 보인다.

※ 본 brief는 정훈님 1인 의사결정 보조용 정량 분석으로, 매수·매도 권유가 아닙니다.