📊 raki research
2026-07-08 05:10 KST

⚡ 이벤트 trigger brief — 직원 신규 보고 감지 후 event-update

🚦 국면

  • 장기 thesis: 점검 — 삼성전자·LG에너지솔루션 잠정실적과 일부 DART EPS 개선 후보는 남아 있으나, 반도체 대형주 외인 강제 매도와 KOSPI -4.91%가 이익모멘텀 신뢰를 단기 점검 구간으로 이동
  • 중단기 국면: 🔴 Risk-Off 29.9/100, 신뢰 90% — 하락 기여 top2는 외인 단일일 -3.02조 Bear 발동과 USD/KRW 1,512.92원 Bear 발동
  • cash 가이드: 15~30% (국면 밴드 기준)
  • 임박 이벤트: 한은 금통위 D-8 (7/16)
  • 행동 — 장기 점검 + 중단기 🔴 정합: 신규 매수 보류, cash 41% 방어 유지, 외인 현물 순매수 전환과 환율 안정 동시 확인 전까지 복원 보류

📌 핵심 요약

  • NY 종가: SPX 7,503.75 (5일 +0.85%) / NASDAQ 단서 NDX 25,818.69 (5일 -395.03) / DOW 단서 보강 추후 — SOXX -5.13%·SMH -3.78%로 반도체 압박, NVDA +0.71%·MSFT +0.54%는 방어
  • NY 매크로: US10Y 4.49% (5일 +9bp) / US2Y 4.14% (5일 +5bp) / DXY 120.69 / gold 4,122.50 / WTI $71.87 / USD/KRW 1,538.05 — 장기금리와 환율 부담 병존
  • 장중 이벤트 전망: 축소 [국면: 변동성 확대] — 외인 -3.02조와 환율 1,480원 돌파가 동시 발동, regime 🔴 29.9점 정합
  • cash 41% 유지 (직전 event-update 41% 이월) — Bear 2건 발동에 KOSPI -5% 근접까지 겹쳐 복원 조건 무효
  • KOSPI 7,656.31 (-4.91%)·KOSDAQ 1,225.57 (-5.22%) — 지수 급락과 breadth 0.36으로 약세 우위 지속
  • 외국인 5일 -99,625억·기관 5일 -31,336억 — 7/7 외국인 -30,178억으로 단일일 -3조 Bear 발동
  • 삼성전자 -6.9%·SK하이닉스 -6.1% — 외인 5일 매도 top2가 시장 외인 5일 누계를 초과, 반도체 매도 집중 후반 단계
  • NY 야간 → 한국 개장 함의: SOXX -5.13%와 NQ 선물 -1.99%가 한국 반도체 갭하락 압박, US10Y 4.49%는 채권·환율 방어 부담
  • 🔴 Bear 발동 2건: 외인 단일일-3.02조 + USD/KRW 1,512.92원 / 근접 2건: KOSPI -4.91%·US10Y 4.49%

📊 시장 분석

🇺🇸 NY 시간외 인계

  • SPX 7,503.75 (5일 +0.85%) — 미국 지수는 5일 기준 완만한 플러스
  • NDX 25,818.69 (5일 -395.03) — 대형 기술주 압력
  • QQQ 709.43 (1일 -1.85%) — 성장주 약세
  • SOXX 551.69 (1일 -5.13%) — 반도체 급락
  • NVDA 196.93 (1일 +0.71%) — 주도주는 방어
  • TSLA 402.90 (1일 -4.02%) — Mag7 내 약세 주도
  • ES 7,550.50 (1일 -0.54%) — 선물 약세
  • NQ 29,345.25 (1일 -1.99%) — 한국 반도체에 직접 부담

🌐 NY 매크로

  • US10Y 4.49% (5일 +0.09 / 1M +0.03 / 3M +0.16) — 상승 단조, 4.5% risk-off 경계선 근접
  • US2Y 4.14% (5일 +0.05 / 1M +0.09 / 3M +0.33) — 단기금리 상승
  • US30Y 4.98% (5일 +0.12 / 1M +0.01 / 3M +0.07) — 5% 목전
  • T10Y-T2Y 0.35 (5일 +0.07 / 1M -0.07 / 3M -0.16) — steepening 재개
  • DXY 120.69 (5일 -0.37 / 1M +1.65 / 3M +0.57) — 한 달 기준 달러 강세
  • WTI $71.87 (5일 -7.07 / 1M -20.78 / 3M -29.39) — 유가 Bear 트리거와 거리 충분
  • gold 4,122.50 (5일 +54.20) — 안전자산 수요
  • USD/KRW 1,538.05 (5일 -3.39 / 1M +20.65 / 3M +26.74) — 한 달 기준 원화 약세
  • 금리-주식 영향 — US10Y·US30Y 상승은 growth·tech 할인율 부담을 키우며 반도체·바이오·플랫폼에 가장 민감하다.

한국은 valuation 저가 논리보다 환율과 외인 매도 동시 발동이 우선이다.

  • 금리 관련 인사 발언: [neutral] Waller (7/6) Two Thoughts on the Transmission of Monetary Policy — 금리 방향 시그널 미약

🇰🇷 한국 시장 장전 인계

  • KOSPI 7,656.31 (-4.91%) — -5% 임계 0.09%p 차 근접
  • KOSDAQ 1,225.57 (-5.22%) — 동반 급락
  • 외국인 당일 -30,178억 — 단일일 -3조 Bear 발동
  • 기관 당일 -6,391억 — 기관 흡수 부재
  • 외국인 5일 누계 -99,625억 — 5일 연속 순매도
  • 기관 5일 누계 -31,336억 — 기관도 누적 매도
  • breadth 0.36 — 상승 329종·하락 584종, 약세 우위
  • 전기전자 -6.44% — 반도체·전자 중심 압력

미국 시장은 지수 전체보다 반도체와 성장주 약세가 핵심이다. NVDA·MSFT는 방어했지만 SOXX -5.13%와 QQQ -1.85%는 한국 전기전자 개장 압력을 키운다.

금리는 US10Y 4.49%·US30Y 4.98%로 위험자산 할인율 부담이 남아 있고, USD/KRW는 1,500원대에서 외인 매도와 같은 방향으로 작동한다.

한국은 전일 KOSPI -4.91%로 -5% Bear 임계에 거의 붙었고 외국인 단일일 -3.02조가 이미 발동했다.

방어 섹터는 음식료·화학·제약·통신으로 분산됐지만 거래대금 상위는 삼성전자·SK하이닉스·SK스퀘어 약세가 장악했다.

오늘 개장 가설은 반도체 갭하락 우위이며, 반등이 나오더라도 외인 현물 순매수 전환 전에는 추격보다 cash 방어가 우선이다.

🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist (mean-reversion 매수 후보 — 매수 권유 아님, 진입 전 catalyst 검증·position sizing은 정훈님 별도 판단) 1.

코리아써키트 (7,810) — 1주 -27.85% / 1M -42.73% · DART +137.7%

  • catalyst: 반도체 기판 chain, 급락 후 실적 기반 회복 후보

디바이스 (187,870) — 1주 -13.54% / 1M -39.56% · DART +121.0%

  • catalyst: 부품주 낙폭 과대 후보, 거래 유동성 검증 필요
  1. SK네트웍스 (1,740) — 1주 -9.15% / 1M -36.11% · DART +37.9%
  • catalyst: 렌탈·AI 전환 narrative, 대형주 급락 속 별도 catalyst 확인 필요

인텔리안테크 (189,300) — 1주 -11.84% / 1M -32.84% · DART +351.4%

  • catalyst: 위성통신 chain, 방산·우주 흐름과 연결
  1. RFHIC (218,410) — 1주 -13.13% / 1M -29.25% · DART +244.6%
  • catalyst: RF·통신장비 chain, AI 네트워크 투자와 연결
  1. LG이노텍 (11,070) — 1주 -17.02% / 1M -28.41% · DART +167.6%
  • catalyst: 애플·광학부품 chain, 환율·수요 변수를 동시 확인

에코프로비엠 (247,540) — 1주 -15.65% / 1M -28.28% · DART +140.8%

  • catalyst: 2차전지 소재 낙폭 과대 후보

코미코 (183,300) — 1주 -22.87% / 1M -27.64% · DART +59.0%

  • catalyst: 반도체 장비·세정 chain

아이티센엔텍 (10,280) — 1주 -8.43% / 1M -26.63% · DART +97.8%

  • catalyst: IT 서비스·인프라 chain

해성디에스 (195,870) — 1주 -22.70% / 1M -25.95% · DART +135.9%

  • catalyst: 패키징·기판 chain, 반도체 반등 확인 후 관찰

🎯 전망(view) · Action · 트리거 발화 사유: regime_state.json 05:08 기준 Risk-Off 29.9로 악화, 외인 단일일 -3.02조와 USD/KRW 1,512.92원 Bear 트리거 동시 발동 🔥 장중 이벤트 전망: 축소 [국면: 변동성 확대] — 반도체 이익모멘텀보다 외인·환율·KOSPI 급락 임계가 우선 💵 cash 41% 유지 (직전 event-update 41% 이월) — KOSPI -5% 추가 발동 전까지 신규 cash 상향은 보류하되, 복원은 외인 순매수 전환 전까지 금지

  • 갭하락 (-1~-2% 시): 주식 비중 축소 후보만 점검, cash 41% 유지, 외인 장중 -1조 확대 시 주식 매도해 cash +4%p 이전 검토
  • 갭상승 (+0.5~+1.5% 시): 반도체 추격 매수 보류, cash 41% 유지, 외인 현물 순매수와 환율 1,500원 하회 동시 확인 전 복원 없음
  • 횡보 (±0.5% 시): 방어 섹터와 unbroken-dip 후보 관찰, 신규 매수는 장중 수급 확인 뒤로 미룸
  • 헷지·동결: 인버스 강세와 레버리지 급락이 이미 risk-off를 반영했으므로 파생 추격보다 현금 방어 우선

🎯 Bull/Bear 트리거

  • [✅ 발동] 외인 단일일 -3조 — 7/7 외국인 -30,178억, 임계 -30,000억 통과 — bullbear_watcher 동기
  • [✅ 발동] USD/KRW 1,480원 돌파 — regime live 1,512.92원, 임계 1,480원 +32.92원 — bullbear_watcher 동기
  • [⚠️ 임박, 거리 정량] KOSPI 단일일-5% — -4.91% / 임계 -5% 0.09%p 차 — bullbear_watcher 동기
  • [⚠️ 임박, 거리 정량] US10Y 5.0% — 4.49% / 임계 5.0%-0.51%p 거리, US30Y 4.98% 선행 압박 — bullbear_watcher 동기
  • [🔵 미발동, 가능성 20%] WTI $100 — $71.87 / 임계 $100 -$28.13 거리 — bullbear_watcher 동기
  • [🔵 미발동, 측정 대기] VIX 30 — pb-public-api VIX parse error, 직전 변동성 단서 보강 필요 — bullbear_watcher 동기
  • [🔵 미발동, 가능성 10%] Bull 외인 단일일 +3조 — 당일 -3.02조로 반대 방향 — bullbear_watcher 동기
  • [🔵 미발동, 가능성 15%] Bull KOSPI 단일일 +5% — 당일 -4.91%로 반대 방향 — bullbear_watcher 동기
  • 현 시점 발동 fact: 외인 단일일 -3.02조 + USD/KRW 1,512.92원 🕐 주중 카운트다운: 7/16 한은 금통위 D-8 / 7/23 SK하이닉스 2Q 실적 / 7/29 FOMC D-21

📂 데이터 (직원 5명 종합)

[🌐 글로벌 매크로 — pb-public-api 501]

  • DFF 3.63% (5일 +0.00) — 정책금리 변화 없음
  • US3MO 3.82% (5일 -0.02) — 단기자금 안정
  • HY spread 2.72 (5일 -0.08) — 신용시장 안정
  • IG spread 0.75 (5일 -0.01) — 투자등급 credit 안정
  • SPX vs KOSPI 상대강도 5일 -4.94%p — 한국 underperform 확대
  • KOSPI β 1.73 / ρ 0.40 — 미국 대비 변동성 큼
  • BOJ 7/7 소비활동지수·머니터리베이스 발표 — 정책 시그널 없음
  • Fed Bowman 7/7 AI sound practices 발언 — 통화정책 직접 신호 없음

[📰 매체·SNS — pb-news 500]

  • 한국 매체: 코스피 급락에 사이드카·서킷브레이커 발동, 7,600선 마감 — 당일 변동성 확대 확인
  • 한국 매체: 외국인 삼성전자 보유율 금융위기 이후 최저, 개인 빚투 증가 — 반도체 매도 주체와 반대매매 risk 부각
  • 한국 매체: 외인 매도 속 국고채 3년 3.780% 상승 — 주식·채권 동반 약세
  • 한국 매체: 삼성전자 2Q 전망치 상회에도 주가 급락 — 실적보다 수급과 기대치가 우선
  • 글로벌 IB: GS는 AI 주도주 double-down과 AI 레버리지 집중 경고를 병기
  • 글로벌 IB: MS는 S&P 500 5~7% 추가 하락 후 바닥 가능성을 제시하면서도 mega-cap 자금 이동을 언급
  • 글로벌 IB: BofA는 하반기 S&P 하락과 투기 극단을 경고
  • 글로벌 IB: UBS는 Warsh의 물가 안정 초점이 금리 인상 신호는 아니라고 평가
  • [IB 이견: GS 강세 vs MS·BofA 신중] 한국 함의는 반도체 재진입 단정 금지, 금융·방어 섹터 병행 관찰

[📡 텔레그램 SNS 컨센 — pb-telegram 505]

  • 4h 387건 윈도우 중 1단계 19건, 종목 강도 점수는 본 보고에 미제공
  • Top 키워드는 반도체·AI capex·호르무즈·정유·기상 이슈 중심, mention count 정량은 본 보고에 미제공
  • [1단계 원문 — views 1 / forwards 0 · fact 결정성 기준] "미국 데이터 센터 설치 용량은 2022년부터 2035년까지 꾸준히 증가" — 석학들의 마켓 (인)사이트 (19:57)
  • fact 결정성: AI 데이터센터 장기 구리 수요와 전력·인프라 chain 관찰 근거
  • [1단계 원문 — views 1 / forwards 0 · macro fact 기준] "호르무즈 해협 통항량은 5월 중순부터 7월까지 이전 수준 회복" — 석학들의 마켓 (인)사이트 (19:56)
  • fact 결정성: WTI $100 Bear 트리거와 거리가 있는 현재 유가 환경 보강
  • 미국 전략비축유 재고 감소 언급이 반복 — 유가 하방보다 재고 cushion 약화 관찰
  • 트럼프 NATO 정상회의 그린란드 요구와 유럽 철군 경고 — 지정학 노이즈

[🧠 시황애널리스트 전망 + Naver 리서치 — pb-telegram 505]

  • 한지영(키움) — 본 윈도우 식별 발화 없음 (직전 cycle 인계)
  • 이경민(대신) — 본 윈도우 식별 발화 없음 (직전 cycle 인계)
  • 이그전(KB) — 본 윈도우 식별 발화 없음 (직전 cycle 인계)
  • 김경훈(탑다운) — ADR 등락비율로 국내증시 쏠림·확산을 점검, 레버리지·인버스 경계 발언
  • 김경훈(바텀업) — 본 윈도우 식별 발화 없음 (직전 cycle 인계)
  • 서상영 — 본 윈도우 식별 발화 없음 (직전 cycle 인계)
  • 이재만·이경수(하나) — 미국 7월 호실적주 조정은 mean reversion 기회, 결국 실적이 기준
  • [7인 이견: 김경훈 risk 관리 vs 이재만·이경수 실적 mean reversion] 저점 매수 합의 없음
  • Naver 리서치: SK증권은 AI 주도장의 완충 포트폴리오, 신한은 자사주 매입 희소성, 키움은 반도체 변동성 속 실적 시즌 대응을 제시
  • → cross-check: 7인 전망과 Naver 리서치 모두 변동성 관리와 실적 선별을 동시에 제시 — cash 41% 유지와 선별 watchlist 병행 정합

[💹 시장 — pb-market 505]

  • 7/1: 외인 -11,592억 / 기관 -14,066억 — 동조 매도
  • 7/2: 외인 -30,355억 / 기관 -35,858억 — 동조 투매
  • 7/3: 외인 -20,458억 / 기관 +38,514억 — 기관 흡수
  • 7/6: 외인 -7,042억 / 기관 -13,535억 — 매도 둔화
  • 7/7: 외인 -30,178억 / 기관 -6,391억 — 외인 매도 재확대
  • [외인 매수 TOP5] 매수 상위 자료 없음 — 시장 광범위 약세 fact, 매수 주체 확인 제한
  • [기관 매수 TOP5] 매수 상위 자료 없음 — 기관 방어 종목 확인 제한
  • 강제 매도 집중도: 삼성전자 -53,918억 + SK하이닉스 -46,139억 = -100,057억, 시장 외인 5일 -99,625억 대비 100.4% — 반도체 매도 집중 후반 단계

[🔥 테마 흐름 — pb-themes 505]

  • 2026 하반기 신규상장 +17.99% — 레몬헬스케어 +30.0% 상장 초기 수급
  • 정유 +6.37% — S-Oil +9.0%, SK이노베이션 +7.6%, GS +2.6% 동반 상승
  • 시멘트/레미콘 +3.76% — 서산 +29.9%, 강동씨앤엘 +13.3%, 모헨즈 +8.9%; 이유 fact 미발견 (가격 모멘텀만)
  • 코로나19 음압병실 +3.60% — 에스와이 +29.9% 단독 급등, 이유 fact 미발견 (가격 모멘텀만)
  • 해운 +3.21% — STX그린로지스 +9.9%, 팬오션 +3.0%, KSS해운 +2.3%; 이유 fact 미발견 (가격 모멘텀만)
  • 카지노 +2.08% [신규] — 신규 강세 진입, 이유 fact 미발견 (가격 모멘텀만)

[🕐 시간대별 흐름 + 테마 회전]

  • 05:00 — 반도체 급락과 외인 매도 집중이 장전 핵심, 방어 테마는 정유·음식료·제약·통신으로 분산
  • 직전 2시간 회전 패턴: 반도체 수급 충격 → 정유·시멘트·음압병실 방어 테마 → 신규상장 단기 수급으로 이동, risk-off 내부 순환

📈 종목·테마·수급

[💰 거래대금 Top 10 + 1줄 사유]

  • 삼성전자 296,000 (-6.9%) — 2Q 잠정실적 상회에도 외인 매도 집중
  • SK하이닉스 2,201,000 (-6.1%) — 반도체 ETF와 동반 약세
  • SK스퀘어 1,356,000 (-9.3%) — SK하이닉스 프록시 낙폭 확대
  • 삼성전자우 199,300 (-6.2%) — 본주 동조
  • 삼성전기 1,648,000 (-9.8%) — AI 부품 기대보다 차익실현 우위
  • 현대차 479,500 (-4.5%) — 대형주 위험 축소 동조
  • LG에너지솔루션 332,000 (-6.3%) — 2차전지 ETF 약세와 동조
  • 삼성생명 375,000 (-4.7%) — 금융 대형주도 지수 급락 동조
  • 삼성물산 424,500 (-5.6%) — 그룹주 약세
  • 삼성바이오로직스 1,422,000 (+1.2%) — Top10 중 유일 상승, 방어 수요
  • 교차 분석 — 돈과 감정 일치: 삼성전자·SK하이닉스 / 거래대금만: SK스퀘어·삼성전기·현대차 / 텔레그램만: 데이터센터 구리·호르무즈·SPR

[📊 외인·기관 수급 추세]

  • 외인 그룹: 5일 연속 순매도, 누계 -99,625억 — 7/7 -30,178억으로 Bear 발동
  • 외인 매수 TOP5: 매수 상위 자료 없음 — 외인 방어 매수 종목 확인 제한
  • 기관 그룹: 5일 누계 -31,336억 — 7/7 -6,391억, 매도 유지
  • 기관 매수 TOP5: 매수 상위 자료 없음 — 기관 방어 매수 종목 확인 제한
  • 강제 매도 집중 후반 단계 — 반도체 top2 매도가 시장 외인 누계를 초과, 나머지 종목군은 상대적으로 덜 훼손

[📈 ETF 자금 흐름]

  • 인버스(KOSPI200 2X) +10.53% / 거래대금 1,277,210백만원 — 약세 베팅 급증
  • 인버스(KOSPI200) +5.06% / 거래대금 1,149,293백만원 — 방어 자금 유입
  • 레버리지(KOSPI200) -10.04% / 거래대금 2,556,134백만원 — 강세 베팅 손실 확대
  • 반도체 ETF 평균 -5.18% / 거래대금 529,047백만원 — 반도체 집중 매도
  • 조선 ETF 평균 -8.85% — 기존 주도주 차익실현
  • 헬스케어·바이오 ETF 평균 +2.25% — 방어·낙폭 과대 순환
  • 은행 ETF 평균 +1.20% — 금융 방어
  • 자금 이동 패턴: 인버스·은행·헬스케어로 방어 이동, 레버리지·반도체·조선은 손실 확대로 risk-off 확인

[📋 주요 공시 — HIGH]

  • 푸드나무 — 유상증자결정, 재무구조·희석 이슈 확인 필요
  • 제이에스링크 — 유상증자결정, 수급 부담 가능
  • 동남합성 — 자기주식취득결과보고서, 주주환원 실행 확인
  • 삼성전자 — 연결재무제표기준영업 잠정실적 공시, 실적보다 수급이 우선한 하루
  • LG에너지솔루션 — 연결재무제표기준영업 잠정실적 공시, 2차전지 약세와 동시 확인

[🔥 모멘텀 강한 테마 — 종목 % 상세]

🎲 시나리오 (오늘 09:00~15:30 KST + NY 야간 인계, D+0)

  • Base 50% — KOSPI 7,450~7,700 (-2.7~+0.6%), 기대 -0.8% (D+0) 핵심 가정: 외인 매도는 지속되나 전일 -4.91% 급락 이후 장중 기술적 반등 시도, 반도체는 갭하락 후 변동성 확대 ↔ 🎯 Bear 트리거 2건 발동분 반영, KOSPI -5% 추가 발동은 보류
  • Bull 20% — KOSPI 7,750~7,900 (+1.2~+3.2%), 기대 +2.0% (D+0) 핵심 가정: 외인 순매수 전환과 환율 1,500원 하회가 동시 발생, 반도체 낙폭 과대 매수 유입 ↔ 🎯 Bull 트리거는 외인 +3조와 KOSPI +5% 동시가 아니라 부분 회복만
  • Bear 30% — KOSPI 7,250~7,400 (-5.3~-3.3%), 기대 -4.0% (D+0) 핵심 가정: SOXX 급락 전이와 외인 -3조 연속 매도, KOSPI -5% 추가 발동 또는 환율 재상승 ↔ 🎯 Bear 트리거 KOSPI -5% 1건 추가 발동
  • 종합 기대 수익률 (확률 가중): -1.2% (D+0)
  • 시나리오 MDD: -5.3% (D+0 max)
  • R/R = 기대 / 절대 MDD = 0.23 — 비대칭 큼 (Bear risk 우위)
  • 〈🔻 양극화 시나리오 (Base 우위, 양 끝 비중 동시)〉
  • → View·Action 정합 cross-check: R/R 0.23 + Bear 2건 발동분 → cash 41% 유지와 신규 매수 보류 정합

🔧 메타

  • 자체 점검: 4/5 정상 (pb-market 일부 데이터 결손)
  • pb-market: ⚠️ 데이터 결손 — 외국인·기관 매수 상위 데이터 미수신, 뉴스 헤드라인 0건
  • pb-public-api: ⚠️ 측정 불능 — VIX·SPX·DJIA parse error, NDX·gold yahoo-finance fallback 적용
  • pb-news: ⚠️ 1년+ 지연 + 데이터 결손 — WSJ 글로벌 매체 일부 2025-01 자료, X 매크로 9계정 제목 결손
  • pb-telegram: ⚠️ single-source 변동성 — 1단계 직전 236건 → 19건 급감, 종목 강도 점수는 본 보고 미제공
  • Bull/Bear watcher: 🔴 발동 2건 (외인 -3조·환율 1,480) / ⚠️ 근접 2건 (US10Y 5%·KOSPI -5%) / 🔵 정상 3건
  • 다음 검증: 705 deep-analysis (pb-telegram 종목 강도) / 900 cron (pb-market 외인 장중·매수상위) / 930 cron (pb-themes 장중 테마) / 1,500 cron (pb-public-api VIX·SPX·DJIA 회복)

장기 미해결 7건 escalation pending — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md