📊 raki research
2026-07-03 11:29 KST

📅 정시 brief — midday

🚦 국면

  • 장기 thesis: 점검 — 이익모멘텀은 오히려 보강(6월 수출 +70% YoY·Citi 삼성전자 이익 +20~24% 상향·BofA "메타 메모리 감산 루머 사실무근")이나, 외인 5일 -13.76조 이탈 + 환율 1,539원의 수급·밸류 조정은 진행형.
  • 중단기 국면: 🔴 Risk-Off 39/100 (신뢰 100%, morning 39.0 동일 — raw 47.0 소폭 개선이나 override 고정) — 하락 기여 top2: 트리거 발동 23.5 (외인·환율 동시) + KOSPI breadth 8.7.
  • cash 가이드: 15~30% (국면 밴드 기준).
  • 임박 이벤트: 한은 금통위 D-13 (7/16) — 결정 전 event window 아직 아님. FOMC D-26 (7/29).
  • 행동: 장기 점검 + 중단기 🔴 괴리 지속 → 장중 반도체 반등(삼성전자 +6.5%)에도 신규 매수 보류 유지 — 외인 순매수 전환 실측이 복원 첫 조건 (override '외인 대량매도 + 환율 돌파 동시 → 강제 Risk-Off' 발동 중).

📌 핵심 요약

  • NY 종가 carry: DOW 52,305 신고가 (DIA +1.05%) vs NASDAQ 약세 (QQQ -1.73%) — 6월 고용 쇼크 양극화 2일째.

반도체 rout 지속 (SOXX -5.57% / SMH -4.54%), AAPL +4.84%·MSFT +1.62% 방어 vs TSLA -7.49%·META -4.90%.

  • NY 매크로: US10Y 4.48% (5일 +0.07, 임계 5% 근접) / VIX 16.59 (5일 -2.04 안정) / gold $4,135 (5일 +$113 안전자산 유입) / WTI $71.87 (미·이란 협상 답보 강보합) / 환율 야간 1,540.00 마감 → 장중 1,538.98.
  • 장 후반 view: 축소(방어) 유지 [국면: 변동성 확대] — 반도체 장중 V자 반등에도 외인 순매수 미확인 + regime 🔴 39점 정합 (IB 이견: GS·Citi·KB 강세 상향 vs BofA three-wave 조정 경계).
  • cash 41% 유지 (직전 morning 41% 대비 변화 없음, 이월 — 복원 조건인 외인 순매수 전환 + 환율 1,530 회귀 모두 미충족).
  • 장중 핵심 fact: 검은 목요일(-7.89%) 다음날 반도체 V자 반등 — 삼성전자 +6.5% / SK하이닉스 +4.3% (11:30), 장초 강세 출발 → 09:14~09:35 음전·코스닥 약세 → 반등 재가속.

반도체 대표주·S7·증권·은행 테마 신규 강세 진입.

  • 어제 급락 촉발 narrative 정면 반박 러시 — BofA "메타 메모리 주문 감산 루머 사실무근, 장기 주문 오히려 강화" + Citi 삼성전자 목표가 46만→53만 (이익 +20~24% 상향) + KB SK하이닉스 380만→420만 + 한투 삼성전자 59만.
  • 앤트로픽, 삼성 파운드리와 2나노 AI칩 생산 논의 보도 + 셀트리온 2Q 잠정 매출 1.3조 (컨센 +4.4% 상회) 공시 — 개별 호재 가세.
  • NY 직전 종가 carry → 한국 후반장 함의: SOXX -5.57% 갭 압박을 sell-side 상향·루머 해소가 상쇄하며 낙폭 과대 반등 — 최종 검증은 오후 외인 7/3 실측 + 오늘 밤 NY 반도체 3일째 방향. US10Y 4.48% 상승 단조는 외인 압력 상수.
  • Bull/Bear 트리거: 🔴 발동 2건 (외인 7/2 -3.04조 + 환율 1,538.98 돌파) / ⚠️ 근접 1건 (US10Y 4.48%) — bullbear_watcher 동기.

📊 시장 분석

NY 시간외 carry (midday 압축):

  • SPX 7,483 (5일 +1.71%) / 선물 ES 7,523 (-0.27%)·NQ 29,552 (-1.80%)·YM 53,169 (+0.95%) — 다우 강세·나스닥 약세 구도 개장 전까지 유지, 반도체 약세 흐름 잔존.
  • 섹터 rotation carry — XLV +2.63%·XLF +1.53% 방어·금융 강세 vs XLK -2.71% — 헬스케어·금융 강세가 오늘 한국 은행·증권·제약 테마로 전이.

🇰🇷 한국 시장 장중 (09:00~11:30)

  • 지수 공식 레벨: 900 KIS 지수 채널이 전일 종가(7,648.09) 고정 표기 — 장중 공식 지수는 오후 회귀 측정, 방향은 종목·테마 fact 기준 반등 우위.
  • 종목 흐름: 삼성전자 290,500 (09:00 +1.6% → 11:30 +6.5%) / SK하이닉스 2,209,000 (+1.0% → +4.3%) — 오전 내 반등 가속.

삼성바이오로직스 +2.6% / 현대차 -1.4% 소외.

  • 장초 삽화: 개장 직후 삼성전자 강세 출발 → 09:14~09:35 음전·지수 급락·코스닥 약세 (코스닥 10년 평균 120월선 801.66 근접 인식 확산) → 이후 반도체 중심 V자 회복.
  • 외인·기관: 7/3 당일 일별 실측 미도착 (매수 상위 채널 결손) — 5일 누계 외인 -13.76조 / 기관 -1.81조 carry, top2(삼성·SK하이닉스) 집중도 사실상 100% forced crowding 후반 극단.
  • 거래대금: 반도체 대형주 상위 독식 지속 (삼성전자·SK하이닉스·SK스퀘어·삼성전자우·삼성전기) + KODEX 레버리지 +0.79% 거래대금 ETF 전체 최대 — 반등 베팅 수급.
  • 테마: 신규상장 +8.25% / 국내 상장 중국기업 +6.25% / 전선 +5.58% / 건설 중소형 +5.34% / 반도체 대표주 +4.14% — 아침 인프라·건설 주도에서 11:30 반도체·금융(증권 +3.19%·은행 +3.02%) 복귀 rotation.

narrative: 어제 -7.89% 검은 목요일의 촉발 논리(메타발 메모리 주문 감산)가 밤사이 BofA 공급망 체크로 "사실무근" 판정을 받았고, Citi·KB·한국투자의 목표가 상향 러시와 앤트로픽-삼성 2나노 협의 보도가 겹치며 오늘 오전 반도체는 낙폭 과대 인식의 V자 반등으로 돌아섰다. NY는 다우 신고가 vs SOXX -5.57%의 양극화를 남겼지만, 한국은 그 갭 압박을 소화하고 삼성전자 +6.5%까지 되돌리는 자생 반등이라는 점이 어제와 다르다.

다만 이 반등의 연료가 아직 검증되지 않았다 — 외인 7/3 일별 실측이 미도착이고, 직전 4일 외인 -13.76조·환율 1,539원 고착·US10Y 4.48% 상승 단조라는 구조적 매도 배경은 그대로다.

어제 기관마저 -3.59조 동반 투매로 전환했던 수급이 하루 만에 복귀했는지가 오늘 마감의 결정 변수다.

증권·은행 테마의 신규 강세는 NY 금융 rotation 전이의 방증이고, 신규상장·중국기업 테마의 +6~8%는 급락 직후 전형적인 저가 개별주 투기 수급이다.

후반장은 반등 유지가 base — 반도체 sell-side 상향 관성과 7/7 삼성전자 잠정실적 기대가 하방을 받치되, 오후 외인 실측이 매도 지속으로 확인되거나 환율이 1,545원 위로 재상승하면 반등 폭 반납 위험이 크다.

결론: 후반장 반등 유지 우위이나 미검증 반등 — 추격 매수 없이 마감 수급 확인이 먼저다.

🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist (선제 매수 후보, mean-reversion 관찰 — 매수 권유 아님)

38종 매치 (1개월 낙폭 순 상위 10): 1.

성호전자 (43,260) — 1주 -22.84% / 1M -54.30% · DART EPS YoY +813.6% — MLCC·콘덴서 소재 2.

빛과전자 (69,540) — 1주 -3.81% / 1M -46.28% · +28.0% — 광통신 트랜시버 3.

서울바이오시스 (92,190) — 1주 -7.20% / 1M -36.48% · +160.3% — LED·광반도체 4. DB하이텍 (990) — 1주 -25.58% / 1M -32.22% · +30.5% — 파운드리, 오늘 반도체 대표주 테마 +2.0% 반등 동참 5.

링크솔루션 (474,650) — 1주 -0.88% / 1M -30.76% · +76.1% — 3D프린팅 6.

한화비전 (489,790) — 1주 -5.31% / 1M -30.21% · +329.5% — 보안·영상 AI 7.

펩트론 (87,010) — 1주 +8.80% / 1M -28.32% · +43.9% — 펩타이드 신약 8.

에스피지 (58,610) — 1주 +2.90% / 1M -28.16% · +46.4% — 로봇 감속기 9.

한미반도체 (42,700) — 1주 -14.95% / 1M -22.61% · +42.0% — HBM TC본더 10.

리노공업 (58,470) — 1주 -9.85% / 1M -19.23% · +42.5% — 반도체 테스트 소켓

  • 반도체 소부장 중심 — 이익은 unbroken이나 국면 🔴 + 반등 미검증 단계, 진입 전 catalyst 검증·바닥 확인 필수. position sizing은 정훈님 별도 판단.

🎯 View · Action · 트리거

🔥 장 후반 view: 축소(방어) 유지 [국면: 변동성 확대] — 반도체 V자 반등 fact에도 외인 순매수 미확인 + regime 🔴 39 + Bear 2건 발동 carry 정합.

반등을 쫓지 않는다.

💵 cash 41% 유지 (직전 morning 41% 대비 변화 없음, 이월). 누적 조건: 환율 1,570 돌파 시 +2%p / 외인 단일 -4조+ 재확대 시 +3%p.

복원 조건: 외인 순매수 전환 + 환율 1,530 회귀 동시 확인 시 -4%p — 오전 두 방향 모두 미충족 (환율 1,539 / 외인 실측 대기).

🎬 행동 가이드 (잔여장 3분기)

  • 후반장 강세 가속 (+3%↑ 마감 추세): 추격 매수 여전히 보류 — 외인 7/3 순매수 실측(오후 회귀) 확인 후 익일 복원 조건 검토가 순서.

반도체 소부장 watchlist 바닥 확인 관찰만.

  • 후반장 약세 반납 (반등 절반 이상 반납·환율 1,545↑): cash 41% 그대로 방어 — 반등 실패 확인 시 Bear 관성 재개로 간주, 신규 없음.
  • 막판 횡보 (반등 폭 유지 보합): cash 41% 유지 — 7/7 삼성전자 잠정실적 대기 모드, 오늘 밤 NY 반도체 3일째 방향이 익일 갭 결정.

🎯 Bull/Bear 트리거 (bullbear_watcher 8종 정합):

  • 🔴 [발동] 외인 단일 -3.04조 (임계 -3조) — 7/2 확정 carry, 7/3 일별은 오후 실측 [측정: KIS] — bullbear_watcher 동기
  • 🔴 [발동] USD/KRW 1,538.98 (임계 1,480) — regime live [측정: ECOS·live] — bullbear_watcher 동기
  • ⚠️ [임박, 거리 정량] US10Y 4.48% (임계 5.0%, 거리 -0.52%p, 5일 +0.07 상승 방향) [측정: FRED] — bullbear_watcher 동기
  • 🔵 [정상] WTI $71.87 (임계 $100) / VIX 16.59 (임계 30) / KOSPI ±5% (당일 공식 지수 측정 대기)
  • 🔵 [미발동, 측정 대기] 외인 +3조 매수 전환 — 반등 검증 1순위 채널, 오후 수급 실측
  • 현 시점 발동 fact: 외인 -3.04조 + 환율 1,539 동시 발동 carry → override 'carry collapse' 강제 Risk-Off 유지.

🕐 주중 카운트다운: 7/7 삼성전자 2Q 잠정실적 D-4 (텔레그램 컨센 "관건") / 7/16 한은 금통위 D-13 / 7/29 FOMC D-26 / 미·이란 종전 실무협상 답보 (유가·환율 변수)

📂 데이터 (직원 5명 종합)

🌐 글로벌 매크로 — pb-public-api 702 (NY 마감 carry)

  • US10Y 4.48% (5일 +0.07 / 1M +0.01 / 3M +0.18) — 상승 단조, 4.2~4.5% caution 구간 상단
  • US2Y 4.17% (5일 +0.06 / 3M +0.38) — 단기물 상승 압력 더 큼
  • US30Y 4.97% (5일 +0.11) — 5% 목전
  • T10Y-T2Y 0.35 (5일 +0.04) — 완만 steepening
  • 금리-주식 영향 — US10Y 4.48%·US30Y 4.97% 동반 상승은 growth·반도체 DCF 할인율 상방 압력, 4.5% 재돌파 시 risk-off 경계 강화 (5% 임계는 Bear 근접 채널). 환율 1,539 고착과 함께 외인 매도의 구조적 배경 — 오늘 반등의 상단 제약.
  • VIX 16.59 (5일 -2.04) — 급락장에도 안정, panic 아닌 rotation 성격 방증
  • gold $4,135.50 (5일 +$113) — 안전자산 유입 병존
  • WTI $71.87 (강보합) — 미·이란 종전협상 답보, 브렌트 +0.3%
  • HY spread 2.74 (5일 -0.02) — 신용시장 무반응, 주식 단독 조정
  • 금리 관련 인사 발언: 없음 (최근 24h RSS — 연준 집행조치·결제연구 등 비정책 발표만, BOJ 6월 단칸 발표)
  • ECOS USD/KRW 6/24 1,537.2 시계열 (야간 마감 1,540.00·regime live 1,538.98 보강)

📰 매체·SNS — pb-news 630

  • 한국 매체 — 달러-원 야간 1,540.00 마감 (예상 밑돈 美 고용에 낙폭 확대) / 6월 외환보유액 4,273억달러 (+3.7억) / OECD "반도체 호황 끝 전망 시기상조·韓 성장률 2.6% 유지" / 금감원 홈플러스 사태 MBK 직무정지 — GP 첫 중징계 / 국민연금 하반기 수탁자 책임활동 이행점검 도입 / 모간스탠리·메릴린치 NXT 합류 (외국계 회원사 3곳) / LH 신임 사장 이성훈 내정
  • 글로벌 IB view — GS Kostin "시장 favorite AI 종목 double down" + 2026 outlook 재확인 (강세) / BlackRock "AI scarcity 종목·단기채·인프라 선호" (강세) vs BofA Hartnett "record tech outflows·gold 선호·three-wave 조정 진행" (신중) / UBS "resilient 포트폴리오 구축" (신중) — [IB 이견: 2:2 AI 강세 vs 조정 경계 지속]
  • 한국 함의: GS·BlackRock 강세축은 오늘 반도체 반등·저점 매수 근거와 정합, BofA 조정론은 반등 반납 위험 경계 — 상반 신호 병존.

종목단에선 Citi 삼성전자 53만·KB SK하이닉스 420만 상향(텔레그램 경유)이 실질 결정타.

  • X 매크로 9계정 — 제목 결손 지속 (본문 인용 불가)

🧠 시황애널리스트 view + Naver 리서치 — pb-telegram 900

  • 한지영(키움) — 7/3 장 시작 전: "업사이드 > 다운사이드" — 다우 +1.1% vs 반도체 -5.4% 양극화 소화, 낙폭 과대 인식 (오전 반등과 정합)
  • 서상영(사제콩이) — "변동성 확대 지속 vs 다음 주 삼성전자 실적 주목" — 마이크론 옵션 수급발 급락은 심리 위축 성격, 제약·유틸리티 방어주 강세 병행
  • 김경훈(탑다운, DAOL) — 6월 PMI 53.3·고용 증가율 하락 추세 — "금리 인하 명분 여전히 살아있음" + EU, 중국 소액소포 관세 부과 업데이트
  • 이경민(대신 FICC) — 7월 3일 주요국 이슈 브리핑 (트럼프 NATO 방위비 압박 등 — 정보성, stance 중립)
  • 이그전·이재만/이경수 — 본 윈도우 발화 없음 (직전 cycle carry)
  • [7인 view: 4인 발화 — 한지영 업사이드 우위 vs 서상영 변동성 경계 이견, 금리 인하 명분(김경훈)은 공감대]
  • Naver 리서치 (24h) — 시황: 반도체 언와인딩 속 KOSPI 상승 700종목(신한)·장마감 코멘트(KB) / 투자: 금리 하락은 쏠림 완화로 연결(SK)·수출 호조 vs 반도체 가격 고점 우려 숨고르기(대신)·대형 순환(IBK) / 산업: 메모리 150K 증설 — 소부장 업사이클 2030년 이후 연장 기대(SK)·K-인디뷰티 아마존 초강세(신한) / 경제: 6월 수출 +70% YoY — 연 1조달러·4% 성장 가시화(신한·iM·대신·키움 합의)
  • → cross-check: 한지영 '업사이드 우위'가 오전 반등으로 우선 검증, Naver 시황·투자 톤은 '펀더멘털 호조 + 반도체 숨고르기' 중립~신중 — 반등 추격보다 실적 시즌(7/7) 검증 대기 함의로 정합.

📡 텔레그램 SNS 컨센 — pb-telegram 900 (4h) + 장중 누적 10:00

  • 4h 500건 / Tier1 320건 / 100채널 — 종목 강도 점수는 정오 심층 분석 회귀 대기 (오전 심층 분석 산출 실패)
  • 핵심 buzz: BofA발 메모리 루머 해소 리포트가 1단계 채널 4곳 이상 동시 확산 — 오전 반도체 반등의 심리 동력. SemiAnalysis "Meta Compute — 메타 조달 가속, 2027년 자본지출 급증" 동반 확산.
  • 목표가 상향 러시: Citi 삼성전자 53만 / KB SK하이닉스 420만 ("상승은 멈추지 않는다") / 한투 삼성전자 59만·LS ELECTRIC 33만 / 하나 LG전자 26만 — 급락 이틀차 sell-side 일제 반박
  • 경계 신호: 시타델 "7월 연준 인상 가능성 과소평가, 연내 2회 인상 기본" (hawkish 소수설) / MS "메모리는 더 이상 무조건 사는 업종 아님 — 종목·제품 선별" / 메리츠 "반도체 기판 하반기 단가 인하 우려는 실제 업황과 괴리"
  • [Tier1 원문 — 본 brief fact 결정성 최상위] "메타의 메모리 주문 감산 루머 해소 — 낸드 컨트롤러·기판 공급망 체크 결과 사실무근, 메타의 장기 칩·부품 주문은 오히려 더욱 강해지고 있어" — 카이에 de market 외 4개 채널 (BofA 글로벌 메모리 업데이트, 7/2 밤). 선정 근거: 검은 목요일 촉발 루머의 정면 반박 — 오늘 반등 논리의 원점.
  • [Tier1 원문 — 심리 국면 진단] "시장이 팔아야 하는 이유를 찾는 단계.

긍정 뉴스 반응 약하고 부정 뉴스에 과잉 반응 — 7/7 삼성전자 잠정실적이 관건" — 메르 (프리라이프 경유, 7/3 아침). 선정 근거: 반등 미검증 국면의 심리 진단 결정성.

  • 야간 최상위 buzz carry: "메모리 약세론이 이상한 이유" (views 1,373 / forwards 42) — 반도체 사이클 논쟁, 반박축 우위 지속

💹 시장 — pb-market 900

  • KOSPI 공식 지수: 900 채널 전일 종가 고정 (7,648.09 표기) — 장중 레벨은 오후 회귀 측정, 방향은 종목·테마 fact로 반등 우위
  • 외인 5일 -137,604억 (-13.76조) — 4일 연속 순매도, 7/1 -1.16조 둔화 후 7/2 -3.04조 재확대
  • 기관 5일 -18,073억 — 6/29~30 순매수 흡수 후 7/1부터 2일 연속 순매도 전환
  • 일별 페어: 6/29 외인 -70,500억 / 기관 +15,734억 (기관 흡수) → 6/30 -25,157 / +16,117 (기관 흡수) → 7/1 -11,592 / -14,066 (동조 매도 전환) → 7/2 -30,355 / -35,858 (동반 투매 — 검은 목요일 직접 동력)
  • 외인·기관 매수 TOP5: 당일 채널 미수신 (0건) — 종목별 당일 수급 확인 불가, 오후 회귀 측정
  • 종목별 5일 (거래대금 TOP5): 삼성전자 외인 -72,722억 / 기관 +5,085억 · SK하이닉스 외인 -65,322억 / 기관 -23,609억 (기관도 이탈) · SK스퀘어 외인 -18,661억 / 기관 +22,597억 (기관 흡수) · 삼성전기 외인 +3,178억 (5일 순매수 유일)
  • forced crowding: 삼성전자 + SK하이닉스 top2 -138,044억 ≈ 시장 외인 5일 -137,604억 — 사실상 100%, 후반 극단 유지 (외인 매도 연료 소진 국면 = 반등 시나리오의 수급 근거)
  • breadth: 900 시점 표본 협소 (상승 14 / 하락 10, 보합 926 — 개장 직후) — 유의미 측정은 오후

🔥 테마 흐름 — pb-themes 930·1,130

  • 2026 하반기 신규상장 +8.25% — 레몬헬스케어 코스닥 신규상장 승인·7/6 거래 개시 (연합) IPO 기대 수급
  • 국내 상장 중국기업 +6.25% [신규] — 오가닉티코스메틱 +30.0%·글로벌에스엠 +29.9% 상한가권 견인. ⚠️ 이유 fact 미발견 (중국기업 미국 증시 복귀 흐름 보도는 간접 단서일 뿐 직접 catalyst 미확인 —급락 직후 저가 개별주 투기 수급 성격)
  • 전선 +5.58% — 대원전선 +8.9%·KBI메탈 +3.4%. GS 2H playbook "AI 인프라·전력 구조적 승자 유지" + 전력설비 +2.46% 동조
  • 건설 중소형 +5.34% — 대원 +8.3%·서희건설 +7.4%. DART 건설 공급계약 공시 다수 (DL이앤씨·동부건설·계룡건설·태영건설)
  • 반도체 대표주(생산) +4.14% [신규] — 삼성전자 +6.5%·SK하이닉스 +4.3%·DB하이텍 +2.0%. BofA 루머 해소 + Citi·KB·한투 목표가 상향 러시
  • S7(삼성전자/SK하이닉스 등) +3.09% [신규] / 증권 +3.19% [신규] / 은행 +3.02% [신규] — 반도체 복귀 + NY 금융 강세(XLF +1.53%) 전이.

증권·은행 개별 catalyst는 ⚠️ 이유 fact 미발견 (가격 모멘텀만)

  • 약세 Bottom: 우주태양광·미디어·MLCC·시멘트·원자력해체 0.00% — 시세 최신화 미반영 가능성 병존

🕐 시간대별 흐름 + 테마 회전 (midday 2 tick)

  • 09:00 — 삼성전자 +1.6% 강세 출발 (거래대금 1위), 셀트리온 2Q 잠정 매출 1.3조 컨센 상회 공시.

직후 09:14~09:35 삼성전자 음전·지수 급락·코스닥 약세 전환 (코스닥 120월선 801.66 근접 인식 확산). 건설 중소형·자전거·아스콘 [신규] 진입 — 인프라·개별 테마 선행

  • 11:00 — 반도체 V자 반등 가속: 삼성전자 +6.5%·SK하이닉스 +4.3%, 반도체 대표주(생산)·S7 [신규] 강세 진입.

증권 +3.19%·은행 +3.02% [신규] 금융 동반.

국내 상장 중국기업 +6.25% [신규] (오가닉티코스메틱 +30% 상한가권)

  • 오전 회전 패턴: 인프라·건설 (09:00대) → 반도체·금융 복귀 (11시대) 회전 1차 + 저가 개별주(중국기업·신규상장) 투기 수급 병행 — 급락 다음날 전형적 낙폭 과대 반등 구조

📈 종목·테마·수급

💰 거래대금 Top 10 + 1줄 사유 (900 기준, 가격은 11:30 테마 상세로 보강)

  • 삼성전자 290,500 (09:00 +1.6% → 11:30 +6.5%) — BofA 루머 해소 + Citi 53만·한투 59만 상향 + 앤트로픽 2나노 논의
  • SK하이닉스 2,209,000 (+1.0% → +4.3%) — KB 420만 상향 "2028년까지 공급부족 장기화"
  • SK스퀘어 1,532,000 (+0.5%) — SK하이닉스 지주 동조
  • 삼성전자우 191,100 (+1.3%) — 본주 동조
  • 삼성전기 1,930,000 (+0.2%) — 기판 단가 인하 우려 반박 (메리츠 "판가 상승 흐름 지속")
  • 현대차 475,000 (-1.4%) — 반등장 내 대형주 약세 단독
  • 삼성바이오로직스 1,442,000 (+2.6%) — 제약 방어주 강세 동조 (NY XLV +2.63% 전이)
  • 삼성생명 371,000 (+0.1%) / 삼성물산 404,500 (-0.5%) / LG에너지솔루션 354,000 (보합)
  • 교차 분석 — 교집합 (돈과 감정 일치 = 강한 신호): 삼성전자·SK하이닉스 (거래대금 1·2위 + 텔레그램 목표가 상향 buzz 최상위) / 거래대금만 (수급, SNS 무관심): SK스퀘어·삼성전기·삼성생명 / 텔레그램만 (buzz, 검증 필요): 셀트리온 (공시 fact 확정)·한국항공우주 (JPM 목표가 24만→21만 하향, LAH 엔진 결함·OW 유지)·DB하이텍

📊 외인·기관 수급 추세 (5일, 7/3 당일 미반영)

  • 외인 그룹: 5일 -137,604억, 4일 연속 순매도 (6/29 -7.05조 최대 → 7/1 -1.16조 둔화 → 7/2 -3.04조 재확대) — 당일 TOP5 미수신
  • 기관 그룹: 5일 -18,073억, 순매수 흡수 → 7/1~2 동조 매도 전환 (-1.41조 → -3.59조) — 당일 TOP5 미수신
  • forced crowding: top2 집중도 사실상 100% — 후반 극단 단계 유지

📈 ETF 자금 흐름 (0900, 대다수 종목 시세 미형성 — 거래대금 중심 판독)

  • 레버리지(KOSPI200) — KODEX 레버리지 +0.79% / 거래대금 11,474백만원 (ETF 전체 최대) — 반등 베팅 수급 우위
  • 인버스 — KODEX 인버스 거래대금 1,909백만원 + 인버스2X 214백만원 — 약세 베팅 잔존하나 레버리지 대비 소수
  • 시장(KOSPI200) — KODEX 200 거래대금 1,838백만원 (시세 고정 상태)
  • 자금 이동 패턴: 레버리지 거래대금이 인버스 합산의 5배 — 개장 초부터 반등 베팅 우위, 오전 반도체 V자 반등과 정합.

여타 섹터 ETF는 시세 미형성으로 오후 재측정

📋 주요 공시 — DART HIGH (30건 중 결정성 상위)

  • [HIGH] 셀트리온 [연결 잠정실적] — 2Q 매출 13,000억 (컨센 12,454억 +4.4% 상회), 시총 41조 — 어닝 시즌 첫 상회 fact
  • [HIGH] 현대로템 [단일판매·공급계약 정정] — 수주 모멘텀 지속
  • [HIGH] 다스코 [자기주식처분]
  • [HIGH] DL·DL이앤씨·동부건설·계룡건설산업·태영건설·티와이홀딩스 [단일판매·공급계약] — 건설 수주 다발, 건설 중소형 테마 +5.34% 근거
  • [HIGH] HLB제약·클로봇 [증권신고서 효력발생] — 유상증자 물량 경계

🔥 모멘텀 강한 테마 — 종목 % 상세 (11:30)

🎲 시나리오 (잔여장 현재~15:30 KST, D+0 half-day)

  • Base 50% — KOSPI 마감 7,750~7,900 (전일 대비 +1.3~+3.3%), 기대 +2.3% (D+0) 핵심 가정: 반도체 반등 유지 + 외인 매도 둔화, sell-side 상향 관성 — 단 외인 미검증으로 마감 추가 가속은 제한 ↔ 🎯 Bull/Bear 추가 트리거 미발동 (외인·환율 발동분 carry 반영 완료)

  • Bull 20% — KOSPI 마감 7,900~8,000 (+3.3~+4.6%), 기대 +4% (D+0) 핵심 가정: 외인 순매수 전환 실측 + 반도체 반등 마감 가속 (forced crowding 소진 반발 본격화) ↔ 🎯 Bull 트리거 (외인 +3조 전환) 오후 실측 확인 시

  • Bear 30% — KOSPI 마감 7,550~7,700 (-1.3~+0.7%), 기대 -0.3% (D+0) 핵심 가정: 오후 외인 매도 지속 실측 + 환율 1,545 재상승 → 반등 절반 이상 반납 (어제 마감 투매 가속 재연) ↔ 🎯 Bear 트리거 (외인 -3조 재확대·환율 급등) 1건 이상 추가 발동

  • 종합 기대 수익률 (확률 가중): +1.9% (D+0, 전일 종가 대비 마감 기준)

  • 시나리오 MDD (Bear 발현 시): -1.3% (전일 종가 대비) — 장중 반등 고점 대비로는 -3%p 내외 반납

  • R/R = 기대 / |MDD| = 1.46 — 균형 (대칭)

  • → View·Action 정합 cross-check: 기대 +1.9% 양수이나 반등의 수급 검증(외인 실측) 부재 + regime 🔴 39 + Bear 2건 발동 carry → '축소(방어) 유지'·cash 41% = 반등 추격 배제 정합 ✅. 복원은 Bull 트리거(외인 순매수) 실측 후 익일 검토가 순서.

🔧 메타

자체 점검: 1/5 정상 (pb-themes 정상 / pb-market·pb-telegram·pb-public-api·pb-news 부분 결손)

  • pb-market: ⚠️ cron stale + 데이터 결손 — 900 지수·섹터·ETF 대다수 0.00% 고정 (개장 직후 stale 기존 패턴, 1,431 회귀 측정) + kis-investor-top 0건 3회 연속 재발 (7/1 정상 회수 후 재결손 — 당일 외인 일별·매수상위 확인 불가)
  • pb-telegram: ⚠️ 측정 불능 — 0805 deep-analysis LLM 분석 실패 (종목 강도·센티 미산출), midday 의무 1,205 deep-analysis는 본 brief 발화 시점 미도착 (900 4h 정량 + watch 1,000 누적으로 보강) — 1,205 회귀 측정
  • pb-public-api: ⚠️ 데이터 결손 — FRED DXY·USD/KRW parse error (regime live 1,538.98·ECOS 6/24 보강), WTI 6/29 cutoff ($71.87 표기, 실측 $68 내외 — Bear prox 소폭 과대), NDX·gold yahoo fallback
  • pb-news: ⚠️ 1년+ 지연 — 글로벌 매체 WSJ 2025-01 회귀, X 매크로 9계정 제목 결손. IB 18건·한국 매체 정상
  • pb-themes 참고: 테마-구성종목 % 정합 회복 (반도체 대표주 +4.14% vs 구성 평균 +4.26% 정합 — 7/2 3회 재현된 괴리 패턴 오늘 미재현, 신규상장 테마 종목 fetch 실패 1건만)
  • Bull/Bear watcher: 🔴 발동 2건 (외인 -3.04조·환율 1,538.98) / ⚠️ 근접 1건 (US10Y 4.48%) / 🔵 정상 5건
  • 다음 검증: 1,205 deep-analysis (pb-telegram 종목 강도) / 1,330 cron (pb-themes) / 1,431·1,530 cron (pb-market 지수 live·외인 7/3 일별·매수상위·ETF)

장기 미해결 6건 escalation pending — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md