📅 정시 brief — morning

🚦 국면

• 장기 thesis: 유지 — 반도체 슈퍼사이클 이익모멘텀 (SOXX 5일 +10.46% / SMH +8.82% / HBM 테마 +7.83%), 금요일 KOSPI +4.63% 급등 + SK하이닉스 ADR 추진으로 narrative 재확인
• 중단기 국면: 🟡 중립 55.7/100, 신뢰 100% — 전일 6/14 62.3 🟢 대비 -6.6 하락, 밴드 🟢→🟡 하향.

하락 기여 top2: 환율(0.0, Bear 발동) + 외인5일(5일 -1.08조 매도 잔존)

• cash 가이드: 5~15% (국면 밴드 기준)
• 임박 이벤트: FOMC 금리결정 (6월·점도표·SEP) D-2 — 결정 전 변동성 경계 (event_window 발동, VIX 5일 +4.04 점증)
• 행동 — 장기 유지 + 중단기 🟡 중립이나 환율 Bear 발동 + 실제 cash 28%가 밴드 5~15% 크게 상회.

추세는 반도체 강세 우호이므로 기존 반도체·HBM 포지션 동결, 신규 매수는 FOMC 확인까지 보류 — 결재 카드 응답 대기

📌 핵심 요약

• NY 종가(6/12): SPX 7,431 (5일 +0.65%) / NASDAQ 25,889 (5일 -40.82) / DOW 51,202 (5일 +335 / 1M +1,509 강세) — 경기민감·소형주 견인 (IWM 5일 +4.01% / DIA +0.73%) + 반도체 독주 (SOXX 5일 +10.46%), Mag7은 1M 두 자릿수 약세 잔존(NVDA -9.14% / AMZN -11.69%) 속 NVDA·TSLA만 안정, 선물 ES·NQ·YM 야간 동반 상승
• NY 매크로: US10Y 4.45% (5일 -0.02, 횡보) / VIX 19.44 (5일 +4.04 FOMC 앞 점증) / DXY 120.08 (5일 +1.20 달러 강세) / WTI $95 ($100 근접) / USD/KRW 1,518.57 (regime live, 1,480 Bear 발동 잔존)
• 오늘 view: 유지 [국면: 변동성 확대] — 미-이란 합의 임박·반도체 spillover 우호이나 FOMC D-2 binary + 환율 Bear + regime 55.7 전일 대비 하락 정합 (IB 이견: GS·Citi 강세 vs BofA·MS 신중 3:3)
• cash 28% 유지 (직전 6/15 05:10 event-update 28% 대비 변동 없음, carry) — 밴드 5~15% 상회분은 환율 Bear 발동 + FOMC D-2 binary 이월
• 미-이란 핵합의 서명 임박 (트럼프 선언) — 호르무즈 해협 개방 기대로 WTI 85·브렌트 87 추가 하락 압력, 텔레그램 센티 +52 risk-off 완화 (단 이란 의회 이탈 경고 잔존)
• SK하이닉스 8월 ADR 나스닥 상장 추진 — 필라델피아 반도체지수 편입·글로벌 패시브 자금 유입 기대, 텔레그램 강도 +82 최강도 (이번 brief 종목 1위) + 코리아디스카운트 해소 narrative
• 한미 외환당국 원화 약세 대응 공조 확인 (6/14) — 1,500원대 상단 저항 형성 / 삼성전자 12년 만 에너지 사업 재시동 TF (삼성중공업·삼성SDI 포함, M&A 검토, 강도 +58)
• NY 야간 → 한국 함의: SOXX 5일 +10.46% + SK하이닉스 ADR → 반도체·HBM chain 갭상승 압력 / DXY 120 + 환율 1,518 → 외인 매도 압력 잔존 / 미-이란 합의 → 정유·방산 약세 vs 항공·해운 우호
• Bull/Bear 트리거: 🔴 Bear 발동 1건 — 환율 1,518.57 (1,480 돌파) / 근접 — WTI $95 (임계 $100)· US10Y 4.45% (임계 5%) / Bull 미발동 — KOSPI·외인 정상 회귀 (장 미개장 측정 대기)

📊 시장 분석

• SPX 7,431.46 (5일 +47.72 / +0.65%) — 경기민감·가치주 강세
• VIX 19.44 (5일 +4.04) — FOMC 앞 변동성 점증
• US10Y 4.45% (5일 -0.02 / 3M +0.24) — 횡보, caution 구간
• DXY 120.08 (5일 +1.20) — 달러 강세, 원화 압력
• WTI $95.00 (5일 -0.96) — $100 근접, 미-이란 합의 시 하락 압력
• USD/KRW 1,518.57 (regime live) — 1,480 Bear 발동 잔존
• KOSPI 8,123.62 (6/12 +4.63%) — 금요일 급등 carry

🇺🇸 미국 시장 (6/12 종가 + 야간 선물 carry)

• 3대 지수 분리 — SPX 7,431 (5일 +0.65%) / NASDAQ 25,889 (5일 -40.82 / -0.16%) / DOW 51,202 (5일 +335 / 1M +1,509)
• 광범위 — SPY +0.54% (5일 +0.57%) / QQQ +0.59% (5일 +2.31%) / DIA +0.73% / IWM +0.87% (5일 +4.01% 소형주 강세) / RSP +0.91% (5일 +1.84%)
• 섹터 SPDR — 강세 XLF +1.37% (금융) · XLK +0.87% (테크, 5일 +2.50%) / 약세 XLV -0.18% (헬스케어 단독)
• 테마 ETF — SOXX +1.59% (5일 +10.46% / 1M +12.86%) / SMH +1.72% (5일 +8.82%) / ARKK +0.25% — 반도체 독주
• Mag7 — NVDA +0.16% (5일 +0.04% / 1M -9.14%) / TSLA +1.82% (5일 +3.95%) / MSFT +0.10% (5일 -6.22%) / GOOGL +0.53% (1M -10.67%) / AAPL -1.52% (5일 -5.27%) / AMZN -1.23% (1M -11.69%) / META -0.26% (5일 -4.39%)
• 미국 선물 (개장 전) — ES 7,435 (+0.53%) / NQ 29,662 (+0.67%) / YM 51,605 (+1.43%) 동반 상승, 월요일 위험선호 baseline
• VIX 19.44 (5일 +4.04) — 강세에도 FOMC 헤지 수요 점증
• 종합 — 미국 시장은 경기민감·소형주·반도체 견인의 광범위 강세 (DOW 1M +1,509 / IWM 5일 +4.01% / SOXX 5일 +10.46% 동반). 반면 Mag7은 1M 두 자릿수 약세 잔존(GOOGL -10.67% / AMZN -11.69% / NVDA -9.14%) 속 NVDA·TSLA만 안정 회복 — 빅테크 소외형 rotation 지속, value·cyclical·반도체로 자금 이동. VIX 5일 +4.04 점증은 6/17 FOMC 점도표·SEP 앞 헤지 수요로, 광범위 강세에도 변동성 경계 신호다.

다음 catalyst는 6/17 FOMC 결정과 6/24 Fed 연례 stress test — 반도체 강세는 한국 SK하이닉스·삼성전자에 강세 spillover 우호하나, FOMC 매파 시 금리·달러발 되돌림 risk가 상단을 제한한다.

🌐 NY 매크로

• US10Y 4.45% (5일 -0.02 / 1M -0.01 / 3M +0.24) — 횡보, 4.2~4.5% caution 구간
• US2Y 4.05% (5일 +0.00 / 1M +0.05 / 3M +0.41) — 단기금리 완만 상승
• US30Y 4.95% (5일 -0.02 / 1M -0.08) — 장기금리 소폭 하락
• T10Y-T2Y 0.39 (5일 +0.01 / 1M -0.09) — 5일 완만 steepening, 1M flattening
• VIX 19.44 (5일 +4.04) — FOMC 앞 변동성 점증
• DXY 120.08 (5일 +1.20 / 1M +1.98) — 달러 강세 추세
• WTI $95 (5일 -0.96 / 3M +4.23) / gold 4,238.8 (5일 -21.2)
• USD/KRW — regime live 1,518.57 / ECOS 6/9 1,546.5 / FRED 6/5 1,555.96, 1,500원대 고공행진

🇰🇷 한국 시장 어제 carry (6/12 마감)

• KOSPI 8,123.62 (+4.63%) / KOSDAQ 1,291.32 (+4.85%) — 동반 급등
• 외인 6/12 단일 +2.32조 순매수 전환, 5일 누계 -1.08조 (매도 사이클 잔존) / 기관 5일 -2.22조
• breadth A-D 0.85 (상승 792 / 하락 135) + 상한가 3건 — Marks/버리 pendulum 후반 mania cue
• 섹터 1주 — 건설업 +20.88% / 기계 +13.80% / 서비스 +11.82% 주도 (금요일 급등 견인)

narrative — 6/12 금요일 한국 증시는 KOSPI +4.63%·KOSDAQ +4.85% 동반 급등으로 건설·기계·반도체 광범위 강세를 시현했고, 외인이 단일 +2.32조 순매수로 전환하며 5일 누계 매도(-1.08조)를 상당폭 되돌렸다.

주말 미국은 SPX·DOW 강세 + SOXX 5일 +10.46% 반도체 독주로 마감했고 ES·NQ·YM 선물이 야간 동반 상승했다.

여기에 트럼프의 미-이란 핵합의 서명 임박 선언으로 호르무즈 개방 기대가 부각되며 텔레그램 야간 센티가 +52로 risk-off 완화, SK하이닉스 8월 ADR 나스닥 상장 추진까지 겹쳐 월요일 한국 개장은 위험선호 baseline이 우호적이다.

반도체 spillover(SOXX·SMH 강세 + SK하이닉스 ADR 강도 +82)는 SK하이닉스·삼성전자·HBM chain에 갭상승 압력으로 작용할 여지가 크다.

다만 DXY 120 달러 강세 + USD/KRW 1,518원 Bear 발동은 외인 매도 압력을 잔존시키고, VIX 5일 +4.04 점증은 6/17 FOMC 점도표를 앞둔 헤지 수요다. breadth A-D 0.85 + 상한가 다발은 pendulum 후반 mania cue로, 금요일 급등의 일부는 차익실현 압력으로 되돌려질 수 있다.

미-이란 합의는 정유·방산에는 약세, 항공·해운에는 우호로 작동하는 양방향 rotation 변수다.

결론적으로 월요일 개장은 NY 야간·반도체 spillover·SK하이닉스 ADR로 갭상승 가능성이 우세하나, FOMC D-2 binary와 mania 되돌림이 상단을 제한하는 변동성 확대 국면 — 추세는 유지하되 신규 진입은 FOMC 확인 후가 정합이다.

🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist (선제 매수 후보) 필터: (B14 SUE/PEAD positive 이상 OR DART EPS YoY ≥ +25%) AND (1주 < -5% OR 1개월 < -10%) · pb-market 매치 108종 中 1개월 낙폭 상위 1.

신성이엔지 (11,930) — 1주 +8.26% / 1M -47.81% · DART EPS +50.7% — 태양광·클린룸, 반등 첫 주 진입 2.

대한전선 (1,440) — 1주 +1.61% / 1M -42.21% · DART EPS +63.9% — 전선 3사 cluster, AI 데이터센터 전력 수요 thesis 잔존 3.

가온전선 (500) — 1주 -11.89% / 1M -36.84% · DART EPS +28.3% — 전선 동반 조정, 전력 인프라 chain 일괄 되돌림 4. LS에코에너지 (229,640) — 1주 +11.19% / 1M -32.68% · DART EPS +34.7% — 전선·희토류, 반등 선행 5.

한화엔진 (82,740) — 1주 +4.46% / 1M -30.36% · DART EPS +114.0% — 조선 엔진, 미-이란 합의 교역 정상화 수혜 가능 6.

알멕 (354,320) — 1주 +5.51% / 1M -30.26% · DART EPS +152.2% — 2차전지 알루미늄 부품 7.

미래에셋증권 (6,800) — 1주 +5.13% / 1M -27.66% · DART EPS +73.5% — 스페이스X 공모 0주 논란 단기 노이즈 vs EPS 모멘텀 괴리 8.

쎄트렉아이 (99,320) — 1주 +8.67% / 1M -25.96% · DART EPS +93.3% — 위성 영상, 방산·우주 chain

• 위치 명시 — mean-reversion 매수 후보 watchlist (매수 권유 X). 진입 전 catalyst 검증·sizing은 정훈님 별도 판단.

전선 3사(대한·가온·LS에코)·전력 인프라 chain 동반 조정은 AI 전력 수요 thesis 유효 시 분할 관찰 후보.

🎯 View · Action · 트리거

🔥 오늘 view: 유지 [국면: 변동성 확대] — 금요일 +4.63% 반도체 견인 강세 + 미-이란 합의 임박·SK하이닉스 ADR momentum이나 FOMC D-2 binary + 환율 Bear + mania 후반 cue 양립, regime 🟡 중립 55.7 (전일 대비 하락) 정합

💵 cash 28% 유지 (직전 6/15 05:10 event-update 28% 대비 변동 없음, carry) — 밴드 5~15% 상회분은 환율 Bear 발동 + FOMC D-2 binary 이월, 주말 신규 트리거 발동 없어 carry 유지

🎬 행동 가이드

• 갭상승 (+1~3%, NY 반도체 spillover·SK하이닉스 ADR): 추격 매수 보류 — KOSPI +5% Bull 발동 시 cash -3%p 일부 환원하되 mania 후반 cue(A-D 0.85·상한가 3) 경계, 반도체·HBM 포지션 보유 유지
• 갭하락 (-1~2%, 환율 재악화·FOMC 매파 선반영): 신규 매수 보류 + cash +5%p 격상 검토, unbroken-dip(전선 3사·한화엔진)은 외인 동조 매수 회복 확인 후 선별 진입
• 횡보 (±0.5% baseline): cash 28% 동결 + FOMC 결과 대기, 반도체·HBM·건설·원전 chain 모니터링
• 동결 — 기존 삼성전자·SK하이닉스·HBM 포지션 FOMC까지 보유 유지, 신규만 보류

🎯 Bull/Bear 트리거

• 🔴 Bear [✅ 발동] — USD/KRW 1,518.57 (임계 1,480 돌파, regime live quant 발동) — bullbear_watcher 동기
• 🔴 Bear [⚠️ 임박, prox 95%] — WTI $95.00 (임계 $100, -$5 거리) — 미-이란 합의시 오히려 하락 방향, 발동 확률 하향 — bullbear_watcher 동기
• 🔴 Bear [⚠️ 임박, prox 89%] — US10Y 4.45% (임계 5.0%,-0.55%p 거리) — bullbear_watcher 동기
• 🔴 Bear [🔵 미발동] — VIX 19.44 (임계 30, 5일+4.04 상승 중) / 외인 단일 -3조 (현재 +2.32조 매수) — bullbear_watcher 동기
• 🟢 Bull [🔵 미발동, 측정 대기] — KOSPI 단일+5% (장 미개장, 6/12 +4.63% carry) / 외인 단일 +3조 (6/12 +2.32조, prox 77%) — bullbear_watcher 동기

🕐 주중 카운트다운 — 6/17 FOMC 금리결정·점도표·SEP (D-2) / 6/24 Fed 연례 stress test 결과 / 7/16 한은 금통위 (D-31)

현 시점 발동 fact: 환율 1,518.57 Bear 단일 발동 (cash 28% defensive carry에 이미 반영)

📂 데이터 (직원 5명 종합)

🌐 글로벌 매크로 — pb-public-api 701

• US10Y 4.45% (5일 -0.02 / 1M -0.01 / 3M +0.24) — 횡보, 4.2~4.5% caution 구간
• US2Y 4.05% (5일 +0.00 / 1M +0.05 / 3M +0.41) — 단기금리 완만 상승
• US30Y 4.95% (5일 -0.02 / 1M -0.08 / 3M +0.09) — 장기금리 소폭 하락
• T10Y-T2Y 0.39 (5일 +0.01 / 1M -0.09) — 5일 완만 steepening, 1M flattening
• VIX 19.44 (5일 +4.04 / 1M +1.45) — FOMC 앞 변동성 점증
• DXY 120.08 (5일 +1.20 / 1M +1.98) — 달러 강세 추세
• 신용 — HY spread 2.78 (5일 +0.04) / IG spread 0.75 (5일 +0.01) — 안정, risk 신호 미약
• 금리-주식 영향 — US10Y 4.45% caution 구간이나 5일 -0.02·1M -0.01 횡보로 DCF 할인율 압력 제한적, growth·반도체 부담 완화.

핵심 risk는 ④ USD/KRW 경로 — DXY 120 강세 → 원화 1,518원 압력 → 외인 매도 가속 가능성. US10Y 5.0% 재돌파 시 본격 risk-off 전환 warning (현재 prox 89%)

• 금리 관련 인사 발언 — [neutral] FOMC 블랙아웃 진입 (6/17 D-2), 신규 금리 발언 없음.

직전 fed_speeches: Barr "Deregulating in a Financial Boom" (6/6) / Powell Acceptance Remarks (6/1) / Bowman framework (5/29) — 금리 방향 시그널 미약

📰 매체·SNS — pb-news 630

• 한국 매체 (63건) — 한미 외환당국 원화 약세 대응 공조 확인 (6/14, 1,500원대 고공행진 → 상단 저항) / 미래에셋 스페이스X 공모주 0주 배정, 금감원 검사 착수 (증권업 신뢰 타격) / 호르무즈 봉쇄 후 9번째 한국 유조선 홍해 우회 통과 (유가 공급 안정) / 상용직 26년5개월만에 첫 감소 (고용 악화 신호) / 금리급등 속 자영업자 못갚은 빚 8%↑ (고령층 적신호)
• 글로벌 매체 (125건) — WSJ feed 2025-01 회귀로 종목 단서 협소, 신규 단서 제한
• X 매크로 (9건) — 본문 공란, 매크로 단서 미추출
• 글로벌 IB sell-side view (18건):
  • GS Kostin — AI 관련주·미국 금리 outlook 발표 (6/12) + 2026 강세 outlook 재확인 (변동성에도 유지)
  • MS Wilson/CIO — S&P 500 추가 5~7% 하락 후 바닥 전망 (6/11) vs 직전 'healthy reset, 신규 랠리 setup' (6/8) — 단기 신중·중기 강세 양면
  • JPM — CPI 4%+ 전망하나 에너지 인플레 완화 신호 (6/9)
  • BofA Hartnett — 'too many red flags' 경고 + 'take profits' 권고 후 나스닥 7% 하락 (6/9~11)
  • BlackRock Fink — 유가 $150 도달 시 '글로벌 경기침체' 경고 (6/12)
  • [IB 이견] GS·Citi 강세(earnings optimism) vs BofA 'red flags'·MS 단기 추가 하락 — 3:3 양극화.

한국 함의: GS AI outlook·반도체 강세는 SOXX·MSCI Korea·SK하이닉스 우호, BofA·MS 신중론은 mania 후반 cue와 정합

🧠 시황애널리스트 view + Naver 리서치 — pb-telegram 705

• 7인 panel — 최근 13h 발화 없음 (한지영·이경민·이그전·김경훈·서상영·이재만/이경수 전원 직전 cycle carry, 주말 휴장)
• Naver 리서치 4 카테고리 — 최근 24h 신규 0건 (주말 휴장, 크롤러 cron 07:30·16:30 KST 다음 발행 대기)
• cross-check — 7인·Naver 모두 주말 휴장 발화 부재, 직전 cycle 강세 stance carry.

텔레그램 13h 윈도우 하나증권 전략(FOMC 동결 후 금리차 상승 → 반도체·조선·기계 수혜)이 유일 활성 sell-side voice → 글로벌 IB 이견 잔존 속 국내 컨센은 반도체·시클리컬 강세 stance 정합

📡 텔레그램 SNS 컨센 — pb-telegram 705 (13h 야간 일괄 윈도우)

• 99개 채널 500건 (직전 evening ~ morning) / 센티 +52 (미-이란 합의 임박·반도체 코리아디스카운트 해소)
• Top 키워드 — 미-이란합의 12회 / 호르무즈해협 5회 / 코리아디스카운트 4회 / SK하이닉스ADR 3회 / FOMC동결 3회 (500건 13h 윈도우 中 mention 빈도)
• 종목 강도 — SK하이닉스 +82 최강도 (이번 brief 1위, ADR 8월 나스닥) / 삼성전자 +58 강함 (에너지 사업 TF) / 삼성중공업·삼성SDI +51 강함 / 반도체 장비·패키징 +47 의미 / 조선·기계 +44 의미 / 유가·정유주 -61 (약세 1위, 호르무즈 개방)
• [Tier1 원문 — views 5,089 / forward 34 · 본 brief 최상위] "이란 의회 갈리바프 의장, 미국이 다히예 공격에 이스라엘 승인 신호 보낸 이후 협상 경로 지속 논의..." — 인텔리를 위한 고품격 투자철학 살롱 (6/14) · 선정 근거: 미-이란 협상 불확실성 fact, WTI·위험선호 직결
• [Tier1 원문 — views 21 / forward 3] "SK하이닉스, 이르면 8월 ADR 상장…코리아 디스카운트 해소 기대" — 석학들의 마켓 (인)사이트 (6/14) · 선정 근거: 반도체 패시브 자금 유입 narrative 결정성

💹 시장 — pb-market 631 (6/12 마감 carry)

• KOSPI 8,123.62 (+4.63%) / KOSDAQ 1,291.32 (+4.85%)
• 외인·기관 일별 누계 (시장 단위):
  • 6/09: 외인 -19,502억 / 기관 +22,972억 (기관 단독 흡수)
  • 6/10: 외인 -20,340억 / 기관 -23,804억 (동반 매도 가속)
  • 6/11: 외인 +5,837억 / 기관 -26,341억 (외인 매수 전환)
  • 6/12: 외인 +23,162억 / 기관 +4,976억 (동반 매수 급반전)
  • [누계 5일] 외인 -1.08조 / 기관 -2.22조 — 외인 매도 사이클이나 6/11~12 매수 전환으로 5일 낙폭 완화
• 변동률 Top (6/12) — 비에이치아이·HPSP·우리기술 등 +30% 상한가 다발

🔥 테마 흐름 — pb-themes 630 (6/12 carry)

• 원자력발전소 해체 +13.14% — 비에이치아이·한전기술·우리기술·한전KPS +30% 상한가 다발 (원전 정책 모멘텀)
• 건설 대표주 +9.79% — 현대건설 +28.4%·GS건설 +9.9% (건설 섹터 1주 +20.88% 동조)
• 자동차 대표주 +9.32% — HL만도 +30.0%·한온시스템 +11.1%·기아 +6.9%
• 인터넷 대표주 +7.93% — NAVER +10.3%·카카오 +5.6%
• HBM(고대역폭메모리) +7.83% — 한미반도체 +24.1%·이오테크닉스 +21.4%·ISC +20.7%·고영 +14.5% (SOXX 강세 동조)
• 반도체 대표주(생산) +7.50% / 반도체 장비 +7.09% / 온디바이스 AI +6.36%
• 약세 — SPAC +0.04%·해운 +0.04%·유전자치료제 +0.09% (광범위 강세 속 소외, 본격 약세 테마 없음)

📈 종목·테마·수급

📊 외인·기관 수급 carry (6/12 마감, 오늘 미반영)

• 외인 그룹 — 5일 누계 -1.08조, 6/12 단일 +2.32조 매수 전환 (5일 연속 매도 → 6/11~12 매수 반전)
• 기관 그룹 — 5일 누계 -2.22조, 6/12 +4,976억 (6/11 -2.63조 후 매수 전환)
• forced crowding 정량 — 외인 매도 top2: SK스퀘어 -1.40조 + 삼성전자 -0.52조 = -1.93조 (시장 외인 5일 -1.08조 대비 분모 작아 과대 표시, 6/12 매수 전환으로 의미 희석)
• TOP5 종목별 5일 — 삼성전자 외인 -5,245억(6/12 +9,627억 전환) / SK하이닉스 외인 -1,022억(6/12 +12,856억 급반전) / SK스퀘어 외인 -1.40조(매도 지속) / 삼성전기 외인 +3,652억

📋 주요 공시 carry — DART

• HIGH·MEDIUM 분류 공시 0건 (DART direct·alpha-pulse-disclosure 동반 결손, 14회 연속 — 메타 참조). 900 cron 회귀 측정 대기

🎲 시나리오 (오늘 09:00~15:30 KST + NY 야간 carry, D+0)

• Base 55% — KOSPI 7,950~8,300 (±2%), 기대 +0.3% (D+0) 핵심 가정: 금요일 급등 후 차익실현 + FOMC 관망, 반도체·미-이란 spillover 강세 vs mania cue 상단 제한 ↔ 🎯 Bull/Bear 트리거 추가 발동 없음 (환율 Bear carry 반영 완료)

• Bull 25% — KOSPI 8,300~8,530 (+2~5%), 기대 +3.0% (D+0) 핵심 가정: NY 선물 강세 + SOXX·SK하이닉스 ADR spillover + 미-이란 합의 서명 + 외인 매수 지속 → KOSPI +5% Bull 발동 ↔ 🎯 Bull 트리거 (KOSPI +5% + 외인 +3조) 동시 충족

• Bear 20% — KOSPI 7,700~7,960 (-2~5%), 기대 -4.0% (D+0) 핵심 가정: DXY 120 강세 + 환율 재악화 + FOMC 매파 선반영 + mania 되돌림 ↔ 🎯 Bear 트리거 (WTI $100 또는 US10Y 추가 상승) 1건 추가 발동

• 종합 기대 수익률 (확률 가중): +0.12% (D+0)

• 시나리오 MDD (Bear 발현 시): -5% (D+0 max)

• R/R = 기대 / |MDD| = 0.02 → 비대칭 매우 큼 (Bear risk 강한 우위, defensive 의무)

• 〈🔻 양극화 시나리오 (Base 우위, FOMC D-2 binary로 양 끝 시나리오 동시 잔존)〉

• → View·Action 정합 cross-check: R/R 0.02 + 환율 Bear 발동 carry + FOMC D-2 binary → cash 28% defensive 정합 ✅ (비대칭은 FOMC binary발 변동성이 원인, 표준 추세는 반도체 강세 우호 — 기존 반도체·HBM 동결·신규 보류가 정합)

🔧 메타

자체 점검: 3/5 정상 (pb-market·pb-news·pb-telegram 부분 결손 — morning 시간대 자연 결손)

• pb-market: ⚠️ 데이터 결손 — alpha-pulse-news 0건(20회 연속)·DART direct 0건(14회 연속)·외인 매수 상위 KIS 미수신.

지수 가격 sub-channel 보합(+0.00%, 장 미개장 정상). investor_trend_5d·종목별 5일·ETF 31섹터·breadth·unbroken 108종은 정상

• pb-news: ⚠️ 1년+ 지연 + 결손 — 글로벌 매체 WSJ 2025-01 회귀, X 매크로 9건 본문 공란.

한국 매체 63·글로벌 IB 18은 정상

• pb-telegram: ⚠️ single-source 변동성 — raw 1단계 192→166건 감소(야간 윈도우 영향). 단 705 deep-analysis 101채널 500건·종목 강도 정상 회수로 임팩트 제한
• Bull/Bear watcher: 🔴 발동 1건 (환율 1,480) / ⚠️ 근접 2건 (WTI $100·US10Y 5%) / 🔵 정상 5건 (VIX 30·외인 ±3조·KOSPI ±5% — 장 미개장 측정 대기)
• 신규 후보: ⑬ alpha-pulse-news 0건 20회 연속 + DART direct 0건 14회 연속 confirmed (6/13~6/15) — 뉴스·공시 sub-channel 단독 결손 고착, 한국 매체 RSS 직결 fallback 점검 결재 권장 (low~mid). DART는 KIS·pb-news 정상으로 임팩트 제한
• 다음 검증: 900 cron (pb-market 지수 live·외인 6/15 일별·DART 회귀·alpha-pulse-news) / 930 cron (pb-themes 첫 장중) / telegram 다음 deep-analysis (장중 강도)
• USD/KRW source 괴리 주의 — regime live 1,518.57 vs ECOS 6/9 1,546.5 vs FRED 6/5 1,555.96, 세 source 37원 편차 (regime 인용 기준)

escalation: Pending 5건 (②④고도화패키지⑩⑪) / Resolved 이관 3건 / 신규 후보 1건(⑬) — 장기 미해결 5건 escalation pending, 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md