📅 정시 brief — evening

KOSPI 종가 -4.52% (7,730.82) — 장중 사이드카 저점 -6.43%에서 막판 +1.3%p 자율반등 마감.

외국인 5일 -11.36조 매도가 삼성·SK하이닉스에 96% 쏠렸으나 6/10 일별 외인 -5,869억은 5일 중 최소로 매도 강도가 둔화됐고, 환율도 정부 개입으로 1,556→1,521원 되돌렸다.

방어·경기민감 회전 + fwd PER 8배 바닥권이 일방 패닉을 차단했으나, 익일은 6/11 미국 CPI·이란 확전 변수가 외인 전환 confirm을 가로막아 cash 28% 방어 유지가 적정한 자리로 판단된다.

📌 핵심 요약

• 미국 주식장: SPX 7,386.65 (5일 -223 / -2.9%) / NASDAQ 25,930 (5일 -924) / DOW 50,872 (5일 -436) — AI 버블 차익실현 약세, 단 직전 세션 SOXX +5.87%·NVDA +1.73% 반도체 반발 + 필라델피아 반도체 장중 -8.62% 후 -1.93% 마감 낙폭 축소
• NY 매크로: US10Y 4.56% (5일 +9bp 장기금리 상승) / VIX 18.92 (5일 +2.87 위험회피 확대) / DXY 120 달러 강세 / WTI $88.2 (이란 공습에도 유가 안정) / 환율 1,521원 (정부 개입으로 1,556→1,521 되돌림)
• 익일 baseline view: 유지 [국면: 변동성 확대] — 종가 막판 반등 + 외인 일별 둔화 + 환율 개입 되돌림 3개 진정 단서 vs 6/11 CPI 대기·이란 확전 양립
• cash 28% 유지 (직전 closing 28% carry, 막판 반등·외인 둔화로 추가 격상 보류, 외인 매수 전환 confirm 전 방어 유지)
• KOSPI 종가 -4.52% (7,730.82) / KOSDAQ -5.12% (1,227.12) — 장중 -6.43% 사이드카 저점에서 막판 +1.3%p 반등 마감
• 외인 6/10 일별 -5,869억 = 5일 중 최소 (6/4 -5.25조 → 6/10 -0.59조 매도 강도 약 9분의 1로 둔화), 단 기관 -14,262억 동반 매도 전환
• 방어·경기민감 rotation — 백화점 +4.20% / 시멘트 +3.23% / 남-북-러 가스관 +3.07% / 조선 +2.46% [신규] 강세 vs 반도체·IT·광통신 0.00% 정체
• NY 야간 → 한국 함의: 미군 이란 남부 방공망 정밀타격 (서상영) + 6/11 CPI (컨센 Headline 4.2% / Core 2.8%) 결과가 익일 갭 결정, 반도체 막판 회복은 낙폭과대 반발 단서
• 🔴 Bear 사실상 발동 carry 3건 (외인 5일-11.36조 / 환율 1,521>1,480 / KOSPI 장중 -6.43%), 단 WTI $88·VIX 18.9 미발동

📊 시장 분석

• SPX 7,386.65 (5일 -223 / -2.9%) — AI 버블 차익실현 약세
• VIX 18.92 (5일 +2.87) — 위험회피 확대 국면
• US10Y 4.56% (5일 +9bp) — 장기금리 상승, 4.5%+ risk-off 구간
• WTI $88.2 (텔레그램 한지영 fact) — 이란 공습에도 유가 안정
• USD/KRW 1,521원 (1,556→1,521 개입 되돌림) — 원화 약세 일부 완화
• KOSPI 7,730.82 (-4.52%) — 사이드카 저점 후 막판 반등 마감

NY 시간외 carry: SPX 7,386 (5일 -223) + 미국 선물 ES 7,365 (-0.38%)·NQ 28,934 (-0.63%) 약세 jitter 잔존, 직전 세션 SOXX +5.87%·SMH +5.00% 반도체 반발은 익일 낙폭과대 반발 단서.

텔레그램 NY 야간 fact — 미군이 아파치 헬기 격추 대응으로 이란 남부 방공망·해안 레이더에 자위권 정밀타격, 시간외 선물 약세 동조.

🇰🇷 한국 시장 당일 종합 — 한국 당일 종합은 KOSPI 종가 -4.52% / KOSDAQ -5.12%로 장중 사이드카 -6.43% 저점에서 막판 +1.3%p 반등 마감한 'panic 후 자율반등' 첫 신호다.

전기전자 -6.22%(장중 -7.34%)·금융 -2.76%(장중 -4.41%) 약세 폭이 마감으로 좁혀졌고 A-D ratio도 0.26 → 0.35로 개선, 상한가 2건으로 일방 투매 톤이 일부 완화됐다.

외국인 5일 -11.36조 매도가 삼성전자 -6.6조 + SK하이닉스 -4.3조 단 두 종목에 96% 집중된 forced crowding 후반 단계는 유지되나, 6/10 일별 외인 -5,869억은 5일 중 최소로 6/4 -5.25조 대비 매도 강도가 약 9분의 1로 둔화됐다.

방어·경기민감(백화점·시멘트·가스관·조선·리츠·면세점)으로의 rotation과 fwd PER 8배(유진투자 2005년래 하위 10% 이하)·Fed Model spread +8%p대 바닥권 valuation이 일방 패닉을 차단했다.

다만 기관도 6/10 -14,262억 동반 매도로 양매도 전환한 점, 환율 1,521(개입 되돌림 후 재상승 여지)·6/11 미국 CPI·이란 확전 3변수가 익일 baseline 갭을 좌우한다. Marks pendulum은 공포 초입에서 자율반등 탐색 구간, reflexivity는 ⑤ Moment of Truth 잔존으로 추세 반전 미확정이다.

narrative — 글로벌 AI 버블 경계(GS Kostin·BofA Hartnett 'too many red flags')와 미·이란 군사 충돌이 DXY 120·환율 변동성으로 전이되며 외인 이탈을 가속한 구도가 이번 폭락의 골격이다. US10Y 4.56% 상승은 DCF 할인율 압박으로 반도체·성장주에 추가 부담이나, 직전 NY 세션 SOXX +5.87%·필라델피아 반도체 -8.62%→-1.93% 마감은 익일 낙폭과대 반발 단서로 남는다.

한국은 종가 자율반등 + 외인 일별 둔화 + 환율 개입 되돌림이라는 3개 진정 단서가 동시에 등장했으나, 이는 추세 전환이 아닌 panic 1차 소화 신호에 가깝다.

익일 baseline은 6/10 NY 야간 흐름(이란 정밀타격 후속·반도체 방향) + 6/11 CPI(Headline YoY 4.2%·Core 2.8% 컨센, 상회 시 금리 재상승→외인 추가 매도) + 외인 6/11 일별 매수 전환 여부 3개가 갭을 결정한다. forced crowding 96% 후반 단계는 매도 소진 임박을 시사하나, 기관 동반 매도 전환은 하단 지지력을 약화시키는 변수다.

정량 국면 score는 약 2.8/10(약세 추세에서 자율반등 탐색 cue)로 측정되며, 외인 매수 전환 confirm 전까지 방어 우위가 합리적 결론이다.

🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist (선제 매수 후보)

마감 폭락으로 매치 91종 — 1개월 낙폭 큰 순 Top 10 (mean-reversion 후보, 매수 권유 아님): 1.

대한전선 (1,440) — 1주 -11.9% / 1M -46.9% · DART EPS +63.9% — 전선·전력 인프라 2.

인텔리안테크 (189,300) — 1주 -21.3% / 1M -43.0% · DART EPS +351.4% — 위성통신 3.

에치에프알 (230,240) — 1주 -25.5% / 1M -37.5% · DART EPS +98.3% — 광통신 장비 4. LS에코에너지 (229,640) — 1주 -12.5% / 1M -35.9% · DART EPS +34.7% — 전선·희토류 5.

레이 (228,670) — 1주 -9.6% / 1M -35.7% · DART EPS +105.2% — 치과 영상 6.

대우건설 (47,040) — 1주 -9.0% / 1M -35.4% · DART EPS +247.8% — 건설 (외인 당일 +71억) 7.

가온전선 (500) — 1주 -18.9% / 1M -34.4% · DART EPS +28.3% — 전선 8.

메디아나 (41,920) — 1주 -18.6% / 1M -33.9% · DART EPS +295.2% — 의료기기 9.

한화투자증권 (3,530) — 1주 -6.2% / 1M -33.5% · DART EPS +127.8% — 증권 10.

두산에너빌리티 (34,020) — 1주 -8.9% / 1M -28.8% · B14 positive · DART EPS +100.9% — 원전·SMR

→ 진입 전 catalyst 검증·position sizing은 정훈님 별도 판단.

현 국면은 외인 매수 전환 confirm 후 분할 trigger 적정 (전선·전력 인프라 cluster 다수 — AI 데이터센터 전력 수요 chain 잔존).

🎯 View · Action · 트리거

🔥 익일 baseline view: 유지 [국면: 변동성 확대] — 종가 막판 반등 + 외인 일별 -0.59조 둔화 + 환율 1,521 개입 되돌림 3개 진정 단서 등장, 단 6/11 CPI·이란 확전 미해소로 외인 전환 confirm 전 방어 유지

💵 cash 28% 유지 (직전 closing brief 28% carry, 변경 없음). 막판 자율반등·외인 일별 둔화로 추가 격상 보류, 단 외인 전환 미확인으로 -3%p 복원도 보류.

추가 조건: 외인 6/11 일별 매수 전환 + 환율 1,510 하향 동시 confirm 시 cash -3%p 복원 / 6/11 CPI 상회 + KOSPI 갭하락 -3% 또는 VIX 25 돌파 시 cash +3%p 누적.

🎬 행동 가이드 (익일 D+1)

• 야간 NY 약세 spillover (반도체·CPI 충격 -1%↓): cash 28% 유지, 추격 투매 자제 — 외인 전환 전 신규 매수 보류, 낙폭과대 watchlist도 대기
• 야간 NY 강세 spillover (반도체 반발 +1%↑): cash 28% 인계, 추격 매수 보류 — SOXX 반등 spillover는 추세 미확정, 외인 매수 전환 confirm 후 전선·전력 인프라 cluster 분할 검토
• 야간 횡보 (±0.5%): cash 28% 유지, 외인 6/11 일별·환율 1,521 방향·CPI 결과 추적 우선 — 방어·경기민감 회전 종목(조선·건설·내수) 상대 강세 지속 여부 관찰

🎯 Bull/Bear 트리거

Bear (비중 축소):

• 외인 -3조 [✅ 발동] 5일 -11.36조 (임계 3.8배 초과) — bullbear_watcher 동기
• 환율 1,480 [✅ 발동] 1,521원 (개입으로 1,556→1,521 되돌림, 임계 상회 유지) — bullbear_watcher 동기
• KOSPI -5% [🔴 사실상 발동] 장중 -6.43% touch, 종가 -4.52% 회복 — bullbear_watcher 동기
• VIX 30 [🔵 미발동, 가능성 30%] 18.92, 5일 +2.87 상승 추세 — bullbear_watcher 동기
• WTI $100 [🔵 미발동] $88.2 (텔레그램 fact, 이란 공습에도 안정) — bullbear_watcher 동기
• US10Y 5% [🔵 미발동] 4.56%, 4.5%+ risk-off 진입 — bullbear_watcher 동기 Bull (비중 확대):
• 외인 +3조 [🔵 미발동] 5일 -11.36조, 6/11 일별 전환 시 복원 trigger — bullbear_watcher 동기
• KOSPI +5% [🔵 미발동] 종가 -4.52% — bullbear_watcher 동기

현 시점 발동 fact: 🔴 Bear 3건 carry (외인-11.36조 / 환율 1,521 / KOSPI 장중 -6.43%) — cash 28% 방어 유지 정합.

추가 발동 없음, 진정 단서 3개로 격상도 보류.

🕐 주중 카운트다운: 6/11 미국 5월 CPI (Headline YoY 4.2%·Core 2.8% 컨센) / 6/12 미국 PPI / 6/17~18 FOMC / 이란 호르무즈·확전 지정학 리스크 지속

📂 데이터 (직원 5명 종합)

🌐 글로벌 매크로

• US10Y 4.56% (5일 +0.09 / 1M +0.15 / 3M +0.41) — 상승 추세 정착, 4.5%+ risk-off 구간 진입
• US2Y 4.15% (5일 +0.10 / 1M +0.23) — 단기금리 동반 상승
• T10Y-T2Y 0.40 (5일 -0.01 / 1M -0.08) — flattening 진행
• DXY 120.08 (5일 +1.20 / 1M +1.98) — 달러 강세 지속
• HY spread 2.75 (5일 +0.03) / IG 0.75 — 신용 스트레스 경미
• 금리-주식 영향 — US10Y 4.5%+ risk-off 진입 → DCF 할인율 상승으로 반도체·성장주 압박, DXY 120 강세 → 환율 압력 잔존(단 정부 개입으로 1,521 되돌림). Fed Model spread +8%p대 한국 valuation은 Yardeni 매수 신호 유지, US10Y 5% 재돌파 시 본격 risk-off warning.
• 금리 관련 인사 발언: [neutral] Barr (6/6) "Deregulating in a Financial Boom: What Could Go Wrong?" — 금융 호황기 규제완화 경계, 금리 시그널 미약

📰 매체·SNS

• 코스피 매도 사이드카 발동 — 장중 6%대 급락, 프로그램매도호가 일시정지 (연합, 13:25 확정 fact)
• 벤처기업협회: AI 쏠림에 바이오·소부장 자금 조달 악화 — 비반도체 성장주 약세 우려
• 정부 AI 유니콘 후보 15곳 육성 + 카카오뱅크 대화형 AI 이용자 500만 돌파 + 재경부 중동 리스크 대응 수출기업 지원 설명회
• 글로벌 IB [합의: 4/6 caution·bearish 우위]:
  • GS Kostin: AI 버블 urgent warning (6/4) — 집중도 risk
  • BofA Hartnett: "too many red flags" (6/9) + AI 버블 붕괴 road map (6/5)
  • MS Wilson: S&P 500 추가 -5~7% 후 바닥 (6/8), 단 'healthy reset → 반등' 가능성 양립 (6/8)
  • BlackRock Fink: 유가 $150 시 글로벌 침체 경고 (6/6)
  • 한국 함의: AI 반도체 약세 → SK하이닉스·삼성전자 동반 압력 잔존, 단 MS 'healthy reset' view는 낙폭과대 반발과 정합

📡 텔레그램 SNS 컨센

• 센티먼트 -15 (혼조, 마감 -25 → 사후 -15 +10점 회복) — AI 인프라 확장 기대 vs 반도체 급락 교차
• Top 키워드 (4h 마감 윈도우, 500건 중): 데이터센터 8회 / AI인프라 7회 / 반도체 6회 / 엔비디아·GPU 5회 / 메모리 4회
• 강세: 고영 +72 강함 (이번 brief 강세 1위) — AI 서버·광모듈·휴머노이드 3D 검사 수요 급증, 1Q 사상 최대 실적
• 강세: F&F +68 (52주 신고가 +19.3%, 외인 관광 회복), TSMC +55 (5월 매출 +30.1% YoY), 방산 +48, ADC +42
• 약세: 삼성전자 -78 (이번 brief 약세 1위) — 인버스 2X ETF +10.68% = 현물 -4.5%대 급락 / SK하이닉스 -65 (인버스 2X +10.44%) / LG전자 -40 (투자자 공포 표현 등장)
• [Tier1 원문 — views 8,031 / forward 162 · 본 brief 최상위] "크루소 데이터센터 개발 일시중단 소식... 우선 취소(Cancel)가 아니라 일시중단(Pause)입니다.

백지화시킨 게 아니죠" — 인텔리 투자철학 살롱 (선정 근거: 조회수 압도 + 과매도 트리거 fact 정정으로 센티 회복 견인)

🧠 시황애널리스트 view + Naver 리서치

• 7인 panel view (24h 윈도우):
  • 한지영(키움) — 6/10 장 시작 전 "변동성 레이스", 다우 -0.2%/SPX -0.3%/나스닥 -1.0%, 미10년 4.52%·WTI 88.2·달러원 1,521.5 / stance: 변동성 경계
  • 이경민(대신) — 장중 매도 사이드카 코멘트, 14:35 KOSPI -6.43%·환율 1,522.9원, 반도체+중동 동시 부담 / stance: 변동성 확대 경계
  • 김경훈탑다운(DAOL) — 6/11 CPI Day Playbook (Headline YoY 4.2%·Core 2.8% 컨센) + 이란 사태 회의적 view ("주둥이일 뿐") / stance: CPI 대기
  • 이그전(KB) — 고용 전망 빗나감 (B2B·B2C 디커플링), 50일 이격도 활용법 / stance: 매크로 중립
  • 서상영(사제콩이) — 미군 이란 자위권 정밀타격, MSCI 한국 ETF -0.86% 마감, 필라델피아 반도체 -8.62%→-1.93% 마감 (낙폭 축소) / stance: 지정학 경계
  • 이재만·이경수(하나) — 본 윈도우 발화 없음 (직전 cycle carry)
  • [7인 합의: 변동성 경계 우위, 단 서상영·키움 반도체 막판 회복 = 낙폭과대 반발 단서 부각]
• Naver 리서치 (24h):
  • [투자·유진투자] VIX 상승·KOSPI 밸류에이션 — 12M fwd P/E 8배, 2005년 이후 하위 10% 이하 저평가, P/E 7~8.6배 = 지수 바닥권
  • [투자·키움] 급락 코멘트 "위기보단 쏠림 해소" — 반도체·성장주 쏠림이 방어주·금융·헬스케어로 분산되는 건전한 조정
  • [경제·신한투자] 원/달러 1,560원선 17년만 최고, 강달러 — 되돌림 조건 점검
  • [경제·iM] "1,550원 이상 환율은 과도", 정부 개입으로 5일 1,559→8일 1,526.5
  • [산업·신한투자] New M7 Rising — Memory7 주도 cycle 지속, 수급 불균형 구조적
• cross-check: 7인 합의(변동성 경계) ↔ Naver 투자 카테고리(유진·키움 '바닥권·건전한 조정' 강세 톤) = 단기 변동성·중기 바닥 분기 = 외인 전환 confirm 전 방어 carry + valuation 하단 분할 대기 양립 정합

💹 시장

• KOSPI 7,730.82 (-4.52%) / KOSDAQ 1,227.12 (-5.12%) — 종가 확정 (장중 -6.43% 저점 대비 막판 반등)
• 외국인 5일 -11.36조 / 기관 5일 -5,243억 (외인+기관 양매도)
  • 6/4: 외인 -5.25조 / 기관 +1.40조
  • 6/5: 외인 -2.82조 / 기관 -1.35조
  • 6/8: 외인 -0.75조 / 기관 -1.44조
  • 6/9: 외인 -1.95조 / 기관 +2.30조
  • 6/10: 외인 -0.59조 / 기관 -1.43조 (외인 일별 매도 강도 최소, 기관 동반 매도 전환)
• 외인 매수 TOP5 (당일): 대한항공 +177억 / 카카오뱅크 +140억 / 한국전력 +110억 / 대우건설 +71억 / 기업은행 +59억 — 방어·내수·금융 한정
• 기관 매수 TOP5 (당일): 후성 +46억 / 대한항공 +26억 / 솔루스첨단소재 +8억 / 케이뱅크 +7억 — 양수 종목 협소, 광범위 약세 fact
• 섹터: 건설 +3.17% 단독 강세 / 금속 +1.11% / 전기전자 -6.22% · 금융 -2.76% · 증권 -2.23% · 유통 -1.70% 약세 (마감 낙폭 장중 대비 축소)

🔥 테마 흐름

• 백화점 +4.20% — 신세계 +9.8%·롯데쇼핑 +6.7% (내수 방어주 회전 가속)
• 시멘트/레미콘 +3.23% — 서산 +29.9%·모헨즈 +13.6% (⚠️ 이유 fact 미발견, 방어 회전·가격 모멘텀)
• 남-북-러 가스관 +3.07% — SK오션플랜트 +15.9%·문배철강 +12.2% (강관·소재 동반)
• 조선 +2.46% [신규] — 한화오션 +7.8%·HD한국조선해양 +6.2%·HD현대중공업 +4.7% (방어·경기민감 신규 진입)
• 조선기자재 +2.44% [신규] — 티엠씨 +29.7%·SK오션플랜트 +15.9%·STX엔진 +6.3%
• 면세점 +1.70% [신규] / 화학섬유 +2.11% [신규] / 리츠 +2.23% — 내수·방어 신규 진입
• 약세 전환: 반도체 대표주·광통신·인터넷·IT·양자 0.00% 정체 — 성장주 일제 후퇴 지속

🕐 시간대별 흐름 + 테마 회전

• 09:00 — 갭하락 개장, 반도체 약세 주도 (삼성전자·SK하이닉스 -3%대)
• 11:00 — 약세 확대, 전기전자·금융 동조 하락, 시멘트/레미콘 [신규] 방어 진입
• 13:00 — 매도 사이드카 발동 (6%대 급락, 프로그램매도 일시정지), 백화점·은행 방어 회전
• 15:00 — 막판 자율반등, 종가 -4.52%로 낙폭 축소, 조선·조선기자재·면세점 [신규] 강세 진입 (한화오션 +7.8%)
• 17:00 — 마감 후 텔레그램 -15 혼조 회복 (크루소 Pause not Cancel 정정 인식), 고영 +72·F&F +68 개별 강세 부각
• 종일 회전 패턴: 반도체 일방 약세 (09:00) → 전 섹터 동조 + 사이드카 폭락 (11:00~13:00) → 방어·경기민감(백화점·시멘트·가스관·조선) 회전 + 막판 자율반등 (15:00) → 마감 후 센티 +10점 회복 (17:00). 패닉 → 자율반등 1회전, 성장주 → 방어·경기민감 단일 방향 회전.

📈 종목·테마·수급

🔥 모멘텀 강한 테마 (종목 % 상세)

• 백화점 +4.20% — 신세계 +9.8% / 롯데쇼핑 +6.7% / 대구백화점 +3.5% / 광주신세계 +3.2%
• 조선 +2.46% — 한화오션 +7.8% / HD한국조선해양 +6.2% / HD현대중공업 +4.7% / 대한조선 +0.7%
• 남-북-러 가스관 +3.07% — SK오션플랜트 +15.9% / 문배철강 +12.2% / 동양에스텍 +5.9% / KBI동양철관 +3.8%

💰 거래대금 Top 10 + 1줄 사유

• 삼성전자 (302,500 -6.1%) — 외인 매도 집중, 반도체 직격 (텔레그램 -78 약세 1위)
• SK하이닉스 (2,048,000 -7.5%) — HBM 수요 우위에도 외인 -4.3조 투매
• SK스퀘어 (1,183,000 -6.8%) — 반도체 지주 동조 약세
• 삼성전기 (1,805,000 -8.4%) — MLCC 강세에도 대형주 직격
• 현대차 (602,000 -5.8%) — 자동차 ETF -4.92% 동조
• LG에너지솔루션 (385,500 -2.8%) — 2차전지 상대 방어
• 삼성생명 (368,000 -6.4%) — 금융 약세 직격
• HD현대중공업 (641,000 +4.7%) — 조선 단독 역행 강세 (테마 +2.46%)
• 삼성물산 (407,500 -5.0%) — 지주·건설 혼조
• 교차분석: 돈+감정 일치 = 삼성전자·SK하이닉스 (거래대금+텔레그램 -78/-65, 단 외인 매도 = 투매) / 거래대금만 = 삼성생명·삼성물산 (기관 수급, SNS 무관심) / 역행 강세 = HD현대중공업 (거래대금+조선테마 +2.46%, 돈+감정 동조 강세)

📊 외인·기관 수급 추세

• 외인 5일 -11.36조 (4일 연속 순매도, 단 6/10 일별 -0.59조 최소로 강도 둔화) / 기관 5일 -5,243억 (6/10 -1.43조 동반 매도 전환)
• forced crowding: top2 (삼성 -6.6조 + SK하이닉스 -4.3조) = -10.91조 = 시장 외인 5일 -11.36조 대비 96% — forced crowding 매도 사이클 후반 단계 (매도 소진 임박 cue, 단 기관 동반 매도가 하단 지지 약화)

📈 ETF 자금 흐름

• 인버스 강세 — KODEX 200선물인버스2X +9.41% / KODEX 인버스 +5.62% (약세 베팅) ↔ KODEX 레버리지 -10.11%
• 반도체 -4.58% / 자동차 -4.92% / 로봇·AI -5.01% / AI광통신 -9.85% 일제 약세, 조선 +4.35% 단독 강세 방어
• 자금 이동 패턴: 레버리지 투매 + 인버스 폭증 = risk-off 전형, 반도체·로봇·광통신 성장 ETF에서 인버스로 도피.

단 KODEX 200 -4.87% 마감은 장중 대비 낙폭 축소, 조선 ETF +4.35%·원자력 +1.37%·신재생 +1.79% 경기민감 일부 자금 유입 = 방어 회전 동조.

채권 -0.28% 소폭 약세로 안전자산 회귀는 제한적.

📋 주요 공시 — HIGH 분리 (23건)

• [HIGH] 대원전선 [전환사채권발행결정] — 사모 500억 (시총 5.04%, 희석 우려)
• [HIGH] 한국종합기술·계룡건설산업 [단일판매·공급계약체결] — 건설 수주 fact
• [HIGH] 세아홀딩스·동아지질 [자기주식취득] — 주가 방어 신호 (동아지질 75억, 시총 3.99%)
• [HIGH] 디와이덕양·유니켐 [유상증자결정] — 유니켐 50억 제3자배정 (희석)
• [HIGH] 달바글로벌 [자기주식처분결과] / 다스코 [투자판단관련주요경영사항]

🎲 시나리오 (익일 09:00~15:30 KST + 야간 NY 종가 carry baseline, D+1)

• Base 50% — KOSPI 7,580~7,880 (±2%), 기대 +0.0% (D+1) 핵심 가정: 막판 자율반등 + 외인 일별 둔화 carry + 낙폭과대 반발 ↔ 외인 미전환·CPI 경계 상쇄, 환율 1,521 고착 ↔ 🎯 Bull/Bear 트리거 추가 미발동 (Bear 3건 발동분 carry 반영 완료)

• Bull 28% — KOSPI 7,880~8,040 (+2~4%), 기대 +3.0% (D+1) 핵심 가정: 6/11 CPI 컨센 부합·하회 + NY 반도체 반발 spillover + 외인 6/11 일별 매수 전환 + valuation 바닥 반발 ↔ 🎯 Bull 트리거 외인 +3조 전환 or KOSPI +5% 발동

• Bear 22% — KOSPI 7,260~7,500 (-3~6%), 기대 -4.5% (D+1) 핵심 가정: 6/11 CPI 상회 → 금리 재상승 + MS -5~7% 추가 하락 view 현실화 + 이란 확전·환율 1,540 재돌파 + 기관 매도 가속 ↔ 🎯 Bear VIX 30 추가 발동 or 외인 매도 가속

• 종합 기대 수익률 (확률 가중): -0.2% (D+1)

• 시나리오 MDD (Bear 발현 시): -6% (D+1 max)

• R/R = 기대 / |MDD| = -0.03 — 비대칭 매우 큼 (Bear risk 강한 우위, defensive 의무, 단 closing -0.07 대비 진정 단서로 비대칭 일부 완화)

• Bull payoff (확률×리턴) 0.84 vs Bear |손실| (확률×|손실|) 0.99 — Bear 소폭 우위 (closing 대비 균형 회복)

• 〈🔻 양극화 시나리오 (Base 우위, 양 끝 비중 동시)〉 — valuation 바닥·자율반등 ↔ CPI·외인 매도·지정학 양립

• → View·Action 정합 cross-check: R/R -0.03 + Bear 3건 carry + 진정 단서 3개 → cash 28% 유지 결정 정합 ✅ (음수 기대지만 자율반등·외인 둔화로 추가 격상 보류, 외인 미전환으로 복원도 보류한 '유지'가 정합)

🔧 메타

자체 점검: 5/5 가동 (단 evening 1,800 cron·1,825 텔레그램 deep 도착 전 — 1,759 early trigger, lookback 적용)

• pb-market: ⚠️ cron stale — 1,800 cron 미도착, 1,535 마감 종가 기준 lookback (KOSPI 7,730.82 종가 확정·외인 6/10 일별 -5,869억 반영 완료)
• pb-telegram: ⚠️ cron stale — 1,825 evening deep(10h 윈도우) 미도착, 1,605 deep(4h 마감 윈도우) + 1,530 채널 lookback
• pb-public-api: ⚠️ 측정 불능 — FRED WTI parse error 1채널 (텔레그램 한지영 $88.2 cross), NDX·gold yahoo fallback, usd_krw FRED 6/5 stale (텔레그램 1,521·1,522.9 cross)
• pb-news: ⚠️ 1년+ 지연 — 글로벌 매체 WSJ·MarketWatch 2025-01 회귀, 본문 미인용 (IB·한국 매체만 인용), X 매크로 9계정 제목 결손 Bull/Bear watcher: 🔴 사실상 발동 3건 carry (외인 -3조·환율 1,480·KOSPI -5% 장중) / 🔵 미발동 5건 (VIX 30·US10Y 5%·WTI $100·외인 +3조·KOSPI +5%) 신규 후보: ⑫ evening 1,759 early trigger로 1,800 market·1,825 telegram deep 미흡수 — manual·timing 확인 권고 (cutoff 시점 18:00 전 발화) 다음 검증: 1,800 cron (pb-market 종가 재확인) / 1,825 deep (pb-telegram 10h 윈도우) / 내일 500~700 morning cron 전체 + 6/11 CPI pre-market

escalation: Pending 2건 (② KIS sub-channel reload / ④ FRED single-source 4채널) + 고도화 패키지 / Resolved 이관 2건 (⑩ IB fetcher / ⑪ DART direct) — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md

장기 미해결 2건 escalation pending — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md

오늘의 한 줄 — 전일 폭등의 사이드카 급반전이 장중 -6.43% 저점에서 막판 자율반등(-4.52%)으로 1차 소화, 외인 일별 둔화·환율 개입 되돌림 진정 단서에도 6/11 CPI·이란 확전 미해소로 cash 28% 방어 유지하며 외인 전환 confirm 대기. ※ 본 brief는 정훈님 1인 의사결정 보조용 정량 분석으로, 매수·매도 권유가 아닙니다.