📊 raki research

📅 정시 brief — morning

  1. 🚦 국면
  • 장기 thesis: 유지 — DART 어닝시즌 EPS YoY 급증 종목 67종 매치(기가비스 +353.2%·현대백화점 +681.9%·후성 +107.5% 등)로 이익모멘텀 훼손 신호 없음, 전일 저녁 기준 KOSPI 선행 12개월 PER 6.74배(carry)가 밸류 하방을 지지
  • 중단기 국면: 🟢 Risk-On 77.9/100, 신뢰 100% (직전 event-update 05:07 77.5 대비 +0.4pt, 전일 저녁 weekly 73.7 대비 +4.2pt 개선) — 하방 기여 상위는 US10Y 4.3점과 외인 5일 수급 4.6점
  • cash 가이드: 0~5%, 국면 밴드 기준
  • 임박 이벤트: FOMC 금리결정 D-46 (9/16, 점도표·SEP) — event_window 미해당
  • 행동: 국면 밴드는 0~5%를 시사하나, 이번 주 사이드카·서킷브레이커 이후 급반등과 mania 신호(상한가 20건·A-D 0.87)를 고려해 cash 75% 방어 수준을 그대로 유지한다
  1. 📌 핵심 요약
  • NY 종가(7/31 기준): SPX 7,437.63(1개월 -61.73) / 나스닥(NDX, yahoo fallback) 25,373.85(5일 +441.77) / 다우 52,208.06(5일 +496.41, 4개월 연속 상승) — 빅테크 실적시즌 극심한 종목별 명암(아마존 1일 +15.32%·MS 1일 +3.02%/5일 +21.75% 급등 vs 애플 1일 -7.35% 실적 실망 급락), 반도체(SOXX)는 1일 +0.07%로 숨고르기, 미국 선물 ES 7,503.5(+0.41%)·NQ 28,287.0(+0.17%) 완만한 강세 시간외 잔존
  • NY 매크로: US10Y 4.68%(5일 -0.03, 1개월 +0.24%p 상승 추세) / VIX 17.09(5일 -1.61, 안정) / DXY 120.71(직전 확인 7/24, 데이터 지연) / WTI 84.25달러(직전 확인 7/27, 1개월 +11.58 급등 추세, 호르무즈 유조선 피습으로 브렌트 90달러대 상방 리스크 신규) / 환율 1,442.07원(국면 실시간 산정)
  • 오늘 view: 유지 [국면: 변동성 확대] — 외인 단일일 +5.78조 Bull 트리거 발동은 강하나 이번 주 사이드카·서킷브레이커 이력과 mania 신호(상한가 20건·A-D 0.87)가 추격을 제한 (IB 이견: MS Wilson 연말 S&P500 8,000 유지 vs JPM Dimon·BofA Hartnett 변동성·리스크 경계)
  • cash 75% 유지 — 직전 event-update(8/1 05:07) 75% 대비 변화 없음, 주말 장 미개장으로 신규 조정 조건 미충족
  • 코스피 6,595.45(+17.91%, 7/31 마감 이월)·코스닥 1,046.81(+19.98%) 사상 최대 폭 반등 — 전기전자 +26.53% 섹터 1위 견인, 상한가 20건·A-D 0.87로 시장 전반 확산되나 mania 신호 병존
  • 외인 당일 +5.78조원(5일 누계는 여전히 -1.84조원 순매도) — 삼성전자 +26.8%·SK하이닉스 +29.9% 동반 상한가, 기관도 +1.37조 동조 매수
  • 효성·효성ITX·효성화학·효성티앤씨 4개사 잠정실적 동시 공시 등 DART HIGH 40건 실적시즌 지속 + 호르무즈 해협 유조선 2척 피습(연합 8/1 04:34, 브렌트 90달러대)·일본은행 기준금리 1% 동결·성장률 전망 0.6%로 상향(7/31) 신규 fact
  • 아마존·MS 실적 서프라이즈 + SOXX 숨고르기 안정은 한국 반도체 추가 지지 요인 / US10Y 4.68%·호르무즈발 유가 상방은 밸류에이션·원화 압박 재부상 리스크 / 서상영 코멘트(7/31 20:35) — 코스피 야간선물 -4.9%대 되돌림 관측 언급, 금요일 급등분 일부 되돌림 가능성 주시
  • Bull/Bear 상태: 🟢 Bull 1건 발동 — 외인 단일일+5.78조원 / ⚠️ Bear 근접 2건 — WTI 100달러(15.75달러 거리)·US10Y 5.0%(0.32%p 거리) / 🔵 미발동 — 환율 1,480원(37.93원 거리)·VIX 30(17.09)·외인 -3조 매도, KOSPI ±5% 트리거는 주말 kospi_pct 미산정으로 측정 대기
  1. 📊 시장 분석

🇺🇸 미국 시장 (NY 시간외 carry — morning 주도 sub-block)

  • SPY 747.03(1일 +0.72%/5일 +1.10%/1개월 +0.17%) — 대형주 완만 강세
  • QQQ 687.99(1일 +0.65%/5일 +0.55%/1개월 -5.13%) — 성장주는 월간 기준 아직 회복 전
  • DIA 524.32(1일 +0.54%/5일 +1.07%) / IWM 291.2(1일 -0.48%/5일 +0.01%) — 소형주는 상대적으로 정체, 대형-소형 dispersion 신호
  • 섹터 SPDR — XLY 116.09(1일 +3.29%/5일 +6.11%) 최강세 / XLE 59.55(1일 +1.00%/1개월 +12.76%) 유가 상승 수혜 / XLF 56.94(5일 +1.12%) 강세 / XLK 175.35(1일 -0.22%/1개월 -5.53%) 약세 전환 / XLV 162.55(1일 -0.59%) 약세
  • 테마 ETF — SOXX 504.89(1일 +0.07%/5일 -4.20%/1개월 -15.81%) / SMH 540.53(5일 -3.68%/1개월 -12.88%) / ARKK 71.24(1일 -2.28%/1개월 -12.96%) — 반도체·혁신주는 숨고르기 국면
  • Mag7 7종목 — 아마존 271.58(1일 +15.32%/5일 +17.00%/1개월 +12.36%) 실적 서프라이즈 최고 강세 / MS 464.72(1일 +3.02%/5일 +21.75%/1개월 +20.93%) 동반 랠리 / 구글 356.13(1일 +6.73%/5일 +11.38%) 강세 / 애플 308.91(1일 -7.35%/5일 -7.24%) 실적 실망 급락 / 메타 556.71(1일 +3.28%/5일 -6.47%) 부분 회복 / 엔비디아 200.75(1일 +2.93%/5일 -2.94%/1개월 +1.60%) 소폭 되돌림 / 테슬라 311.21(1일 +0.76%/1개월 -26.83%) 부진 지속
  • VIX 17.09(5일 -1.61, 안정) — MOVE 지수는 데이터 미수신
  • 미국 선물(주말 앞 마지막 호가) — ES 7,503.5(1일 +0.41%/5일 +0.75%) / NQ 28,287.0(1일 +0.17%/5일 +0.02%) / YM 52,524.0(1일 +0.27%/5일 +0.77%) — 완만한 강세 잔존
  • 최근 24시간 매크로 발표 — Fed는 7/29 FOMC 성명 발표 완료, 이후 fed_press는 은행 규제·집행조치 안건 위주(통화정책 직접 언급 없음). BOJ는 7/31 기준금리 1% 동결 + 성장률 전망 0.6%로 상향(hawkish 톤, 추가 긴축 여력 시사)
  • ▶ 종합: 미국 시장은 빅테크 2분기 실적시즌이 지수를 견인한 한 주 — 다우가 4개월 연속 상승(사상 최고권)을 기록했으나 나스닥100은 반도체 조정(SOXX 1개월 -15.81%)에 눌려 완만한 강세에 그쳤다. Mag7 내부는 극단적 명암 — 아마존·구글·MS가 클라우드·AI 실적 서프라이즈로 급등한 반면 애플은 실적 실망에 -7.35% 급락, XLY(임의소비재)가 최강 섹터인 반면 XLK(테크)는 약세 전환해 대형 성장주 내부에서 뚜렷한 rotation이 나타났다. VIX 17.09로 안정권을 유지해 위험자산 선호는 살아있으나, IWM(소형주) 5일 +0.01%로 사실상 정체돼 대형-소형 dispersion 신호가 감지된다. IB 진영도 이견이 뚜렷 — MS Wilson은 S&P500 연말 8,000 목표를 재확인하며 강세를 유지했고, JPM Dimon은 "더 좋아지기 어려운 국면"이라며 경계했으며, BofA Hartnett은 "연준·빅테크 실적이 이번 주 변동성을 키울 것"이라 경고했다.

임박 촉매는 호르무즈 해협 지정학 리스크(유조선 피습, 유가 상방 압력)와 8/3~8/7 미국 ISM 제조업·JOLTS·고용지표 — 유가·금리가 동반 상승하면 한국 시장에도 spillover 압력이 예상된다.

🌐 NY 매크로

  • US10Y 4.68%(5일 -0.03 / 1개월 +0.24%p / 3개월 +0.26%p) — 상승 추세 정착 4개월차, 4.5% 상회 경계 구간 지속
  • US2Y 4.23%(5일 -0.14 / 1개월 +0.09%p) — 단기물은 최근 완화
  • US30Y 5.21%(5일 +0.04 / 1개월 +0.30%p) — 장기물 상승 단조
  • T10Y-T2Y 0.47%p(5일 +0.11%p / 1개월 +0.16%p) — steepening(스티프닝) 진행
  • VIX 17.09(5일 -1.61) — 안정
  • DXY 120.71(직전 확인 7/24, 데이터 지연) — 달러 강세 기조 유지 추정
  • WTI 84.25달러(직전 확인 7/27, 1개월 +11.58 급등 추세) — 주말 호르무즈 유조선 피습으로 브렌트 90달러대 진입 보도, 다음 cron 재측정 필요
  • gold 4,098.60달러(yahoo fallback, 5일 +24.10)
  • USD/KRW 1,442.07원(국면 실시간 산정) — FRED 1,460.76원·ECOS 1,469.4원 모두 7/24 기준 데이터 지연, 실시간값 우선 사용
  • 고수익채 스프레드 2.84%(5일 +0.07) / 투자등급 스프레드 0.80%(5일 +0.01) — 신용 프리미엄 소폭 확대
  • 금리-주식 영향 — US10Y·US30Y가 4.5%+ 구간에 머물러 성장주·반도체 할인율 부담이 남아 있으나, 3개월 추세(+0.26%p)는 완만해 압박은 제한적. Fed Model spread는 KOSPI 급등으로 밸류에이션 갭이 일부 축소됐을 가능성이 있으나 정량 재계산은 다음 valuation cron에서 확인 필요.

유가 상승(1개월 +11.58달러)이 인플레를 재점화하면 US10Y 5.0% 재접근 리스크로 이어져 risk-off 전환 경계가 필요하다

  • 금리 관련 인사 발언 — [neutral] Fed 인사(Jefferson·Cook·Bowman·Barr·Waller) 최근 발언은 통화정책 방향성보다 은행 규제·AI 영향 논의 중심으로 24시간 윈도우 내 신규 발언 없음 / [hawkish] BOJ 성명(7/31) — 기준금리 1% 동결 + 성장률 전망 0.6%로 상향, 추가 긴축 여력 시사
  • 미수신 채널: 없음 — FRED 16/16 확보(ndx·gold는 yahoo fallback 적용), ECB·PBOC·BOK RSS만 안정 공급 없음

🇰🇷 한국 시장 어제 carry (압축)

  • 코스피 6,595.45(+17.91%)·코스닥 1,046.81(+19.98%) — 사이드카·서킷브레이커를 겪은 한 주 끝에 사상 최대 폭 단일일 반등
  • 전기전자 +26.53% 섹터 1위, 의료정밀 +16.22%·기계 +12.58%·증권 +11.33% 동반 강세, 음식료·담배 -2.91%·의약품 -1.42%는 방어업종 소외
  • 외인 당일 +5.78조원(5일 누계 -1.84조원 순매도, 7/27~29 매도 → 7/30~31 매수 전환 초기) / 기관 당일 +1.37조원(5일 누계 +4.91조원)
  • KOSPI breadth A-D 0.87(상승 808종·85.1%), 상한가 20건·하한가 1건 — ⚠️ mania 신호 가능 구간, forced crowding은 외인 매도 5일 누계 기준 top2(SK하이닉스·삼성전자) 99% 집중

narrative — 미국은 빅테크 실적시즌의 종목별 극심한 명암(아마존·MS 급등 vs 애플 급락) 속에 지수가 완만히 강세를 유지했고, 반도체 ETF는 한 주 급락 뒤 숨고르기 구간에 들어섰다. NY 장기금리(US10Y 4.68%·US30Y 5.21%)는 여전히 캐리 부담 상단에 위치해 성장주 밸류에이션에 완전한 우호 신호를 주지 못한다.

한국은 대형 반도체와 시장 전반이 동시에 급등하며 이번 주 낙폭의 상당 부분을 하루 만에 되돌렸으나, mania 신호(상한가 20건·A-D 0.87)와 forced crowding(외인 5일 누계 top2 99% 집중)이 양립해 반등의 질적 지속성은 아직 확인되지 않았다.

호르무즈 유조선 피습으로 인한 유가 상방 리스크는 WTI Bear 트리거(임계 100달러)와 원화 약세 경로 모두를 자극할 수 있는 신규 변수이며, 서상영이 언급한 코스피 야간선물 -4.9%대 되돌림 관측은 금요일 급등분의 일부 반납 가능성을 시사한다.

일본은행의 금리 동결·성장률 상향은 엔캐리 청산 압력을 당장 키우지는 않으나 계속 주시할 변수다.

월요일(8/3) 개장은 외인 순매수 연속성과 NY 반도체 방향이 함께 확인될 때만 추가 반등 신뢰도가 높아지며, 그 전까지는 방어적 현금 비중 유지가 합리적이다. Bull 트리거(외인 +3조)는 이미 1건 발동했으나 지속성 확인이 관건이고, Bear 트리거는 US10Y 5.0%·WTI 100달러 임박권에서 다음 주 초 재확인이 필요하다.

2-bis. 🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist (선제 매수 후보 — mean-reversion watchlist, 매수 권유 아님)

  • 가온전선(500) — 1주 -28.96% / 1개월 -52.07% · DART EPS YoY +28.3% — 전선(HVDC·데이터센터 전력망) 테마 강세 지속 여부가 촉매
  • 1,820 — 1주 -11.28% / 1개월 -41.41% · DART EPS YoY +72.0%
  • 후성(93,370) — 1주 -12.02% / 1개월 -41.06% · DART EPS YoY +107.5% — 2차전지 전해질·특수가스 수요 회복이 촉매
  • 기가비스(420,770) — 1주 -8.57% / 1개월 -40.79% · DART EPS YoY +353.2% — 반도체 검사장비 수요 확대가 촉매
  • 씨어스(458,870) — 1주 -13.16% / 1개월 -37.83% · DART EPS YoY +156.8% (진입 전 catalyst 검증·position sizing은 정훈님 별도 판단, 67종 매치 중 상위 5종만 발췌)
  1. 🎯 전망(view) · Action · 트리거

🔥 오늘 view: 유지 [국면: 변동성 확대] — 외인 대규모 순매수·이익모멘텀 지지는 우호적이나, 반도체 forced crowding 99%·mania 신호·호르무즈발 유가 리스크로 추격 위험이 큼 💵 cash 75% 유지 — 직전 event-update(8/1 05:07) 75% 대비 변화 없음, 전일 weekly(7/31 18:36) 75%부터 연속 carry

  • 월요일 갭상승(+0.5~1.5%): 외인 순매수 연속 확인 전까지 신규 추격은 보류하고 cash 75% 유지 — watchlist는 가격보다 촉매·수급 연속성 우선 확인
  • 월요일 NY 반도체 강세 동반 + 외인 순매수 지속: 주식 비중 5%p 확대해 cash 75% → 70% — 반도체 기판·전선 테마는 종가 수급이 이어지는 종목만 별도 검토
  • 월요일 갭하락(-1~2%) 또는 US10Y 5.0% 근접 심화·호르무즈발 유가 급등 지속: 주식 비중 5%p 축소해 cash 75% → 80% — 고베타 반도체·단일종목 레버리지 상품부터 축소
  • 회피 — SK하이닉스·삼성전자 단일종목 레버리지 ETN 추격: 당일 +48~+60%대 큰 폭 변동으로 손실 위험이 큼

🎯 Bull/Bear 트리거

  • Bull 외인 단일일 +3조원 — [✅ 발동] 현재 +5.78조원, 임계 대비 +2.78조원 상회 — bullbear_watcher 동기
  • Bull KOSPI +5% — [🔵 미발동, 측정 대기] 주말 kospi_pct 미산정, 금요일 +17.91% fact는 이월 인지 — bullbear_watcher 동기 대상
  • Bear 외인 단일일 -3조원 — [🔵 미발동, 가능성 10% 미만] 현재 +5.78조원으로 반대 방향, 임계와 8.78조원 거리 — bullbear_watcher 동기
  • Bear USD/KRW 1,480원 — [⚠️ 임박, 37.93원 거리] 현재 1,442.07원 / 임계 1,480원 — bullbear_watcher 동기
  • Bear WTI 100달러 — [⚠️ 임박, 15.75달러 거리] 현재 84.25달러(직전 확인 7/27) / 임계 100달러, 호르무즈 유조선 피습으로 브렌트 90달러대 진입 보도 — bullbear_watcher 동기
  • Bear VIX 30 — [🔵 미발동, 가능성 15% 미만] 현재 17.09 / 임계 30.00 — bullbear_watcher 동기
  • Bear US10Y 5.0% — [⚠️ 임박, 0.32%p 거리] 현재 4.68% / 임계 5.00% — bullbear_watcher 동기
  • Bear KOSPI -5% — [🔵 미발동, 측정 대기] 주말 kospi_pct 미산정 — bullbear_watcher 동기 대상

현 시점 발동 fact: 외인 단일일 +5.78조원이 Bull 기준(+3조원)을 통과했다. 🕐 주중 카운트다운: FOMC 금리결정 D-46(9/16) / 월요일(8/3) 정규장 개장 — 외인 순매수 연속성 1차 판정 / 한은 8월 금통위(연속 인상 우려, 메리츠 시황) / 호르무즈 정세 — 유가·원화 경로 주시

  1. 📂 데이터 (직원 5명 종합)

🌐 글로벌 매크로 — pb-public-api 701

  • US10Y 4.68%(5일 -0.03 / 1개월 +0.24 / 3개월 +0.26) — 상승 추세 정착, 4.2~4.5% caution 상단 근접
  • US2Y 4.23%(5일 -0.14 / 1개월 +0.09) — 단기물 완화
  • US30Y 5.21%(5일 +0.04 / 1개월 +0.30)
  • T10Y2Y 0.47%p(5일 +0.11 / 1개월 +0.16) — steepening
  • DFF 3.63%(변동 없음)
  • 고수익채 스프레드 2.84%(5일 +0.07) / 투자등급 스프레드 0.80%(5일 +0.01) — 신용 프리미엄 소폭 확대
  • KOSPI vs SPX 상대강도(yahoo, cur 5,593.56 기준) 5일 -22.23%p·1개월 -34.10%p, β 2.32/ρ 0.45 — 이 계산은 7/31 +17.91% 반등 이전 스냅샷으로 추정되며 KIS 확정치(6,595.45)와 괴리, 메타 격리
  • 미수신 채널: ECB·PBOC·BOK RSS 안정 공급 없음 (FRED 16/16은 확보, ndx·gold yahoo fallback)

📰 매체·SNS — pb-news 630

  • 한국 매체: "외국인 최대 폭풍매수, 개미 대탈출…쏟아진 각종 기록들"(연합, 7/31 17:13) — 사상 최대 반등 기록 상세. "국제유가, 호르무즈 유조선 피습에 1% 상승…브렌트 90달러대"(연합, 8/1 04:34). "일본은행, 기준금리 1% 유지…경제 성장률 전망 0.6%로 상향"(연합, 7/31 19:10). "'티메프사태' 개정 전금법 첫 적용" "금융위, 롯데카드 제재 감경" 등 금융당국 이슈 다수
  • 글로벌 매체: WSJ 다수가 2025-01 DeepSeek 랠리 관련 과거 기사로 1년+ 지연 — 최신 글로벌 매체 fact 협소
  • X 매크로 인플루언서: 9계정 게시 확인되나 제목 결손 — 본문 단서 협소
  • 글로벌 IB sell-side view 18건:
    • GS(Kostin·Marquee) — 혁신 랠리와 인플레 리스크 균형 강조(7/29)
    • MS(Wilson) — "S&P500 연말 8,000, 일시 7,000 하락 가능해도" 강세 유지(7/28), "여전히 매우 건설적"(7/28)
    • JPM(Dimon) — "이보다 더 좋아지기 어려운 국면"이라는 경계 발언(7/25)
    • BofA(Hartnett) — "연준·빅테크 실적이 이번 주 변동성을 키울 것"(7/27)
    • BlackRock(Fink) — 메타와 텍사스 데이터센터 합작 발표(7/28), 주간 시황 코멘터리(7/27)
    • UBS(Haefele) — "연준·실적 테스트 대비" CIO 하우스뷰, 분산투자 2종목 제시(7/27~25)
    • [IB 이견: MS Wilson 연말 강세 유지 vs JPM Dimon·BofA Hartnett 변동성·리스크 경계] → 한국 함의: SK하이닉스·삼성전자 밸류 재평가 지속 여부는 다음 주 NY 반도체·금리 흐름에 연동

📡 텔레그램 SNS 컨센 — pb-telegram 630 (직전 4h) · 705 deep-analysis (야간 13h)

  • 정량: 직전 4h 18채널 267건(Tier1 74건, 누적 views 340·forwards 13) / 야간 13h 120채널 500건
  • 활성 채널(4h): Market News Feed 69건·News Feed 🇰🇷 67건·FundEasy 실적 캘린더 51건·김치터미널 34건 — 미국 어닝 캘린더·한국 뉴스 피드 중심
  • 종목 강도 점수(-100~+100): ⚠️ 705 deep-analysis LLM 분석 실패로 미산출(데이터만 송출) — 기존 장기 미해결 항목과 동일 패턴
  • [Tier1 원문 — views 11,492 / forwards 136 · 본 brief 최상위] "워시의 말 중에서 가장 눈에 띄었던 것은, 아무것도 안했는데 시장이 연준을 시험하며 실질금리를 높였음" — 인텔리를 위한 고품격 투자철학 살롱(7/31) — fact 결정성: 연준 정책 프레이밍 논쟁 신규 인식
  • [Tier1 원문 — views 5,222 / forwards 13] "하이닉스 다시 상 ;;" — 머치의 오프더레코드 — fact 결정성: SK하이닉스 상한가 현장 반응
  • 서상영(사제콩이, 7/31 21:01) — "미 증시 마감 후 미국과 이스라엘이 이란 발전소·정유시설 대규모 공습 준비 보도, 시간외 선물 하락·유가 86달러 상회·국채금리 재상승" — 주말 지정학 리스크 최상위 fact
  • 서상영(7/31 20:35) — "코스피 야간선물 4.9%대 하락, 국채금리 급등…MSCI 한국 ETF -2.55%" — 금요일 대반등분 되돌림 리스크 시사(추가 확인 필요)

🧠 시황애널리스트 view + Naver 리서치 — pb-telegram 630

(가) 7인 panel(12h 윈도우)

  • 한지영(키움)·이경민(대신)·이그전(KB)·김경훈바텀업(DAOL)·이재만·이경수(하나) — 본 윈도우 발화 없음(직전 cycle carry)
  • 김경훈(탑다운, DAOL) — 3건: BOJ "temporary" 발언을 5년 전 "transitory"에 빗댄 회의론 + "일본이 일본했네" BOJ 동결 논평 + 시장이 BOJ 긴축 의지를 계속 시험 중이라는 시각(7/31)
  • 서상영(사제콩이) — 3건: 이란-이스라엘 공습 준비 보도(유가·금리 리스크), 8/3~8/7 주간 이슈(금리·AI 투자 지속성), 코스피 야간선물 -4.9%대 하락·국채금리 재상승 코멘트
  • [7인 표본 2/7 발화 — 합의·이견 판단 보류, 발화 2인 모두 지정학·금리 리스크 경계 톤으로 방향 일치]

(나) Naver 리서치 4 카테고리(24h)

  • [시황·메리츠증권] 한국 7월 CPI, 수요측 물가 압력 확인될까 — 8월 금통위 연속 인상 우려 부각
  • [시황·KB증권] 7/30 마감코멘트 — KOSPI 5,593pt(-1%대) 지지부진
  • [시황·신한투자증권] 국내 주식 마감 시황 — 수급 교란에 예단 불가, 6천피 접근 후 상승폭 반납·박스권
  • [투자·메리츠증권] 숏감마&델타 헤지 경로 추적 — 레버리지 ETF 일일 리밸런싱의 감마 유사 거래 특성
  • [투자·신한투자증권] "커지는 TradFi 시장과 현실화된 우려" — Hyperliquid 대규모 청산·SK하이닉스 오라클 이상가격 반영 사건
  • [산업·유진투자증권] 로봇/방산/조선 데일리 — 삼성 로봇 M&A 검토·구미 파일럿 라인
  • [경제·키움증권] "반도체 수요와 연준의 시선" Weekly Macro

(다) cross-check

  • → 7인 표본 부족(2/7)으로 직접 비교는 제한적이나, Naver 시황 다수(메리츠·KB·신한)가 수급 교란·금통위 경계·박스권 톤 — 김경훈 탑다운·서상영의 지정학·통화정책 경계론과 방향 일치, 금요일 급등에도 전반적으로 신중 우위

💹 시장 — pb-market 630 (7/31 마감 이월)

  • 코스피 6,595.45(+17.91%) / 코스닥 1,046.81(+19.98%)
  • [외인 매수 TOP5] SK하이닉스 +45,509 / 삼성전자 +37,902 / 삼성전자우 +1,634 / 두산에너빌리티 +411 / 미래에셋증권 +237(기관은 -30 매도로 엇갈림)
  • [기관 매수 TOP5] SK하이닉스 +4,295 / 삼성전자 +3,601 / 삼성전자우 +273 / 두산에너빌리티 +30 / 팬오션 +9
  • 외인·기관 일별 누계(시장 단위, 5일): 7/27 외인 -19,598억/기관 +5,898억(동조 매도 지속) · 7/28 외인 -44,969억/기관 +5,428억(외인 최대 매도) · 7/29 외인 -19,228억/기관 +24,800억(기관 대량 흡수) · 7/30 외인 +7,622억/기관 -745억(외인 매수 전환) · 7/31 외인 +57,754억/기관 +13,673억(대반전, Bull 트리거 발동)
  • 누계 5일: 외인 -18,419억(순매도 유지) / 기관 +49,054억(순매수 지속)
  • 삼성전자 5일: 외인 -8,022억 / 기관 +21,649억 — 기관이 외인 매도를 흡수
  • SK하이닉스 5일: 외인 -10,224억 / 기관 +25,661억 — 외인 매도 규모 1위
  • forced crowding: 외인 매도 top2(SK하이닉스 -10,224억+삼성전자 -8,022억)=-18,246억, 시장 5일 총 -18,419억의 99% — forced crowding 후반 단계(단 7/31 단일일은 반대로 두 종목이 매수 집중)
  • 섹터 강세 Top5(당일): 전기전자 +26.53%(1개월 -16.34%)·의료정밀 +16.22%(1개월 -23.36%)·기계 +12.58%(1개월 -15.53%)·증권 +11.33%(1개월 -9.01%)·유통업 +10.93%(1개월 -12.46%) — 1개월 기준으로는 여전히 낙폭 과대 구간에서의 반등
  • KOSPI breadth: 상승 808종(85.1%)·하락 120종(12.6%)·보합 22종, A-D 0.87, 상한가 20건·하한가 1건 — ⚠️ mania 신호 가능(버블 framework 후반 단계 cue)
  • DART HIGH 40건 중 효성·효성ITX·효성화학·효성티앤씨 잠정실적 동시 공시, GS건설 투자판단관련주요경영사항, DL·DL이앤씨 단일판매·공급계약 해지(주의), 삼호개발·대우건설 공급계약 체결
  • 자체 점검: ⚠️ alpha-pulse-news 0건(임계 5+) — 6회 연속 회귀, DART direct·KIS 정량은 정상

🔥 테마 흐름 — pb-themes 633 (7/31 마감 이월, 08/01 06:33 정상 재기동 — 직전 05:05 cron 오류 1회성으로 해소)

  • 강세 Top10: S7(삼성전자/SK하이닉스 등) +25.81% / 반도체 대표주(생산) +24.49% / 반도체 기판(FC-BGA/PCB/MLB 등) +24.47% / 소캠(SOCAMM) +24.23% / HBM(고대역폭메모리) +20.95% / 온디바이스 AI +20.70% / CXL +18.82% / 고체산화물 연료전지(SOFC) +18.58% / LED장비 +18.42% / 뉴로모픽 반도체 +18.25%
  • 강세 Top5 종목 상세: S7(총7종목, 평균+25.80%) — SK하이닉스·삼성전기·SK스퀘어 +29.9%·삼성전자 +26.8% / 반도체 기판(총14종목) — 심텍·태성·대덕전자·삼성전기 +29.9% / 소캠(총11종목) — 엠케이전자 +30.0%·SK하이닉스·심텍·대덕전자 +29.9% / HBM(총33종목) — 엠케이전자 +30.0%·SK하이닉스·테크윙 +29.9%·한미반도체 +28.0%
  • 약세 Bottom5: 정유·통신·SPAC·윤활유·리츠 모두 +0.00%(보합, 하락 테마 없음) — 이유 fact 미발견(전 테마 상승권 반등)
  • 종일 회전 패턴: 주말 장 미개장으로 신규 장중 tick 없음, 7/31 마감 시점 반도체 군집(S7·반도체기판·SOCAMM) 단일 집중 상태로 마감
  1. 📈 종목·테마·수급

📊 외인·기관 수급 carry

📋 DART HIGH carry (7/31)

🔥 모멘텀 테마(직전 evening carry 1줄 압축)

  • 반도체 전방위 폭등 — S7 +25.81%·HBM +20.95%·반도체기판 +24.47%·소캠 +24.23%(SK하이닉스·삼성전기·SK스퀘어 등 상한가) — 상세는 데이터 섹션 [🔥 테마 흐름] 참조
  1. 🎲 시나리오 (월요일 8/3 09:00~15:30 KST + NY 시간외 carry, D+1)
  • Base 50% — KOSPI 6,400~6,750(±2~3%), 기대 +0.5%(D+1) 핵심 가정: 반도체 숨고르기와 외인 순매수 연속성 미확인 속 시장 전체는 좁은 박스권 ↔ Bull/Bear 신규 발동 없음, USD/KRW·WTI·US10Y 근접 상태 유지
  • Bull 25% — KOSPI 6,800~7,000(+3~6%), 기대 +4.5%(D+1) 핵심 가정: 외인 순매수·NY 반도체 강세가 동시에 이어지고 US10Y가 4.5% 아래로 하락 ↔ Bull 외인 +3조원 지속 + Bull KOSPI +5% 재확인 동시 충족
  • Bear 25% — KOSPI 6,000~6,300(-5~9%), 기대 -7.0%(D+1) 핵심 가정: 급등 뒤 반도체 차익실현 + 호르무즈발 유가 급등 + US10Y 5.0% 근접 심화 (서상영 언급 야간선물 -4.9%대 되돌림 관측과 정합) ↔ Bear 조건 1건 이상 추가 발동(WTI·US10Y·USD/KRW 근접 3건 중 확정 전환)
  • 종합 기대 수익률(확률 가중, D+1): -0.4%
  • 시나리오 MDD(D+1 max): -9.0%(Bear)
  • R/R = 기대 ÷ |MDD| = -0.04 — 비대칭 매우 큼(Bear risk 강한 우위, defensive 의무)
  • 〈🔻 양극화 시나리오(Base 우위, 양 끝 비중 동시)〉
  • → View·Action 정합 cross-check: 음수 기대수익률(-0.4%)과 R/R -0.04는 cash 75% 방어 유지 판단과 정합 ✅
  1. 🔧 메타

자체 점검: 3/5 정상 — pb-public-api·pb-news·pb-themes는 정량 정상 제공, pb-market·pb-telegram만 부분 결손

  • pb-market: ⚠️ 데이터 결손 — alpha-pulse-news 0건(임계 5+), 6회 연속 회귀. DART direct·KIS 정량 채널은 정상
  • pb-telegram: ⚠️ fact 미반영 — 705 deep-analysis(야간 13h) LLM 분석 실패로 종목별 강도 점수(-100~+100) 미산출, 4h 정량·7인 view(2/7 발화)·Naver 리서치는 정상
  • pb-public-api: ⚠️ single-source 변동성 — DXY·USD/KRW(FRED)·ECOS 모두 7/24 기준 데이터 지연(1주+), KOSPI 상대강도 계산(yahoo cur 5,593.56)은 7/31 반등 이전 스냅샷 추정과 KIS 확정치 괴리, ndx·gold는 yahoo fallback으로 정상 대체
  • pb-news: ⚠️ 1년+ 지연 — WSJ 다수 기사 2025-01 DeepSeek 랠리 잔존, X 매크로 9계정 제목 결손 지속
  • pb-themes: 정상 회복 — 08/01 05:05 cron 오류(fetch_summary non-dict)가 06:33 cron에서 266건 정상 fetch로 해소, 1회성 블립으로 판단(3영업일 연속 재현 시 등재 검토)
  • Bull/Bear watcher: 🟢 발동 1건(외인 +3조) / ⚠️ 근접 2건(WTI 100달러·US10Y 5.0%) / 🔵 정상 3건(환율 1,480원·VIX 30·외인 -3조) — KOSPI ±5% 2건은 주말 kospi_pct 미산정으로 측정 대기
  • 신규 후보: 없음 — pb-themes 05:05 cron 오류는 1회 관측에 그쳐 등재 요건(3영업일 연속) 미충족
  • 다음 검증: 월요일(8/3) 500 cron(pb-public-api·pb-news) / 700 cron(FRED 갱신) / 900 cron(pb-market 개장·KOSPI ±5% 트리거 산정 재개) / 1,205 deep-analysis(pb-telegram 종목 강도 정상화 여부)

장기 미해결 7건 escalation pending — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md

※ 본 brief는 정훈님 1인 의사결정 보조용 정량 분석으로, 매수·매도 권유가 아닙니다.