📅 정시 brief — closing

오후 KOSPI는 반도체·로봇·인터넷이 반등을 이끌었지만 외국인 매수는 두 반도체에 집중됐다.

저평가가 하방을 받쳐도, 익일은 NY 선물과 외인 일별 수급이 함께 개선될 때까지 보수적 유지가 적정해 보인다.

🚦 국면

• 장기 thesis: 유지 — KOSPI fwd PER 7.08배가 뒷받침한다.
• 중단기 국면: 🟢 Risk-On 62.1/100, 신뢰 100%. 하락 기여: KRW 5.0, US10Y 2.1.
• cash 가이드: 0~5%, 국면 밴드 기준.
• 임박 이벤트: FOMC 금리결정 D-2 — 결정 전 변동성 경계.

📌 핵심 요약

• NY 종가: SPX 7,411.98 (5일 -0.61%) — NASDAQ 24,975.82, DOW 51,947.25.
• 미국 기술주: SOXX -4.40% — AAPL +3.53%와 TSLA -2.08%가 엇갈렸다.
• 익일 view: 유지 [국면: 횡보 추세] — 저평가·Risk-On 지지. 금리와 SOXX 약세가 상단을 제약할 전망이다.
• cash 65% 유지 — 직전 midday brief 65% 대비 변화 없음.
• KOSPI 6,744.85 (+0.81%) — 전기전자 +1.70%가 반등을 이끌었다.
• 외국인 5일 +9,796억 — 두 반도체 합산이 누계의 97%다.
• NAVER 유상증자결정 — 인터넷 대표주 +5.10%로 반응했다.
• NY→KR: SOXX -4.40% — 반도체 추격 매수 제한 가능성.
• Bear 근접: 외인 -3조원, 환율 1,480원, WTI 100달러, US10Y 5.0%.

📊 시장 분석

🇺🇸 미국 시장 이월

• NY 시간외: ES 7,513.75 (+0.89%) — NQ 28,692.75 (+1.45%) 반등.

🌐 NY 매크로

• US10Y 4.71% (5일 +0.14%p) — 1개월 +0.21%p의 상승 추세 정착이다.

• US2Y 4.37% (5일 +0.21%p) — 단기금리 상승이 더 가파르다.

• US30Y 5.17% (5일 +0.08%p) — 장기채 위험 프리미엄이 높다.

• VIX 18.70 (5일 +1.97) — 변동성 경계가 높아진 구간이다.

• WTI 84.38달러 (+5.18달러) — 인플레이션 경계가 이어진다.

• USD/KRW 1,467.18원 — 1,480원 Bear 임계까지 12.82원 남았다.

• KOSPI fwd PER 7.08배 (실측, top-down, Top 200 cover 94.7%). 한지영 7.0배 reference 대비 저평가 구간이다.

• earnings yield 14.11% vs KTB 3y 3.544% = Fed Model spread +10.57%p.

• 미국 spread 1.07%p 대비 9.9배 우위 — Yardeni 매수 신호다.

• KOSPI PBR 1.3배 — Taiwan 2.68, India 3.71 대비 할인 상태다.

🇰🇷 한국 시장 마감 전

• KOSPI 전체 950종목 — 상승 633 (66.6%) / 하락 277 (29.2%). A-D ratio 0.70으로 mania 후반 cue가 병존한다.
• 기관 -2.35조 — 외국인과 반대 매도가 이어진다.

미국은 SOXX 약세와 금리 상승으로 성장주 부담이 커졌다. ES·NQ 선물 반등은 위험선호 악화가 멈춘 단서다.

한국은 전기전자·인터넷·로봇 상승을 기관 매도가 일부 상쇄했다. NAVER 유상증자는 인터넷 테마 호재이나 조건 확인이 필요하다.

외국인 순매수는 하방을 받치지만 두 반도체 집중은 위험선호 해석을 제한한다. FOMC 전 금리 경계가 남아, 익일 갭은 선물·외인 수급 동시 개선 때만 상방이 열릴 듯하다.

🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist

• mean-reversion 후보: 진입·촉매·sizing은 별도 판단.
• DB하이텍 990 — 1주 -3.53% / 1M -37.84% · DART EPS +30.5%.
• 코리아써키트 7,810 — 1주 -13.96% / 1M -37.83% · DART EPS +137.7%.
• SK하이닉스 660 — 1주 +2.55% / 1M -32.32% · DART EPS +115.9%.

🎯 View · Action · 트리거

• 🔥 익일 view: 유지 [국면: 횡보 추세] — 저평가 지지, 금리 부담.
• 💵 cash 65% 유지 — 직전 brief 65% 대비 변화 없음.
• Until 외인 +3조원과 KOSPI +5% 동시 발동까지 cash 65% 유지. 충족 시 주식 3%p 확대를 검토한다.

단일 충족은 보류.

• 갭하락: 주식 3%p 축소, cash 68% — 반도체 신규 진입 보류.
• 익일 갭상승: cash 65% — 로봇·인터넷 수급 확인 뒤 분할.
• 익일 횡보: cash 65% 유지 — FOMC 전 레버리지 확대 동결.
• Top 1·2: 없음 — 거래대금·텔레그램·외인 3중 교차 없음.

🎯 Bull/Bear 트리거

• Bear 외인 -3조 [⚠️ 임박] —-2.62조, 거리 0.38조.
• Bear USD/KRW 1,480원 [⚠️ 임박] — 1,467.18원, 거리 12.82원.
• Bear WTI 100달러 [⚠️ 임박] — 84.38달러, 거리 15.62달러.
• Bear US10Y 5.0% [⚠️ 임박] — 4.71%, 거리 0.29%p.
• Bear VIX 30 [🔵 미발동, 가능성 20%] — 18.70.
• Bear KOSPI -5% [🔵 미발동, 가능성 5%] — +0.81%.
• Bull 외인 +3조 [🔵 미발동, 가능성 5%] — -2.62조.
• Bull KOSPI +5% [🔵 미발동, 가능성 5%] — +0.81%.
• 주중 카운트다운: 7/29 FOMC 금리결정 D-2.

📂 데이터

• HY 2.77% (+0.06%p) — 신용 위험 확대.

금리 발언 없음.

• IB: GS 일본 상향 vs BofA 매도 경계. LG전자 냉각 인증.
• 텔레그램: 4시간 500건, 강제청산 7조 언급.

단일 채널.

• 시장: 우리금융 +688억, 대한항공 +191억. NAVER 유상증자.
• 테마: 인터넷 +5.10%, NAVER 공시.

챗봇·로봇·전선 이유 없음.

📈 종목·테마·수급

💰 거래대금 Top 10

• 삼성전자 +1.4% — 거래대금 1위, 외인 5일 순매수.
• SK하이닉스 +2.8% — 거래대금 2위, 외인 5일 순매수.
• 삼성전자우 +2.6% — 거래대금 3위, 별도 이슈 없음.
• SK스퀘어 -2.2% — 거래대금 4위, 별도 이슈 없음.
• 삼성전기 -0.5% — 거래대금 5위, 별도 이슈 없음.
• 현대차 +0.2% — 거래대금 6위, 별도 이슈 없음.
• LG에너지솔루션 +0.9% — 거래대금 7위, 별도 이슈 없음.
• 삼성바이오로직스 +1.5% — 거래대금 8위, 별도 이슈 없음.
• 삼성생명 -2.2% — 거래대금 9위, 별도 이슈 없음.
• KB금융 +0.6% — 거래대금 10위, 별도 이슈 없음.
• 교차 분석: 텔레그램 종목 신호가 없어 판정 보류.

📊 외인·기관 수급

• 외인 top5: 우리금융·대한항공·맥쿼리·파라다이스·금호타이어.
• 기관 매수: 맥쿼리인프라 +16억, 대한항공 +13억, CJ CGV +2억.
• 외국인 top2 삼성전자·SK하이닉스 +9,461억 = 5일 누계의 97%.
• power law 분포 — 두 반도체 외 수급 확산은 추가 확인 필요.

📈 ETF 자금 흐름

• KOSPI200 ETF +0.95% — 레버리지 ETF +1.79%로 강세 베팅 우세.
• 반도체 ETF +1.32% — 미국 필라델피아 ETF 약세와 갈렸다.

📋 주요 공시

• NAVER 유상증자결정 — 자금조달 조건 추가 확인 필요.

🔥 모멘텀 강한 테마

• AI 챗봇: 코난테크놀로지 +29.9%, 솔트룩스 +24.8%.
• 로봇·AI: 오브젠 +30.0%, 뉴엔AI +27.9%.
• 인터넷: NAVER +8.8%, 카카오 +1.4% — NAVER 공시가 차별화 요인.

🎲 시나리오 (익일 09:00~15:30 KST + 익일 NY 시간외 carry, D+1)

• Base 55% — KOSPI 6,690~6,790, 기대 +0.3% (D+1). 금리 경계 유지.
• Bull 25% — KOSPI 6,790~6,850, 기대 +1.6% (D+1). 선물·외인 개선.
• Bear 20% — KOSPI 6,570~6,690, 기대 -2.5% (D+1). Bear 1건 이상 발동.
• 종합 기대 수익률 (확률 가중): +0.0% (D+1).
• 시나리오 MDD: -2.5% (D+1 최대).
• R/R = 기대 / |MDD| = 0.02 — 비대칭 매우 큼, Bear 우위.
• Bull payoff 0.40 vs Bear |손실| 0.50 — 하방 가정이 더 크다.
• View·Action 정합: R/R 0.02와 Bear 근접 4건은 cash 65% 유지와 정합.

🔧 메타

• 자체 점검: 1/5 정상 — 마감 전 가용 자료 기준.
• ⚠️ market·themes: 1,530 미수신 → 1,431·1,330 lookback. telegram: 1,605 미수신, 1,205 LLM 분석 실패.
• pb-news·pb-public-api: ⚠️ 1년+ 지연 + 결손 — WSJ·X, T10Y2Y 보강 필요.
• Bull/Bear watcher: 🔴 발동 0건 / ⚠️ 근접 4건 / 🔵 정상 4건.
• 다음 검증: 1,530 cron (pb-market·pb-themes) / 1,605 cron (pb-telegram).
• 장기 미해결 7건 escalation pending / Resolved 이관 3건 / 신규 후보 0건 — 상세: ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md

오늘의 한 줄 — KOSPI 반등은 유효하나 반도체 수급 집중과 금리 경계가 남아 cash 유지가 적절해 보인다. ※ 본 brief는 정훈님 1인 의사결정 보조용 정량 분석으로, 매수·매도 권유가 아닙니다.