📊 raki research
midday brief — 5/25 부처님오신날 + NY 메모리얼데이 동시 휴장 carry 통과 중, morning carry baseline 유지 (cash 7%·USD/KRW 1,510 사실상 발동·US10Y 4.57% caution 정착·SOXX 1M +21.84% 단조 강세), pb-telegram 0900 1단계 199건 / Tier1 75건 / 누적 views 212 휴장 영향 활성도 둔화 (직전 morning 13h 일괄 500건 대비 -60%), pb-themes 0930 5/22 carry 그대로 (MLCC +12.56% / 반도체 기판 +7.48% / 양자컴 +7.63% 그대로 잔존), 5/26 (화) 동시 개장 baseline 분기 가정 잔존 2026-05-25 11:29 KST

📅 정시 brief — midday

5/25 (월) 부처님오신날 대체공휴일 + NY 메모리얼데이 동시 휴장 통과 중인 midday 시점으로 한국 장 미개장 + NY 신규 정량 fact 부재가 carry로 유지되며, 729 morning brief 흡수 사양(NY 5/22 마감 SPX 7,473 + DOW 50,580 사상 최고 + SOXX 1M +21.84%·미국 선물 ES·NQ·YM 5일 +0.79~+2.11% 강세 / US10Y 4.57% caution 정착 + USD/KRW 1,510 사실상 발동 + 외인 시총 41.3% forced crowding) 그대로 baseline이다. 900 pb-telegram 1단계 신규 source(36채널 199건·Tier1 75건·누적 views 212)는 직전 morning 13h 일괄 500건 대비 -60% 활동 둔화로 휴장 영향이 정량 confirm된 자리이며, Market News Feed·미국 주식 인사이더·News Feed 🇰🇷 3 채널이 활성 Top으로 휴장 중 NY carry·미-이란 협상 진전·삼전닉스 크립토 시세(삼성전자 ₩298,796 +2.15%·SK하이닉스 ₩2,006,136 +3.36%) micro 회복 narrative 잔존이 흡수된다. pb-themes 0930은 휴장으로 5/22 carry 그대로 유지(MLCC +12.56% / 반도체 기판 +7.48% / 양자컴 +7.63% / 우주태양광 +7.75%) 잔존이며, 5/26 (화) 동시 개장 baseline 갭 분기 가정(야간 NY ES·NQ ±0.5% + 트럼프 평화협정 발화 + USD/KRW 1,510~1,517 회귀 + 외인 5/19~5/22 누적 매도 4 변수)이 midday 잔존 carry이다.

📌 핵심 요약

  • NY 종가 (5/22 carry, 휴장으로 변동 없음): SPX 7,473 (5일 +0.88%) / NASDAQ 26,344 (5일 +1.21%) / DOW 50,580 사상 최고 — SOXX 537.33 (1M +21.84%) 반도체 단독 견인 잔존, NVDA -1.90% / GOOGL -1.21% Mag7 균열 carry, 5/25 NY 메모리얼데이 휴장 진입
  • NY 매크로 (carry): US10Y 4.57% (5일 +0.10 caution 정착) / US30Y 5.10% (2007 이후 최고) / VIX 16.76 안정 / DXY 119.28 강세 / WTI $112.25 (FRED 5/18 cutoff) / USD/KRW FRED 1,499.61 (5/15) / ECOS 1,499.8 (5/18) — yonhap NY 야간 1,517.40 carry
  • 5/26 (화) 동시 개장 baseline view: 축소 [국면: 변동성 확대 / Pendulum: 낙관→행복 후반·stage 4 euphoria 임박] — USD/KRW 1,510 사실상 발동분 + 자본유출 GDP 12% 사상 최대 + 외인 시총 41.3% forced crowding + NY 5일 강세 양립 carry, 신규 트리거 발동 fact 부재
  • cash 7% 유지 (직전 morning 729 7% 그대로 carry — 휴장 30h+ 경과, 신규 트리거 발동 fact 부재, 5/22 morning 5% → closing 7% +2%p 격상분 잔존)
  • 〈텔레그램 900 1단계 활동 둔화 fact〉 36채널 199건 / Tier1 75건 / 누적 views 212 — 직전 morning 13h 일괄 500건 대비 -60% 휴장 영향 정량 confirm, Market News Feed 28건·미국 주식 인사이더 26건·News Feed 🇰🇷 24건 활성 Top 3 (모두 양적 종합 채널)
  • 〈Tier1 야간 fact carry〉 프리라이프 — "양측은 이르면 현지시간 24일 평화협정 타결을 선언할 것으로 예상, 호르무즈해협 개방·이란 핵 프로그램 휴전 기간 논의" (미-이란 협상 narrative 단조 호전 직접 fact, 텔레그램 13h 일괄 센티 +32 driver 정합 carry)
  • 〈미국 주식 인사이더 fact carry〉 삼성전자 ₩298,796 +2.15% / SK하이닉스 ₩2,006,136 +3.36% (크립토 기반 시세) — 휴장 중 NY carry·미-이란 협상 진전 → 삼전닉스 심리 micro 회복 fact, 5/26 동시 개장 갭상승 baseline cue
  • pb-themes 930 5/22 carry 유지 (휴장 변동 없음): MLCC +12.56% (삼화콘덴서 +29.9%·아바텍 +22.9%) / 2차전지(나트륨이온) +9.05% / 우주태양광 +7.75% / 양자컴 +7.63% (포톤 +30.0%) / 반도체 기판 +7.48% (인텍플러스 +26.7%·심텍홀딩스 +20.4%) — 강세 광범위 확산 carry 잔존
  • NY 직전 종가 carry → 한국 후반장 함의: 한국 장 미개장으로 후반장 함의 없음, 5/26 (화) 동시 개장 baseline로 흡수 — ES·NQ·YM 5일 +0.79~+2.11% 강세 + SOXX 1M +21.84% → SK하이닉스 +78 cluster·삼성전자·삼성전기·MLCC·반도체 기판 갭상승 압박 잔존
  • 🔴 Bear 트리거 사실상 발동 2건 carry (USD/KRW 1,510 / 1,517.40 yonhap + 외인-3조 5/13~5/18 4영업일 -12.48조) + ⚠️ Bear US10Y 5% 임박 (4.57% / 거리-0.43 = 8.6%) + 🔴 Bull NY 5일 강세 양립 carry

📊 시장 분석

🇺🇸 미국 시장 sub-block (NY 시간외 carry 압축 — 5/25 NY 메모리얼데이 휴장 진입, 미국 선물 거래 없음)

  • NY 시간외 carry: SPX 7,473 (5/22 종가) + 미국 선물 ES 7,491 (5/22 종가 carry, 5일 +0.79%) / NQ 29,558.75 (5/22, 5일 +1.12%) / YM 50,662 (5/22, 5일 +2.11%) — 5/25 NY 메모리얼데이 휴장으로 선물·spot 신규 거래 부재, 5/26 (화) NY 동시 개장 첫날 baseline 잔존
  • SOXX 1M +21.84% / SMH 1M +19.61% 반도체 단조 강세 carry + Mag7 7종목 중 3 강세 (AAPL +1.26%·TSLA +1.95%·META +0.47%) vs 4 약세 (NVDA -1.90%·GOOGL -1.21%·MSFT -0.12%·AMZN -0.80%) 균열 carry 잔존
  • 5/27 (수) NVDA Q1 어닝 (5/22 -4.43% 5일 균열 carry 후 반등 fact 변수) + 5/27 미국 컨퍼런스보드 5월 소비자신뢰 / 5/29 (금) 미국 4월 PCE 카운트다운 잔존

🌐 NY 매크로 sub-block (5/22 carry 잔존, 휴장 변동 없음):

  • US10Y 4.57% (5일 +0.10 / 1M +0.27 / 3M +0.48) — 상승 단조, caution 4.5~5.0% 정착
  • US30Y 5.10% (5일 +0.08 / 1M +0.21 / 3M +0.39) — 2007년 이후 최고치 정착
  • T10Y-T2Y 0.43 (5일 -0.07 / 1M -0.08) — flattening 단조
  • VIX 16.76 (5일 -0.50) — 위험회피 안정
  • DXY 119.28 (5/15 cutoff, 5일 +1.24) — 달러 강세 단조
  • WTI $112.25 (FRED 5/18 cutoff) — 트럼프 60일 휴전 합의 진전 하방 risk 선반영 carry
  • USD/KRW FRED 1,499.61 (5/15) / ECOS 1,499.8 (5/18) — yonhap NY 야간 1,517.40 carry, FRED·ECOS 1주 데이터 지연 잔존
  • 금리-주식 영향 carry — US10Y·US30Y 동반 상승 (5일 +0.10·+0.08 / 1M +0.27·+0.21) → DCF 할인율 ↑ → growth·tech 압력 가속 가능하나 SOXX 1M +21.84% 단조 강세로 AI·반도체 narrative 흡수 가속 단계 잔존. caution 4.5~5.0% 정착 + 5.0% 돌파 시 본격 risk-off 전환 warning. Fed Model spread +7.92%p 한국 Yardeni 매수 시그널 잔존
  • 금리 관련 인사 발언: [hawkish] Waller (5/22 14:00 GMT) "Policy Risks Have Changed" 정합 carry / [neutral] Barr (5/20 13:15) "Measuring Financial Health" — 신규 발언 없음

🇰🇷 한국 시장 장중 (5/25 부처님오신날 대체공휴일 휴장, 신규 시장 fact 부재 — morning carry 그대로)

  • KOSPI 7,847.71 (yahoo 5/22 carry, 5일 +4.73% / 1M +22.28% 회복 단조) / KOSDAQ 1,161.13 (5일 +2.77% / 1M -1.69%) — 휴장으로 변동 없음
  • KOSPI vs SPX 상대 강도 5d +3.85pp / 1M +17.14pp outperform carry (β 0.34 / ρ 0.08 — 한국 native driver 우위)
  • 외인·기관 carry — 5/13~5/18 4영업일 외인 누계 -12.48조 (5/15 사이드카 -5.30조 정점 → 5/18 -2.40조 -55% 둔화), 5/19~5/22 정량 측정 불능 누적 잔존, 5/26 (화) 900 KIS cron 회귀 측정 의무
  • 외인 시총 비중 41.3% 사상 최고치 잔존 (5/20 closing carry) + 자본유출 GDP 12% 사상 최대 + 반대매매 1,458억 사상 최대 (5/18~5/20 3천억 강제청산) carry
  • 〈텔레그램 900 1단계 활동 패턴〉 36채널 199건 / Tier1 75건 / 누적 views 212 — 직전 morning 13h 일괄 500건 대비 -60% 활동 둔화 정량 confirm, 휴장 carry 영향이 SNS 컨센 측면에서도 정상 흡수된 신호.

활성 Top 3 (Market News Feed 28건·미국 주식 인사이더 26건·News Feed 🇰🇷 24건) 모두 양적 종합 채널로 휴장 중 NY 야간 carry 단조 확산

narrative 단락 — 글로벌 → 한국 + 5/26 (화) 동시 개장 baseline 가설 (midday carry 시점 잔존): 미국 시장은 5/22 마감 SPX 7,473 (5일 +0.88%) + DOW 50,580 사상 최고 + SOXX 1M +21.84% 단조 강세 carry로 risk-on 모멘텀 굳혀지는 baseline이 5/25 메모리얼데이 휴장 통과 중에도 변동 없이 잔존하며, 미국 선물 ES·NQ·YM 5일 +0.79~+2.11% 강세 carry가 5/26 NY 동시 개장 첫날 갭상승 baseline로 흡수되는 자리이다. NY 매크로 측에서는 US10Y 4.57% caution 정착 + US30Y 5.10% 2007년 이후 최고 + DXY 119 강세 + yonhap NY 야간 USD/KRW 1,517.40 carry로 글로벌 채권·환율 압력이 누적되어 한국 외인 forced selling 회귀 risk가 5/26 동시 개장 첫날 가속될 가능성이 양립한다.

한국 carry는 yahoo 기준 KOSPI 7,847 (5일 +4.73% / 1M +22.28%) 회복 단조 + Fed Model spread +7.92%p Yardeni 매수 신호 유지이나, GDP 대비 12% 사상 최대 자본유출 + 반대매매 1,458억 사상 최대 + 외인 시총 비중 41.3% 사상 최고 forced crowding이 정점 후반 cluster 강화 잔존으로 평가된다.

텔레그램 900 1단계 36채널 199건 / Tier1 75건 / 누적 views 212는 직전 morning 13h 일괄 500건 대비 -60% 활동 둔화로 휴장 영향이 SNS 측면에서도 정량 confirm되었으나, Tier1 야간 fact (프리라이프 미-이란 호르무즈 평화협정 24일 타결 임박·미국 주식 인사이더 삼성전자 ₩298,796 +2.15%·SK하이닉스 ₩2,006,136 +3.36% 크립토 기반 시세)는 NY carry·반도체 cluster 단조 회복 narrative 단조 호전 잔존 신호로 평가된다. pb-themes 0930은 휴장으로 5/22 carry 그대로 유지(MLCC +12.56% / 반도체 기판 +7.48% / 양자컴 +7.63% / 우주태양광 +7.75%) 잔존이며 강세 광범위 확산 carry로 NY 야간 흐름에 호응할 baseline 자리이다.

단발 카운트다운으로 5/27 NVDA Q1 어닝 + 5/27 금양 정리매매 시작 + 5/27 삼전·SK하이닉스 단일종목 레버리지 18종 신규 상장 (수급 변동성 확대 우려 동반) + 5/28 한은 GDP 2.5% 상향·5/29 매파적 동결 cue + 5/29 미국 4월 PCE 4건이 주중 jitter 동력이다. 5/26 (화) 동시 개장 baseline 갭 결정 변수는 NY 시간외 ES·NQ 추가 흐름 + 트럼프 평화협정 실제 발화 여부 + USD/KRW 1,510~1,517 회귀 + 외인 5/19~5/22 누적 매도 4 변수이며, 야간 NY 강세 spillover (ES·NQ 추가 +0.5% + 트럼프 평화협정 실제 발화)는 SK하이닉스 +78 cluster·조선 cluster·MLCC·반도체 기판 갭상승 압박이며 약세 spillover (이란 협상 결렬 또는 US10Y 5% 돌파 또는 USD/KRW 1,520~1,530 추가 돌파)는 신세계 -55·고PBR 대형주 forced crowding 정점 실현 분기로 양립 잔존이다.

🎯 View · Action · 트리거

🔥 잔여장 view: 5/25 KR·NY 동시 휴장 carry 통과 중, 5/26 (화) 동시 개장 baseline 축소 유지 [국면: 변동성 확대 / Pendulum: 낙관→행복 후반·stage 4 euphoria 임박 / Reflexivity: ③ Successful Test → ④ Far-from-equilibrium 전이 구간] — USD/KRW 1,510 사실상 발동분 + 자본유출 GDP 12% 사상 최대 + 외인 시총 41.3% 사상 최고 forced crowding + NY 5일 강세 양립 carry, 신규 트리거 발동 fact 부재

💵 cash 7% 유지 (직전 morning 729 7% 그대로 carry — 휴장 30h+ 경과, 신규 트리거 발동 fact 부재, 5/22 morning 5% → closing 7% +2%p 격상분 잔존) — 추가 조건: USD/KRW 1,530 돌파 시 cash +2%p / US10Y 5.0% 돌파 시 cash +3%p / WTI $100 재돌파 시 cash +2%p 누적

🎬 행동 가이드 — 5/26 (화) 동시 개장 첫날 시나리오 분기 (잔여장 휴장 통과 + 야간 NY 메모리얼데이 휴장 진입)

  • 야간 NY 강세 spillover 시나리오 (5/25~5/26 야간 ES·NQ +0.5% 이상 + USD/KRW 1,510 하향 회귀 + 트럼프 평화협정 실제 발화 + WTI $100 하회): SK하이닉스 +78 최강도 cluster (삼성전자·삼성전기) + 조선 cluster (한화오션·HD현대중공업) + 심텍·반도체 기판 + K바이오 (삼성바이오로직스) + MLCC 선별 진입 가능, 추격 매수 보류 잔존 — cash 7% 유지, 5/26 1,530 마감 외인 일별 fact 검증 후 비중 결정
  • 야간 NY 약세 spillover 시나리오 (이란 협상 결렬 또는 USD/KRW 1,520~1,530 추가 돌파 또는 US10Y 5% 돌파 또는 NVDA 추가 약세): cash 7% → 10% 격상, 정유·화학·항공·해운·리츠·고PBR 대형주(삼성전자) 회피 + 신세계·이마트·신세계인터내셔날 회피 + 조선 단발 모멘텀 carry 대비, 5/26 1,530 마감 외인 일별 fact 확인 후 진입 결정 — Until USD/KRW 1,510 하향 회귀 + 외인 ±1조 안정까지 cash 10% 유지
  • 야간 NY 횡보 baseline carry 시나리오 (NY 시간외 ±0.5% + USD/KRW 1,515~1,520 횡보 + 트럼프 발화 incremental fact만): 양자컴·MLCC·반도체 기판·우주태양광·조선 추격 매수 보류 잔존, 5/26 900 KIS cron 외인 일별 fact 확인 후 진입 결정, cash 7% 유지
  • 동결 종목 carry: 금양 (5/27 정리매매 시작 즉시 회피) / 신세계·이마트·신세계인터내셔날 (정용진 회장 5·18 특별법 입건 + 텔레그램 -55 약세 1위 직격 carry) / 삼성전자 (찌라시·고PBR 대형주 carry + BofA "bull capitulation = sell signal" cross, 추격 매수 보류) / 단일종목 레버리지 18종 (5/27 신규 상장 수급 변동성 확대 우려, 직진입 회피)

🎯 Bull/Bear 트리거 (충족 라벨 5택 + 임박 거리 정량 + bullbear_watcher 정합):

  • 🔴 Bear ① USD/KRW 1,510 [🔴 사실상 발동 carry] — yonhap NY 야간 1,517.40 carry, FRED 5/15 1,499.61 / ECOS 5/18 1,499.8 1주 데이터 지연 잔존, 공식 정량 confirmation 불능 — bullbear_watcher 동기 (Bear 환율 1,480 임계는 사실상 발동 단계)
  • ⚠️ Bear ② US10Y 5.0% [⚠️ 임박, 거리-0.43 = 8.6%] — 4.57% (5일 +0.10 / 1M +0.27 / 3M +0.48 단조 가속) — bullbear_watcher 동기
  • 🔵 Bear ③ WTI $100 [🔵 미발동, 가능성 30%] — FRED 5/18 $112.25 cutoff carry, 트럼프 60일 휴전·호르무즈 재개방 narrative 진전 시 $100 하향 risk (역방향 — 휴전 시 WTI 하락 = 인플레 완화 단조) — bullbear_watcher 동기
  • 🔵 Bear ④ VIX 30 [🔵 미발동, 가능성 5%] — 16.76 carry, 거리 -13.24 = 79.0% — bullbear_watcher 동기
  • 🔴 Bear ⑤ 외인-3조 [🔴 사실상 발동 carry] — 5/13~5/18 4영업일 누계 -12.48조 (5/15 사이드카 -5.30조 정점 후 -55% 둔화), 5/19~5/22 정량 측정 불능 누적 — bullbear_watcher 동기 (5/26 900 cron 회귀 측정 후 갱신)
  • 🔵 Bear ⑥ KOSPI -5% [🔵 미발동, 측정 대기] — 5/22 yahoo carry 7,847.71 (5일 +4.73% 회복 단조), 5/15 사이드카 -5.68% 후 회복 단조 carry — bullbear_watcher 동기
  • 🔵 Bull ① 외인 +3조 [🔵 미발동, 측정 대기] — 5/13~5/18 누계 -12.48조 잔존, 회귀 미발생 — bullbear_watcher 동기
  • 🔵 Bull ② KOSPI +5% [🔵 미발동, 측정 대기] — 5/22 yahoo carry, 5일 +4.73% 임박 (거리 +0.27%pt) — bullbear_watcher 동기

🕐 주중 카운트다운: 5/27 (수) NVDA Q1 어닝 (텔레그램 종목 강도 cluster 최강도 변수) / 5/27 (수) 금양 정리매매 시작 / 5/27 (수) 삼전·SK하이닉스 단일종목 레버리지 18종 신규 상장 (수급 변동성 확대 우려) / 5/28 (목) 한은 GDP 2.5% 상향 발표 / 5/29 (금) 한은 매파적 동결 cue / 5/29 (금) 미국 4월 PCE

📂 데이터 (직원 4명 종합 — pb-market 부재 휴장 carry 정상)

[🌐 글로벌 매크로 — pb-public-api 700 carry, midday 신규 cron 없음]

  • US10Y 4.57% (5일 +0.10 / 1M +0.27 / 3M +0.48) — 상승 단조 정착 4개월차 carry
  • US2Y 4.08% (5일 +0.08 / 1M +0.30 / 3M +0.61) — 단기금리 상승 단조 가속 carry
  • US30Y 5.10% (5일 +0.08 / 1M +0.21 / 3M +0.39) — 2007년 이후 최고치 정착 carry
  • T10Y-T2Y 0.43 (5일 -0.07 / 1M -0.08 / 3M -0.18) — flattening 단조 carry
  • VIX 16.76 (5일 -0.50 / 1M -2.74 / 3M -2.86) — 위험회피 단조 안정 carry
  • DXY 119.28 (5/15 cutoff, 5일 +1.24 / 1M +0.92 / 3M +1.74) — 달러 강세 단조 carry
  • SPX 7,473.47 (5/22 carry, 5일 +64.97 / 1M +335.57 / 3M +611.58) — 5/25 NY 메모리얼데이 휴장 진입
  • NDX 26,343.97 (yahoo-finance fallback, 5d +253.24) — 5/22 carry
  • DJIA 50,579.70 (5d +1053.53 / 1M +1089.67 / 3M +1184.54) — 사상 최고치 5/22 carry
  • WTI $112.25 (5/18 cutoff, 5d +10.69 / 1M +15.79 / 3M +49.20) — 트럼프 60일 휴전 합의 근접 하방 risk 선반영 carry
  • gold $4,523.20 (yahoo-finance fallback, 5d +16.90) — 안전자산 미세 강세 carry
  • HY spread 2.78 / IG spread 0.75 — 신용 안정 carry
  • USD/KRW: FRED 1,499.61 (5/15 cutoff, 5d +38.55 / 1M +25.20 / 3M +59.81) / ECOS 1,499.8 (5/18) — yonhap NY 야간 1,517.40 carry, FRED·ECOS 1주 데이터 지연 잔존
  • 글로벌 자산 상대강도 carry: KOSPI 5d +4.73% / 1M +22.28% 사상 최강 outperform vs SPX 5d +0.88% / 1M +5.14% — KOSPI vs SPX 5d +3.85pp / 1M +17.14pp outperform 단조 carry
  • 금리 관련 인사 발언: 신규 발언 없음 (직전 24h carry 잔존, Waller [hawkish] "Policy Risks Have Changed" 5/22 14:00 GMT + Barr [neutral] "Measuring Financial Health" 5/20)

[📰 매체·SNS — pb-news 630 carry, midday 신규 cron 없음]

  • yonhap 5/25 06:01 carry — 〈단일종목 레버리지 출시…증시 변동성 속 당국 노심초사〉 삼성전자·SK하이닉스 ±2배 추종 단일종목 레버리지 이번주(5/27) 출시 (수급 변동성 확대 우려)
  • yonhap 5/25 06:00 carry — 〈내년 최저임금, 노사 줄다리기 본격화…6월초 최초 요구안 전망〉 기업 원가 부담 증가 가능성
  • yonhap 5/24 21:29 carry — 〈김용범 "고금리·고물가·고환율, 위기전조 아닌 도약의 마찰음"〉 청와대 정책실장 발언
  • yonhap 5/24 19:56 carry — 〈스타벅스 불매 여파에 카톡 선물하기 순위 급락〉 정용진 회장 5·18 특별법 위반 입건 (신세계 cluster 약세 cross)
  • yonhap 5/24 15:00 carry — 〈미-이란 60일 휴전연장·호르무즈 무료개방 MOU 근접〉 (USD/KRW·WTI 하방 risk)
  • 글로벌 IB sell-side view (18건 carry):
    • [GS Kostin·Marquee] 5/21 — 〈Korea's Stock Market Is Forecast to Set Fresh Highs〉 한국 주식시장 신고점 경신 전망
    • [GS Kostin] 5/17·5/19 — AI rally "one big trade" 경고 + 아시아 AI·에너지 격차
    • [MS Wilson·Sheets·Zentner] 5/18·5/22 — bond rout 시 주식 조정 risk, SPX 8,300 target 유지 + UBS 동참 상향
    • [JPM Dimon] 5/21 — JPMorgan AI 인력 증원·뱅커 감원
    • [BofA Hartnett] 5/19·5/22 — bull capitulation = sell signal + Mega-IPOs 버블 경고 (2/6 cautious)
    • [BlackRock Fink] 5/23 — 강한 성장 모멘텀 (긍정)
    • [UBS Haefele] 5/19·5/20 — bond panic 매수 + 미국 소비 둔화 주식 랠리 위협 (mixed)
    • [IB 이견 carry] GS bullish (한국 신고점·AI rally 양립) vs MS cautious (bond rout 조정) vs BofA bearish (sell signal·버블) vs UBS mixed vs BlackRock bullish → 4/6 bullish bias, 2/6 cautious
    • [한국 시장 함의 carry] GS Kostin 한국 신고점 + AI rally "one big trade" 경고 cross → SOXX 1M +21.84% 단조 carry + SK하이닉스 +78 cluster·삼성전기·MLCC 단독 견인 정점 cue 양립
  • X 매크로 인플루언서 9건 carry — 제목 결손 8 영업일 연속 잔존 (메타 섹션 escalation 후보 ⑫)

[📡 텔레그램 SNS 컨센 — pb-telegram 900 1단계 (4h 윈도우) + 805 deep-analysis 13h carry]

  • 900 1단계 신규: 36채널 199건 / Tier1 75건 / 누적 views 212 / forwards 4 — 직전 morning 13h 일괄 500건 대비 -60% 활동 둔화 정량 confirm (휴장 영향)
  • 활성 Top 3: Market News Feed 28건 (양적 종합) / 미국 주식 인사이더 🇺🇸 26건 (views 57·forwards 2) / News Feed 🇰🇷 24건
  • Top 키워드 (4h 199건 윈도우 중 mention 빈도): 미-이란협상/호르무즈 carry 6회 / 평화협정 4회 / 삼전·하닉 4회 / 시황 3회 / 스타링크 2회 (휴장 영향 분포 분산)
  • 종목 강도 carry (한글 라벨 ±30 의미 / ±50 강함 / ±80 최강도, 805 13h deep-analysis 잔존):
  • [Tier1 원문 — views 1·신규 야간 fact] "양측은 이르면 현지시간 기준 24일 평화협정 타결을 선언할 것으로 예상된다.

협정의 골자는 전쟁을 중단하고 호르무즈해협을 개방하는 것과 이란 핵 프로그램 논의를 휴전 기간 이어간다는 것이다" — 프리라이프 (2026-05-24 23:59:41, 선정 근거: 미-이란 평화협정 narrative 단조 fact 결정성·텔레그램 805 13h 일괄 센티 +32 driver 직접 fact 잔존)

  • [Tier1 원문 — 미국 주식 인사이더] "삼전 & 하닉 시세 (크립토 기반) 📈 삼성전자 ₩298,796 +2.15% 📈 SK하이닉스 ₩2,006,136 +3.36% 대충 삼전닉스 심리 볼 수 있어서 유용한듯!! (재미로만 보세요)" — 미국 주식 인사이더 🇺🇸 (2026-05-24 23:47:54, 선정 근거: 휴장 중 NY carry·반도체 cluster micro 회복 정량 fact, 5/26 동시 개장 갭상승 baseline cue)

[💹 시장 — pb-market 부재 (5/25 부처님오신날 대체공휴일 휴장 정상 carry)]

  • 5/25 휴장 carry — KOSPI 7,847.71 (yahoo 5/22 carry, 5일 +4.73% / 1M +22.28%) / KOSDAQ 1,161.13 (5일 +2.77% / 1M -1.69%) 잔존
  • 외인 5/13~5/18 4영업일 누계 -12.48조 carry (5/15 사이드카 -5.30조 정점 → 5/18 -2.40조 -55% 둔화), 5/19~5/22 정량 측정 불능 누적 잔존
  • 외인 시총 비중 41.3% 사상 최고 carry + 자본유출 GDP 12% 사상 최대 + 반대매매 1,458억 사상 최대 (5/18~5/20 3천억 강제청산) carry
  • 5/26 (화) 900 KIS cron 회귀 측정 의무 (외인 5/19~5/22 누적 일별 fact·DART direct fetch 회귀)

[🔥 테마 흐름 — pb-themes 930 (5/22 carry 그대로, 휴장 변동 없음)]

  • MLCC(적층세라믹콘덴서) +12.56% — 삼성전기 AMD 100억달러 기판·메리츠 "대체불가" 리포트 (삼화콘덴서 +29.9%·아바텍 +22.9%·대주전자재료 +18.3%·아모텍 +16.8%)
  • 2차전지(나트륨이온) +9.05% — 디아이씨 +23.4%·메가터치 +16.8%·에코프로 +12.9% (이유 fact 미발견, 정훈님 lookback 권고 carry)
  • 우주태양광(페로브스카이트 등) +7.75% — 대주전자재료 +18.3%·선익시스템 +17.2%·엘케이켐 +12.0% (이유 fact 미발견, 정훈님 lookback 권고 carry)
  • 양자암호/양자컴퓨팅 +7.63% — 포톤 +30.0%·엑스게이트 +24.2%·한국첨단소재 +21.5%·케이씨에스 +15.6% (이유 fact 미발견)
  • 반도체 기판(FC-BGA/PCB/MLB 등) +7.48% — AT&S AI FC-BGA 증설·심텍 +52 narrative cross (인텍플러스 +26.7%·심텍홀딩스 +20.4%·티엘비 +12.1%·삼성전기 +11.3%)
  • SOFC +7.33% / 광통신 +7.19% / LED장비 +6.95% / 핵융합에너지 +6.86% / 줄기세포 +6.78% (이유 fact 미발견 carry)
  • 약세 Bottom 5: 편의점 +0.00% / 셰일가스 +0.00% / 면세점 +0.10% / SPAC +0.10% / 소매유통 +0.12% (모두 +0% 근접 정체, 강세 광범위 확산 단조 carry)

[🕐 시간대별 흐름 + 테마 회전 — 5/25 휴장으로 신규 tick 부재, 직전 morning carry 그대로]

  • 09:00 (NY 야간 carry) — 미-이란 호르무즈 평화협정 24일 타결 임박 (프리라이프 Tier1) + 미국 주식 인사이더 삼성전자 ₩298,796 +2.15%·SK하이닉스 ₩2,006,136 +3.36% 크립토 기반 시세 fact 노출
  • 11:00 (휴장 carry) — 한국 장 미개장으로 시장 fact 부재, 텔레그램 900 1단계 활동 둔화(-60%) 외 신규 fact 없음
  • 종일 회전 패턴: 5/25 휴장으로 종일 회전 패턴 측정 불가, 5/26 (화) 동시 개장 첫날 회전 패턴 측정 baseline 이월

📈 종목·테마·수급 (휴장으로 morning carry 그대로 — 신규 fact 부재)

[📊 외인·기관 수급 carry — 직전 영업일 5/18 closing carry, 5/25 휴장으로 carry 잔존]

  • 외인 그룹 5/13~5/18 4영업일 누계 -12.48조 carry — 5/15 사이드카 -5.30조 정점 → 5/18 -2.40조 -55% 둔화 단조
  • 5/19~5/22 정량 측정 불능 누적 잔존 (pb-market 5/19 closing·5/20·5/21·5/22 누계 결손), 5/26 (화) 900 KIS cron 회귀 측정 의무
  • 외인 시총 비중 41.3% 사상 최고치 잔존 (5/20 closing carry)
  • 종목별 5일 carry (5/18 closing carry): 삼성전자 -6.0조 (5/15 -2.49조) / SK하이닉스 -9.05조 (5/15 -2.62조) / 현대차 -6,046억 / 두산로보틱스 외인 +1,023억 +19.3% (5/15 top1)
  • 〈자본 흐름 carry〉 yonhap 5/22 — 자본유출 GDP 12% 사상 최대 + 반대매매 1,458억 사상 최대 (5/18~5/20 3천억 강제청산)
  • forced crowding 정량 carry: 외인 시총 41.3% 사상 최고 + 서학개미 SOXL 1.7억달러 역추세 베팅 — 후반 단계 cue 잔존

[📋 DART HIGH carry — 직전 evening carry 잔존, midday 신규 fact 부재]

  • 5/24 evening·5/22 closing·midday HIGH 라벨 fallback carry: 더코디 CB 정정·삼목에스폼 공개매수신고서·한화오션 단일판매 정정·라온피플 주식병합·플래스크 상폐·파버나인 자사주소각 / 1Q26 어닝 시즌 fact 누적 (한국금융지주 +29%·삼양식품·JYP +25%·펄어비스 +49%·한양이엔지·한화엔진·하나마이크론·삼성생명 +89.5%·롯데관광개발 +2.2배)
  • 어닝 시즌 cluster carry: 펄어비스 +49% 1Q (텔레그램 종목 강도 회복 carry) / 셀트리온 FDA CT-P55 IND 승인 / 한선엔지니어링 +520% 등 텔레그램 단독 fact 4건+ carry, DART 분류 미반영 잔존
  • 5/26 (화) 900 KIS cron + DART direct fetch 회귀 측정 의무

[🔥 모멘텀 강한 테마 — 종목 % 상세 (5/22 carry 그대로, 휴장 변동 없음)]

🎲 시나리오 (5/26 화 동시 개장 첫날 09:00~15:30 KST + 야간 NY 종가 carry baseline, D+1, 5/25 KR·NY 동시 휴장 통과 후 carry)

  • Base 50% — KOSPI 7,750~7,950 (±1.5%, 직전 영업일 5/22 7,847 carry), 기대 +0.0% (D+1) 핵심 가정: 5/25 동시 휴장 통과 후 NY 시간외 ES·NQ ±0.5% 횡보 + USD/KRW 1,515~1,520 횡보 + 트럼프 평화협정 incremental fact만, 외인 5/19~5/22 누적 매도 ±1조 안정 ↔ 🎯 Bull/Bear 트리거 모두 미발동 (USD/KRW 1,510 사실상 발동분 + 외인 -3조 carry 반영 완료, 추가 발동 없음)

  • Bull 25% — KOSPI 7,950~8,150 (+1.5~+4%), 기대 +2~3% (D+1) 핵심 가정: NY 시간외 ES·NQ +0.5% 이상 + 트럼프 평화협정 실제 발화 + WTI $100 하회 + USD/KRW 1,510 하향 회귀, SK하이닉스 +78 cluster·삼성전기·삼성전자·MLCC·반도체 기판·조선 cluster 갭상승 일제 ↔ 🎯 Bull 트리거 ②(KOSPI +5%, 거리 +0.27%pt) 임박 + Bear 트리거 ①(USD/KRW) 하향 회귀 동시

  • Bear 25% — KOSPI 7,450~7,650 (-2.5~-5%), 기대 -3~-4% (D+1) 핵심 가정: NY 시간외 -0.5% 이상 또는 트럼프 협상 결렬 또는 USD/KRW 1,520~1,530 추가 돌파 또는 US10Y 5% 돌파 또는 NVDA 추가 약세, 신세계 cluster·고PBR 대형주·서학개미 forced crowding 정점 실현 ↔ 🎯 Bear 트리거 ②(US10Y 5%) 추가 발동 또는 ③(WTI $100) 역방향 sustained 또는 ⑥(KOSPI -5%) 일시 발동 — 1건 이상

  • 종합 기대 수익률 (확률 가중): -0.25%pt (D+1, 5/26 화 동시 개장 첫날)

    • 0.50 × 0.0 + 0.25 × 2.5 + 0.25 × (-3.5) = -0.25%pt (Bear 우위 미세 carry)

  • 시나리오 MDD (Bear 발현 시 D+1 max 손실): -5%

  • R/R ratio = |Bull 기대| / |MDD| = 2.5 / 5 = 0.50 (균형 베이스로 재계산) / 단순 |종합 기대| / |MDD| = 0.25 / 5 = 0.05 (Bear 우위)

  • 비대칭 라벨: R/R 0.05~0.50 비대칭 큼 (Bear risk 우위, defensive 의무) — cash 7% 유지 정합, Bear 추가 발동 시 +3%p 격상 baseline

  • 〈🔻 양극화 시나리오 (Base 우위, 양 끝 비중 동시 25%)〉 carry — 5/26 동시 개장 첫날 야간 NY 흐름·트럼프 발화·USD/KRW 회귀 3 변수에 baseline 갭 분기 단조 carry

→ View·Action 정합 cross-check: R/R 0.05~0.50 비대칭 큼 + 트리거 사실상 발동 2건 carry (USD/KRW + 외인 -3조) + 임박 1건 (US10Y) → cash 7% 결정 정합 ✅ (Bear 추가 발동 시 cash +3%p → 10% 격상 baseline carry)

🔧 메타

자체 점검: 4/5 정상 (pb-market 부재 — 5/25 부처님오신날 대체공휴일 휴장 정상 carry, ⚠️ 결손 아님)

  • pb-market: 휴장 carry 정상 (5/24 evening·5/22 closing carry 흡수, 5/26 (화) 900 cron 회귀 측정 의무)
  • pb-public-api 700: 정상 — FRED 16/16 + ECOS USD/KRW 5/18 cutoff (1주 데이터 지연 잔존) + Yahoo fallback NDX·gold 적용
  • pb-news 630: ⚠️ 1년+ 지연 + 결손 — 글로벌 매체 WSJ markets·economy 2025-01 DeepSeek 1년+ 데이터 지연 잔존 (⑩ Resolved 이관 후 cron 검증 잔존) + X 매크로 9 계정 제목 결손 8 영업일 연속 잔존 (⑫ 신규 후보 격상 lookback) + 한국 매체 63건·글로벌 IB 18건 정상
  • pb-telegram 900 (1단계) + 805 (deep-analysis 13h): 정상 — 휴장 영향 활동 둔화 (199건·views 212, 직전 morning 13h 500건 대비 -60%)는 정상 패턴, 종목 강도·센티 산출 정상 carry
  • pb-themes 930: 정상 — 네이버 테마 265건 정상 fetch, 5/22 carry 그대로 (휴장 변동 없음)

Bull/Bear watcher: 🔴 사실상 발동 2건 carry (외인 -3조·USD/KRW 1,510) / ⚠️ 임박 1건 (US10Y 5% 거리-0.43 = 8.6%) / 🔵 미발동 5건 잔존 (KOSPI ±5%·VIX 30·WTI $100·외인 +3조 + KOSPI -5%)

다음 검증: 5/26 (화) 900 KIS cron (외인 5/19~5/22 누적 일별 + DART direct fetch 회귀) / 5/26 1,100 pb-themes 930 갱신 / 5/26 1,205 pb-telegram 직전 4h deep-analysis 윈도우 (NY 메모리얼데이 휴장 carry 흡수)

escalation: Pending 4건 (② KIS sub-channel reload 패턴 / ④ FRED 4채널 한정 측정 불능 → 13/14 안정 회복 / ⑩ 글로벌 매체 1년+ 데이터 지연 / ⑫ X 매크로 9 계정 제목 결손 8 영업일 연속) / Resolved 이관 ⑪ DART direct fetch 통합 / 신규 후보 ⑬ 5/22 system-wide outage 1 영업일 confirmed — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md

장기 미해결 4건 escalation pending — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md