📊 raki research

📅 정시 brief — midday

  1. 🚦 국면
  • 장기 thesis: 유지 — AI 인프라·메모리 이익모멘텀은 NVDA·SOXX 전일 강세와 국내 반도체 대표주 테마 +6.48%(DB하이텍·SK하이닉스 +7.7%) 연장으로 훼손되지 않았다.
  • 중단기 국면: 🟢 Risk-On 70.4/100, 신뢰 100% — 07:29 morning 67.3 대비 +3.1 개선, breadth·환율·VIX가 양의 기여를 했고 US10Y 4.70%와 WTI 84.77달러가 상단 제약이다.
  • cash 가이드: 0~5%, 국면 밴드 기준.
  • 임박 이벤트: FOMC 금리결정 9월·점도표·SEP D-34.
  • 행동: 장기 유지 + 중단기 Risk-On 개선에도 외인 매수 top2 집중도 123%와 Bear 근접 3건이 여전해 신규 추격은 보류하고 직전 현금 비중을 유지한다.
  1. 📌 핵심 요약
  • NY 주식장: SPX 7,728.20 (8/11 종가, 5일 -8.32) / NASDAQ 26,588.49 (Yahoo, 5일 +240.14) / DOW 53,770.27 (Yahoo, 5일 -114.83) — NVDA +3.03%·SOXX +2.32%(전일)에 이어 NQ 선물 +0.61%다.
  • NY 매크로: US10Y 4.70% (5일 +0.07) / VIX 15.28 / DXY 99.99 / WTI 84.77달러 / USD/KRW 1,415.08원 — 금리 부담은 남아 있으나 변동성은 안정적이다.
  • 장 후반 view: 유지 [국면: 강세 추세] — Risk-On 70.4점 개선과 증권·금융·반도체 장중 강세를 따르되, 외인 매수 집중과 금리·유가 근접 조건 때문에 추격은 제한한다.
  • cash 45% 유지 — 직전 morning 45% 대비 0%p, 근접 Bear 조건 3건과 집중도 123%가 해소되기 전까지 변경하지 않는다.
  • 케이앤에스아이앤씨 코스닥 신규상장 첫날 +93.64% 급등 — '2026 하반기 신규상장' 테마 전체 +15.48%를 견인했다.
  • 증권업 +3.29%·금융업 +2.70% 장중 강세, 반도체 대표주 테마 +6.48%(DB하이텍·SK하이닉스 +7.7%·삼성전자 +4.4%) — 전일 미국 반도체 반등의 연장이다.
  • LG이노텍 MSCI Korea 지수 편입 확정, 포스코인터내셔널·삼성에피스홀딩스·LG디스플레이·HLB 4종목 편출 — 8/31(월) 리밸런싱 예정이다.
  • NY 직전 종가 인계 → 한국 후반장 함의: NVDA·SOXX 강세 연장은 반도체 상승 지속 요인이나, US10Y 4.70%는 후반장 고밸류 반도체의 차익실현 위험을 남긴다.
  • Bull/Bear 상태: 발동 0건 / 근접 3건 — USD/KRW 1,480원·WTI 100달러·US10Y 5.0%는 근접, 외인 +3조 매수도 근접(현재 +2.37조), 나머지는 정상이다.
  1. 📊 시장 분석

🇺🇸 미국 시장

  • NY 시간외 인계: SPX 7,728.20 (5일 -8.32) + 미국 선물 ES 7,766.75(+0.25%)·NQ 29,805.75(+0.61%)·YM 53,864.00(-0.03%) — 반도체 선물 우위가 이어진다.

🌐 NY 매크로

  • US10Y 4.70% (5일 +0.07 / 1개월 +0.14 / 3개월 +0.28) — 상승 추세 정착, 4.5% 이상 risk-off 주의 구간이다.
  • US2Y 4.22% (5일 +0.02 / 1개월 +0.01 / 3개월 +0.27) — 단기금리도 높으나 장기금리보다 상승 폭이 작다.
  • T10Y-T2Y 0.48%p (5일 +0.03%p) — 완만한 steepening이다.
  • VIX 15.28 (5일 -1.22) — 주식 변동성은 안정적이다.
  • DXY 99.99 (5일 +0.39) — Yahoo ICE 기준 달러는 소폭 강세다.
  • WTI 84.77달러 (5일 +7.44달러) — 호르무즈 협상 교착이 에너지 위험 프리미엄을 남긴다.
  • USD/KRW 1,415.08원 — 1,480원 Bear 기준까지 64.92원 남았다.
  • 금리-주식 영향 — US10Y 4.70%는 growth·반도체 밸류에이션에 부담이나 VIX 15.28 안정과 외인 수급 개선이 이를 일부 상쇄한다. US10Y 5.0% 돌파 시에만 본격 risk-off로 격상한다.
  • 금리 관련 인사 발언: 없음, 최근 24시간.

🇰🇷 한국 시장 장중

  • KOSPI 6,579.04 — 전일 마감가 인계, 950종목 中 928종목이 보합으로 잡혀 개장 초반 지수 갱신이 지연됐다.

삼성전자 +3.9%·SK하이닉스 +4.7%(거래대금 기준 실측)로 개별 강세는 확인된다.

  • KOSDAQ 1,029.43 — 같은 지연 패턴이며 이번 cron에는 별도 실측 교차검증 소스가 없다.
  • 외국인 5일 누계 +7,915억원(매도→매수 전환) — 8/7 -4,827억 → 8/10 -13,769억 → 8/11 +2,857억 → 8/12 +2조3,654억 대량 순매수로 5일 누계가 흑자 전환했다.
  • 기관 5일 누계 +1조851억원 — 8/12 +4,569억을 포함해 5거래일 연속 순매수다.
  • 외인 매수 top2(삼성전자 +6,483억·SK스퀘어 +3,289억) 합계 +9,772억원 — 시장 5일 누계 대비 123% 집중, forced crowding 신호다.
  • 젬백스 유상증자 기재정정·유형자산양수 공시(HIGH) — 텔레그램 조회수 1위(5,623 views)로 확산되고 있다.

한국 시장은 반도체·증권·금융 중심 장중 강세이나 지수 자체는 개장 초반 지연으로 등락률이 아직 반영되지 않아 개별 종목·섹터 데이터로 교차확인해야 한다.

미국 반도체(NVDA +3.03%·SOXX +2.32%) 강세는 국내 반도체 대표주 테마(+6.48%)로 그대로 이어졌고, 삼성화재 2Q26 잠정실적(매출 6.46조 -6%y·영업익 8,853억 +9%y)은 개별 종목 재료로 소화되고 있다. US10Y 4.70%의 할인율 압력은 후반장 고밸류 반도체 차익실현 위험으로 남아 있으며, 외인 누계가 삼성전자·SK스퀘어 두 종목에 123% 집중된 점은 비핵심 종목 순매도를 뜻해 광범위 위험자산 확대로 보기는 이르다.

오늘 후반장은 반도체·증권 강세가 확산되며 가속할 가능성과, 외인 매수가 top2에 머물며 지수가 횡보할 가능성이 공존한다. WTI 84.77달러·US10Y 4.70%·USD/KRW 1,415.08원 중 하나가 악화하면 후반장 약세 전환 위험이 있다.

후반장 강세 여부는 반도체 breadth 확산과 케이앤에스아이앤씨발 신규상장 테마의 지속성 확인이 결론이다.

2-bis. 🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist

mean-reversion 매수 후보 watchlist이며, 진입 전 catalyst 검증과 position sizing은 별도 판단이 필요하다.

현대백화점 (69,960) — 1주 -7.52% / 1개월 -38.15% · DART EPS YoY +681.9%

롯데쇼핑 (23,530) — 1주 -14.76% / 1개월 -33.88% · DART EPS YoY +105.3%

신세계 (4,170) — 1주 -5.26% / 1개월 -33.61% · DART EPS YoY +72.1%

테스 (95,610) — 1주 +13.14% / 1개월 -31.21% · DART EPS YoY +33.4%

케이씨텍 (281,820) — 1주 +15.68% / 1개월 -31.08% · DART EPS YoY +113.6%

티엘비 (356,860) — 1주 +1.34% / 1개월 -31.02% · DART EPS YoY +428.0%

한섬 (20,000) — 1주 +0.43% / 1개월 -25.48% · DART EPS YoY +48.9%

인텍플러스 (64,290) — 1주 +13.23% / 1개월 -24.02% · DART EPS YoY +71.8%

    1. SK하이닉스 (660) — 1주 +5.89% / 1개월 -23.97% · B14 mild_positive · DART EPS YoY +115.9%

가온전선 (500) — 1주 +10.06% / 1개월 -22.59% · DART EPS YoY +28.3%

  1. 🎯 View · Action · 트리거

🔥 장 후반 view: 유지 [국면: 강세 추세] — Risk-On 70.4점 개선과 반도체·증권·금융 장중 강세를 따르되, 외인 매수 집중 123%와 US10Y 4.70%가 추격 확대를 제한한다.

💵 cash 45% 유지 — 직전 morning 45% 대비 0%p, 근접 Bear 조건 3건의 해소 전까지 변경하지 않는다.

🎬 행동 가이드

  • 후반장 강세(+1% 가속) 시: 반도체·증권 추격 매수는 보류하고 cash 45% 유지 — 외인 매수 종목 확산과 breadth 정상화를 1,330 cron에서 확인한다.
  • 후반장 약세(-1% 약화) 시: 비중을 추가로 축소하지 않고 cash 45% 유지 — 외인 매도 전환 여부를 우선 확인한다.
  • 막판 횡보(±0.5%) 시: 주식 비중과 cash 45%를 유지하며 LG이노텍 MSCI 편입 수급과 신규상장 테마 급등의 지속성을 관찰한다.

🎯 Bull/Bear 트리거

  • Bull → 비중 확대: 외인 단일일 +3조원 [⚠️ 임박, 현재+2.37조원 / 거리 0.63조원 — bullbear_watcher 동기]와 KOSPI 단일일 +5% [🔵 미발동, 지수 지연으로 측정 대기]가 동시 충족.
  • Bear → 비중 축소: USD/KRW 1,480원 [⚠️ 임박, 현재 1,415.08원 / 거리 64.92원 — bullbear_watcher 동기].
  • Bear → 비중 축소: WTI 100달러 [⚠️ 임박, 현재 84.77달러 / 거리 15.23달러 — bullbear_watcher 동기].
  • Bear → 비중 축소: US10Y 5.0% [⚠️ 임박, 현재 4.70% / 거리 0.30%p — bullbear_watcher 동기].
  • Bear → 비중 축소: 외인 단일일 -3조원·VIX 30·KOSPI -5% [🔵 미발동, 현재 기준 정상 — bullbear_watcher 동기].
  • 현 시점 발동 fact: 없음.

🕐 주중 카운트다운: FOMC 금리결정 D-34(9/16) / FOMC 금리결정 D-76(10/28) / FOMC 금리결정 D-118(12/9).

  1. 📂 데이터 (직원 5명 종합)

🌐 글로벌 매크로 — pb-public-api 07:02

  • US10Y 4.70% (5일 +0.07 / 1개월 +0.14 / 3개월 +0.28) — 상승 추세 정착이다.
  • US2Y 4.22% (5일 +0.02 / 1개월 +0.01 / 3개월 +0.27) — 단기금리 상승 폭은 장기금리보다 작다.
  • T10Y-T2Y 0.48%p (5일 +0.03%p) — steepening이다.
  • high-yield spread 2.72% (5일 -0.01%p) — 신용 위험 프리미엄은 안정적이다.
  • DXY 99.99 (5일 +0.39) — Yahoo ICE 기준, FRED Broad와 다를 수 있어 참고치다.
  • 금리 관련 인사 발언: 없음, 최근 24시간.

📰 매체·SNS — pb-news 06:30

  • LG이노텍 MSCI 한국지수 편입, HLB·LG디스플레이 등 4종목 편출 — 8/31 리밸런싱(연합뉴스 06:25).
  • 증권사 2분기 순익 141%↑ — 반도체 초강세에 힘입은 실적 잔치(연합뉴스).
  • 동전주·시총미달 36개 첫 관리종목 지정 — 상장폐지 요건 강화 시행(연합뉴스).
  • [IB 이견: GS·MS·JPM 목표가 상향 vs BofA Hartnett 방어 로테이션·JPM Dimon 레버리지 경고] — GS Kostin 대체자산 운용사 outlook 상향, JPM 2026년 말 S&P 500 8,000 상향(Reuters), 일부 전망은 8,400까지(TradingView 인용). BofA Hartnett는 방어주 로테이션·매도 시그널 복귀를 권고, JPM Dimon은 레버리지 위험과 AI 리스크 산업 공동대응을 언급했다.
  • 한국 시장 함의 — GS·JPM의 AI·반도체 강세 랠리 지속 전망은 SOXX·SK하이닉스·삼성전자에 우호적이나, Dimon의 레버리지 경고는 국내 외인 top2 집중도 123%와 같은 방향의 리스크다.

📡 텔레그램 SNS 컨센 — pb-telegram 09:00 (4h) + 08:05 deep-analysis (13h 야간 인계)

  • 4h 윈도우 500건 / Tier1 264건 / 채널 97개 — 누적 views 2,723 / forwards 40.
  • [Tier1 원문 — views 5,623 / forwards 26 · 본 brief 최상위] "젬백스(시가총액 5,131억) 유형자산양수결정 보고서 요약" — 인텔리를 위한 고품격 투자철학 살롱 (08/13 07:00). 선정 근거: HIGH 공시 fact 결정성 + 조회수 최상위.
  • [Tier1 원문 — views 4,178 / forwards 120] "뱅크오브아메리카, 미국 AI·에너지 핵심 인프라에 2,500억 달러 투자" — 같은 채널 (08/12 야간). 선정 근거: forwards 최상위, 글로벌 매크로 fact 결정성.
  • 종목 강도 점수는 이번 cron 산출되지 않았다 — 08:05 deep-analysis LLM 분석 실패로 원자료만 송출됐다.

🧠 시황애널리스트 view + Naver 증권 리서치 — pb-telegram 09:00 (12h)

  • 한지영(키움) — "외국인 플레이" 코멘트, 다우 -0.04%·S&P +0.26%·나스닥 +0.54%, 마이크론 +4.9%·엔비디아 +3.0%·코어위브 +19.3% 인용, WTI 82.7달러·美10y 4.69%·달러/원 1,417.1원.
  • 이경민(대신 FICC) — 트럼프 대통령 "미국이 호르무즈 해협 장악력을 유지" 발언 인용, 지정학 리스크를 별도 강조.
  • 김경훈(바텀업, DAOL) — 삼성화재 2Q26 실적(매출 6.46조 -6%y·영업익 8,853억 +9%y·순이익 7,377억 +16%y), 수급레벨 "찬집"(외국인 종목주인).
  • 김경훈(탑다운, DAOL) — 캐나다 USMCA 관세 완화 검토 보도, "8월은 잭슨홀까지 전약후강 반등의 달" stance.
  • 서상영(사제콩이) — SK하이닉스 ADR +9.01% 등 반도체 스토리지 급등, 퀀티넘 +27.97%(오라클 계약), MSCI 한국 ETF +5.16% 급등 인용.
  • 이재만·이경수(하나) — 2026년 8월 MSCI Korea Standard Index 리뷰: LG이노텍 편입, 포스코인터내셔널·삼성에피스홀딩스·LG디스플레이·HLB 편출.
  • 이그전(KB) — 본 윈도우 발화 없음.
  • [7인 대체로 정합: 6인 발화 중 반도체 강세·MSCI 리밸런싱 공통 주목, 이경민만 지정학 리스크를 별도 강조]
  • Naver 시황 — KB증권 "반도체 반등 KOSPI 6,400p 접근", 신한투자증권 마감시황, iM증권 "CPI 발표 대기 관망심리".
  • Naver 투자 — 키움증권 "지수 신고가 vs 부진한 반도체", 유진투자증권 "Hyperliquid Perps 주식 확장".
  • Naver 산업·경제(신규만) — iM증권 "Unitree Robots 상장과 코스닥 반등은 별개", 대신증권 "한국 고용동향 취업자 증가·고용률 하락".
  • → 7인 대체로 정합(반도체·MSCI 주목) ↔ Naver 시황도 반도체 반등 톤 다수 = 컨센 정합, view 신뢰도 ↑.

💹 시장 — pb-market 09:00

  • 외인·기관 일별(5일): 8/7 외인 -4,827억/기관 +1,305억 · 8/10 외인 -13,769억/기관 +2,965억 · 8/11 외인 +2,857억/기관 +2,012억 · 8/12 외인 +2조3,654억/기관 +4,569억.
  • 외인 매수 상위 TOP5·기관 매수 상위 TOP5는 이번 cron에서 확인되지 않아 거래대금 TOP5 종목의 5일 수급으로 갈음한다.
  • breadth A-D 0.91(상승 20·하락 2·보합 928, 950종목)은 개장 초반 표본이 협소해 판단을 보류하고 1,330 cron에서 재측정한다.

🔥 테마 흐름 — pb-themes 09:30

  • 2026 하반기 신규상장 +15.48% [신규] — 케이앤에스아이앤씨 코스닥 신규상장 첫날 +94.1%가 견인.
  • 반도체 대표주(생산) +6.48% — DB하이텍·SK하이닉스 +7.7%, 삼성전자 +4.4% [NVDA·SOXX 전일 강세 연장].
  • S7(삼성전자/SK하이닉스 등) +6.11% — 삼성전기 +12.4%·SK스퀘어 +9.1% [반도체 대표주와 동일 동력].
  • 야놀자(Yanolja) +7.70% — 아주IB투자 +29.9% 주도 ⚠️ 이유 fact 미발견 (가격 모멘텀만).
  • 스페이스X(SpaceX) +6.94% — 아주IB투자·미래에셋벤처투자 주도 ⚠️ 이유 fact 미발견.
  • 신규 강세 진입 7건(직전 cron 대비) — 2026 하반기 신규상장·야놀자·SOFC·MLCC·핵융합에너지·우주항공산업·소캠, 반도체·2차전지 소재 연관 테마로 확산 중이다.
  1. 📈 종목·테마·수급

🔥 모멘텀 강한 테마 (종목 % 상세)

💰 거래대금 Top10 삼성전자(+3.9%)·SK하이닉스(+4.7%)·삼성전자우(+1.8%)·SK스퀘어(+6.9%)·삼성전기(+6.8%)·현대차(+2.7%)·LG에너지솔루션(+0.8%)·삼성바이오로직스(-0.6%)·삼성생명(+3.1%)·한화에어로스페이스(+1.5%). 교차 분석 — 삼성전자·SK하이닉스는 거래대금 상위이자 텔레그램 화제(공매도 잔고·반도체 스토리지 언급)로 교집합, 돈과 감정이 일치한다.

삼성전자우·SK스퀘어·삼성전기·현대차·LG에너지솔루션·삼성바이오로직스·삼성생명·한화에어로스페이스는 거래대금만 상위로 SNS 언급이 없다.

젬백스·케이앤에스아이앤씨는 텔레그램·공시 화제 대비 거래대금 top10 밖으로 rumor 단계다.

📊 외인·기관 수급 추세

  • [누계 5일] 외인 +7,915억 / 기관 +1조851억 — 외인 4거래일 매도 후 8/12 대량 순매수로 전환했다.
  • 종목별 5일(거래대금 TOP5 기준) — 삼성전자 외인 +6,483억/기관 +4,256억, SK하이닉스 외인 +697억/기관 +5,444억, 삼성전자우 외인 -1,287억/기관 +810억, SK스퀘어 외인 +3,289억/기관 -1,672억, 삼성전기 외인 -559억/기관 +1,321억.
  • forced crowding — top2(삼성전자+SK스퀘어) 5일 +9,772억 / 시장 5일 +7,915억 = 123% 집중, 비-top2 종목 순매도를 시사한다.

📈 ETF 자금 흐름 반도체 ETF 3종 평균 +0.00%(거래대금 4백만원)·2차전지 ETF 3종 +0.00%·레버리지(KOSPI200) +0.00%·인버스(KOSPI200) +0.00%(거래대금 71백만원, 표본 중 최대) — 대부분 섹터가 이번 cron에서 등락을 반영하지 못해 자금 이동 신호는 제한적이다. 1,330 cron에서 재확인한다.

📋 주요 공시 — HIGH 분리

  • [HIGH] 삼성화재해상보험 — 2Q26 잠정실적(공정공시).
  • [HIGH] 젬백스 — 유상증자 기재정정 + 유형자산양수결정.
  • [HIGH] 영진약품 — 단일판매·공급계약체결.
  • [HIGH] 광동제약 — 2Q26 잠정실적.
  • [HIGH] 세이브존I&C — 잠정실적.
  • [HIGH] 삼성제약 — 자기전환사채만기전취득결정.
  • [HIGH] NC·LS·삼일씨엔에스 — 단일판매·공급계약체결.
  • [HIGH] KTis·GS글로벌 — 잠정실적.
  1. 🎲 시나리오 (잔여장 현재~15:30 KST, D+0 half-day)

  • Base 55% — KOSPI 6,550~6,650 (±0.5~1%), 기대 +0.2% (D+0) 핵심 가정: 반도체·증권 강세가 이어지되 외인 매수가 top2에 머물러 지수는 좁은 범위에서 움직인다. ↔ 🎯 Bull/Bear 트리거 모두 미발동(근접 3건 인계).

  • Bull 20% — KOSPI 6,650~6,750 (+1~2.5%), 기대 +1.5% (D+0) 핵심 가정: 외인 매수가 +3조원까지 확대되고 반도체 breadth가 확산된다. ↔ 🎯 Bull 외인 +3조 트리거 발동.

  • Bear 25% — KOSPI 6,450~6,530 (-1~2%), 기대 -1.3% (D+0) 핵심 가정: 환율·유가·금리 중 하나가 임계에 근접하며 반도체 차익실현이 확산된다. ↔ 🎯 Bear 트리거 1건 이상 추가 근접·발동.

  • 종합 기대 수익률(확률 가중): +0.09% (D+0, 잔여장)

  • 시나리오 MDD(Bear 발현 시 D+0 max 손실): -2%

  • R/R = 기대 수익률 ÷ MDD 절대값 = 0.05 — 비대칭 매우 큼, Bear risk 강한 우위로 defensive 유지가 필요하다.

  • View·Action 정합 cross-check: R/R 0.05로 Bear risk 우위 신호이며, cash 45% 방어적 유지 결정과 정합적이다.

  1. 🔧 메타
  • 자체 점검: 3/5 정상 (pb-market·pb-telegram 점검 필요, pb-public-api·pb-news·pb-themes 정상).
  • pb-market: ⚠️ 데이터 결손 + cron 지연 — KOSPI·KOSDAQ 지수가 950종목 中 928종목 보합 고정으로 개장 초반 갱신이 지연됐고, 외인·기관 매수상위 TOP5는 3회 연속 확인되지 않았다(kis-investor-top). 섹터 강약·거래대금·DART는 정상이다.
  • pb-telegram: ⚠️ fact 미반영 — 08:05 deep-analysis LLM 분석 실패로 종목 강도가 산출되지 않았다(원자료·7인 view·Naver 리서치는 정상).
  • pb-public-api·pb-news·pb-themes: 정상.
  • Bull/Bear watcher: 🔴 발동 0건 / ⚠️ 근접 3건(환율 1,480원·WTI 100달러·US10Y 5.0%) / 🔵 정상 5건.
  • 신규 후보: 없음.
  • 다음 검증: 1,330 cron(pb-themes) / 1,431·1,530 cron(pb-market 지수·breadth·외인 매수상위 회귀) / 1,205 deep-analysis(pb-telegram 종목강도 정상화).

장기 미해결 7건 escalation pending — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md