📊 raki research
2026-06-15 15:29 KST

📅 정시 brief — closing

KOSPI 8,553.94 마감 +5.30% 멜트업이 금요일 +4.63%에 이은 이틀 연속 폭등으로 강세 추세를 굳히며 국면도 Risk-On으로 전환했다.

다만 외인 5일 -1.08조 매도 잔존·환율 1,512 Bear 발동·breadth A-D 0.84 후반 mania cue가 정점 신호로 병존, 익일은 강세 유지 속 FOMC D-2 차익실현 되돌림 경계가 적정한 자리로 판단된다.

🚦 국면

  • 장기 thesis: 유지 — 반도체 슈퍼사이클 이익모멘텀 (SOXX 5일 +10.46% / SMH +8.82%) + 멜트업으로 valuation 재평가 진행 (fwd PER 9.45배·Fed Model spread +7.04%p 매수 신호 잔존)
  • 중단기 국면: 🟢 Risk-On 67.5/100, 신뢰 100% — midday 55.7 → 67.5 상승 (KOSPI +5.3% 멜트업 반영). 끌어올린 top2: 멜트업 트리거(기여 38.5) + breadth(기여 14.0) / 잔존 부담: 환율(기여 0.0, 1,480 Bear 발동)
  • cash 가이드: 0~5% (국면 밴드 기준)
  • 임박 이벤트: FOMC 금리결정 (6월·점도표·SEP) D-2 — 결정 전 변동성 경계 (event_window 발동)
  • 행동 — 장기 유지 + 중단기 🟢 Risk-On 전환이나 실제 cash 28%가 밴드 0~5% 크게 상회 + 단일 +5.3% 멜트업 (금요일 +4.63% 연속) + FOMC D-2 binary + breadth 후반 mania cue.

멜트업 정점 추격 매수 보류, FOMC 통과 후 cash 단계적 축소 검토 — 결재 카드 응답 대기

📌 핵심 요약

  • NY 종가 carry: SPX 7,431 (5일 +0.65%) / NASDAQ 25,889 / DOW 51,202 (1M +1,509 강세) — 반도체 독주 (SOXX 5일 +10.46%), Mag7 혼조 (NVDA +0.16% vs MSFT 5일 -6.22%), 선물 야간 동반 강세
  • NY 매크로: US10Y 4.45% (5일 -0.02 횡보) / VIX 19.44 (5일 +4.04 FOMC 앞) / DXY 120 강세 / WTI $95 (합의 하락) / gold $4,332 (5일 +224 급등) / 환율 1,512 (Bear 발동)
  • 익일 view: 유지 [국면: 강세 추세] — KOSPI +5.3% 멜트업 + 국면 🟢 67.5 전환이나 외인 매도 잔존·FOMC D-2 binary (IB 이견: GS·Citi 강세 vs BofA·MS 신중 3:3)
  • cash 28% 유지 (직전 midday 28% 대비 변동 없음, carry) — 국면 밴드 0~5% 하향됐으나 멜트업 정점 + FOMC D-2 binary로 단계적 축소 보류
  • KOSPI 8,553.94 마감 +5.30% / KOSDAQ 1,361.87 +5.46% 멜트업 — 금요일 +4.63%에 이은 이틀 연속 폭등, 장중 8,563p 사상 최고 경신
  • 미-이란 종전 MOU 최종 타결 (트럼프 선언, 19일 스위스 서명) + 호르무즈 봉쇄 해제 — 항공LCC·정유·조선·건설 재건주 수혜, WTI 추가 하락 압력
  • 멜트업에도 KOSPI fwd PER 9.45배 (Fed Model spread +7.04%p, 미국 대비 6.6배 우위) — Yardeni 매수 신호 잔존, 52주 신고가 6건
  • NY 야간 → 한국 함의: 한국 마감 +5.30% → NY 선물 ES +1.26%·NQ +1.85% 동반 강세 + SOXX 독주 → 익일 반도체 carry / 환율 1,512 → 외인 매도 압력 잔존
  • Bull/Bear 트리거: 🟢 Bull 발동 — KOSPI 단일+5.3% (임계 +5%) / 🔴 Bear 발동 — 환율 1,511.88 (1,480 돌파) / 근접 — US10Y 4.45% (임계 5%)·WTI $95 (임계 $100, 합의로 하락 방향)

📊 시장 분석

  • SPX 7,431.46 (5일 +0.65%) — 반도체·금융 견인

  • VIX 19.44 (5일 +4.04) — FOMC 앞 변동성 점증

  • US10Y 4.45% (5일 -0.02) — 횡보, 4.2~4.5% caution 구간

  • WTI $95.00 (5일 -0.96) — 미-이란 합의 하락 압력

  • gold $4,332 (5일 +224) — 안전자산 동반 급등

  • USD/KRW 1,511.88 (live) — 1,480 Bear 발동 잔존

  • KOSPI 8,553.94 (당일 +5.30%) — 이틀 연속 멜트업

  • KOSPI fwd PER 9.45배 (실측, top-down, Top 200 cover 94.9%) — 한지영 추정 7.0배 reference

  • earnings yield 10.58% vs KTB 3y 3.544% = Fed Model spread +7.04%p

  • 미국 spread ~1.07%p 대비 6.6배 우위 — Yardeni framework 한국 매수 신호

  • KOSPI PBR 1.3 (단말 reference) — Taiwan 2.68 / India 3.71 대비 2.1·2.9배 디스카운트 (김학균)

🇺🇸 미국 시장 (NY 시간외 carry)

  • NY 시간외 carry: SPX 7,431 (5일 +0.65%) + 선물 ES 7,528 (+1.26%)·NQ 30,210 (+1.85%)·YM 52,130 (+1.76%) 야간 동반 강세, 반도체 SOXX 5일 +10.46%·SMH +8.82% 독주 + IWM +0.87% 소형주 강세 — 한국 반도체에 익일 강세 spillover baseline

🌐 NY 매크로

  • US10Y 4.45% (5일 -0.02 / 3M +0.24) — 횡보, caution 구간
  • US2Y 4.05% / US30Y 4.95% (5일 -0.02) — 단기 보합·장기 소폭 하락
  • T10Y-T2Y 0.39 (5일 +0.01) — 완만 steepening
  • VIX 19.44 (5일 +4.04) — FOMC 앞 점증
  • DXY 120.08 (5일 +1.20) — 달러 강세, 원화 압력
  • WTI $95 / gold $4,332 (5일 +224) / 환율 1,512

🇰🇷 한국 시장 당일 마감

  • KOSPI 8,553.94 +5.30% / KOSDAQ 1,361.87 +5.46% (마감 직전 실측)
  • 외인·기관 5일 — 외인 -1.08조 (6/12 +2.32조 매수 전환) / 기관 -2.22조
  • 섹터 강세 — 유통 +8.86% / 전기전자 +5.81% / 철강금속 +5.46% / 운수장비 +5.42% / 금융 +4.74%
  • 섹터 약세 — 건설 -1.14% / 의료정밀 -0.31% / 증권 -0.08%
  • 한국 마감은 KOSPI +5.30% / KOSDAQ +5.46% 이틀 연속 멜트업으로 사실상 전면 강세 — breadth A-D 0.84 (상승 771 / 하락 152)로 광범위 동반, 약세 섹터는 건설·증권 2개뿐이다.

반도체 코어(전기전자 +5.81%, 삼성전자 +4.5%·SK하이닉스 +7.0%)와 미-이란 평화 수혜(항공·조선·자동차·유통) 2축이 동시 견인하는 구도다. forced crowding은 외인 매도 사이클(5일 -1.08조) 잔존하나 6/11~12 +2.9조 매수 전환으로 의미가 희석됐고, 멜트업에도 fwd PER 9.45배·Fed Model spread +7.04%p로 밸류 우위는 유지된다.

다만 신고가 6건 + breadth 후반 cue + 이틀 폭등은 Marks pendulum 후반 단계 신호로, JPM CPI 4%+ 전망·BofA take profits 경고가 차익실현 risk와 정합한다.

익일은 6/17 FOMC 점도표·6/18 동시만기·6/19 서명식이 binary 변수로 줄지어 대기한다.

narrative — 월요일 한국 증시는 NY 야간 선물 동반 강세 + SOXX 5일 +10.46% 반도체 독주 carry에 미-이란 종전 MOU 최종 타결이 겹치며 KOSPI +5.30% 멜트업으로 마감, 금요일 +4.63%에 이은 이틀 연속 폭등을 시현했다.

트럼프의 호르무즈 봉쇄 해제 합의는 항공LCC(+14.48%)·조선(+7.05%)·자동차(+8.09%)·건설 재건주를 수혜 cluster로 끌어올리는 동시에 WTI $95를 추가 하락 방향으로 밀어 유가·할인율 부담을 동시에 완화했다.

다만 DXY 120 달러 강세 + 환율 1,512원 Bear 발동은 외인 매도 압력(5일 -1.08조)을 잔존시키고, VIX 5일 +4.04 점증은 6/17 FOMC 점도표·SEP를 앞둔 헤지 수요로 읽힌다.

국면은 멜트업과 외인 매수 전환을 반영해 🟢 Risk-On 67.5로 올라섰으나, 실제 cash 28%가 밴드 0~5%를 크게 상회하는 괴리는 멜트업 정점 추격을 보류할 근거가 된다.

글로벌 IB는 GS·Citi 강세(earnings optimism) vs BofA red flags·MS 단기 추가 하락 3:3 이견으로 갈리고, 이는 한국 셀사이드 7인의 강세 우위 속 이그전 '반도체 꼭지' 경계론과도 겹친다. NY 시간외 선물 ES +1.26%·NQ +1.85% 강세는 익일 한국 반도체에 우호적 baseline이나, 핵심은 이틀 연속 폭등 후 FOMC binary를 앞둔 익일 방향 — breadth 후반 mania cue를 감안하면 추가 강세보다 차익실현 되돌림 risk가 균형을 이루는 모습이다.

결론적으로 강세 추세는 유지하되 멜트업 정점 추격은 보류, 신규 진입은 FOMC 확인 후가 정합으로 판단된다.

🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist (선제 매수 후보) 필터: (B14 SUE/PEAD positive 이상 OR DART EPS YoY ≥ +25%) AND (1주 < -5% OR 1개월 < -10%) · 매치 45종 中 1개월 낙폭 상위 1.

대한전선 (1,440) — 1주 +6.98% / 1M -39.16% · DART EPS +63.9% — 전선 cluster, AI 데이터센터 전력 수요 thesis (테마 전선 +5.90% 강세 동조) 2.

가온전선 (500) — 1주 -11.01% / 1M -36.22% · DART EPS +28.3% — 전선 동반 조정 3.

쎄트렉아이 (99,320) — 1주 -1.29% / 1M -32.75% · DART EPS +93.3% — 위성·우주 인프라 4.

비에이치 (90,460) — 1주 +2.29% / 1M -28.67% · DART EPS +187.6% — FPCB, IT 하드웨어 chain 5. SNT에너지 (100,840) — 1주 +19.87% / 1M -25.28% · DART EPS +143.6% — 발전·냉각, AI 데이터센터 수혜 6.

유니테스트 (86,390) — 1주 +25.34% / 1M -24.56% · DART EPS +86.9% — 반도체 검사장비, 반등 선행 7.

한화엔진 (82,740) — 1주 +14.53% / 1M -23.64% · DART EPS +114.0% — 조선 엔진, 미-이란 교역 정상화 수혜 8.

펄어비스 (263,750) — 1주 +4.55% / 1M -20.45% · B14 strong_positive · DART EPS +471.6% — 붉은사막 모멘텀

  • 위치 명시 — mean-reversion 매수 후보 watchlist (매수 권유 X). 진입 전 catalyst 검증·sizing은 정훈님 별도 판단.

전선·AI 인프라 cluster(대한·가온·SNT에너지)는 글로벌 AI capex 5y TAM ~$1.5T / Wright's Law 학습비용 -75%/년 / 한국 hardware derivative 5y CAGR 25%+ 맥락에서 분할 관찰 후보

🎯 View · Action · 트리거

🔥 익일 view: 유지 [국면: 강세 추세 / Pendulum: 낙관 stage 후반, euphoria 임박 / Reflexivity: ③ Successful Test → ④ 전이 구간] — KOSPI +5.3% 멜트업·국면 🟢 67.5 전환·valuation 우위이나 외인 5일 매도 잔존·FOMC D-2 binary·breadth 후반 mania cue로 추격 보류

💵 cash 28% 유지 (직전 midday 28% 대비 변동 없음, carry) — 국면 밴드 0~5% 하향됐으나 멜트업 정점 + FOMC D-2 binary로 단계적 축소 보류, 추가 조건: 외인 -3조 시 cash +5%p / 환율 1,520원 돌파 시 cash +2%p 누적

🎬 행동 가이드

  • 익일 갭하락 (FOMC 매파 선반영·이틀 폭등 차익실현): 신규 매수 보류 + cash 동결, unbroken-dip(전선 cluster·SNT에너지)은 외인 동조 매수 확인 후 선별 진입
  • 익일 갭상승 (반도체 추가 강세·외인 매수 회귀): 추격 매수 보류 — 멜트업 정점 경계, 반도체·HBM 보유 유지, FOMC 통과 후 cash 일부 환원 검토
  • 익일 baseline carry (현 강세 수준 횡보): cash 28% 동결 + FOMC 결과 대기, 항공·조선·자동차 미-이란 수혜 모니터링 (추격 X)
  • 동결 — 기존 반도체·HBM·자동차 포지션 FOMC까지 보유 유지, 신규만 보류

🎯 Bull/Bear 트리거

  • 🟢 Bull [✅ 발동] — KOSPI 단일+5.3% (임계 +5% 돌파, quant 발동) — bullbear_watcher 동기
  • 🔴 Bear [✅ 발동] — USD/KRW 1,511.88 (임계 1,480 돌파, live quant 발동) — bullbear_watcher 동기
  • 🔴 Bear [⚠️ 임박, prox 89%] — US10Y 4.45% (임계 5.0%,-0.55%p 거리) — bullbear_watcher 동기
  • 🔴 Bear [⚠️ 임박, prox 95%] — WTI $95 (임계 $100, 합의로 하락 방향이라 발동 확률 하향) — bullbear_watcher 동기
  • 🟢 Bull [🔵 미발동, prox 77%] — 외인 단일+3조 (6/12 +2.32조, 6/15 일별 갱신 대기) — bullbear_watcher 동기
  • 🔴 Bear [🔵 미발동] — VIX 19.44 (임계 30) / 외인 단일-3조 (현재 +2.32조 매수) — bullbear_watcher 동기

🕐 주중 카운트다운 — 6/17 FOMC 점도표·SEP (D-2) / 6/18 선물옵션 동시만기 / 6/19 미-이란 스위스 서명식 + 美 준틴스데이 휴장 / 6/24 Fed 연례 stress test 결과

현 시점 발동 fact: KOSPI +5.3% Bull + 환율 1,511.88 Bear 동시 발동 (양방향 carry — cash 28% defensive에 반영)

📂 데이터 (직원 5명 종합)

🌐 글로벌 매크로 — pb-public-api 1,501

  • US10Y 4.45% (5일 -0.02 / 1M -0.01 / 3M +0.24) — 횡보, 4.2~4.5% caution 구간
  • US2Y 4.05% (5일 +0.00 / 3M +0.41) — 단기금리 완만 상승
  • US30Y 4.95% (5일 -0.02 / 1M -0.08) — 장기금리 소폭 하락
  • T10Y-T2Y 0.39 (5일 +0.01 / 1M -0.09) — 5일 완만 steepening, 1M flattening
  • VIX 19.44 (5일 +4.04 / 1M +1.45) — FOMC 앞 변동성 점증
  • DXY 120.08 (5일 +1.20 / 1M +1.98) — 달러 강세 추세
  • 신용 — HY spread 2.78 (5일 +0.04) / IG spread 0.75 (5일 +0.01) — 안정, risk 신호 미약
  • 금리-주식 영향 — US10Y 4.45% caution이나 5일 -0.02 횡보로 DCF 할인율 압력 제한, 반도체·growth 멜트업에 우호.

핵심 risk는 환율 경로 — DXY 120 강세 → 원화 1,512원 → 외인 매도 가속. US10Y 5.0% 재돌파 시 본격 risk-off warning (prox 89%)

  • 금리 관련 인사 발언 — [neutral] FOMC 블랙아웃 진입 (6/17 D-2), 신규 금리 발언 없음.

직전 fed_speeches Barr·Powell 모두 금리 방향 시그널 미약

📰 매체·SNS — pb-news 1,430

  • 한국 매체 (63건) — 미-이란 종전합의로 건설 재건주 상승 / 외국인 5월 318억달러 매도 역대 최대 / 씨티 "기준금리 4.0% 도달 가능, 상반기 주가 상승에 연간 GDP 0.4% 증가" / 한은 한계기업 25% 퇴출 시 부가가치 0.35%↑ / 5월 서울 집값 +0.90%·분양가 평당 6천만원 첫 돌파
  • 글로벌 매체 (125건) — WSJ 종목 단서 협소, AI·반도체 narrative 잔존
  • 글로벌 IB sell-side view (18건):
    • GS Kostin — 2026 강세 outlook 재확인 (변동성에도 doubles down) + AI주·미국 금리 outlook 발표
    • MS Wilson — S&P 500 추가 5~7% 하락 후 바닥 전망 vs 직전 'healthy reset, 신규 랠리 setup' — 단기 신중·중기 강세 양면
    • JPM — CPI 4%+ 전망하나 에너지 인플레 완화 신호
    • BofA Hartnett — 'too many red flags' + 'take profits' 권고 후 나스닥 7% 하락
    • BlackRock Fink — 유가 $150 도달 시 '글로벌 경기침체' 경고
    • [IB 이견] GS·Citi 강세 vs BofA red flags·MS 단기 하락 — 3:3 양극화.

한국 함의: GS AI·반도체 강세는 SOXX·MSCI Korea·SK하이닉스 우호, BofA·MS 신중론은 멜트업 정점 차익실현 cue와 정합

🧠 시황애널리스트 view + Naver 리서치 — pb-telegram 1,200

  • 7인 panel (활성 6인):
    • 이경민(대신 FICC) — 미-이란 종전 MOU 최종 완료, 19일 스위스 서명. 7~8월 강세 근거(2Q 실적 + 종전 나비효과) 재확인 — 강세 stance
    • 서상영(사제콩이) — 미-이란 타결로 위험자산 선호 강화, 호르무즈 통행료 없는 개방 — 강세 stance
    • 김경훈(DAOL) — 인바운드 폭풍쇼핑 효과, 반도체 BIG2 실적(삼성 2Q26 OP 99조, 컨센 87조 상회) + K-스틸법 6/17 시행 — 실적·정책 모멘텀
    • 이재만·이경수(하나, 김두언) — "종전과 금리의 소음, 메모리의 복귀", 6월은 실적 장세가 금리 소음에 가려진 국면·유가 하락이 할인율 부담 완화 — 강세 stance
    • 이그전(KB) — "반도체, HMM 사례 보면 지금이 꼭지일까" 과잉발주 사이클 비교 — 신중·점검 stance
    • 한지영(키움 Weekly) — "금리와 수급이 좌우하는 변동성", 스페이스X 상장 흥행에 나스닥 기술주 자금 이탈 부담 — 중립 stance
    • [7인 이견] 이경민·서상영·김경훈·하나 강세(미-이란·실적) vs 이그전 신중(반도체 꼭지) vs 한지영 중립 — 강세 우위 속 반도체 valuation 경계론 양립
  • Naver 리서치 — 최근 24h 신규 0건 (다음 발행 대기)
  • cross-check — 7인 강세 우위 ↔ 멜트업 +5.3% 실현 = 컨센 정합.

단 이그전 '반도체 꼭지' + 한지영 중립은 breadth 후반 mania cue·FOMC 차익실현 risk와 정합 — defensive carry 유지 검토

📡 텔레그램 SNS 컨센 — pb-telegram 1,205 deep-analysis (4h 직전)

  • 129개 채널 500건 / 센티 +72 (미-이란 종전·호르무즈 재개방 위험선호 급등, 18일 동시만기·19일 휴장 차익실현 경계 병존)
  • Top 키워드 — 호르무즈·종전합의 18회 / 반도체·메모리 12회 / 삼성전자·SK하이닉스 8회 / AI·HBM 7회 / 유가·달러 5회 (4h 500건 윈도우 中 mention 빈도)
  • 종목 강도 — 삼성전자 +82 최강도 (프리장 +6%, 외인 매수 복귀 1순위, SK증권 12MF P/E 6.0X 최저평가) / SK하이닉스 +80 최강도 (HBM 리더·LTA 확산) / 두산에너빌리티 +68 강함 (종전·에너지 인프라 재건) / 파미셀 +65 강함 (엔비디아 AI 서버 CCL 소재 독점 공급, 1Q26 매출 +36%) / POSCO홀딩스 -38 약함 (목표 54만→48만 하향)
  • [Tier1 원문 — views 91] "6월 19일 미국 준틴스데이 휴장 + 트럼프 G7 참여 후 서명식, 선물옵션 동시만기 18일" — MagazinE · 선정 근거: 주중 이벤트 카운트다운 결정성

💹 시장 — pb-market 1,431 (마감 직전 실측)

  • KOSPI 8,553.94 +5.30% / KOSDAQ 1,361.87 +5.46%
  • 외인·기관 일별 누계 (시장 단위):
    • 6/09: 외인 -19,502억 / 기관 +22,972억 (기관 단독 흡수)
    • 6/10: 외인 -20,340억 / 기관 -23,804억 (동반 매도 가속)
    • 6/11: 외인 +5,837억 / 기관 -26,341억 (외인 매수 전환)
    • 6/12: 외인 +23,162억 / 기관 +4,976억 (동반 매수 급반전)
    • [누계 5일] 외인 -1.08조 / 기관 -2.22조 — 외인 매도 사이클이나 6/11~12 매수 반전으로 낙폭 완화, 6/15 일별 갱신 대기
  • 외인 매수상위 (당일) — 한온시스템 +690억 (+20.6%) / 대한항공 +668억 (+11.7%) / 후성 +157억 / LG디스플레이 +152억 / HMM +136억
  • 변동률 Top — 모바일어플라이언스·삼익제약·삼화전자·세미티에스·티웨이홀딩스 상한가 (+29.8%대)

🔥 테마 흐름 — pb-themes 1,330

  • 항공/저가항공(LCC) +14.48% — 티웨이홀딩스 +29.8%·제주항공 +19.2%·진에어 +15.1%, 미-이란 합의 유가 하락 + 호르무즈 재개방 항공유 비용 절감
  • 자동차 대표주 +8.09% — 한온시스템 +20.7%·HL만도 +11.4%·현대차 +7.1%, 환율 약세 수출주 수혜
  • 조선 +7.05% — HD현대중공업 +9.8%·한화오션 +9.3%, 미-이란 교역 정상화
  • 전선 +5.90% — AI 데이터센터 전력 인프라 수요 (전선 cluster unbroken-dip 동조)
  • 뉴로모픽 반도체 +5.97% [신규] / 피팅·밸브 +5.75% [신규] / 스마트카 +5.41% [신규] — AI 인프라 + 미-이란 정상화 chain (⚠️ 개별 fact 보강 추후)
  • 탈모치료 +8.07% — TS트릴리온 +30.0%·JW신약 +29.9% (제약 테마 순환, ⚠️ 거시 fact 미발견)

🕐 시간대별 흐름 + 테마 회전

  • 09:00 — 대형주 일제 갭상승 (삼성전자·SK하이닉스 +6%대), NY 야간 선물·SOXX 반도체 spillover 실현, IT 대표주 [신규] 진입
  • 11:00 — 미-이란 합의 수혜 테마 회전 가속: 항공LCC 폭등 (제주항공·티웨이 상한가), 정유·조선·전선 [신규] 동반
  • 13:00 — 반도체 코어 강세 유지 + 자동차·MLCC 가세, 장중 8,563p 사상 최고 경신
  • 15:00 — 멜트업 마감 +5.30%, 뉴로모픽 반도체·피팅밸브·스마트카 [신규] 진입
  • 종일 회전 패턴: 반도체·IT 대형주 (09:00 갭상승 주도) → 미-이란 수혜 항공·정유·조선 (11:00 회전 1차) → 자동차·MLCC (13:00) → 뉴로모픽·피팅·스마트카 (15:00 회전 2차). 반도체 코어 + 미-이란 평화 2축 cluster 강세, 약세 테마 사실상 부재

📈 종목·테마·수급

💰 거래대금 Top 10 + 1줄 사유

📊 외인·기관 수급 추세

  • 외인 그룹 — 5일 누계 -1.08조, 6/12 단일 +2.32조 매수 전환 (6/09~10 -4조 매도 → 6/11~12 +2.9조 매수 반전), 6/15 일별 갱신 대기
  • 기관 그룹 — 5일 누계 -2.22조, 6/12 +4,976억 매수 전환
  • forced crowding — 외인 매도 top2: SK스퀘어 -1.40조 + 삼성전자 -0.52조 = -1.93조, 시장 5일 -1.08조 대비 분모 작아 과대 표시 (6/11~12 매수 전환으로 의미 희석) — '외인 매도 사이클' 라벨, 6/15 장중 실측 갱신 대기

📈 ETF 자금 흐름 (섹터별, 네이버 finance)

  • 레버리지(KOSPI200) +11.93% (KODEX 레버리지, 3M +120.7%) — 강세 베팅 가속
  • 조선 +7.80% (SOL 조선TOP3 +7.93%) / 자동차 +5.59% / 원자력 +5.07% / 반도체 +3.53% 강세
  • AI 인프라(네트워크) +8.18% (RISE 네트워크인프라, 3M +133%) / AI광통신 +7.10% — AI 전력·통신 인프라 자금 유입
  • 인버스 -5.70% / 인버스2X -11.90% 약세
  • 자금 이동 패턴: 레버리지 +11.93%·조선 +7.80%·AI 네트워크 +8.18% 강세 베팅 우위 ↔ 인버스2X -11.90% 약세, 멜트업 risk-on 편중.

미국 S&P500 ETF +1.10% vs KODEX 200 +5.73% — 한국 단독 outperform (글로벌 자금 한국 집중)

📋 주요 공시 — HIGH 분리 (DART direct, 123건 中 HIGH 12)

  • [HIGH] 에스원·미래산업·우원개발·네이블·선익시스템·스피어 — 단일판매·공급계약 (수주 모멘텀)
  • [HIGH] 피씨디렉트·코메론 — 자기주식취득 (밸류업)
  • [HIGH] 진원생명과학 — 유상증자결정 (종속회사)
  • [HIGH] 콘텐트리중앙 — 회생절차개시신청 (risk monitor)
  • 어닝 — 삼성전자 2Q26 OP 99조 (컨센 87조 상회, DAOL 김경훈 인용) 텔레그램 단독 인식, DART 분류 미반영

🔥 모멘텀 강한 테마 — 종목 % 상세

🎲 시나리오 (익일 09:00~15:30 KST + 익일 NY 시간외 carry, D+1)

  • Base 50% — 멜트업 후 강세 유지·일부 차익실현, KOSPI 8,400~8,650 (±1.5%), 기대 +0.0% (D+1) 핵심 가정: 반도체·미-이란 강세 유지 vs 이틀 연속 폭등 차익실현 + FOMC D-2 경계, breadth 후반 cue 상단 제한 ↔ 🎯 Bull/Bear 트리거 추가 발동 없음 (멜트업 Bull·환율 Bear carry 반영 완료)

  • Bull 25% — 외인 매수 회귀 + 반도체 추가 강세 + FOMC 비둘기 기대, KOSPI 8,700~8,900 (+2~4%), 기대 +3% (D+1) 핵심 가정: SOXX·선물 야간 강세 spillover + 외인 +3조 매수 + MSCI 편입 narrative ↔ 🎯 Bull 트리거 (외인 +3조) 추가 발동

  • Bear 25% — FOMC 매파 선반영 + 멜트업 차익실현 되돌림, KOSPI 8,150~8,300 (-3~5%), 기대 -4% (D+1) 핵심 가정: mania 후반 cue 되돌림 + DXY 120·환율 재악화 + 외인 매도 재개 + 이틀 폭등 분 차익실현 ↔ 🎯 Bear 트리거 (US10Y 추가 상승 또는 외인 -3조) 1건 추가 발동

  • 종합 기대 수익률 (확률 가중): -0.25% (D+1)

  • 시나리오 MDD (Bear 발현 시): -5% (D+1 max)

  • R/R = 기대 / |MDD| = -0.05 → 비대칭 매우 큼 (Bear risk 강한 우위, defensive 의무)

  • Bull payoff (확률×리턴) +0.75 vs Bear |손실| (확률×|손실|) 1.00 — 멜트업 후 하방 되돌림 우위

  • 〈🔻 양극화 시나리오 (Base 우위, FOMC D-2 binary + 멜트업 정점 차익실현 양 끝 동시)〉

  • → View·Action 정합 cross-check: R/R -0.05 (음수 기대) + 환율 Bear carry + Bull 멜트업 이미 실현 + FOMC D-2 binary → cash 28% defensive 정합 ✅ (음수 기대는 이틀 폭등 후 되돌림 risk가 원인, 장기 추세는 반도체·valuation 우호 — 멜트업 정점 추격 보류·FOMC 통과 후 단계적 축소가 정합)

🔧 메타

자체 점검: 5/5 정상 (직원 풀 cycle 정상) — 단 pb-market-1,530 마감 cron 미도착

  • pb-market: 1,431 valuation·지수(+5.30% live)·수급·breadth(A-D 0.84)·DART HIGH 12·ETF 31섹터·unbroken 45종 정상 fetch. ⚠️ pb-market-1,530 마감 cron 미도착 — 15:29 manual/early trigger로 16:15 auto-cron 전, 1,431 마감 직전 실측(+5.30%)으로 대체. 1,800 cron 마감 확정치·외인 6/15 일별 회귀 측정 의무 (lookback)
  • pb-news: ⚠️ 1년+ 지연 + 결손 — 글로벌 매체 WSJ 2025-01 회귀, X 매크로 9건 본문 공란.

한국 63·글로벌 IB 18은 정상

  • alpha-pulse-news 0건 잔존 + alpha-pulse-disclosure 단독 결손 — DART OPEN API direct 123건(HIGH 12) 정상 fallback으로 임팩트 제한
  • Bull/Bear watcher: 🔴 발동 2건 (KOSPI +5.3% Bull·환율 1,480 Bear) / ⚠️ 근접 2건 (US10Y 5%·WTI $100) / 🔵 정상 4건 (VIX 30·외인 ±3조·KOSPI -5%)
  • 다음 검증: 1,800 cron (pb-market 마감 확정치·외인 6/15 일별·외인매수상위) / 1,605 deep-analysis (텔레그램 마감 강도) / 익일 500 cron (FRED WTI·환율 cutoff)
  • USD/KRW source 괴리 — regime live 1,511.88 vs ECOS 6/9 1,546.5 vs FRED 6/5 1,555.96 (regime 인용 기준)

escalation: Pending 5건 (②④고도화패키지⑩⑪) / Resolved 이관 3건 / 신규 후보 1건(⑬) — 장기 미해결 5건 escalation pending, 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md

오늘의 한 줄 — KOSPI +5.3% 이틀 연속 멜트업으로 강세 추세 굳혔으나 외인 매도 잔존·FOMC D-2·후반 mania cue로 추격 보류, cash 28% defensive 유지.

※ 본 brief는 정훈님 1인 의사결정 보조용 정량 분석으로, 매수·매도 권유가 아닙니다.