📊 raki research
morning brief — NY 6/12 carry·미·이란 종전 일정 불확실·FOMC D-3·AI 인프라 rotation 2026-06-14 07:29 KST

📅 정시 brief — morning

🚦 국면

  • 장기 thesis: 유지 — 반도체 이익모멘텀 unbroken (SOXX 5일 +10.46% / SMH +8.82% · 6/12 KOSPI +4.63% 폭등 마감)
  • 중단기 국면: 🟢 Risk-On 62.3/100, 신뢰 100%, 직전 event-update 62.3 동일 횡보 — 하락 기여 top2: 환율 1,517.89 (Bear 발동, 기여 0점) + VIX 19.44 (5일 +4.04 급등)
  • cash 가이드: 0~5% (국면 밴드 기준)
  • 임박 이벤트: FOMC 6/17 D-3 (점도표·SEP) — 결정 전 변동성 경계 + 미·이란 종전 서명 일정 불확실 (이란 "14일 아님, 며칠 내 배제 못 해")
  • 행동 — 장기 유지 + 중단기 🟢 Risk-On이나 환율 Bear 발동 + 실제 cash가 밴드 0~5%를 크게 상회.

추세는 우호이므로 기존 반도체 포지션 동결, 신규 매수는 종전 서명 outcome + FOMC 확인까지 보류 — 결재 카드 응답 대기

📌 핵심 요약

  • NY 종가 (6/12): SPX 7,431.46 (5일 +47.72 / +0.65%) / NASDAQ 25,888.84 (5일 -40.82) / DOW 51,202.26 (5일 +335.48) — 반도체 단독 견인 (SOXX 5일 +10.46% / SMH +8.82%), Mag7 혼조 (NVDA +0.16% 보합·TSLA +3.95% vs MSFT 5일 -6.22%·AAPL -5.27%), 선물 ES +0.53%·NQ +0.67% 야간 강세
  • NY 매크로: US10Y 4.45% (5일 -0.02 횡보) / VIX 19.44 (5일 +4.04 급등, 이벤트 직전 헤지) / DXY 120.08 (5일 +1.20 강세) / WTI $95 (이란 합의 기대 급락) / 환율 야간 1,518원
  • 오늘 view (일 휴장 — 차기 개장 6/15 월): 유지 [국면: 변동성 확대] — regime 🟢 62.3 Risk-On이나 환율 1,517.89 Bear 발동 + 종전·FOMC 양대 binary 직전 (IB 이견: GS·UBS·Citi 강세 vs MS·BofA 신중 3:3)
  • cash 28% 유지 (직전 event-update 28% 대비 변동 없음, carry) — 밴드 0~5% 상회분은 환율 Bear 발동 + binary 이벤트 이월, 주말 신규 트리거 발동 없음
  • KOSPI 6/12 +4.63% 폭등 마감 + 외인 단일 +2.32조 (25거래일 누적 매도 단 하루 반전) + breadth A-D 0.85·상한가 3건 — mania 후반 cue 양립
  • 반도체 호황 초과세수 15조+ 추가 전망 + 주식·채권 매각 자금 3.7조 주택시장 유입 + 농특세 10조 첫 돌파 (yonhap) — 자산시장 재분배·정부 재정 여력 확대
  • 텔레그램 야간 AI 인프라 rotation — 광통신/CPO (강도 +72 강함, 본 brief 강세 1위) + 고급 PCB (+65 강함) 차세대 주도주 부상, 생성형 AI → 인프라 병목 해결 섹터 전환
  • NY 야간 → 한국: SOXX 5일 +10.46% + 선물 야간 강세 → SK하이닉스·삼성전자·한미반도체 spillover 지속 / DXY 120 + 환율 1,518 → 외인 매수 전환 지속성 위협
  • 🔴 Bear 발동 1건: 환율 1,517.89 > 1,480 / 근접 2건: WTI $95 (임계 $100)·US10Y 4.45% (임계 5.0%) / Bull 근접: KOSPI +4.63% (임계 +5%)

📊 시장 분석

  • SPX 7,431.46 (5일 +47.72 / +0.65%) — 반도체 견인 반등
  • VIX 19.44 (5일 +4.04) — 이벤트 직전 헤지 급등
  • US10Y 4.45% (5일 -0.02) — 4.2~4.5% caution 구간 횡보
  • DXY 120.08 (5일 +1.20) — 달러 강세 지속
  • WTI $95 (이란 합의 기대 급락) — 브렌트 3월 이후 최저권
  • USD/KRW 야간 1,518원 — Bear 1,480 발동 잔존
  • KOSPI 8,123.62 (6/12 +4.63%) — 폭등 마감 carry
  • SOXX 596.25 (5일 +10.46%) — 반도체 슈퍼사이클 강세

🇺🇸 미국 시장 (6/12 종가)

  • 3대 지수 — SPX 7,431.46 (5일 +0.65% / 1M -0.17%) / NASDAQ 25,888.84 (5일 -40.82) / DOW 51,202.26 (5일 +335.48 / 1M +1,509)
  • 광범위 ETF — SPY 741.75 (5일 +0.57%) / QQQ 721.34 (5일 +2.31%) / DIA 513.06 (5일 +0.66%) / IWM 292.95 (5일 +4.01% 소형주 강세) / RSP 211.65 (5일 +1.84%)
  • 섹터 SPDR 강세 — XLK +2.50% (5일)·XLF +1.99% (5일) / 약세 — XLE -0.21% (유가 소외)·XLV +0.52%
  • 테마 ETF — SOXX 596.25 (5일 +10.46% / 1M +12.86%) / SMH 619.96 (5일 +8.82%) / ARKK 75.65 (5일 +1.56%)
  • Mag7 — NVDA 205.19 (5일 +0.04% 보합) / TSLA 406.43 (5일 +3.95% 단독 강세) / MSFT 390.74 (5일 -6.22%) / AAPL 291.13 (5일 -5.27%) / GOOGL 359.68 (5일 -2.40%) / META 566.98 (5일 -4.39%) / AMZN 238.55 (5일 -3.04%)
  • VIX 19.44 (5일 +4.04 급등) — 이벤트 직전 헤지
  • 선물 야간 — ES 7,435 (+0.53%) / NQ 29,662 (+0.67%) / YM 51,227 (+0.69%) 3종 동반 강세 종합 — 미국 시장은 SPX 5일 +0.65% / NDX 약보합 / DOW +0.66% 반도체 단독 견인 양극화. SOXX 5일 +10.46%·SMH +8.82%가 지수를 끌어올리는 반면 Mag7 플랫폼은 NVDA·TSLA만 방어하고 MSFT·AAPL·GOOGL·META·AMZN 5일 -2~-6% 차익실현으로 분화 — AI 인프라·반도체 narrative는 강세, 빅테크 플랫폼은 둔화.

섹터는 XLK·XLF 견인, XLE는 유가 약세로 소외된 cyclical-defensive 혼조. IWM 5일 +4.01%·RSP +1.84%로 소형주·equal-weight 강세 = risk-on 폭 확장 신호이나, VIX 19.44 (5일 +4.04) 급등은 종전·FOMC 양대 이벤트 직전 헤지 수요를 반영.

다음 catalyst는 6/17 FOMC 점도표·SEP로, JPM이 CPI 4%+를 전망해 매파 우려가 잔존한다.

한국 SK하이닉스·삼성전자·한미반도체에는 반도체 강세 spillover가 우호이나 DXY 120 강세는 외인 매수 지속성에 역풍.

🌐 NY 매크로

  • US10Y 4.45% / US2Y 4.05% / US30Y 4.95% / T10Y2Y 0.39 / DFF 3.62
  • VIX 19.44 (5일 +4.04 급등)
  • DXY 120.08 (5일 +1.20 강세)
  • WTI $95 / gold $4,215 (yahoo-finance fallback)
  • USD/KRW 야간 1,518원 (FRED 6/5 1,555.96 / ECOS 6/9 1,546.5)

🇰🇷 한국 시장 어제 carry (6/12 마감)

  • KOSPI 8,123.62 (+4.63%) / KOSDAQ 1,291.32 (+4.85%) — 폭등 마감
  • 외인 6/12 일별 +23,162억 (25거래일 매도 단 하루 반전) / 기관 +4,976억 — 5일 누계 외인 -18,388억·기관 -36,576억 (기관 지속 매도)
  • 섹터 — 건설 +15.69%·기계 +8.87%·전기전자 +4.84% 견인 / 통신 -0.96% 유일 약세
  • breadth A-D 0.85 (상승 792 / 하락 135 / 상한가 3·하한가 0) — mania 후반 cue

narrative — 미국 반도체 강세(SOXX 5일 +10.46%·SMH +8.82%)는 SK하이닉스·삼성전자·한미반도체로의 spillover가 base이며, 텔레그램 야간 윈도우가 잡은 광통신·CPO·고급 PCB로의 AI 인프라 테마 전환은 한국 소부장 chain에 추가 동력으로 작용한다.

반면 DXY 120 + 환율 1,518 + US10Y 4.45% 조합은 외인 6/12 단일 +2.32조 매수 전환의 지속성을 위협하는 역풍이고, 외인이 25거래일 누적 순매도를 단 하루로 되돌린 점은 추세 확인보다 단발 반전일 여지가 크다.

첫 번째 binary인 미·이란 종전 서명은 직전 event-update의 "오늘(일) 서명 추진"에서 이란 측 "14일 아님, 며칠 내 배제 못 해"로 일정 불확실성이 확대됐다 — 서명 성사 시 유가 추가 급락·risk-on 가속, 무산·지연 시 유가 반등·변동성 재확대.

두 번째 binary인 FOMC 6/17 점도표는 JPM CPI 4%+ 전망으로 매파 우려가 잔존한다. WTI는 종전 기대로 $95까지 밀려 Bear 유가 트리거 압력은 완화됐으나, VIX 19.44 급등(5일 +4.04)은 이벤트 직전 헤지를 반영한다. KOSPI breadth A-D 0.85·상한가 3건은 Marks pendulum 후반 cue로 외인 매수 지속성 불확실과 양립한다.

결론 — Risk-On 추세는 유효하나 종전·FOMC 양대 binary 직전 변동성 확대 국면.

오늘은 휴장이며, 차기 개장 6/15(월) 갭은 주말 종전 outcome + NY 야간 반도체 흐름에 종속, baseline은 유지·신규 매수 보류.

🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist (선제 매수 후보, 72종 매치)

  • 가온전선 (500) — 1주 -17.78% / 1M -50.10% · DART +28.3% — AI 데이터센터 전력 인프라 chain
  • 신성이엔지 (11,930) — 1주 -2.11% / 1M -47.81% · DART +50.7% — 전력·신재생 설비
  • 대한전선 (1,440) — 1주 -5.26% / 1M -42.13% · DART +63.9% — 전선·데이터센터 전력
  • 인텔리안테크 (189,300) — 1주 -6.18% / 1M -38.57% · DART +351.4% — 위성·광통신 (텔레그램 광통신/CPO +72 테마 정합)
  • 레이 (228,670) — 1주 -8.78% / 1M -38.84% · DART +105.2% — 의료기기·치과 영상
  • 리가켐바이오 (141,080) — 1주 -5.07% / 1M -34.65% · DART +121.2% — ADC 바이오
  • 파수 (150,900) — 1주 -3.77% / 1M -29.07% · DART +150.9% — 데이터 보안·AI
  • 레인보우로보틱스 (277,810) — 1주 -6.59% / 1M -28.93% · DART +92.0% — 로봇·휴머노이드
  • RFHIC (218,410) — 1주 -7.00% / 1M -26.88% · DART +244.6% — RF·광통신 부품
  • 두산에너빌리티 (34,020) — 1주 -2.62% / 1M -22.42% · B14 positive · DART +100.9% — 원전·SMR chain → 전선·전력기기(가온전선·대한전선·신성이엔지) + 광통신(인텔리안테크·RFHIC) 클러스터가 AI 데이터센터 전력·전송 인프라 chain의 단기 -40~-50%대 조정.

특히 광통신 종목은 텔레그램 야간 +72 강함 테마와 정합. mean-reversion 매수 후보 watchlist 위치, 진입 전 catalyst 검증·외인 동조 매수 회복 확인은 정훈님 별도 판단.

🎯 View · Action · 트리거

🔥 오늘 view (일 휴장 — 차기 개장 6/15 월): 유지 [국면: 변동성 확대] — regime 🟢 62.3 Risk-On이나 환율 1,517.89 Bear 발동 + 종전 서명·FOMC 양대 binary 직전, VIX 19.44 급등 정합 💵 cash 28% 유지 (직전 event-update 28% 대비 변동 없음, carry) — 밴드 가이드 0~5% 대비 상회분은 환율 Bear 발동 + binary 이벤트 이월.

주말 신규 트리거 발동 없어 carry 유지

  • 추가 조건: 종전 서명 무산·지연 표면화 시 cash +5%p / 환율 1,520원 재돌파 시 cash +2%p 누적 / KOSPI +5% Bull 발동(개장 갭상승) 시 cash -3%p 일부 환원

🎬 행동 가이드 (6/15 월 개장 시나리오)

  • 갭상승 (+1.5% 이상, 종전 정식 서명 + NY 야간 반도체 강세): 추격 매수 보류 — KOSPI +5% Bull 트리거 발동 시 cash 일부 환원하되 mania 신호(A-D 0.85·상한가 3건) 후반 cue 경계, 기존 반도체 포지션 보유 유지
  • 갭하락 (-1.5% 이상, 종전 무산·지연 또는 FOMC 매파 우려): 신규 매수 보류 + cash +5%p 격상 검토, unbroken-dip watchlist는 외인 동조 매수 회복 확인 후 선별 진입
  • baseline carry (±0.5% 횡보): cash 28% 동결 + FOMC 6/17 결과 대기, 반도체·광통신·전력 인프라 chain 모니터링

🎯 Bull/Bear 트리거

  • [✅ 발동] 환율 1,480원 돌파 — regime live 1,517.89 / 야간 1,518원, Bear quant 발동 (regime_state fired) — bullbear_watcher 동기
  • [⚠️ 임박, 거리 정량] WTI $100 돌파 — 현재 $95 / 임계 $100 -$5 거리 = prox 0.95, 단 이란 합의 기대로 발동 가능성 약화 — bullbear_watcher 동기
  • [⚠️ 임박, 거리 정량] US10Y 5.0% 돌파 — 현재 4.45% / 임계 5.0%-0.55%p 거리 = prox 0.89, 5일 -0.02 횡보로 추세 약화 — bullbear_watcher 동기
  • [⚠️ 임박, 거리 정량] KOSPI 단일+5% (Bull) — 6/12 +4.63% / 임계 +5% -0.37%p 거리 = prox 0.93, 6/15 개장 갭상승 시 발동 가능 — bullbear_watcher 동기
  • [🔵 미발동, 측정 대기] 외인 단일 ±3조 — 6/12 +2.32조 / 임계 ±3조, 6/15 일별 측정 갱신 대기 — bullbear_watcher 동기 현 시점 발동 fact: 환율 1,517.89 Bear 단일 발동 (cash 28% defensive carry에 이미 반영)

🕐 주중 카운트다운

  • 6/14(일) 미·이란 종전 서명 일정 불확실 (이란 "14일 아님") / 6/15(월) 美 5월 산업생산 + G7 정상회의(李 대통령 참석) / 6/17 FOMC 점도표·SEP / 6/24 Fed 연례 스트레스테스트 결과

📂 데이터 (직원 5명 종합)

🌐 글로벌 매크로 — pb-public-api 701

  • US10Y 4.45% (5일 -0.02 / 1M -0.01 / 3M +0.24) — 횡보, 3개월 +0.24 상승분 정착
  • US2Y 4.05% (5일 +0.00 / 1M +0.05) — 단기 안정
  • US30Y 4.95% (5일 -0.02 / 1M -0.08) — 장기 완만 하락
  • T10Y-T2Y 0.39 (5일 +0.01 / 1M -0.09) — flattening 1개월 진행
  • VIX 19.44 (5일 +4.04) — 이벤트 직전 헤지 급등
  • DXY 120.08 (5일 +1.20 / 1M +1.98) — 달러 강세 지속
  • HY spread 2.78 (5일 +0.04) / IG spread 0.75 — 신용 안정
  • 금리-주식 영향 — US10Y 4.45% 4.2~4.5% caution 구간 횡보 (5일 -0.02) + US30Y -0.02 동반 안정 → growth·tech DCF 압력 중립, Fed Model spread 한국 Yardeni 매수 시그널 유지.

단 DXY 120 강세 → 환율 1,518 압력 → 외인 매도 가속 spillover risk 잔존, US10Y 5.0% 재근접 시 risk-off 전환 warning

  • 금리 관련 인사 발언: [neutral] Barr (6/6) "Deregulating in a Financial Boom: What Could Go Wrong?" — 금융 호황기 규제완화 risk 경계, 금리 방향 시그널 미약
  • ECOS USD/KRW 6/9 1,546.5 (FRED 6/5 1,555.96 cutoff 우회) — 환율 상승 추세 잔존

📰 매체·SNS — pb-news 630

  • 반도체 호황 초과세수, 두 달 전 전망보다 15조+ 더 걷힐 듯 (yonhap) — 정부 재정 여력 확대, 기금·펀드 미래투자 다각 검토
  • 주식·채권 팔아 강남 집, 4개월간 3.7조 주택시장 유입 (yonhap) — 자산시장 재분배, 증시 차익 부동산 이동
  • 코스피 활황에 농특세 사상 첫 10조 돌파 전망 (yonhap) — 증시 세수 호조, 농어촌기본소득 확대 검토
  • 당국 달러 매도 요청에도 기업 달러예금 3년5개월만 최대 (yonhap) — 환율 변동성 확대 우려, Bear 1,480 발동 정합
  • 강남 고속터미널 60층 복합개발 가속, 공공기여 2조 안팎 (yonhap) — 건설·부동산 수혜 글로벌 IB sell-side view (18건):
  • GS Kostin: 2026 강세 outlook 재확인 (doubles down, despite volatility) + AI주·美 금리 outlook — 한국 반도체 중기 수혜 함의
  • MS CIO: S&P 500 추가 5~7% 하락 후 바닥 가능, 단 직전 급락은 "healthy reset, fresh rally" 양면
  • JPM: CPI 4%+ 전망 (에너지 인플레 완화 신호) — FOMC 매파 우려 잔존
  • BofA Hartnett: "too many red flags", take profits 권고 후 나스닥 7% 하락 적중
  • BlackRock Fink: 유가 $150 시 글로벌 침체 경고 (현 $95로 거리 큼) / Citi는 어닝 낙관에 target 상향
  • [IB 이견: GS·UBS·Citi 강세 vs MS·BofA 신중, 3:3 양분 잔존] → SOXX·MSCI Korea·SK하이닉스 함의는 강세-신중 cross-check, 외인 매수 지속성에 양면
  • WSJ·CNBC 글로벌 매체 125건은 2025-01 1년+ 지연 (DeepSeek 기사) — 신규 fact 협소, 한국 매체·IB view로 보강

📡 텔레그램 SNS 컨센 — pb-telegram 705 (deep-analysis 13h 500건)

  • 센티먼트 +18 (중동 지정학 완화 기대 + AI 인프라 테마 부상, 전반 중립 관망)
  • Top 키워드 (13h 500건 윈도우): 미국-이란 종전협상 8회 / 헤즈볼라·레바논 7회 / AI인프라·PCB·CPO 4회 / 앤스로픽 AI통제 3회 / 유가 2회
  • 광통신/CPO 강도 +72 강함 (본 brief 강세 1위) — AI 데이터센터 전송 병목 해결, 대만 공급망 분석서 최우선 투자 테마 지목
  • 고급 PCB 강도 +65 강함 (강세 2위) — AI 에이전트·로봇 확장으로 수요 급증, 인프라 병목 해결 핵심 분야
  • 메모리 반도체(삼성·SK하이닉스) 강도 +58 강함 — 맞춤형 메모리가 파운드리형 구조로 진화, 다운사이클 이익 안정성 + 멀티플 저평가 매력
  • 앤스로픽 AI 플랫폼주 강도 -45 의미 (약세) — 美 정부 AI 수출통제 행정명령, 페이블5·미토스5 외국인 접근 차단 (단기 노이즈)
  • [Tier1 원문 — 종전 binary 결정성] "이란, 종전 MOU 서명 14일 아니다…며칠 내 서명 배제 못 해" — 투행의 주식/부동산 자료 창고 (선정 근거: 종전 일정 불확실성 fact)
  • [Tier1 원문] "앤스로픽, 최상위 AI모델 페이블5·미토스5 서비스 전면 중단" — 투행의 주식/부동산 자료 창고 (선정 근거: AI 수출통제 신규 인식)

🧠 시황애널리스트 view + Naver 리서치 — pb-telegram 705

  • 김경훈(탑다운, DAOL) — NVDA 단일 시총이 일본 전체 GDP 초과 ($4.97조 vs $4.38조), AI 인프라 메가캡 narrative 강조 / view stance: 반도체 슈퍼사이클 우호
  • 7인 panel 중 한지영·이경민·이그전·서상영·이재만/이경수 본 윈도우 발화 없음 (주말 cron 휴장) — 직전 cycle carry: 모건스탠리 코스피 1만·노무라 반도체 슈퍼사이클 강세 vs BofA AI 버블 경고 양분
  • Naver 리서치 24h 신규 0건 (주말 휴장) — 크롤러 cron 07:30·16:30 KST 평일 가동
  • → 7인 view(김경훈 강세 단독) ↔ Naver 신규 0건(휴장) = cross-check 제한, 직전 강세-신중 양분 carry 잔존 — defensive cash 28% 유지 정합

💹 시장 — pb-market 630 (6/12 마감 carry)

  • KOSPI 8,123.62 (+4.63%) / KOSDAQ 1,291.32 (+4.85%) — 6/12 폭등 마감
  • 외인 6/12 일별 +23,162억 / 기관 +4,976억 — 외인 단일 최대급 매수 전환
  • 외인 5일 누계 -18,388억 (6/8 -7,545 → 6/12 +23,162 매도→매수 전환) / 기관 5일 -36,576억 (지속 매도)
  • 일별 5일: 6/8 외 -7,545·기 -14,379 / 6/9 외 -19,502·기 +22,972 / 6/10 외 -20,340·기 -23,804 / 6/11 외 +5,837·기 -26,341 / 6/12 외 +23,162·기 +4,976
  • [외인 매수 TOP] 삼성전자 외 +7,952억 (322,500 +7.9%) / 후성 외 +482억 (19,010 +20.6%) / 대한항공 외 +362억 / LG디스플레이 외 +259억
  • [기관 매수 TOP] 삼성전자 기 +6,849억 / 제일기획 기 +273억 / 기업은행 기 +128억
  • 섹터 강세: 건설 +15.69% / 기계 +8.87% / 의료정밀 +6.01% / 금융 +4.93% / 전기전자 +4.84% / 약세: 통신 -0.96% (유일 음수)
  • ETF 자금 — 레버리지(KOSPI200) +9.38% (KODEX 레버리지) + 반도체 +5.89% + AI반도체소부장 +8.50% 동반 강세 / 인버스2X -9.68% 청산 = 전면 risk-on 베팅, 미국 S&P500 ETF +0.68% 대비 KOSPI200 +4.47% 한국 단독 폭등

🔥 테마 흐름 — pb-themes 630 (6/12 carry)

📈 종목·테마·수급

📊 외인·기관 수급 (6/12 carry, 차기 6/15 미반영)

  • [누계 5일] 외인 -18,388억 / 기관 -36,576억 — 외인 6/12 +23,162억 단일 전환이 5일 누계 적자 절반 축소, 기관은 5일 내내 매도 우위
  • forced crowding: 외인 매도 top2 SK스퀘어 -13,944억 + 삼성전자 -8,747억 = -22,691억 (시장 외인 5일 -18,388억 대비 집중도 초과 — 양수 전환 직전 매도 잔재, 6/15 일별로 해소 여부 측정)

📋 주요 공시 — DART HIGH carry

  • DART HIGH·MEDIUM 분류 신규 0건 (주말 휴장, DART direct sub-channel 단독 결손) — 직전 어닝 시즌 fact carry 없음, 6/15 900 cron 회귀 측정

🔥 모멘텀 테마 carry (1줄)

  • 6/12 carry: 원자력 해체·건설·HBM·반도체 chain 전면 강세 (약세 테마 부재) — 차기 개장 전 신규 회전 없음, 6/15 930 첫 cron 갱신

🎲 시나리오 (차기 개장 6/15 월 09:00~15:30 KST + 주말 종전 outcome·NY 야간 carry, D+1)

  • Base 50% — KOSPI 8,000~8,250 (±1.5%), 기대 +0.5% (D+1) 핵심 가정: 종전 서명 무난 진행 또는 지연 흡수 + FOMC 관망 + 외인 매수 일부 지속, mania 후반 cue 경계 ↔ 🎯 Bull/Bear 트리거 추가 발동 없음 (환율 Bear carry 반영 완료)
  • Bull 25% — KOSPI 8,300~8,500 (+2~4%), 기대 +3% (D+1) 핵심 가정: 종전 정식 서명 + 유가 추가 급락 + NY 야간 반도체 강세 → KOSPI +5% Bull 발동 ↔ 🎯 Bull 트리거 KOSPI +5% + 외인 +3조 동시 충족 가능
  • Bear 25% — KOSPI 7,700~7,950 (-2~4%), 기대 -3% (D+1) 핵심 가정: 종전 서명 무산·지연 표면화 + FOMC 매파 우려 + 환율 1,520 재돌파 ↔ 🎯 Bear 환율·WTI 추가 발동 1건 이상
  • 종합 기대 수익률 (확률 가중): +0.25% (D+1)
  • 시나리오 MDD (Bear 발현 시): -4% (D+1 max)
  • R/R = 기대 / |MDD| = 0.06 → 비대칭 매우 큼 (Bear risk 강한 우위, defensive 의무)
  • 〈🔻 binary 분기 (Base 50% 우위지만 양 끝 Bull·Bear 25/25 동시)〉 — 종전·FOMC 양대 binary 직전 양극화
  • → View·Action 정합 cross-check: R/R 0.06 + 환율 Bear 발동 carry + 양대 binary → cash 28% defensive 결정 정합 ✅ (R/R 비대칭은 binary 이벤트 발 변동성이 원인, 표준 추세는 Risk-On 우호 — 기존 반도체 포지션 동결·신규만 보류가 정합)

🔧 메타 자체 점검: 4/5 정상 (pb-market 뉴스·공시 sub-channel 결손 1건)

  • pb-market: ⚠️ 데이터 결손 — alpha-pulse-news 0건 13회 연속 + alpha-pulse-disclosure0건 7회 연속 (KIS 정량·ETF·breadth·watchlist 정상 fetch, DART direct·뉴스 sub-channel 단독 결손)
  • pb-news: ⚠️ 1년+ 지연 — 글로벌 매체 WSJ·CNBC 2025-01 회귀 (DeepSeek 기사), X 매크로 9계정 제목 결손 지속
  • pb-public-api: ⚠️ 측정 불능 — NDX·gold yahoo-finance fallback 적용 (FRED 2채널 stale), 나머지 14채널 정상 Bull/Bear watcher: 🔴 발동 1건 (환율 1,480) / ⚠️ 근접 3건 (WTI $100·US10Y 5%·KOSPI +5%) / 🔵 정상 4건 — regime_state.json triggers 인용 신규 후보: ⑬ alpha-pulse-news 0건 13회 연속 confirmed — 900 cron 회귀 lookback 다음 검증: 6/15 500 cron (FRED WTI·DXY·환율·NDX·gold cutoff 회복) / 6/15 900 cron (KIS 외인 6/15 일별·alpha-pulse-news·DART direct 회귀) / 6/15 805 deep-analysis (텔레그램 윈도우 갱신)

escalation: Pending 3건 (② KIS sub-channel reload·④ FRED 측정 불능·고도화 패키지 EFG) / Resolved 이관 2건 (⑩ 글로벌 IB·⑪ DART direct) / 신규 후보 2건 (⑫ X 매크로 9계정·⑬ alpha-pulse-news 13회 연속) — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md