📊 raki research
closing brief — 사이드카 다음날 반등 / 반도체·보험 견인 / 스페이스X 4 ticks 가속 2026-05-18 15:29 KST

📅 정시 brief — closing

📌 핵심 요약

  • KOSPI 7,541.48 (+0.64%) / KOSDAQ 1,175.68 (+1.14%) — 5/15 사이드카 -5.68% 폭락 다음날 반등 첫날, 단 거래량 약세 종목 3배 우위로 양극화 마감
  • 전기/전자 섹터 +2.45% 단독 견인 — 삼성전자 +4.2% (282,000원) / SK하이닉스 +1.8% (185.1만원) JPM 목표가 300만원 상향 흡수
  • 손해보험 +4.99% / 생명보험 +3.52% [관찰: 신규 강세] — 현대해상 +15.1% (1Q 순익 +10% 어닝 서프·듀레이션 갭 neutral), 코리안리 +10.3%, 한화손보 +9.0%
  • 스페이스X 테마 4 ticks 단조 가속 — 930 +7.23% → 1,130 +11.50% → 1,330 +10.81% → 1,530 +13.76%, 켄코아·아이로보틱스 상한 다발
  • 약세 5섹터 일제 -2~-3.6% — 기계 -3.57% / 운송장비 -3.15% / 제약 -2.92% / 음식료 -2.41% / 건설 -2.20% (현대차 -4.7%·HD현대중 -3.4% 동조)
  • 텔레그램 12시 deep 센티먼트 -52점 (극심 공포·반도체 반등 기대 공존) — 인텔리 살롱 '풀비중 곡소리'·코스닥 ADR 62 (2024년 12월 계엄 수준)
  • JPM SK하이닉스 목표 180만→300만원 (+66% 상향) — P/B → P/E 8배 적용, LTA 기반 구조적 성장주 재평가
  • 이수페타시스 NH 목표 170만→200만원 — 2H26 다중적층 매출 비중 10→50%, 수주잔고 3,700→5,800억
  • KOSPI fwd PER 8.54배 / Fed Model spread +8.16%p (미국 1.07%p 대비 7.6배 우위) — Yardeni 매수 신호 reaffirm, 단 52주 신고가 8건 Marks pendulum 후반 cue
  • 외인 5일 -15.6조 (5/12 -5.5조 정점 → 5/14 -1.7조 -69% 둔화 → 5/15 사이드카 -5.3조 재가속), 5/18 일별은 1,800 회귀 측정 대기

📊 시장 분석

  • KOSPI 7,541.48 (+0.64%, +47.31pt) — 5/15 종가 7,528 대비 반등 첫날
  • KOSDAQ 1,175.68 (+1.14%) — 1,200선 회복 미달, 사이드카 충격 잔존
  • SPX 7,408.50 (5일 -4.34) — 보합권, NY 야간 변동 미미
  • VIX 17.26 (5일 +0.07) — 변동성 평온, 한국 사이드카와 디커플
  • US10Y 4.47% (5일 +0.09) — 장기금리 압력 단조, 텔레그램 4.60% 돌파 우려와 정량 격차
  • DXY 118.04 (5일 -0.79) — 달러 약세 미세
  • WTI $101.56 (5일 -4.10) — 100달러 하방 시험
  • USD/KRW (ECOS) 5/12 1,473원 — Bear 트리거 1,470 사실상 돌파, 5/13~5/14 1주 데이터 지연 잔존

글로벌 매크로는 보합권으로 한국 변동성과 디커플 유지.

한국은 5/15 사이드카 폭락 후 첫 영업일에 KOSPI +0.64% / KOSDAQ +1.14% 반등했으나 양시장 하락 종목수가 상승 종목수의 약 3배로 반등은 반도체·보험 대형주 집중 견인 양극화 마감.

전기/전자 섹터가 +2.45% 단독 강세, 다른 5개 섹터는 -2~-3.6% 일제 약세로 분기 폭이 확대.

텔레그램 12시 deep 센티먼트는 -52점으로 코스닥 ADR 62 (2024년 12월 계엄 수준) 극심 공포가 잔존하나 JPM의 SK하이닉스 목표 +66% 상향, 이수페타시스·피에스케이·솔브레인 등 반도체 소부장 리포트 호조가 엔비디아 실적 직전 반등 기대를 형성. 5/18 일별 외인 수급은 1,530 cron 시점 미반영으로 1,800 회귀 측정 대기, 단 5일 누계 -15.6조 매도 압력은 잔존.

🎯 View · Action · 트리거

  • 전망: 유지 [국면: 변동성 확대·반등 미확인] — 사이드카 다음날 반등 첫날이나 양시장 하락 종목수 3배 우위로 broad-based 회복 미확인, 텔레그램 -52 극심 공포 잔존, 반도체·보험 단독 견인 양극화 한정
  • Action — cash 3% 유지, USD/KRW 1,490 ECOS 정량 confirmation 시 cash 2% 추가 / SK·SK하이닉스 분할매수 진입은 노조 파업 D-3 텐션 해소 후로 보류 / 손해보험 신규 강세는 1Q 어닝 어닝 서프 모멘텀 단기 follow 가능 (Mortgage·duration neutral 구조 reaffirm)
  • 전략 — 반도체 대형주: 외인 5/18 일별 회귀 확인 후 진입 검토 / 손해보험·생명보험: 1Q 어닝 서프 momentum 단기 follow 검토 (현대해상 +15.1%·코리안리 +10.3% 단일 일별 폭등 후 단기 과열 위험 동반) / 스페이스X 신규 테마: 4 ticks 단조 가속 (켄코아·아이로보틱스 상한)·과열 신호 동반 / 약세 5섹터 (기계·운송장비·제약·음식료·건설) 진입 보류
  • 트리거 — 전망 변경 조건:
    • Bull → 비중 확대: 외인 5/18 일별 +5,000억 이상 순매수 회귀 [측정: pb-market KIS investor_trend_5d 1,800 cron] + 노조 5/20까지 협상 타결 [측정: pb-news 한국 매체] 동시
    • Bear → 비중 축소: 외인 5/18 일별 -3조 이상 매도 재가속 [측정: pb-market KIS 1,800 cron] OR USD/KRW ECOS 1,490원 돌파 [측정: ECOS 731Y001, 1주 데이터 지연 잔존] OR 노조 5/21 파업 실행 확정 + KOSPI 7,300 이탈 [측정: pb-news + pb-market] 1개라도
    • 측정 불능 flag — FRED gold·IG spread 2채널 결손, ECOS USD/KRW 5/13~5/14 1주 데이터 지연, X 매크로 9 계정 제목 결손 2일 연속

📂 데이터 (직원 5명 종합)

[🌐 글로벌 매크로 — pb-public-api 1,500]

  • US10Y 4.47% (5일 +0.09) — 장기금리 압력 단조
  • US2Y 4.00% (5일 +0.10) — 단기 더 큼
  • T10Y-T2Y 0.50 (5일 +0.03) — spread 미세 확대
  • US30Y 5.02 (5일 +0.07) — 초장기 동반 압력
  • VIX 17.26 (5일 +0.07) — 변동성 평온
  • DXY 118.04 (5일 -0.79) — 달러 약세 미세
  • SPX 7,408.50 (5일 -4.34) — 보합권
  • WTI $101.56 (5일 -4.10) — 100달러 하방 시험
  • high yield spread 2.76 (5일 -0.05) — 신용 우호
  • USD/KRW (ECOS) 5/12 1,473원 — Bear 트리거 1,470 사실상 돌파 [5/13~5/14 1주 데이터 지연]
  • gold·investment grade spread 데이터 미수신

중앙은행: Fed Powell 의장 pro tempore 재지명 (Kevin M.

후임 확정 전까지), Stephen I. Miran 위원 사퇴 (5/14). Barr·Bowman·Waller·Cook 연설. BOJ 부총재 Himino 통화경제학회 연설 (single money & central bank role).

[📰 매체·SNS — pb-news 1,430] 글로벌 (125건): WSJ markets 1년+ 데이터 지연 잔존 (DeepSeek 2025-01 기사 노출). DeepSeek 충격 관련 Nvidia·AI infra 하락, gold -1.4%·arabica 사상최고 (트럼프 콜롬비아 관세), Swiss franc·엔 안전자산 강세. US 장기 yield 직전 하락이나 상승 기조 유지 (ING) — 한국 장기금리 동반 압력.

한국 (63건): 역대 최대 1.1조 산업성장펀드 출범 (제조 AI 전환), 이억원 금융위원장 "국민성장펀드 8조 이상 신속집행", 미래에셋 ESG 캠페인, 여기어때 일본 리럭스 인수 (글로벌 확장), 인천 용유 도시개발구역 지정 (59만㎡), 강원도 수소 저장·운송 클러스터 다음 달 착공, 증권사 유동성 규제 개정 추진 (제2 레고랜드 방지), 보안취약점 신고포상제 (건당 최대 1천만원), 항우연 직원 창업기업 400억 계약 논란 (우주청 중징계 요구).

[Tier1 원문] "[하나/에너지화학/윤재성] Weekly Monitor: 한국 태양광, 매수 기회" — 인텔리 살롱 (조회 3,412·포워드 93) [Tier1 원문] "[한국투자증권/기관영업부/이민근] 미국·인도: P/E 역사적 상단 이탈 → 고평가 / 한국·홍콩·영국: P/E 역사적 하단 → 저평가 / 한국 Forward P/E 8~9x → 20년 최저 구간 / 올해 가장 많이 올라도 가장 싼 한국"

X 매크로 인플루언서: 9 계정 제목 전부 결손 2일 연속 (LynAlden·donnelly·elerian·Stalwart·Macroalf·GregDaco·Soberlook·biancoresearch·Kantro) — NY 야간 감성 측정 불능, RSSHub source 회귀 lookback.

[📡 텔레그램 SNS 컨센 — pb-telegram 1,530 + 12시 deep] 15:30 cron — 4h 윈도우 500건 / 82채널 / Tier1 184건.

활성 채널: 인텔리 살롱 85건 (views 3,710·forwards 53) 압도적 견인.

12시 deep-analysis — 센티먼트 -52점 (극심 낙폭 속 반도체 반등 기대 공존), Top 키워드: 삼성전자(8)·반도체(7)·코스닥 ADR(4)·미 국채금리(4)·SK하이닉스(3).

종목 시그널:

  • SK하이닉스 +82 (JPM 목표 180만→300만원 +66% 상향, P/E 8배 LTA 재평가)
  • 이수페타시스 +71 (NH 목표 170만→200만원, 2H26 다중적층 매출 10→50%)
  • 피에스케이 +68 (1Q26 영업익 컨센 +46.5% 어닝 서프, 전공정 Top Pick 21% 상향)
  • 현대해상 +60 (1Q26 순익 2,233억 +10% 어닝 서프, 듀레이션 갭 neutral 자본 건전성 강화)
  • 스피어 +57 (스페이스X 스타십 양산·우주항공 SCM 매출 본격화)
  • 솔브레인 +54 (V8 NAND 전환·파운드리 텍사스 Fab 가동·유리기판, 목표 48만→53만원)
  • 알테오젠 +50 (할로자임 제기 IPR 심판 미국 특허청 본심리 미충족, 소송 리스크 완화)
  • 삼성전자 -68 (노조 파업 긴급조정권 시사·법원 파업 범위 위반 제동 '하루 1억 배상'·직원발 경고 메시지)

[Tier1 원문] "코스닥 ADR 62.

시황맨.

최근 20일간 상승 종목수 합에서 하락 종목수 합을 나누는 ADR 지표는 현재 62 수준" — 인텔리 살롱 (조회 3,619·forwards 50, deep 2위) [Tier1 원문] "삼전 직원이 주주들에게 보내는 경고" — 인텔리 살롱 (조회 1,842·forwards 54, deep 5위, 노조 D-3 직접 충격 정성 시그널)

[💹 시장 — pb-market 1,530] KOSPI 7,541.48 (+0.64%) / KOSDAQ 1,175.68 (+1.14%) — 사이드카 다음날 반등 첫날, 가격 sub-channel 정상 회귀 ✅. 1,431 valuation: fwd PER 8.54배·earnings yield 11.71%·Fed Model spread +8.16%p·외인 시총 비중 41.5%·52주 신고가 8건/신저가 0건 (Marks pendulum 후반 cue) top-down 측정 정상.

5일 수급:

  • 외국인 5일 누계 -15.6조 (5/12 -55,219억 정점 → 5/14 -17,256억 -69% 둔화 → 5/15 사이드카 -52,997억 재가속)
  • 기관 5일 누계 -1.13조 (5/13 단발 +15,293억 외 sustained 매도 동조)
  • 5/18 일별 측정은 1,800 cron 회귀 대기

종목별 5일 (TOP5):

  • 삼성전자 외인 5일 -6.0조 (5/15 단독 -2.49조 폭증) / 기관 +904억 — 노조 리스크 직접 흡수
  • SK하이닉스 외인 5일 -9.05조 (5/15 -2.62조) / 기관 -1.35조 — 외인·기관 동반 매도, 1위 추월 경계 시그널 잔존
  • SK스퀘어 외인 5일 -828억 (5/15 +630억 매수 전환) / 기관 +1,447억 — 5/15 외인 매수 신호
  • 삼성전자우 외인 5일 -2,932억 (5/14 +1,668억 단독 매수) / 기관 +210억 — 우선주 분기 신호
  • 현대차 외인 5일 -6,046억 (5/13 +2,038억 매수 후 5/14 -3,686억 재매도) / 기관 +2,569억 — 외인 변동·기관 유입 분기

섹터 5일·1개월:

  • 전기전자 당일 +2.45% / 1주 -2.23% / 1개월 +37.96% — 단기 조정·중기 폭등 잔존
  • 음식료 당일 -2.41% / 1주 -0.01% / 1개월 +0.22% — 방어 약세 전환
  • 건설 당일 -2.20% / 1주 -10.27% / 1개월 -12.44% — 이중 약세 가속
  • 기계 당일 -3.57% / 1주 -12.88% / 1개월 +4.54% — 단기 폭락·중기 상승
  • 운수장비 당일 -3.15% / 1주 -4.26% / 1개월 +6.73% — 현대차 -4.7% 단독 견인

[🔥 테마 흐름 — pb-themes 1,530 + 930·1,130·1,330 시계열] 강세 Top 10 (1,530 종가):

  • 스페이스X +13.76% — 켄코아 +29.8%·에이치브이엠 +28.5%·센서뷰 +22.8%·미래에셋벤처 +22.8%
  • 서울고속버스터미널 재개발 +12.62% — 동원산업·대성산업·신세계·천일고속 (5종목 평균 0% — 호가 stale)
  • LED장비 +9.08% — 주성엔지니어링 +30.0%·레이저쎌 +23.3%·티에스이 +22.6%·프로텍 +10.8%
  • 우주항공산업 +5.81% — 켄코아 +29.8%·에이치브이엠 +28.5%·센서뷰 +22.8%·AP위성 +16.9%
  • 야놀자 +5.00% — 아주IB +19.1%·한화생명 +5.2%
  • 손해보험 +4.99% — 현대해상 +17.2%·코리안리 +12.2%·한화손보 +9.8%
  • 부동산 보유 자산주 +3.73%
  • 생명보험 +3.52% — 한화생명·동양생명 등
  • 반도체 대표주(생산) +3.51%
  • 출산장려정책 +3.37%

테마 시계열 가속 (930 → 1,530):

  • 스페이스X 4 ticks 단조 가속: +7.23% → +11.50% → +10.81% → +13.76% (켄코아 상한·아이로보틱스 상한 다발)
  • LED장비 4 ticks 가속: +2.24% → +9.80% → +9.01% → +9.08% (주성엔 상한)
  • 손해보험 1,130 신규 진입 → 1,330 +5.87% → 1,530 +4.99% (현대해상 어닝 서프 흡수)
  • 반도체 대표주 1,130 신규 진입 → 1,330 +3.41% → 1,530 +3.51% (JPM 목표 상향 흡수)

[교차 신호]

  • 삼성전자 vs SK하이닉스 분기: 텔레그램 -68 vs +82 ↔ 가격 +4.2% vs +1.8% ↔ 외인 5일 -6.0조 vs -9.05조 — 노조 리스크 본주(삼성전자) 직접 충격 vs JPM 슈퍼사이클 재평가 SK하이닉스 양극화 정점
  • 손해보험 신규 강세: 텔레그램 +60 (현대해상 어닝 서프) ↔ pb-themes 4 ticks 가속 ↔ pb-market 외인 매수 상위 (현대해상 외인 +478억 +15.1%) — 3 source 동시 시그널 일치, 단기 momentum 강도 검증 통과
  • 스페이스X 신규 테마: 텔레그램 +57 (스피어, 스타십 양산) ↔ pb-themes 4 ticks 단조 가속 ↔ pb-market 변동률 Top 10 켄코아·아이로보틱스 상한 다발 — 3 source 일치, 단 상한 다발 후 단기 과열 신호 동반
  • 약세 5섹터: 텔레그램 단독 시그널 미발신 ↔ pb-themes 미등재 ↔ pb-market 섹터 등락만 측정 — single-channel 정보, 진입 보류

📈 종목·테마·수급

[🔄 테마 로테이션] 강세 가속: 스페이스X (4 ticks 단조 +7.23 → +13.76%), 손해보험 (1Q 어닝 서프 momentum), 반도체 대표주 (JPM 슈퍼사이클 재평가), LED장비 (주성엔·레이저쎌 상한). 약세 전환: 900 0% stale 후 1,530 측정 시점에 명시 약세 진입 테마 없음, 단 약세 5섹터 (기계·운송장비·제약·음식료·건설) -2~-3.6% 일제 약세.

[💰 거래대금 Top 10 + 1줄 사유] 1.

삼성전자 (282,000원 +4.2%) — 노조 파업 D-3 임박에도 JPM 슈퍼사이클·법원 파업 범위 제동 흡수 상승 2. SK하이닉스 (1,851,000원 +1.8%) — JPM 목표 180만→300만원 +66% 상향, P/E 8배 LTA 재평가 견인 3.

삼성전자우 (185,100원 +3.2%) — 우선주 본주 동조 상승 4. SK스퀘어 (1,094,000원 -0.4%) — SK 목표 +40% 상향에도 보합 5.

현대차 (667,000원 -4.7%) — 운송장비 약세 단독 견인 6. LG에너지솔루션 (407,500원 -2.3%) — 2차전지 약세 동조 7.

삼성전기 (1,039,000원 +2.9%) — MLCC·전장 수급 강세 8.

두산에너빌리티 (112,300원 +1.4%) — 원전·SMR 소폭 강세 9. HD현대중공업 (618,000원 -3.4%) — 조선·방산 약세 전환 10.

삼성물산 (399,500원 +0.8%) — 지주 안정

교차 분석 (거래대금 Top 10 vs 텔레그램):

[📊 외인·기관 수급 추세] [누계 5일] 외국인 -15.6조 / 기관 -1.13조 — 외인 단조 매도 후 5/15 사이드카 재가속

  • 20,260,512: 외국인 -55,219억 / 기관 -9,811억
  • 20,260,513: 외국인 -30,486억 / 기관 +15,293억
  • 20,260,514: 외국인 -17,256억 / 기관 -3,139억
  • 20,260,515: 외국인 -52,997억 / 기관 -13,603억
  • 5/18 일별 미반영 (1,800 cron 회귀 대기)

[📈 ETF 자금 흐름] 데이터 미수신 (KIS ETF flow channel 미보고).

[📋 주요 공시 — HIGH 분리] DART OPEN API direct fallback 통합 후 분류 채널 회귀 결손 잔존 (alpha-pulse-disclosure 44회 연속). HIGH 라벨 fallback 4건:

  • 더코디 [기재정정] 주요사항보고서(전환사채권발행결정) — CB 발행 정정 risk monitor
  • 삼목에스폼 [공개매수] 공개매수설명서·공개매수신고서 — M&A 공개매수 진행
  • 한화오션 [기재정정] 단일판매·공급계약체결 — 수주 정정

🎲 시나리오

  • Base 50% — KOSPI 7,450~7,650 (±1.5%), 기대 +0.5% — 핵심 가정: 노조 5/20까지 협상 답보 + 외인 5/18 일별 ±3,000억 균형 + 반도체·보험 단독 견인 양극화 잔존
  • Bull 25% — KOSPI 7,700~7,900 (+2~5%), 기대 +3.5% — 핵심 가정: 노조 5/20 협상 타결 + JPM 슈퍼사이클 재평가 동조 외인 +5,000억 매수 회귀 + SK·SK하이닉스 추가 진입 가능
  • Bear 25% — KOSPI 7,100~7,400 (-2~5%), 기대 -3.5% — 핵심 가정: 노조 5/21 파업 실행 확정 + 외인 -3조 매도 재가속 + USD/KRW 1,490 돌파 + 코스닥 ADR 62 → 50 추가 악화

종합 기대 수익률(확률 가중): +0.5×0.50 + 3.5×0.25 + (-3.5)×0.25 = +0.25% 시나리오 MDD: -5% (Bear 발현 시) 음수 시나리오 비중 25% 잔존하나 양수 기대로 '유지' 전망 정합성 적정.

단 양극화 broad-based 회복 미확인·52주 신고가 8건 Marks pendulum 후반 cue 동반.

신규 진입은 Bull 트리거 동시 통과 (외인 +5,000억 + 노조 타결) 또는 Bear 트리거 1개라도 발동 후 변경.

🔻 반대 관점 참고 (Burry 격리)

  • CAPE·Margin Debt·Top-10 Concentration cue: KOSPI fwd PER 8.54·외인 시총 비중 41.5%·52주 신고가 8건 (top-down breadth 신호)·1만피 기대 vs SK하이닉스 1위 추월 강세 종료 경고 동시 발신 — mania 5단계 후반 진입 의심 cross-check, 단 본문 view·Action에 영향 X (정훈님 cross-check 참고용)

🔧 메타 (자체 점검 · escalation)

  • pb-market: ✅ 1,530 가격 sub-channel 정상 회귀 (KOSPI 7,541.48 +0.64% 정상 fetch), 외인 5/18 일별 1,800 cron 회귀 대기. ⚠️ alpha-pulse-disclosure 44회 연속 회귀, ETF flow channel 미보고
  • pb-public-api: ⚠️ FRED 1500 13/14 정상 회복 ✅ (gold 1채널만 결손 잔존), ECOS USD/KRW 5/13~5/14 1주 데이터 지연 잔존 (1,470 Bear 트리거 정량 confirmation 불능)
  • pb-news: ⚠️ WSJ markets 1년+ 데이터 지연 잔존 (2025-01 DeepSeek 기사 노출), X 매크로 9 계정 제목 결손 2일 연속 (NY 야간 감성 측정 불능)
  • pb-telegram: ✅ 정상 회수 (4h 500건 / 82채널 / Tier1 184건 / 12시 deep 121채널 센티 -52)
  • pb-themes: ✅ 정상 회수 (4 ticks 시계열 모두 정상, 스페이스X 단조 가속 측정)

장기 미해결 5건 escalation pending — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md