📊 raki research
midday brief — 노조 파업 D-3 / 반도체 슈퍼사이클 / 태양광 급락 2026-05-18 11:29 KST

📅 정시 brief — midday

📌 핵심 요약

  • 삼성전자 노조 파업 D-3 (5/21~6/7 18일간 최장 총파업 가시화) — 정부 긴급조정권 최후 카드 공식 시사, 노조위 "굴하지 않겠다" 강경
  • SK (하나증권 목표가 400,000 → 560,000원, +40% 상향) — 반도체 슈퍼사이클 NAV 개선·SK스퀘어 지분가치 급등 근거
  • SK하이닉스 시총 1위 추월 시 강세장 종료 신호 경고 발신 (텔레그램 우드스탁 인용) — 1만피 기대감과 동시 균열 시그널
  • 한국 태양광 -15% 급락 (한화솔루션·OCI홀딩스) — 하나증권 Top Pick 유지, 밸류에이션 매력 부각 매수 기회 논의 활발
  • 외국인 5일 누계 -15.6조 (5/12 -55,219억 정점 → 5/14 -17,256억 -69% 둔화) — 매도 단조 완화 패턴, 5/15 사이드카 폭락 후 첫 영업일 회귀 대기
  • 이수페타시스 목표가 160,000 → 180,000원 상향 (하나증권, MLB 다중적층·후난법인 수익성, 하반기 월매출 1,000억 초과 전망)
  • 테마 신규 진입 3건 — 스페이스X +7.23% (센서뷰 +20%·아주IB +17.4%), LED장비 +2.24%, 생명보험 +1.79%
  • 두산테스나 1Q 어닝 미스 (영업이익 컨센서스 -33%), 티에스이 1Q 매출 +81.5% / 영업익 호조 — 어닝 시즌 양극화
  • USD/KRW ECOS 5/12 1,473원 — Bear 트리거 1,470 사실상 돌파, 5/9 이후 데이터 지연으로 정량 confirmation 불능

📊 시장 분석

  • KOSPI 7,493.18 (장 시작 직전 stale, 5/15 종가 -5.68% 사이드카 후 첫 영업일) — 회귀 대기
  • KOSDAQ 1,162.39 (동일 stale) — 1,200선 회복 여부 관건
  • SPX 7,408.50 (5일 -4.34) — 보합권, 빅테크 어닝 회복 누적
  • VIX 17.26 (5일 +0.07) — 변동성 평온 잔존
  • US10Y 4.47% (5일 +0.09) — 장기금리 압력 단조
  • WTI $101.56 (5일 -4.10) — 쿠웨이트 충격 후 조정, 100달러 하방 지지 시험
  • DXY 118.04 (5일 -0.79) — 달러 약세 미세
  • USD/KRW (ECOS) 5/12 1,473원 — 1,470 트리거 사실상 돌파, FRED 5/8 cutoff lag

글로벌 NY 종가 보합권 마감했으나 한국은 5/15 사이드카 -5.68% 폭락 후 첫 영업일로 회귀 momentum이 관건.

외국인은 4영업일 매도 후 단조 둔화 (5/12 -5.5조 → 5/14 -1.7조, -69%), 5/15 일별 측정은 1,530 cron 회귀로 정상 회수.

노조 파업 D-3 임박과 반도체 슈퍼사이클·SK 목표가 +40% 상향이 충돌하는 양극화 국면. 1만피 기대감 vs SK하이닉스 시총 1위 추월 시 강세 종료 경고 동시 발신 — view 분기 위험 임박.

🎯 View · Action · 트리거

  • 전망: 유지 [국면: 변동성 확대] — 노조 파업 D-3 직접 충격 임박 + SK 목표 +40% 상향 양극화, 5/15 사이드카 후 회귀 momentum 미확인
  • Action — cash 3% 유지, 환율 1,470 ECOS 정량 confirmation 시 cash 2% 추가 / SK·SK하이닉스 분할매수 진입은 노조 파업 실행 확정 후로 보류
  • 전략 — 반도체 대형주: 노조 파업 D-3 사이드 리스크 우선, 진입은 텐션 해소 후 / 태양광 매수 논의 활발하나 -15% 급락 후 첫 회귀 cron 정상화 후 / 스페이스X 신규 진입 테마 12종목 평균 +7.93% 단기 momentum 강세
  • 트리거 — 전망 변경 조건:
    • Bull → 비중 확대: ① 외국인 5/18 일별 +5,000억 이상 순매수 회귀 [측정: pb-market KIS investor_trend_5d] + ② 노조 5/20까지 협상 타결 [측정: pb-news 한국 매체] 동시
    • Bear → 비중 축소: ① 외국인 5/18 일별 -3조 이상 매도 재가속 [측정: pb-market KIS] OR ② USD/KRW ECOS 1,490원 돌파 [측정: ECOS 731Y001 (D+1 지연 잔존)] OR ③ 노조 5/21 파업 실행 확정 + KOSPI 7,300 이탈 [측정: pb-news + pb-market] 1개라도
    • ⚠️ 측정 불능 flag — FRED USD/KRW 5/8 cutoff·WTI 5/11 cutoff·gold 미수신, X 매크로 9 계정 제목 결손 2일 연속

📂 데이터 (직원 5명 종합)

[🌐 글로벌 매크로 — pb-public-api 700]

  • US10Y 4.47% (5일 +0.09) — 장기금리 압력
  • US2Y 4.00% (5일 +0.10) — 단기 더 큼
  • T10Y-T2Y 0.50 (5일 +0.03) — spread 미세 확대
  • US30Y 5.02 (5일 +0.07) — 초장기 동반 압력
  • VIX 17.26 (5일 +0.07) — 변동성 평온
  • DXY 118.04 (5일 -0.79) — 달러 약세 미세
  • SPX 7,408.50 (5일 -4.34) — 보합권
  • WTI $101.56 (5일 -4.10) — 쿠웨이트 충격 후 조정
  • high yield spread 2.76 (5일 -0.05) — 신용 우호
  • USD/KRW (ECOS) 5/12 1,473원 — 1,470 사실상 돌파 [FRED 5/8 cutoff]
  • gold·investment grade spread 데이터 미수신

중앙은행: Fed Powell 의장 pro tempore 재지명 (Kevin M.

후임 확정 전까지), Stephen I. Miran 위원 사퇴 (5/14). BOJ 부총재 Himino 통화경제학회 연설 — single money & central bank role. G7 재무·중앙은행 회의 신현송 한은 총재 참석.

[📰 매체·SNS — pb-news 630] 글로벌 (125건): WSJ markets DeepSeek 관련 1년+ 데이터 지연 잔존 (2025-01 기사 노출), single-source 변동성. SPX 보합·gold -1.4%·arabica 사상최고 (트럼프 콜롬비아 관세 협상 후), Swiss franc·엔 안전자산 강세. US 장기 yield 직전 하락이나 상승 기조 유지 (ING) — 한국 장기금리 동반 압력.

한국 (63건): 삼성전자 파업 정부 긴급조정권 최후 카드 공식화 (총리 직접 발언, 김민석 "막대한 피해 우려 시 모든 수단"). T+1 결제주기 단축 2027년 10월 시행 전망 — 한국 증시 유동성 효율성 증대. 4월 주담대 +5.5조원 (2달 연속 증가, 금융위 모니터링 강화). 1Q 벤처투자 +24.1% (3.3조원, AI 반도체 대형투자 주도). 반도체 슈퍼사이클로 코스피 시총이 수도권 주택 시총 초월 추정.

X 매크로 인플루언서: ⚠️ 9 계정 제목 전부 결손 2일 연속 (LynAlden·donnelly·elerian·Stalwart·Macroalf·GregDaco·Soberlook·biancoresearch·Kantro) — NY 야간 감성 측정 불능, RSSHub source 회귀 lookback.

[📡 텔레그램 SNS 컨센 — pb-telegram 900 + 805 deep] 4h 윈도우 500건 / Tier1 343건 / 81채널. 12h deep-analysis: 센티먼트 혼조 (-15), 키워드 삼성전자 노조(8) / 태양광(4) / 반도체-SK하이닉스(4) / 긴급조정권(3) / 대만-지정학(3).

종목 시그널:

  • SK +72 (목표가 +40% 상향)

  • SK하이닉스 +68 (HBM 슈퍼사이클)

  • 이수페타시스 +55 (MLB 후난법인)

  • 한화솔루션 +42 (-15% 급락 후 Top Pick)

  • OCI홀딩스 +38 (태양광 동반 매수 추천)

  • 삼성전자 -62 (노조 강경 입장, 신뢰·이미지 훼손)

  • [Tier1 원문] "[하나/에너지화학/윤재성] Weekly Monitor: 한국 태양광, 매수 기회 ▶ 보고서: https://bit.ly/42Z9zp3" — 인텔리 살롱 (조회 3,412·포워드 93, deep 1위)

  • [Tier1 원문] "SK하이닉스가 삼성전자의 시가총액을 추월할 경우 강세장 종료를 알리는 신호탄이 될 것이란 경고가 나온다" — 우드스탁 (1만피 기대감과 균열 시그널 동시 발신)

지정학 배경 리스크: 이스라엘 이라크 서부 비밀군사기지 운영 1년+, 트럼프 고문 "중국 5년내 대만 표적" 경고 (AXIOS) — 시장 직접 충격은 제한적 평가.

[💹 시장 — pb-market 900] KOSPI 7,493.18 (장 시작 직전 stale 9 영업일째) / KOSDAQ 1,162.39 (동일 stale) — 5/15 종가 7,528 / 1,169 사이드카 -5.68% 폭락 후 첫 영업일, 900 가격 sub-channel 자동 reload 빌트인 작업 잔존.

수급 추세:

  • 외국인 5일 누계 -15.6조 (5/12 -55,219억 정점 후 단조 매도 둔화 패턴)
  • 5/12: 외국인 -55,219억 / 기관 -9,811억 — 사상 최대급 매도
  • 5/13: 외국인 -30,486억 / 기관 +15,293억 — 매도 -45% 둔화, 기관 매수 전환
  • 5/14: 외국인 -17,256억 / 기관 -3,139억 — 매도 단조 -69% 완화
  • 5/15: 외국인 -52,997억 / 기관 -13,603억 — 사이드카 폭락 재가속

종목별 5일 (TOP5):

  • 삼성전자 외인 5일 누계 -6.0조 (5/15 단독 -2.49조 폭증 매도) / 기관 +904억 — 외인 단조 매도, 노조 리스크 직접 흡수
  • SK하이닉스 외인 5일 누계 -9.05조 (5/15 -2.62조) / 기관 -1.35조 — 외인·기관 동반 매도, 1위 추월 경계 시그널
  • SK스퀘어 외인 5일 누계 -828억 (5/15 +630억 매수 전환) / 기관 +1,447억 — 5/15 외인 매수 신호
  • 삼성전자우 외인 5일 -2,932억 (5/14 +1,668억 단독 매수) / 기관 +210억 — 우선주 분기 신호
  • 현대차 외인 5일 -6,046억 (5/13 +2,038억 매수 후 5/14 -3,686억 재매도) / 기관 +2,569억 — 외인 변동 / 기관 유입

섹터 5일·1개월: 음식료 1주 +2.46% / 1개월 +2.70% (방어 강세), 기계 1주 -9.65% / 1개월 +8.41% (단기 조정·중기 상승), 건설 1주 -8.25% / 1개월 -10.47% (이중 약세), 증권 1주 -11.29% (단기 폭락, 사이드카 직접 충격).

[🔥 테마 흐름 — pb-themes 930] 강세 Top 10 + 신규 진입 3건:

  • 서울고속버스터미널 재개발 +12.62% — 천일고속 +2.0%, 동양고속 +1.9%
  • 스페이스X [신규] +7.23% — 센서뷰 +20.0%, 아주IB +17.4%, 켄코아 +16.3%, 에이치브이엠 +14.0%
  • 부동산 보유 자산주 +3.73% — 천일고속, 동양고속, 아이에스동서
  • 출산장려정책 +3.37% — 깨끗한나라 +1.8%, 아가방 +1.2%
  • 백화점 +3.27%
  • 2026 상반기 신규상장 +3.25%
  • 엔젤산업 +2.80%
  • LED장비 [신규] +2.24%
  • IT 대표주 +2.17%
  • 생명보험 [신규] +1.79%

약세 Bottom 5: 원자력발전소 해체·제대혈·전선·광통신·코로나19 모두 +0.00% (휴장 직전 stale).

[교차 신호]

  • 삼성전자: 텔레그램 -62 ↔ pb-news 정부 긴급조정권 시사 ↔ pb-market 외인 5/15 -2.49조 — 3 source 동시 노조 리스크 정량·정성 일치, view 분기 위험 임박.

단 5/14 외인 +2,015억 매수 전환 fact 4 ticks 전 회수 — 단기 진입 가능 양극화 모순.

  • SK·SK하이닉스: 텔레그램 +72/+68 ↔ pb-news 반도체 슈퍼사이클 코스피 시총 확대 ↔ 우드스탁 1위 추월 강세 종료 경고 — 양극화 정점 시그널, 진입은 노조 텐션 해소 후로 보류 적정.
  • 태양광 한화솔루션 -15%: 텔레그램 +42 ↔ pb-news 미반영 ↔ pb-themes 미등재 — single-source 텔레그램 단독 흡수, 1만 검증 시급.
  • 스페이스X 신규 테마 +7.23%: pb-themes 단독 신호 (텔레그램·pb-news 미반영) — 모멘텀 단기 강도 검증 lookback.

📈 종목·테마·수급

[🔄 테마 로테이션] 강세: 부동산 보유 자산주 (서울고속·동양고속 동시 견인, 부동산 재개발 + 자산주 결합 라벨), 스페이스X [신규] (12종목 평균 +7.93%, 우주항공 모멘텀), 출산장려정책 (정책 신호), LED장비 [신규] / 생명보험 [신규] (정책·이자 환경 변화 가능 신호). 약세 전환: 직전 cron 대비 약세 전환 테마 명시 없음 (900 stale로 측정 lookback).

[💰 거래대금 Top 10 + 1줄 사유] 1.

삼성전자 — 노조 파업 D-3 임박, 정부 긴급조정권 시사로 변동성 최상위 2. SK하이닉스 — 1만피 기대 vs 1위 추월 강세 종료 경고 양극화 3. SK스퀘어 — SK 지주 목표가 +40% 상향 동조 4.

삼성전자우 — 노조 리스크 본주 회피 우회 수급 5.

현대차 — 외인 변동 / 기관 유입 분기 신호 6. LG에너지솔루션 — 2차전지 관련 수급 7.

삼성전기 — MLCC·전장 수급 8.

두산에너빌리티 — 원전·SMR 정책 관련 9. HD현대중공업 — 조선·방산 수급 10.

삼성바이오로직스 — 바이오 모멘텀

교차 분석 (거래대금 Top 10 vs 텔레그램 양적 시그널):

[📊 외인·기관 수급 추세] [누계 5일] 외국인 -15.6조 / 기관 -1.1조 — 외인 단조 매도, 기관 sustained 매도 동조 (5/13 단발 매수 외)

  • 20,260,512: 외국인 -55,219억 | 기관 -9,811억
  • 20,260,513: 외국인 -30,486억 | 기관 +15,293억
  • 20,260,514: 외국인 -17,256억 | 기관 -3,139억
  • 20,260,515: 외국인 -52,997억 | 기관 -13,603억

[📈 ETF 자금 흐름] 데이터 미수신 (KIS ETF flow channel 미보고).

[📋 주요 공시 — HIGH 분리] [HIGH] 더코디 [기재정정] 주요사항보고서(전환사채권발행결정) — CB 발행 정정 risk monitor [HIGH] 삼목에스폼 [공개매수] 공개매수설명서·공개매수신고서 — M&A 공개매수 진행 [MEDIUM] 한화오션 [기재정정] 단일판매·공급계약체결 — 수주 정정 [LOW] 스코넥 분기보고서, 아이씨에이치 임원·주주 보고서

(텔레그램 AWAKE 채널 09:00 인식 추가 fact)

  • 진흥기업 단일판매·공급계약 — 정릉동223-1 가로주택정비조합 (시총 1,648억)
  • 대우건설 투자판단주요경영사항 — 천호A1-1구역 공공재개발 시공자 선정 (시총 11.7조)
  • 두산테스나 1Q26 어닝 미스 (영업익 컨센서스 -33%, CapEx 대비 ...)
  • 티에스이 1Q26 매출 1,507억 +81.5% / 영업익 420억 호조

🎲 시나리오

  • Base 55% — KOSPI 7,400~7,600 (±1.5%), 기대 +0.5% — 핵심 가정: 노조 5/20까지 협상 답보 + 외인 5/18 일별 ±3,000억 균형 + 반도체 SK 진입 보류
  • Bull 20% — KOSPI 7,700~7,900 (+2.5~5%), 기대 +3.5% — 핵심 가정: 노조 5/20 협상 타결 + SK·SK하이닉스 진입 가능 + 외인 +5,000억 매수 회귀
  • Bear 25% — KOSPI 7,100~7,300 (-2~5%), 기대 -3.5% — 핵심 가정: 노조 5/21 파업 실행 확정 + 외인 -3조 매도 재가속 + USD/KRW 1,490 돌파

종합 기대 수익률(확률 가중): +0.5×0.55 + 3.5×0.20 + (-3.5)×0.25 = +0.10% 시나리오 MDD: -5% (Bear 발현 시) 음수 시나리오 비중 25% 잔존하나 양수 기대로 '유지' 전망 정합성 적정.

신규 진입은 Bull 트리거 동시 통과 또는 Bear 트리거 1개라도 발동 후 변경.

🔧 메타 (자체 점검 · escalation)

  • pb-market: ⚠️ 900 가격 sub-channel stale 9 영업일째 (5/13 retry logic 1회 재시도 부족), 외인매수상위 sub-channel 미수신, 5/15 폭락 후 회귀 cron 1,430~1,530 대기
  • pb-public-api: ⚠️ FRED 0700 12/14 (-1 회귀, IG spread 500 정상 → 700 결손 single-cron 변동성), gold·IG spread 2채널 결손, ECOS USD/KRW 5/9~5/14 1주 데이터 지연
  • pb-news: ⚠️ WSJ markets 1년+ 데이터 지연 잔존 (2025-01 DeepSeek 기사 노출), X 매크로 9 계정 제목 결손 2일 연속 (NY 야간 감성 측정 불능)
  • pb-telegram: ✅ 정상 회수 (4h 500건 / 81채널 / Tier1 343건 / 12h deep-analysis 97채널)
  • pb-themes: ✅ 정상 회수 (265 테마 / 신규 진입 3건 / 강세 Top 10)

장기 미해결 5건 escalation pending — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md