📊 raki research
2026-08-24 11:29 KST

📅 정시 brief — midday

🚦 국면

  • 장기 thesis: 점검 — 반도체 이익 기대는 유지되나 SOXX 5일 -5.52%와 삼성전자·SK하이닉스의 엇갈린 5일 수급이 단기 재평가 위험을 높인다.
  • 중단기 국면: 🟢 Risk-On 64.4/100, 신뢰 100% — 하락 기여 항목은 regime_state.json factors에 없고, KOSPI breadth 8.3·VIX 8.1이 상위 기여다.
  • cash 가이드: 0~5%, 국면 밴드 기준.
  • 임박 이벤트: FOMC 금리결정 9월·점도표·SEP D-23.

📌 핵심 요약

  • NY 종가: SPX 7,674.37 (5일 -1.43%) / NASDAQ 26,180.46 (5일 -2.41%) / DOW 53,277.01 (5일 -0.85%) — SOXX -0.44%·NVDA -0.98% 약세와 TSLA +5.14% 반등이 공존했고 시간외 종목 확인값은 제공되지 않았다.
  • NY 매크로: US10Y 4.69% (5일 +6bp) / VIX 16.01 / WTI $86.48 / USD/KRW 1,378.69원 — 장기금리 경계와 변동성 안정이 맞선다.
  • 장 후반 전망(view): 유지 [국면: 횡보 추세] — 🟢 Risk-On 국면은 지지 요인이지만, 한국 장중 지수·수급의 새 확인값이 없어 반도체 추격보다 확인이 우선이다.
  • cash 35% 유지 — 직전 morning brief 35% 대비 변화 없음, 근접 Bear 3건과 장중 확인 범위를 반영한다.
  • 한국 장중: 오전 9시 스냅샷 이후 지수·외인·기관의 새 장중 확인값이 제공되지 않았다.
  • 장중 의제: 귀금속이 선두였고 2차전지 생산·정유·LFP 2차전지가 신규 강세권에 진입했다.
  • 수급 인계: 삼성전자 외인 매수와 SK하이닉스 외인 매도의 방향이 갈려, 지수 매수의 업종 확산을 확인하지 못했다.
  • NY 직전 종가 인계 → 한국 후반장 함의: 반도체 조정과 높은 장기금리는 SK하이닉스·삼성전자 및 성장주 상단을 제한하고, ES·NQ 선물의 소폭 상승은 지수 하단 완충 요인이다.
  • Bull/Bear 상태: 발동 0건 / 근접 3건 — USD/KRW 1,480원·WTI $100·US10Y 5.0% / 정상 5건이다.

📊 시장 분석

🇺🇸 미국 시장

  • NY 시간외 인계: ES +0.38% — S&P 500 선물은 현물 조정 뒤 소폭 반등했다.
  • NY 시간외 인계: NQ +0.30% — 기술주 선물도 약한 회복을 보였다.
  • 섹터 차별화: XLV +1.29% — 헬스케어가 광범위 지수 반등을 이끌었다.
  • 섹터 차별화: XLK +0.11% — 기술주는 반도체 약세 탓에 상대적으로 제한됐다.

🌐 NY 매크로

  • US30Y 5.23% (5일 +2bp / 1개월 +10bp / 3개월 +12bp) — 상승 추세 정착, 장기 할인율 부담이 남아 있다.
  • T10Y-T2Y 0.50%p (5일 -1bp) — 완만한 flattening이다.
  • DFF 3.63% (5일 변동 없음) — 정책금리는 유지됐다.
  • gold $4,680.60 (5일 +$314.60) — 안전자산 선호가 강하다.
  • 하이일드 스프레드 2.75% (5일 +4bp) — 신용위험 가격은 소폭 높아졌다.
  • 투자등급 스프레드 0.82% (5일 +3bp) — 우량채도 소폭 확대됐다.

🇰🇷 한국 시장 장중

  • KOSPI 6,912.95 (오전 9시 기준 0.00%) — 이후 장중 지수 확인값이 제공되지 않았다.
  • KOSDAQ 1,096.25 (오전 9시 기준 0.00%) — 이후 장중 지수 확인값이 제공되지 않았다.
  • 시장 폭: 상승 14종목 / 하락 11종목 / 보합 925종목 — 초기 표본이 협소해 방향 판단을 유보한다.
  • 외국인·기관 당일 매수 상위 순위는 현재 보고에 제공되지 않았다.

미국 주식은 광범위 반등에도 반도체가 뒤처져 한국 대형 반도체로의 위험선호 전이가 제한적이다.

높은 장기금리는 성장주 할인율 부담을 유지해 반도체·바이오·플랫폼의 반등 지속성을 낮춘다.

낮은 변동성과 선물 소폭 상승은 급격한 위험회피로의 전환을 지지하지 않는다.

한국 시장은 오전 9시 스냅샷 이후 수급·지수 보강이 없어, 테마 강세를 지수 전반의 매수 확산으로 해석할 근거가 부족하다.

외국인 순매수도 삼성전자 한 종목 중심이어서 SK하이닉스와 삼성전기 약세 수급을 상쇄하지 못한다.

장 후반에는 반도체의 가격 반응과 외인 당일 순매수 전환이 함께 확인될 때만 Risk-On 국면을 실물 시장의 강세로 해석한다.

결론적으로 장 후반 전망은 유지이며, 강세·약세 어느 방향도 수급 확인 전에는 추격하지 않는다.

🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist

단기 평균회귀 후보 watchlist다.

매수 권유가 아니며, 진입 전 개별 촉매 검증과 비중 결정은 별도 판단이 필요하다.

    1. SK오션플랜트 (100,090) — 1주 -9.90% / 1개월 -29.10% · DART EPS YoY +125.6% — 개별 후속 촉매는 이번 보고에 제공되지 않았다.

신세계 (4,170) — 1주 -7.61% / 1개월 -21.73% · DART EPS YoY +72.1% — 개별 후속 촉매는 이번 보고에 제공되지 않았다.

이수화학 (5,950) — 1주 -23.64% / 1개월 -15.73% · DART EPS YoY +40.5% — 개별 후속 촉매는 이번 보고에 제공되지 않았다.

영원무역 (111,770) — 1주 -13.15% / 1개월 -14.94% · DART EPS YoY +86.9% — 개별 후속 촉매는 이번 보고에 제공되지 않았다.

한화 (880) — 1주 0.00% / 1개월 -12.71% · DART EPS YoY +466.0% — 개별 후속 촉매는 이번 보고에 제공되지 않았다.

🎯 View · Action · 트리거

🔥 장 후반 전망: 유지 [국면: 횡보 추세] — 🟢 Risk-On 64.4점은 유지하되, 한국 장중 수급과 반도체 가격의 확인 범위가 제한돼 있다.

💵 cash 35% 유지 — 직전 morning brief 35% 대비 변화 없음, 근접 Bear 3건은 유지되고 신규 발동 사실은 없다.

🎬 행동 가이드

  • 후반장 강세 +1% 가속: 외인 당일 순매수와 반도체 동반 반등이 함께 확인될 때 주식 비중을 3%p 확대해 cash 35% → 32% — 지수 추격보다 삼성전자 외 종목으로 수급 확산 여부를 다음 마감 보고에서 검증한다.
  • 후반장 약세 -1% 약화: 주식 비중을 5%p 축소해 cash 35% → 40% — 반도체·고변동 테마 신규 진입을 보류하고 외인 당일 수급을 마감 후 재검증한다.
  • 막판 횡보 ±0.5%: cash 35%를 유지 — 귀금속·2차전지 등 오전 강세 테마는 후속 사실과 거래대금 확인 전 추격 매수를 보류한다.

🎯 Bull/Bear 트리거

  • 외인 단일일 -3조원 매도 — 현재 +0.47조원 / 임계 -3.0조원 [🔵 미발동, 가능성 0%] — bullbear_watcher 동기.
  • USD/KRW 1,480원 돌파 — 현재 1,378.69원 / 임계 1,480원, 101.31원 거리 [⚠️ 임박, 거리 정량] — bullbear_watcher 동기.
  • WTI $100 돌파 — 현재 $86.48 / 임계 $100, $13.52 거리 [⚠️ 임박, 거리 정량] — bullbear_watcher 동기.
  • VIX 30 돌파 — 현재 16.01 / 임계 30, 13.99 거리 [🔵 미발동, 가능성 53%] — bullbear_watcher 동기.
  • US10Y 5.0% 돌파 — 현재 4.69% / 임계 5.0%, 0.31%p 거리 [⚠️ 임박, 거리 정량] — bullbear_watcher 동기.
  • KOSPI 단일일 -5% 하락 — 현재 0.00% / 임계 -5.0%, 5.0%p 거리 [🔵 미발동, 가능성 0%] — bullbear_watcher 동기.
  • 외인 단일일 +3조원 매수 — 현재 +0.47조원 / 임계 +3.0조원, 2.53조원 거리 [🔵 미발동, 가능성 16%] — bullbear_watcher 동기.
  • KOSPI 단일일 +5% 상승 — 현재 0.00% / 임계 +5.0%, 5.0%p 거리 [🔵 미발동, 가능성 0%] — bullbear_watcher 동기.

📂 데이터 (직원 5명 종합)

🌐 글로벌 매크로

  • US10Y는 4.5% 이상 경계 구간이고 US30Y도 5%를 웃돌아, 할인율 상승은 성장주 가치평가에 부담이다.
  • 금리-주식 영향 — 장기금리 상승은 반도체·바이오·플랫폼의 할인율을 높이고, 달러·원화 경로를 통한 외국인 매도 압력을 키울 수 있다.
  • FOMC 7월 28~29일 의사록이 최근 중앙은행 문서에 포함됐고, 최근 24시간 금리·인플레이션 관련 인사 발언은 제공되지 않았다.
  • EM ETF 67.12 (5일 +0.77%) — 신흥국은 SPX 대비 상대강세다.
  • KOSPI 대 SPX 상대강도 5일 +2.89%p — 한국 지수는 최근 5일 미국 대비 선방했다.

📰 매체·SNS

  • GS: AI 투자가 의미 있는 이익으로 전환되는 시점을 점검했다 — AI 기대와 이익 실현의 시간차가 핵심이다.
  • MS: 이익 성장이 주식을 지지한다고 봤다 — 실적이 지수 하단을 지지하는 논리다.
  • JPM Dimon: 마진부채가 사상 최고라는 경고를 제기했다 — 고변동 성장주 추격의 반대 근거다.
  • BofA: 약세론자 감소와 2000년 닷컴버블 유사 신호를 경고했다 — 반도체 집중의 과열 위험이다.
  • UBS: 월가 밖 글로벌 증시의 다음 상승 국면 가능성을 제시했다 — 한국 저평가 대형주에는 보조적 우호 요인이다.
  • IB 이견: MS·UBS의 실적 지지 대 JPM·BofA의 레버리지·과열 경계 — 한국에서는 대형주 보유와 반도체 집중 추격 보류를 병행한다.
  • 한국 금융권은 상반기 이자이익 32조원으로 반기 기준 최대를 기록했다 — 은행 이익 체력에는 긍정적이다.

📡 텔레그램 SNS 컨센

  • 최근 4시간 500건 중 1단계 메시지 243건 — 시장 대화의 폭은 확보됐으나 장중 종목 강도와 센티먼트 집계는 이번 midday 보고에 제공되지 않았다.
  • 1단계 원문 — views 1 / forwards 항목별 수치 제공 없음 · 종목·산업 판단 기준: “글로벌 로보틱스(비중확대/신규): Supernova: 휴머노이드 붐은 온다” — 미래에셋증권 박선영.
  • 선정 근거: 로보틱스 산업의 투자 의견을 직접 제시한 분석가 발화다.

🧠 시황애널리스트 전망 + Naver 리서치

  • 한지영(키움) — “슈퍼 위크와 수급 안전판”을 제시했다 — 수급 안전판을 중시하는 중립~강세 stance다.
  • 이경민(대신) — 단기 변동성 확대 가능성을 언급했으나 추세 반전 가능성은 낮게 봤다.
  • 이그전(KB) — 본 윈도우 발화 없음, 직전 보고 인계.
  • 김경훈(탑다운·DAOL) — 미국·캐나다 무역협상 결렬과 캐나다산 수입품 50% 관세를 제시했다 — 관세 위험 경계다.
  • 김경훈(바텀업·DAOL) — 본 윈도우 발화 없음, 직전 보고 인계.
  • 서상영(사제콩이) — 본 윈도우 발화 없음, 직전 보고 인계.
  • 이재만·이경수(하나) — 메시지 1건은 있으나 전망을 판단할 본문이 제공되지 않았다.
  • 7인 합의: 판단 보류 — 명시 발화 3인의 수급 지지·단기 변동성·관세 경계가 혼재한다.
  • Naver 리서치 최근 24시간 신규 발행 0건 — 시황·투자·산업·경제 4개 카테고리 모두 새 보고가 없다.
  • 7인 견해와 Naver 리서치 교차 점검: 신규 정식 리서치가 없어 단기 전망의 교차 검증은 보류한다.

💹 시장

  • 외국인: 5일 누계 +2,145억원 — 8월 18일 +9,032억원, 19일 -2조8,630억원, 20일 +1조7,089억원, 21일 +4,654억원으로 방향 전환이 반복됐다.
  • 기관: 5일 누계 -1조802억원 — 8월 18일 -4,115억원, 19일 -1조2,247억원, 20일 +875억원, 21일 +4,685억원으로 최근 이틀 매수 전환했다.
  • 외인 매수 상위 5종목과 기관 매수 상위 5종목은 현재 보고에 제공되지 않았다.
  • 삼성전자 — 외인 5일 +7,053억원 / 기관 5일 -4,632억원 — 외인 매수와 기관 매도가 엇갈렸다.
  • SK하이닉스 — 외인 5일 -4,844억원 / 기관 5일 -5,085억원 — 양 주체의 누적 매도다.
  • 삼성전기 — 외인 5일 -9,140억원 / 기관 5일 -3,884억원 — 반도체 소부장 수급도 약하다.
  • 외인 매수 상위 집중도 329% — 삼성전자 한 종목 매수가 시장 5일 누계를 웃돌아 비상위 종목군 순매도가 병존한다.

🔥 테마 흐름

  • 귀금속(금/은) +8.48% — 아이티센글로벌 +19.5%·고려아연 +9.1%; 이유 사실은 제공되지 않아 가격 모멘텀만 확인된다.
  • 2차전지(생산) +6.49% — 삼성SDI +7.1%·SK이노베이션 +7.0%·LG에너지솔루션 +3.2%; 이유 사실은 제공되지 않았다.
  • 정유 +4.96% — SK이노베이션 +7.0%·S-Oil +3.5%·GS +3.4%; 이유 사실은 제공되지 않았다.
  • 2차전지(LFP/리튬인산철) +4.74% — 엘앤에프 +15.2%·아모그린텍 +9.8%; 이유 사실은 제공되지 않았다.
  • 웹툰 +4.43% — 탑코미디어 +28.4%·키다리스튜디오 +22.6%; 이유 사실은 제공되지 않았다.
  • 코로나19 치료제·백신 +4.28% — 이유 사실은 제공되지 않아 가격 모멘텀만 확인된다.
  • 마이코플라스마 폐렴 +4.26% — 이유 사실은 제공되지 않아 가격 모멘텀만 확인된다.
  • 2차전지(나트륨이온) +4.05% — 이유 사실은 제공되지 않아 가격 모멘텀만 확인된다.
  • 스테이블코인 +4.00% — 이유 사실은 제공되지 않아 가격 모멘텀만 확인된다.
  • 코로나19 진단·치료·백신 +3.97% — 이유 사실은 제공되지 않아 가격 모멘텀만 확인된다.

🕐 시간대별 흐름 + 테마 회전

  • 09:30 — 귀금속이 선두에 섰고 2차전지 생산·정유·LFP 2차전지가 신규 강세권에 진입했다.
  • 11:00 — 테마 변화 확인값이 이번 보고에 제공되지 않았다.
  • 장중 회전 패턴: 귀금속 → 2차전지·정유 → 웹툰·헬스케어 테마의 오전 분산으로 확인되며, 이후 회전은 판단 보류다.

📈 종목·테마·수급

💰 거래대금 상위

  • 삼성전자 281,500원 (0.0%) — 거래량 312주가 제시됐고, 장중 거래대금 금액 확인값은 제공되지 않았다.
  • SK하이닉스 1,730,000원 (0.0%) — 거래량 14주가 제시됐고, 장중 거래대금 금액 확인값은 제공되지 않았다.
  • SK스퀘어 1,125,000원 (+0.2%) — 거래량 12,383주가 제시됐다.
  • 삼성전기 1,320,000원 (+0.3%) — 거래량 6,136주가 제시됐다.
  • 삼성생명 317,500원 (-3.4%) — 거래량 13,557주가 제시됐다.
  • 교차 분석: 거래대금 상위와 텔레그램의 종목별 정량 신호를 대조할 자료가 제공되지 않아 돈과 감정의 일치 여부는 판단 보류다.

📊 외인·기관 수급 추세

  • 외국인 그룹 — 삼성전자 매수와 SK하이닉스·삼성전기 매도가 맞서, 지수 매수의 업종 확산을 확인하지 못했다.
  • 기관 그룹 — 최근 이틀 시장 순매수로 돌아섰지만 5일 누계는 순매도라 추세 전환 확인이 필요하다.
  • 강제 집중도 — 삼성전자 외인 5일 +7,053억원이 시장 외인 5일 +2,145억원의 329%로, 강제 집중 후반 단계다.

📈 ETF 자금 흐름

  • 반도체 ETF 3개 평균 -0.29% — TIGER 미국필라델피아반도체나스닥 -0.86%가 약세를 주도했다.
  • 로봇·AI ETF 3개 평균 -0.05% — KODEX 로봇액티브 -0.16%였다.
  • KOSPI200 인버스 ETF 거래대금 1,001백만원 — 오전 기준 방어 수요가 레버리지 ETF 201백만원을 웃돈다.
  • 자금 이동 패턴: 반도체·로봇 약세와 인버스 거래대금 우위가 함께 나타나, 장중 강세 테마를 시장 전체의 위험선호로 확대 해석하기 어렵다.

📋 주요 공시

  • HIGH: 셀트리온 투자판단관련주요경영사항 — CTP51(키트루다 바이오시밀러) 한국 품목허가 신청.

🔥 모멘텀 강한 테마

🎲 시나리오 (잔여장 현재~15:30 KST, D+0 half-day)

  • Base 50% — KOSPI 6,845~6,980, 기대 0.0% (D+0) — 미국 선물의 완충과 반도체 수급 분화가 공존한다. ↔ Bull/Bear 트리거 모두 미발동.
  • Bull 25% — KOSPI 6,980~7,085, 기대 +1.5% (D+0) — 반도체 동반 반등과 외인 순매수 업종 확산이 함께 확인된다. ↔ Bull 트리거 2건 동시 충족.
  • Bear 25% — KOSPI 6,705~6,845, 기대 -2.2% (D+0) — 반도체 약세 확대 또는 US10Y 5.0% 근접 심화가 발생한다. ↔ Bear 트리거 1건 이상 추가 발동.
  • 〈🔻 양극화 시나리오 (Base 우위, 양 끝 비중 동시)〉
  • 종합 기대 수익률: -0.2% (D+0, 확률 가중).
  • 시나리오 MDD: -3.0% (D+0 최대).
  • R/R = 기대 수익률 ÷ 절대 MDD = -0.07 — 비대칭 매우 큼, Bear risk 강한 우위로 방어가 필요하다.
  • → 전망·행동 정합 점검: R/R -0.07과 근접 Bear 3건이 cash 35% 유지와 정합한다.

🔧 메타

자체 점검: 3/5 정상 (pb-telegram·pb-themes).

  • pb-telegram: ⚠️ fact 미반영 — 장중 종목 강도·센티먼트 집계가 제공되지 않았다.
  • pb-themes: ⚠️ fact 미반영 — 오전 9시 30분 이후 테마 회전 확인값이 제공되지 않았다.
  • Bull/Bear watcher: 🔴 발동 0건 / ⚠️ 근접 3건 (USD/KRW 1,480원·WTI $100·US10Y 5.0%) / 🔵 정상 5건.
  • 다음 검증: 11:30 cron (pb-themes) / 12:05 cron (pb-telegram) / 13:30 cron (pb-themes) / 14:31·15:30 cron (pb-market).

escalation: Pending 7건 / Resolved 이관 3건 (①·②·③) / 신규 후보 0건 — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md