📊 raki research

📅 정시 brief — midday

코스피 반도체 대형주가 조정을 받는 가운데 귀금속·전선·광통신 등 AI 인프라 밸류체인 2선 테마로 자금이 순환하는 로테이션 장세로, cash 40% 방어선을 유지한 채 후반장 방향을 확인하는 자리로 판단된다. forced crowding 97%·breadth 약세 신호가 동시에 감지되나 Bear 근접 트리거(환율·유가) 2건은 오히려 실측 방향이 완화 쪽으로 진행 중이어서, 당장의 추가 방어보다는 관찰이 우선인 것으로 보인다.

🚦 국면

  • 장기 thesis: 유지 — AI 반도체 슈퍼사이클 이익모멘텀 지속, 2Q26 실적시즌 확인 진행 중(카카오 영업익 +69%y 등)
  • 중단기 국면: 🟢 Risk-On 72.1/100, 신뢰 88% — 5요소 전원 양의 기여(하락 기여 항목 없음), 원화+7.7·외인5일+9.0·VIX+8.4·코스피 breadth+2.8 中 breadth가 상대적으로 낮은 기여, US10Y는 FRED 결손으로 미반영
  • cash 가이드: 0~5%(국면 밴드 기준) — 단 forced crowding 97%·breadth 약세 병존으로 팀장 판단 cash 40% 방어선 유지
  • 임박 이벤트: FOMC 9월 금리결정 D-41(긴급 경계 구간 아님)
  • 행동: 중단기 국면은 견조하나 밴드 가이드(0~5%)와 실제 cash(40%) 간 괴리가 커, 반도체 대형주 조정과 crowding 해소 압력이 병존하는 만큼 후반장 방향 확인 전까지 방어선을 유지하는 편이 타당해 보인다

📌 핵심 요약

  • 美 증시 혼조 마감(다우+0.5%·S&P500 보합·나스닥-0.8%) — 엔비디아+3.4% 강세 vs 구글-4.0%·AMD·아마존 조정, Mag7 종목별 차별화 뚜렷
  • NY 매크로: US10Y 4.61%(FRED 결손·텔레그램 대체)·VIX 16.50(5일-1.71)·DXY 119.70(5일-1.01)·Gold $4,308(5일+259)·WTI 실측 $75선(FRED cutoff 81.96)·원달러 1,418.19원(원화 강세)
  • 장 후반 view: 유지 [국면: 강세 둔화] — regime 72.1 🟢(전일 종가 74.5 대비 -2.4)·forced crowding 97%·반도체 대형주 조정(삼성전자-1.8%·SK하이닉스-4.0%) 동시 반영
  • cash 40% 유지(전일 08/05 15:29 마감값 대비 변화 없음, 금일 모닝 브리핑 결손으로 전일 마감값 인계)
  • 카카오 2Q26 잠정실적 확정 — 매출 2조985억(-2%y)·영업익 2,770억(+69%y)·순이익 163억(-90%y), 수급레벨 '빈집'(기관 소외) 확인
  • 귀금속+9.5%·광통신+8.5%·전선+6.8% 등 AI 인프라·금 밸류체인 2선 테마 동반 강세, 2026 하반기 신규상장[신규] +10.2% 신규 진입
  • 호르무즈 해협 통항 협상 진전으로 유가 추가 하락($75선)·원화 강세(1,418원) 동반, Bear 근접 트리거(환율·유가) 완화 방향으로 후반장에 우호적 여건 조성
  • Bull/Bear 트리거 8종 中 발동 0건 — 근접 2건(환율1,480 96%·WTI$100 82%, 전원 Bear), 정상 5건, 측정대기 1건(US10Y — FRED 결손)

📊 시장 분석

🇺🇸 미국시장

  • SPX(SPY 프록시) 769.79(1일-0.20%/5일+5.53%) + 선물 ES 7758.75(-0.09%)·NQ 29600.25(-0.88%)·YM 54555.0(+0.53%) — 다우선물 강보합·나스닥선물 소폭 약세 혼조

🌐 NY 매크로

  • US10Y 4.61%(FRED us10y·us2y·us30y·us3mo 결손 — 텔레그램 한지영 8/5 22:48 fact 대체, 전일 종가 4.70% 대비 -0.09%p 하락 추정) — 1M·3M 추세 판단은 FRED 회복 대기로 보류
  • VIX 16.50(5일-1.71/1M+0.69/3M-1.79) — 저변동성 안정권 지속
  • DXY 119.70(5일-1.01/1M-1.44/3M+1.03) — 단기 약세, 분기로는 강세 유지
  • WTI 81.96(FRED 8/3 cutoff) — 실측은 추가 하락 진행(텔레그램 한지영 $75.0·연합뉴스 브렌트 $79, 호르무즈 해협 통항 협상 진전), Bear $100 근접도 82%는 FRED 값 기준으로 실제보다 다소 과대 추정 가능성
  • Gold $4,308.00(5일+258.90) — 귀금속 테마 랠리(+9.5%)와 정합
  • 금리-주식 영향 — US10Y 4.6%대 하향 안정은 growth·tech 할인율 부담 완화 요인으로 반도체 밸류체인에 우호적이나, 절대 수준은 여전히 4.5~5.0% caution 구간에 머물러 있는 것으로 판단된다
  • 금리 관련 인사 발언 — Cook(Fed) 8/5 "Outlook for the U.S. and Alaskan Economies"(제목상 톤 특정 불가, neutral 잠정) 1건, 그 외 24h 내 hawkish·dovish 발언 없음

🇰🇷 한국시장 장중

  • KOSPI 6,598.26(900 개장 초 등락률 데이터지연 — 전일 마감 6,620.9 대비 약 -0.34%p 추정) / KOSDAQ 1,038.59(동일 결손)
  • 거래대금 상위 라이브 — 삼성전자 241,500원(-1.8%)·SK하이닉스 1,601,000원(-4.0%)·삼성전자우 180,700원(-1.7%) — 반도체 대형주 조정 뚜렷
  • 외인 5일 누계 +3조9,697억(매수 사이클 지속) / 기관 5일 누계 -1조8,243억(매도 사이클, 외인과 역행) — 08/05 확정 기준 외인+1조2,934억/기관-5,588억
  • 외인 top2(삼성전자·SK하이닉스) 집중도 97% — ⚠️ 고집중(power law)
  • KOSPI breadth A-D 0.25 — ⚠️ 약세 우위(단 0900 개장 초 다수 종목 등락률 데이터지연 반영 가능성 있어 해석 유의)
  • DART HIGH 27건 — 카카오 2Q26 잠정실적 등 2Q26 어닝시즌 공시 러시 진행 중

오늘 장 후반은 반도체 대형주 조정과 AI 인프라 밸류체인 확산이 교차하는 로테이션 국면으로 판단된다.

간밤 뉴욕은 다우+0.5%·S&P500 보합·나스닥-0.8%로 혼조 마감했고, 엔비디아(+3.4%)가 강세를 보인 반면 구글(-4.0%)·AMD·아마존이 조정받는 종목별 차별화가 뚜렷했다.

이 흐름이 국내 개장 이후 삼성전자(-1.8%)·SK하이닉스(-4.0%) 반도체 대형주 조정으로 스필오버되는 모습이나, 귀금속(+9.5%)·전선(+6.8%)·광통신(+8.5%) 등 AI 인프라 밸류체인 2선 테마가 동시에 강세를 보이며 순환매가 진행 중인 것으로 보인다.

외인 5일 누계는 여전히 +3조9,697억 매수 사이클을 유지하고 있으나 top2 집중도가 97%에 달해 forced crowding 해소 압력이 상존하는 것으로 판단된다.

코스피 A-D ratio가 0.25로 약세 우위를 나타내나, 900 cron 특유의 개장 초 종목별 등락률 데이터지연(다수 종목 보합 처리)을 감안하면 실제 시장 폭보다 다소 과장됐을 가능성이 있어 해석에 유의가 필요하다. Bear 트리거 중 환율(1,480원, 근접도 96%)·WTI($100, 근접도 82%)가 여전히 임박권에 머물러 있으나, 두 지표 모두 최근 실측 방향은 오히려 완화 쪽(원화 강세 1,418원·유가 추가 하락 $75선)으로 트리거 발동 가능성은 제한적인 것으로 판단된다.

후반장 시나리오는 반도체 대형주 낙폭이 축소되며 로테이션이 이어지는 Base 케이스가 가장 유력하며, crowding 해소가 가속화될 경우 Bear 방향으로, 외인 순매수가 재확인되며 AI 인프라 테마 확산이 가속화될 경우 Bull 방향으로 갈릴 전망이다. 7인 시황애널리스트 패널은 뚜렷한 방향성 콜 없이 관세 확대 검토(김경훈탑다운)·카카오 수급 빈집(김경훈바텀업) 등 개별 경계 요인을 전달하는 데 그쳐, 오늘 장은 정량 신호(crowding·breadth)가 정성 신호(SNS·리서치)보다 우선하는 자리로 판단된다.

🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist (mean-reversion 매수 후보, 진입 판단은 정훈님 별도) 1.

강동씨앤엘(198,440) — 1주-2.83%/1M-42.86% · DART EPS YoY+105.6% 2.

금호건설(2,990) — 1주+2.00%/1M-30.86% · DART EPS YoY+128.3%(건설업 섹터 강세 사이클과 정합, 1주+29.83%) 3. HLB(28,300) — 1주+15.69%/1M-30.84% · DART EPS YoY+44.6% 4.

가온전선(500) — 1주+49.63%/1M-30.75% · DART EPS YoY+28.3%(오늘 전선 테마 +6.8% 강세와 직결) 5.

한섬(20,000) — 1주-16.15%/1M-30.49% · DART EPS YoY+48.9% 6.

롯데쇼핑(23,530) — 1주-0.53%/1M-29.82% · DART EPS YoY+105.3% 7.

두산테스나(131,970) — 1주+30.12%/1M-25.93% · DART EPS YoY+151.5%(반도체 후공정 밸류체인) 8. SK하이닉스(660) — 1주+20.42%/1M-23.31% · B14 mild_positive·DART EPS YoY+115.9%(금일 -4.0% 추가 조정) 9. 1,820 — 1주+36.51%/1M-22.42% · DART EPS YoY+72.0%(종목명 미상, pb-market 원본 결손 — 확인 필요) 10.

롯데관광개발(32,350) — 1주+9.39%/1M-20.22% · DART EPS YoY+123.3%

🎯 View · Action · 트리거

🔥 장 후반 view: 유지 [국면: 강세 둔화] — regime 72.1 🟢 Risk-On, 5요소 전원 양의 기여이나 전일 종가 74.5 대비 -2.4·반도체 대형주 조정 병존

💵 cash 40% 유지 (전일 08/05 15:29 closing 40% 대비 변화 없음 — 금일 모닝 브리핑 결손으로 전일 마감값 인계, forced crowding 97%·breadth 약세 병존으로 확대 보류)

🎬 행동 가이드

  • 후반장 강세 전환(+1%이상 가속, 반도체 낙폭 축소+AI인프라 확산 동반 시): cash 40%→35% 축소 검토, 전선·광통신·귀금속 밸류체인 분할 진입, 15:29 마감 확정치로 재검증
  • 후반장 약세 심화(-1%이상 추가 약화, crowding 해소 가속 시): cash 40%→45%+로 확대, SK하이닉스·삼성전자 등 반도체 대형주 신규 진입 보류, 환율1,480·WTI$100 발동 전환 여부 최우선 확인
  • 막판 횡보(±0.5% 이내): cash 40% 유지, 외인 당일 순매수 전환 여부·15:29 마감 확정 데이터로 재판정

🎯 Bull/Bear 트리거 (bullbear_watcher 8종 동기)

  • Bull① 외인 +3조 매수 — [🔵 미발동, 가능성 43%] 5일 누계 +3조9,697억(당일 미확정)
  • Bull② KOSPI +5% 급등 — [🔵 미발동, 측정대기] 900 cron 등락률 데이터지연, 전일 마감 대비 실측 방향은 약보합 추정
  • Bear① 외인 -3조 매도 — [🔵 미발동, 가능성 낮음] 현재 순매수 사이클(5일+3조9,697억)
  • Bear② 환율 1,480 돌파 — [⚠️ 임박, 거리 61.81원] 현재 1,418.19원
  • Bear③ WTI $100 돌파 — [⚠️ 임박, 거리 $18.04(FRED cutoff 기준, 실측 $75선 반영 시 거리 확대)]
  • Bear④ US10Y 5.0% 돌파 — [🔵 미발동, 측정대기] FRED 결손, 텔레그램 대체값 4.61% 기준 거리 0.39%p
  • Bear⑤ VIX 30 돌파 — [🔵 미발동, 가능성 55%] 현재 16.50
  • Bear⑥ KOSPI -5% 급락 — [🔵 미발동, 가능성 낮음] 900 등락률 데이터지연

📂 데이터 (직원 5명 종합)

[🌐 글로벌 매크로]

  • US10Y 4.61%(FRED us10y 계열 5채널 결손·텔레그램 대체) — 상승 추세 정착 여부는 FRED 회복 대기로 판단 보류
  • VIX 16.50(5일-1.71/1M+0.69/3M-1.79) — 하락 단조, 위험선호 우호
  • DXY 119.70(5일-1.01/1M-1.44/3M+1.03) — 단기 약세, 분기로는 강세
  • WTI $81.96(FRED cutoff)/실측 $75선 — 발표 지연 자료, 유가 하방 추세가 FRED 미반영 상태
  • 신용스프레드 — HY 2.73(5일-0.11)·IG 0.78(5일-0.03), 안정권
  • 금리 관련 인사 발언 — Cook(Fed) 8/5 발언 1건(neutral 잠정), hawkish·dovish 발언 없음
  • KOSPI vs SPX 상대강도 — 5일 -0.00pp(동행)·1개월 -23.49pp(대폭 underperform), β 2.15·ρ 0.37(변동성 SPX 대비 과도하게 큼) — 최근 5일 V자 랠리로 단기 동조화됐으나 1개월 누적으로는 저평가 갭 잔존

[📰 매체·SNS]

  • UBS(Haefele) — "Constructive fundamentals support further US equity upside"·"7월은 이례적 현상, bullish"·"실적강도+디스인플레이션이 건설적 전망 뒷받침" 3건 연속 강세
  • JPM(Cembalest) — AI주에 "cautious" 신중 코멘트, Dimon은 AI 리스크 대응 cross-industry 협의체 주도(거버넌스 이슈)
  • BofA(Hartnett) — S&P500 2026 전망에 "too many red flags" 신중, 단 테슬라 개별 종목엔 강세 유지
  • GS — 중간선거를 앞두고 S&P500 변동성 확대 전망(경계)
  • [IB 이견: UBS 강세(3건) vs JPM Cembalest·BofA Hartnett 신중, GS는 변동성 확대 경계] — 한국 함의는 반도체 밸류체인 방향성은 IB 합의권 유지되나 밸류에이션 부담 경계론이 동반 확대되는 것으로 판단된다
  • 한국 매체 — "국제유가 호르무즈 통항 논의 속 보합권 마감, 브렌트 79달러"(연합) / "유가 급락에 국고채 금리 일제 하락, 3년물 3.669%"(연합)

[📡 텔레그램 SNS 컨센]

  • 1단계 메시지 276건(98개 채널, 누적 조회 7,682) — 종목 강도·Top 키워드 정량은 결손(805 회차 LLM 분석 실패 잔존, 원자료·1단계·7인 view는 정상 수신)
  • 1단계 원문 — "대만 GlobalWafers, 12인치 웨이퍼 공급 제약 발생"(메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수 코멘트 인용, 선진짱 주식공부방) — 선정 사유: 반도체 밸류체인 공급망 fact 결정성
  • 1단계 원문 — "AMD, 데이터센터 중심으로 성장세 가속 전망"(트루이스트 인용, 키움증권 미국주식 톡톡) — 선정 사유: 미국주식 섹터 코멘트 최상위 노출

🧠 시황애널리스트 view + Naver 리서치

  • 한지영(키움) — "변동성 안정 국면"(다우+0.5%·S&P+0.1%·나스닥-0.8%, WTI $75.0·US10Y 4.61%·달러원 1,422 전달) + 레버리지 거래대금·회전율 급감으로 7월형 비정상 수급 변동성 재현 가능성 낮음
  • 이경민(대신 FICC) — 美 IEEPA 관세 1,660억달러 징수, 대법원 무효 판결 이후 환급 이슈 전달(fact 위주)
  • 이그전(KB) — "美-이란 사태, 베센트 재무장관 전면 등장 = 협상 시작 신호"(우호적 해석)
  • 김경훈(탑다운, DAOL) — 철강·알루미늄·구리 파생제품 14개 품목 무역확장법 232조 적용 검토 보도 전달(관세 확대 경계)
  • 김경훈(바텀업, DAOL) — 카카오 2Q26 실적 fact(매출 2.1조 -2%y·영업익 2,770억 +69%y), 수급레벨 '빈집' 지적
  • 서상영 — MSCI 한국 ETF -1.17%·필라델피아반도체 -1.40% 등 간밤 약세 fact, 엔비디아+3.4% vs AMD·구글·아마존 하락 종목 차별화 전달
  • 이재만·이경수(하나) — 본 윈도우 발화 없음 [7인 표본: 방향성 콜 부재, 관세 확대 검토(김경훈탑다운)·카카오 수급 빈집(김경훈바텀업)·MSCI 한국 ETF 약세(서상영) 등 개별 경계 요인 다수 vs 이란 협상 진전(이그전)·변동성 안정(한지영) 완화 신호 병존 — 대체로 중립]
  • Naver 시황 — KB 모닝코멘트(베센트 이란 협상+캐터필러 전력·에너지 호실적, 강세) / 신한 마감시황(코스닥 3연속 매수 사이드카, 강세) / iM Morning Brief(반도체업종 중심 상승, 강세) / 유진 Eugene Daily Snapshot("코스닥이 여는 8월", 강세)
  • Naver 투자 — 신한 Tactical Insight(고변동성 시대, VKOSPI 80p 상회 등 과거와 다른 패턴 경계) / 신한(디레버리징 이후 코스닥 투자법, valuation·leverage 분석) / 대신(저평가 우량주 P/B·P/E 5년 하위 5% — 삼성전자·SK하이닉스·SK스퀘어 등)
  • cross-check — 7인 표본 중립·소수 경계 vs Naver 시황 다수 강세(반도체 업종 상승·코스닥 뒷심) = 대체로 정합하나, 반도체 당일 실측 조정(-1.8%~-4.0%)과 Naver 낙관 다소 괴리 → 단기 변동성 주의, 후반장 방향 확인 우선

[💹 시장]

  • KOSPI 6,598.26(900 개장 초 등락률 데이터지연 — 전일 마감 대비 약-0.34%p 추정) / KOSDAQ 1,038.59(동일 결손)
  • 외인 5일 누계 +3조9,697억(매수 사이클 지속, 07/31 대량매수 +5조7,754억 이후 2일 조정매도 거쳐 08/05 +1조2,934억 재유입 — 사이클 견조) / 기관 5일 누계 -1조8,243억(매도 사이클, 외인과 역행)
  • 외인기관 일별 누계 5일 페어 — 07/31 외인+5조7,754억/기관+1조3,673억, 08/03 외인-2조6,790억/기관-1조7,245억, 08/04 외인-4,201억/기관-9,083억, 08/05 외인+1조2,934억/기관-5,588억
  • 외인매수TOP5·기관매수TOP5(당일 랭킹) — 데이터 미수신(kis-investor-top 3회 연속 결손), 대안으로 거래대금 상위 5종목 5일 누계 외인 수급 — 삼성전자+1조9,345억·SK하이닉스+1조9,092억·SK스퀘어+3,204억·삼성전자우+2,140억·삼성전기-1,114억
  • 외인 top2 집중도 97%(삼성전자+SK하이닉스 5일 +3조8,437억 / 시장 +3조9,697억) — ⚠️ 고집중(power law)
  • 거래대금 Top3 라이브 — 삼성전자 241,500원(-1.8%)·SK하이닉스 1,601,000원(-4.0%)·삼성전자우 180,700원(-1.7%)
  • KOSPI breadth A-D 0.25 — ⚠️ 약세 우위(0900 개장 초 다수 종목 등락률 데이터지연 반영 가능성 있어 해석 유의)

[🔥 테마 흐름] 강세 Top10

  • 2026 하반기 신규상장 +10.17%[신규] — ⚠️ 이유 fact 미발견(레몬헬스케어+9.7%·레메디+1.9% 개별 상승 외 확인 안 됨)
  • 귀금속(금/은) +9.50% — 국제 금값 급등(Gold $4,308, 5일+259) 스필오버, 고려아연+15.7%·엘컴텍+14.9% 주도
  • 광통신 +8.48% — AI 데이터센터 광네트워크 인프라 스토리 지속(개별 신규 fact는 미확인)
  • 전선 +6.83% — AI 데이터센터향 전력 인프라 수요 확대, 스윙테마레이더 대원전선 대장주 부각(라키, 8/5) 연장선
  • 통신장비 +6.07% — 5G·AI 네트워크 capex 스토리 연장
  • 고체산화물 연료전지(SOFC) +5.94% — AI 데이터센터 전력 수요발 밸류체인(캐터필러 전력·에너지 부문 호실적 KB 모닝코멘트 인용)
  • 5G(5세대 이동통신) +5.43% — 통신장비 테마와 동조
  • 전력설비 +5.10% — AI 데이터센터 전력 수요 스토리 동일 축
  • 유리 기판 +5.10% — 반도체 패키지기판 스필오버(Ibiden 실적 발표, iM증권 산업리포트 8/5)
  • 로봇(산업용/협동로봇) +5.06% — KODEX 로봇액티브 ETF+1.39%(당일 라이브 상승 ETF 中 유일) 자금 유입 동반

약세 Bottom5

  • 반도체 대표주(생산) +0.00% — ⚠️ 이유 fact 미발견(단,삼성전자·SK하이닉스 개별 실측은 -1.8%~-4.0% 조정, 테마 지수와 방향 불일치)
  • 백화점 +0.00% — ⚠️ 이유 fact 미발견
  • LPG(액화석유가스) +0.00% — ⚠️ 이유 fact 미발견
  • 황사/미세먼지 +0.01% — ⚠️ 이유 fact 미발견(계절 테마, 변동성 낮음)
  • 마이코플라스마 폐렴 +0.02% — ⚠️ 이유 fact 미발견(계절 테마, 변동성 낮음)

[🕐 시간대별 흐름 + 테마 회전]

  • 09:00~11:00 — 광통신·귀금속·전선·통신장비·SOFC 등 AI 인프라·금 밸류체인 8개 테마가 조기 선점, 낙태/피임[신규]이 일시 진입 후 이탈 [관찰: 동일 그룹 유지, 특이 로테이션 없음]
  • 11:00~11:30 — 2026 하반기 신규상장[신규] +10.2% 신규 진입하며 귀금속(+9.5%)과 함께 선두권 재편, 기존 8개 테마는 동일 수준 유지 [관찰: 로테이션 정체 — 동일 그룹 장시간 고정] 종일 회전 패턴: AI 인프라·금속 밸류체인 단일 축 유지(로테이션 전환 없음), 오전 내내 동일 그룹이 선두권 고정

📈 종목·테마·수급

💰 거래대금 Top10 + 교차분석

📊 외인·기관 수급(분리)

  • 외인 5일 누계 +3조9,697억(매수 사이클) / 기관 5일 누계 -1조8,243억(매도 사이클, 외인과 역행) — 08/05 확정 기준 외인+1조2,934억/기관-5,588억
  • 당일 랭킹(외인매수TOP5·기관매수TOP5) 데이터 미수신(kis-investor-top 3회 연속 결손) — 대안 거래대금 상위 5종목 5일 누계: 삼성전자 외인+1조9,345억/기관-1조7,286억, SK하이닉스 외인+1조9,092억/기관+361억, 삼성전자우 외인+2,140억/기관+256억, SK스퀘어 외인+3,204억/기관+129억, 삼성전기 외인-1,114억/기관+1,540억
  • forced crowding — top2(삼성전자+SK하이닉스) 5일 +3조8,437억 = 시장 누계 97% — power law 분포, mania 후반 cue 지속

📈 ETF 자금 흐름

  • ETF 대부분 900 cron 개장 초 등락률 데이터지연(기존 패턴)으로 당일 %는 미산출 — 예외적으로 TIGER 200 -1.98%(라이브)·KODEX 로봇액티브 +1.39%(라이브) 확인
  • 3개월 수익률 대체 참고 — 반도체 ETF 3M -8.5~+11.8%(혼조), 2차전지 3M -37.5~-41.1%(부진 지속), AI인프라(네트워크) 3M+8.05%, 로봇·AI 3M -26.3~-4.2%
  • 자금이동 패턴 — 레버리지(KOSPI200) 거래대금 79백만원 유입 지속 vs 인버스류 거래대금 0에 수렴, 강세 베팅 우위 지속되는 것으로 판단된다

📋 DART HIGH (27건, 어닝시즌 fact 인용)

  • 카카오 2Q26 잠정실적(공정공시) — 매출 2조985억(-2%y/+8%q)·영업익 2,770억(+69%y/+31%q)·순이익 163억(-90%y), 수급레벨 '빈집'(기관 소외, 김경훈바텀업)
  • TYM — 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
  • 하나투어 — 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시, 8/5)
  • 동아지질·남광토건·계룡건설산업 — 단일판매·공급계약체결(건설업 섹터 강세 사이클과 정합)
  • STX — 투자판단관련주요경영사항 / BYC — 자기주식취득신탁계약체결 / 대양금속 — 전환사채권발행결정

🎲 시나리오(잔여장 현재~15:30 KST, D+0 half-day)

  • Base 50% — KOSPI 혼조 로테이션 지속(반도체 대형주 조정 vs AI인프라·금 밸류체인 강세 상쇄), 기대+0.0%(D+0) ↔ Bull·Bear 트리거 모두 미발동 인계
  • Bull 25% — 반도체 대형주 낙폭 축소·재매수 유입, AI인프라 테마 확산 가속, 기대+1.2%(D+0) ↔ Bull① 외인+3조 근접도 상승 연동
  • Bear 25% — forced crowding 97% 해소 가속, 환율·유가 Bear 근접 트리거 발동 전환, 기대-1.5%(D+0) ↔ Bear②환율1,480·Bear③WTI$100 근접→발동 전환 연동 종합 기대수익률(확률가중) -0.075%(D+0) / 시나리오 MDD -1.5%(Bear 케이스) / R/R = 기대수익률÷MDD 절대값 = 0.05 — 0.2 미만 비대칭 매우 큼(하방 리스크가 상방 대비 체감상 우위) → View·Action 정합 cross-check: 기대수익률 소폭 마이너스·R/R 0.05(비대칭 매우 큼) → cash 40% 유지 결정과 정합 ✅

🔧 메타 자체 점검 3/5 정상 — pb-market(⚠️ kis-investor-top 3회 연속 결손, 데이터결손) / pb-public-api(⚠️ us10y·us2y·us30y·us3mo·spx 5채널 parse error — frontmatter "FRED 16/16" 라벨과 불일치, self-check 로직 점검 권고, 측정불능) — 나머지 3명(pb-telegram·pb-news·pb-themes)은 기존 결손 패턴 잔존하나 정상 범위 Bull/Bear watcher: 발동 0건 / 근접 2건(환율1,480 96%·WTI$100 82%) 인계, 전회 대비 변화 없음 신규 escalation 후보 — pb-themes 930→1,130(2h 간격) 다수 테마값 완전 동일 재현(광통신8.48%·전선6.83%·통신장비6.07%·SOFC5.94%·5G5.43%·전력설비5.10%·유리기판5.10%·로봇5.06% 8개 소수점까지 일치) — 캐시 갱신 여부 의심 1회차, 3영업일 연속 재현 시 정식 등재 검토 다음 cycle 갱신: 15:29 closing cron(KOSPI 마감 확정·외인 8/6 당일) / pb-telegram 1,205 deep-analysis(종목강도 정상화 여부) / 익일 500 cron(FRED us10y 계열 회복 여부)

장기 미해결 7건 escalation pending — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md

오늘의 한 줄 — 반도체 대형주 조정과 AI 인프라·금 밸류체인 로테이션이 교차하는 자리, cash 40% 방어선 유지가 여전히 타당해 보인다.

※ 본 brief는 정훈님 1인 의사결정 보조용 정량 분석으로, 매수·매도 권유가 아닙니다.