· 2026-07-07 15:29 KST · raki research

📅 정시 brief — closing

삼성전자 2Q 영업이익 89.4조 사상 최대 서프라이즈가 셀온 투매로 뒤집히며 KOSPI -6.61%·올해 6번째 서킷브레이커까지 발동된 하루였다.

다만 이익 전망은 오히려 상향되는 가운데 주가만 밀린 디레버리징 성격이 짙어, 7.91배까지 압축된 밸류에이션은 장기 thesis를 지지 — 신규 매수는 외인 수급 안정 확인 후가 적정한 자리로 판단된다.

🚦 국면

장기 thesis: 유지 — 삼성전자 89.4조·LG전자 +147% 이익모멘텀 확인 + fwd PER 7.91배 압축 (이익 상향 속 주가 조정)
중단기 국면: 🔴 Risk-Off 39/100 (신뢰 100%, 직전 낮 🟡 52.2 대비 급강등) — override 'KOSPI -5% 급락 → 강제 Risk-Off', 지지 결여 top2: 시장 breadth 0 + 외인 5일 수급 기여 소멸
cash 가이드: 15~30% (국면 밴드 기준)
임박 이벤트: 한은 금통위 D-9 (7/16)
행동 — 장기 유지 + 중단기 🔴 괴리: 신규 매수 보류, cash 41% 방어 유지, 익일 외인 확정 + 낙폭 회복 동시 확인까지 대기

📌 핵심 요약

NY 종가: SPX 7,537 (+0.9% / 5일 +2.5%) / NASDAQ QQQ +1.4% / DOW +0.4% — SOXX +2.7% 반도체 반등 + TSLA +6.7%·META +3.0% 강세, 미국 선물은 기술주 중심 약세
NY 매크로: US10Y 4.49% (5일 +0.09) / US30Y 4.98% 5% 목전 / VIX 15.8 안정 / WTI $71.9 / 환율 1,528원
익일 view: 유지 [국면: 변동성 확대] — 이익 상향 속 투매 구간, regime 🔴 39점 정합, 방향 베팅 보류 (IB 이견: GS 강세 vs MS·BofA 신중)
cash 41% 유지 (직전 midday 41% 이월) — 복원 조건 외인 순매수 미충족 + 급락 트리거 발동으로 복원 판정 동결
삼성전자 2Q 잠정 영업익 89.4조 (컨센 +6%·전년 19배)에도 -7.8% 셀온 — 스트릿 기대 90조대 괴리 + 외국인 삼성전자 보유율 17년 만 최저
KOSPI 7,519 (-6.61%)·KOSDAQ -6.95% — 장중 8%대 급락, 사이드카 이어 올해 6번째 서킷브레이커 발동 후 낙폭 일부 회복
LG에너지솔루션 2Q 1,133억 흑자전환이나 컨센 -45% 쇼크 / LG전자 1.58조 (+147%) 서프 — 대형주 실적 양극화
한국 마감 → NY 함의: 반도체 투매 + 환율 1,528원이 미국 선물 약세 (NQ -0.9%)로 전이 — 야간 SOXX 방향이 익일 갭 결정
🔴 Bear 발동 2건: KOSPI 단일일-6.61% + 환율 1,528원 (1,480 돌파 지속) / 근접: US10Y 4.49% (임계 5.0%)

📊 시장 분석

🇺🇸 NY 시간외 carry

NY 직전 종가 SPX 7,537 (5일 +2.5%) + SOXX +2.68% 반등 carry — 미국 선물 ES -0.27%·NQ -0.88% 한국 급락 여파 기술주 약세 jitter
AAPL 5일 +10.2%·META +9.1% 빅테크 강세 vs 한국 전기전자 1주 -15.8% — KOSPI 대 SPX 5일 상대 -12.9%p 극단 디커플링

🌐 NY 매크로

US10Y 4.49% (5일 +0.09 / 1M +0.03 / 3M +0.16) — 상승 단조, caution 구간 상단
US2Y 4.14% (5일 +0.05) — 단기 동반 상승
US30Y 4.98% (5일 +0.12) — 5% 목전, 장기물 압력 최대
T10Y-T2Y 0.35 (5일 +0.07) — steepening 재개
VIX 15.81 (5일 -2.60) — 미국 변동성 안정, 한국 급락과 괴리
DXY 120.7 (5일 -0.4) — 강달러 소폭 완화에도 원화 약세 지속
gold 4,136 (5일 +68) — 안전자산 수요 유입
금리-주식 영향 — US10Y·US30Y 동반 상승 + steepening → growth·tech 할인율 압력 재점화.

한국 Fed Model spread는 매수 신호 강도를 유지하나 US30Y 5% 돌파 시 risk-off 가속 warning

KOSPI fwd PER 7.91배 (실측, top-down, Top 200 cover 95%) — 한지영 추정 7.0배 reference
earnings yield 12.64% vs KTB 3y 3.544% = Fed Model spread +9.09%p
미국 spread ~1.07%p 대비 8.5배 우위 — Yardeni framework 한국 매수 신호
KOSPI PBR 1.3배 — Taiwan 2.68 / India 3.71 대비 2~3배 디스카운트

🇰🇷 한국 시장 당일 마감 (마감 확정치는 추후 회귀 반영, 오후 자료 기준)

KOSPI 7,518.78 (-6.61%) — 장중 8%대 급락, 서킷브레이커 매매 20분 중단 후 재개하며 낙폭 축소
KOSDAQ -6.95% (실측 825선) — 동반 급락
외국인 5일 연속 순매도 누계 -6.94조 — 당일 확정치는 마감 후 판정
기관 5일 -2.49조 — 매수 흡수 하루 만에 재매도 전환
매수 상위는 금융·방어로 좁혀짐 — 하나금융 (외인 +110억·기관 +172억) / 신한지주 (기관 +243억) / S-Oil (기관 +248억, +7.2%)
breadth: 950종목 중 상승 213 (22.4%) / 하락 698 (73.5%) / 상한가 1 — A-D ratio 0.23, 약세 우위 매도 사이클
외인 5일 매도 top2 (삼성전자 -3.58조 + SK하이닉스 -3.45조) = 5일 누계의 101% — 매도 측 forced crowding, top2 외는 소폭 순매수
섹터: 음식료 +4.16% / 화학 +0.51% / 통신 +0.23% 3개만 상승 — 전기전자 -8.21%·운수장비 -7.74% 투매 주도 ▶ 한국 마감은 사상 최대 실적일에 -6.61% 투매라는 역설로 요약된다.

셀온의 결은 세 갈래 — 스트릿 기대 90조대와 공시 89.4조의 괴리, LG에너지솔루션 컨센 -45% 쇼크, 그리고 2주새 세 번째 -5%대 급락이 만든 변동성 피로·신용 디레버리징이다.

코스피 12개월 선행 이익이 +4.8% 상향되는 구간에서 주가만 빠져 밸류에이션이 압축됐다는 점에서 펀더멘털 훼손보다 수급 투매 성격이 짙다고 판단된다.

자금은 음식료·정유·은행·손해보험으로 피난하는 전형적 방어 순환이 진행됐고, 서킷브레이커 이후 통계적 반등 수급 유입 가능성과 빚투 반대매매 2차 매물이 익일 초반 맞붙는 구도다. Pendulum은 낙관→공포 급전환 초입, Reflexivity는 ⑤ Moment of Truth — 이익 fact와 가격 균열의 검증 구간으로 보인다.

▶ narrative — 글로벌 환경은 급락의 알리바이가 되지 못한다. NY는 VIX 15.8 안정에 SOXX +2.68% 반등까지 나온 상태라, 오늘 낙폭은 한국 고유의 수급·심리 요인이 압도한 결과로 판단된다.

다만 US30Y 4.98%의 '금리의 중력'과 엔화 약세 베팅 최대치(엔캐리 재개 조짐)는 글로벌 유동성 측면의 잠복 압력으로 남는다.

해외 IB는 갈린다 — GS의 AI 주도주 double-down과 BofA의 '여름 조정·가을 반등, 메모리 저평가' 낙관 대 MS의 'S&P 5~7% 추가 하락 후 바닥'·BofA 전략의 '투기 과열' 경고가 병존해, 외인 반도체 차익실현이 단기에 끝난다는 보장은 없어 보인다.

익일 갭은 세 변수 — 야간 SOXX 방향, 외인 당일 매도 확정 규모, 반대매매 물량 소화 — 가 결정할 전망이다.

직전 급락 뒤 +5.76% V자 반등 전례가 있어 기술적 되돌림 가능성은 열려 있으나, 반복 급락으로 신뢰가 얇아진 만큼 이번에는 반등의 질(외인 동반 여부)이 더 중요해졌다. Bear 트리거 2건 발동 상태에서 방향 베팅은 보류하고, 갭 방향과 무관하게 외인 수급 확인을 우선하는 대응이 정합적이라 판단된다.

🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist (mean-reversion 매수 후보 — 매수 권유 아님, 진입 전 catalyst 검증·sizing은 정훈님 별도 판단) 매치 68종 중 상위 10종 (1개월 하락 순): 1.

빛과전자 (69,540) — 1주 -18.4% / 1M -53.4% · DART EPS +28% — AI 광통신·광모듈 chain 2.

알멕 (354,320) — 1주 -16.1% / 1M -51.8% · DART EPS +152% — 전기차 알루미늄 부품 3.

에이치브이엠 (295,310) — 1주 -13.1% / 1M -48.9% · DART EPS +236% — 특수합금·우주 발사체 4. DB하이텍 (990) — 1주 -23.7% / 1M -35.4% · DART EPS +31% — 8인치 파운드리 가동률 회복 5.

티엘비 (356,860) — 1주 -17.9% / 1M -32.7% · DART EPS +428% — 메모리 모듈 PCB, 서버 DDR5 6.

아모텍 (52,710) — 1주 -12.9% / 1M -32.4% · DART EPS +140% — MLCC·모터 AI 기기 수혜 7.

덕산테코피아 (317,330) — 1주 -16.8% / 1M -30.8% · DART EPS +85% — 반도체 전구체 소재 8.

리노공업 (58,470) — 1주 -15.6% / 1M -28.4% · DART EPS +43% — 테스트 소켓, 비메모리 회복 9. HPSP (403,870) — 1주 -23.4% / 1M -27.5% · DART EPS +48% — 고압 수소 어닐링 독점 장비 10. LG전자 (66,570) — 1주 -9.5% / 1M -25.9% · DART EPS +158% — 당일 2Q 영업익 1.58조 (+147%) 서프 확정

🎯 View · Action · 트리거

🔥 익일 view: 유지 [국면: 변동성 확대 / Pendulum: 낙관→공포 급전환 초입 / Reflexivity: ⑤ Moment of Truth, 반등 실패 + 외인 매도 재확대 시 ⑥ 전이 marker] — 이익모멘텀 유지 속 수급 패닉, 방어 유지 + 방향 베팅 보류

💵 cash 41% 유지 (직전 midday 41%, 이월) — 복원 2조건 중 ① 환율 1,530 하회는 1,528 턱걸이 유지, ② 외인 순매수는 미충족 (당일 확정 대기) + KOSPI -5% Bear 신규 발동으로 복원 판정 자체 동결.

추가 조건: 외인 당일 -3조+ 확정 시 cash +4%p (41→45%) 상향 검토

🎬 행동 가이드 (익일 3분기)

익일 갭하락 (-1.5% 이상): 반대매매 2차 투매 국면 — cash 41% 고수·신규 진입 금지, 7,300선 지지 확인까지 관망.

외인 -3조+ 동반 확정 시 cash +4%p 상향

익일 갭상승 (+1% 이상): 서킷 이후 통계적 반등 + 저가 매수 수급 — 추격 금지, 외인 순매수 동반 확인 시에만 watchlist (DB하이텍·리노공업·LG전자) 분할 관심, cash 복원은 마감 확정 후
익일 횡보 baseline (±1%): 실적-수급 교착 지속 — cash 41% 유지·신규 대응 없음, 금통위 D-9 이벤트 윈도우 앞 방어 (음식료·은행·손보) 그대로

🎯 Bull/Bear 트리거

[✅ 발동] KOSPI 단일일 -5% — 당일 -6.61% (오후 확정 근사) — bullbear_watcher 동기
[✅ 발동] USD/KRW 1,480 돌파 — 현 1,528.08 (라이브 측정) — bullbear_watcher 동기
[⚠️ 임박] US10Y 5.0% — 현 4.49% / 임계-0.51%p 거리, US30Y 4.98% 선행 돌파 직전 — bullbear_watcher 동기
[🔵 미발동, 측정 대기] 외인 단일일 -3조 — 직전 확정 -0.70조, 당일 급락분 확정은 마감 후 판정 — bullbear_watcher 동기
[🔵 미발동] WTI $100 (현 $71.9) / VIX 30 (현 15.8) — bullbear_watcher 동기
[🔵 미발동] Bull: 외인 단일일 +3조 / KOSPI 단일일 +5% — bullbear_watcher 동기
Until 외인 당일 순매수 전환 + KOSPI 급락 트리거 해제(낙폭 회복)까지, cash 41% 유지·신규 매수 보류.

동시 충족 시 41→37% 1차 복원 + watchlist 분할 진입 검토.

단일 충족 (둘 중 하나만)은 보류.

현 시점 발동 fact: KOSPI 당일 -6.61% + 환율 1,528.08 — regime override 강제 Risk-Off 반영 완료

🕐 주중 카운트다운: 7/10 SK하이닉스 나스닥 ADR 상장 D-3 / 7/16 한은 금통위 D-9 / 7/23 SK하이닉스 2Q 실적 (롱 임계 74조 vs 숏 시작 58조) / 7/29 FOMC D-22

📂 데이터 (직원 5명 종합)

[🌐 글로벌 매크로]

DFF 3.63% 동결 — 정책금리 변수 부재
HY spread 2.74 (5일 -0.09) — 신용시장 안정, 주식 급락과 괴리 (systemic 아닌 국지 투매 방증)
IG spread 0.75 (5일 -0.02) — 우량 신용 견조
환율 흐름 — 직전 주 1,545선에서 1,528원까지 완만한 절하 압력 완화, 다만 1,480 임계 위 체류 지속
금리 관련 인사 발언: [neutral] Waller (7/6) "Two Thoughts on the Transmission of Monetary Policy" — 통화정책 파급 경로 강연, 금리 방향 시그널 미약
⚠️ 측정 불능 일부 채널 (미국 지수 직접 채널 등) — 교차 측정값으로 보강, 상세 메타 참조

[📰 매체·SNS — 글로벌 IB sell-side view]

MS Wilson CIO: S&P 500 5~7% 추가 하락 후 바닥 전망 (7/5)
BofA 전략: S&P 하반기 하락 — "speculation 극단 수준" (7/5·7/6)
BofA 반도체: '여름 조정·가을 반등' — 메모리 저평가, 2027 클라우드 AI capex $1.5T 전망
GS: AI 주도주 double-down 권고 (7/1) + 레버리지 베팅의 AI 생태계 집중 경고 병존
JPM: 고용 가속 시 하반기 금융주 붐 가능 (7/1) / UBS: Warsh 물가안정 초점, 금리 인상 시사 아님 (7/2)
[IB 이견: GS·BofA(반도체) 강세 측 vs MS·BofA(전략) 신중 — 2:2] 연말 S&P 컨센도 8,250 vs 7,100 분열
한국 함의 — MS·BofA 신중론이 외인 반도체 차익실현과 정합 (삼성전자·SK하이닉스 수급 회복 지연 risk), BofA 가을 반등론은 하반기 재진입 대기 근거
AI 인프라 cluster reference — 글로벌 capex 5y TAM ~$1.5T / Wright's Law 학습비용 -75%/년 / 한국 hardware derivative 5y CAGR 25%+
한국 매체 — 외국인 삼성전자 보유율 금융위기 이후 최저 + 개미 빚투 증가 (연합) / 엔화 약세 베팅 2007년 이후 최대 / 청와대 미래대응기금 (반도체 추가 세수 활용) 공식화 / 전분당 담합 과징금 1.2조 심판

[📡 텔레그램 SNS 컨센 — 오후 4h 500건 윈도우]

종목 강도·센티 점수 미산출 (분석 파이프라인 이슈, 메타 참조) — 자연어 대체: buzz 최상위는 패닉·저점 공방과 정유 팩트
[Tier1 원문 — views 6,817 / forwards 61 · 본 brief 최상위] "러시아는 이미 휘발유 수출이 금지된 상태인데, 이제는 수입까지 하고 있다" — 투자철학 살롱.

선정 근거: 정유 테마 +4.41% 강세의 fact 결정성 (우크라 드론 공습발 러시아 연료 위기 → 한국 정제마진 반사)

[Tier1 원문 — views 1,541 / forwards 13] "하이닉스 무적지지선 230·220·210·200만원 사중첩 아이언 돔" — 동일 채널.

선정 근거: 급락 속 개인 저점 매수 심리의 결정성

코스피 선행 PER 6.65배 (-2.7 표준편차) 압축 + 12개월 선행 이익 +4.8% 상향 — '이익 상향 속 투매' 정량 (채널 인용, 자체 산출 7.91배와 산식 차이)
고점 대비 약 -20% / 올해 MDD -23.8% / 60일선 하향 이탈 — 기술적 훼손 카운트
서킷브레이커 이후 통계적 반등 수급 유입 가능성 제기 (마감 직전 유통)

[🧠 시황애널리스트 7인 view + Naver 리서치]

한지영(키움) — 장중 코멘트: 셀온 3원인 (스트릿 컨센 90조대 vs 공시 89.4조 + 조선주 악재 + 변동성 피로) / stance: 변동성 경계 중립
이그전(KB) — "빅테크의 지갑이 말라도 반도체는 계속 돈을 벌까" 1999 시스코·월드컴 비유 + 이격도 하단은 저점 매수 유효 구간, '금리의 중력' 상시 체크 / stance: 조정 속 기회 탐색
김경훈(DAOL 탑다운·바텀업) — 삼성전자·LG전자·LG엔솔 2Q 해부, SK하이닉스 7/23 롱 임계 74조 / 숏 58조 정량 제시
서상영 — NY 마감: MSCI 한국 ETF +5.39%, SOX 장중 +5% → +2.17% 축소 / 중립
이경민(대신) — 주요국 이슈 브리핑 (나토 방위비 압박 등), view stance 발화 없음
이재만·이경수(하나) — 본 윈도우 실질 발화 없음 (직전 cycle carry)
[7인 이견: 이그전 저점 매수 유효 vs 한지영 변동성 경계 — 급락 성격 (기회 vs 노이즈) 해석 분화]
Naver 리서치 — [투자·유진] "변동성을 이기는 비법은 더 좋은 기업" (7월 가파른 조정 규정) / [투자·키움] Kiwoom Weekly 주도주 기대·불안 / [투자·키움] Meta 클라우드 진출 = CapEx 노이즈 해소 촉매 / [시황·신한] 직전 영업일 8천피 회복 리뷰
→ cross-check: 7인 '조정 성격' 이견 ↔ Naver 투자 리포트 변동성·쏠림 경계 톤 = 컨센 자체가 관망 우위 — 익일 방향 베팅 보류와 정합

[💹 시장 — 수급 일별 (5일)]

7/1: 외인 -1.16조 / 기관 -1.41조 — 동조 매도
7/2: 외인 -3.04조 / 기관 -3.59조 — 패닉 동반 투매
7/3: 외인 -2.05조 / 기관 +3.85조 — 기관 단독 흡수 (V자 반등일)
7/6: 외인 -0.70조 / 기관 -1.35조 — 매도 둔화
누계 5일: 외인 -6.94조 / 기관 -2.49조 (당일 확정치는 마감 후 회귀)
[외인 매수 TOP5] 하나금융지주 +110억 (125,800 +0.8%) / 우리금융지주 +67억 (+0.5%) / 대우건설 +58억 (-8.0%) / 신한지주 +44억 (+0.7%) / iM금융지주 +42억 (+2.5%) — 급락장 금융주 단독 방어 매수
[기관 매수 TOP5] S-Oil +248억 (125,300 +7.2%) / 신한지주 +243억 (+0.7%) / 하나금융지주 +172억 (+0.8%) / LG유플러스 +48억 (+3.8%) / 우리금융지주 +38억 (+0.5%) — 정유·금융 흡수, 규모 자체가 위축 (광범위 약세 fact)

[🔥 테마 흐름 — 오후 자료]

2026 하반기 신규상장 +22.54% [신규] — 레몬헬스케어 +30.0% 상장 초기 수급 (변동률 1위)
정유 +4.41% — 러시아 연료 위기·수출 금지→수입 전환 fact (S-Oil +7.9% / SK이노베이션 +4.5%)
초전도체 +2.89% — 아센디오 +26.9%·서남 +24.7%, ⚠️ 이유 fact 미발견 (가격 모멘텀만)
건설 중소형 +2.82% — 금호건설 +16.8%, ⚠️ 이유 fact 미발견 (정훈님 lookback 권고)
은행 +1.86% [신규] — 외인·기관 매수 상위 금융주 동조 (급락장 방어 순환)
손해보험 +1.65% [신규] / 자원개발 +1.78% [신규] — 방어·실물 자산 순환 진입

[🕐 시간대별 흐름 + 테마 회전]

09:00 — 삼성전자 89.4조 서프에도 -3.1% 셀온 개장, 목표가 상향 러시 (메리츠 50만·골드만 삼성전기 260만) 무력
11:00 — 매도 사이드카 + 5%대 폭락 후 낙폭 축소 공방, LG엔솔 컨센 -45% 쇼크 가세, 비반도체 (정유·건설 중소형) 순환
13:00 — 낙폭 재확대 7,400대, 엔화 약세 베팅 최대 보도, 은행·손보·자원개발 방어 테마 [신규] 진입
15:00 — 8%대 급락에 올해 6번째 서킷브레이커 (매매 20분 중단) → 재개 후 -6.6%대 낙폭 회복, 서킷 후 반등 통계 회자
종일 회전 패턴: 반도체 셀온 투매 일방 + 방어 피난 순환 3회 (음식료 → 정유 → 은행·손보) — 성장→방어 단방향, 회전이라기보다 대피

📈 종목·테마·수급

[💰 거래대금 Top 10 + 1줄 사유]

삼성전자 (293,250 -7.8%) — 2Q 89.4조 서프에도 셀온 투매 진원
SK하이닉스 (2,137,000 -8.8%) — 동반 투매, 개인 지지선 공방
SK스퀘어 (1,313,000 -12.2%) — SK하이닉스 프록시, 낙폭 증폭
삼성전자우 (197,700 -7.0%) — 본주 동조
삼성전기 (1,631,000 -10.8%) — 목표가 260만 상향 무력, AI MLCC 차익
현대차 (466,500 -7.1%) — 지수 투매 동조
LG에너지솔루션 (326,500 -7.9%) — 2Q 컨센 -45% 쇼크 직격
삼성생명 (367,500 -6.6%) — 금융 대형주 동반 약세
삼성물산 (418,500 -6.9%) — 그룹주 동조
삼성바이오로직스 (1,398,000 -0.5%) — 방어 상대 강세
교차 분석 — 교집합 (돈+감정 일치): 삼성전자·SK하이닉스 / 거래대금만 (기관 수급, SNS 무관심): SK스퀘어·삼성전기·현대차 / 텔레그램만 (rumor→fact 검증): 정유 S-Oil (오후 실측 +7.2%로 검증 완료)

[📊 외인·기관 수급 추세]

외국인 5일 연속 순매도 (누계 -6.94조) — 매도 강도는 둔화 추세였으나 당일 급락분 확정 대기
기관 5일 누계 -2.49조 — 흡수→재매도 전환
forced crowding: 매도 top2 집중도 101% (삼성전자 -3.58조 + SK하이닉스 -3.45조 / 시장 -6.94조) — forced crowding 신호, top2 외 종목은 net 매수 (외인 매도 사이클)

[📈 ETF 자금 흐름]

인버스 2X +11.84% 거래대금 1.04조 + 인버스 +6.95% 0.96조 — 약세 베팅 폭증
레버리지 -13.48% 거래대금 2.07조 최대 — 강세 베팅 손실 집중, 청산 압력이 낙폭 증폭
미국 S&P500 ETF -0.32% 거래대금 2.02조 — 국내 급락 속 해외 대피 수요
은행 +0.72% / 헬스케어·바이오 +1.00% / 리츠 +0.47% — 방어 3섹터만 상승
반도체 -6.54% / 조선 -10.32% / 네트워크인프라 -8.43% — 성장 테마 일제 급락
자금 이동 패턴: 인버스·해외·방어 3방향 대피 — 시장 view 약세 베팅 우위 전환

[📋 주요 공시 — HIGH]

삼성전자·LG에너지솔루션·LG전자 잠정실적 공시 3건 동시 — 어닝 시즌 개막일 지수 변동성 촉발
대동 — 튀르키예 투모산 400억 트랙터 파워트레인 공급계약
씨에스윈드·KC코트렐·삼일씨엔에스 — 공급계약 체결
푸드나무·제이에스링크 — 유상증자 결정 (희석 risk monitor)

[🔥 모멘텀 테마 종목 % 상세]

정유 — S-Oil +7.9% / SK이노베이션 +4.5% / GS +1.8%
초전도체 — 아센디오 +26.9% / 서남 +24.7% / 덕성 +15.7% / 모비스 +7.7%
건설 중소형 — 금호건설 +16.8% / 까뮤이앤씨 +4.3% / 삼호개발 +1.9%
은행 — 하나금융 +0.8% / 신한지주 +0.7% / iM금융 +2.5%

[🎯 종목 Top 1·2픽 — 트리거 충족 후 실행 전제 (Risk-Off 중 관찰 우선)]

Top pick 1 — S-Oil (3 source cross: 기관 매수 1위 +248억 · 정유 테마 +4.41% · 텔레그램 최상위 buzz): 급등 당일 추격 대신 -3~5% 조정 시 분할, 진입 참조 120,000원대, 1차 target 145,000 (+16%), stop-loss 115,000 (-8%). Sizing cash 41% 中 1% 이내
Top pick 2 — 하나금융지주 (2 source cross: 외인 매수 1위 +110억·기관 +172억 동반 · 은행 테마 신규 진입): 진입 125,800원 ±2%, 1차 target 138,000 (+10%), stop-loss 118,000 (-6%). Sizing cash 41% 中 1%

🎲 시나리오 (익일 09:00~15:30 KST + 익일 NY 시간외 carry, D+1)

Base 40% — KOSPI 7,350~7,700 (±1.5~2%), 기대 0% (D+1) 핵심 가정: 서킷 이후 기술적 안정 + 외인 매도 둔화 유지 + NY 안정 (VIX 15.8) 지속 ↔ 🎯 트리거 발동 2건 carry 반영 완료, 추가 발동 없음
Bull 25% — KOSPI 7,750~7,900 (+3~5%), 기대 +3~5% (D+1) 핵심 가정: 직전 급락 익일 +5.76% V자 전례 + 서킷 후 통계적 반등 수급 + fwd PER 7.91배 저가 매수 + 야간 SOXX 반등 지속 ↔ 🎯 Bull 트리거 (외인 +3조 또는 KOSPI +5%) 발동 필요
Bear 35% — KOSPI 7,050~7,300 (-3~6%), 기대 -3~6% (D+1) 핵심 가정: 빚투 반대매매 2차 투매 + 외인 당일 대량 매도 확정 + US30Y 5% 돌파 금리 충격 ↔ 🎯 Bear 트리거 (외인 -3조 확정 / US10Y 5%) 1건 이상 추가 발동
종합 기대 수익률 (확률 가중): 약 -0.6% (D+1)
시나리오 MDD (Bear 발현 시): -6% (D+1 max)
R/R = 기대 / |MDD| = 0.10 — 비대칭 매우 큼 (Bear risk 강한 우위, defensive 의무)
Bull payoff (확률×리턴) +1.00 vs Bear |손실| (확률×|손실|) 1.58 — 하방 우위 비대칭
→ View·Action 정합 cross-check: R/R 0.10 + Bear 2건 발동 carry → '유지 + cash 41% 고수 + 신규 베팅 보류' 결정 정합 ✅ (음수 기대에서 '유지'는 방어 수준 유지 의미, 비중 확대 아님)

🔧 메타 (자체 점검·escalation)

자체 점검: 2/5 정상 (pb-market·pb-public-api 코어 정상 / pb-news·pb-telegram·pb-themes ⚠️)
closing 15:29 발화 — pb-market 1,530 마감 cron·pb-themes 1,530·pb-telegram 1,605 deep-analysis 미발화 → 1,431 시장·1,330 테마·1,205 deep-analysis lookback 사용 (16:15 자동 cron 정상 발화 시 마감 확정 회귀)
pb-telegram: ⚠️ 측정 불능 — 1205 deep-analysis LLM 분석 실패 (종목 강도·센티 미산출), 4h 정량·7인 view·watch 누적 정상
pb-news: ⚠️ 1년+ 지연 + 결손 — WSJ 2025-01 회귀 잔존·X 매크로 9계정 제목 결손 / 글로벌 IB 18건·한국 매체 정상
pb-public-api: ⚠️ 데이터 결손 — FRED 7/2 cutoff (미 연휴 여파)·SPX·DJIA parse error·usd_krw 1,538.05 stale (regime live 1,528.08 우선)·ndx·gold yahoo fallback·WTI 6/29 cutoff
pb-market: ⚠️ single-source 변동성 — KOSDAQ 절대값 artifact (KIS 1,203.27 vs yahoo 교차 824.65, % 변동만 인용)·alpha-pulse-news 헤드라인 0건 지속
Bull/Bear watcher: 🔴 발동 2건 (환율 1,480 돌파 1,528.08·KOSPI -6.61%) / ⚠️ 근접 1건 (US10Y 4.49) / 🔵 정상 5건
신규 후보 정식 등재: ⑮ pb-themes 테마 등락 vs 구성종목 % 괴리 — 7/2·7/3·7/7 3영업일 confirmed (당일 제습기 +2.94% vs 구성 평균 +0.09% 1,130·1,330 재현 + 약세 Bottom 전건 0.00% 고정)
다음 검증: 16:15 자동 cron (KIS 마감 확정·외인 7/7 일별 — cash 판정 회귀) / 1,605 deep-analysis (종목 강도) / 1,800 cron (외인 확정) / 익일 500 cron (FRED cutoff 회복)

escalation: Pending 7건 (② KIS 계열·④ FRED·⑩ WSJ·⑫ X·⑬ telegram LLM/news·⑭ KOSDAQ + 신규 ⑮ 테마 괴리) / Resolved 이관 다수 — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md 장기 미해결 6건 escalation pending — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md

오늘의 한 줄 — 사상 최대 실적의 날 시장은 서킷브레이커로 답했다.

이익은 위, 주가는 아래로 벌어진 틈은 외인이 매도를 끊는 순간부터 닫힐 전망이다. ※ 본 brief는 정훈님 1인 의사결정 보조용 정량 분석으로, 매수·매도 권유가 아닙니다.