📅 정시 brief — midday

📌 핵심 요약

• NY 종가 (6/8): SPX 7,405 (5일 -194 / -2.6%) / NASDAQ 25,679 (5일 -1,175 / -4.4%) / DOW 50,786 — 빅테크 약세 주도, AAPL -3.64%·MSFT -2.02%, 야간 선물 NQ -1.07% 약세 잔존
• NY 매크로: US10Y 4.56% (5일 +0.09, 장기금리 상승) / VIX 18.92 (5일 +2.87) / DXY 120.08 강세 / WTI 중동 완화 -3.4% / 달러-원 야간 1,532.70원
• 장 후반 view: 유지 [국면: 변동성 확대] — 6/10 갭하락 개장 확인 (삼성전자 -3.4%·SK하이닉스 -3.8%), 외인 -10.78조 미전환 + 간밤 미·이란 군사 충돌 carry, binary 분기 지속
• cash 25% 유지 (직전 6/10 morning 25%, carry) — 폭등 추격·신규 복원 양방향 보류
• 6/10 한국 갭하락 개장: 삼성전자 311,000 (-3.4%) / SK하이닉스 2,130,000 (-3.8%) / 삼성물산 -5.1% / 삼성생명 -5.0%, KOSPI 상승 4 vs 하락 17 (A-D 0.19 약세 우위) — 반도체·대형주 주도 하락
• 장중 테마 로테이션 — 반도체 대표주(생산) 약세 전환 ↔ 고체산화물 연료전지(SOFC) +3.83%·강관 +3.67%·LED장비 +3.66%·태양광 +2.96% 신규 강세, 반도체에서 에너지·소재로 회전
• 외인 5일 -10.78조 미전환 (6/9 일별 -1.95조) / 기관 5일 +0.90조 (6/9 +2.30조 단독), forced crowding 96% (삼성전자 -6.64조 + SK하이닉스 -3.68조 = -10.32조)
• NY 야간 → 한국 후반장 함의: NDX -4.4%·SOXX -7.09% 5일 → 삼성전자·SK하이닉스 갭하락 직결 확인 / 미·이란 충돌 → 외인 매도 명분 잔존 / WTI -3.4%·환율 1,560→1,532 완화는 하단 완충
• 🔴 Bear 사실상 발동 carry: 외인 5일-10.78조 (-3조 임계 3.6배) + 환율 1,532원 (1,480 임계 초과) ↔ 🟢 Bull KOSPI+8.18% (6/9) carry 양립 — binary 분기

📊 시장 분석

• SPX 7,405 (5일 -194 / -2.6%) — 빅테크 약세, 1M·3M은 여전히 +
• NASDAQ 25,679 (5일 -1,175 / -4.4%) — 반도체 반등 실패 주도
• VIX 18.92 (5일 +2.87) — 위험회피 재확대
• US10Y 4.56% (5일 +0.09 / 3M +0.41) — 장기금리 상승, risk-off caution 구간
• WTI 중동 완화에 -3.4% 급락 — 정유·에너지 단기 약세
• 달러-원 야간 1,532.70원 — 1,560 고점서 완화되나 1,480 임계 여전 초과
• 삼성전자 311,000 (6/10 -3.4%) / SK하이닉스 2,130,000 (-3.8%) — 반도체 갭하락 주도

🇺🇸 미국 시장 (NY 시간외 carry)

• NY 시간외 carry: SPX 7,405 (5일 -194) + 미국 선물 ES 7,390 (-0.35%)·NQ 29,140 (-1.07%)·YM 50,879 (+0.05%) — 나스닥 선물 약세 jitter 잔존, 반도체 모멘텀 turning point 진입 carry (XLK 5일 -8.80%·SOXX 5일 -7.09%)

🌐 NY 매크로

• US10Y 4.56% (5일 +0.09 / 1M +0.15 / 3M +0.41) — 상승 단조
• US2Y 4.15% (5일 +0.10 / 3M +0.59) — 단기 더 가파름
• T10Y-T2Y 0.40 (1M -0.08) — flattening 지속
• VIX 18.92 (5일 +2.87 / 3M -10.57) — 단기 재확대 / 중기는 안정
• DXY 120.08 (5일 +1.20) — 달러 강세 정착
• gold 4,284 / WTI 중동 완화 -3.4% 급락
• 달러-원 야간 1,532.70원 (한지영 morning fact 1,521.5원, 야간 추가 완화 호가)

🇰🇷 한국 시장 장중 (900 개장 흐름)

• 6/10 갭하락 개장 — 대형주 일제 약세: 삼성전자 -3.4% / SK하이닉스 -3.8% / SK스퀘어 -4.0% / 삼성물산 -5.1% / 삼성생명 -5.0%, 야간선물 -4.5% 일부 전가
• KOSPI 상승 4 vs 하락 17 (A-D 0.19) — 개장 직후 매도 사이클 cue, 상한가·하한가 모두 0건
• 외인 5일 -10.78조 미전환 (6/4 -5.25조 → 6/5 -2.82조 → 6/8 -0.75조 → 6/9 -1.95조, 매도 둔화하나 순매도 지속) / 기관 5일 +0.90조 (6/9 +2.30조 단독 견인)
• forced crowding — 외인 매도 top2 (삼성전자 -6.64조 + SK하이닉스 -3.68조) = -10.32조 = 시장 외인 5일 누계의 96% 집중, 후반 단계
• 장중 테마 회전 — 반도체 대표주(생산) 강세→약세 전환 ↔ SOFC·강관·LED장비·태양광 신규 강세 (SK이터닉스 +29.9%·에스에너지 +30%·SK오션플랜트 +18.7%), 반도체 매도분이 에너지·소재 테마로 분산

narrative — 간밤 미국 시장은 반도체 반등 실패로 NASDAQ 5일 -4.4%·SOXX 5일 -7.09% 급락하며 AI·반도체에서 헬스케어·금융 방어주로 rotation했고, 이는 6/10 한국 개장에서 삼성전자 -3.4%·SK하이닉스 -3.8% 갭하락으로 직결 확인됐다. US10Y 4.56%·DXY 120 강세는 외인 매도 명분을 잔존시키나, 환율이 1,560원 고점서 1,532원으로 완화되고 WTI가 -3.4% 급락한 점이 하단을 양방향 완충한다.

핵심 구도는 6/9 +8.18% 폭등이 외인 -10.78조 미전환·기관 단독 매수·forced crowding 96% 위에 선 불안정 반등이라는 점으로, 6/10 개장은 morning brief의 Base 갭하락 시나리오대로 전개됐다.

다만 장중 흐름은 반도체 일변도 매도가 아니라 SOFC·강관·LED장비·태양광 등 에너지·소재 테마로의 회전이 동반돼, 지수 하단이 일방적 투매보다 종목·섹터 차별화로 방어되는 양상이다.

텔레그램 센티 -62 극심 공포가 잔존하나 유진투자 "12M fwd PER 8배 바닥권"·키움 "위기보단 쏠림 해소" valuation 지지가 병존해, 후반장은 외인 6/10 일별 매도 강도와 반도체 추가 낙폭이 방향을 결정하는 binary 분기다.

🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist (선제 매수 후보)

mean-reversion 매수 후보 watchlist — 진입 전 catalyst 검증·position sizing은 정훈님 별도 판단.

매치 82종 중 1개월 낙폭 상위 10건: 1.

대한전선 (1,440) — 1주 -10.94% / 1M -46.31% · DART EPS YoY +63.9% — 전선·HVDC 그리드 투자 수혜주, 낙폭 과대 2.

링크솔루션 (474,650) — 1주 -17.05% / 1M -37.71% · DART EPS YoY +76.1% — 3D 프린팅·솔루션 3.

스피어 (347,700) — 1주 -7.23% / 1M -35.78% · DART EPS YoY +113.9% — 낙폭 과대 + 이익 모멘텀 강 4.

가온전선 (500) — 1주 -20.08% / 1M -35.32% · DART EPS YoY +28.3% — 전선·그리드 밸류체인 5.

알멕 (354,320) — 1주 -7.79% / 1M -33.81% · DART EPS YoY +152.2% — 2차전지 알루미늄 부품 6.

한국카본 (17,960) — 1주 -3.37% / 1M -33.07% · DART EPS YoY +394.7% — LNG 보냉재, 조선 수주 연동 7.

메디아나 (41,920) — 1주 -17.44% / 1M -32.94% · DART EPS YoY +295.2% — 의료기기 턴어라운드 8.

한미반도체 (42,700) — 1주 -2.36% / 1M -32.75% · DART EPS YoY +42.0% — HBM TC본더, 반도체 낙폭 동조 9.

오르비텍 (46,120) — 1주 -7.84% / 1M -32.73% · DART EPS YoY +234.4% — 원전·비파괴검사 10.

두산에너빌리티 (34,020) — 1주 -9.40% / 1M -29.22% · B14 positive · DART EPS YoY +100.9% — 원전·SMR 수주 모멘텀

🎯 View · Action · 트리거

🔥 장 후반 view: 유지 [국면: 변동성 확대] — 6/10 갭하락 개장으로 morning Base 시나리오 확인 (삼성전자 -3.4%·SK하이닉스 -3.8%), 외인 -10.78조 미전환 + 미·이란 충돌 carry 위 불안정 국면.

단 장중 반도체→에너지·소재 테마 회전으로 일방 투매 아닌 차별화 방어 동반, binary 분기 지속.

💵 cash 25% 유지 (직전 6/10 morning 25%, carry) — 폭등 추격·신규 복원 양방향 보류.

추가 조건: 외인 6/10 일별 매수 전환 + 환율 1,510 하향 동시 confirm 시 cash -3%p 복원 / 환율 1,540 재돌파 + 외인 매도 가속 + 반도체 추가 낙폭 -5% 동시 시 cash +3%p 누적.

🎬 행동 가이드

• 후반장 약세 (반도체 추가 -2%↓, 외인 매도 가속): cash 25% 유지 + 추격 투매·신규 매수 양방향 자제 — 폭등 되돌림 + 지정학 충격 정상 구간, 외인 전환 confirm 전 신규 매수 보류
• 후반장 강세 (낙폭과대 반발매수 + 테마 강세 확산): cash 25% 인계, 추격 매수 보류 — SOFC·강관·태양광 신규 강세는 추세 미확정 단계, 외인 매수 전환 confirm 후 복원
• 막판 횡보 (±0.5%, 갭하락분 고정): cash 25% 유지, 외인 6/10 일별·환율 1,532원 방향·반도체 갭 추적 우선
• 헷지 carry: 에너지·소재 테마(SOFC·강관·태양광) 단독 강세는 반도체 약세 회피처 후보, 단 fact 검증 후 진입 — 단순 가격 모멘텀 단계

🎯 Bull/Bear 트리거

• 🔴 Bear ④ 외인-3조: 5일 -10.78조 — [🔴 사실상 발동] (임계 3.6배, bullbear_watcher 동기)
• 🔴 Bear ⑤ 환율 1,480: 야간 1,532.70원 — [✅ 발동] (1,480 초과, bullbear_watcher 동기)
• 🔵 Bear ⑥ 코스피 -5%: 대형주 -3~5% 약세이나 지수 종합 측정 대기 — [🔵 미발동, 측정 대기] (후반장 갱신 측정, bullbear_watcher 동기)
• 🔵 Bear VIX 30: 18.92 — [🔵 미발동, 가능성 35%] (지정학 격화 시 점프 가능, bullbear_watcher 동기)
• 🟢 Bull 외인+3조: 5일 -10.78조 — [🔵 미발동, 측정 대기] (6/10 일별 전환 확인 우선, bullbear_watcher 동기)
• 🟢 Bull KOSPI+5%: 6/9 +8.18% — [✅ 발동 carry] (단일 폭등, 외인 미전환으로 추세 미확정, bullbear_watcher 동기)

현 시점 발동 fact: 🔴 Bear 외인-10.78조 + 환율 1,532원 carry ↔ 🟢 Bull KOSPI+8.18% carry 양립 (binary 분기). cash 25% 유지 정합 — 단일 폭등·단일 지정학 충격을 추세로 단정 않고 외인 일별 전환 confirm 후 복원 trigger.

🕐 주중 카운트다운: 6/10 미 5월 CPI 발표 (현지시간) / 대만 TSMC 5월 매출 / 미·이란 충돌 전개 (호르무즈 핵협상 병행) / 6/24 연준 스트레스테스트 결과

📂 데이터 (직원 5명 종합)

🌐 글로벌 매크로 — pb-public-api 701

• US10Y 4.56% (5일 +0.09 / 1M +0.15 / 3M +0.41) — 상승 단조, 4.5%+ risk-off 진입 경계
• US2Y 4.15% (5일 +0.10 / 3M +0.59) — 단기 상승 더 가파름
• T10Y-T2Y 0.40 (1M -0.08 / 3M -0.16) — flattening 지속
• VIX 18.92 (5일 +2.87 / 3M -10.57) — 단기 재확대 / 중기 안정
• DXY 120.08 (5일 +1.20 / 1M +1.98) — 달러 강세 정착
• HY spread 2.75 (5일 +0.03) / IG spread 0.75 (5일 +0.02) — 신용 안정, 시스템 리스크 신호 없음
• 달러-원 야간 1,532.70원 (ECOS 6/2 1,511 — source 시점 혼재)
• 금리-주식 영향 — US10Y·US2Y 동반 상승 (5일 +0.09·+0.10) + DXY 120 강세 → DCF 할인율 ↑로 growth·tech 직격 + 외인 매도 명분 잔존.

단 환율 1,560→1,532 완화가 외인 압력 부분 상쇄. US10Y 4.5% 재이탈·5% 방향 시 본격 risk-off warning

• 금리 관련 인사 발언: [hawkish] Barr (6/6) "Deregulating in a Financial Boom: What Could Go Wrong?" — 금융 호황기 규제완화 신중론

📰 매체·SNS — pb-news 630

• 글로벌: 미·이란 군사 충돌 헤드라인 — 트럼프 네타냐후에 전면전 확대 중단 압박 / 호르무즈 핵협상 병행
• 한국: 국제유가 중동 완화 WTI -3.4% 급락 / 달러-원 야간 1,532.70원 위험회피 마감 / 코스피 조정에 개미 빚투 마통 이틀 6천억 증가 / 1분기 주식 거래 수수료 24년 만 최대폭 증가
• 한국: 삼성전자 작년 설비·R&D 90조 투자 반도체 1위 / 호남·충청권 삼성·SK하이닉스 신규투자안 검토
• 글로벌 IB sell-side view:
  • GS: 한국 주식 2026년 2배 상승 후 추가 35% upside 전망 (6/3, CNBC 인용) — MSCI Korea·SK하이닉스 중기 강세 함의
  • MS Wilson: 금요일 미국 매도 "healthy reset" 신규 랠리 set-up (6/8) ↔ "S&P 추가 5~7% 하락 후 바닥" view 병존 (6/5)
  • BofA Hartnett: 주식 "too many red flags" + AI 버블 burst 위험 경고 (6/5·6/9) — SOXX·반도체 단기 경계
  • BlackRock Fink: 유가 $150 도달 시 글로벌 경기침체 경고 (6/6) — 중동 충돌 tail risk
  • UBS Haefele: AI fundamentals 견조, 주식 추가 지지 (6/4)
  • [IB 이견: GS·MS·UBS bullish (한국·reset·AI) vs BofA·BlackRock cautious (red flags·oil)] — 중동 변수에 단기 양극화

🧠 시황애널리스트 view + Naver 리서치 — pb-telegram 900

• 한지영(키움): [6/10 장 시작 전] "변동성 레이스" — 다우 -0.2%/S&P500 -0.3%/나스닥 -1.0%, 엔비디아 -0.2%·애플 -3.6%, US10Y 4.52%·WTI 88.2·달러원 1,521.5원 / stance: 변동성 확대 경계
• 이경민(대신 FICC): [6/10 주요국 이슈] 미·이란 아파치 헬기 격추 지정학 리스크 전달 / stance: 지정학 변수 모니터링
• 서상영: 미 증시 마감 후 미군 이란 자위권 정밀 타격, 시간외 선물 하락 / MSCI 한국 ETF 4.3% 급등 출발 → 5.7% 급락 → -0.86% 마감, 필반 -8.62% 후 -1.93% 마감 / stance: 변동성 확대 지속
• 김경훈(탑다운, DAOL): 관세 업데이트 — 트럼프 행정부 불법 관세 환급 범위 제한 주장 + 미·이란 충돌 회의론 / stance: 지정학·정책 불확실성
• [7인 이견: 한지영·서상영 변동성 경계 vs 이경민·김경훈 지정학·정책 변수 중립] — 충돌 직후 stance 양극화
• Naver 리서치 (24h): 시황 KB "KOSPI -8.29% 급락 서킷"·신한 "양시장 서킷" / 투자 유진 "12M fwd P/E 8배 밸류 최하위 10%, 바닥권"·키움 "위기보단 쏠림 해소, 방어주 분산" / 산업 신한 "New M7 Memory7 주도 cycle 지속" / 경제 신한 "원/달러 1,560원 17년 최고"·iM "1,550원 이상 과도"
• → 7인 이견(변동성 경계 vs 중립) ↔ Naver 투자 카테고리 "바닥권·쏠림 해소" 강세 톤 = 단기 변동성 vs valuation 바닥 양립, defensive carry + 낙폭과대 watchlist 검토 정합

📡 텔레그램 SNS 컨센 — pb-telegram 900 (4h) + 805 deep-analysis (13h carry)

• 센티 -62점 (805 deep, 13h 야간) — 미·이란 군사 충돌 현실화로 지정학 공포 극대화
• Top 키워드 (13h 500건 윈도우): 이란·중동 긴장 12회 / AI·데이터센터 8회 / 반도체·파운드리 6회 / 나스닥 급락 5회 / 삼성전자 4회
• 종목 강도 — 삼성전자 +72 강함 (광주 패키징 공장 + 파운드리 3Q 흑자 전망, 이번 brief 강세 1위) / 에이비엘바이오 +55 강함 (ADC 컨퍼런스 대표주) / 심텍 +45 의미 (투자경고 해제 예고) / 애플 +42 의미 (WWDC Siri AI) ↔ 코스피 야간선물 -80 최강도 (이번 brief 약세 1위, -4.5% 급락) / 현대건설 -72 강함 (CB 5천억 희석 우려)
• [Tier1 원문 — views 1,554 / forward 37 · 본 brief 최상위] "파키스탄 소식통, 미·이란 대화 난항…향후 며칠 내 미국과 이란 간 복잡한 상황" — 인텔리를 위한 고품격 투자철학 살롱 (선정 근거: views 절대값 최상위 + 지정학 fact 결정성)

💹 시장 — pb-market 900 (6/10 개장)

• 갭하락 개장 — 거래대금 상위 대형주 일제 약세: 삼성전자 311,000 (-3.4%) / SK하이닉스 2,130,000 (-3.8%) / SK스퀘어 1,218,000 (-4.0%) / 삼성물산 407,000 (-5.1%) / 삼성생명 373,500 (-5.0%)
• KOSPI 상승 4 vs 하락 17 (A-D 0.19) — 개장 직후 약세 우위, 상한가·하한가 0건
• 외인·기관 5일 일별: 6/4 외인 -5.25조 / 기관 +1.40조 → 6/5 외인 -2.82조 / 기관 -1.35조 → 6/8 외인 -0.75조 / 기관 -1.44조 → 6/9 외인 -1.95조 / 기관 +2.30조 — 외인 매도 둔화하나 미전환
• [누계 5일] 외인 -10.78조 / 기관 +0.90조
• 종목별 외인 5일: 삼성전자 -6.64조 (6/9 -0.49조 매도 지속) / SK하이닉스 -3.68조 (6/9 +1.36조 기관 흡수) / 삼성전기 -0.34조 (6/9 외인 +0.27조 전환)

🔥 테마 흐름 — pb-themes 930 (장중 회전)

• 고체산화물 연료전지(SOFC) +3.83% [신규] — SK이터닉스 +29.9%·비나텍 +5.2%·엘티씨 +5.1%, 연료전지 테마 회전 유입
• 강관(Steel pipe) +3.67% [신규] — SK오션플랜트 +18.7%·세아제강 +5.7%·넥스틸 +3.6%, 에너지·인프라 소재 강세
• LED장비 +3.66% [신규] — 주성엔지니어링 +17.1%·이오테크닉스 +13.2%·티씨케이 +7.3%, 장비주 순환매
• 태양광에너지 +2.96% [신규] — 에스에너지 +30.0%·SK이터닉스 +29.9%·원익IPS +10.7%, 신재생 테마 동반 강세
• 백화점 +2.89% [신규] — 신세계 +6.6%·롯데쇼핑 +5.6%, 내수·소비 방어
• [관찰: 약세 전환] 반도체 대표주(생산) — 직전 cron 강세 → 현재 약세, 반도체 매도분이 에너지·소재 테마로 분산

🕐 시간대별 흐름 + 테마 회전 (장중 2 tick)

• 09:00 — 갭하락 개장, 삼성전자 -3.4%·SK하이닉스 -3.8% 반도체 대형주 일제 약세, 야간선물 -4.5% 일부 전가
• 11:00 — SOFC·강관·LED장비·태양광 [신규] 강세 진입, 반도체 대표주(생산) 약세 전환 — 반도체→에너지·소재 회전 가속
• 종일 회전 패턴: 반도체 갭하락 (09:00) → 에너지·소재 테마 분산 (11:00). 일방 투매 아닌 종목·섹터 차별화 방어 동반

📈 종목·테마·수급

💰 거래대금 Top 10 + 1줄 사유 (6/10 개장)

• 삼성전자 311,000 (-3.4%) — 반도체 갭하락 주도, 외인 매도 지속
• SK하이닉스 2,130,000 (-3.8%) — SOXX -7.09% 5일 spillover, 기관 일부 흡수
• SK스퀘어 1,218,000 (-4.0%) — 반도체 지주 동조 약세
• 삼성생명 373,500 (-5.0%) / 삼성물산 407,000 (-5.1%) — 대형 지주·금융 일제 약세
• 교차 분석 — 거래대금·텔레그램 교집합: 삼성전자 (거래대금 1위 + 텔레그램 +72, 돈과 감정 일치하나 방향은 약세·중장기 기대 혼재) / 텔레그램만: 에이비엘바이오 +55·심텍 +45 (rumor 단계, 거래대금 미진입, 검증 필요)

📊 외인·기관 수급 추세 (6/10 개장, 6/9까지 5일 누계)

• 외인 그룹: [누계 5일] -10.78조 / 6/9 일별 -1.95조 순매도 지속, 전환 미확인 (6/10 일별은 후반장 갱신 측정)
• 기관 그룹: [누계 5일] +0.90조 / 6/9 +2.30조 단독 폭등 견인
• forced crowding: 외인 매도 top2 (삼성전자 -6.64조 + SK하이닉스 -3.68조) = -10.32조 = 시장 외인 5일 누계 -10.78조의 96% 집중 — 후반 단계

📈 ETF 자금 흐름 (6/10 개장, 네이버 finance)

• 2차전지 (ETF 3개) — 평균 -0.73% / TIGER 2차전지테마 -2.19%, 대형주 약세 직격
• 로봇·AI (ETF 3개) — 평균 -0.46% / RISE AI&로봇 -1.39%, 성장주 약세 동조
• 시장·반도체·미국 ETF는 개장 직후 거래 형성 미흡 (실시간 등락 후반장 갱신) — 2차전지·로봇 약세가 선반영, 자금 이동 패턴은 반도체·성장주 회피 → 에너지·소재 테마(테마 sub-block)로 분산

📋 주요 공시 — DART HIGH 분리 (6/9~6/10, 28건 중)

• [HIGH] 한국항공우주 — 단일판매·공급계약 체결 (방산 수주)
• [HIGH] 삼성바이오로직스 — 단일판매·공급계약 체결 (CMO 수주)
• [HIGH] 현대건설 — 전환사채 발행 결정 5천억 (희석 우려, 텔레그램 강도 -72)
• [HIGH] 한샘·KISCO홀딩스·한국철강 — 자기주식취득 신탁계약 체결 (주주가치 제고)
• [HIGH] 동부건설·남해화학 — 단일판매·공급계약 체결
• [HIGH] 코람코더원리츠 — 합병등종료보고서 (자산양수도)

🎲 시나리오 (잔여장 현재~15:30 KST, D+0 half-day)

• Base 55% — KOSPI 7,750~8,000 (-1~-4%), 기대 -2.0% (D+0) 핵심 가정: 갭하락 개장(대형주 -3~5%) 후 안정, 반도체→에너지·소재 테마 회전으로 지수 하단 방어, 외인 매도 지속·중동 완화 혼재 ↔ 🎯 Bear 트리거 사실상 발동분(외인·환율) carry 반영, 추가 발동 없음

• Bear 25% — KOSPI 7,500~7,700 (-5~-7%), 기대 -6.0% (D+0) 핵심 가정: 미·이란 충돌 격화 + 외인 후반장 매도 가속 + 반도체 추가 낙폭, 폭등분 되돌림 본격화 ↔ 🎯 Bear ⑥ 코스피 -5% 추가 발동 + VIX 30 점프

• Bull 20% — KOSPI 8,000~8,200 (+0~+1.5%), 기대 +1.0% (D+0) 핵심 가정: 낙폭과대 반발매수 + 에너지·소재 테마 강세 확산 + 중동 완화 신호 우위, 외인 6/10 일별 전환 ↔ 🎯 Bull 외인 6/10 일별 매수 전환 confirm

• 종합 기대 수익률 (확률 가중): -2.0% (D+0)

• 시나리오 MDD (Bear 발현 시): -7% (D+0 max)

• R/R = 기대 / |MDD| = -0.29 — 비대칭 큼 (Bear risk 우위, defensive 의무)

• 〈🔻 양극화 시나리오 (Base 우위, 양 끝 비중 동시)〉 — Base 55% + Bear 25% + Bull 20%, 후반장 외인 매도 강도·반도체 추가 낙폭이 방향 결정

• → View·Action 정합 cross-check: R/R -0.29 + Bear 트리거 2건 사실상 발동 carry → cash 25% 유지 결정 정합 ✅ (음수 기대에도 '유지'는 직전 25% 고수위 + binary 분기로 추격 매도·신규 매수 양방향 보류가 정합)

🔧 메타

자체 점검: 4/5 정상 (pb-market 정량 채널 부분 결손)

• pb-market: ⚠️ cron stale — KIS 900 가격 sub-channel stale 잔존 (KOSPI 8,096.93 +0.00% 동결, 6/9 종가 carry — 실제 개장은 대형주 -3~5% 갭하락이 거래대금·변동률 채널로 확인) + kis-investor-top 0건 3회 연속 회귀 + alpha-pulse-disclosure 30 → 8건 [diff] 임계 통과.

단 변동률·거래대금·investor_trend_5d·종목별 5일·섹터·DART direct·ETF 정상 fetch

• pb-public-api: ⚠️ 측정 불능 — WTI parse error 잔존, usd_krw FRED 미수신 (ECOS 6/2 fallback), ndx·gold Yahoo fallback Bull/Bear watcher: 🔴 사실상 발동 2건 carry (외인 -3조·환율 1,480) / 🔵 미발동 6건 잔존 (코스피 ±5%·VIX 30·US10Y 5%·WTI $100·외인 +3조·KOSPI +5% 추세 미확정) 다음 검증: 1,205 cron (pb-telegram deep-analysis 4h 윈도우) / 1,130 cron (pb-themes 장중 회전) / 1,330~1,530 cron (pb-market KOSPI 지수 종가·외인 6/10 일별 회귀)

장기 미해결 5건 escalation pending — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md