📊 raki research
2026-07-31 18:29 KST

📅 정시 brief — weekly

  1. 🚦 국면
  • 장기 thesis: 유지 — KOSPI 선행 12개월 PER 6.74배와 이익수익률 14.85%가 메모리·반도체 이익 기대의 하방을 지지
  • 중단기 국면: 🟢 Risk-On 73.7/100, 신뢰 100% — 하방 기여 상위는 USD/KRW 7.3점과 외인 5일 수급 4.6점
  • cash 가이드: 0~5%, 국면 밴드 기준
  • 임박 이벤트: FOMC 금리결정 D-47
  • 행동: 장기 가치지지는 유지하되, 하루 급등 뒤 반도체 추격은 외인 순매수 연속성 확인 전까지 보류
  1. 📌 핵심 요약
  • NY 주식: SPY 741.69 (+1.68%)와 QQQ 683.55 (+3.30%) — MSFT +15.51%·NVDA +2.65%가 기술주 반등을 주도, ES +0.53%·NQ +1.28% 선물도 강세
  • NY 매크로: US10Y 4.67% (1개월 +0.29%p) — 장기 할인율 부담은 아직 높은 구간
  • 주간 전망(view): 유지 [국면: 변동성 확대] — 외인 당일 +5.72조원은 강하나 5일 누계 -1.90조원과 금리 4.5% 상회가 추격을 제한
  • cash 75% 유지 — 직전 evening brief 75% 대비 변화 없음
  • KOSPI 6,595.45 (+17.91%) — 전기전자 +26.53%와 대형 반도체 급등이 사상 최대 폭 반등을 견인
  • KOSDAQ 1,046.81 (+19.98%) — 상승 808종목·하락 120종목으로 시장 폭도 강세 우위
  • 외인 당일 +5.72조원, 기관 +1.40조원 — 7월 30일 외인 +0.76조원에 이어 대형주 매수가 확대
  • SK하이닉스 +29.9%와 삼성전자 +26.8% — 외인·기관 매수와 거래대금 상위가 반도체 두 종목에 겹침
  • NY 기술주 강세는 한국 반도체 추가 반등의 지지 요인이나, US10Y 4.67%와 VIX 20.66은 다음 주 변동성 확대 위험을 남김
  • Bull/Bear 상태: 🟢 Bull 발동 1건 — 외인 단일일+5.72조원 / Bear 근접 3건 — USD/KRW 1,480원·WTI 100달러·US10Y 5.0%
  1. 📊 시장 분석

🇺🇸 미국 시장

  • SPY 741.69 (+1.68%) — 대형주 지수 반등
  • QQQ 683.55 (+3.30%) — 성장주 반등 폭이 더 큼
  • DIA 521.51 (+1.18%) — 다우도 동반 상승
  • IWM 292.59 (+1.39%) — 소형주도 위험선호에 동참
  • RSP 215.38 (-0.16%) — 동일가중 지수는 대형 기술주보다 약함
  • XLK +5.50% — 기술주가 섹터 상승을 주도
  • SOXX +8.50% — 반도체 반등 폭이 가장 큼
  • XLV -1.64% — 헬스케어는 상대 약세
  • MSFT +15.51% — Mag7 상승 기여 1위
  • META -7.95% — Mag7 내부 양극화는 지속
  • ES 7,512.25 (+0.53%) — 야간 선물은 상승 흐름 유지
  • NQ 28,598.75 (+1.28%) — 기술주 선물이 더 강함

🌐 NY 매크로

  • US10Y 4.67% (5일 보합 / 1개월 +0.29%p / 3개월 +0.31%p) — 상승 추세 정착, 4.5% 상회 경계 구간
  • US2Y 4.22% (5일 -0.09%p / 1개월 +0.12%p / 3개월 +0.38%p) — 최근 5일은 완화
  • US30Y 5.20% (5일 +0.05%p / 1개월 +0.34%p / 3개월 +0.26%p) — 장기물 상승 단조
  • T10Y-T2Y 0.45%p (5일 +0.11%p) — steepening
  • VIX 20.66 (5일 +4.02) — 주가 반등에도 변동성 경계 유지
  • DXY 120.71 (5일 +0.18) — 달러 강세 압력
  • WTI 84.25달러 (5일 -0.13달러) — 단기 안정이나 1개월 +11.58달러
  • 금 4,118.00달러 (5일 +43.50달러) — 안전자산 선호 병존
  • USD/KRW 1,431.4원 — 국면 산정 실시간 값 기준으로 1,480원 임계와 48.6원 거리
  • 금리-주식 영향: US10Y·US30Y가 높은 수준을 유지해 성장주·반도체의 할인율 부담이 남아 있다. US10Y가 4.5% 아래로 내려가고 달러 약세가 동반될 때 한국 성장주와 외인 수급의 보조 신호가 된다.
  • 금리 관련 인사 발언: 없음 (최근 24시간 보고 기준)

🇰🇷 한국 시장 주간 마감

  • KOSPI 6,595.45 (+17.91%) — 5일 -1.42%, 1개월 -22.19%의 낙폭 뒤 반등 가속
  • KOSDAQ 1,046.81 (+19.98%) — 고베타 주식까지 반등 폭 확산
  • 전기전자 +26.53% — 당일 섹터 상승 1위
  • 의료·정밀기기 +16.22% — 반도체 밖 고베타 업종도 동반 반등
  • 음식료·담배 -2.91% — 방어 업종은 소외
  • 외인 5일 -1.90조원 — 7월 27~29일 매도 뒤 30~31일 매수로 전환
  • 기관 5일 +4.94조원 — 외인 매도를 지속 흡수
  • 외인 당일 +5.72조원 — Bull 외인 +3조원 기준을 +2.72조원 상회
  • 기관 당일 +1.40조원 — 외인과 동조 매수
  • 외인 매도 top2는 SK하이닉스 -1.08조원과 삼성전자 -0.80조원 — 5일 시장 외인 매도 -1.90조원의 99.1% 집중도
  • 선행 12개월 PER 6.74배 — 이익수익률과 KTB 3년 금리 차이 +11.30%p
  • 52주 신고가 7건·신저가 0건 — 시장 폭은 우호적이나 과열 경계도 병존

미국은 기술주·반도체 주도의 반등이 선물까지 이어졌지만, 동일가중 지수와 META 약세가 지수 내부의 편중을 보여준다.

장기 국채 금리는 US10Y 4.67%와 US30Y 5.20%로 높아 반도체의 할인율 부담을 완전히 해소하지 못했다.

한국은 대형 반도체와 고베타 업종이 동시에 급등하며 주간 하락 폭 일부를 되돌렸고, 상승 종목 비율도 85.1%로 넓었다.

외인 당일 +5.72조원은 강한 전환이지만 5일 누계 매도는 삼성전자·SK하이닉스에 99.1% 집중돼 다음 주에도 두 종목 수급이 지수의 핵심 변수가 된다. KOSPI 선행 12개월 PER 6.74배와 Fed Model spread +11.30%p는 하방 완충 요인이다.

일본은행의 7월 통화정책결정문 발표와 FOMC D-47은 금리 변수를 계속 열어 둔다.

다음 주 주간 전망은 외인 순매수와 NY 반도체 강세가 연속 확인될 때에만 상향하며, 그 전에는 유지다.

2-bis. 🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist

  • mean-reversion 매수 후보 watchlist이며 매수 권유가 아니다.

진입 전 촉매 검증과 비중 결정은 별도 판단이 필요하다.

  • 가온전선 (500) — 1주 -28.96% / 1개월 -52.07% · DART EPS YoY +28.3% — 전선 테마가 장중 +16.50%를 보인 뒤의 지속성 확인이 촉매
  • 이수페타시스 (7,660) — 1주 -14.37% / 1개월 -37.81% · DART EPS YoY +94.5% — 반도체 기판 테마 +24.21%의 대형주 외 확산 확인이 촉매
  • 유진테크 (84,370) — 1주 +2.84% / 1개월 -35.94% · DART EPS YoY +183.8% — 반도체 생산·장비 흐름의 실적 연결 확인이 촉매
  • 대한전선 (1,440) — 1주 -17.44% / 1개월 -31.16% · DART EPS YoY +63.9% — 전선 테마 강세의 종가 유지가 촉매
  • LS (6,260) — 1주 -13.03% / 1개월 -29.92% · DART EPS YoY +45.7% — 전선 테마의 수급 연속성 확인이 촉매
  • DB하이텍 (990) — 1주 -16.90% / 1개월 -28.85% · DART EPS YoY +30.5% — 반도체 대표주 생산 테마 +24.57%의 확산 확인이 촉매
  • 제주반도체 (80,220) — 1주 -7.40% / 1개월 -27.42% · DART EPS YoY +101.9% — 온디바이스 AI +21.07%의 지속성이 촉매
  • 비에이치아이 (83,650) — 1주 -10.04% / 1개월 -26.99% · DART EPS YoY +232.9% — DART 이익 증가의 다음 실적 확인이 촉매
  1. 🎯 전망(view) · Action · 트리거

🔥 주간 전망: 유지 [국면: 변동성 확대] — 외인 대규모 순매수와 가치지지는 우호적이나, 반도체 집중도와 장기금리 부담으로 추격 위험이 큼 💵 cash 75% 유지 — 직전 brief 75% 대비 변화 없음

  • 다음 주 NY 반도체 강세와 외인 순매수 지속: 주식 비중 5%p 확대해 cash 75% → 70% — S7·반도체 기판은 종가 수급이 이어지는 종목만 별도 검토
  • 다음 주 NY 반도체 약세 또는 US10Y 5.0% 접근: 주식 비중 5%p 축소해 cash 75% → 80% — 고베타 반도체·단일종목 레버리지 상품부터 축소
  • 야간 NY 횡보와 외인 매수 둔화: cash 75% 유지 — watchlist는 가격보다 촉매와 다음 개장 수급을 우선 확인
  • 회피: SK하이닉스·삼성전자 단일종목 레버리지 ETN 추격 — 당일 +48~+60%의 큰 폭 변동으로 주간 손실 위험이 큼

🎯 Bull/Bear 트리거

  • Bull 외인 단일일 +3조원: [✅ 발동] — 현재 +5.72조원, 임계 +3.00조원보다 +2.72조원 상회 — bullbear_watcher 동기
  • Bull KOSPI +5%: [✅ 발동] — 현재 +17.91%, 임계보다 +12.91%p 상회 — bullbear_watcher 동기 대상, KIS 지수 측정
  • Bear 외인 단일일 -3조원: [🔵 미발동, 가능성 15%] — 현재 +5.72조원 / 임계 -3.00조원, 8.72조원 거리 — bullbear_watcher 동기
  • Bear USD/KRW 1,480원: [⚠️ 임박, 48.6원 거리] — 현재 1,431.4원 / 임계 1,480원, 3.4% 약세 여지 — bullbear_watcher 동기
  • Bear WTI 100달러: [⚠️ 임박, 15.75달러 거리] — 현재 84.25달러 / 임계 100달러, 15.8% 상승 여지 — bullbear_watcher 동기
  • Bear VIX 30: [🔵 미발동, 가능성 20%] — 현재 20.66 / 임계 30.00, 9.34 거리 — bullbear_watcher 동기
  • Bear US10Y 5.0%: [⚠️ 임박, 0.33%p 거리] — 현재 4.67% / 임계 5.00%, 6.6% 상승 여지 — bullbear_watcher 동기
  • Bear KOSPI -5%: [🔵 미발동, 가능성 10%] — 현재 +17.91%로 임계와 반대 방향 — bullbear_watcher 동기 대상, KIS 지수 측정

현 시점 발동 fact: 외인 단일일 +5.72조원과 KOSPI +17.91%가 Bull 기준을 통과했다. 🕐 주중 카운트다운: FOMC 금리결정 D-47 / 일본은행 7월 통화정책결정문 발표 완료 — 직원 보고에는 그보다 가까운 확정 일정이 제공되지 않음

  1. 📂 데이터 (직원 5명 종합)

🌐 글로벌 매크로 — pb-public-api 1,801

  • SPX 7,316.15 (5일 -182.81 / 1개월 -124.28) — 직전 주 조정을 모두 만회하지 못함
  • 고수익채 스프레드 2.87% (5일 +0.19%p) — 신용 위험 프리미엄 확대
  • 투자등급 스프레드 0.81% (5일 +0.03%p) — 우량채도 경계 소폭 강화
  • EM ETF 63.59 (5일 -1.56%) — 신흥국은 미국보다 약함
  • KOSPI와 SPX 상대강도 5일 -1.82%p — 한국의 단기 상대 약세
  • 한국과 SPX의 3개월 베타 2.30 — 미국 변동의 한국 증폭 가능성
  • 일본은행은 7월 31일 통화정책결정문과 경제·물가 전망을 발표 — 세부 톤은 직원 보고에 제공되지 않음

📰 매체·SNS — pb-news 1,800

  • 한국 매체는 AI 산업 수익성과 빅테크 설비투자 우려 완화가 국내 반도체 급등의 배경이라고 보도
  • SK하이닉스는 17년 만의 상한가, 삼성전자는 +26.8%로 보도 — 시장 자료의 반도체 주도 흐름과 일치
  • 국고채 3년물 3.758% — 미국 금리 하락과 외국인 국채선물 매수로 강세 마감
  • MS Wilson: 연말 SPX 8,000 가능성을 보되 먼저 7,000까지 낮아질 수 있다고 제시 — 상승 전망 안의 변동성 경고
  • BofA: 주식 매도 신호가 2021년 이후 가장 높다는 보도 — 과열 위험 경고
  • BlackRock Fink: 유가 150달러면 글로벌 침체 위험을 경고 — WTI Bear 조건의 상위 위험 요인
  • [IB 이견: MS의 연말 상승 전망 vs BofA의 과열 경고] — SOXX·한국 반도체는 상승 여지와 조정 위험을 함께 반영

📡 텔레그램 SNS 컨센 — pb-telegram 1,825

  • 당일 10시간 500건에서 SK하이닉스 노조 협상 거부 보도와 키옥시아 7~9월 순이익 시장 예상 하회가 공유 상위에 위치
  • 아마존 어닝콜 요약과 키옥시아 상한가 관련 게시글도 높은 조회·전파를 기록 — 반도체와 미국 빅테크가 관심 중심
  • 1단계 원문·종목 강도·키워드 빈도는 이번 보고가 데이터만 제공해 산출하지 않음
  • 한지영(키움) — 이번 보고에 발화·전략 요약이 제공되지 않음
  • 이경민(대신) — 이번 보고에 발화·전략 요약이 제공되지 않음
  • 이그전(KB) — 이번 보고에 발화·전략 요약이 제공되지 않음
  • 김경훈 탑다운(DAOL) — 이번 보고에 발화·전략 요약이 제공되지 않음
  • 김경훈 바텀업(DAOL) — 이번 보고에 발화·전략 요약이 제공되지 않음
  • 서상영(사제콩이) — 이번 보고에 발화·전략 요약이 제공되지 않음
  • 이재만·이경수(하나) — 이번 보고에 발화·전략 요약이 제공되지 않음
  • Naver 리서치 시황·투자·산업·경제 자료도 제공되지 않아 7인 관점과의 교차 평가는 보류

💹 시장 — pb-market 1,800

  • 외인 매수 상위: SK하이닉스 +45,509 / 삼성전자 +37,902 / 삼성전자우 +1,634 — 대형 반도체와 우선주에 집중
  • 기관 매수 상위: SK하이닉스 +4,295 / 삼성전자 +3,601 / 삼성전자우 +273 — 외인과 같은 방향의 매수
  • 7월 27일: 외인 -1조 9,598억원 / 기관 +5,898억원 — 기관 흡수
  • 7월 28일: 외인 -4조 4,969억원 / 기관 +5,428억원 — 외인 매도 확대
  • 7월 29일: 외인 -1조 9,228억원 / 기관 +2조 4,800억원 — 기관 강한 흡수
  • 7월 30일: 외인 +7,622억원 / 기관 -745억원 — 외인 매수 전환
  • 7월 31일: 외인 +5조 7,182억원 / 기관 +1조 4,043억원 — 동조 매수
  • 삼성전자 5일: 외인 -7,992억원 / 기관 +2조 1,617억원 — 기관이 외인 매도를 흡수
  • SK하이닉스 5일: 외인 -1조 826억원 / 기관 +2조 6,063억원 — 외인 매도 규모 1위
  • DART HIGH: 모트렉스 종속회사 유상증자결정 / 대우건설 공급계약 / 효성·효성화학·효성티앤씨 잠정실적 공시

🔥 테마 흐름 — pb-themes 930·1,130·1,330·1,530

🕐 시간대별 흐름 + 테마 회전

  • 09:30 — S7·반도체 기판·SOCAMM·반도체 대표주·전선이 신규 강세 진입, 정유·LPG·손해보험은 약세 전환
  • 11:30 — S7·기판·SOCAMM 강세를 유지한 채 SOFC가 신규 진입
  • 13:30 — S7 → SOCAMM → 반도체 기판 순으로 반도체 세부 테마 집중이 강화
  • 15:30 — 뉴로모픽 반도체가 신규 진입, S7·반도체 대표주·SOCAMM·기판 강세는 종가까지 유지
  • 종일 회전 패턴: S7·기판·SOCAMM 동시 진입 → SOFC 추가 → 반도체 세부 테마 집중 → 뉴로모픽 반도체 추가.

반도체 군집 내 3회 확산, 방어 테마로의 뚜렷한 회전은 확인되지 않음.

  1. 📈 종목·테마·수급

💰 거래대금 Top 10

  • 삼성전자 262,500원 (+26.8%) — 거래대금 1위, 외인·기관 동시 매수
  • SK하이닉스 1,718,000원 (+29.9%) — 거래대금 2위, 외인·기관 매수 최대
  • 삼성전자우 191,000원 (+26.5%) — 보통주 강세가 우선주까지 확산
  • SK스퀘어 1,038,000원 (+29.9%) — SK하이닉스 연계 지주사 반응
  • 삼성전기 1,142,000원 (+29.9%) — 반도체 기판 테마 동반 상승
  • 현대차 388,000원 (+10.5%) — 반도체 밖 대형주로도 상승 폭 확산
  • 교차 분석: 거래대금과 테마는 삼성전자·SK하이닉스·삼성전기 중심으로 일치.

텔레그램 종목 강도가 제공되지 않아 돈과 감정의 교차 판정은 보류.

📊 외인·기관 수급 추세

  • 외인 5일 -1조 8,991억원 — 3일 연속 매도 뒤 2일 연속 매수로 전환
  • 기관 5일 +4조 9,424억원 — 외인 매도를 연속 흡수
  • top2 외인 매도 -1조 8,818억원은 시장 외인 5일 총 -1조 8,991억원의 99.1% — forced crowding 후반 단계
  • 외인 매수 종목은 SK하이닉스·삼성전자·삼성전자우가 선두 — 당일 반도체 집중
  • 기관 매수 종목은 SK하이닉스·삼성전자·삼성전자우가 선두 — 외인과 동조

📈 ETF 자금 흐름

  • KOSPI200 ETF 2개 평균 +24.43% — KODEX 200 +24.17%, TIGER 200 +24.68%
  • 반도체 ETF 3개 평균 +23.05% — KODEX 반도체 +28.99%, TIGER 반도체 +28.98%
  • KOSPI200 레버리지 ETF +46.76% — 강세 베팅 확대
  • KOSPI200 인버스 ETF -22.11% — 하락 베팅 손실 확대
  • 2차전지 ETF 3개 평균 +6.04% — 반도체 대비 반등 폭 작음
  • 자금 이동 패턴: 지수·반도체·레버리지 상품이 동반 강세여서 위험선호가 대형 반도체에 집중됐다.

다만 KODEX 반도체와 레버리지의 3개월 수익률은 각각 -24.36%와 -34.52%여서 반등 구간 변동성은 높다.

📋 주요 공시

  • 모트렉스 — 종속회사 유상증자결정, HIGH 공시
  • 대우건설 — 단일판매·공급계약 체결, HIGH 공시
  • 효성 — 연결 잠정실적 공시, HIGH 공시
  • 효성화학 — 연결 잠정실적 공시, HIGH 공시
  • HD현대일렉트릭 — 단일판매·공급계약 체결, HIGH 공시

🔥 모멘텀 강한 테마

  1. 🎲 시나리오 (다음 주 8/3~8/7 KST + NY 종가 인계, W+1)
  • Base 50% — KOSPI 6,350~6,750, 기대 +1.0% (W+1) 핵심 가정: NY 기술주 강세가 이어지나 외인 현물 매수의 연속성은 제한적 ↔ Bull/Bear 신규 발동 없음, USD/KRW·WTI·US10Y 근접 상태 유지
  • Bull 25% — KOSPI 6,900~7,100, 기대 +6.0% (W+1) 핵심 가정: SOXX 강세와 외인 순매수가 동시에 이어지고 US10Y가 4.5% 아래로 하락 ↔ Bull 외인 +3조원과 Bull KOSPI +5%가 동시 충족
  • Bear 25% — KOSPI 6,000~6,300, 기대 -7.0% (W+1) 핵심 가정: 급등 뒤 반도체 차익실현과 US10Y·USD/KRW 또는 WTI의 추가 악화 ↔ Bear 조건 1건 이상 추가 발동
  • 종합 기대 수익률 (확률 가중): +0.25% (W+1)
  • 시나리오 MDD: -7.0% (W+1 max)
  • R/R = 기대 수익률 ÷ 절대 MDD = 0.04 — 비대칭 매우 큼 (Bear risk 강한 우위, defensive 의무)
  • 〈🔻 양극화 시나리오 (Base 우위, 양 끝 비중 동시)〉
  • → 전망·Action 정합 cross-check: R/R 0.04와 반도체 집중도를 반영해 cash 75% 유지가 정합
  1. 🔧 메타

자체 점검: 2/5 정상 — pb-public-api와 pb-market KIS 정량은 제공됐으나, 나머지 직원 보고는 판단에 필요한 세부 정보가 제한됨

  • pb-market: ⚠️ 데이터 결손 — alpha-pulse-news 헤드라인 0건이 4회 연속, KIS 지수·수급·공시 정량은 제공됨
  • pb-telegram: ⚠️ 데이터 결손 — LLM 분석 실패로 종목 강도·1단계 원문·7인 panel·Naver 리서치 미산출
  • pb-news: ⚠️ 1년+ 지연 + 데이터 결손 — WSJ 2025-01 기사와 X 매크로 9계정 제목 공백으로 최신 글로벌 단서 제한
  • pb-themes: ⚠️ single-source 변동성 — 테마 강세 이유의 실제 fact가 제공되지 않아 가격 모멘텀만 인용
  • Bull/Bear watcher: 🟢 발동 1건 (외인 단일일 +3조원) / ⚠️ 근접 3건 (USD/KRW·WTI·US10Y) / 🔵 정상 2건 (외인 단일일 -3조원·VIX) — regime_state.json 최신 상태 6건 기준, KOSPI ±5% 두 조건은 기록되지 않음
  • 다음 검증: 05:00 cron (pb-public-api·pb-news) / 07:05 cron (pb-telegram) / 09:00 cron (pb-market) / 09:30 cron (pb-themes)

장기 미해결 7건 escalation pending — Pending 7건 (KIS·FRED·고도화 패키지·글로벌 IB·DART·X 매크로·테마 괴리) / Resolved 이관 3건 (추출기·KIS API·sandbox) / 신규 후보 0건 — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md

※ 본 brief는 정훈님 1인 의사결정 보조용 정량 분석으로, 매수·매도 권유가 아닙니다.