📅 정시 brief — morning

🚦 국면

• 장기 thesis: 점검 — 반도체 이익모멘텀(6월 수출 최대·반도체 수출 급증, 야간 SOXX +8.4%)은 살아있으나 주간 KOSPI -12%대 급락 + forced crowding 후반으로 valuation·쏠림 점검 단계
• 중단기 국면: 🟡 중립 45.5/100 (신뢰 100%, 전일 evening 45.6과 보합) — 하락 기여 top2: 환율 1,480 돌파 발동 (기여 28.0 최대) + KOSPI breadth 약세 (기여 8.9)
• cash 가이드: 5~15% (국면 밴드 기준)
• 임박 이벤트: FOMC D-5 (6/17, 점도표·SEP)
• 행동 — 장기 점검 + 중단기 중립이나 환율 Bear 1건 발동 잔존: 야간 반도체 강세로 갭상승 우호적이되, 신규 추격은 외인 매수 전환 지속 확인 후. cash 일부 복원은 검토선

📌 핵심 요약

• NY 6/11 반도체 대폭등 — SPX 7,267 (5일 -287)이나 6/11 본장 QQQ +3.38%·SPY +1.70% 반등, SOXX +8.39%·필라델피아 반도체 +7.91% 폭등, NVDA +2.22%, 단 MSFT -1.77%·META -0.45% 오라클 capex 후폭풍, 미 선물 ES +1.65%·NQ +3.08% 강세 잔존
• NY 매크로: US10Y 4.55% (5일 +0.06, 5% 근접) / VIX 22.22 (5일 +6.16 변동성 확대) / DXY 120 강세 / WTI $95 (이란 핵딜로 -2.9% 하락) / 환율 야간 1,531.60원 마감 (PPI 강열)
• 오늘 view: 일부 복원 검토 [국면: 변동성 확대] — 야간 반도체 강세 + 6/11 외인 매수 전환 복원 2조건 충족, 단 환율 1,516 Bear 발동·regime 🟡 45.5 잔존
• cash 31% → 28% (직전 evening 31% 대비 -3%p 복원 검토 — 복원 2조건 충족분, 환율 발동 잔존으로 -3%p로 제한)
• 6/11 외인 +5,837억 순매수 전환 (3일 매도 후 첫 매수) — 단 기관 -26,341억 대규모 매도로 외인·기관 엇갈림
• 김용범 청와대 정책실장 "반도체·데이터센터·피지컬AI 하나의 순환구조 핵심거점" + 한국 6월 수출 최대(반도체 급증) — AI 반도체 narrative에 정책 동조
• 증권사 1Q 4.3조 사상 최대 분기 순이익 + ECB 3년만 0.25%p 금리 인상 (이란전쟁 후 주요국 첫)
• NY 야간 → 한국: SOXX +8.39%·필라델피아 +7.91%·MSCI 한국 ETF +11.48% → SK하이닉스·삼성전자·반도체 소부장 갭상승 압력 / US10Y 4.55% → 외인 채권 약세 압박 / 환율 1,531 → 외인 매도 재개 risk
• 🔴 Bear 발동 1건: 환율 1,516 돌파 (bullbear_watcher 동기) / ⚠️ 근접 2건: WTI $100·US10Y 5% (단 WTI는 이란 핵딜로 하락 방향 전환)

📊 시장 분석

• SPX 7,266.99 (5일 -286.69 / -3.8%) — 한 주 급락 후 6/11 본장 반등
• NASDAQ 25,810 (6/11 +100) — QQQ +3.38% 반도체 견인
• DOW 50,849 (6/11 -18) — 보합, 대형 가치 정체
• SOXX 586.93 (1일 +8.39% / 1M +13.75%) — 반도체 폭등 단독 주도
• VIX 22.22 (5일 +6.16) — 변동성 확대 잔존
• US10Y 4.55% (5일 +0.06 / 1M +0.13 / 3M +0.40) — 상승 추세, 5% 근접
• WTI $95.00 (5일 -0.96) — 이란 핵딜로 하락 압력
• USD/KRW 1,531.60 (야간 마감) — 미국 PPI 강열로 상방

🇺🇸 미국 시장 (6/11 본장 + 야간)

• 3대 지수 — SPX 7,267 (5일 -3.8%) / NASDAQ 25,810 (6/11 +100) / DOW 50,849 (6/11 -18): 5일 누계는 무거우나 6/11 본장 반도체 주도 반등
• 광범위 ETF — SPY 737.76 (1일 +1.70%) / QQQ 717.12 (+3.38%) / DIA 509.36 (+1.82%) / IWM 290.41 (+2.96%) / RSP 209.75 (+1.56%): 소형주 IWM·동일가중 RSP까지 광범위 강세 = risk-on 확산
• 섹터 SPDR — XLK 테크 +3.73% / XLI 산업 +3.24% / XLY 임의소비 +2.48% 강세 / XLE 에너지 -1.94% 단독 약세 (유가 하락)
• 테마 ETF — SOXX +8.39% / SMH +6.75% / ARKK +3.36%: 반도체·혁신 폭등
• Mag7 — NVDA +2.22% / TSLA +4.60% / AAPL +1.39% / AMZN +1.47% / GOOGL +0.39% 강세 5종 vs MSFT -1.77% / META -0.45% 약세 2종 (오라클 자본지출 확대 → 하이퍼스케일러 capex 부담 전이)
• VIX 22.22 — 반등에도 변동성 지수는 높은 수위 잔존
• 미국 선물 — ES 7,398 (+1.65%) / NQ 29,433 (+3.08%) / YM 50,910 (+1.84%): 본장 강세가 야간까지 이어짐

미국 시장은 SPX 5일 -3.8% 약세 끝에 6/11 반도체가 시장을 끌어올린 강세 turning point — SOXX +8.39%·필라델피아 +7.91% 폭등에 NVDA·마이크론·램리서치가 자본지출 확대 기대로 견인했다.

광범위 ETF가 대형(SPY)·소형(IWM)·동일가중(RSP) 일제 상승하며 risk-on이 좁은 반도체를 넘어 확산된 점이 핵심 신호다.

다만 오라클이 자본지출 확대 이슈로 시간외 -8.5% 급락하며 MSFT·META 등 하이퍼스케일러 capex 부담을 자극, 양극화 단서도 동반됐다. VIX 22.22가 반등에도 안 꺾인 점은 변동성 국면이 아직 정상화되지 않았음을 시사한다.

다음 catalyst는 FOMC(6/17 점도표)이며, 야간 반도체 강세는 한국 SK하이닉스·삼성전자·소부장에 강한 갭상승 spillover로 직결될 공산이 크다.

🌐 NY 매크로

• US10Y 4.55% (5일 +0.06) / US30Y 5.03% (5일 +0.04) / T10Y2Y 0.40 (3M -0.17 flattening) / DFF 3.62%
• VIX 22.22 — 변동성 확대 구간
• DXY 120.08 (5일 +1.20) — 달러 강세
• WTI $95.00 / gold 4,233.80 (5일 -102)
• USD/KRW 1,531.60 (야간 마감) — PPI 서프라이즈로 상방 압력

🇰🇷 한국 시장 어제 carry

• KOSPI 7,764 / KOSDAQ 1,232 (6/11 종가 carry) — 주간 -12%대 급락 후 코스닥 반도체 급등으로 반등 시도
• 외인 6/11 +5,837억 순매수 전환 (3일 매도 후 첫 매수) / 기관 6/11 -26,341억 대규모 매도 — 외인·기관 엇갈림
• 외인 5일 누계 -4.155조 (직전 evening -7.56조 대비 윈도우 roll + 6/11 매수로 개선) / 기관 5일 -4.155조
• breadth A-D 0.59 (상승 540 / 하락 371) — 약하게 강세 우위, 상한가 1건

야간 미국 반도체 폭등(SOXX +8.39%·필라델피아 +7.91%)과 MSCI 한국 ETF +11.48% 급등은 오늘 SK하이닉스·삼성전자·반도체 소부장에 강한 갭상승 압력으로 전이된다. NY 매크로는 US10Y 4.55%·US30Y 5.03% 장기금리가 5% 문턱에서 DCF 할인율 압력을 유지하나, 이란 핵딜로 WTI가 $95로 밀리며 유가발 인플레 경로는 한 풀 꺾였다.

환율은 야간 1,531원으로 PPI 서프라이즈에 상방 압력이 강해, 외인 매수 전환이 이어질지 vs 환율발 매도가 재개될지가 개장 방향의 분수령이다.

한국 carry는 6/11 외인 +5,837억 매수 전환·코스닥 급등·breadth 상승우위로 단기 risk-on 신호이나, 기관 -2.6조 매도와 forced crowding 후반(외인 top2 -3.5조 집중)이 쏠림 본질을 드러낸다.

종합하면 오늘 개장은 야간 반도체 강세로 갭상승 출발이 base이되, 환율 1,516 Bear 발동·오라클 후폭풍이 상단을 제한하는 비대칭 구도다.

🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist (선제 매수 후보)

(B14 또는 DART EPS YoY ≥ +25% AND 1주 < -5% 또는 1M < -10% — 매수 권유 아닌 mean-reversion 후보, 진입 전 catalyst·sizing은 정훈님 판단)

일진전기 (103,590) — 1주 -4.19% / 1M -44.39% · DART EPS +121.7% — 전력기기·송배전, 데이터센터 전력 수요 chain 2.

대한전선 (1,440) — 1주 -7.51% / 1M -43.50% · DART EPS +63.9% — 전선·케이블, AI 전력 인프라 chain 3.

서울바이오시스 (92,190) — 1주 -6.33% / 1M -39.16% · DART EPS +160.3% — LED·반도체 광원, 야간 SOXX 강세 동조 후보 4.

인텔리안테크 (189,300) — 1주 -6.89% / 1M -39.04% · DART EPS +351.4% — 위성통신, 광통신 테마 연계 5.

오이솔루션 (138,080) — 1주 -11.30% / 1M -37.55% · DART EPS +64.2% — 광트랜시버, AI 데이터센터 광통신 chain 6. SNT에너지 (100,840) — 1주 -2.80% / 1M -35.64% · DART EPS +143.6% — 발전 기자재 7.

리가켐바이오 (141,080) — 1주 -0.96% / 1M -31.82% · DART EPS +121.2% — ADC 바이오, 헬스케어 반등 동조 8.

두산에너빌리티 (34,020) — 1주 -7.32% / 1M -26.17% · B14 positive · DART EPS +100.9% — 원전·발전, SMR chain 9.

한국카본 (17,960) — 1주 -3.10% / 1M -27.75% · DART EPS +394.7% — LNG 보냉재, 조선 발주 +62% chain 10.

포스코퓨처엠 (3,670) — 1주 -11.63% / 1M -26.56% · DART EPS +101.8% — 2차전지 소재

🎯 View · Action · 트리거

🔥 오늘 view: 일부 복원 검토 [국면: 변동성 확대] — 야간 반도체 강세(SOXX +8.39%) + 6/11 외인 매수 전환 동시 충족으로 어제 evening이 명시한 cash 복원 2조건 성립, 단 환율 1,516 Bear 발동·forced crowding 후반으로 부분 복원에 한정

💵 cash 31% → 28% (직전 evening 31% 대비 -3%p 복원 검토). 어제 evening 복원 trigger(야간 NY 반도체 반등 + 6/11 외인 일별 매수 전환 동시)가 둘 다 충족 — 다만 환율 1,516 Bear 발동·기관 -2.6조 매도 잔존으로 전면 복원(28% 미만)은 보류, 개장 외인 1차 매수 확인 후 -3%p 집행

🎬 행동 가이드

• 갭상승 (+1% 이상, 반도체 주도): cash 31% → 28% 복원 집행 — 반도체 소부장(한미반도체·리노공업·심텍)·광통신(오이솔루션·대한전선) 분할, 단 외인 개장 1시간 순매수 확인 동시.

추격 진입은 8,000선 회복 전까지 자제

• 갭하락 (-1% 이상, 환율 1,540 돌파·오라클 후폭풍): cash 31% 유지 — 복원 보류, 대형 반도체 차익 자제하되 갭하락 투매도 자제.

환율 1,540 이탈 시 추가 +2%p 격상 검토

• 횡보 (±0.5%): cash 31% 유지 — 신규 매수 보류, 외인 일별 settle + 기관 매도 둔화 확인선. unbroken-dip watchlist 가격 반응만 추적
• 헷지 — 환율 발동 잔존으로 인버스·달러 노출 현 수준 유지

🎯 Bull/Bear 트리거 (regime_state.json 인용)

• 🔴 Bear 발동 — 환율 1,480 돌파 [✅ 발동] 현재 1,516.01 (bullbear_watcher 동기)
• ⚠️ Bear 근접 — WTI $100 돌파 [⚠️ 임박, 현재 $95 / 임계 -$5 = prox 0.95]이나이란핵딜로 -2.9% 하락 방향 전환 = 발동 가능성 약화 (bullbear_watcher 동기)
• ⚠️ Bear 근접 — US10Y 5% 돌파 [⚠️ 임박, 현재 4.55% / 임계-0.45%p = prox 0.91] (bullbear_watcher 동기)
• 🔵 정상 — 외인 단일 -3조 [6/11 +5,837억 오히려 매수 전환] / VIX 30 [22.22] / KOSPI -5% [미발동] (bullbear_watcher 동기)
• 🟢 Bull 근접 — 외인 단일+3조 [🔵 미발동, 6/11 +5,837억 = 임계 19% 도달] — 매수 전환 첫날, 지속 시 복원 trigger
• 현 시점 발동 fact: 환율 1,516.01 (1,480 임계 +36원 초과, regime quant 발동) — cash 격상분 31% carry 근거

🕐 주중 카운트다운: 6/12 한국 6월 수출 잠정 / 6/17 FOMC D-5 (점도표·SEP) / 6/24 Fed 연례 스트레스테스트 결과 / 7/16 한은 금통위 D-34

📂 데이터 (직원 5명 종합)

🌐 글로벌 매크로 — pb-public-api 701

• US10Y 4.55% (5일 +0.06 / 1M +0.13 / 3M +0.40) — 상승 추세 정착 4개월차, 5% 문턱 근접
• US30Y 5.03% (5일 +0.04 / 1M +0.05) — 5% 상단 고착
• T10Y-T2Y 0.40 (5일 -0.02 / 3M -0.17) — flattening 지속, 경기 둔화 시그널
• DXY 120.08 (5일 +1.20) — 달러 강세, 외인 매도 압력 변수
• VIX 22.22 (5일 +6.16) — 변동성 확대 구간
• HY spread 2.80 (5일 +0.05) / IG spread 0.75 — 신용 안정권
• 금리-주식 영향 — US10Y·US30Y 동반 상승(5일 +0.06·+0.04)으로 DCF 할인율 압력 유지, 4.5%+ caution~risk-off 경계 구간 진입 → 반도체·바이오·플랫폼 growth 가장 민감.

단 한국 Fed Model spread는 KTB 대비 여전히 매수권(전일 +8%p대) 유지. US10Y 5% 재돌파 시 본격 risk-off warning, 이란 핵딜발 유가 하락은 인플레·금리 상방을 일부 완화

• 금리 관련 인사 발언: 최근 24h 결정적 발언 없음 (Barr 6/6·Powell 6/1·Bowman 5/29 모두 규제·일반 주제 — 금리 방향 시그널 미약). 단 JPM 전략가 "CPI 4%+ 전망, 에너지 인플레 완화 신호" [neutral]

📰 매체·SNS — pb-news 630

• 글로벌 매체 RSS는 직전 주 마감 자료 기준 — 신규 단서 협소, 한국 매체·IB·텔레그램으로 보강
• [한국] 증권사 1Q 4.3조 사상 최대 분기 순이익 — 증권주 어닝 초강세
• [한국] 김용범 청와대 정책실장 "반도체·데이터센터·피지컬AI 하나의 순환구조 핵심거점" — AI 반도체 정책 narrative 강화
• [한국] 국제유가 트럼프 이란공습 취소에 급락, 브렌트 -2.9% / 달러-원 야간 1,531.60원 마감 (PPI 강열)
• [한국] ECB 3년만 0.25%p 금리 인상 (이란전쟁 후 주요국 첫) — 유로존 둔화·한국 수출 변수 / LG엔솔 중국 신왕다 특허전 승리
• 글로벌 IB sell-side view:
  • MS Wilson: S&P 추가 5~7% 하락 후 바닥 vs "healthy reset, fresh rally" — [IB 내 이견: 동일 firm 양방 view 병존]
  • BofA Hartnett: "too many red flags" + AI 버블 붕괴 우려 — 기술적 약세 경고
  • BlackRock Fink: 유가 $150 시 글로벌 리세션 경고 (이란 핵딜로 단기 risk 완화)
  • JPM: CPI 4%+ 전망, 에너지 인플레 완화 신호 / GS: Market Spotlight June / UBS: near-term headwinds 극복 가능
  • [IB 합의: 다수 caution bias — Hartnett·Fink·Wilson 경계, UBS만 완만 낙관]
  • 한국 함의: Hartnett·Wilson 경계론 vs 야간 SOXX +8.39% 실제 강세 = 단기 반도체 갭은 우호적이나 IB 컨센은 AI 집중도 risk 경고

📡 텔레그램 SNS 컨센 — pb-telegram 705 (13h 야간 일괄)

• 센티먼트 +28 — 이란 핵딜 기대·지정학 완화로 위험자산 반등, 유가·방산 변동성 동반
• Top 키워드 (13h 500건 윈도우 중 mention 빈도): 이란/핵딜 18회 / 반도체·AI 8회 / 유가·에너지 7회 / 방산·PAC-3 4회 / 삼성전자·반도체공장 3회
• 강세 종목 — 한화에어로스페이스 강도 +72 강함 (본 brief 강세 1위, PAC-3 공급차질→국산 방산 대안) / 한미반도체 +65 강함 (AI 인프라 재가속·HBM 패키징) / 삼성전기 +60 강함 (삼성 광주 반도체공장 확정·MLCC) / SK스퀘어 +55 강함 (하이닉스 지배구조 프리미엄) / 리노공업 +50 강함 (테스트 소켓)
• 약세 종목 — 정유·에너지 강도 -48 약함 (본 brief 약세 1위, 이란 핵딜→유가 하락) / 삼성전자 -35 약함 (광주 이전 단기 capex 부담·HBM 경쟁)
• [Tier1 원문 — 용산의 현인 (v:1) · fact 결정성 최상위] "미국-이란 합의안: 60일 이상 휴전 / 30일 이내 호르무즈 해협 재개방 / 이란 석유수출 재개 포함" — 지정학 완화·유가 하락 경로 fact 단조 (선정 근거: 핵딜 조건 신규 확정성)

🧠 시황애널리스트 7인 view + Naver 리서치 — pb-telegram 630

• 서상영 — 06/11 미증시 이란 합의에 상승 확대, 반도체 중심: 야간선물 한때 상한가, 필라델피아 반도체 +7.91%, MSCI 한국 ETF +11.48% 급등.

엔비디아 자본지출 확대 기대 강세 vs 오라클(-8.53%) 부진 / view stance: 단기 반도체 강세

• 이경민 — 중동 리스크로 위험회피 잔존이나 한국 6월 수출 최대(반도체 급증)로 코스닥 급등, 수출·반도체 우호 / view stance: 중립~강세
• 김경훈(탑다운) — 글로벌 통화정책 일제 악화 변곡점, "주식은 피할 수 있다면 피하는 게 답" 회의론, 금 초강세 / view stance: 방어적
• 한지영·이그전·이재만/이경수 — 본 윈도우 발화 없음 (직전 cycle carry)
• [7인 이견: 서상영·이경민 반도체 강세 vs 김경훈 방어적]
• Naver 리서치 24h — 시황 다수 "사이드카→서킷브레이커→사이드카" 변동성 극심 보고 (KB·신한·IBK·iM, KOSPI 7,730대) / 투자: 신한 스페이스X 상장·키움 CPI 안도 / 산업: iM 조선 발주 +62.4%·키움 미국 데이터센터 정체·IBK 게임 NK 2강 / 경제: 키움·신한 CPI 에너지 쇼크(헤드라인 4.2%·코어 2.9% 안정)
• cross-check — 7인 이견(반도체 강세 vs 방어론) ↔ Naver 시황 변동성 경계 다수 = 컨센 양극화.

야간 반도체 실강세는 강세론 손, 단 변동성 국면 잔존으로 부분 복원·추격 자제가 정합

💹 시장 — pb-market 630 (장 미개장, 6/11 carry)

• KOSPI 7,764 / KOSDAQ 1,232 (6/11 종가 carry) — 주간 -12%대 급락 후 반등 시도
• 외인 일별 누계 (외인 / 기관): 6/08 -7,545억 / -14,379억 · 6/09 -19,502억 / +22,972억 · 6/10 -20,340억 / -23,804억 · 6/11 +5,837억 / -26,341억 — 외인 6/11 매수 전환, 기관 매도 가속
• 외인 5일 누계 -4.155조 (윈도우 roll로 개선) / breadth A-D 0.59 상승우위
• 자체 점검 — KIS 정량 900 cron 회귀 대기 (현재 pre-market 0% 보합 표기 정상)

🔥 테마 흐름 — pb-themes 630 (6/11 종가 carry, 장 미개장)

• 반도체 클러스터 일제 강세 — 소캠(SOCAMM) +10.44% (엠케이전자 +26.7%·심텍 +21.7%) / 반도체 기판 +9.40% (심텍·코리아써키트) / HBM +7.82% (윈팩 +29.9%) / LED장비 +9.57% (티에스이 +25.3%·주성엔지니어링) / 반도체 장비 +6.45%
• 비반도체 강세 — 육계 +10.15% (마니커 +30%) / 생명보험 +5.87%
• 야간 SOXX +8.39% 동조 — 반도체 소부장 테마가 오늘 갭상승 1차 후보

📈 종목·테마·수급

📊 외인·기관 수급 carry (6/11 기준, 오늘 미반영)

• 외인 그룹 — 6/11 +5,837억 매수 전환 (3일 매도 후 첫 매수) / 5일 누계 -4.155조
• 기관 그룹 — 6/11 -26,341억 대규모 매도 / 5일 누계 -4.155조
• 종목 5일 누계 — 삼성전자 외인 -18,374억(6/11 +1,730억 매수 전환) / SK하이닉스 외인 -16,953억(6/11 +5,566억 매수 전환) — 외인 top2 반도체 매수 복귀 단서
• forced crowding — 외인 매도 top2(삼성전자 -18,374억 + SK하이닉스 -16,953억) = -35,327억, 시장 외인 5일 -41,550억 대비 85% 집중도 — 후반 단계 잔존

📋 DART HIGH carry (6/11, HIGH 30건)

• HDC·아이파크현대산업개발 — 단일판매·공급계약 체결 (수주 fact)
• 대양금속·계양전기 — 유상증자 결정 (희석 risk monitor)
• 삼일제약 — 전환사채 발행 결정 / 디씨엠 — 자기주식 신탁계약 해지
• 한국전자인증 — 자기주식 취득 신탁계약 (수급 우호)

🔥 모멘텀 테마 carry — 반도체 소부장(소캠·HBM·반도체 기판) 6/11 +8~10% 강세, 야간 SOXX +8.39% 동조로 오늘 갭상승 1차 후보 (한미반도체·심텍·엠케이전자)

🎲 시나리오 (오늘 09:00~15:30 KST + NY 야간 carry, D+0)

• Base 50% — KOSPI 7,700~7,900 (±1.5%), 기대 +0.5% (D+0) 핵심 가정: 야간 반도체 강세로 갭상승 출발하나 환율 1,516·forced crowding 후반·기관 매도로 상단 제한, 외인 매수 지속 미확정 ↔ 🎯 Bull/Bear 트리거 추가 미발동 (환율 발동분 carry 반영 완료)

• Bull 35% — KOSPI 7,950~8,150 (+2.5~5%), 기대 +3.0% (D+0) 핵심 가정: SOXX +8.39% 갭 전면 반영 + 외인 매수 전환 지속 + 코스닥 반도체 폭등, 8,000선 회복 ↔ 🎯 Bull 트리거 외인 +3조 또는 KOSPI +5% 충족

• Bear 15% — KOSPI 7,500~7,650 (-1.5~3%), 기대 -2.0% (D+0) 핵심 가정: 환율 1,540 추가 약세 + 오라클 후폭풍 하이퍼스케일러 차익 + 기관 -2.6조 매도 지속, 외인 재차 매도 전환 ↔ 🎯 Bear 트리거 환율 추가 악화 또는 US10Y 5% 발동

• 종합 기대 수익률 (확률 가중): +0.93% (D+0)

• 시나리오 MDD (Bear 발현 시): -3% (D+0 max)

• R/R ratio = 기대 / |MDD| = 0.93 / 3 = 0.31 → 비대칭 큼 (Bear risk 우위 — 상단 SOXX 갭 기대 vs 하단 환율·오라클 tail, 캡된 상단이 부분 복원만 정당화)

• 〈🔻 양극화 시나리오 (Base 우위, 양 끝 비중 동시)〉 — Base 50% + Bull 35% + Bear 15%

• → View·Action 정합 cross-check: 기대 +0.93% + R/R 0.31(Bear 우위) + 복원 2조건 충족 → cash 31%→28% 부분 복원 검토 정합 ✅ (전면 복원 아닌 -3%p 한정이 R/R 비대칭과 정합, 개장 외인 확인 후 집행)

🔧 메타

• 자체 점검: 4/5 정상 (pb-news 글로벌 매체 결손)
• pb-news: ⚠️ 1년+ 지연 + 결손 — 글로벌 매체 RSS 2025-01 회귀(WSJ DeepSeek), X 매크로 9계정 빈 제목 결손.

한국 매체·IB·텔레그램으로 보강

• pb-market: ⚠️ cron stale — pre-market 0% 보합 표기 (장 미개장 정상), kis-investor-top 0건·alpha-pulse-news 0건 — 900 cron 회귀 대기
• pb-public-api: ⚠️ 데이터 결손 — US2Y 미수신, NDX·DJIA·gold·DXY yahoo fallback 적용 (FRED 부분 stale)
• Bull/Bear watcher: 🔴 발동 1건 (환율 1,516) / ⚠️ 근접 2건 (WTI $100 prox 0.95·US10Y 5% prox 0.91) / 🔵 정상 5건 — regime_state.json 인용
• 다음 검증: 900 cron (pb-market·pb-telegram) / 930 cron (pb-themes 장중 첫 cron) / 1,100 cron (pb-public-api FRED 회복)
• escalation: Pending 2건 (② KIS sub-channel reload 패턴 / ④ FRED single-source 4채널 측정 불능 DFF·US2Y·HY/IG) / Resolved 이관 2건 (⑩ 글로벌 IB·⑪ DART direct fallback)

장기 미해결 2건 escalation pending — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md