📅 정시 brief — evening

KOSPI 8,476 +3.55%·KOSDAQ +3.89% 동반 급등 마감으로 MSCI 반기 리밸런싱 패시브 유입과 IT·인터넷·자동차 cluster 폭발이 강세 추세를 재확인하는 자리였다.

다만 마감 후 종합하면 외인 5/29 일별 -1.02조 추가로 5일 누계가 -5.94조까지 심화됐고, 텔레그램 센티가 장중 +62에서 마감 +42로 식으며 대형 IT·전자 단독 견인 vs 소형주 양극화가 더 또렷해졌다.

익일은 외인 일별 순매수 전환과 breadth 회복이 강세 지속력을 결정하는 자리로 판단된다.

📌 핵심 요약

• NY 시간외 carry: SPX 7,520 사상최고 (5일 +87.39 / +1.18%) / NASDAQ 26,917 / DOW 50,644 — XLK·SOXX 반도체 견인, MSFT +3.47% 강세, NVDA 5일 -4.13% 단독 차익실현, 선물 ES 7,586 보합
• NY 매크로: US10Y 4.48% (5일 -9bp, 장기금리 하락) / VIX 16.29 안정 / DXY 119.29 달러 강세 / WTI $97.63 (이란 종전) / 환율 ECOS 5/20 1,503.8
• 익일 baseline view: 유지 [국면: 강세 추세] — KOSPI +3.55% MSCI 패시브 강세 마감 vs 외인 5일 -5.94조 심화·센티 +62→+42 하락 양립으로 확대는 보류
• cash 7% 유지 (직전 closing 7% 대비 변동 없음, carry)
• KOSPI 8,476.15 +3.55% / KOSDAQ 1,342.82 +3.89% 동반 급등 마감 — 전기전자 +4.54%·유통·통신·운수장비 cluster 견인
• LG전자 상한가 터치·시총 47조 돌파 역사적 신고가 + 삼성전기 +15.0% — 텔레그램 LG전자 강도 +88 최강도 (마감 분석 1위)
• 외인 5/29 일별 -1.02조 추가 (5일 누계 -5.94조 심화) — 단 삼성전자우 +4,047억·NAVER +1,762억·현대차 +2,277억 빅캡 순매수 흡수
• NY 야간 → 한국 함의: SOXX 1개월 +29.81% → 반도체 spillover 지지 vs NVDA -4.13%·외인 5일 -5.94조 → 익일 갭 변동성 / US10Y 하락 → 한국 채권 강세 동행
• 🔴 Bear 외인-3조 사실상 발동 잔존 (5/28 단일 -3.6조 + 5/29 -1.02조) — forced crowding 90.7% 후반 단계

📊 시장 분석

• KOSPI 8,476.15 (+3.55%) — MSCI 패시브 + cluster 강세 급등 마감
• KOSDAQ 1,342.82 (+3.89%) — 코스닥 동반 강세
• SPX 7,520.36 (5일 +87.39 / +1.18%) — 사상 최고, 어닝 견인 랠리
• VIX 16.29 (5일 -1.15) — 위험회피 완화, 안정 구간
• US10Y 4.48% (5일 -0.09) — 장기금리 5일 하락
• WTI $97.63 (5일 -$14.46) — 이란 종전 급락, $100 하회
• USD/KRW ECOS 5/20 1,503.8 — 원화 약세권 (FRED 1,517 / 종전 합의로 야간 강세 방향)

🇺🇸 미국 시장 (NY 시간외 carry 압축)

• NY 시간외 carry: SPX 7,520 사상최고 (5일 +87.39) + 선물 ES 7,586 (+0.06%)·NQ 30,305 (-0.01%)·YM 50,770 (+0.05%) 보합 안정 — XLK 5일 +5.48%·SOXX 5일 +9.45% (1개월 +29.81%) 반도체 주도, MSFT +3.47% 강세 vs NVDA 5일 -4.13% 단독 차익실현, Mag7 중 META 5일 +5.00%·TSLA +5.95% 가세

🌐 NY 매크로

• US10Y 4.48% (5일 -0.09 / 1개월 +0.13 / 3개월 +0.44) — 하락 단조, 추세상 상승 잔존
• US2Y 4.00% (5일 -0.04) — 단기 동반 하락
• US30Y 5.01% (5일 -0.10) — 초장기 하락
• T10Y-T2Y 0.46 (5일 -0.03) — 장·단기 spread 축소 (flattening)
• VIX 16.29 (5일 -1.15) — 안정
• DXY 119.29 (1개월 +0.69) — 달러 강세 / gold $4,535
• HY spread 2.71 (5일 -0.09) — 신용 spread 축소, risk-on 확인

🇰🇷 한국 시장 당일 종합

• KOSPI 8,476.15 (+3.55%) / KOSDAQ 1,342.82 (+3.89%) — 양시장 동반 급등 마감 (1,535 near-close 기준, 1,800 cron 정확 종가 lookback)
• 외인 그룹 [누계 5일 -5.94조]: 5/22 -1.45조 / 5/26 +4,768억 / 5/27 -3,481억 / 5/28 -3.6조 / 5/29 -1.02조
• 기관 그룹 [누계 5일 +2.63조]: 5/22 +2,197억 / 5/26 +1.27조 / 5/27 +1.63조 / 5/28 -3,844억 / 5/29 -998억
• 외인 매수 상위: 삼성전자우 +4,047억 / NAVER +1,762억 / LG씨엔에스 +1,140억 / 현대차 +2,277억 / 한온시스템 +374억
• breadth: 상승 470 (49.5%) / 하락 450 (47.4%) / A-D 0.51 / 상한가 3 — 지수 +3.55% 대비 사실상 동수, mega-cap 쏠림 (Yardeni breadth bearish cross-check)
• 한국 당일 종합은 마감 +3.55% MSCI 패시브 cluster 강세이나 A-D 0.51 동수 narrow rally + 외인 5일 -5.94조 매도 심화 양극화 구도다.

전기전자(1개월 +51.05%)·유통·통신·운수장비가 cluster로 견인한 반면 의료정밀 -3.36%·철강금속·증권·기계는 일제 약세로 분기됐고, LG전자 상한가·삼성전기 +15.0%·NAVER +14.2%·현대차 +6.8% 등 mega-cap 대장이 지수를 끌어올린 구조다.

마감 후 텔레그램 센티는 장중 +62 → +42로 식었고, 시황맨이 "코스피 연간 +99% vs 소형주 연간 +3% 이하, ADR 코로나 수준(50초반)"을 지적하며 대형 IT·전자 단독 강세 vs 소형주 양극화 우려가 부상했다.

외인은 당일 삼성전자우·NAVER·현대차를 순매수 흡수했으나 SK하이닉스 -1.02조·삼성전자 -4,543억(액티브 매도 잔존)으로 top2 집중도 90.7%의 forced crowding 후반 단계가 유지된다. fwd PER 9.46배·Fed Model spread +7.03%p 미국 6.6배 우위는 valuation 매력을 재확인하나, 52주 신고가 다발(삼성생명·LG전자)은 Marks pendulum 후반 cue로 양립한다.

익일 baseline은 외인 일별 순매수 전환 + NY 야간 반도체 흐름 + breadth 회복 3변수가 개장 갭을 결정하는 자리로 판단된다.

narrative — 미국 시장은 SPX 사상최고 + SOXX 1개월 +29.81% 반도체 강세가 더해지며 한국 마감 강세에 spillover로 전이됐다. NY 매크로는 US10Y 5일 -9bp 하락 + 종전 합의 원화 강세 방향으로 한국 채권 강세·외인 환부담 완화를 가리킨다.

오늘 한국 마감의 결정적 동력은 MSCI 반기 리밸런싱 발효로, 패시브 자금이 전기전자·통신·운수장비 대형주에 수급 backstop을 제공하며 외인의 빅캡 일부를 순매수로 되돌렸다.

다만 마감 후 종합하면 외인 5/29 일별 -1.02조가 추가돼 5일 누계가 -5.94조까지 심화됐고, 지수 +3.55%에도 A-D 0.51 동수 구도는 mega-cap 쏠림 narrow rally 단서로 Yardeni breadth 기준 bearish cross-check가 성립한다.

텔레그램 센티 +62→+42 하락과 소형주 ADR 50초반 우려는 강세 폭의 협소함을 시사한다.

셰브런 CEO의 6~7월 유가 상승 경고와 반도체 초과이익 분배 부처 이견(노동부 분배 vs 산업부 투자)은 익일 변동성 요인으로 남는다.

종합하면 강세 추세를 재확인했으나, 외인 일별 순매수 정상화와 breadth 확산 여부가 강세 지속력을 결정하는 변수로, 야간 NY 반도체 흐름이 익일 갭 방향을 가를 것으로 판단된다.

🎯 View · Action · 트리거

🔥 익일 baseline view: 유지 [국면: 강세 추세 / Pendulum: 낙관 후반 → 행복(euphoria) 진입 초입 / Reflexivity: ③ Successful Test → ④ Far-from-equilibrium 전이 구간] — score 6.5/10 (KOSPI 5일 +8% 강세·VIX 안정 가점, 외인 5일 -5.94조 심화·센티 +62→+42 하락·A-D 0.51 차감)

💵 cash 7% 유지 (직전 closing 7% 대비 변동 없음, carry — MSCI 패시브 강세 vs 외인 매도 심화·센티 하락·breadth 약세 양립으로 적극 확대 보류, defensive 유지)

🎬 행동 가이드

• 야간 NY 강세 spillover (SOXX·NVDA 반등 시): cash 7% 유지, 추격 매수 보류 — 신고가 다발·euphoria 단서.

외인 일별 순매수 전환 확인 후 자동차·인터넷 cluster 선별 진입

• 야간 NY 약세 spillover (NVDA 추가 차익실현·US10Y 4.6% 재상승 시): cash 7% 유지, 외인 추가 -1조 또는 환율 1,510원 재상승 시 cash +2%p 격상. forced crowding 90.7% 되밀림 경계
• 야간 횡보 (±0.5% 시): cash 7% 유지 + 현대차·NAVER 외인 동반 매수 종목 분할 진입 후보, breadth 회복(A-D 0.60+) 확인 시 cash 6% 복원 검토
• 동결 watch — 이익모멘텀 unbroken 하락 종목 (펄어비스 1개월 -27.97% B14 strong / 카카오게임즈 EPS +410% 1개월 -22.7% / HD건설기계 EPS +306% 1개월 -21.9%) 분할 진입 후보군

🎯 Bull/Bear 트리거

• 🔴 Bear 외인-3조: [🔴 사실상 발동] — 5/28 단일 -3.6조 + 5/29 -1.02조, 5일 누계 -5.94조 심화 — 단 당일 빅캡 일부 순매수로 매도 강도 완화 — bullbear_watcher 동기
• 🔵 Bear 환율 1,480원: [⚠️ 임박, 거리 정량] — ECOS 5/20 1,503.8 / 임계 1,480원-23.8원 거리, 종전 합의로 원화 강세 방향 (임박 약화) — bullbear_watcher 동기
• 🔵 Bear WTI $100: [🔵 미발동] — $97.63 (5일 -$14.46), 단 셰브런 CEO 6~7월 상승 경고 — bullbear_watcher 동기
• 🔵 Bear VIX 30: [🔵 미발동] — 16.29 안정 — bullbear_watcher 동기
• 🔵 Bear US10Y 5%: [🔵 미발동] — 4.48% (5일 -9bp) — bullbear_watcher 동기
• 🔵 Bear KOSPI -5%: [🔵 미발동] — KOSPI +3.55% 강세 마감 — bullbear_watcher 동기
• 🔵 Bull 외인 +3조: [🔵 미발동] — 5일 -5.94조 매도 심화, 당일 빅캡 순매수에도 시장 단위 순매도 잔존 — bullbear_watcher 동기
• 🟢 Bull KOSPI+5%: [🔵 미발동] — 당일 +3.55%, 누적 5일 +8% 강세 — bullbear_watcher 동기
• 현 시점 발동 fact: 외인 -3조 사실상 발동 (5/28 -3.6조 + 5/29 -1.02조) — cash 7% 유지의 핵심 근거. Until 외인 일별 순매수 전환 + breadth 회복(A-D 0.60+) 동시 발동까지 cash 7% 유지, 단일 충족은 보류

🕐 주중 카운트다운: 6월초 NVIDIA 젠슨황 방한 (HBM·피지컬AI) / 6/1 노동부 반도체 초과이익 배분 토론회 / 6월 국고채 15조 발행 / 반도체 초과이익 분배 부처 이견 (노동부 분배 vs 산업부 투자)

📂 데이터 (직원 5명 종합)

📡 텔레그램 SNS 컨센 — pb-telegram (4h, 1,825 evening 10h 윈도우 미수신으로 1,605 4h 단독 흡수)

• 4h 500건 윈도우 / 채널 111개 / 센티먼트 +42 (대형 IT·전자 주도 선별 강세, 소형주 양극화 심화 — 장중 +62 대비 하락)
• 종목 강도: LG전자 +88 최강도 (본 분석 1위) / LG디스플레이 +75 강함 / 삼성전기 +68 강함 / 현대오토에버 +55 강함 / 삼성생명 +48 의미 / 파미셀 +32 의미 / 로킷헬스케어 +30 의미 / LG화학 -38 약함 / 삼성전자 -22 약함
• Top 키워드 (4h 500건 중): LG전자 4회 / OLED·디스플레이 3회 / 삼성전기 3회 / 반도체·웨이퍼 3회 / 소형주·ADR 2회
• [Tier1 원문 — views 2,087 / forward 42 · 본 brief 최상위] "오늘 코스피는 올라 연간 상승률이 거의 99% 정도 됩니다.

반면 소형주 지수는 연간 3% 이하... ADR은 코로나 수준(50초반)" — 인텔리 투자철학 살롱 (시황맨) · 선정 근거: 대형주 단독 강세 vs 소형주 양극화 fact 결정성

• LG화학 노조 배당 연계 성과급 요구 / 삼성전자 보통주-우선주 괴리율 36.5% (10년 평균 16.5% 2배) — 잠재 리스크 부각

💹 시장 — pb-market (1,535 near-close)

• KOSPI 8,476.15 (+3.55%) / KOSDAQ 1,342.82 (+3.89%) — 양시장 동반 급등 마감
• 외인 그룹 [누계 5일 -5.94조]: 5/22 -1.45조 / 5/26 +4,768억 / 5/27 -3,481억 / 5/28 -3.6조 / 5/29 -1.02조 (매도 5일 심화)
• 기관 그룹 [누계 5일 +2.63조]: 5/22 +2,197억 / 5/26 +1.27조 / 5/27 +1.63조 / 5/28 -3,844억 / 5/29 -998억 (마지막 2일 매도 전환)
• 섹터 강세: 전기전자 +4.54% (1개월 +51.05%) / 유통 +3.77% / 통신 +3.62% / 운수장비 +2.89% / 건설 +2.34%
• 섹터 약세: 의료정밀 -3.36% / 철강금속 -1.36% / 증권 -0.95% / 기계 -0.74% / 음식료 -0.57%

🌐 글로벌 매크로 — pb-public-api (1500, FRED 15/16)

• US10Y 4.48% (5일 -0.09 / 1개월 +0.13 / 3개월 +0.44) — 하락 단조, 추세상 상승 잔존
• US2Y 4.00% (5일 -0.04) — 단기 동반 하락
• US30Y 5.01% (5일 -0.10) — 초장기 하락
• T10Y-T2Y 0.46 (5일 -0.03) — flattening (spread 축소)
• VIX 16.29 (5일 -1.15) — 안정
• DXY 119.29 (1개월 +0.69) — 달러 강세
• WTI $97.63 (5일 -$14.46) — 이란 종전 급락 / gold $4,535 (yahoo fallback)
• HY spread 2.71 (5일 -0.09) — 신용 spread 축소, risk-on 확인
• 금리-주식 영향 — US10Y·US30Y 동반 하락 (5일 -0.09·-0.10) → DCF 할인율 완화로 growth·tech 긍정, Fed Model spread +7.03%p 한국 Yardeni 매수 시그널 강화.

단 US10Y 4.2~4.5% caution 구간, 5.0% 재돌파 시 risk-off 전환 warning

• [neutral] Jefferson: "Global Economic Developments and the U.S. Economy" — 금리 시그널 중립
• [neutral] Cook: "The Opportunities and Risks AI Presents" — AI·금융안정 발언, 금리 직접 시그널 미약
• 금리 관련 인사 발언: 위 2건 외 신규 hawkish/dovish 없음 (최근 24h)

📰 매체·SNS — pb-news (1,430)

• 반도체 초과이익 두고 노동장관 '분배' vs 산업장관 '투자' — 삼성전자 사태 계기 부처 이견 표면화
• 재경부 "WGBI 편입 후 외국인 국고채 22.7조 순매수" — 채권 수급 개선
• 국민연금 1분기 수익률 4.42%, 적립금 1,526조 돌파 — 대형주 구조적 수요
• 셰브런 CEO "국제유가 6~7월 상승 압력 커질 것" — 정유·에너지주 수혜 가설
• 4월 외화예금 +85억달러 넉달만 반등 "서학개미 복귀자금 추정" + 국고채 3년물 장중 3.729% 하락
• GS Kostin: S&P 500 연말 목표 8,000 상향 (earnings-fueled rally) / UBS Haefele: equity rally broadening out 강세
• MS Wilson: S&P 8,300 제시하나 "rally narrow, risks rising" 경고 / BofA Hartnett: mega-IPO 버블 경고
• [IB 이견: GS·UBS bullish vs MS·BofA narrow·버블 경고] — 강세 컨센 우위, 단 narrow rally 경고는 한국 A-D 0.51·외인 집중도 90.7%와 동조 risk
• 한국 함의 — GS·UBS S&P 8,000·확산 강세 + SOXX 1개월 +29.81% → SK하이닉스·삼성전자 슈퍼사이클 narrative 지지

🔥 테마 흐름 — pb-themes (1,530)

• IT 대표주 +11.39% — LG전자 +29.9% 상한가·시총 47조 신고가, 삼성에스디에스 +19.3%·LG디스플레이 +10.5% OLED 2.366조 신규투자
• 인터넷 대표주 +8.82% — NAVER +13.9%·카카오 +3.7% (젠슨황 방한 회동 기대)
• 퓨리오사AI +7.27% — TS인베스트먼트 +30.0%·포바이포 +20.1% 국산 AI반도체 펀드 투자 모멘텀
• MLCC +6.26% [신규] — 삼성전기 +15.0% AI용 MLCC 가격 상승 기대, 무라타 연동 호황
• 자동차 대표주 +5.13% — 현대모비스 +13.0%·한온시스템 +9.6%·현대차 +7.5% (BD·아틀라스 로봇 밸류 재평가)
• 통신 +4.70% — SK텔레콤 합병종료보고서 공시, 방어 섹터 동조 강세
• 신규 강세 진입 4건 — MLCC +6.26% / 건설 대표주 +3.27% / 반도체 기판 +3.08% / SI(시스템통합) +2.76%

🕐 시간대별 흐름 + 테마 회전 (종일 + 마감 후 5 tick)

• 09:00 — 국민성장펀드 8천억 투자 발표로 퓨리오사AI 점화, NY 사상최고 carry로 IT 대표주·MLCC 강세 개장
• 11:00 — 인터넷·IT 대형주 강세 가속 (NAVER·삼성에스디에스), 통신·자동차 회전 가세
• 13:00 — 자동차 대표주·휴머노이드 회전, MSCI 패시브 유입 기대 대형주 지지 굳어짐, 두나무·제습기·피지컬AI [신규] 진입
• 15:00 — LG전자 상한가·시총 47조 신고가 굳히며 KOSPI +3.55% 마감 가속, MLCC·건설·반도체 기판·SI [신규] 회전
• 17:00 — 마감 후 텔레그램 센티 +42로 식음, 소형주 ADR 50초반·삼성전자 우선주 괴리율 36.5%·LG화학 노조 성과급 잠재 리스크 부각
• 종일 회전 패턴: 퓨리오사AI·국산 AI반도체 (09:00 점화) → 인터넷·IT 대형주 가속 (11:00 회전 1차) → 자동차·휴머노이드 + 두나무 [신규] (13:00 회전 2차) → LG전자 상한가 굳힘 + MLCC·반도체 기판 [신규] (15:00 회전 3차) → 대형 IT·전자 단독 강세 vs 소형주 양극화 단조 (17:00). 테마 cluster 3회 회전 + 대형주 단독 강세 마감

[교차 신호]

• LG전자 (테마 IT 대표주 +29.9% 상한가) ↔ (텔레그램 강도 +88 최강도, 본 분석 1위) — 돈·감정 일치 강한 신호이나 시총 47조 신고가 단계 → 추격 매수 보류 (euphoria 단서·고점), 외인 동반 매수 확인 시 진입 trigger
• 외인 5일 -5.94조 매도 심화 (pb-market) ↔ 빅캡 삼성전자우·NAVER·현대차 순매수 흡수 (pb-market 매수 TOP5) — 시장 단위 매도 vs 빅캡 매수 양립 → Bear 트리거 사실상 발동 carry 유지, 외인 일별 순매수 전환까지 cash 7% 유지
• 소형주 ADR 코로나 수준 50초반 (텔레그램 시황맨) ↔ A-D 0.51 동수 (pb-market breadth) — 2 source 양극화 정합 → breadth 회복(A-D 0.60+) 확인 전 소형주 추격 회피

📈 종목·테마·수급

💰 거래대금 Top 10 + 1줄 사유

• 삼성전자 317,000 (+5.8%) — MSCI 패시브 + HBM 매수 집중 (단 외인 -4,543억 / 기관 +6,783억 흡수)
• SK하이닉스 2,333,000 (+1.9%) — KB 목표가 380만원 상향, 반등 부진 (외인 5일 -3.32조 매도 잔존)
• SK스퀘어 1,233,000 (-0.3%) — 반도체 지주 약보합
• 삼성전자우 202,500 (+6.1%) — 외인 최대 매수 +4,047억 집중
• 삼성전기 2,127,000 (+15.0%) — AI MLCC 가격 기대, 코스피 상위 신고가
• 현대차 723,000 (+6.8%) — 외인·기관 동반 매수, BD 로봇 밸류 재평가
• LG에너지솔루션 458,000 (+3.6%) — 2차전지 반등 동조
• 삼성생명 388,500 (+8.7%) — 52주 신고가, 금융·보험 cluster
• HD현대중공업 696,000 (-1.1%) — 조선 약세 전환
• 삼성물산 432,500 (+8.3%) — 지주·건설 강세
• 교차 분석 — 거래대금+텔레그램 교집합 (돈·감정 일치): 삼성전기·LG전자 / 거래대금만 (기관 수급): SK하이닉스·삼성생명·삼성물산·HD현대중공업 / 텔레그램만 (rumor·검증): 현대오토에버·파미셀·로킷헬스케어

📊 외인·기관 수급 추세 (5일)

• 외인 그룹 [누계 5일 -5.94조]: 5/22 -1.45조 / 5/26 +4,768억 / 5/27 -3,481억 / 5/28 -3.6조 / 5/29 -1.02조 (매도 5일 심화)
• 기관 그룹 [누계 5일 +2.63조]: 5/22 +2,197억 / 5/26 +1.27조 / 5/27 +1.63조 / 5/28 -3,844억 / 5/29 -998억
• forced crowding: SK하이닉스 -3.32조 + 삼성전자 -2.07조 = -5.39조 / 시장 외인 5일 -5.94조 = 90.7% 집중도 — 후반 단계 (외인 매도 사이클)
• 단 당일은 삼성전자우·NAVER·현대차 외인 순매수 상위 — 빅캡 일부 매수 전환 단서 잔존

📈 ETF 자금 흐름

• 강세: 피지컬AI +13.57% (RISE 현대차고정피지컬AI) / 자동차 +9.53% (SOL 자동차TOP3 +12.81%) / AI인프라 네트워크 +9.16% (RISE 네트워크인프라, 3M +125%) / 휴머노이드(한국) +8.84% / 레버리지 KOSPI200 +7.89% / 로봇·AI +7.03%
• 시장 KOSPI200 +3.77% (KODEX 200 +3.71%) — 패시브 강세 흡수
• 약세: 인버스(2X) -7.69% / 인버스 -3.96% / AI반도체소부장 -2.81% / 헬스케어·바이오 -2.38% / 코스닥150 -2.04%
• 자금 이동 패턴: 레버리지 +7.89% 강세 베팅 + 자동차·피지컬AI·로봇 cluster 폭발 ↔ 인버스 -7.69%·코스닥150 -2.04% 약세, KODEX 200 +3.71% 패시브 흡수 — 강세 risk-on 베팅 단조이나 반도체 ETF +1.02%·KODEX 반도체 +0.11%로 빅캡 반도체 부진 양립 (외인 5일 -5.94조 매도 정합)

📋 주요 공시 — HIGH 분리 (DART direct, 200건 中 HIGH 23건)

• [HIGH] SK텔레콤 [합병등종료보고서(주식의포괄적교환ㆍ이전)] — 지배구조 재편 종료
• [HIGH] 동양·도화엔지니어링·동아지질 [단일판매ㆍ공급계약체결] — 건설·인프라 수주 모멘텀
• [HIGH] 레이저쎌·스코넥 [단일판매ㆍ공급계약체결] — 코스닥 수주
• [HIGH] 비트컴퓨터 [자기주식취득결정] — 주주환원·수급
• [HIGH] 더코디 [유상증자결정] / 에이팩트 [전환사채권발행결정] — 자금조달

🎲 시나리오 (익일 09:00~15:30 KST + 야간 NY 종가 carry baseline, D+1)

• Base 50% — KOSPI 8,300~8,650 (±2%), 기대 +0.4% (D+1) 핵심 가정: MSCI 패시브 정착 + IT·자동차 cluster 강세 이어짐, 외인 액티브 매도 완화 ↔ 🎯 Bull/Bear 트리거 모두 미발동 (외인 매도 사실상 발동분은 5/28~5/29 carry 반영 완료)

• Bull 27% — KOSPI 8,650~8,900 (+2~5%), 기대 +3.5% (D+1) 핵심 가정: 외인 일별 순매수 전환 + 야간 NY SOXX·NVDA 반등 spillover + breadth 확산(A-D 0.60+) ↔ 🎯 Bull 외인 +3조 또는 KOSPI +5% 충족

• Bear 23% — KOSPI 8,050~8,300 (-2~5%), 기대 -3.5% (D+1) 핵심 가정: MSCI 패시브 소진 후 외인 -3조 재현 + forced crowding 90.7% 되밀림 + A-D 0.51 mega-cap 쏠림 붕괴 + 센티 +42 추가 하락 ↔ 🎯 Bear 외인 -3조 추가 또는 환율 1,510원 재상승 발동

• 종합 기대 수익률 (확률 가중): +0.4% (D+1)

• 시나리오 MDD (Bear 발현 시): -5% (D+1 max)

• R/R ratio = 기대 / |MDD| = 0.4 / 5 = 0.08 — 비대칭 매우 큼 (Bear risk 강한 우위, defensive 의무)

• 〈🔻 양극화 시나리오 (Base 우위, 양 끝 비중 동시)〉 — Base 50% + Bull 27% + Bear 23%

• → View·Action 정합 cross-check: R/R 0.08 + 외인 매도 사실상 발동 carry → cash 7% 유지 정합 ✅ (강세 momentum vs forced crowding 90.7%·breadth 0.51·센티 하락 양립으로 적극 확대 보류, defensive 유지로 비대칭 risk 방어)

🔧 메타

자체 점검: 4/5 정상 (pb-market 1,800 cron 미도착 — evening 발화 시점 1,535 near-close 흡수, 1,800 vault 도착 후 외인 5/29 일별·종가 정확화)

• pb-market: ⚠️ cron stale — 마감(1,800) 외인 5/29 일별·종가 데이터 미도착, 1,535 near-close 기준 lookback (외인 5일 -5.94조·KOSPI 8,476 1,800 cron 회귀 후 정확화)
• pb-telegram: ⚠️ 데이터 지연 — 1825 evening deep-analysis 10h 윈도우(08:30~18:30) 미수신, 1,605 4h 단독 흡수 (마감 후 센티 swing 측정 lookback)
• pb-public-api: ⚠️ 데이터 결손 — FRED investment_grade_spread 1채널 미수신, ndx·gold yahoo fallback, SPX·DXY 5/27·USD/KRW 5/22·WTI 5/26 cutoff (환율 야간은 ECOS 5/20 1,503.8 단독)
• pb-news: ⚠️ 1년+ 지연 + 결손 — 글로벌 매체 WSJ markets 2025-01 DeepSeek 회귀 25일째, X 매크로 9 계정 본문 결손 11 영업일 연속 Bull/Bear watcher: 🔴 사실상 발동 1건 carry (외인 -3조 / 5/28 -3.6조 + 5/29 -1.02조, 5일 -5.94조) / 🔵 미발동 7건 잔존 (환율 1,480·WTI $100·VIX 30·US10Y 5%·KOSPI -5%·외인 +3조·KOSPI +5%) 신규 후보: ⑫ X 매크로 9 계정 본문 결손 11 영업일 연속 confirmed (5/17~5/29) — 정식 escalation 등재 격상 결재 시급도 최상위 다음 검증: 1,800 cron (pb-market 외인 5/29 일별·종가 정확화) / 1,825 cron (pb-telegram 10h 윈도우 센티 swing) / 익일 500 cron (pb-public-api FRED IG spread·환율)

오늘의 한 줄 — KOSPI +3.55% MSCI cluster 강세 마감으로 추세 재확인했으나 외인 5일 -5.94조 심화·A-D 0.51·센티 +62→+42 하락은 후반 단계 cue, cash 7% 유지로 외인 전환·breadth 회복 동시 발동 대기. ※ 본 brief는 정훈님 1인 의사결정 보조용 정량 분석으로, 매수·매도 권유가 아닙니다.

장기 미해결 3건 escalation pending — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md escalation: Pending 3건 (② KIS 가격 sub-channel reload / ④ FRED single-source 변동성 / ⑫ X 매크로 9계정 결손 격상 후보) / Resolved 이관 3건 / 신규 후보 1건 (⑫ 11 영업일 연속) — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md