📊 raki research

📅 정시 brief — morning

🚦 국면

  • 장기 thesis: 유지 — DART 이익모멘텀 unbroken 매치 78종(기가비스 EPS+353.2%·현대백화점 EPS+681.9% 등), 7월 수출 988.9억달러 역대 2위·반도체 두 달 연속 400억달러대(한국 매체 fact) — 펀더멘털 훼손 신호 없음
  • 중단기 국면: 🟢 Risk-On 78.1/100, 신뢰 100% (직전 8/2 05:22 이벤트 브리핑과 동일 유지) — 상승 기여 top2: ① 외인 Bull 트리거 발동 가점 ② 코스피 breadth 상승우위(A-D 0.87)
  • cash 가이드: 0~5%, 국면 밴드 기준
  • 임박 이벤트: FOMC D-45(9/16, 점도표·SEP) — event_window 미해당
  • 행동: 국면 밴드는 cash 0~5%를 시사하나 mania 신호(A-D 0.87·상한가 20건)+중동 지정학 경보(텔레그램 야간, 이스라엘 주재 美대사관·군 병력 대규모 분산배치 보도)+반도체 5일 수급 여전히 순매도(top2 집중도 99.1%)가 겹쳐 cash 75% 방어 유지 — 외인 Bull 트리거 재확인은 신뢰도 요인일 뿐 밴드 확대 근거로 단독 채택하지 않음, 월요일 개장 후 외인 연속성·NY 반도체 흐름 확인 전 확대 보류

📌 핵심 요약

  • NY 종가(금요일 인계): SPX 7,489.72(5일 +77.74/+1.05%) / NASDAQ 25,373.85(Yahoo 대체, 5일 +441.77) / DOW 52,485.03(5일 +537.78) — 아마존 +15.32%(5일 +17.00%)·구글 +6.73%(5일 +11.38%)·MS +3.02%(5일 +21.75%) 어닝 서프라이즈 주도 vs 애플 -7.35%(5일 -7.24%) 단독 실망, NVDA +2.93%(5일 -2.94%) 반등 초입·SOXX +0.07%(5일 -4.20%) 반도체 숨고르기, 시간외선물 ES +0.63%·NQ +0.59%·YM +0.49% 안정 강세
  • NY 매크로: US10Y 4.68%(1개월 +0.24, risk-off 경계 4.5%+ 구간 재진입) / VIX 17.09 안정(5일 -1.61) / DXY 120.71(7/24 값, 최신화 지연) / WTI 84.25달러(7/27 값, 최신화 지연 — 텔레그램은 전략비축유 방출 종료로 안정효과 약화 시사) / 원달러 1,436.6원(실시간, 7월 절상률 8.8%로 금융위기 이후 최고)
  • 오늘 view: 유지 [국면: 변동성 확대] — regime 78.1 🟢 Risk-On(신뢰100%) 유지되나 mania 신호+중동 리스크+반도체 5일 수급 미회복 병존해 추격보다 선별 신중 (IB 이견: BofA Hartnett "Fed 정책이 노골적으로 비둘기파"라면서도 위험자산 후퇴 권고 vs MS Wilson 연말 8,000·Citi 목표 상향 강세)
  • cash 75% 유지 (직전 8/2 05:22 이벤트 브리핑 대비 변화 없음, 일요일 경과로 조정 조건 미충족 — 월요일 개장 후 재판정)
  • 정부 증시 긴급조치권한 확보 착수 — 단일종목 레버리지 상품 겨냥, 금융위기·코로나 사례 복기(연합뉴스) — 규제 리스크 신규 부상
  • 7월 원화 절상률 8.8%(금융위기 후 최고) — 1,400원선 붕괴 여부 시장 주시, SK하이닉스 ADR 발행·수출대금 달러 물량이 배경(연합뉴스)
  • 7월 코스닥 21% 폭락에 시총 미달 30개 속출(소형주 스트레스) vs 7월 수출 988.9억달러 역대 2위·반도체 두 달 연속 400억달러대(펀더멘털 지지) — 대형·소형 명암 뚜렷
  • NY야간 → 한국 개장 함의: 아마존·MS·구글 서프라이즈 + 하이퍼스케일러 CAPEX 확대(텔레그램 "Jassy $220B에도 2026년 수요 못 채움") → 반도체·HBM 밸류체인 지지 / US10Y 4.68% risk-off 재진입 + 원화 급격 절상(1,436.6원) → 외인 수급 변수 이중적 / 중동 지정학 경보 + 전략비축유 방출 종료 → 유가·환율 변동성 확대 리스크
  • Bull/Bear: 🟢발동 1(외인+3조, 금요일 +5.78조 확정) / ⚠️근접 3(환율1,480 43.4원거리·WTI100 15.75달러거리·US10Y5.0% 0.32%p거리) / 🔵정상 2(외인-3조·VIX30) / ⚠️측정불능 2(코스피±5%, kospi_pct 데이터 결손으로 regime 미평가)

📊 시장 분석

🇺🇸 미국 시장(금요일 마감, 인계 — 오늘 일요일 신규 데이터 없음)

  • 3대 지수: SPX 7,489.72(1개월 +6.49/+0.09%, 3개월 +280.71) / NASDAQ 25,373.85(Yahoo 대체) / DOW 52,485.03(1개월 +179.79)
  • 광범위 지수: SPY 747.03(1일+0.72%,5일+1.10%) · QQQ 687.99(1일+0.65%,1개월-5.13%) · DIA 524.32(1일+0.54%) · IWM 291.2(1일-0.48%, 소형주 약세 dispersion) · RSP 215.01(1일-0.17%)
  • 섹터 SPDR: XLY +3.29%(5일+6.11%, 아마존 견인) 단독 강세 vs XLK -0.22%(5일-0.30%,1개월-5.53%)·XLI -0.81%(1일 기준 약세), XLE +1.00%(5일-0.12%)·XLF -0.11%(5일+1.12%) 혼조
  • 테마 ETF: SOXX +0.07%(5일-4.20%,1개월-15.81%) 반도체 숨고르기 / SMH +0.30%(5일-3.68%) / ARKK -2.28%(5일-0.90%) 약세
  • Mag7: 아마존 +15.32%(5일+17.00%)·구글 +6.73%(5일+11.38%)·MS +3.02%(5일+21.75%) 서프라이즈 / 애플 -7.35%(5일-7.24%) 단독 실망 / NVDA +2.93%(5일-2.94%) 반등초입 / META +3.28%(5일-6.47%) / TSLA +0.76%(5일-0.58%,1개월-26.83% 최약)
  • VIX 17.09 안정(5일-1.61) — 주식 변동성은 낮은데 신용스프레드는 소폭 확대(고수익채+0.07·투자등급+0.01)
  • 미국 선물: ES 7,519.25(+0.63%)·NQ 28,404.25(+0.59%)·YM 52,635.0(+0.49%) 강세 잔존 ▶ 미국 시장은 빅테크 실적 명암이 뚜렷하다 — 아마존·MS·구글의 클라우드·CAPEX 서프라이즈가 XLY·나스닥을 견인했으나 애플 단독 실망(-7.35%)이 부각됐고, 반도체(SOXX+0.07%)는 급등 이후 숨고르기 국면에 들어섰다. Mag7 중 5종목이 상승했지만 TSLA는 1개월 -26.83%로 최약체 흐름이 이어진다. VIX는 안정권이나 신용스프레드가 소폭 확대되는 점은 채권시장의 경계 신호로, US10Y가 risk-off 경계 구간(4.5%+)에 재진입한 것과 정합한다.

다음 촉매는 이번 주 미국 ISM·구인이직(JOLTs)·ADP 고용, AMD·팔란티어 실적이며, 반도체 밸류체인을 통해 한국 시장으로 강세·약세 spillover가 모두 가능한 구도다.

🌐 NY 매크로

  • US10Y 4.68%(5일-0.03/1개월+0.24/3개월+0.26) — 상승 추세 정착 4개월차, 단기 되돌림 동반
  • US2Y 4.23%(5일-0.14) / US30Y 5.21%(5일+0.04) / T10Y-T2Y 0.47%p(steepening, 5일+0.11)
  • VIX 17.09 안정(5일-1.61) / DXY 120.71(7/24 값, 최신화 지연) / WTI 84.25달러(7/27 값, 최신화 지연) / 골드 4,049.10(Yahoo 대체, 5일-25.40)
  • 신용스프레드: 고수익채 2.84%(5일+0.07) / 투자등급 0.80%(5일+0.01) — 소폭 확대
  • 금리-주식 영향 — US10Y 4.68%는 risk-on/off 임계 구간 중 "4.5%+ caution·risk-off 재진입" 구간에 해당, VIX·주가는 아직 안정권이나 채권시장은 경계 신호다.

성장주·반도체 할인율 부담이 잠재하며 5.0% 재접근 시 본격 risk-off 전환 가능성

  • 금리 관련 인사 발언: 없음(최근 24h) — 단 FOMC statement 7/29 발표는 IB sell-side 재인용으로 간접 확인(BofA "노골적 비둘기파" 평가)

🇰🇷 한국 시장 어제 인계(금요일 마감, 일요일 경과로 신규 데이터 없음)

  • 코스피 6,595.45(KIS, yahoo 교차검증 절대값 일치) — KIS 표시 등락률 +17.91%는 yahoo 5일 -1.42%와 괴리가 커 판단 보류(기존 KIS 정량채널 결손 패턴) / 코스닥 KIS 1,046.81 vs yahoo 719.76 절대값 괴리 지속(기존 패턴), 등락률 판단 보류
  • 외인 금요일 단일일 +5.7754조(Bull 트리거 발동 기준 통과) / 5일 누계 -1.8419조(여전히 순매도) — 목~월 대량매도를 하루 만에 되돌리지 못한 구조 / 기관은 5일 내내 순매수 기조(5일 누계 +4.9054조)
  • forced crowding — top2(SK하이닉스 5일 -1.0224조 + 삼성전자 5일 -0.8022조 = -1.8246조) / 시장 총 5일 -1.8419조 = 99.1% 집중, 반도체 대형주 2종목에 시장 순매도가 사실상 전액 집중
  • breadth 950종목 상승808(85.1%)/하락120(12.6%)/보합22, 상한가20·하한가1, A-D 0.87 — mania 후반 국면 신호(가격버블 프레임워크상 후반 cue) ▶ 한국 시장은 금요일 반도체 중심 전기전자(+26.53%)·의료정밀(+16.22%)·기계(+12.58%) 급등이 지수를 밀어올렸으나(등락률 자체는 판단 보류), 외인 5일 누계는 여전히 순매도 상태라 랠리의 지속성이 확인되지 않았다. forced crowding이 99.1%로 반도체 2종목에 극도로 집중된 구조는 되돌림 리스크를 키우며, breadth mania 신호(A-D 0.87·상한가 20건)와 겹쳐 추격보다 선별이 합리적이다.

정부의 증시 긴급조치권한 확보 검토, 원화 급격 절상(1,436.6원, 1,400원선 붕괴 우려)은 새로운 정책·환율 변수로 부상했다.

narrative — 미국은 빅테크 실적 명암(아마존·MS·구글 서프라이즈 vs 애플 실망) 속 하이퍼스케일러 CAPEX 확대가 AI 인프라 사이클을 지지하지만, US10Y가 4.68%로 risk-off 경계 구간에 재진입했다는 점은 성장주 밸류에이션에 잠재 부담이다.

한국은 반도체 밸류체인 전방위 강세(HBM·기판·소캠 등 네이버 테마 상위 전부 반도체 계열)와 7월 수출 서프라이즈(반도체 두 달 연속 400억달러대)가 맞물려 펀더멘털 지지를 얻었으나, 외인 5일 누계 순매도·forced crowding 99.1%·mania 신호(A-D 0.87)가 동시에 존재해 금요일 급등의 지속성에는 의문이 남는다.

텔레그램 야간 경보(이스라엘 주재 美대사관·군 병력 분산배치, 전략비축유 방출 종료)는 중동 지정학·유가 리스크를 재점화했고, 원화의 급격한 절상(1,436.6원, 7월 8.8% 절상)은 정부의 증시 긴급조치권한 검토와 함께 새로운 정책 변수로 부상했다. BofA Hartnett가 Fed를 "노골적 비둘기파"로 평가하면서도 위험자산 후퇴를 권고한 점은 forced crowding이 극심한 한국 반도체 밸류체인에 특히 유의미한 경계 신호다.

코스닥에서는 21% 폭락 이후 시총 미달 30개가 속출해 소형주 스트레스가 뚜렷한 반면 반도체 대형주는 급등해 대형·소형 양극화가 심화되는 모습이다.

월요일(8/3) 개장은 외인 연속성·NY 반도체 흐름·중동 사태 전개가 함께 확인돼야 신뢰도가 높아지며, 그 전까지는 갭상승이든 갭하락이든 즉각적인 비중 확대보다 방어적 현금 비중 유지 후 확인 대응이 합리적이다.

🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist (mean-reversion 후보, 매수 권유 아님)

필터 매치 78종 중 상위 10(1개월 낙폭 큰 순):

  • 가온전선(500) 1주-28.96%/1개월-52.07%·EPS+28.3% — 전선·HVDC 케이블
  • 한성크린텍(66,980) 1주-12.73%/1개월-43.60%·EPS+100.1% — 산업용 클린룸·환경설비
  • 신세계(4,170) 1주-16.07%/1개월-42.21%·EPS+72.1% — 백화점·유통
  • 디앤디파마텍(347,850) 1주-15.44%/1개월-41.87%·EPS+80.6% — GLP-1 비만치료제 바이오
  • 기가비스(420,770) 1주-8.57%/1개월-40.79%·EPS+353.2% — 반도체 후공정 검사장비(TSV)
  • 산일전기(62,040) 1주-16.16%/1개월-39.83%·EPS+56.3% — 전력기기·변압기 수출
  • 인텍플러스(64,290) 1주-9.51%/1개월-39.74%·EPS+71.8% — 반도체·디스플레이 검사장비
  • 아모텍(52,710) 1주-4.88%/1개월-39.22%·EPS+140.0% — 전자부품(카메라모듈·안테나)
  • 씨어스(458,870) 1주-13.16%/1개월-37.83%·EPS+156.8% — 웨어러블 헬스케어(심전도)
  • 스피어(347,700) 1주-9.89%/1개월-36.89%·EPS+113.9% — 코스닥 소형주(업종 상세 확인 필요) (진입 전 catalyst 검증·sizing은 정훈님 별도 판단, 78종 중 상위 10)

🎯 View · Action · 트리거

🔥 오늘 view: 유지 [국면: 변동성 확대] — mania·중동 리스크·반도체 5일 수급 미회복 병존, Bull 트리거 재확인은 신뢰도 요인일 뿐 신규 방향성 정보는 아님 (일요일 휴장, 월요일 8/3 개장 기준) 💵 cash 75% 유지 (직전 8/2 05:22 이벤트 브리핑 대비 변화 없음, 일요일 경과로 조정 조건 미충족)

🎬 행동 가이드

  • 월요일 갭하락(-1~2%) 또는 중동 확전·유가 급등·US10Y 5.0% 근접 심화: 비중 5%p 축소 cash 75%→80%, 고베타 반도체·레버리지 상품부터 축소
  • 월요일 갭상승(+0.5~1.5%) + 외인 연속성 확인 + NY 반도체 강세 + 중동 확전 없음 동시충족: 비중 5%p 확대 cash 75%→70%, SK하이닉스(1,718,000원, 진입 1,600,000원 내외 -7% 눌림 분할, target 1,850,000원 +8%, stop 1,500,000원 -6%, sizing 3%p)·현대차(388,000원, 진입 380,000원 내외, target 420,000원 +8%, stop 360,000원 -5%, sizing 2%p) 등 종가 수급 이어지는 종목만 선별 진입
  • 월요일 횡보(±0.5%): 외인 당일 동향 0900cron 1차 확인까지 cash 75% 유지, 추격 매수 보류
  • 회피 — SK하이닉스·삼성전자 단일종목 레버리지 ETN 추격매수: 예탁금 상향 이후 거래대금 급감(유동성 냉각), 손실위험 큼

🎯 Bull/Bear 트리거

  • Bull 외인+3조 — [✅발동] 금요일 확정 +5.78조, 임계 3조 통과 — bullbear_watcher 동기
  • Bull 코스피+5% — [⚠️측정불능] kospi_pct 데이터 결손으로 regime 미평가
  • Bear 외인-3조 — [🔵미발동, 정상] 반대 방향(금요일 대규모 순매수) — bullbear_watcher 동기
  • Bear 환율1,480 — [⚠️임박, 43.4원거리] 현재 1,436.6원 — bullbear_watcher 동기
  • Bear WTI100 — [⚠️임박, 15.75달러거리] 현재 84.25달러(7/27 값, 최신화 지연) — bullbear_watcher동기
  • Bear VIX30 — [🔵미발동, 정상] 현재 17.09 — bullbear_watcher 동기
  • Bear US10Y5.0% — [⚠️임박, 0.32%p거리] 현재 4.68% — bullbear_watcher 동기
  • Bear 코스피-5% — [⚠️측정불능] kospi_pct 데이터 결손으로 regime 미평가

현 시점 발동 fact: 외인+5.78조 Bull 트리거(기준 +3조) 통과 — 금요일 확정치, 일요일 경과로 변화 없음. 🕐 주중 카운트다운: 월요일(8/3) 개장 — 외인 연속성 1차 판정 / 중동 사태 — 유가·환율 경로 주시 / 8/3~8/7 미국 ISM·구인이직(JOLTs)·ADP·AMD·팔란티어 실적 / FOMC D-45(9/16)

📂 데이터(직원 5명 종합)

🌐 글로벌 매크로 — pb-public-api 702: FRED 16/16(NASDAQ·골드는 Yahoo 대체). 신용스프레드 고수익채 2.84%(+0.07)·투자등급 0.80%(+0.01) 소폭 확대.

코스피 vs SPX 상대강도(Yahoo) β2.55/ρ0.44, 코스피 1개월-22.19%·코스닥 1개월-21.44%(cur 719.76) — 상대적 약세 지속. DXY는 7/24 값으로 최신화 지연(기존 패턴). 미수신: ECB·PBOC·BOK.

금리 관련 인사 발언 최근 24h 없음(FOMC statement 7/29는 IB 재인용으로 간접 확인)

📰 매체·SNS — pb-news 630: 한국 매체(63건) 신규 다수 — "정부, 증시 긴급조치권한 확보 착수"·"7월 원화 절상률 8.8% 금융위기 후 최고, 1,400원선 깨질까"·"7월 코스닥 21% 폭락에 시총 미달 30개 속출"·"[마켓인사이트] 역대급 폭락→폭등 韓증시, 상승흐름 이어갈까"·"가전서 희비 갈린 삼성·LG, 영업익 2분기째 1조원 격차" 5건 정합.

글로벌 매체(125건)는 WSJ 2025-01 1년+ 데이터 지연 잔존(fresh fact 협소, 장기 미해결). X 매크로 인플루언서 9계정 제목 결손 지속(장기 미해결). IB 18건: BofA Hartnett "Fed 정책이 노골적으로 비둘기파"라면서도 위험자산 후퇴 권고 + "S&P500 red flags 과다"(8/1) vs MS Wilson 연말 8,000 재확인·Citi 목표 상향(실적 낙관) [IB 이견: BofA 신중 vs MS·Citi 강세]. JPM Dimon "4.6% 수익률 채권 안 산다" — 상대적 주식 선호 시사. BlackRock Fink "미국인 은퇴자금 저축 크게 부족" 경고(자산배분 장기 함의). 한국 함의: BofA 위험자산 경계는 forced crowding 99.1%인 한국 반도체 밸류체인에 특히 민감, 금요일 급등 지속성 신중론 근거 보강

📡 텔레그램 SNS 컨센 — pb-telegram 705 deep-analysis(야간 13h, 66채널·500건)·630(4h, 18채널·127건·1단계 48건): 야간 13h 윈도우는 LLM 분석 실패로 종목 강도·센티먼트·키워드 집계 미산출(장기 미해결 패턴, 원본 데이터만 수신). [1단계 원문 — views 2,015/전달 25] "계획된 전략비축유 방출(4.1억배럴) 종료로 유가 안정 효과 약화되기 시작" — 선정근거: WTI Bear 트리거 근접(15.75달러 거리)과 직결되는 fact 결정성. [1단계 원문 — views 1,511/전달 15] "美 상무부, 韓 특수 화학원료에 최대 155% 징벌적 관세 확정… 화학업계 전반 확산은 오보" — 선정근거: 정책 리스크 fact이나 게시물 자체가 정정 포함이라 신뢰도 유보 필요.

그 외 이스라엘 주재 美대사관·군 병력 대규모 분산배치 경보(중동 확전 우려), 하이퍼스케일러 CAPEX 확대(Jassy $220B에도 2026년 수요 못 채움) 관측 다수

🧠 시황애널리스트 view + Naver 리서치 — pb-telegram 630(24h): (가) 7인 panel — 한지영(키움)·이경민(대신)·이그전(KB)·김경훈탑다운(DAOL)·김경훈바텀업(DAOL)·서상영(사제콩이)·이재만·이경수(하나) 전원 본 윈도우 발화 없음(일요일 새벽, 화자ID 미매핑 1124650657의 SK하이닉스·AI버블 논쟁 코멘트는 7인 whitelist 여부 불확실해 본 sub-block 제외 — 위 텔레그램 sub-block에 별도 인용) (나) Naver 리서치 — 최근 24h 신규 0건(크롤러 미가동 또는 일요일 자연 정지 추정) (다) cross-check — 양쪽 데이터 부재(7인 미발화 + Naver 0건)로 본 cycle 정합성 평가 보류

💹 시장 — pb-market 630(금요일 인계): [외인 매수 TOP5] SK하이닉스 +45,509 / 삼성전자 +37,902 / 삼성전자우 +1,634 / 두산에너빌리티 +411 / 미래에셋증권 +237. [기관 매수 TOP5] SK하이닉스 +4,295 / 삼성전자 +3,601 / 삼성전자우 +273 / 두산에너빌리티 +30 / 팬오션 +9.

외인·기관 일별(시장 단위, 5일): 7/27 외인-19,598억·기관+5,898억(동조 매도 초입) / 7/28 외인-44,969억·기관+5,428억(매도 가속) / 7/29 외인-19,228억·기관+24,800억(기관 흡수) / 7/30 외인+7,622억·기관-745억(외인 전환 초입) / 7/31 외인+57,754억·기관+13,673억(급반전, Bull 트리거 발동). DART 당일 신규 공시 0건(일요일). 자체점검 ⚠️ alpha-pulse-news 13회·disclosure 7회 연속(DART direct·KIS 정상으로 임팩트 제한)

🔥 테마 — pb-themes 632(금요일 인계, 이유 fact 개별 미제공): 강세 Top5 S7(삼성전자·SK하이닉스 등) +25.81% / 반도체 대표주(생산) +24.49% / 반도체 기판(FC-BGA·PCB·MLB) +24.47% / 소캠(SOCAMM) +24.23% / HBM +20.95% — 반도체 밸류체인 전방위, 7월 반도체 수출 서프라이즈(두 달 연속 400억달러대)와 방향 정합.

약세 Bottom5(정유·통신·SPAC·윤활유·리츠 전부 +0.00%)는 거래 미형성으로 해석, 실질 약세 아님

📈 종목·테마·수급

📊 외인·기관 수급 — 거래대금 TOP5 종목별 5일 누계:

  • 삼성전자 5일 외인-8,022억/기관+21,649억 — 금요일 단독 대량매수(+20,999억)에도 5일 누계는 순매도, 목~월 4거래일 매도가 더 큼
  • SK하이닉스 5일 외인-10,224억/기관+25,661억 — 동일 패턴, 금요일+36,485억으로도 5일 누계 미회복
  • 삼성전자우 5일 외인+4,477억/기관-681억 / SK스퀘어 5일 외인+7,319억/기관-4,223억 / 삼성전기 5일 외인+319억/기관+908억 top2(삼성전자+SK하이닉스) 5일 합산 외인-18,246억 = 시장 총 5일-18,419억 대비 99.1% 집중도 — forced crowding 후반 단계, 시장 순매도가 반도체 대형주 2종목에 사실상 전액 집중

📋 주요 공시 — 당일 신규 0건(일요일, HIGH·MEDIUM 분류 미수신)

🔥 모멘텀 강한 테마[금요일 마감 인계]: S7·반도체대표주·기판·소캠·HBM 등 반도체 밸류체인 전방위 쏠림 — 방향성은 수출·수급 데이터와 일관, 개별 테마 등락률·구성종목 상세는 장 재개장 후 재확인

🎲 시나리오(내일 월요일 8/3 09:00~15:30 KST + 주간 NY 인계, D+1 — 오늘 일요일 휴장)

  • Base 45% — 코스피 6,400~6,750(±2~3%), 기대+0.5%(D+1) / 가정: 반도체 숨고르기·외인 연속성 미확인 박스권 / ↔ Bull·Bear 신규 발동 없음(외인 트리거 재확인은 신뢰도 요인, 확률 배분 아님)
  • Bull 20% — 코스피 6,800~7,000(+3~6%), 기대+4.5% / 가정: 외인·NY반도체 동시 지속+중동 확전 없음+US10Y 4.5%하회 / ↔ Bull 외인+코스피+5% 동시충족(코스피+5%는 데이터 결손으로 정성 확인 병행 필요)
  • Bear 35% — 코스피 5,900~6,300(-5~10%), 기대-7.5% / 가정: 야간선물 반락 재확인+중동 확전·유가급등+US10Y 5.0% 근접 심화 / ↔ Bear 조건 1건+추가 발동
  • 종합 기대수익률(D+1): -1.3% / MDD -10.0%(Bear) / R/R = -0.13 — 비대칭 매우 큼(Bear 우위, defensive 의무)
  • 〈🔻 양극화 시나리오〉 Base 우위 + Bull·Bear 양 끝 20%+35% 동시 유의미 — 방향성 미확정 국면, 8/2 05:22 이벤트 브리핑 대비 신규 방향성 fact 없어 확률 변경 없음
  • → View·Action 정합 cross-check: 음수 기대(-1.3%)·R/R -0.13 + Bear 근접 다수 + 중동·환율 리스크 → cash 75% 방어 판단과 정합 ✅

🔧 메타

자체점검: 1/5 정상(pb-themes) — pb-market·pb-news·pb-public-api·pb-telegram 4명 기존 장기 미해결 인계, 신규 악화 없음

  • pb-market: ⚠️ 데이터 결손 — alpha-pulse-news 13회·disclosure 7회 연속(DART direct·KIS 정상으로 임팩트 제한). 코스피·코스닥 등락률 kospi_pct 미채택·절대값 괴리(기존 KIS 정량채널 패턴)
  • pb-news: ⚠️ 1년+ 지연 — WSJ 2025-01 잔존, X매크로 9계정 결손 지속
  • pb-public-api: ⚠️ 경미 — FRED 16/16(NASDAQ·골드 Yahoo 대체 정상), DXY 7/24·WTI 7/27 값으로 최신화 지연
  • pb-telegram: ⚠️ fact 미반영 — 종목 강도·7인 view·Naver 리서치 야간 LLM 미산출 지속(장기 미해결 동일 패턴)
  • pb-themes: 정상 — 금요일 마감 데이터 정상 수신(개별 테마 이유 fact 텍스트 미제공은 구조적 한계, 결손 아님)
  • Bull/Bear watcher: 🟢발동 1(외인+3조, 금요일 확정) / ⚠️근접 3(환율1,480·WTI100·US10Y5.0%) / 🔵정상 2(외인-3조·VIX30) — 코스피±5% 2건은 kospi_pct 데이터 결손으로 regime 미평가(측정불능)
  • ⚠️ 신규 관측(등재 보류) — 라키 채널이 8/1 21:09 Bull+Bear 트리거를 동시 발동 알림(실측값 46.76%/-42.66%로 표기)했으나, 이 값은 코스피 등락률이 아니라 pb-market ETF 자금흐름의 레버리지(KODEX 레버리지 +46.76%)·인버스2X(-42.66%) 값과 정확히 일치 — bullbear_watcher가 코스피 대신 레버리지·인버스 ETF 값을 참조하는 소스 오류로 추정, 결재 권고(오알림 재발 방지)
  • 다음검증: 900 cron(KIS 개장 준비·외인 8/3 당일 확인) / 930 cron(테마 첫 장중) / 1,205 deep-analysis(텔레그램 종목강도 정상화)

장기 미해결 7건 escalation pending — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md

※ 본 brief는 정훈님 1인 의사결정 보조용 정량 분석으로, 매수·매도 권유가 아닙니다.