📊 raki research
2026-07-26 21:59 KST

⚡ 이벤트 trigger brief — 직원 신규 보고 감지 후 event-update

  1. 🚦 국면
  • 장기 thesis: 점검 — AI·메모리의 이익모멘텀 후보군은 남아 있으나, 반도체·성장주 급락으로 단기 가격 신뢰가 약화됐다.
  • 중단기 국면: 🟢 Risk-Off 62/100, 신뢰 74% — VIX 요인 6.1과 환율 요인 5.2가 위험 기여 상위다.
  • cash 가이드: 15~30%, 국면 밴드 기준.
  • 임박 이벤트: FOMC 금리결정 D-3 — 결정 전 변동성 경계.
  • 행동: 장기 이익 가설과 중단기 위험의 괴리로 신규 매수는 보류하고 현금 우위를 유지한다.
  1. 📌 핵심 요약
  • NY 종가: SPX 7,411.98(5일 -0.61%) / NASDAQ 100 24,975.82(5일 -2.09%) / DOW 51,947.25(5일 -0.38%) — SOXX -4.40%, AAPL +3.53%, NVDA -0.92%, NQ 선물 -1.18%로 기술주 약세가 이어졌다.
  • NY 매크로: US10Y 4.71%(5일 +14bp) / VIX 18.70(5일 +1.97) / DXY 120.53 / WTI 84.38달러 / USD/KRW 1,462.1원 — 금리·달러 부담은 남고 공포 극단은 아니다.
  • 익일 baseline 전망(view): 축소 [국면: 변동성 확대] — KOSPI -5% 하락 발동과 반도체·성장주 위험회피가 국면과 정합적이다.
  • cash 65% 유지 — 직전 evening 65% 대비 변화 없음.
  • KOSPI 6,690.62(-5.72%) / KOSDAQ 1,055.58(-6.28%) — 전기전자와 고변동 성장주의 하방이 지수보다 컸다.
  • 외국인 5일 누계 +1조 8,269억원 뒤 직전 영업일 -2조 6,249억원 전환 — 수급 연속성이 약해졌다.
  • 한국·미국 빅테크의 9,550억달러 AI 협력 보도 — 메모리 장기 수요의 정책·투자 단서는 유지됐다.
  • SOXX -4.40%와 NQ 선물 -1.18%는 SK하이닉스·삼성전자 갭하락 압력, US10Y 4.71%는 원화와 외국인 수급 부담으로 이어질 수 있다.
  • Bear 발동 1건: KOSPI -5% / 근접: USD/KRW 1,480원·WTI 100달러·US10Y 5.0%·외인 단일일 -3조원 / 정상: VIX 30·외인 +3조원·KOSPI +5%.
  1. 📊 시장 분석

🇺🇸 미국 시장

  • NY 시간외: ES 7,447.50(+0.03%) — 광범위 지수 선물은 보합권이다.
  • NY 시간외: NQ 28,282.25(-1.18%) — 반도체·성장주 약세가 한국 AI 공급망의 위험선호를 제약한다.

🌐 NY 매크로

  • US10Y 4.71%(5일 +14bp) — 4.5% 상회가 성장주 할인율 부담을 높인다.
  • US2Y 4.37%(5일 +21bp) — 단기금리 상승 속도가 장기물보다 빠르다.
  • US30Y 5.17%(5일 +8bp) — 장기 조달비용 부담이 유지된다.
  • T10Y-T2Y 0.36%p(5일 -1bp) — 장단기 금리 차가 소폭 축소됐다.
  • VIX 18.70(5일 +1.97) — 경계는 높지만 변동성 급등 구간은 아니다.
  • WTI 84.38달러(5일 +5.18달러) — 에너지발 기대인플레이션 경계가 남아 있다.

🇰🇷 한국 시장 직전 마감

  • KOSPI 6,690.62(-5.72%) — 시장 전반의 위험회피가 지수를 압박했다.
  • KOSDAQ 1,055.58(-6.28%) — 성장주 조정 폭이 KOSPI보다 컸다.
  • 상승 248종목, 하락 667종목 — A-D 비율 0.27로 하락 종목이 광범위하게 우세했다.
  • 제약 +5.99% — 급락장 안의 방어 업종 상대강도다.
  • 음식료·담배 +1.49% — 위험회피 자금의 피난처 역할이 나타났다.
  • 통신 +1.06% — 방어 성격 수요가 확인됐다.

미국 시장은 동일가중 지수와 금융·에너지의 상대방어, 반도체·소비재·고변동 성장주의 약세가 공존한 양극화다. SOXX와 NQ 선물의 약세는 한국 반도체와 AI 소부장에 직접적인 가격 압력 경로다. US10Y와 US30Y의 동반 상승은 성장주 할인율을 높이고 DXY 강세를 거쳐 원화와 외국인 흐름을 제약할 수 있다.

한국 시장은 이 구조를 더 크게 증폭해 전기전자·의료정밀·운수장비까지 약세가 확산됐다.

제약·음식료·통신의 상대강세는 위험선호 회복보다 방어 수요 이동으로 해석한다.

외국인 수급은 직전 영업일 매도 전환으로 반등의 폭보다 지속성 검증이 우선이다.

한국·미국 AI 협력 보도는 장기 수요 단서이나 단기 가격 경로를 바꾸기에는 SOXX와 금리 안정이 먼저 필요하다.

따라서 다음 한국 거래일은 NQ 안정과 외국인 매도 둔화가 함께 확인되기 전까지 축소 전망을 유지한다.

2-bis. 🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist

단기 mean-reversion 매수 후보 watchlist — 진입 전 촉매 검증과 비중 결정은 정훈님 별도 판단이다.

  1. SK하이닉스(660) — 1주 -4.51% / 1개월 -39.70% · B14 mild_positive / DART EPS YoY +115.9% — SOXX 안정과 외국인 매도 둔화가 확인 조건.

  2. DB하이텍(990) — 1주 -8.76% / 1개월 -36.71% · DART EPS YoY +30.5% — 전기전자 매도 진정이 확인 조건.

  3. HLB(28,300) — 1주 -11.33% / 1개월 -36.12% · DART EPS YoY +44.6% — 바이오 방어주의 가격 지속성 확인이 필요하다.

두산테스나(131,970) — 1주 -12.08% / 1개월 -35.96% · DART EPS YoY +151.5% — 반도체 장비 전반의 가격 안정이 확인 조건. 5.

코미코(183,300) — 1주 -14.60% / 1개월 -33.33% · DART EPS YoY +59.0% — AI 소부장 위험회피 완화가 확인 조건. 6.

리가켐바이오(141,080) — 1주 -7.33% / 1개월 -38.32% · DART EPS YoY +121.2% — 제약 업종 상대강도의 확산 여부가 확인 조건.

  1. 🎯 View · Action · 트리거
  • 발화 사유: KOSPI 단일일 -5.72%가 -5% 임계를 통과한 상태를 최신 시장 보고가 재확인했다.
  • 🔥 익일 baseline 전망: 축소 [국면: 변동성 확대] — KOSPI -5% 발동과 NQ 선물 약세, US10Y 4.71%의 할인율 부담이 동시에 남아 있다.
  • 💵 cash 65% 유지 — 직전 brief 65% 대비 변화 없음.

추가 조건: 외인 단일일 -3조원 도달 시 주식 5%p를 cash로 이전하고, USD/KRW 1,480원 돌파 시 cash 2%p를 추가한다.

🎬 행동 가이드

  • 야간 NY 강세: NQ가 보합 이상으로 회복하고 SOXX 하락이 멈추면 cash 65% 유지 — 방어주 외 신규 추격은 보류하고 다음 한국 거래일 장중 수급을 확인한다.
  • 야간 NY 약세: NQ 약세가 이어지거나 SOXX 하락이 확대되면 주식 5%p를 cash로 이전해 cash 70% — 반도체·AI 소부장 신규 진입을 보류하고 다음 한국 거래일 개장 반응을 확인한다.
  • 야간 횡보: cash 65% 유지 — 제약·음식료·통신의 상대강도만 관찰하고 지수 반등은 외인 순매수 전환 뒤 재검토한다.
  • 방어 유지: 레버리지·고변동 테마의 비중 확대를 동결하고, Bull 조건 두 개가 동시에 충족될 때만 현금 비중 축소를 검토한다.

🎯 Bull/Bear 트리거

  • Bear 외인 단일일 -3조원 [⚠️ 임박, 거리 3,751억원 = 임계의 12.5%] — 현재-2조 6,249억원, bullbear_watcher 동기.
  • Bear USD/KRW 1,480원 [⚠️ 임박, 거리 17.9원 = 임계의 1.2%] — 현재 1,462.1원, bullbear_watcher 동기.
  • Bear WTI 100달러 [⚠️ 임박, 거리 15.62달러 = 임계의 15.6%] — 현재 84.38달러, bullbear_watcher 동기.
  • Bear VIX 30 [🔵 미발동, 가능성 15%] — 현재 18.70, bullbear_watcher 동기.
  • Bear US10Y 5.0% [⚠️ 임박, 거리 0.29%p = 임계의 5.8%] — 현재 4.71%, bullbear_watcher 동기.
  • Bear KOSPI -5% [✅ 발동] — 현재 -5.72%, bullbear_watcher 동기.
  • Bull 외인 +3조원 [🔵 미발동, 가능성 5%] — 현재 -2조 6,249억원, bullbear_watcher 동기.
  • Bull KOSPI +5% [🔵 미발동, 가능성 5%] — 현재 -5.72%, bullbear_watcher 동기.
  • 현 시점 발동 fact: KOSPI 단일일 -5.72% 하락.
  • 주중 카운트다운: 7/29 FOMC 금리결정 D-3 / 9/16 FOMC 점도표·SEP D-52 / 10/28 FOMC D-94.
  1. 📂 데이터

🌐 글로벌 매크로

  • DFF 3.63%(5일 변동 없음) — 정책금리는 유지됐다.
  • 고수익채 스프레드 2.77%(5일 +6bp) — 신용 위험 보상 요구가 소폭 높아졌다.
  • 투자등급채 스프레드 0.79%(5일 +1bp) — 우량 신용 경계도 낮지 않다.
  • 금 4,070.80달러(5일 -0.30달러) — 위험회피의 추가 가격 반응은 제한적이다.
  • EM ETF 63.33(5일 +0.06%) — 신흥국 전반의 주간 가격 흐름은 보합권이다.
  • KOSPI 대 SPX 상대강도 5일 -1.29%p — 한국의 단기 언더퍼폼이 지속됐다.
  • 금리-주식 영향 — US10Y·US30Y 상승은 DCF 할인율을 높여 반도체·바이오·플랫폼에 부담이다. US10Y 4.5% 이상은 원화와 외국인 흐름을 통해 한국 위험자산의 경계 구간이다.
  • 금리 관련 인사 발언: 없음 (최근 24시간).

📰 매체·SNS

  • GS는 엔화 약세를 근거로 TOPIX 12개월 목표 4,500을 제시했다 — 일본 위험자산 선호에는 우호적이다.
  • MS는 이른 가을 조정 가능성을 보면서도 강세장 구조의 지속 가능성을 제시했다.
  • JPM Dimon은 현 주가와 장기채 모두 매수에 신중했다 — 밸류에이션과 금리 경계가 필요하다.
  • BofA는 주식 매도 신호가 2021년 이후 최고라는 논의를 제시했다 — 위험자산 포지셔닝 경계가 높다.
  • IB 이견: MS의 강세장 지속 견해와 JPM·BofA의 밸류에이션·금리 경계가 공존한다.
  • 한국 함의: AI 협력의 장기 수요 단서와 금리·포지셔닝 경계가 충돌해 SOXX 안정 전에는 SK하이닉스·삼성전자 반등의 지속성 판단을 보류한다.

📡 텔레그램 SNS 컨센

  • 최근 4시간 409건 중 인기 게시물은 미·이란 임시 휴전 복귀 기대, NVDA·MU 공매도 확대, 삼성전자·SK하이닉스 단일종목 레버리지 ETF 자금 유입 둔화에 집중됐다.
  • 조회 13,458회·전달 261회 게시물은 미·이란 양국의 임시 휴전 복귀 희망을 전했다 — 지정학 위험 완화 여부는 야간 유가 반응으로 확인이 필요하다.
  • 조회 3,869회·전달 34회 게시물은 Michael Burry의 NVDA·MU 공매도 확대를 전했다 — 반도체 포지셔닝 경계 신호로만 취급한다.
  • 조회 257회·전달 5회 게시물은 양대 메모리 단일종목 레버리지 ETF 자금 유입 둔화를 전했다 — 개인 고변동 노출의 추가 확대 신호는 아니다.
  • 1단계 원문과 종목 강도·센티먼트 수치는 이번 자료에 분류되지 않아 판단에 사용하지 않는다.

🧠 시황애널리스트 전망과 Naver 리서치

  • 한지영(키움) — 이번 제공 자료에 판정할 발화가 없다.
  • 이경민(대신) — 이번 제공 자료에 판정할 발화가 없다.
  • 이그전(KB) — 이번 제공 자료에 판정할 발화가 없다.
  • 김경훈 탑다운(DAOL) — 이번 제공 자료에 판정할 발화가 없다.
  • 김경훈 바텀업(DAOL) — 이번 제공 자료에 판정할 발화가 없다.
  • 서상영(사제콩이) — 이번 제공 자료에 판정할 발화가 없다.
  • 이재만·이경수(하나) — 이번 제공 자료에 판정할 발화가 없다.
  • 7인 합의·이견: 방향성 표본이 없어 판정하지 않는다.
  • Naver 리서치 시황·투자·산업·경제: 이번 제공 자료에 신규 리포트 목록이 없다.
  • 교차 점검: 분석가 발화와 Naver 리서치 자료가 없어 전망 신뢰도를 추가로 높이거나 낮추지 않는다.

💹 시장

  • 외국인 5일 누계 +1조 8,269억원 — 7/20부터 7/23까지 순매수 뒤 7/24 -2조 6,249억원으로 매수에서 매도로 전환했다.
  • 기관 5일 누계 -3조 6,061억원 — 7/21 +1조 1,550억원을 제외하면 네 거래일 순매도다.
  • 7/20: 외국인 +8,473억원 / 기관 -1조 2,518억원 — 기관 매도 우위.
  • 7/21: 외국인 +408억원 / 기관 +1조 1,550억원 — 기관 흡수.
  • 7/22: 외국인 +1조 8,877억원 / 기관 -1조 5,048억원 — 수급 엇갈림.
  • 7/23: 외국인 +1조 6,760억원 / 기관 -2,996억원 — 외국인 매수 우위.
  • 7/24: 외국인 -2조 6,249억원 / 기관 -1조 7,049억원 — 동조 매도.
  • 외인 매수 TOP5: HMM +200억원 / 21,650원(+3.1%) — 급락장 속 예외적 순매수.
  • 외인 매수 TOP5: GS +145억원 / 95,300원(+1.8%) — 기관과 동조 매수.
  • 외인 매수 TOP5: 대한항공 +120억원 / 25,450원(-1.2%) — 가격과 수급이 엇갈린다.
  • 외인 매수 TOP5: 기업은행 +44억원 / 21,350원(+1.4%) — 방어 성격 수요.
  • 외인 매수 TOP5: 자이에스앤디 +32억원 / 7,560원(-8.4%) — 가격 반전 확인이 필요하다.
  • 기관 매수 TOP5: GS +128억원 / 95,300원(+1.8%) — 외국인과 동조 매수.
  • 기관 매수 TOP5: HMM +71억원 / 21,650원(+3.1%) — 외국인과 동조 매수.
  • 기관 매수 TOP5: SK오션플랜트 +43억원 / 18,350원(+6.3%) — 기관 매수가 더 컸다.
  • 기관 매수 TOP5: 코람코더원리츠 +3억원 / 10,880원(+2.6%) — 매수 규모는 제한적이다.
  • 기관 매수 TOP5: 기업은행 +2억원 / 21,350원(+1.4%) — 방어 업종 수요.

🔥 테마 흐름

  • 전선 +7.02% — ⚠️ 이유 fact 미발견, 가격 모멘텀만 확인된다.
  • 건설 대표주 +5.22% — ⚠️ 이유 fact 미발견, 가격 모멘텀만 확인된다.
  • 피지컬 AI·휴머노이드 로봇 +5.14% — ⚠️ 이유 fact 미발견, 가격 모멘텀만 확인된다.
  • 로봇 +5.12% — ⚠️ 이유 fact 미발견, 가격 모멘텀만 확인된다.
  • 고체산화물 연료전지 +5.04% — ⚠️ 이유 fact 미발견, 가격 모멘텀만 확인된다.

🕐 시간대별 흐름 + 테마 회전

  • 직전 2시간 — 테마 회전 판단 자료가 제공되지 않았다.
  • 종일 회전 패턴: 제공된 장중 스냅샷에서는 전선·건설·피지컬 AI·로봇이 상위권을 유지했으나, 회전 횟수는 판정하지 않는다.
  1. 📈 종목·테마·수급

💰 거래대금 Top 10 + 교차 분석

  • 거래대금 순위와 종목별 5일 수급 자료가 이번 시장 보고에 없어 돈과 텔레그램 신호의 교차 분석은 생략한다.

📊 외인·기관 수급 추세

  • HMM — 외인 +200억원 / 기관 +71억원 / 가격 +3.1% — 양측 동조 매수가 확인됐다.
  • GS — 외인 +145억원 / 기관 +128억원 / 가격 +1.8% — 방어 성격의 동조 매수다.
  • 대한항공 — 외인 +120억원 / 기관 -12억원 / 가격 -1.2% — 가격과 외인 수급이 엇갈린다.
  • SK오션플랜트 — 외인 +17억원 / 기관 +43억원 / 가격 +6.3% — 기관 매수가 더 컸다.
  • 기업은행 — 외인 +44억원 / 기관 +2억원 / 가격 +1.4% — 금융 방어 수요가 제한적으로 나타났다.

📈 ETF 자금 흐름

  • KOSPI200 ETF 2개 — 평균 -6.07% / 거래대금 2조 153억원 — 현물 지수 하락 대응이 집중됐다.
  • 국내 반도체 ETF 3개 — 평균 -6.27% / 거래대금 3,329억원 — KODEX 반도체 -8.52%로 현물보다 낙폭이 컸다.
  • KOSPI200 레버리지 ETF — -12.07% / 거래대금 1조 5,234억원 — 강세 베팅의 손실 폭이 컸다.
  • KOSPI200 인버스 2배 ETF — +10.87% / 거래대금 7,815억원 — 하락 방어 수요가 확인됐다.
  • 자금 이동 패턴: 반도체·레버리지 약세와 인버스 강세가 뚜렷해 국내 주식의 방어 베팅이 우세하다.

📋 주요 공시

  • 최근 24시간 핵심 공시의 투자 판단 반영 자료는 이번 시장 보고에 포함되지 않았다.

🔥 모멘텀 강한 테마

  1. 🎲 시나리오 (다음 KRX 개장 09:00~15:30 KST + 다음 NY 종가 반영, D+1)
  • Base 45% — KOSPI 6,570~6,740, 기대 수익률 -0.4%(D+1). 핵심 가정: NQ 약세가 멈추고 외인 매도는 -3조원 아래에 머문다. ↔ Bear 추가 발동 없음.
  • Bull 15% — KOSPI 6,740~6,850, 기대 수익률 +1.5%(D+1). 핵심 가정: SOXX·NQ 반등과 외인 매도 둔화가 함께 확인된다. ↔ Bull 외인 +3조원·KOSPI +5% 동시 충족.
  • Bear 40% — KOSPI 6,420~6,570, 기대 수익률 -3.0%(D+1). 핵심 가정: NQ 약세 연장 또는 USD/KRW 1,480원·US10Y 5%·외인 -3조원 중 한 건 추가 발동. ↔ Bear 트리거 1건 이상 추가 발동.
  • 종합 기대 수익률: -1.16%(D+1, 확률 가중).
  • 시나리오 MDD: -4.0%(D+1 최대).
  • R/R = 기대 / |MDD| = -0.29 — 비대칭 매우 큼, Bear risk 강한 우위로 방어가 필요하다.
  • → 전망·행동 정합 점검: 음수 기대 수익률과 KOSPI -5% 발동은 cash 65% 유지·축소 전망과 정합적이다.
  1. 🔧 메타
  • 자체 점검: 1/5 정상 (pb-market·pb-news·pb-telegram·pb-themes).
  • pb-market: ⚠️ fact 미반영 — alpha-pulse-news 0건 18회 연속, alpha-pulse-disclosure 0건 12회 연속.
  • pb-news: ⚠️ 1년+ 지연 + 데이터 결손 — WSJ 기사와 X 매크로 9계정 제목이 현재 시장 판단을 보강하지 못한다.
  • pb-telegram: ⚠️ 측정 불능 — LLM 분석 실패로 종목 강도·센티먼트·1단계 분류가 제공되지 않았다.
  • pb-themes: ⚠️ single-source 변동성 — 테마 등락과 구성종목 가격의 괴리가 커 순위를 전략 판단에 사용하지 않았다.
  • Bull/Bear watcher: 🔴 발동 1건 (KOSPI -5%) / ⚠️ 근접 4건 (외인 -3조원·USD/KRW 1,480원·WTI 100달러·US10Y 5%) / 🔵 정상 3건.
  • 다음 검증: 05:00 (pb-public-api·pb-news) / 05:05 (pb-market) / 07:05 (pb-telegram) / 09:30 (pb-themes).

escalation: Pending 7건 (KIS·FRED·고도화 패키지·글로벌 IB·DART·X 매크로·테마 괴리) / Resolved 이관 3건 (alpha-pulse 종목 추출·KIS API 스펙·sandbox 차단) / 신규 후보 0건 — 장기 미해결 7건 escalation pending, 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md