📅 정시 brief — morning

🚦 국면

• 장기 thesis: 유지 — 반도체 이익모멘텀 우호적(SK하이닉스 40조원 자사주 매입·소각+배당+FCF 50%+ 환원 계획 8/19 장후 발표, 삼성전자 3Q26 영업이익 컨센 상회 기대), 다만 전일 급락으로 밸류에이션 지지선 재시험 중
• 중단기 국면: 🟡 중립 56.8/100(신뢰 100%) — 직전 05:10 event-update(39.0 🔴 Risk-Off) 대비 대폭 개선.

단 이는 신규 거래일 진입으로 전일 -5.80% 단일일 급락 override가 기계적으로 롤오프된 결과이며 실질 리스크 완화는 아니다.

기여 요인: VIX 안정 최대 기여(+8.6), 외인5일 매수사이클 지지(+7.3), 환율 안정(+5.9), US10Y 횡보(+3.7) — breadth 기여는 미미(+2.8)해 전일 급락 여진이 아직 해소되지 않았음을 시사

• cash 가이드: 5~15%, 국면 밴드 기준
• 임박 이벤트: FOMC 금리결정(9월·점도표·SEP) D-27(2026-09-16)
• 행동 — override 해제는 트리거 정의(당일 등락률)의 기계적 초기화이지 시장 개선이 아니다. Bear 근접 트리거 4건(외인 -3조·환율 1,480·WTI $100·US10Y 5.0%)이 그대로 잔존하므로 cash 축소는 보류하고 09:00~09:30 실개장 데이터 확인 후 재평가한다. cash 50% 그대로 이월.

📌 핵심 요약

• NY 마감(8/19): SPX 7,691.76(FRED, 5일 -36.44) / NASDAQ 26,331 ⚠️ yahoo 대체(5일 -471.94) / DOW 53,343.40(5일 -448.45) — 헬스케어·임의소비재 로테이션(XLV +3.51%·XLY +1.92%)이 반도체·테크 약세(XLK -1.07%·SOXX -2.21%)를 상쇄, Mag7은 TSLA +4.23%·AMZN +2.46% 강세 vs NVDA -0.99% 약세로 혼조, 야간 선물(ES +0.21%·NQ -0.08%·YM +0.23%) 안정
• NY 매크로: US10Y 4.71%(5일 +0.01) / VIX 15.84(5일 +0.56) / DXY 118.90(5일 -0.16) / WTI $86.48(5일 +1.71) / 환율 1,386.95원(regime live, 원화 강세)
• 오늘 view: 유지 [국면: 변동성 확대] — regime 개선은 트리거 기계적 롤오프, 근접 4건 잔존 + 전일 -5.80% 급락 여진 지속 [IB 이견: GS 소비둔화·9월 금리동결 전망(dovish) vs BofA Hartnett 랠리 기대 vs MS Wilson S&P500 7,600대에도 유가·Fed·메가 IPO 리스크로 신중 전환 vs UBS 나스닥 일부 저평가 — 4파전]
• cash 50% 유지 (직전 08/20 05:10 event-update 50% 대비 변화 없음, override 해제에도 근접 트리거 잔존으로 방어 유지 — 가이드 5~15% 상회는 팀장 판단 우선 적용)
• SK하이닉스 8/19 장 마감 후 주주환원 계획 발표 — 40조원 자사주 매입·소각 + 배당 + FCF 50% 이상 환원 3원칙, 반도체 조정 속 낙폭 방어 카드로 7인 애널리스트 중 다수가 긍정 언급(이경민 대신 "퀀틴전시 플랜" 등)
• 삼성전자 3Q26 영업이익 컨센 상회 기대(DAOL 김경훈 바텀업: 3Q26 OP 119조원 vs 컨센 114조원) — "하반기 숏밭 → 본격 종목장세 개막" 관측
• 전일(8/19) KOSPI -5.80%·KOSDAQ -6.41% 급락 마감, breadth A-D 0.18(상승 17.3%) 극단 악화, 외인 top2(SK하이닉스+삼성전자) 집중도 97~98% 고집중 지속
• NVDA -0.99% + SOXX -2.21%(1일) → 한국 반도체 대형주 추가 갭하락 압박 가능 / US10Y 횡보 + 달러 약세 → 원화 강세·외인 매수 여건 우호적이나 8/19 외인 -2.86조 대량 순매도 전환 확인 필요
• 🔴 발동 0건(override 해제) / ⚠️ 근접 4건(외인-3조 -2.86조 95%근접 · 환율 1,480원 -93.05원 94%근접 · WTI $100 -$13.52 86%근접 · US10Y 5.0% -0.29%p 94%근접)

📊 시장 분석

🇺🇸 미국 시장 (NY 마감, 8/19 세션)

• 3대 지수 — SPX 7,691.76(FRED, 5일 -36.44 / 1개월 +234.07 / 3개월 +288.71) / DJIA 53,343.40(5일 -448.45 / 1개월 +1,196.98 / 3개월 +3,657.28) / NDX 26,331.09 ⚠️ yahoo 대체(5일 -471.94, 절대값 변동폭 이례적 — 참고용)
• 광범위 ETF — SPY +0.21%(1일)/-0.44%(5일)/+2.78%(1개월) · QQQ -0.20%/-1.05%/+1.00% · DIA +0.26%/-0.54%/+2.45% · IWM +0.50%/-0.33%/+1.75% · RSP +1.04%/+0.45%/+4.38% — 동일가중(RSP)이 시가총액가중(SPY)을 상회, 대형·소형 고루 매수 순환매 신호
• 섹터 SPDR — 강세 XLV +3.51%/+4.30%/+9.63%(헬스케어) · XLY +1.92%/+0.59%/+3.24%(임의소비재) / 약세 XLK -1.07%/-2.76%/+1.58%(테크) · XLI -0.88%/-2.11%/+1.84%(산업재)
• 테마 ETF — SOXX -2.21%/-4.93%/-5.97%(반도체) · SMH -1.55%/-4.09%/-3.97% · ARKK +5.26%/+2.38%/+7.23%(혁신주 강세)
• Mag7 — NVDA -0.99%/-2.91%/+4.95% · MSFT +0.56%/-1.65%/+21.76% · AAPL +2.19%/+4.82%/-3.33% · GOOGL +0.15%/+0.34%/-0.70% · META +0.43%/-5.67%/-15.19% · AMZN +2.46%/-0.54%/+7.39% · TSLA +4.23%/+7.21%/-7.34%
• VIX 15.84(5일 +0.56/1개월 -2.93/3개월 -1.98) 안정권, 미국 선물(ES +0.21%·NQ -0.08%·YM +0.23%, 1일) 야간 안정
• 직전 24h 매크로 발표 — 7월 FOMC 의사록 공개(8/19), 시장 영향 제한적 종합: 미국 시장은 헬스케어·임의소비재가 견인하고 반도체·테크가 후퇴하는 로테이션 장세다. Mag7 내부에서도 TSLA·AMZN 강세와 NVDA 약세가 뚜렷하게 엇갈렸다.

동일가중 RSP가 시가총액가중 SPY를 상회해 대형·소형 고루 매수 유입 신호이며, VIX는 안정권을 유지했으나 5일 기준 소폭 상승(+0.56)해 경계감이 완전히 해소되진 않았다. AI·반도체 내부 차별화(SOXX 약세 vs ARKK +5.26% 강세)가 두드러져 단일 테마 쏠림보다는 종목별 재평가 국면으로 해석된다.

다음 촉매는 7월 FOMC 의사록 후속 해석과 9월 FOMC(D-27) 카운트다운이며, 반도체 약세가 지속되면 한국 반도체 대형주에 갭하락 압박으로 전이될 가능성이 있다.

🌐 NY 매크로

• US10Y 4.71%(5일 +0.01 / 1개월 +0.16 / 3개월 +0.10) — 횡보, 4.5~5.0% caution 구간 유지
• US2Y 4.19%(5일 -0.03) / US30Y 5.28%(5일 +0.04) / US3MO 3.86%(5일 -0.03)
• T10Y-T2Y 0.46(5일 -0.02, 1개월 +0.07) — flattening 소폭
• VIX 15.84(5일 +0.56) 안정권 / DXY 118.90(5일 -0.16) 약보합
• WTI $86.48(5일 +1.71) / gold $4,580.70 ⚠️ yahoo 대체(5일 +200.30)
• 환율 1,386.95원(regime live) — FRED 8/14 1,414.29원 최신화 안 됨, ECOS 8/11 1,415.3원 보조 병기
• 금리-주식 영향 — US10Y 횡보(4.5~5.0% caution 구간 유지)로 DCF 할인율 추가 압력 제한적, growth·tech에 중립적. US30Y +0.04(5일) 소폭 상승은 장기 밸류에이션 부담 요인으로 잔존
• 금리 관련 인사 발언: 없음(최근 24h, 7월 FOMC 의사록 공개 외 신규 발언 미확인)
• ⚠️ 측정 불능 — ECB·PBOC·BOK 중앙은행 발표 안정 수신 경로 없음(지속되는 구조적 공백)

🇰🇷 한국 시장 어제 carry

• KOSPI 6,471.17(-5.80%) / KOSDAQ 1,012.61(-6.41%) — 8/19 양 시장 동반 급락 마감
• 외인 8/19 당일 -2.86조 / 기관 8/19 당일 -1.22조 — 이틀 연속 순매수(8/18 외인 +0.90조) 후 당일 동반 순매도 전환.

외인 5일 누계 +1.68조(매수 사이클 유지하나 폭 축소)

• 거래대금 상위 반도체 대형주 집중 매도 — 삼성전자 -7.8%·SK하이닉스 -9.8%·삼성전기 -3.7%, LG에너지솔루션·한화에어로스페이스는 방어
• breadth A-D 0.18(상승 17.3%) 압도적 매도 우위 지속, 외인 top2(SK하이닉스+삼성전자) 집중도 97~98% 고집중

narrative: NY 마감이 헬스케어·임의소비재 로테이션으로 안정적으로 마무리됐고 US10Y·VIX도 안정권이라, 오늘 한국 개장은 전일 급락에 대한 기술적 반등 여지가 있다.

다만 SOXX -2.21%(1일)로 반도체 약세가 이어지고 있어 삼성전자·SK하이닉스 갭 상승 폭은 제한적일 가능성이 크다. US10Y 횡보·달러 약세 조합은 원화 강세·외인 매수 여건에 우호적이나, 8/19 외인이 -2.86조로 대량 순매도 전환한 만큼 당일 흐름 확인이 최우선이다. SK하이닉스 40조원 주주환원 발표는 반도체 섹터 전반의 재평가 촉매가 될 수 있어 개장 직후 반응이 핵심 관찰 포인트이며, 삼성전자 3Q26 영업이익 컨센 상회 기대(DAOL 119조 vs 컨센 114조)도 지지 요인이다. breadth 0.18의 극단적 약세 우위가 하루 만에 회복되긴 어려워 보이며, 97~98% 집중도가 유지되는 한 지수 변동성은 반도체 대형주 수급에 좌우될 전망이다. regime 국면 점수가 39.0 🔴에서 56.8 🟡로 개선됐지만 이는 신규 거래일 진입에 따른 트리거 기계적 롤오프이며, Bear 근접 트리거 4건(외인·환율·유가·금리)이 그대로 잔존해 실질 리스크는 유지되고 있다.

오늘 개장은 갭상승(+1% 내외, 반등 시도) 또는 횡보(±0.5%, 관망) 시나리오가 갭하락보다 우위에 있다고 판단하나, 외인 -3조 트리거(95% 근접)가 개장 직후 발동될 경우 Bear 시나리오로 급전환할 수 있다.

🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist (mean-reversion 매수 후보 watchlist — 매수 권유 아님, 진입 전 catalyst 검증·position sizing은 정훈님 별도 판단)

롯데쇼핑(23,530) — 1주 -0.21% / 1개월 -27.75% · DART EPS YoY +105.3% — 유통 섹터 약세 속 단독 실적 개선폭 최대 2.

한섬(20,000) — 1주 -4.35% / 1개월 -26.01% · DART EPS YoY +48.9% — 의류·유통 밸류체인, 실적 개선 대비 낙폭 과도 3.

가온전선(500) — 1주 -2.59% / 1개월 -24.68% · DART EPS YoY +28.3% — 전선·전력기기, 1주 낙폭은 제한적 4.

아이에스동서(10,780) — 1주 -25.59% / 1개월 -18.41% · DART EPS YoY +63.3% — 건설 섹터 약세 동반, 단기 낙폭 급격 5.

한솔테크닉스(4,710) — 1주 -8.10% / 1개월 -18.11% · DART EPS YoY +95.3% — 전기전자 섹터 급락 동반, 개별 실적은 견조 6. SK하이닉스(660) — 1주 -0.27% / 1개월 -18.03% · B14 mild_positive · DART EPS YoY +115.9% — 8/19 주주환원 계획 발표(40조 자사주 매입·소각+배당), 반도체 조정 국면 낙폭 방어 카드 7.

코미코(183,300) — 1주 0.00% / 1개월 -16.69% · DART EPS YoY +59.0% — 반도체 소재·부품, 업황 조정 동반 약세 8.

삼성증권(16,360) — 1주 -8.70% / 1개월 -16.34% · DART EPS YoY +28.6% — 증권 섹터 약세 동반, 개별 실적 개선 9.

에치에프알(230,240) — 1주 -12.62% / 1개월 -13.81% · DART EPS YoY +98.3% — 통신장비, 낙폭 대비 실적 개선폭 큼 10. SK(34,730) — 1주 +1.10% / 1개월 -11.70% · DART EPS YoY +223.8% — 지주사, 1주는 반등하며 낙폭 제한

🎯 View · Action · 트리거

🔥 오늘 view: 유지 [국면: 변동성 확대] — regime 39.0🔴→56.8🟡 개선은 신규 거래일 트리거 롤오프(기계적), Bear 근접 4건 잔존 + 전일 -5.80% 급락 여진 지속 [IB 이견: GS 소비둔화·9월 금리동결(dovish) vs BofA Hartnett 랠리 기대 vs MS Wilson 신중 전환 vs UBS 나스닥 저평가 — 4파전]

💵 cash carry: 50% 유지 (직전 08/20 05:10 event-update 50% 대비 변화 없음, regime override는 해제됐으나 근접 트리거 잔존으로 방어 유지 — 팀장 판단 우선 적용, 가이드 5~15% 상회)

🎬 행동 가이드

• 갭하락(-1~-2% 시): 신규 매수 보류, 반도체 대형주(삼성전자·SK하이닉스) 추가 하락 시 분할 저가매수 후보로만 관찰 — 09:00~09:30 cron 외인 당일 수급 확인 후 판단
• 갭상승(+0.5~+1.5% 시): 기술적 반등으로 판단, cash 추가 투입 보류 — SK하이닉스 주주환원 재평가 여부는 반도체 섹터 전반 반응(09:00~09:30)으로 확인
• 횡보(±0.5% 시): cash 50% 유지, breadth 회복(A-D 0.18 → 0.4 이상) 확인 전까지 방어 스탠스 고수
• 헤지·동결: 반도체 신규 비중 확대는 외인 -3조 트리거(95% 근접) 발동 여부 확인 후 재검토

🎯 Bull/Bear 트리거

• [🔵 미발동, 측정 대기] kospi_drop_5pct — 개장 전(0.00%), 09:00 첫 장중 cron 재측정 대기, bullbear_watcher 동기
• [⚠️ 임박, 거리 정량] foreign_net_sell_3조 — 현재-2.86조 / 임계 -3.0조, 0.14조 거리 = 95% 근접, bullbear_watcher 동기
• [⚠️ 임박, 거리 정량] krw_weak_1480 — 현재 1,386.95원 / 임계 1,480원, 93.05원 거리 = 94% 근접, bullbear_watcher 동기
• [⚠️ 임박, 거리 정량] us10y_5pct — 현재 4.71% / 임계 5.0%, 0.29%p 거리 = 94% 근접, bullbear_watcher 동기
• [⚠️ 임박, 거리 정량] wti_100 — 현재 $86.48 / 임계 $100, $13.52 거리 = 86% 근접, bullbear_watcher 동기
• [🔵 미발동, 가능성 낮음] vix_30 — 현재 15.84 / 임계 30, 53% 근접
• [🔵 미발동, 가능성 낮음] foreign_buy_3조 — 현재 -2.86조로 역방향
• [🔵 미발동, 측정 대기] kospi_surge_5pct — 개장 전(0.00%), 09:00 첫 장중 cron 재측정 대기

현 시점 발동 fact: 없음 — 전일 kospi_drop_5pct 발동분은 신규 거래일 진입으로 override 기계적 해제, 근접 4건은 그대로 잔존

🕐 주중 카운트다운: 9/16 FOMC 금리결정(점도표·SEP) D-27 / 삼성전자·SK하이닉스 3Q26 실적 시즌 접근 / SK하이닉스 주주환원 실행 일정 후속 공시 대기 / 이란-UAE 갈등 고조 속 WTI 4일 연속 상승 지속 여부

📂 데이터 (직원 5명 종합)

[🌐 글로벌 매크로 — pb-public-api 703]

• US10Y 4.71%(5일 +0.01 / 1개월 +0.16 / 3개월 +0.10) — 횡보
• US2Y 4.19%(5일 -0.03) / US30Y 5.28%(5일 +0.04) / US3MO 3.86%(5일 -0.03) / DFF 3.63%(변화 없음)
• T10Y-T2Y 0.46(5일 -0.02, 1개월 +0.07) — flattening 소폭
• VIX 15.84(5일 +0.56) 안정권 / DXY 118.90(5일 -0.16) 약보합
• WTI $86.48(5일 +1.71) / gold $4,580.70 ⚠️ yahoo 대체(5일 +200.30)
• 하이일드 스프레드 2.75(5일 +0.03) / 투자등급 스프레드 0.82(5일 +0.03)
• 환율 1,386.95원(regime live) — FRED 8/14 1,414.29원 최신화 안 됨, ECOS 8/11 1,415.3원 보조 병기
• 금리 관련 인사 발언: 없음(최근 24h, 7월 FOMC 의사록 공개만 확인)
• ⚠️ 측정 불능 — ECB·PBOC·BOK 중앙은행 발표 안정 수신 경로 없음(지속 공백)

[📰 매체·SNS — pb-news 630]

• 글로벌 IB sell-side view — GS: 소비 둔화 경계 + 9월 금리동결 유력(인플레 둔화) / MS Wilson: S&P500 7,600대에도 유가·Fed·메가 IPO 리스크로 신중 전환 / BofA Hartnett: 공화 상원 승리 시 랠리 기대 + "무공포 거래" 진단 / UBS: 나스닥 일부 outright cheap 저평가 [IB 이견: GS dovish·소비 경계 vs BofA 랠리 기대 vs MS 신중 전환 vs UBS 저평가 — 4파전] → 한국 시장 함의: IB 톤이 신중~이견 혼재라 뚜렷한 방향성 신호 부재, SOXX 약세와 겹쳐 반도체 대형주 갭상승 폭 제한 가능성
• 한국 매체 — 원/달러 환율 1,300원대 진입·11개월 만에 최저(8/19 18:00 연합 속보), 이란-UAE 갈등 고조로 WTI 4일 연속 상승(연합 05:27)
• 글로벌 매체 — WSJ 헤드라인 2025-01 1년+ 지연 잔존(현재 view 부적합, 인용 보류)
• X 매크로 인플루언서 9계정 — 제목 결손 지속(본문 내용 확인 불가)

[📡 텔레그램 SNS 컨센 — pb-telegram 630]

• 4h 윈도우(498건, tier1 110건, 35채널) — 미 재무부 장기국채 바이백 확대(9/9~, 유동성 지원 목적) 발표가 최상위 화제(인기글 1~3위 독점, 조회 5천~9천)
• [Tier1 원문 — fact 결정성 최상위] "반도체 조정 속 SK하이닉스가 꺼낸 주주환원 카드 — 자사주 매입·소각 발표로 낙폭 축소하며 반등 기대감 조성" — 이경민(대신증권), 선정 근거: 종목·정책 fact가 반도체 섹터 재평가 촉매와 직결
• [Tier1 원문] "구글 대규모 계약에 마벨 테크(+9.85%) 급등 vs 브로드컴 하락 — AI 커스텀 반도체 밸류체인 내 종목별 차별화" — 타점 읽어주는 여자(타자), 선정 근거: Mag7 인접 반도체 밸류체인 시그널

🧠 시황애널리스트 view + Naver 증권 리서치 — pb-telegram 630 (12h 윈도우)

(가) 7인 panel:

• 한지영(키움) — 본 윈도우 발화 없음(직전 cycle carry)
• 이경민(대신) — "반도체 조정 속 SK하이닉스가 꺼낸 주주환원 카드" — 낙폭 축소 반등 기대감 조성
• 이그전(KB) — 본 윈도우 발화 없음(직전 cycle carry)
• 김경훈탑다운(DAOL) — 미 정책(BOJ 개입 공조·장기채 바이백)에 냉소적 시각, "유기적 성장 정체" 경계
• 김경훈바텀업(DAOL) — 본 윈도우 발화 없음(직전 cycle carry, 삼성전자 3Q26 OP 상회 전망은 8/19 별도 발화로 핵심 요약에 인용 완료)
• 서상영(사제콩이) — 한국 증시(MSCI Korea ETF +2.58%·필반지수 -2.12%·환율 안정) + 미 소비 특징주(타겟 강세 vs TJX 부진) 코멘트
• 이재만·이경수(하나) — 본 윈도우 발화 없음(직전 cycle carry) [7인 이견: 김경훈탑다운 정책 냉소·경계 vs 이경민·서상영 반도체 주주환원·소비지표 긍정 코멘트 — 부분 이견]

(나) Naver 리서치 4카테고리(24h):

• [시황·KB증권] 8/19 모닝코멘트 — 중동 상황 악화 위험회피 확산, 고금리 우려·차익실현 압력에 빅테크·반도체 매도 집중
• [시황·신한투자증권] 국내주식 마감시황 — 변동성 여진 유의, 7,200선 터치 후 상승분 반납 약세 마감
• [투자·신한투자증권] "200일선 방어전 이후" — KOSPI 200일선 방어 유효기간 10~20거래일 전망
• [투자·키움증권] 미 증시 장기금리 급등 속 반도체주 차익실현 코멘트
• 산업·경제 카테고리는 스몰캡·로보틱스·정책 관련 신규 발행 확인(본문 생략, 시황·투자 우선 노출)

(다) cross-check: 7인 이견(정책 냉소 vs 종목별 개별 긍정) ↔ Naver 시황 다수가 "변동성 여진 유의"·"차익실현 압력" 신중 톤 = 정합 → 단기 방어적 스탠스 지지, cash 50% 방어 유지 판단과 정합

[💹 시장 — pb-market 0630, 개장 전]

• KOSPI 6,471.17(+0.00%, 8/19 마감가 이월) / KOSDAQ 1,012.61(+0.00%) — 개장 전 stale
• 외인 그룹: 8/19 -2.86조 / 5일 누계 +1.68조(매수 사이클 유지, 폭 축소) — 8/19 -2.86조 · 8/18 +0.90조 · 8/14 +2.63조 · 8/13 +1.01조
• 기관 그룹: 8/19 -1.22조 / 5일 누계 -1.01조 — 8/19 -1.22조 · 8/18 -0.41조 · 8/14 -1.04조 · 8/13 +1.67조
• 종목별 5일(거래대금 TOP5): SK하이닉스 외인 5일 +1.27조(단 8/19 당일 -1.82조 대량 이탈) / 삼성전자 외인 5일 +0.37조(8/19 당일 -1.04조 이탈) — 누계는 순매수 유지하나 단일일 이탈 확대
• 외인 top2 집중도 97%(SK하이닉스+삼성전자, 고집중 지속) / breadth A-D 0.18(상승 17.3%·하락 79.5%) — 매도 사이클 cue 지속
• DART HIGH 35건 — 코오롱·코오롱글로벌 공급계약(2건)·SJG세종 합병·삼성물산 공급계약·HDC 공급계약·남성 자기주식처분(2건)·IPARK현대산업개발 공급계약·플레이그램 유상증자
• ⚠️ kis-investor-top 0건 2회 연속(외인·기관 매수상위 종목별 미수신) / alpha-pulse-news 0건 6회 연속

[🕐 시간대별 흐름 — NY 야간 carry, 시장 분석 🇺🇸 미국 시장 sub-block 흡수]

[🔥 테마 흐름 — pb-themes 633]

• 정유 +3.67% [이란-UAE 갈등 고조로 WTI 4일 연속 상승 반영] / 2026 하반기 신규상장 +3.63% [신규 진입] / 해운 +3.01% [STX그린로지스 +5.2% 견인] / 남북경협 +2.98% [인디에프 +29.9%·좋은사람들 +29.8% 급등] / 생명보험 +2.63% [미래에셋생명 +5.7%]
• ⚠️ 개장 전 가격 stale 반영, 실질 흐름은 09:30 첫 장중 cron 재측정 필요

📈 종목·테마·수급

📊 외인·기관 수급 carry (직전 영업일 8/19 기준, 오늘 미반영) [외인] 8/19 -2.86조 / 5일 누계 +1.68조(매수 사이클 유지, 폭 축소) / SK하이닉스 5일 +1.27조·삼성전자 5일 +0.37조 — 단 8/19 당일은 SK하이닉스 -1.82조·삼성전자 -1.04조 동반 이탈 [기관] 8/19 -1.22조 / 5일 누계 -1.01조 / 계속 순매도 우위

📋 DART HIGH carry (8/19)

• 코오롱·코오롱글로벌 단일판매공급계약(자회사 주요경영사항, 2건) / SJG세종 합병결정 / 삼성물산 단일판매공급계약 / HDC 단일판매공급계약(자회사 주요경영사항) / 남성 자기주식처분결과보고서+처분결정(2건) / IPARK현대산업개발 단일판매공급계약 / 플레이그램 유상증자결정
• 전체 HIGH 35건 — 반도체·조선 관련 개별 어닝 fact는 미확인, 장 마감 후 신규 공시 대기

🔥 모멘텀 테마 carry(직전 evening 압축): 정유·해운·남북경협·생명보험 강세 잔존, 반도체 대표주(생산) +2.03%도 상위권 진입 — 개장 후 재측정 필요

🎲 시나리오 (오늘 09:00~15:30 KST + NY 야간 carry, D+0)

• Base 55% — KOSPI 6,400~6,600 (±2%), 기대 +0.5% (D+0) 핵심 가정: breadth 완만 회복(A-D 0.18→0.3대), 외인 -3조 트리거 미발동, SK하이닉스 주주환원 재평가는 제한적 반영 ↔ 🎯 Bull/Bear 트리거 모두 미발동(근접 4건 유지, 신규 발동 없음)

• Bull 20% — KOSPI 6,650~6,800 (+3~5%), 기대 +3.0% (D+0) 핵심 가정: SK하이닉스 주주환원 재평가 확산 + 외인 반도체 순매수 재개, breadth 0.4 이상 회복 ↔ 🎯 Bull 트리거 kospi_surge_5pct 또는 foreign_buy_3조 발동

• Bear 25% — KOSPI 6,150~6,350 (-2~5%), 기대 -3.0% (D+0) 핵심 가정: 외인 -3조 트리거 발동(95% 근접) + 반도체 추가 매도, breadth 추가 악화 ↔ 🎯 Bear 트리거 foreign_net_sell_3조 또는 krw_weak_1480 1건 이상 추가 발동

종합 기대 수익률(확률가중): +0.13% (D+0) 시나리오 MDD(Bear 발현 시 D+0 max 손실): -5% R/R = 기대 / |MDD| = 0.03 → 비대칭 매우 큼 (Bear risk 강한 우위, defensive 의무)

→ View·Action 정합 cross-check: R/R 0.03(비대칭 매우 큼) + 근접 트리거 4건 잔존 → cash 50% 방어 유지 결정 정합 ✅

🔧 메타

자체 점검: 3/5 정상 (pb-telegram·pb-market 결손)

• pb-telegram: ⚠️ fact 미반영 — 705 deep-analysis LLM 분석 실패로 종목강도·센티먼트 미산출(데이터만 송출), tier1·7인 view·Naver 리서치는 630 정기보고로 정상 확보
• pb-market: ⚠️ cron stale — 06:30 기준 KIS 지수·수급·거래대금 다수 채널 0.00%/거래량 0 고정(개장 전, 09:00 첫 장중 cron 회귀 예정), 외국인·기관 매수 상위 미수신 2회 연속, alpha-pulse-news 0건 6회 연속
• pb-news: ⚠️ 1년+ 지연 — WSJ 글로벌 매체 2025-01 헤드라인 잔존, X 매크로 9계정 제목 결손 지속
• pb-public-api: ⚠️ 결손 — ECB·PBOC·BOK 중앙은행 안정 수신 경로 없음(구조적 공백), NDX·gold yahoo 대체 적용
• pb-themes: 정상 (06:33 정기 cron 수신)

Bull/Bear watcher: 🔴 발동 0건 / ⚠️ 근접 4건(외인-3조·환율 1,480·WTI $100·US10Y 5.0%) / 🔵 정상·측정대기 4건(VIX 30·KOSPI ±5% 2건·외인 +3조)

다음 검증: 09:00 cron(pb-market·pb-telegram 장중 첫 회귀, KOSPI 실개장 반영) / 09:30 cron(pb-themes 첫 장중) / 805 cron(pb-telegram deep-analysis 정상화 여부)

장기 미해결 7건 escalation pending — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md