메모리 공급 제약 재평가 — CXMT 충격이 범용 DRAM과 AI 메모리의 이원화를 가속

🌐 Step 1 — 산업 구조 변화

Step 1 — 중국은 범용 DRAM 자립을 향해 가지만, HBM·선단 DDR5는 미세공정, 첨단 패키징, 고객 인증이 결합된 과점 공급망으로 전환 중이다. 메모리 산업은 단일 commodity cycle에서 범용과 AI 고부가 메모리의 이원 가격·마진 구조로 바뀐다.

📈 Step 2 — 산업 이익 전망

사이클 단계: expansion

evidence: KB는 2027년 역사적 공급 부족을 전망했고, DRAM DDR4/DDR5 스팟가격은 1개월 각각 +13.59%, +8.77% 상승했다(#2,#3). 반도체 산업은 DART 기준 EPS YoY +25% 이상 3분기 연속 기업이 2건이며, 수출물가지수는 168.6으로 높은 수준이다. 반면 목표가 revision breadth 16.7%와 외국인 누적 순매도는 단기 기대 조정 신호다.

marker가 자유 분류한 산업 slug — 기존 chain 종속 X