📊 raki research
US10Y 4.72%·선물 -0.30% 반영, Risk-On 유지와 현금 45% 인계 2026-08-12 07:09 KST

⚡ 이벤트 trigger brief — 직원 신규 보고 감지 후 event-update

기준 시각: 2026-08-12 07:09 KST

🚦 국면

  • 장기 thesis: 유지. SPX 1개월 +2.83%와 한국 반도체·이익모멘텀 watchlist의 양(+) EPS 성장 신호가 장기 위험자산 논리를 지지한다.
  • 중단기 국면: 🟢 Risk-On 63.7/100, 신뢰 100%. score_effective도 63.7이며, event_window는 false다.
  • 하방 압력 상위 두 요인: US10Y 4.72%의 레짐 기여 3.5점과 외국인 5일 -3.9551조원의 기여 3.0점이다.

레짐 산식에서는 양(+) 기여이나, 시장 해석상 지수 상단을 제약한다.

  • JSON cash_guide: 0~5%. 실제 현금 45%는 직전 evening의 절대 비중을 유지하며, 레짐 가이드와의 차이는 near 트리거 3건이 해소되기 전까지 행동 보류로 관리한다.
  • 다음 이벤트: FOMC 금리결정 9월 16일 D-35, 점도표·SEP 포함. pending은 null, pending_count는 0이다.
  • 트리거 요약: 발동 0건, 근접 3건, 정상 5건.

근접은 USD/KRW 1,480원, WTI 100달러, US10Y 5.0%다.

📌 핵심 요약

  • NY 주식: SPY -0.32%, QQQ -0.34%, DIA -0.32%, SOXX +0.91%, XLE +1.25%로 지수 약세와 반도체·에너지 차별화가 병존했다.
  • NY 매크로: US10Y 4.72%, VIX 15.46, DXY 119.06, WTI 81.96달러, ES·NQ·YM 선물 -0.30%다.
  • 오늘 view: 유지. 🟢 Risk-On 63.7/100 안의 횡보·변동성 조정으로 판단한다.
  • 현금: 45% 유지.

직전 evening 45% 대비 0%p이며 실제 비중 변경은 실행하지 않는다.

  • 한국 수급: 외국인 5일 -3조9,551억원, 삼성전자·SK하이닉스 합산 -4조48억원으로 대형 반도체 매도 집중이 남아 있다.
  • 한국 폭: KOSPI A-D ratio 0.53, 상승 478종목·하락 427종목이다. 8월 11일 삼성전자 외국인 +5,842억원과 SK하이닉스 -2,998억원은 엇갈렸다.
  • 한국 테마: 건설 중소형 +5.08%, 게임 +4.59%, 시멘트·레미콘 +4.38%, 모바일게임 +4.32%가 상위다.
  • 글로벌→한국 함의: 선물 약세는 개장 부담이나 SOXX 반등과 낮은 VIX가 급락 확률을 낮춘다.

반도체 대형주의 외국인 수급 재개 여부가 테마 강세의 지수 확산을 결정한다.

  • 트리거: 발동 0건 / 근접 3건 USD/KRW 1,480원·WTI 100달러·US10Y 5.0% / 정상 5건 외인 ±3조원·VIX 30·KOSPI ±5%.

📊 시장 분석

🇺🇸 미국 시장

  • SPY 770.56 -0.32%, QQQ 718.45 -0.34%, DIA 537.28 -0.32%, IWM 300.99 +0.34%, RSP 220.69 +0.21%다.
  • XLK -0.12%, XLF -0.02%, XLE +1.25%, XLV -0.26%, XLI +0.60%다.
  • SOXX 534.20 +0.91%, SMH 572.93 +0.62%, NVDA 217.50 -0.02%, ARKK 80.60 +0.20%다.
  • ES 7,753.25 -0.30%, NQ 29,646.75 -0.30%, YM 53,904.00 -0.29%다.

🌐 NY 매크로

  • US10Y 4.72%, 5일 +0.02%p, 1개월 +0.18%p, 3개월 +0.34%p다. US2Y 4.25%, US30Y 5.25%, T10Y-T2Y 0.48%p다.
  • VIX 15.46, 5일 -0.40, DXY 119.06, 5일 -0.64, HY spread 2.70, IG spread 0.78이다.
  • WTI 81.96달러, 5일 -2.29달러, 금 4,427.80달러, 5일 +185.80달러다.

🇰🇷 한국 시장

  • 개장 전 KIS 표시는 KOSPI 6,345.53과 KOSDAQ 987.40, 각각 +0.00%다. KOSPI 폭은 상승 478종목 50.3%, 하락 427종목 44.9%, 보합 45종목, A-D ratio 0.53이다.
  • 외국인 5일 -3조9,551억원, 기관 5일 -419억원이다.

외국인 매도 상위는 SK하이닉스 -2조4,524억원, 삼성전자 -1조5,524억원, 삼성전기 -7,758억원이다.

  • 삼성전자 8월 11일 외국인 +5,842억원·기관 +762억원, SK하이닉스 외국인 -2,998억원·기관 +1,035억원으로 매매 방향이 갈렸다.

이번 이벤트의 출발점은 미국 지수와 한국 개장 전 지수가 모두 방향성을 확정하지 못한 구간이라는 점이다. ES·NQ -0.30%는 개장 초 대형 성장주에 부담을 주지만, SOXX +0.91%는 한국 메모리 대형주에 대한 직접적인 부정 신호를 상쇄한다. US10Y 4.72%는 5.0% 임계에서 0.28%p 남아 있어 할인율 위험을 낮게 볼 수 없고, US30Y 5.25%도 장기 자금조달 비용의 부담을 유지한다.

반대로 VIX 15.46과 HY spread 2.70은 위험회피의 신용 전이를 확인하지 않는다.

한국은 외국인 5일 -3조9,551억원과 반도체 두 종목의 집중 매도가 여전히 핵심 제약이다.

다만 삼성전자의 하루 순매수 전환은 수급이 일방향으로 악화되는 국면은 아니라는 초기 신호다.

건설·게임·시멘트의 넓은 테마 강세는 위험선호의 잔존을 보여주지만 대형주 수급 확인 전까지 지수 추세로 일반화하지 않는다.

따라서 event view는 Risk-On 유지, 현금 45% 유지, 개장 후 반도체 외국인 수급 확인 우선이다.

🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist

mean-reversion 매수 후보 watchlist이며 매수 권유가 아니다.

진입 전 촉매 확인과 비중 설정은 정훈님 별도 판단이다.

  • 가온전선(500): 1주 -1.07%, 1개월 -26.88%, DART EPS YoY +28.3%. 이익 성장 지속과 가격 반전이 점검 조건이다.
  • 코미코(183,300): 1주 +0.00%, 1개월 -25.78%, DART EPS YoY +59.0%. 다음 실적의 성장 연속성이 점검 조건이다.
  • SK하이닉스(660): 1주 -14.57%, 1개월 -25.51%, B14 mild_positive, DART EPS YoY +115.9%. 외국인 매도 완화와 메모리 관련 원문 보도의 사실 확인이 점검 조건이다.
  • 신세계(4,170): 1주 -0.35%, 1개월 -23.62%, DART EPS YoY +72.1%. 실적 성장의 지속성이 점검 조건이다.
  • DB하이텍(990): 1주 +3.56%, 1개월 -17.89%, DART EPS YoY +30.5%. 이익모멘텀 유지가 점검 조건이다.
  • 두산테스나(131,970): 1주 +6.08%, 1개월 -16.61%, DART EPS YoY +151.5%. 성장률과 가격 반전의 동행이 점검 조건이다.
  • LG이노텍(11,070): 1주 -8.65%, 1개월 -14.35%, DART EPS YoY +167.6%. 단기 수급 안정이 점검 조건이다.
  • 코리아써키트(7,810): 1주 +6.32%, 1개월 -13.25%, DART EPS YoY +137.7%. 이익 성장의 가격 반영이 점검 조건이다.

🎯 View · Action · 트리거

🔥 오늘 view: 유지.

발화 사유: US10Y 4.72%가 5.0%에서 0.28%p 남은 근접 구간이고 ES·NQ는 -0.30%지만, SOXX +0.91%·VIX 15.46·HY spread 2.70이 동시 급락 가설을 지지하지 않는다. Risk-On 내부의 횡보·변동성 조정으로 대응한다.

💵 cash 45% 유지 (직전 evening 45% 대비 0%p)

🎬 행동 가이드

  • 약세 확대: ES 또는 NQ가 -1.0% 이하로 내려가거나 US10Y 5.0%가 발동하면 cash 45% 유지, 신규 위험자산 확대 검토 중단. 09:00 pb-market에서 지수·외인 수급을 확인한다.
  • 반도체 개선: SOXX가 +1.5% 이상으로 확대되고 삼성전자·SK하이닉스 외국인 수급이 함께 개선되면 cash 45%에서 40% 축소를 검토. 09:00 pb-market과 12:05 pb-telegram에서 수급·원문 근거를 확인한다.
  • 횡보: KOSPI가 전일 종가 부근에서 ±0.5% 이내이면 cash 45% 유지. 09:00 pb-market에서 개장 폭과 반도체 매매 방향을 확인한 뒤 재판정한다.

🎯 Bull/Bear 트리거 — bullbear_watcher 동기

  • Bear 외인 단일일 -3조원 매도: 정상.

현재 +0.29조원, 임계 -3.0조원이다.

  • Bear USD/KRW 1,480원 돌파: 근접.

현재 1,412.36원, 거리 67.64원, 근접도 95%다.

  • Bear WTI 100달러 돌파: 근접.

현재 81.96달러, 거리 18.04달러, 근접도 82%다.

  • Bear VIX 30 돌파: 정상.

현재 15.46, 근접도 52%다.

  • Bear US10Y 5.0% 돌파: 근접.

현재 4.72%, 거리 0.28%p, 근접도 94%다.

  • Bear KOSPI 단일일 -5%: 정상.

현재 0.0%다.

  • Bull 외인 단일일 +3조원 매수: 정상.

현재 +0.29조원, 임계 +3.0조원이다.

  • Bull KOSPI 단일일 +5%: 정상.

현재 0.0%다.

🕐 카운트다운: FOMC 9월 16일 D-35, 10월 28일 D-77, 12월 9일 D-119.

📂 데이터 (직원 5명 종합)

🌐 pb-public-api 07:02

  • FRED 15개 지표와 중앙은행 발표 16건을 반영했다.

미국 지수·금리·신용스프레드 수치는 시장 분석에 사용했고, 레짐의 USD/KRW는 live 1,412.36원이다.

  • 중앙은행 발표에는 Fed의 은행 인가·규정 관련 공지와 Cook 연설, BOJ 7월 회의 의견 요약이 포함됐다.

이번 윈도우에 뚜렷한 통화정책 방향 발언은 없다.

📰 pb-news 06:30

  • 한국 매체는 미·이란 합의근접 보도에도 브렌트가 +1.4% 상승했다고 전했다.

정부의 비축유 스와프 재가동·나프타 수급안정 조치 연장 보도도 유가 변수의 국내 파급을 보강한다.

  • IB는 GS의 한국 AI주 강세 유지, BofA의 극단적 강세 센티먼트 경계, JPM의 고레버리지 경고가 병존한다.

반도체 장기 논리는 유지하되 추격 매수를 제약하는 조합이다.

📡 pb-telegram 07:05

  • 야간 13시간에 130개 채널 500건의 원문을 집계했다.

상위 원문에는 이란·오만 합의 진전 및 호르무즈 봉쇄 해제 예정, SK하이닉스 중국 낸드 생산 50% 확대, 앤트로픽의 9~10월 IPO 가능성이 포함됐다.

  • 구조화된 7인 시황애널리스트 panel과 Naver 리서치 목록은 최신 심층 보고에 포함되지 않았다.

따라서 한지영, 이경민, 이그전, 김경훈 탑다운, 김경훈 바텀업, 서상영, 이재만·이경수의 합의·이견과 Naver 시황·투자·산업·경제 톤 평가는 이번 윈도우에서 판단하지 않는다.

💹 pb-market 06:30

  • KOSPI·KOSDAQ·수급·폭·ETF·DART·watchlist를 제공했다.

최근 24시간 DART에는 NHN KCP 잠정실적과 S-Oil 현금·현물배당 정정 등이 포함됐다.

  • 시장 뉴스의 추가 해석은 넣지 않고, 지수·수급·공시 수치만 본 brief의 한국 시장 근거로 사용했다.

🔥 pb-themes 06:33

  • 최근 2시간 기준 tick은 06:33 KST다.

건설 중소형 +5.08%, 2026 하반기 신규상장 +4.81%, 게임 +4.59%, 시멘트·레미콘 +4.38%, 모바일게임 +4.32% 순이다.

  • 회전 결론: 건설·게임·시멘트·모바일게임이 상위 군을 형성했으며, 장중 첫 tick에서 이 군의 지속성과 반도체 대형주로의 확산을 재평가한다.

📈 종목·테마·수급

  • 외국인 5일 -3조9,551억원 중 SK하이닉스 -2조4,524억원과 삼성전자 -1조5,524억원 합계는 -4조48억원이다.

두 종목 매도가 시장 합계를 웃도는 집중도다.

  • 기관 5일은 -419억원이다.

종목별로 삼성전자는 8월 11일 기관 +762억원, SK하이닉스는 기관 +1,035억원이었다.

  • ETF는 KOSPI200 +1.02%, KOSPI200 레버리지 +1.99%, KODEX 반도체 +2.29%, TIGER 반도체 +2.46%, 미국 필라델피아반도체 ETF -3.33%다.
  • 2차전지 ETF -3.02%, 조선 -3.83%, AI 인프라 광통신 -9.98%, 인버스 -0.97%, 인버스 2배 -2.08%다.
  • 테마 대표 종목은 건설 중소형의 남화토건·금호건설 +30.0%, 게임의 위메이드맥스 +29.9%·NHN +29.8%, 시멘트·레미콘의 서산 +29.9%·강동씨앤엘 +16.5%다.
  • DART는 최근 24시간 실적·계약·임원·배당 카테고리 19건을 분류했다. NHN KCP 잠정실적과 S-Oil 배당 정정은 개별 공시로만 취급한다.

🎲 시나리오 (event-update D+0 09:00~15:30 KST)

  • Base 55%: KOSPI 6,300~6,400, 기대수익률 0.0%. US10Y 4.72%·선물 -0.30%의 부담을 VIX 15.46·SOXX +0.91%가 상쇄하고, 근접 3건이 유지되는 경우다.

  • Bull 20%: KOSPI 6,425~6,500, 기대수익률 +1.5%. SOXX 반등 확대와 삼성전자·SK하이닉스 외국인 수급 동반 개선으로 국내 반도체 ETF 강세가 확인되는 경우다.

  • Bear 25%: KOSPI 6,150~6,250, 기대수익률 -2.0%. ES·NQ -1.0% 이하 확대 또는 USD/KRW·WTI·US10Y 근접 항목 중 하나의 발동과 반도체 외국인 매도 재확대가 결합하는 경우다.

  • 확률 가중 기대수익률: 55%×0.0% + 20%×1.5% + 25%×-2.0% = -0.20%.

  • 시나리오 MDD: -3.1%. R/R: -0.20% ÷ 3.10% = -0.06.

  • View·Action cross-check: 음의 기대수익률, 근접 3건, R/R -0.06은 Risk-On 유지와 cash 45% 유지, 개장 수급 확인 우선의 행동 가이드와 정합한다.

🔧 메타

자체 점검: 2/5 정상

  • pb-public-api: 정상. FRED 15개 지표와 중앙은행 발표를 제공했으며 dff는 미수신, ndx·gold는 Yahoo fallback, USD/KRW FRED 값은 8월 7일 기준이다.
  • pb-themes: 정상. 266개 테마와 상위 구성종목 값을 제공했다.
  • pb-market: 주의.

외국인·기관 매수 상위와 최근 4시간 시장 뉴스는 미수신이고, 거래대금 목록 거래량은 0으로 표시됐다.

  • pb-telegram: 주의. LLM 분석 실패로 종목 강도·센티먼트와 7인 panel·Naver 리서치 구조화 내용이 제공되지 않았다.

원문 500건 수집은 정상이다.

  • pb-news: 주의. WSJ 글로벌 매체 목록은 2025년 1월 기사이고 X 매크로 9개 계정은 제목 결손이다.

본문 view에는 한국 매체와 날짜가 확인된 IB 레이어만 사용했다.

  • Tier1 직접 인용: 최신 심층 보고에 구조화된 Tier1 목록이 없어 사용하지 않았다.

Bull/Bear watcher: 발동 0건 / 근접 3건 USD/KRW 1,480원·WTI 100달러·US10Y 5.0% / 정상 5건 외인 ±3조원·VIX 30·KOSPI ±5%.

다음 검증: 09:00 pb-market 개장 지수·외인 수급, 09:30 pb-themes 첫 장중 tick, 12:05 pb-telegram 구조화 분석, 14:30 pb-news, 15:00 pb-public-api.

장기 미해결 7건 escalation pending — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md

본 brief는 정훈님 1인 의사결정 보조용 분석이며 매수·매도 권유나 자동 발주가 아니다.