· 2026-07-09 05:10 KST · raki research

⚡ 이벤트 trigger brief — 직원 신규 보고 감지 후 event-update

🚦 국면

장기 thesis: 점검 — 반도체 이익모멘텀은 훼손 확인 전이나 KOSPI -5.35% 재급락과 외국인 5일 -9.43조가 valuation 회복을 압박
중단기 국면: 🔴 Risk-Off 37.7/100, 신뢰 100%, 05:10 갱신 — KOSPI -5% 급락 override와 환율 1,480원 돌파가 핵심
cash 가이드: 15~30%, 국면 밴드 기준
임박 이벤트: 한은 금통위 D-7 (2026-07-16)
행동 — 장기 점검 + 중단기 위험: 신규 매수 보류, 외국인 순매수 전환과 환율 1,480원 하회 동시 확인 전 cash 복원 보류

📌 핵심 요약

NY 종가: SPX 7,503.85 (5일 +4.49) / NASDAQ 25,870.65 (5일 -169.38) / DOW 52,347.97 (5일 +42.73) — NVDA +3.65%·SOXX +1.87% 반등이나 SOXX 5일 -12.29%, 선물은 ES -0.31%·NQ +0.18% 혼조
NY 매크로: US10Y 4.48% (5일 +10bp) / US2Y 4.13% (5일 +3bp) / VIX 16.13 / DXY 120.69 / gold 4,090.90 / USD/KRW 1,538.05 — 장기금리·달러 부담
이벤트 전망: 축소 [국면: 변동성 확대] — regime 🔴 37.7과 KOSPI -5.35% Bear 발동 정합
cash 44% 유지 (직전 event-update 44%, 전일자 자료 인계) — 추가 Bear 발동은 없으나 복원 조건 미충족
KOSPI 7,246.79 (-5.35%) / KOSDAQ 1,158.37 (-5.48%) — 전일 급락 뒤 추가 투매
외국인 5일 -94,334억 / 기관 5일 -19,859억 — 외국인 매도는 7/8 단일 -6,301억으로 둔화됐지만 누계 압박 유지
삼성전자 -6.2%·SK하이닉스 -5.7%·삼성전기 -10.2% — 거래대금 상위가 전기전자 매도 압력 집중
NY 야간 → 한국 함의: NVDA 반등은 완충이나 SOXX 5일 -12.29%와 US30Y 4.99%가 한국 반도체·성장주 할인율 부담 유지
🔴 Bear 발동 2건: USD/KRW 1,480원 돌파 + KOSPI 단일일-5% / 근접: US10Y 5.0%

📊 시장 분석

🇺🇸 미국 시장

NY 시간외 기준: ES 7,528.0 (1일 -0.31%) — 약세 우위 혼조
NQ 29,444.25 (1일 +0.18%) — 기술주 일부 반등

🌐 NY 매크로

US10Y 4.48% (5일 +0.10 / 1M +0.01 / 3M +0.13) — 상승 단조, 4.5% 근접
US2Y 4.13% (5일 +0.03 / 1M +0.08 / 3M +0.29) — 단기금리 상승
US30Y 4.99% (5일 +0.13 / 1M +0.02 / 3M +0.08) — 5% 목전
T10Y-T2Y 0.36 (5일 +0.06) — steepening
VIX 16.13 (5일 -0.32 / 1M -5.38) — 변동성 지수는 안정권
DXY 120.69 (1M +1.65) — 달러 강세
gold 4,090.90 (5일 -21.80) — 방어자산 단기 약세
금리-주식 영향 — US10Y·US30Y 동반 상승은 growth·tech DCF 할인율 부담을 키우며, 한국 반도체·바이오·플랫폼에 부정적
금리 관련 인사 발언: FOMC 6월 의사록 공개 — [hawkish], 금리 동결 속 인플레이션 전망 이견이 긴축 경계 유지

🇰🇷 한국 시장 당일 종합

KOSPI 7,246.79 (-5.35%) — 매도 사이클 지속
KOSDAQ 1,158.37 (-5.48%) — 성장주 동반 약세
외국인 5일 누계 -94,334억 — 7/8 단일 -6,301억으로 매도 지속
기관 5일 누계 -19,859억 — 7/8 단일 -2,589억으로 흡수 약화
KOSPI breadth: 상승 111 / 하락 805, A-D ratio 0.12 — 광범위 약세
섹터 상대강도: 통신 -0.93%, 음식료 -1.17%, 의약품 -2.75% — 방어 업종만 상대 우위 한국 시장은 가격 매력보다 유동성 충격이 우위인 장이다.

외국인 5일 매도 누계가 -9.43조이고, 삼성전자·SK하이닉스 top2 매도 규모가 시장 전체 매도와 거의 같은 수준이다.

미국 AI 대형주가 일부 반등했지만 SOXX 5일 낙폭과 US30Y 5% 목전이 한국 반도체 복원을 제한한다.

방어 업종은 상대 강하지만 상승 업종이 아니라 덜 빠지는 구조라 위험 선호 회복으로 보기는 어렵다.

이벤트 전망은 기술적 반등보다 환율 1,500원대, 외국인 현물 매도, 장기금리 3개를 먼저 봐야 한다.

글로벌→한국 narrative 미국은 NVDA +3.65%와 SOXX +1.87%로 야간 반도체가 반등했지만, 5일 기준 SOXX -12.29%라 포지션 청산 압력이 끝났다고 보기 어렵다. SPX는 5일 플러스이나 QQQ 5일 -3.39%, IWM 5일 -2.30%로 성장·소형주 쪽 체력이 약하다. US10Y 4.48%와 US30Y 4.99%는 한국 성장주 할인율에 직접 부담이다. USD/KRW는 regime live 1,502.36원으로 Bear 발동 상태라 외국인 복원 신뢰도가 낮다.

국내는 KOSPI -5.35%와 하락 종목 805개가 단순 반도체 조정이 아니라 시장 전반의 위험 축소임을 보여준다.

결론은 야간 미국 반등이 있어도 한국 개장 복원은 외국인 순매수 전환과 환율 1,480원 하회가 같이 나올 때만 신뢰한다.

🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist

mean-reversion 매수 후보 watchlist — 매수 권유 아님, 진입 전 catalyst 검증과 position sizing은 별도 판단

네오티스 (85,910) — 1주 -28.80% / 1M -49.77% · DART +1714.3% catalyst: 정밀부품 낙폭 과대, 거래대금 회복 확인 필요 2.

디바이스 (187,870) — 1주 -16.13% / 1M -42.74% · DART +121.0% catalyst: 전자부품 실적 모멘텀 대비 가격 훼손 과도 여부 관찰 3.

덕산하이메탈 (77,360) — 1주 -37.91% / 1M -40.34% · DART +96.6% catalyst: 반도체 소재 chain 반등 시 선제 관찰 4.

서울바이오시스 (92,190) — 1주 -20.87% / 1M -39.70% · DART +160.3% catalyst: LED·바이오시스 실적 모멘텀, 시장 베타 안정 확인 필요 5.

스피어 (347,700) — 1주 -33.16% / 1M -36.76% · DART +113.9% catalyst: 단기 가격 변동성 큰 구간, 체결 강도 회복 확인 필요 6.

세아베스틸지주 (1,430) — 1주 -12.48% / 1M -34.67% · DART +177.8% catalyst: 철강·특수강 경기 민감주, 금리·경기 우려 완화 확인 필요 7. SK네트웍스 (1,740) — 1주 -17.30% / 1M -34.29% · DART +37.9% catalyst: 지주·사업 포트폴리오 재평가보다 시장 안정 선행 필요 8.

펩트론 (87,010) — 1주 -11.72% / 1M -33.72% · DART +43.9% catalyst: 바이오 변동성 완화와 기관 수급 회복 확인 필요 9.

쎄트렉아이 (99,320) — 1주 -19.25% / 1M -33.30% · DART +93.3% catalyst: 우주·방산 성장 thesis, 방산 ETF 약세 진정 확인 필요 10.

전진건설로봇 (79,900) — 1주 -12.77% / 1M -32.22% · DART +56.6% catalyst: 건설기계·로봇 낙폭 과대, 기계 섹터 -7.21% 진정 필요

🎯 View · Action · 트리거

발화 사유: regime_state 05:10 갱신에서 KOSPI -5.35%가 Bear 임계 -5%를 통과하고 USD/KRW 1,502.36원이 1,480원 임계를 상회 🔥 이벤트 전망: 축소 [국면: 변동성 확대] — KOSPI -5% Bear 발동과 breadth 0.12로 위험관리 우선 💵 cash 44% 유지 (직전 event-update 44%, 전일자 자료 인계). 누적 조건: 외국인 단일 -3조 재발 시 주식 비중 3%p 추가 축소해 cash 47% / 환율 1,520원 돌파 시 주식 비중 2%p 추가 축소해 cash 49%. 복원 조건: 외국인 순매수 전환 + 환율 1,480원 하회 동시 확인 시 cash -4%p

갭하락 (-1% 이하): 주식 비중 추가 축소는 외국인 단일 -3조 재발 때만 실행, 반도체 추격 매도는 보류, cash 44% 유지
갭상승 (+0.5~+1.5%): 주식 비중 복원 보류, 삼성전자·SK하이닉스는 외국인 순매수 전환 확인 후 재검토
횡보 (±0.5%): cash 44% 유지, 통신·음식료·정유 같은 방어 업종 상대강도만 관찰
헷지·동결: 인버스 2X +9.52% 급등 뒤 신규 추격은 보류, 기존 방어 비중만 유지
[🔵 미발동, 가능성 10%] Bull 외국인 단일일 +3조 — 현재 -0.63조 / 임계 +3조, 거리 3.63조 — bullbear_watcher 동기
[🔵 미발동, 가능성 10%] Bull KOSPI 단일일 +5% — 현재 -5.35% / 임계 +5% — bullbear_watcher 동기
[✅ 발동] Bear USD/KRW 1,480원 — regime live 1,502.36원 / 임계 1,480원 — bullbear_watcher 동기
[✅ 발동] Bear KOSPI 단일일 -5% — -5.35% / 임계 -5% — bullbear_watcher 동기
[⚠️ 임박, 거리 정량] Bear US10Y 5.0% — 4.48% / 임계 5.0%, 거리 0.52%p — bullbear_watcher 동기
[🔵 미발동, 가능성 10%] Bear WTI $100 — public-api WTI 확인 제한, 유가 Bear는 직원 보고 내 발동 근거 없음 — bullbear_watcher 동기
[🔵 미발동, 가능성 10%] Bear VIX 30 — VIX 16.13 / 임계 30, 거리 13.87 — bullbear_watcher 동기
현 시점 발동 fact: USD/KRW 1,480원 돌파, KOSPI 단일일 -5% 하락
주중 카운트다운: 한은 금통위 D-7 / FOMC D-20 / 9월 FOMC D-69

📂 데이터 (직원 5명 종합)

🌐 글로벌 매크로 — pb-public-api 501

SPX 7,503.85 (5일 +4.49 / 1M +120.11) — 지수 고점권 유지
NDX 25,870.65 (5일 -169.38) — 기술주 단기 압력
DJIA 52,347.97 (5일 +42.73) — 대형 가치 방어
HY spread 2.67 (5일 -0.08) — 신용 급랭은 아님
IG spread 0.76 (5일 +0.00) — 우량 신용 안정
KOSPI vs SPX 상대강도 5일 -9.45%p — 한국 단독 약세
금리-주식 영향 — US30Y 4.99%는 growth·tech에 불리하고, 한국 Fed Model 저가 신호보다 단기 risk-off가 우위

📰 매체·SNS — pb-news 500

한국 매체: ADB 한국 성장률 전망 2.6%로 0.7%p 상향 — 중기 macro는 상향
한국 매체: IMF 한국 성장률 1.9% → 2.6% 상향, 선진국 중 최고 수준 — 경기 baseline 보강
한국 매체: 코스피 5% 급락 7,200선 하회, 코스닥 10개월 만에 800선 하회 공식 확인
한국 매체: KB국민은행 주택구입자금 대출 한도 6억 → 3억 축소 — 부동산·금융 심리 압박
한국 매체: 노동부 7/14 AI 따른 사회혁신 토론회, N% 성과급 논의 공론화 — 반도체 성과급 이슈의 정책화 가능성
글로벌 IB: GS는 AI trade intact와 hyperscaler 우호, MS는 S&P 500 8,000 target과 추가 5~7% 하락 가능성 병기, BofA는 하반기 조정 경고
[IB 이견: GS·MS mega-cap 우호 vs BofA cautious] — 한국 반도체는 AI 장기 강세와 단기 포지션 청산 위험이 공존

📡 텔레그램 SNS 컨센 — pb-telegram 505

4h 391건 윈도우 중 SK텔레콤 AI 데이터센터 전력비, SK하이닉스·삼성전자 애프터마켓 약세, 엔비디아 H200 중국 제한 구매, FOMC 의사록 매파가 핵심
Top 키워드: 반도체 4회 / AI 4회 / 엔비디아 3회 / SK하이닉스 2회 — 4h 391건 윈도우 중 mention 빈도
1단계 원문 — views 1 / forwards 0 · fact 결정성 상위: SK텔레콤 15기가와트 AI 데이터센터 계획은 연간 24조원대 전기요금 가능성
1단계 원문 — views 1 / forwards 0 · fact 결정성 상위: 애프터마켓서 SK하이닉스 200만원·삼성전자 27만원 붕괴 언급
1단계 원문 선정 근거: views·forwards 절대값은 낮지만 종목·매크로 fact 결정성이 높아 반영
텔레그램 강도 점수: 이번 보고는 종목 강도 미산출, 정량 게시글·1단계·7인 view만 사용

🧠 시황애널리스트 전망(view) + Naver 리서치 — pb-telegram 505

한지영(키움) — 본 윈도우 발화 없음 (직전 cycle 인계)
이경민(대신) — 본 윈도우 발화 없음 (직전 cycle 인계)
이그전(KB) — 본 윈도우 발화 없음 (직전 cycle 인계)
김경훈(탑다운) — FY27 이익 대비 현 적정 시총 2,780조, FY27 P/E 6.7배로 valuation 저평가 강조
김경훈(바텀업) — 본 윈도우 발화 없음 (직전 cycle 인계)
서상영 — 본 윈도우 발화 없음 (직전 cycle 인계)
이재만·이경수(하나) — 고점 대비 -30% 이상 하락 종목 비율 88%, 가격 저점 형성 가능성 언급
[7인 이견: valuation 과매도론 vs 변동성 경계] — 반등 가능성은 있으나 action은 확인 우선
Naver 리서치: 신한투자증권은 삼성전자 호실적에도 KOSPI·KOSDAQ 급락을 지적
Naver 리서치: 유진투자증권은 해외 반도체 매도세가 국내로 전이됐다고 판단
Naver 리서치: 대신증권은 AI 확산 사이클에서 미국은 투자, 한국은 이익 민감도가 다르다고 정리
cross-check: 7인 valuation 과매도론 ↔ Naver 수급·실적 공백 경계 = 반등은 가능하나 외국인 수급 확인 전 추격 보류

💹 시장 — pb-market 505

외국인 5일 흐름: 7/2 -30,355억 / 7/3 -20,458억 / 7/6 -7,042억 / 7/7 -30,178억 / 7/8 -6,301억 — 매도 지속이나 전일 대비 둔화
기관 5일 흐름: 7/2 -35,858억 / 7/3 +38,514억 / 7/6 -13,535억 / 7/7 -6,391억 / 7/8 -2,589억 — 기관 흡수 약화
삼성전자 5일 외국인 -51,806억 — 5일 연속성 기준 핵심 매도 축
SK하이닉스 5일 외국인 -44,249억 — 7/8 단일 +1,776억에도 5일 누계는 대규모 매도
SK스퀘어 5일 외국인 -5,970억 — 반도체 지주 chain 매도 잔존
forced crowding: top2 -96,055억 = 시장 외국인 5일 -94,334억 대비 101.8% — forced crowding 후반 단계

🔥 테마 흐름 — pb-themes 505

정유 +3.39% — S-Oil +3.3% 중심의 방어 업종 선별
윤활유 +2.67% — 흥구석유 +14.7%, 한국쉘석유 +4.3%로 유가·방어 재료 집중
2026 하반기 신규상장 +2.93% — 레몬헬스케어 단일 종목 가격 모멘텀
코로나19 음압병실 +2.08% — 이유 fact 미발견, 가격 모멘텀만
타이어 +1.93% — 금호타이어 +1.1% 외 구성종목 변동 제한
해운 +1.81% — 이유 fact 미발견, 가격 모멘텀만
손해보험 +1.52% — 이유 fact 미발견, 방어 업종 성격

🕐 시간대별 흐름 + 테마 회전

05:00 — 정유·윤활유·타이어·손해보험이 상대 강세, 전기전자·기계·의료정밀 약세와 대조
직전 2시간 회전 패턴: 반도체 애프터마켓 약세 → FOMC 의사록 매파 → 정유·윤활유·손해보험 방어 회전.

성장주 청산 뒤 방어 업종으로 이동.

📈 종목·테마·수급

거래대금 Top 10: 삼성전자 -6.2%, SK하이닉스 -5.7%, SK스퀘어 -6.3%, 삼성전기 -10.2% — 반도체·전기전자 베타 매도
현대차 462,500원 (-3.5%) — 전기전자 대비 낙폭 제한
LG에너지솔루션 315,500원 (-5.0%) — 2차전지 ETF -5.27%와 동조
삼성생명 346,000원 (-7.7%) — 금융 방어 내에서도 대형 보험 약세
ETF 자금 흐름: KOSPI200 -5.50%, KOSDAQ150 -6.67%, 반도체 -5.58%, 레버리지 -10.32%, 인버스 2X +9.52%
자금 이동 패턴: 레버리지 급락과 인버스 급등이 risk-off 베팅을 확인, 단기채권 0.00%와 금/원자재 +0.06%만 방어
주요 공시 HIGH: 블루산업개발 전환사채·유상증자, 일성건설 공급계약, NHN 합병결정, 한화엔진 공급계약, 한진 잠정실적
교차 분석: 돈과 감정 일치 = 반도체 급락 공포 / 거래대금만 = 삼성전자·SK하이닉스 대형주 청산 / 텔레그램만 = SK텔레콤 AI 전력비·중국 H200 구매 제한 이슈 검증 필요

🎲 시나리오 (오늘 09:00~15:30 KST + NY 야간 인계, D+0)

Base 50% — KOSPI 7,150~7,350, 기대 +0.3% (D+0) 핵심 가정: 야간 NY 혼조, 외국인 매도 둔화, 환율 1,500원대 유지 ↔ 🎯 Bear 발동 2건 인계, 추가 발동 없음
Bull 20% — KOSPI 7,400~7,600, 기대 +2.8% (D+0) 핵심 가정: NVDA 반등이 한국 반도체로 전이, 외국인 +1조 이상 순매수, USD/KRW 1,480원 하회 ↔ 🎯 Bull 트리거 외국인 +3조 또는 KOSPI +5% 근접
Bear 30% — KOSPI 6,900~7,050, 기대 -3.2% (D+0) 핵심 가정: US30Y 5% 돌파, 반도체 애프터마켓 약세 확대, 기관 매도 지속, 환율 재상승 ↔ 🎯 Bear US10Y 5% 근접 심화 또는 외국인 -3조 재발
〈🔻 양극화 시나리오 (Base 우위, 양 끝 비중 동시)〉
종합 기대 수익률 (확률 가중): -0.26% (D+0)
시나리오 MDD: -3.2% (D+0 max)
R/R = 기대 / MDD 절댓값 = -0.08 — 비대칭 매우 큼 (Bear risk 강한 우위, defensive 의무)
View·Action 정합 cross-check: R/R -0.08 + Bear 2건 발동 인계 → cash 44% 유지 정합

🔧 메타

자체 점검: 5/5 정상 (직원 풀 cycle read 완료)
pb-market: ⚠️ 데이터 결손 — 외국인·기관 매수 상위 미수신, alpha-pulse-news 0건 5회 연속
pb-news: ⚠️ 1년+ 지연 + 데이터 결손 — WSJ 글로벌 매체 2025-01 기사 다수, X 매크로 9계정 제목 결손
pb-public-api: ⚠️ 측정 불능 — WTI parse error, NDX·DJIA·gold yahoo-finance fallback 적용
pb-telegram: ⚠️ 측정 불능 — 종목별 강도·센티먼트는 본 보고 X, 4h 정량·1단계·7인 전망으로 보강
pb-themes: ⚠️ single-source 변동성 — 테마 등락과 구성종목 평균 괴리 가능성, 정식 pending ⑮로 관리
Bull/Bear watcher: 🔴 발동 2건 (USD/KRW 1,480·KOSPI -5%) / ⚠️ 근접 1건 (US10Y 5%) / 🔵 정상 4건
다음 검증: 705 cron (pb-telegram deep-analysis) / 900 cron (pb-market) / 930 cron (pb-themes)
escalation: Pending 7건 / Resolved 이관 0건 / 신규 후보 0건 — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md

장기 미해결 7건 escalation pending — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md