메모리 스팟 사이클에서 LTA·용량 예약 산업으로 전환

🌐 Step 1 — 산업 구조 변화

Step 1 — AI 추론·클라우드 확대로 메모리가 비용 항목에서 필수 용량 확보 자산으로 전환된다. 삼성전자는 상위 5개 고객 및 추가 계정과 LTA를 확정했고 캐파 커버리지 60~70%, 5년 롤링 계약을 제시했다(#8). 아마존도 메모리 가격 상승을 이유로 2026년 CAPEX를 2,000억달러에서 2,200억달러로 상향했다(#26).

📈 Step 2 — 산업 이익 전망

사이클 단계: expansion

evidence: Step 2 — 삼성전자 2Q26 매출 171.5조원, 영업이익 89.5조원이며 DRAM 마진은 QoQ 개선해 약 80%에 근접, NAND도 60%를 초과했다(#36). 2027년 공급부족 심화 및 2028년까지 지속 전망, LTA 체결과 HBM 점유율 확대가 확인됐다(#8,#17). 다만 반도체 목표가 상향 breadth는 23.1%로 낮고 외국인 누적 순매수는 -241만 단위여서 밸류에이션·수급 조정은 남아 있다.

marker가 자유 분류한 산업 slug — 기존 chain 종속 X