📊 raki research
event-update — 이란 협상 교착·유가 90달러대와 AI 이익모멘텀의 공존 2026-08-18 05:13 KST

⚡ 이벤트 trigger brief — 직원 신규 보고 감지 후 event-update

  1. 🚦 국면
  • 장기 thesis: 유지 — AI·메모리·전력 인프라의 이익모멘텀은 글로벌 반도체 상대강도와 AI 수익화 전환 논의로 지지되지만, 이란 협상 교착발 유가 재상승이 할인율·원가의 반대 축으로 새로 부각됐다.
  • 중단기 국면: 🟢 Risk-On 79.3/100, 신뢰 100% — master/regime_state.json 05:13 인용값이며 재산정하지 않았다.
  • 국면 가이드 현금: 0~5% — 같은 국면 파일의 인용값이다.
  • 실제 운용 현금: 45% 유지 — 직전 2026-08-17 21:59 event-update의 45%를 0%p 이월한다.

정규장 첫 가격·수급 확인 전에는 국면 가이드로 기계적으로 축소하지 않는다.

  • 발동 상태: 8개 trigger 발동 0건, 임박 4건, 정상 4건 — 원/달러 1,415.16원·WTI 84.77달러·미국 10년물 4.63%·외국인 단일일 순매수 2.63조원이 임박 상태다.
  • 다음 고중요 일정: 9월 16일 FOMC 금리결정 D-29.
  1. 📌 핵심 요약
  • 결론: 유가발 꼬리위험이 올라왔지만 정량 trigger의 신규 발동은 없어, 현 시점 view는 유지와 cash 45% 이월이다.
  • 이벤트: 연합뉴스는 미·이란 협상 시한 만료 뒤 외교 해법이 교착되며 국제유가가 2%대 상승, 브렌트유가 다시 90달러대로 올랐다고 04:50에 보도했다.
  • 글로벌 위험선호: 미국 10년물 4.63%, VIX 14.25, 하이일드 스프레드 2.67%로 변동성·신용 지표는 아직 위험회피 확대를 확인하지 않는다.
  • 다만 WTI 84.77달러는 5일간 7.44달러 상승했고 100달러 bear trigger가 임박 상태여서, 브렌트유 90달러대 보도와 함께 에너지발 인플레이션 재가속 여부를 우선 점검한다.
  • 미국 기술주: SOXX 5일 +5.62%, XLK +2.13%로 반도체 우위가 이어졌다.

텔레그램의 Citadel 논평은 AI 경쟁의 중심이 모델 성능에서 클라우드·추론·기업 유통 수익화로 옮겨간다고 요약했다.

  • 한국 최신 KIS 스냅샷: KOSPI 6,977.94, +2.42%·KOSDAQ 1,098.18, +2.51%이며, 외국인 5일 누계는 +4조9,182억원이다.
  • 수급의 질: 외국인 5일 순매수 가운데 SK하이닉스와 삼성전자 합계가 4조7,110억원으로 96%를 차지해, 강한 지수와 별개로 추격 확대의 폭은 좁다.
  • 국내 테마: 정유 +6.48%, 생명보험 +5.43%, 손해보험 +4.58%가 상위여서 유가와 금리 민감 업종의 상대강도가 확인된다.
  • 이익모멘텀 watchlist는 최대 10종으로 압축했다.

모두 단기 mean-reversion 관찰 후보일 뿐 매수 권유가 아니며, 촉매·수급 확인 전 진입하지 않는다.

  • 핵심 source: pb-news의 현시점 한국 매체, pb-public-api의 금리·변동성 baseline, pb-market의 KIS 지수·수급, pb-telegram의 AI 수익화 컨센, pb-themes의 테마 순위다.
  1. 📊 시장 분석

오늘은 AI 이익모멘텀 우위와 유가발 인플레·지정학 꼬리위험이 공존하는 자리여서, cash 45% 이월이 정합한 자리이다.

미국 변동성·신용 지표는 아직 안정적이고 반도체 상대강도도 유지돼 위험자산 전체를 축소할 근거는 부족하다.

다만 이란 협상 교착과 브렌트유 90달러대 재진입은 WTI 100달러, 원/달러 1,480원, 미국 10년물 5.0% 임박 trigger를 동시에 더 민감하게 만든다.

따라서 방향성 확대보다 유가의 후속 가격 반응과 한국 외국인 수급의 확산 여부를 먼저 확인한다.

미국·글로벌에서는 금리의 단기 완화와 장기 할인율 부담이 함께 나타난다.

미국 2년물은 4.15%로 5일간 0.10%p 하락했지만, 10년물 4.63%와 30년물 5.21%는 1개월 기준 각각 0.05%p, 0.13%p 높아 장기 premium 부담이 남아 있다. VIX 14.25와 하이일드 스프레드 2.67%는 급격한 risk-off를 뒷받침하지 않지만, WTI는 5일 +7.44달러로 방향이 가장 불리하게 움직였다.

원자료의 WTI 최신일은 8월 11일이므로, 브렌트유 90달러대 보도와 동일 계약·시점으로 취급하지 않는다.

AI 수요의 질은 유지되나 개별 대형 플랫폼의 조정도 병존한다. SOXX와 SMH가 5일 각각 +5.62%, +4.33%인 반면 MSFT·META·AMZN은 같은 기간 하락해, 반도체와 AI 인프라가 지수 전체의 일괄 상승보다 상대적으로 강한 모습이다. Citadel 요약의 수익화 전환은 장기적으로 인프라·추론 투자의 선별성을 높이는 해석이지만, 텔레그램 Tier1 14건은 직전 147건 대비 70% 이상 감소로 표시돼 컨센서스 강도로 확대 해석하지 않는다.

한국 시장에서는 지수와 수급이 강하지만 집중도 때문에 동일한 강도로 추격하기 어렵다. KIS 최신 스냅샷의 KOSPI +2.42%, 상승 736종목·A-D ratio 0.80은 breadth가 넓었음을 보여주며, 외국인 5일 +4조9,182억원과 기관 +1조5,829억원도 지지적이다.

그러나 외국인 매수의 96%가 삼성전자·SK하이닉스 두 종목에 집중돼 있고, 외국인·기관 당일 매수 상위는 미수신이다.

정유·보험·통신·자동차의 상위 테마는 유가·금리·배당 민감도의 방어적 회전을 시사하나, 05:05~05:07 보고의 최신 snapshot이므로 개장 후 가격·수급으로 재확인한다.

2-bis. 🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist

  • 아래는 단기 mean-reversion 매수 후보 watchlist이며 매수 권유가 아니다.

필터는 이익모멘텀 positive 또는 DART EPS YoY +25% 이상과 1주 -5% 또는 1개월 -10% 이하의 동시 충족이다.

진입 전 촉매 검증과 position sizing은 정훈님 별도 판단이다.

  • 피에스케이 — 1주 +13.26%, 1개월 -31.37%, DART EPS YoY +135.8%. 촉매: 이익모멘텀 유지가 가격 조정을 상쇄하는지 다음 수급·거래대금 확인.
  • 케이씨텍 — 1주 +21.25%, 1개월 -28.67%, DART EPS YoY +113.6%. 촉매: 강한 주간 반등이 일회성이 아닌지 후속 가격 확인.
  • 기가비스 — 1주 +8.88%, 1개월 -26.23%, DART EPS YoY +353.2%. 촉매: 높은 EPS 증가율이 단기 조정 뒤에도 유지되는지 확인.
  • 한솔테크닉스 — 1주 +13.29%, 1개월 -18.42%, DART EPS YoY +95.3%. 촉매: 1개월 하락폭 축소와 실적모멘텀의 동행 여부 확인.
  • 네패스아크 — 1주 +20.33%, 1개월 -18.16%, DART EPS YoY +225.2%. 촉매: 주간 반등 후 거래 강도가 이어지는지 확인.
  • 티엘비 — 1주 +11.74%, 1개월 -18.02%, DART EPS YoY +428.0%. 촉매: 높은 EPS 증가율이 실적 발표 이후 가격으로 재반영되는지 확인.
  • 가온전선 — 1주 +13.13%, 1개월 -15.05%, DART EPS YoY +28.3%. 촉매: 최소 필터를 넘는 이익성장이 추가 수급으로 이어지는지 확인.
  • 대덕전자 — 1주 +14.74%, 1개월 -13.70%, DART EPS YoY +99.4%. 촉매: 주간 반등이 1개월 조정을 회복하는지 확인.
  • 아모텍 — 1주 +19.99%, 1개월 -13.08%, DART EPS YoY +140.0%. 촉매: 가격 반등과 EPS 증가율의 정합성 확인.
  • SK하이닉스 — 1주 +15.68%, 1개월 -10.69%, B14 mild_positive·DART EPS YoY +115.9%. 촉매: AI·메모리 강세가 외국인 순매수의 두 종목 집중을 완화하는 확산으로 이어지는지 확인.
  1. 🎯 View · Action · 트리거
  • View: 유지 — 발화 사유: 05:00~05:07 KST에 직원 5개 신규 보고가 도착했고, 그중 미·이란 협상 교착과 브렌트유 90달러대 보도가 새 위험 신호다.

정량 임계의 신규 통과는 확인되지 않았으며, regime_state.json 인용값 KOSPI +2.42%는 +5% 상승 trigger에 미달하고 8개 trigger의 발동은 0건이다.

  • 근거: 글로벌 반도체 상대강도·낮은 VIX·좁은 신용스프레드는 위험선호를 지지한다.

반대로 WTI 5일 급등, 브렌트유 90달러대 보도, 미국 장기금리의 높은 절대 수준, 외국인 매수 top2 96% 집중은 추가 비중 확대의 기대수익 대비 위험을 낮춘다.

  • Action: cash 45% 유지 — 유가 보도만으로 주식 비중을 축소하지 않고, AI·반도체 강세만으로 신규 추격 매수도 하지 않는다.

첫 정규장에서는 외국인 당일 수급, 반도체 외 확산, WTI·원/달러·미국 10년물의 동시 움직임을 순서대로 확인한다.

  • Bull 조건: 외국인 단일일 +3조원 trigger가 실제 발동하고, 매수가 삼성전자·SK하이닉스 밖으로 확산되며 VIX가 안정 범위를 유지할 때에만 현금 축소를 재검토한다.
  • Bear 조건: WTI 100달러, 원/달러 1,480원, 미국 10년물 5.0%, 외국인 단일일 -3조원 중 1건 이상 발동하거나, KOSPI 단일일 -5%가 확인되면 Risk-On 해석을 재검토하고 방어적 현금 비중을 우선 검토한다.
  • 트리거 현황 인용: 원/달러 1,415.16원, WTI 84.77달러, 미국 10년물 4.63%, 외국인 단일일 +2.63조원은 임박 상태다. VIX 14.25와 KOSPI ±5% trigger는 정상 상태다.
  1. 📂 데이터

🌐 pb-public-api 05:02 글로벌 baseline

  • 미국 10년물 4.63%, 2년물 4.15%, 30년물 5.21%, VIX 14.25, 하이일드 스프레드 2.67%, 투자등급 스프레드 0.80%다.
  • SPX 7,785.76은 5일 +28.12, NDX 26,644.91은 5일 +199.46이며 SOXX는 5일 +5.62%다.
  • DXY와 원/달러 FRED 값은 8월 7일, WTI는 8월 11일, 주요 미국 금리는 8월 13~14일 기준이다. NDX·금은 Yahoo fallback이므로 현시점 변동의 단독 근거로 쓰지 않는다.

📰 pb-news 05:00 매체·글로벌 IB

  • 현시점 한국 매체 source에서 미·이란 협상 교착과 브렌트유 90달러대 재진입이 확인됐다.
  • 글로벌 매체 목록의 WSJ 항목은 다수가 2025년 1월 기사여서 현재 view의 근거에서 제외한다. X 매크로 9개 계정은 제목만 있고 내용이 없어 방향성 판단에 쓰지 않는다.
  • IB layer에서는 Morgan Stanley의 quality·AI adopter·financials 선호, BlackRock의 AI 전력 수요, UBS의 인플레 우려 완화와 유가 재상승 견해가 공존한다.

세부 논평의 시점·원문이 균일하지 않아 보조 layer로만 사용한다.

📡 pb-telegram 05:05 SNS 컨센

  • 최근 4시간 18개 채널·386건 중 Tier1 14건이다. Citadel Market Commentary는 AI 투자 초점이 프론티어 모델 개발에서 클라우드·추론 등 수익화 인프라로 이동한다고 요약했다.
  • Tier1이 직전 147건에서 14건으로 70% 이상 감소했다는 자체 점검이 있어, SNS 활성도는 신뢰도 상향 근거가 아니다.

🧠 시황애널리스트 view + Naver 리서치

  • 한지영(키움): 본 윈도우 발화 없음.
  • 이경민(대신): 본 윈도우 발화 없음.
  • 이그전(KB): 본 윈도우 발화 없음.
  • 김경훈 탑다운(DAOL): 본 윈도우 발화 없음.
  • 김경훈 바텀업(DAOL): 본 윈도우 발화 없음.
  • 서상영(사제콩이): 본 윈도우 발화 없음.
  • 이재만·이경수(하나): 본 윈도우 발화 없음.
  • 7인 합의·이견: 7/7 발화 없음 — stance 합의와 이견 판단을 보류한다.
  • Naver 리서치: 시황·투자·산업·경제 4개 카테고리 모두 최근 24시간 신규 발행 없음. broker·title·핵심 내용은 제공되지 않았다.
  • 교차 점검: 7인 panel과 Naver 모두 비어 있어 컨센 정합 평가는 불가하다.

따라서 행동 함의는 defensive carry 유지이며, 정규장 수급 확인 전 confidence를 높이지 않는다.

💹 pb-market 05:05 한국 시장·수급

  • KOSPI 6,977.94, +2.42%·KOSDAQ 1,098.18, +2.51%의 최신 KIS snapshot이다. KOSPI 상승 736종목, 하락 189종목, A-D ratio 0.80이다.
  • 외국인 5일 +4조9,182억원·기관 +1조5,829억원이고, 삼성전자 외국인 +2조2,800억원·SK하이닉스 +2조4,310억원이다.
  • 외국인·기관 매수 상위 데이터는 미수신, alpha-pulse 뉴스·DART direct도 미수신이다.

이를 종목별 확산이나 공시 모멘텀의 부재로 해석하지 않는다.

🔥 pb-themes 05:07 테마 흐름

  • 강세 상위는 정유 +6.48%, 웹툰 +5.44%, 생명보험 +5.43%, 통신 +4.83%, 손해보험 +4.58%다.
  • 유가 관련 정유·보험 강세가 새 유가 뉴스와 방향은 맞지만, 테마 보고의 가격 시점과 유가 보도 시점이 달라 인과관계로 단정하지 않는다.
  1. 📈 종목·테마·수급
  • 대형주 거래대금 상위는 삼성전자 +2.4%, SK하이닉스 +3.3%, 삼성전자우 +4.2%, SK스퀘어 +3.3%, 삼성전기 +3.7%다. AI·메모리 exposure가 거래대금을 이끌었지만, 종목별 수급은 삼성전기 외국인 5일 -1,536억원처럼 엇갈린다.
  • 외국인 매수 집중도 96%는 power-law 경고선 70%를 크게 넘는다.

지수 강세를 broad risk-on으로 단순 일반화하지 말고, 두 대형 반도체의 수급 지속성과 다른 업종 확산을 분리한다.

  • KIS 섹터는 통신 +6.10%, 운송장비·부품 +3.58%, 음식료·담배 +3.10%, 전기·전자 +2.68%, 금융 +2.35%가 상위다.

유가·금리 변수에 민감한 정유·보험 테마 강세와 함께, 성장주 일변도보다 barbell 성격이 강하다.

  • ETF에서는 KOSPI200 레버리지 +5.14%, 인버스 -2.69%, 반도체 +1.17%, 2차전지 +3.29%, 자동차 +5.51%다.

레버리지와 인버스 거래대금이 모두 커 방향성 확신보다 변동성 수요가 병존한 것으로 해석한다.

보험·통신의 강세도 에너지발 비용 상승과 장기금리 부담이 이어질 경우 방어적 대안으로만 검토한다.

  1. 🎲 시나리오
  • Base 50% — KOSPI 6,900~7,050, 완만한 횡보. AI·반도체 상대강도와 낮은 VIX가 지수 하단을 지지하고, 유가 뉴스는 추가 정량 확인 전 경계 요인에 머문다. cash 45% 유지.
  • Bull 20% — KOSPI 7,150~7,300, 반도체·자동차·금융으로 외국인 매수가 확산.

외국인 단일일 +3조원 trigger 발동과 VIX 안정이 함께 확인될 때의 경우다. cash 축소는 이 두 확인 이후에만 재검토.

  • Bear 30% — KOSPI 6,650~6,800, 유가 충격이 원/달러·장기금리로 전이하고 대형 반도체 집중 수급이 이탈. WTI 100달러, 원/달러 1,480원, 미국 10년물 5.0%, 외국인 -3조원 중 1건 이상 발동이 확인 조건이다.
  • 확률 판단: Base 우위이나 bull·bear 합계가 50%로 높아 양방향 변동성 구간이다.

현재의 cash 45%는 상승 추격보다 bear scenario의 재평가 여지를 남기는 선택이다.

  1. 🔧 메타
  • source freshness: pb-news의 한국 매체 유가 보도는 04:50으로 가장 새롭다.

반면 pb-public-api의 FRED 원/달러·DXY·WTI·금리 cutoff와 pb-news의 WSJ 2025년 기사, X 제목 결손은 명시적 한계다.

  • 직원 평가: pb-market은 지수·5일 수급·watchlist를 충실히 제공했으나 외국인·기관 매수 상위와 뉴스·DART direct가 미수신이다. pb-telegram은 7인·Naver 공백과 Tier1 급감을 명확히 표시했고, pb-themes는 유가 민감 테마를 제공했으나 시점 인과는 추가 검증이 필요하다.
  • 신규 escalation: 없음.

이번 05:00~05:07 배치에서는 기존 5회 이상 chronic 항목을 악화시키는 신규 근거를 확인하지 못했다.

  • 다음 검증: 정규장 후 pb-market의 외국인 당일 수급·매수 상위·뉴스/DART direct, pb-themes의 테마 재산정, pb-public-api의 유가·환율 cutoff 갱신, pb-telegram의 7인·Naver 신규 발화를 확인한다.
  • 장기 미해결 7건 escalation pending — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md

※ 본 brief는 정훈님 1인 의사결정 보조용 정량 분석이며, 매수·매도 권유나 자동 발주가 아니다.