⚡ 이벤트 trigger brief — 직원 신규 보고 감지 후 event-update

🚦 국면

• 장기 thesis: 유지 — 반도체 이익모멘텀 unbroken (SK하이닉스 2Q 영업익 65조 컨센 YoY +605%·삼성/SK 투자계획 발표), 단 Top2 시총 57.1% 쏠림 + 외인 forced crowding 99% valuation 부담 병존
• 중단기 국면: 🟡 중립 57.6/100, 신뢰 100%, 전일 대비 회복 (직전 주 🔴 Risk-Off 27~39 → 중립 밴드 복귀) — 개선 견인 VIX 16.5 (5일 -3.04)·US10Y 4.38% 하락·WTI $72 급락, 잔존 리스크 환율 1,552 발동분 + 외인 5일 지지 0.0 (매도 지속)
• cash 가이드: 5~15% (국면 밴드 기준)
• 임박 이벤트: 한은 금통위 D-14 (7/16) — event_window 아직 아님
• 행동: 장기 유지 + 중단기 🟡 중립(🔴 아님)으로 괴리 축소 — 다만 환율 Bear 발동 carry + 외인 매도 순매수 전환 미확인 → 신규 추격 자제, cash 방어 carry 유지

📌 핵심 요약

• NY 7/1: DOW 장중 사상 최고 터치 후 약보합 (DIA +0.02%) / NASDAQ 하락 (QQQ -1.52%) — 반도체 단독 rout (SOXX -6.41% / SMH -5.40%) 주도, META +8.81% (클라우드 진출)·MSFT +3.02% 견인, NVDA -1.25%. 시간외 NQ 선물 -1.23% 약세 잔존
• NY 매크로: US10Y 4.38% (5일 -0.13, 하락) / VIX 16.5 (5일 -3.04, 안정) / WTI $71.9 (5일 -7.07, 미-이란 협상 급락) / USD/KRW 1,552 (야간 1,551.20 마감, Bear 1,480 발동) / gold $4,063
• 오늘 view: 유지 [국면: 횡보 추세] — regime 🟡 중립 57.6 회복이나 NY 반도체 rout + 환율 1,552 발동 → 반도체 대형주 갭하락 vs 비반도체 rotation 양극화 (IB 이견: GS AI double-down 강세 vs BofA three-wave 조정 경고)
• cash 36% 유지 (직전 event-update 36% 대비 carry, 변동 없음) — 환율 Bear 발동 + 외인 5일 -16조 방어
• 한국 7/1 마감 KOSPI 8,303 (-2.04%)·반도체 직격 (전기전자 -3.80% / 삼성전자 -5.8% / SK하이닉스 -3.4%) vs 건설 +5.79%·화학 +2.64% rotation — 상승 608종목 (64%) 우위 양극화
• 외인 5일 -16.02조 매도 지속 (7/1 일별 -1.16조로 둔화)·삼성전자+SK하이닉스 forced crowding 99.4% — 매도 후반 소진 cue이나 순매수 전환 미확인
• 반도체 이익모멘텀 컨센 강세 잔존 — SK하이닉스 2Q 영업익 65조 YoY +605% (IBK LONG picks)·삼성 2,100조/SK 1,100조 투자계획, 단 Top2 시총 52.2→57.1% 쏠림 심화
• NY 야간 → 한국 함의: SOXX -6.41% + NQ -1.23% → 삼성전자·SK하이닉스 갭하락 압박 / US10Y 4.38% 하락 → 한국 채권·growth 우호 / 환율 1,552 → 외인 매도 지속 압력
• Bull/Bear 트리거: 🔴 Bear 발동 1건 (환율 1,552 > 1,480) / ⚠️ 근접 1건 (US10Y 4.38% → 5.0%prox 0.88, 단 하락 방향 후퇴) / 외인 -3조 정상 (7/1 -1.16조)

📊 시장 분석

• DOW (DIA) +0.02% — 장중 사상 최고 터치, 금융 강세 (XLF +2.19%)
• NASDAQ (QQQ) -1.52% — 반도체 단독 하락 주도, 광범위 지수와 괴리
• SOXX 599.7 (1일 -6.41% / 5일 -0.30%) — 반도체 급락, AI capex 비용부담 narrative 재부각
• VIX 16.45 (5일 -3.04) — 위험회피 완화, 4주 저점권
• US10Y 4.38% (5일 -0.13 / 1M -0.07) — 하락, 4.2~4.5% caution 구간 상단 이탈
• WTI $71.87 (5일 -7.07 / 1M -20.78) — 미-이란 협상 급락, 인플레 압력 완화
• USD/KRW 1,552 (야간 1,551.20 마감) — Bear 1,480 발동 지속
• KOSPI 8,303.41 (7/1 -2.04%) — 반도체 대형주 매도 주도, 비반도체 rotation 상쇄

NY 7/1은 다우가 장중 사상 최고를 터치하며 약보합으로 버틴 반면 나스닥은 반도체 단독 급락(SOXX -6.41%·SMH -5.40%)에 밀려 하락 출발했다. NVDA는 -1.25%에 그쳤으나 반도체 섹터 전반이 두 자릿수 근접 낙폭을 보인 점이 특징으로, 메타(+8.81%, 클라우드 진출)·MSFT(+3.02%)·금융(XLF +2.19%)으로 자금이 이동한 rotation 성격이 강하다. NY 매크로는 우호적이다 — US10Y 4.38%로 5일 -0.13 하락하며 DCF 할인율 압력이 완화됐고, VIX 16.5로 4주 저점권까지 안정, WTI는 미-이란 협상 진전에 $72로 급락해 인플레·에너지 리스크를 동시에 낮췄다.

이 흐름이 regime을 직전 주 🔴 Risk-Off(27~39)에서 🟡 중립 57.6으로 회복시킨 배경이다.

다만 환율은 야간 1,551원 마감으로 Bear 1,480 트리거가 여전히 발동 상태이며, 외인 5일 -16조 매도가 순매수로 전환되지 않은 점이 중단기 리스크로 남는다.

한국은 7/1 KOSPI -2.04%로 반도체 대형주(삼성전자 -5.8%·SK하이닉스 -3.4%)가 지수를 눌렀으나, 건설(+5.79%)·전선·전력설비·시멘트로 자금이 회전하며 상승 종목수 608개(64%)가 우위인 뚜렷한 양극화 장세였다.

오늘 개장은 NY 반도체 rout + NQ 선물 -1.23%가 삼성전자·SK하이닉스 갭하락 압박으로 이어질 가능성이 높으나, 금리 하락·유가 급락·regime 중립 회복이 지수 하방을 제한하고 비반도체 rotation(건설·전선·전력·조선·원자력)이 지속되는 반도체-비반도체 양극화가 재현될 공산이 크다.

🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist (선제 매수 후보 — mean-reversion, 매수 권유 아님) 필터: (B14 SUE/PEAD positive 이상 OR DART 분기 EPS YoY ≥ +25%) AND (1주 < -5% OR 1개월 < -10%). 진입 전 catalyst 검증·position sizing은 정훈님 별도 판단. 1.

서울바이오시스 (92,190) — 1주 -2.86% / 1M -35.73% · DART EPS YoY +160.3% — 마이크로LED·UV LED, 반도체 후공정 조정과 동반 낙폭 2.

펩트론 (87,010) — 1주 -15.88% / 1M -32.83% · DART EPS YoY +43.9% — 비만치료 펩타이드 CDMO, 바이오 조정 직격 3.

디바이스 (187,870) — 1주 +3.83% / 1M -31.11% · DART EPS YoY +121.0% — 반등 초기 진입 4.

에코프로 (86,520) — 1주 -13.65% / 1M -27.12% · DART EPS YoY +28.6% — 2차전지 대형주, ETF -2.13% 동반 약세 5.

현대제철 (4,020) — 1주 -2.41% / 1M -25.10% · DART EPS YoY +39.8% — 철강, 건설·인프라 테마 강세와 방향 괴리 6.

포스코퓨처엠 (3,670) — 1주 -4.44% / 1M -23.51% · DART EPS YoY +101.8% — 양극재, 2차전지 소재 조정 7. DB하이텍 (990) — 1주 -12.60% / 1M -21.69% · DART EPS YoY +30.5% — 파운드리, 반도체 rout 직격 8. POSCO홀딩스 (5,490) — 1주 -4.98% / 1M -21.05% · DART EPS YoY +54.5% — 철강·리튬, 소재 사이클 9.

코리아써키트 (7,810) — 1주 -8.53% / 1M -17.34% · DART EPS YoY +137.7% — FC-BGA 기판, 패키지기판 수급 타이트(iM증권 코멘트)와 괴리

🎯 View · Action · 트리거

발화 사유 — 직원 5명 500~505 신규 cron 보고 감지 + regime 🔴 Risk-Off(27~39) → 🟡 중립 57.6 밴드 전환 + NY 반도체 재rout (SOXX 1일 -6.41%)

🔥 오늘 view: 유지 [국면: 횡보 추세] — regime 🟡 중립 57.6 회복 + 금리·유가 하락 우호 vs NY 반도체 rout·환율 1,552 발동, 반도체-비반도체 양극화 지속. IB 이견 상태 (GS AI 강세 vs BofA 조정 경고), 7인 view 발화 없음

💵 cash 36% 유지 (직전 event-update 36% 대비 carry, 변동 없음) — 환율 1,552 Bear 발동 + 외인 5일 -16.02조 방어.

외인 7/1 -1.16조 둔화·forced crowding 99% 소진 cue는 우호이나 순매수 전환 미확인으로 축소 보류.

추가 조건: 외인 일별 -3조 재발 시 +3%p / 환율 1,570 돌파 시 +2%p 누적 / 외인 순매수 전환 + 환율 1,520 회귀 동시 시 -4%p 복원

🎬 행동 가이드

• 갭하락 (-1~-2%, 반도체 주도): 추격 매도 자제 — 외인 forced crowding 99% 매도 후반, 삼성전자·SK하이닉스 갭 저점 관찰. cash 36% 유지, 신규 매수는 순매수 전환 확인 후
• 갭상승 (+0.5% 이상, NY 반전 시): 비반도체 rotation(건설·전선·전력설비·조선) 추격 자제, 반도체 대형주 반등은 컨센 강세(SK하이닉스 2Q OP 65조) 재확인 국면으로 관찰
• 횡보 (±0.5%): 양극화 유지 시나리오 — 이익모멘텀 unbroken watchlist(현대제철·POSCO홀딩스·코리아써키트) mean-reversion 후보 catalyst 추적, cash 36% 유지
• 헷지 — 인버스 ETF 강세(KODEX 인버스 +2.77%·2X +4.35%)는 전일 방어 수요 잔존 신호, 신규 헷지 확대 불요 (regime 중립)

🎯 Bull/Bear 트리거

• 🔴 Bear 발동 — USD/KRW 1,480 돌파: [✅ 발동] 야간 1,551.20 마감·regime live 1,552.67 — bullbear_watcher 동기
• ⚠️ Bear 근접 — US10Y 5.0% 돌파: [⚠️ 임박, 거리 정량] 현재 4.38% / 임계 5.0%-0.62%p 거리, 단 5일 -0.13 하락 방향으로 후퇴 (prox 0.88은 과대) — bullbear_watcher 동기
• 🔵 Bear 미발동 — 외인 단일 -3조 매도: [🔵 미발동, 측정 대기] 7/1 -1.16조 (prox 0.39), 개장 후 7/2 일별 갱신 대기 — bullbear_watcher 동기
• 🔵 Bear 미발동 — WTI $100 돌파: [🔵 미발동, 가능성 낮음] 현재 $71.9, 미-이란 협상 하락 추세 (prox 0.79은 cutoff 과대) — bullbear_watcher 동기
• 🟢 Bull 미발동 — 외인 단일+3조 매수: [🔵 미발동] 순매수 전환 미확인 — bullbear_watcher 동기 현 시점 발동 fact: 환율 Bear 1건 (야간 1,551.20 마감, 1,480 임계 통과 지속)

🕐 주중 카운트다운: 한은 금통위 D-14 (7/16) / FOMC D-27 (7/29) / 7월 SK하이닉스·삼성전자 2Q 잠정실적 시즌 임박

📂 데이터 (직원 5명 종합)

🌐 글로벌 매크로 — pb-public-api 500

• US10Y 4.38% (5일 -0.13 / 1M -0.07 / 3M -0.06) — 하락 단조, caution 구간 상단 이탈
• US2Y 4.10% (5일 -0.14 / 1M +0.11) — 단기 하락
• US30Y 4.86% (5일 -0.09) — 장기 완만 하락
• T10Y-T2Y 0.30 (5일 -0.04 / 1M -0.17) — flattening 진행
• VIX 16.45 (5일 -3.04 / 1M +1.13) — 안정, 4주 저점권
• WTI $71.87 (5일 -7.07 / 1M -20.78 / 3M -29.39) — 급락 추세, 미-이란 협상
• HY spread 2.75 (+0.04) / IG spread 0.76 (+0.02) — 신용 안정
• 금리-주식 영향 — US10Y·US30Y 동반 하락 (5일 -0.13·-0.09) → 안전자산 회귀 + DCF 할인율 완화 → growth·반도체·바이오 우호.

단 환율 1,552 압력이 외인 매도로 상쇄, 금리 우호분 부분 희석

• 금리 관련 인사 발언: [dovish] 워시(텔레그램 인용, 7/1) "지난 4주 인플레 리스크 감소, 물가안정에 최선" — 완화 시그널
• 중앙은행: BOJ 6월 Tankan 발표 / Fed 2025 payments study 초기 findings (금리 무관)

📰 매체·SNS — pb-news 500

• 연합: 달러-원 야간 1,551.20원 마감, 인플레 우려 완화에 상승분 반납
• 한은 총재 신현송: "예금토큰, 스테이블코인보다 안전 — 공존 가능" 미래화폐 청사진
• 글로벌 IB view (18건):
  • GS Kostin: AI 주식 "double down" 강세 재확인 (7/1 Business Insider·thestreet), 단 "레버리지 베팅 AI 생태계에 매우 집중" 경고 (Fortune) — 강세 + 집중도 risk 병기
  • BofA Hartnett: "S&P 500 three-wave 조정 진행 중 기술 시그널" (6/28) + "여름 reality check" — 조정 경고
  • BlackRock: AI 'scarcity' 종목 + 단기채 + 인프라 선호 (7/1 Barron's)
  • MS: S&P 500 단일 target 수렴 (round number)
  • [IB 이견: GS·BlackRock AI 강세 vs BofA 조정 경고] — 한국 함의: SOXX·SK하이닉스·삼성전자 반도체 대형주 방향성 컨센 갈림, 이익모멘텀 강세 vs 밸류 쏠림 경고 양립
• X 매크로 9계정 — 제목 결손 지속 (🔧 메타)

📡 텔레그램 SNS 컨센 — pb-telegram 505 (4h 257건 윈도우, tier1 20건)

• [Tier1 원문 — 본 brief 최상위·fact 결정성] "Dow closes little changed after touching record; Nasdaq slides to start July" — 한국투자증권 이민근 (7/1 20:04, CNBC 인용). 선정 근거: NY 마감 방향 확정 fact
• [Tier1 원문] "메타가 클라우드 하겠다는 뉴스로 시장 크게 움직임 — xAI가 남는 컴퓨팅 파는 BM 워킹 입증" — 잠실개미 (7/1 19:12). META +8.81% 배경
• 석학 인사이트: "반도체 빠지면 바이오도 동반하락 — 올해 상관관계 관찰" (반도체 rout 시 바이오 방어 기대 반박)
• Top 키워드: 반도체·메타·알파벳 (4h 257건 윈도우 중 mention)

🧠 시황애널리스트 view + Naver 리서치 — pb-telegram 505

• 7인 panel: 최근 12h 발화 없음 (한지영·이경민·이그전·김경훈·서상영·이재만/이경수 전원 carry)
• Naver 리서치 (24h):
  • [시황·KB증권] 6/30 마감: KOSPI 8,476(+0.97%), 삼성 2,100조·SK 1,100조 투자계획 발표로 반도체 Top2 상승
  • [시황·신한투자증권] 2H26 쏠림과 확산 사이 — 삼성(-0.6→+3.4%)·SK하이닉스(-3.3→+0.8%) 반등, Top2 시총 52.2→57.1% 확대
  • [시황·유진투자증권] 상반기 필라 반도체 +101.1%로 S&P500(+9.6%)·나스닥(+12.8%) 압도
  • [투자·IBK투자증권] 7월 LONG SK하이닉스 (2Q 영업익 65조 YoY +605%·ADR 상장 기대) / [투자·키움] 7월 전망 10,000pt 진입 관문
  • [경제·iM증권] 슈퍼 엔저에 동승한 원 약세 — 달러-엔 162엔 돌파 (40년 최저)
• cross-check: 7인 발화 없음 ↔ Naver 시황 반도체 강세 톤 다수 (KB·신한·유진 컨센 강세) — 이익모멘텀 컨센 유지되나 밸류 쏠림 경고 병존, defensive carry 검토

💹 시장 — pb-market 505 (7/1 마감 confirmed)

• KOSPI 8,303.41 (-2.04%) / KOSDAQ ~916 (교차검증, KIS index artifact 1,335 → 🔧 메타)
• 외인·기관 일별 (5일):
  • 6/25: 외인 -9,573억 / 기관 +36,354억 (기관 대량 흡수)
  • 6/26: 외인 -43,419억 / 기관 -40,353억 (동반 매도)
  • 6/29: 외인 -70,500억 / 기관 +15,734억
  • 6/30: 외인 -25,157억 / 기관 +16,117억
  • 7/1: 외인 -11,592억 / 기관 -14,066억 (외인 둔화, 기관 매도 전환)
• 외인 5일 누계 -160,241억 (-16.02조 매도 사이클) / 기관 5일 +13,786억
• 섹터 강세: 건설 +5.79% / 일반서비스 +3.73% / 의료정밀 +3.02% / 화학 +2.64% / 운수장비 +2.61%
• 섹터 약세: 전기전자 -3.80% (반도체 직격) / 유통 -3.17%
• 거래대금 Top: 삼성전자 314,500 (-5.8%) / SK하이닉스 2,560,000 (-3.4%) / SK스퀘어 1,757,000 (+3.5%) / 삼성전기 2,205,000 (+1.0%)
• breadth: 상승 608 (64%) / 하락 313 / 상한가 2·하한가 0 — A-D 0.66, mania cue 후반 단계

📈 종목·테마·수급

🔥 모멘텀 강한 테마 (pb-themes 505 — 7/1 종가)

• 전선 +17.46% (8종목) — 대원전선 +30.0% / KBI메탈 +29.9% / 가온전선 +28.7% / LS에코에너지 +15.6% (⚠️ 이유 fact 미발견 — 전력 인프라 투자 narrative 추정, 정훈님 lookback 권고)
• 건설 중소형 +13.07% (26종목) — 동신건설 +30.0% / 남화토건 +30.0% / 금호건설 +29.9% / 일성건설 +29.9%
• 고체산화물 연료전지(SOFC) +10.63% (13종목) — 비나텍 +29.9% / 아모센스 +20.0% / 코세스 +18.4%
• 시멘트/레미콘 +10.30% (15종목) — HC보광산업 +30.0% / 유진기업 +29.9% / 강동씨앤엘 +25.8%
• 약세: 반도체 대표주 0% / S7 0% / IT 대표주 0% — 반도체·대형주 죽음, 인프라·건설·전력 rotation 대비 뚜렷

📊 외인·기관 수급 (forced crowding 정량)

• 외인 매도 top2: 삼성전자 5일 -84,437억 + SK하이닉스 5일 -74,890억 = -159,327억 = 시장 외인 5일 -160,241억 대비 99.4% 집중도 — forced crowding 후반 단계 (소진 임박 cue이나 순매수 전환 미확인)
• 삼성전기 5일 외인 +6,366억 (반도체 대형주 중 유일 순매수) — 기판·MLCC 차별화

📈 ETF 자금 흐름 (pb-market 505)

• 자금 이동 패턴: KODEX 200 -2.93% / 레버리지 -5.77% 약세 ↔ 인버스 +2.77%·인버스2X +4.35% 강세 (전일 방어 수요) / 원자력 +4.23%·신재생 +8.32%·조선 +2.82% 강세 vs 2차전지 -2.13%·반도체 -0.97% 약세.

미국 나스닥100 ETF +1.38%로 해외 자금 우위 — 국내 반도체 회피·인프라 rotation + 해외 이동 동시

📋 주요 공시 — DART HIGH (7/1)

• [HIGH] 휴맥스홀딩스 — 회사합병결정 (주요사항보고서)
• [HIGH] 삼성제약 — 투자판단관련주요경영사항 (진행성 핵상마비 치료제 GV1001 국내 3상 임상)
• [HIGH] LG디스플레이 — 결산실적공시예고 (안내공시)
• [HIGH] 핸즈코퍼레이션·삼호개발 — 단일판매·공급계약 다수

🎲 시나리오 (오늘 09:00~15:30 KST + NY 야간 carry, D+0)

• Base 55% — KOSPI 8,150~8,350 (±1.5%), 기대 -0.3% (D+0) 핵심 가정: 반도체 대형주 갭하락 (삼성전자·SK하이닉스) vs 건설·전선·전력 rotation 지속, 양극화 재현 + 외인 매도 둔화 carry ↔ 🎯 Bull/Bear 트리거 추가 발동 없음 (환율 1,480 발동분 carry 반영 완료)

• Bull 20% — KOSPI 8,400~8,550 (+1~3%), 기대 +2% (D+0) 핵심 가정: 외인 순매수 전환 + NY 시간외 반도체 반등 + 금리·유가 하락 반영, forced crowding 99% 매도 소진 후 반등 ↔ 🎯 Bull 외인 +3조 또는 반도체 대형주 갭상승 반전

• Bear 25% — KOSPI 8,000~8,150 (-2~4%), 기대 -3% (D+0) 핵심 가정: NY 반도체 rout(SOXX -6.41%) 한국 전이 심화 + 외인 -3조 재발 + 환율 1,570 돌파 ↔ 🎯 Bear 외인 -3조 재발 또는 환율 1,570 추가 발동

• 종합 기대 수익률 (확률 가중): -0.4% (D+0)

• 시나리오 MDD (Bear 발현 시): -4% (D+0 max)

• R/R ratio = 기대 / |MDD| = -0.10 — 비대칭 큼 (Bear risk 우위)

• 〈🔻 양극화 시나리오 (Base 우위, 양 끝 비중 동시)〉 — Base 55% + Bear 25% + Bull 20%, 반도체-비반도체 dispersion 극단

• → View·Action 정합 cross-check: R/R -0.10 (Bear 우위) + 환율 Bear 발동 carry → cash 36% 방어 유지 정합 ✅ (음수 기대이나 regime 중립 회복으로 축소 보류·확대 불요 균형)

🔧 메타 자체 점검: 3/5 정상 (pb-market·pb-news·pb-telegram 부분 결손)

• pb-market: ⚠️ 데이터 결손 — KIS get_market_investor_top 외인·기관 매수 상위 미수신, alpha-pulse-news 0건 (degraded, DART direct·KIS 정상으로 임팩트 제한)
• pb-market: ⚠️ 측정 불능 (index artifact) — KOSDAQ KIS 1,335 반환 vs 실측 ~916 (pb-public-api yahoo 교차검증), KOSPI 8,303 정상·regime 무관, 본문 교차검증값 사용
• pb-public-api: ⚠️ 데이터 결손 — FRED DXY·USD/KRW parse error (환율 regime live 1,552.67·야간 1,551.20 마감으로 보강), WTI 6/29 $71.87 (실측 ~$70 근접), ndx·gold yahoo fallback
• pb-news: ⚠️ 1년+ 지연 + 결손 — 글로벌 매체 WSJ 2025-01 회귀 (DeepSeek rout 헤드라인 현 view 부적합), X 매크로 9계정 제목 결손.

글로벌 IB 18건·한국 매체 정상

• pb-telegram: ⚠️ single-source 변동성 — tier1 224→20건 -70% (source 점검 권고), 7인 view 12h 발화 없음 Bull/Bear watcher: 🔴 발동 1건 (환율 1,480) / ⚠️ 근접 1건 (US10Y 5.0%, 하락 방향 후퇴) / 🔵 정상 6건 다음 검증: 900 cron (KIS 외인 7/2 일별·KOSDAQ 채널·매수 상위 회귀) / 930 cron (pb-themes 첫 장중 cron) / 1,205 deep-analysis (텔레그램 종목 강도·7인 view)

장기 미해결 6건 escalation pending — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md