📊 raki research
morning brief — US10Y 4.59% / DXY 119.28 / USD-KRW 1,499 5일 누계 임계 통과 잔존, 직원 3명 미수신 carry 2026-05-19 07:29 KST

📅 정시 brief — morning

📌 핵심 요약

  • US10Y 4.59% (5일 +0.17%p) — Bear 트리거 임계 ±0.05%p 강력 통과 잔존, 장기금리 단조 압력
  • US30Y 5.12% (5일 +0.14%p) — 30년물 5% 돌파 잔존, yield curve 단조 상승
  • DXY 119.28 (5일 +1.23) — 달러 강세 가속, 신흥국 통화 광범위 압박
  • USD/KRW FRED 1,499.61 (5/15 기준, 5일 +29.70원) — Bear 트리거 1,470원 사실상 돌파
  • 야간 달러-원 1,490원대 초반 하락 마감 — 이란 종전 협상 기대로 후퇴 (yonhap 03:35 NY 특파원)
  • WTI $101.56 (5일 -$4.10) — 이란 escalation에도 종전 기대 반영 약세
  • VIX 18.43 (5일 +0.05) — 위험회피 미반응, 채권·환율 단독 압력 흡수
  • BOJ 4월 경제·물가 Outlook 공개 (5/18 17:00) — 일본 금리 정상화 메시지 누적, 글로벌 장기금리 압력 잔존
  • 미국 주택대출금리 급등 — 미·이란 전쟁 인플레 우려 + 채권 금리 급등 누적 (yonhap 00:00)
  • 두산그룹 SK실트론 인수에 산업은행 2.5조 금융 주선 — 반도체 산업 재편 본격화 (yonhap 5/18 20:28)
  • 해외주식 양도세 면제 D-2주, RIA 잔고 2조 임박 — 국내 자금 회귀 모멘텀 형성 중
  • 외인 vs 개인 8거래일째 매수·매도 전쟁 (yonhap 5/18 17:40) — 5/19 900 cron 회귀 후 외인 매수 회귀 측정 결정 변수

📊 시장 분석

  • SPX 7,408.50 (5/15 기준, 5일 -4.34) — 데이터 지연(05시 회수), 빅테크 흐름 미확정
  • VIX 18.43 (5일 +0.05) — 위험회피 거의 변동 없음, 정량 panic 신호 부재
  • US10Y 4.59% (5일 +0.17%p) — 장기금리 압력 가속
  • US30Y 5.12% (5일 +0.14%p) — 30년물 5% 돌파 잔존
  • T10Y-T2Y 0.54%p (5일 +0.08%p) — 장단기 스프레드 확대 (스티프닝)
  • DXY 119.28 (5일 +1.23) — 달러 강세 가속
  • WTI $101.56 (5/11 기준, 5일 -$4.10) — 종전 협상 기대로 oil 약세
  • USD/KRW 1,499.61 (5/15, 5일 +29.70원) — 1,500원 임박, 야간 1,490대 초반 후퇴
  • KOSPI 7,541.48 (5/18 종가 carry, +0.64%) — 사이드카 다음날 반등 첫날 종가

종합: 미국 장기금리 5일 단조 상승 + 달러 강세 가속 + 원화 1,500원 임박이 핵심 매크로 3중 압력. VIX 18 부근 무반응으로 정량 panic 부재 — 채권·환율 단독 압력 단독 흡수 잔존.

이란 escalation 영향이 양면 — WTI 5일 -$4.10(종전 기대) vs 미국 주택대출금리 급등(인플레 우려). BOJ 4월 Outlook 일본 금리 정상화 메시지 누적이 글로벌 long-end yield 압력 가중 잠재 변수.

한국은 5/15 사이드카 -5.68% 폭락 후 5/18 +0.64% 반등 첫날 carry — NY 야간 yield 추가 압력 흡수 lookback, 오늘 900 cron 외인 매수상위·5/18 일별 수급 회귀 측정이 단기 방향성 결정 변수.

외인 vs 개인 8거래일째 전쟁 잔존, 해외주식 양도세 면제 D-2주 RIA 잔고 2조 모멘텀이 국내 자금 회귀 fundamental.

🎯 View · Action · 트리거

  • 전망: 축소 권고 [국면: 변동성 확대] — 어제 evening '유지' → 705 event-update '축소'로 변경 후 morning 잔존.

야간 1,490원대 후퇴·VIX 무반응으로 즉시 대규모 축소가 아닌 단계적 축소

  • Action — cash 5%p 추가 권고 (어제 자료 인계 대비 +2~3%p). 신규 진입 보류.

외인 6일 연속 매도 종목(SK하이닉스·삼성전자·현대차) 추가 진입 금지

  • 전략 — 종목 진입 가이드는 900 cron 회귀 후 (외인 매수상위·5/18 일별 수급 확인 후) midday brief에서 갱신 — morning 시점은 Action만으로 충분
  • 트리거 — 전망 변경 조건 (측정 채널 명시):
    • Bull → 비중 확대 재개: ① US10Y 4.40%대 회귀 [측정: pb-public-api FRED] + ② 외인 5/19 +5,000억 매수 회귀 [측정: pb-market KIS 1,800 cron] 동시
    • Bear → 비중 추가 축소: ① USD/KRW 1,500원 종가 돌파 [측정: ECOS USD/KRW (D+1주 지연 — ⚠️ 측정 불능, yonhap 매체 fact fallback)] OR ② US10Y 4.70%대 돌파 [측정: pb-public-api FRED] OR ③ 외인 5/19 -3조 매도 재가속 [측정: pb-market KIS] 1개라도 발동
    • 데이터 지연 채널: ECOS USD/KRW 5/13~5/14 1주 데이터 지연 — '⚠️ 측정 불능' flag, 매체 fact 단독 의존

📂 데이터 (직원 5명 종합)

[🌐 글로벌 매크로 — pb-public-api 700]

  • US10Y 4.59% (5/15, 5일 +0.17%p) — 장기금리 단조 상승
  • US2Y 4.09% (5/15, 5일 +0.14%p) — 단기 동반 상승
  • US30Y 5.12% (5/15, 5일 +0.14%p) — 30년물 5% 돌파 잔존
  • US3MO 3.69% (5/15, 5일 -0.01%p) — 단기 안정
  • T10Y-T2Y 0.54%p (5/18, 5일 +0.08%p) — 스프레드 확대 (스티프닝)
  • VIX 18.43 (5/15, 5일 +0.05) — 위험회피 미반응
  • DXY 119.28 (5/15, 5일 +1.23) — 달러 강세 가속
  • USD/KRW 1,499.61 (5/15, 5일 +29.70원) — 1,500원 임박
  • WTI $101.56 (5/11, 5일 -$4.10) — 종전 기대 oil 약세
  • HY spread 2.80%p (5일 +0.01%p) — 신용 안정
  • IG spread 0.75%p (5일 -0.03%p) — IG 안정
  • DFF / SPX / gold — 데이터 미수신 잔존 (700 cron 11/14)

ECOS USD/KRW fallback (5일 시계열, 5/12까지만):

  • 5/6 1,470.5 / 5/7 1,456.8 / 5/8 1,450.8 / 5/11 1,466.0 / 5/12 1,473.0 — 5/13~5/14 1주 데이터 지연

중앙은행 (최근 24h, 16건):

  • BOJ 4월 경제·물가 Outlook 공개 (5/18 17:00) — 일본 금리 정상화 진행 메시지
  • BOJ 4월 당좌예금 잔액 by Sector 공개 (5/18 17:00)
  • BOJ HIMINO 부총재 일본통화경제학회 연설 (5/16) — Singleness of Money 주제
  • Fed Powell 의장 임시 임명 연장 (5/15) — Fed governance 불확실성
  • Fed Miran 이사 사임 (5/14) — Fed governance 변동
  • Fed UBS·Credit Suisse 집행조치 종료 (5/15)
  • Fed Barr / Bowman / Waller / Cook 5월 8~14 연설 다수 — 균형 매파·비둘기 톤

[📰 매체·SNS — pb-news 630]

글로벌 매체 (125건): ⚠️ WSJ markets·economy 2025-01 DeepSeek 기사 노출 1년+ 데이터 지연 잔존 (장기 미해결 ⑩, RSS feed timeline lag). 활용 가능한 신규 글로벌 fact 부재 — 한국 매체 새벽 NY 특파원 보도가 야간 fact 단독 source.

한국 매체 (63건, 5/18 저녁~5/19 새벽 주요):

  • 달러-원 야간 1,490원대 초반 마감 — 이란 종전 협상 기대 하락 (yonhap 03:35 NY)
  • 미국 주택대출금리 급등 — 미·이란 전쟁 인플레 우려 + 채권 금리 급등 (yonhap 00:00)
  • 美 "에너지 취약국에 해상 러시아산 원유 30일 거래 허가" (yonhap 02:37) — 러시아 oil flow 일부 회복
  • 앤트로픽 G20 금융당국에 'AI 사이버위협' 브리핑 FSB 요청 (yonhap 02:41) — 미토스 충격 글로벌 의제
  • 두산그룹 SK실트론 인수에 산업은행 2.5조 금융 주선 (yonhap 5/18 20:28) — 반도체 산업 재편 본격화
  • 신현송 한은총재 한·미 주택 3채 중 2채 처분 방침 (yonhap 5/19 05:55) — 자산 정리 시그널, 배우자 외화자산 잔존
  • 해외주식 양도세 면제 D-2주, RIA 계좌 잔고 2조 임박 (yonhap 5/19 05:51) — 국내 자금 회귀 모멘텀
  • 금감원장 빚투·레버리지 ETF 경각심 (yonhap 5/19 06:00) — 5월 말 레버리지 ETF 출시 임박
  • 외인 vs 개인 매수·매도 전쟁 8거래일째 (yonhap 5/18 17:40) — 美국채금리 급등 영향 주목
  • 국고채 금리 혼조 마감, 3년물 3.757% (yonhap 5/18 17:16) — 단기물 하락 / 장기물 상승 마감
  • 은행권 예금 금리 줄인상 — 머니무브 고객 자금 붙잡기 경쟁 (yonhap 5/18 18:56), 금융권 순이자마진 압박
  • 원화 CBDC 예금토큰 상용화 준비 진행 (yonhap 5/19 05:53) — 한은 디지털화폐 진전
  • 한국유니온제약 [코스닥 80,720] 제3자배정 유상증자 (부광약품·박광석 등, yonhap 5/18 20:04) — risk monitor
  • 졸스 [18,700] 100억원 제3자배정 유상증자 (yonhap 5/18 17:25)
  • CJ그룹 여직원 330여명 개인정보 텔레그램 유출, 내부 소행 가능성 (yonhap 5/18 22:14) — CJ 평판 risk

X 매크로 인플루언서 (9건): ⚠️ LynAlden·donnelly·elerian·Stalwart·Macroalf·GregDaco·Soberlook·biancoresearch·Kantro 9 계정 제목 결손 3 영업일 연속 (장기 미해결 후보 ⑫). NY 야간 감성 측정 불능 잔존.

[📡 텔레그램 SNS 컨센 — pb-telegram]

⚠️ 데이터 미수신 — 0500~0700 시간대 cron 부재 가설 strong (5/17·5/18·5/19 3 영업일 연속 동일 패턴), morning 시간대 NY 야간 텔레그램 컨센·rumor 측정 불능 구조 confirmed. 900 cron 회귀 측정 lookback. Tier1 원문 인용 morning brief 분기 면제 (직원 데이터 부재).

[💹 시장 — pb-market]

⚠️ 데이터 미수신 — 0500~0700 시간대 cron 부재 가설 strong, 3 영업일 연속.

어제 1,759 evening 자료 인계 (KOSPI 7,541.48 +0.64% / KOSDAQ 1,175.68 +1.14% / 외인 5일 -15.6조 / 기관 -1.13조). 5/18 일별 + 5/19 시초가 측정은 900~1,530 cron 회귀 후 갱신.

[🔥 테마 흐름 — pb-themes]

⚠️ 데이터 미수신 — 0500~0700 시간대 cron 부재 가설 strong, 3 영업일 연속.

어제 1,530 종가 자료 인계 — 강세 테마: 스페이스X +13.76% / 서울고속버스터미널 재개발 +12.62% / LED장비 +9.08% / 우주항공산업 +5.81% / 손해보험 +4.99% / 반도체 대표주 +3.51%. 930 cron 회귀 측정 lookback.

[🕐 시간대별 흐름 — morning 분기 (NY 야간 22:30~06:00)]

  • 5/18 22:00 (NY 야간 carry) — US10Y 4.59% (5/15 cutoff) yield 압력 잔존, DXY 119.28 달러 강세 가속
  • 5/19 00:00 (yonhap NY) — 미국 주택대출금리 급등 보도 (인플레 우려 + 미·이란 전쟁 여파)
  • 5/19 02:37 (yonhap NY) — 美 러시아 oil 30일 거래 허가 (러시아 oil flow 일부 회복)
  • 5/19 02:41 (yonhap NY) — 앤트로픽 G20 'AI 사이버위협' 브리핑 (FSB 요청)
  • 5/19 03:35 (yonhap NY) — 달러-원 야간 1,490원대 초반 마감 (이란 종전 협상 기대)
  • 5/19 05:00 — pb-news·pb-public-api 첫 회수, pb-market·pb-telegram·pb-themes 미회수
  • 5/19 05:51~06:00 (yonhap) — 해외주식 양도세 면제 D-2주 / 금감원장 빚투·레버리지 ETF 경각심 / 신현송 한은총재 주택 2채 처분 보도
  • 5/19 06:30~07:00 — 매크로 baseline confirmed, BOJ 4월 Outlook fact 흡수
  • 5/19 07:05 — pb-macro event-update brief 작성 (US10Y·DXY·USD-KRW 3중 임계 통과 발화)
  • 5/19 09:00 (예정) — KIS 900 cron 5/18 일별 외인 회귀 + 5/19 시초가 측정 / 텔레그램·테마 첫 회수 측정 대기

[교차 신호]

morning 시점 가용 직원 2명 single-source 한정으로 cross-reference 한정적:

  • 미국 장기금리 압력 (pb-public-api US10Y 5일 +0.17) ↔ 미국 주택대출금리 급등 (pb-news yonhap 00:00) — 매크로 fact 2 source 일치, 인플레 우려 단조 신호
  • 이란 종전 협상 기대 (pb-news yonhap 03:35 달러-원 1,490대 마감) ↔ WTI 5일 -$4.10 (pb-public-api) — 종전 기대 oil·원화 동조 약세, 야간 한정 위험회피 완화
  • BOJ 4월 Outlook + HIMINO 부총재 연설 (pb-public-api 중앙은행) ↔ US30Y 5.12% 돌파 잔존 (pb-public-api FRED) — 일본 금리 정상화 메시지 + 미국 장기금리 압력 동조, 글로벌 long-end yield 압력 누적
  • 두산그룹 SK실트론 인수 2.5조 (pb-news yonhap 5/18 20:28) ↔ 어제 자료 인계 외인 5일 -15.6조 (pb-market 1,759 evening carry) — 반도체 산업 재편 fact + 외인 매도 가속, 단기 변동성 양면 (M&A 기대 vs 외인 매도 압력)

📈 종목·테마·수급

[🔄 테마 로테이션]

⚠️ pb-themes·pb-market 미수신으로 5/19 morning 시점 테마 cron 데이터 부재.

어제 1,530 종가 기준 강세 테마(스페이스X·서울고속버스터미널·LED장비·우주항공산업·손해보험·반도체 대표주) 회귀 측정 930 cron 대기.

신규 진입·약세 전환 측정 불능.

두산그룹 SK실트론 fact가 신규 [반도체 재편·M&A] 테마 trigger 후보 (930 cron 측정).

[💰 거래대금 Top 10]

⚠️ pb-market 미수신, 어제 1,759 evening 자료 인계: 삼성전자(+4.2%) / SK하이닉스(+1.8%) / 삼성전자우(+3.2%) / SK스퀘어(-0.4%) / 현대차(-4.7%) / LG에너지솔루션(-2.3%) / 삼성전기(+2.9%) / 두산에너빌리티(+1.4%) / HD현대중공업(-3.4%) / 삼성물산(+0.8%). morning 한정 미래 이벤트 중심:

  • 삼성전자 — 노조 5/21~6/7 18일간 최장 총파업 가시화, 5/19 900 외인 매수 회귀 측정 변수
  • SK하이닉스 — 두산 SK실트론 인수 2.5조 금융 주선 fact 동반 반도체 재편 변수
  • 두산에너빌리티 — SK실트론 인수 모회사 두산 그룹 자금 부담 측정 변수
  • 현대차 — 외인 6일 연속 매도 누계, 5/19 매도 지속 시 추가 약세 위험
  • LG에너지솔루션 — 외인 매도 지속 잔존, 야간 yield 압력 흡수 lookback

교차 분석 — 직원 데이터 부재로 5/19 morning 시점 교차 측정 불능.

어제 자료 인계 — 교집합(돈·감정 일치): 삼성전자·SK하이닉스 / 텔레그램 단독(rumor 단계, 검증 필요): 제이에스링크·서진시스템 / 거래대금 단독(기관 수급, SNS 무관심): 현대차·HD현대중공업·LG에너지솔루션.

[📊 외인·기관 수급 추세 — morning 한정 4일만]

[누계 4일, 5/12~5/15 — 어제까지 4건, 5/18·5/19 미반영] 외국인 -15.6조 (5일 연속 매도 단조 잔존, 5/14 -1.7조 -69% 둔화 후 5/15 사이드카 -5.3조 재가속) / 기관 -1.13조 (4일 매도·매수 혼조)

  • 20,260,512: 외국인 -55,219억 / 기관 -9,811억 (단일 일별 사상 최대급)
  • 20,260,513: 외국인 -30,486억 / 기관 +15,293억 (기관 단독 매수 전환)
  • 20,260,514: 외국인 -17,256억 / 기관 -3,139억 (외인 매도 둔화)
  • 20,260,515: 외국인 -52,997억 / 기관 -13,603억 (사이드카 폭락 재가속)
  • 5/18·5/19 미반영 — 900 cron 회귀 대기

[📈 ETF 자금 흐름]

데이터 미수신 (KIS ETF flow channel 어제 1,759 evening 미보고 잔존, pb-market 미수신 동반 잔존).

[📋 주요 공시 — HIGH 분리]

⚠️ pb-market 미수신으로 5/19 새 DART 공시 회수 부재. yonhap 매체 fallback:

  • [HIGH] 한국유니온제약 [080720, 코스닥] [유상증자] - 부광약품·박광석 등 제3자배정 유상증자 (5/18 20:04) — risk monitor
  • [HIGH] 졸스 [018700, 코스닥] [유상증자] - 100억원 제3자배정 유상증자 (5/18 17:25) — risk monitor
  • [HIGH] 두산그룹 SK실트론 인수 [M&A 금융주선] - 산업은행 2.5조 금융 주선 (yonhap 5/18 20:28) — 반도체 산업 재편 본격화, 두산·SK 주식 양면 영향

🎲 시나리오

  • Base 45% — KOSPI 7,350~7,550 (±1.5%), 기대 +0.0% — 핵심 가정: US10Y 4.55~4.60% 부근 안정 + USD/KRW 1,490~1,500원 박스 + 외인 5/18 일별 ±3,000억 균형 + 이란 종전 협상 답보 + 반도체·보험 단독 견인 양극화 잔존
  • Bull 20% — KOSPI 7,650~7,850 (+2~5%), 기대 +3.5% — 핵심 가정: 이란 종전 협상 가속 + US10Y 4.40%대 회귀 + 외인 5/19 +5,000억 매수 회귀 + USD/KRW 1,470원 회귀 + 두산 SK실트론 인수 M&A 모멘텀 반도체 섹터 견인
  • Bear 35% — KOSPI 7,000~7,300 (-3~7%), 기대 -5.0% — 핵심 가정: US10Y 4.70%대 돌파 + USD/KRW 1,500원 종가 돌파 + 외인 -3조 매도 재가속 + 이란 종전 협상 결렬 + 일본 long-end yield 글로벌 압력 가중 + 노조 5/21 총파업 실행

종합 기대 수익률 (확률 가중): +0.0×0.45 + 3.5×0.20 + (-5.0)×0.35 = -1.05% 시나리오 MDD: -7% (Bear 발현 시)

→ 음수 기대 -1.05% — '축소' 권고 정합.

어제 evening '유지' → 705 event-update '축소' 변경 후 morning 잔존, Bear 비중 25%→35% 상향.

신규 진입 보류, cash 5%p 추가 권고.

단 야간 1,490대 초반 후퇴 + VIX 무반응으로 즉시 대규모 축소가 아닌 단계적 축소.

🔧 메타 (자체 점검 · escalation)

  • pb-public-api: ✅ FRED 700 cron 11/14 정상 fetch (us10y·us2y·us30y·us3mo·t10y2y·vix·dxy·usd_krw·wti·hy_spread·ig_spread 회수), spx·gold·dff 3채널 미수신 잔존. ECOS USD/KRW 5/13~5/14 1주 데이터 지연 잔존 (1,470 Bear 트리거 정량 confirmation 불능). 중앙은행 16건 정상 (BOJ 4월 Outlook 핵심 흡수).
  • pb-news: ⚠️ 글로벌 매체 WSJ markets·economy 2025-01 DeepSeek 기사 1년+ 데이터 지연 잔존.

한국 매체 63건 정상 (yonhap NY 특파원 야간 fact source), X 매크로 9 계정 제목 결손 3 영업일 연속.

  • pb-market: ⚠️ 데이터 미수신 — 0500~0700 시간대 cron 부재 가설 strong, 3 영업일 연속 동일 패턴 confirmed. 900 cron 회귀 측정 대기. KIS 900 가격 sub-channel stale 9 영업일째 (5/18 closing 회귀) — sub-channel 자동 reload 빌트인 시급도 최상위.
  • pb-telegram: ⚠️ 데이터 미수신 — 0500~0700 시간대 cron 부재 가설 strong, 3 영업일 연속. NY 야간 컨센·rumor 측정 불능 (Tier1 원문 인용 morning 분기 면제).
  • pb-themes: ⚠️ 데이터 미수신 — 0500~0700 시간대 cron 부재 가설 strong, 3 영업일 연속. 0930 cron 회귀 측정 대기.

장기 미해결 5건 escalation pending — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md