📊 raki research

📅 정시 brief — morning

🚦 국면

  • 장기 thesis: 유지 — 이익 증가 조건을 충족한 단기 하락 watchlist가 62종목이고, 삼성전자·SK하이닉스의 외국인 5일 순매수가 대형 반도체 이익모멘텀을 뒷받침한다.
  • 중단기 국면: 🟢 Risk-On 61.2/100, 신뢰 100% — 하락 기여 없음; 외인 5일·VIX가 각각 +8.1로 가장 큰 긍정 기여다.
  • cash 가이드: 0~5%, 국면 밴드 기준.
  • 임박 이벤트: FOMC 금리결정 9월·점도표·SEP D-24.

📌 핵심 요약

  • NY 종가: SPX 7,674.37 (5일 -111.39p) / NASDAQ 26,180.46 (5일 -464.45p) / DOW 53,277.01 (5일 -455.40p) — SPY +0.41%·DIA +0.89% 반등에도 NVDA -0.98%와 SOXX -0.44%로 반도체는 약했다.
  • NY 매크로: US10Y 4.69% (5일 +6bp) / VIX 16.01 (5일 +1.38) / DXY 118.90 (5일 -0.16) / WTI $86.48 (5일 +$1.71) / USD/KRW 1,383.9원 — 장기금리 부담은 남았지만 변동성·원화는 안정권이다.
  • 오늘 전망(view): 유지 [국면: 횡보 추세] — 일요일 KRX 비거래일이며, 🟢 Risk-On과 외인 5일 순매수가 다음 거래일 하단을 지지하나 A-D 0.27과 반도체 주간 약세가 추격을 제한한다.
  • cash 35% 유지 (직전 evening 35% 대비 변화 없음, breadth 약세와 외인 top2 집중도 98%를 반영한 방어 비중).
  • 한국 시장 인계: KOSPI 6,912.95 (+0.88%)와 외국인 5일 +2조8,447억원은 8월 21일 금요일 마감 기준이며, 삼성전자·SK하이닉스가 순매수의 98%를 차지했다.
  • AI 반도체 슈퍼위크와 삼성전자·SK하이닉스 반등이 이번 주 핵심 의제이나, 코스피 회전율은 연중 최저로 보도돼 반도체 밖 확산 확인이 필요하다.
  • 카카오는 카카오AI·카카오X 중심의 인적분할을 택해 주주가치 제고를 추진한다.
  • NY 야간 → 한국 개장 함의: NVDA·SOXX의 5일 약세와 US10Y 상승은 반도체 대형주의 갭하락 압력인 반면, ES +0.38%·NQ +0.30% 선물 반등과 원화 안정은 이를 일부 완충한다.
  • Bull/Bear 상태: 발동 0건 / 근접 3건 — USD/KRW 1,480원·WTI $100·US10Y 5.0% / 정상 5건이다.

📊 시장 분석

🇺🇸 미국 시장

  • SPX 7,674.37 (5일 -1.43%) — 1개월 +2.34% 상승 추세 안의 주간 조정이다.
  • NASDAQ 26,180.46 (5일 -1.74%) — 기술주 조정이 대형 지수보다 컸다.
  • DOW 53,277.01 (5일 -0.85%) — 방어 업종 반등으로 낙폭이 제한됐다.
  • SPY 765.72 (당일 +0.41%) — 금요일 대형주 반등을 확인했다.
  • QQQ 713.44 (당일 +0.35%) — 기술주도 당일 반등했지만 주간 약세권이다.
  • DIA 532.22 (당일 +0.89%) — 다우가 미국 대형 지수 중 가장 강했다.
  • IWM 299.96 (당일 +0.77%) — 소형주도 반등했으나 5일 기준 -1.68%다.
  • XLV 174.62 (당일 +1.29%) — 헬스케어가 주도 업종이었다.
  • XLF 57.48 (당일 +0.93%) — 금융이 장기금리 상승에도 강세였다.
  • XLK 183.31 (5일 -3.53%) — 테크는 주간 기준 약세 업종이다.
  • XLI 180.25 (5일 -3.36%) — 산업재도 주간 조정이 이어졌다.
  • XLE 63.64 (5일 +2.79%) — 에너지는 상대 강세다.
  • SOXX 520.05 (5일 -5.52%) — 미국 반도체가 테마 ETF 중 가장 약했다.
  • SMH 560.42 (5일 -4.66%) — 반도체 약세가 다른 상품에서도 확인된다.
  • ARKK 86.21 (5일 +6.30%) — 혁신 성장주는 반도체와 달리 강세를 유지했다.
  • NVDA 214.72 (당일 -0.98%) — 한국 메모리 공급망에 단기 부담이다.
  • MSFT 483.24 (1개월 +26.64%) — 대형 AI 소프트웨어의 중기 상대 강세가 두드러진다.
  • AAPL 309.35 (당일 -0.63%) — 소비자 하드웨어는 혼조다.
  • GOOGL 344.82 (당일 +1.22%) — 금요일 Mag7 반등에 기여했다.
  • META 549.90 (5일 -6.77%) — 광고 플랫폼 약세가 컸다.
  • AMZN 258.63 (당일 -0.57%) — 소비재·클라우드 흐름은 약보합이다.
  • TSLA 362.86 (당일 +5.14%) — Mag7 중 당일 상승을 주도했다.
  • ES 7,691.25 (당일 +0.38%) — 다음 거래일 한국 개장 전 위험선호의 완충 요인이다.
  • NQ 29,387.75 (당일 +0.30%) — 반도체 현물 약세보다 선물은 안정적이다.

🌐 NY 매크로

  • US10Y 4.69% (5일 +0.06%p) — 4.5~5.0% 경계 구간의 상승 단조다.
  • VIX 16.01 (5일 +1.38) — 절대 수준은 낮지만 위험 선호의 속도는 둔화됐다.
  • DXY 118.90 (5일 -0.16) — 달러 강세 압력은 완화됐다.
  • WTI $86.48 (5일 +$1.71) — 단기 반등이 인플레이션 경계를 남긴다.
  • USD/KRW 1,383.9원 — 1,480원 Bear 임계 아래에 있다.

🇰🇷 한국 시장 어제 인계

  • KOSPI 6,912.95 (+0.88%) — 금요일 지수 반등이다.
  • KOSDAQ 1,096.25 (+1.41%) — KOSPI보다 반등 폭이 컸다.
  • 외국인 8월 21일 +4,654억원 — 5일 누계 +2조8,447억원으로 순매수 흐름을 지켰다.
  • 기관 8월 21일 +4,685억원 — 5일 누계 -2조1,199억원에서 최근 이틀 순매수로 전환했다.
  • 시장 breadth A-D 0.27 — 상승 248종목보다 하락 673종목이 많다.
  • 통신 +3.38% — 금요일 강세 업종 선두다.
  • 의료정밀 -5.42% — 금요일 약세 업종 선두다.

미국 시장은 금요일 반등으로 끝났지만, 5일 기준으로는 반도체와 테크의 조정이 헬스케어·에너지 강세와 병존했다. NVDA와 SOXX의 약세는 한국 메모리 대형주에 직접적인 갭하락 압력을 만들 수 있다. US10Y 상승은 성장주 할인율과 외인 수급에 부담이나, DXY 약세와 USD/KRW 안정이 완충한다.

한국은 외국인 5일 순매수를 유지했지만 그중 98%가 삼성전자·SK하이닉스에 집중돼 지수 반등의 폭이 좁다.

일요일 국내 수치는 금요일 마감 인계이므로 신규 매수 확산의 근거로 쓰지 않는다. AI 반도체 슈퍼위크와 한국은행 금통위가 이번 주 변동성을 키울 촉매다.

다음 거래일 개장은 반도체 갭하락 압력과 미국 선물 반등의 균형 속에서, 횡보 추세 유지 여부를 breadth와 외인 업종 확산으로 판정한다.

🎯 View · Action · 트리거

🔥 오늘 전망: 유지 [국면: 횡보 추세] — 🟢 Risk-On 61.2점과 외인 5일 순매수가 지지하나, A-D 0.27·반도체 5일 약세·외인 top2 집중도 98%가 추가 확대의 조건을 충족하지 못한다.

💵 cash 이월: 35% 유지 (직전 evening 35% 대비 변화 없음, 공식 Bull/Bear 트리거 신규 발동 없음).

🎬 행동 가이드

  • 갭하락 -1~-2%: 주식 비중을 축소해 cash 35% → 40% (+5%p)로 이전 — NVDA·SOXX 약세가 이어질 때 반도체 추격 진입을 보류하고, 다음 거래일 09:00 수급에서 외인 매수 업종 확산을 재확인한다.
  • 갭상승 +0.5~+1.5%: breadth A-D 0.40 회복과 SOXX 반등이 함께 확인될 때만 주식 비중 일부를 확대해 cash 35% → 32% (-3%p)로 낮춘다 — 삼성전자·SK하이닉스는 외인 매수 집중도 완화 여부를 우선 확인한다.
  • 횡보 ±0.5%: cash 35%를 유지한다 — 통신·금융의 상대 강세와 반도체 이외 업종으로의 수급 확산을 다음 cycle에 검증한다.

🎯 Bull/Bear 트리거

  • 외인 단일일 -3조+ 매도 — 현재 +0.47조원 / 임계 -3.0조원 [🔵 미발동, 가능성 0%] — bullbear_watcher 동기.
  • USD/KRW 1,480원 돌파 — 현재 1,383.9원 / 임계 1,480원, 96.1원 거리 6.5% [⚠️ 임박, 거리 정량] — bullbear_watcher 동기.
  • WTI $100 돌파 — 현재 $86.48 / 임계 $100, $13.52 거리 13.5% [⚠️ 임박, 거리 정량] — bullbear_watcher 동기.
  • VIX 30 돌파 — 현재 16.01 / 임계 30, 13.99 거리 [🔵 미발동, 가능성 53%] — bullbear_watcher 동기.
  • US10Y 5.0% 돌파 — 현재 4.69% / 임계 5.0%, 0.31%p 거리 6.2% [⚠️ 임박, 거리 정량] — bullbear_watcher 동기.
  • KOSPI 단일일 -5% 하락 — 현재 +0.88% / 임계 -5.0%, 5.88%p 거리 [🔵 미발동, 가능성 0%] — bullbear_watcher 동기.
  • 외인 단일일 +3조+ 매수 — 현재 +0.47조원 / 임계 +3.0조원, 2.53조원 거리 [🔵 미발동, 가능성 16%] — bullbear_watcher 동기.
  • KOSPI 단일일 +5% 상승 — 현재 +0.88% / 임계 +5.0%, 4.12%p 거리 [🔵 미발동, 가능성 18%] — bullbear_watcher 동기.

🕐 주중 카운트다운: 8월 24일 국내 정규장 재개 / 8월 24~28일 AI 반도체 슈퍼위크 / 주중 한국은행 금통위·수정 경제전망 / 9월 16일 FOMC D-24.

📂 데이터 (직원 5명 종합)

🌐 글로벌 매크로 — pb-public-api 05:01·07:01

  • US10Y 4.69% (5일 +0.06%p / 1개월 +0.06%p / 3개월 +0.12%p) — 상승 단조, 4.5~5.0% 경계 구간이다.
  • US2Y 4.19% (5일 +0.04%p / 1개월 -0.07%p / 3개월 +0.15%p) — 단기금리는 혼조다.
  • US30Y 5.23% (5일 +0.02%p / 1개월 +0.10%p / 3개월 +0.12%p) — 장기 조달금리 부담이 높다.
  • DFF 3.63% (5일 변화 없음) — 정책금리는 유지 중이다.
  • 하이일드 스프레드 2.75% (5일 +0.04%p) — 신용위험은 소폭 높아졌다.
  • 투자등급 스프레드 0.82% (5일 +0.03%p) — 우량채도 소폭 확대됐다.
  • gold $4,624.10 (5일 +$206.30) — ⚠️ yahoo-finance fallback.
  • 금리-주식 영향: US10Y·US30Y 동반 상승은 성장주와 반도체의 할인율 부담을 높인다. US10Y가 5.0%를 넘으면 DXY·USD/KRW 경로를 통한 외인 매도 압력이 커질 수 있다.
  • 금리 관련 인사 발언: 없음 (최근 24시간).

📰 매체·SNS — pb-news 05:00·06:30

  • 국내 BBB급 이하 공모채 발행사는 올해 10곳에 그쳐 비우량 채권시장의 위험 선호 위축이 확인됐다.
  • 기업의 달러 순매도가 1년 전보다 4배 증가했다는 보도는 원화 안정의 배경으로 해석된다.
  • GS는 인플레이션 둔화로 9월 Fed 금리인상 가능성이 낮다고 봤지만 소비 둔화는 경계했다.
  • MS는 이익성장이 주식을 지지한다고 평가했다.
  • BofA는 약세론자가 줄어든 시장과 2000년 닷컴버블 유사 신호를 경고했다.
  • UBS는 월가 밖 글로벌 증시의 다음 상승 국면 가능성을 제시했다.
  • [IB 이견: MS·UBS의 이익·글로벌 상승 지지 vs GS의 소비 둔화·BofA의 과열 경계] — 한국은 저평가 대형주에 우호적이나 반도체 집중 매수에는 경계가 필요하다.

📡 텔레그램 SNS 컨센 — pb-telegram 07:05

  • 야간 13시간 원자료 500건이 제공됐으나 심층 분류가 완료되지 않아 종목강도·센티먼트·키워드 빈도는 산출하지 않는다.
  • 원문: “日 예산 요구액 첫 130조엔 돌파” — 693 views / 5 forwards, 일본 재정과 장기금리 경계가 가장 많이 읽힌 거시 화제였다.
  • 원문: 티에스이 수주잔고 1,319억원, 전분기 대비 +38.0% — 55 views / 4 forwards, 반도체 테스트 공급망의 수주 증가 언급이다.
  • 1단계 원문과 7인 시황애널리스트 panel·Naver 리서치 분류는 제공된 보고에 없어 별도 합의·이견은 판단하지 않는다.

💹 시장 — pb-market 06:30

  • 외인 매수 상위: 삼성전자 +3,439억원 — 가격 281,500원 (+3.9%)이다.
  • 외인 매수 상위: SK하이닉스 +3,373억원 — 가격 1,730,000원 (+2.3%)이다.
  • 외인 매수 상위: GS건설 +160억원 — 가격 33,250원 (-6.6%)이다.
  • 기관 매수 상위: SK텔레콤 +230억원 — 가격 102,200원 (+5.8%)이다.
  • 기관 매수 상위: 대한항공 +58억원 — 가격 25,800원 (+3.0%)이다.
  • 삼성전자 5일 외인 +2조414억원 / 기관 -9,611억원 — 외인 매수 우위가 지속됐다.
  • SK하이닉스 5일 외인 +7,603억원 / 기관 -1조601억원 — 외인 매수는 유지됐지만 기관은 순매도다.
  • DART HIGH 공시는 제공되지 않았고, 공시 원문으로 확인된 신규 대형 촉매는 없다.

🔥 테마 흐름 — pb-themes 06:33

  • 지역화폐 +5.62% — 쿠콘 +23.2%·갤럭시아머니트리 +12.6%, ⚠️ 이유 fact 미발견 (가격 모멘텀만).
  • 모더나 +3.86% — 소마젠 +8.1%, ⚠️ 이유 fact 미발견 (가격 모멘텀만).
  • S7 +3.58% — 삼성생명 +10.6%·삼성전자우 +8.3%·삼성전자 +3.9%, ⚠️ 이유 fact 미발견 (가격 모멘텀만).
  • 통신 +2.60% — SK텔레콤 +5.8%·LG유플러스 +1.4%, ⚠️ 이유 fact 미발견 (가격 모멘텀만).
  • 국내 상장 중국기업 +2.51% — ⚠️ 이유 fact 미발견 (가격 모멘텀만).

📈 종목·테마·수급

📊 외인·기관 수급 인계

  • 외국인은 8월 14일 +2조6,302억원, 18일 +9,032억원, 19일 -2조8,630억원, 20일 +1조7,089억원, 21일 +4,654억원으로 5일 누계 순매수다.
  • 기관은 8월 14일 -1조397억원, 18일 -4,115억원, 19일 -1조2,247억원, 20일 +875억원, 21일 +4,685억원으로 최근 이틀 순매수지만 5일 누계는 순매도다.
  • 외인 top2 집중도 98% — 삼성전자·SK하이닉스에 집중된 forced crowding 후반 단계다.

📋 주요 공시

  • DART HIGH 분류 공시는 이번 직원 보고에서 0건이다.

🔥 모멘텀 강한 테마

🎲 시나리오 (다음 거래일 8월 24일 09:00~15:30 KST + NY 야간 인계, D+1)

  • Base 55% — KOSPI 6,845~6,980, 기대 0.0% (D+1). 핵심 가정: 미국 선물 반등이 반도체 약세를 완충하고, Bear 트리거가 추가로 발동하지 않는다.
  • Bull 20% — KOSPI 6,980~7,085, 기대 +1.5% (D+1). 핵심 가정: SOXX 반등과 breadth A-D 0.40 회복, 외인 매수 업종 확산이 동시에 확인된다.
  • Bear 25% — KOSPI 6,705~6,845, 기대 -2.0% (D+1). 핵심 가정: 반도체 약세와 US10Y 상승이 동반되고 Bear 트리거가 1건 이상 추가 발동한다.
  • 종합 기대 수익률: -0.2% (D+1, 확률 가중).
  • 시나리오 MDD: -3.0% (D+1 최대).
  • R/R = 기대 / |MDD| = -0.07 — 비대칭 매우 큼 (Bear risk 강한 우위, defensive 의무).
  • → View·Action 정합 cross-check: R/R -0.07과 근접 Bear 트리거 3건을 반영한 cash 35% 유지가 정합적이다.

🔧 메타

자체 점검: 0/5 정상 (pb-market·pb-public-api·pb-news·pb-telegram·pb-themes).

  • pb-market: ⚠️ 데이터 결손 — alpha-pulse 뉴스·DART 채널이 0건이며, 09:00 개장 전 흐름 보고는 이번 morning 시점에 제공되지 않았다.
  • pb-public-api: ⚠️ 측정 불능 — T10Y-T2Y 1채널이 제공되지 않았다.
  • pb-news: ⚠️ 1년+ 지연 + 데이터 결손 — WSJ 글로벌 헤드라인은 2025년 1월 자료이고 X 매크로 9계정은 제목이 비어 있다.
  • pb-telegram: ⚠️ 데이터 결손 — 심층 분석이 실패해 종목강도·센티먼트·1단계 분류·7인 panel·Naver 리서치 판정을 제공하지 못했다.
  • pb-themes: ⚠️ cron stale — 일요일 비거래일에도 8월 21일 마감 테마가 재게시됐다. Bull/Bear watcher: 🔴 발동 0건 / ⚠️ 근접 3건 (USD/KRW 1,480원·WTI $100·US10Y 5.0%) / 🔵 정상 5건. 다음 검증: 8월 24일 05:00 (pb-public-api·pb-news) / 09:00 (pb-market 개장 수급) / 09:30 (pb-themes 장중 첫 흐름) / 12:05 (pb-telegram 심층 분석).

장기 미해결 7건 escalation pending — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md