📅 정시 brief — closing

📌 핵심 요약

• 5/10 일요일 KR·NY 동시 휴장 — 종일 5/8 KOSPI 7,508.26 종가·SPX 7,398.93 (5일 +2.75%) 데이터 인계, 신규 정량 거래 데이터 부재
• pb-market 1,431 valuation 신규 측정 — KOSPI fwd PER 8.63배·earnings yield 11.59%·KTB 3y 3.544% 대비 Fed Model spread +8.05%p, 미국 1.07%p 대비 7.5배 우위 (Yardeni framework 한국 매수 신호)
• KOSPI PBR 1.3배 — Taiwan 2.68 / India 3.71 대비 2.1·2.9배 디스카운트 (김학균 framework), 톱다운 매수 우위 보강
• 52주 신고가 12건 / 신저가 0건 (Top 200 cover 197) — Yardeni breadth 강세·Marks pendulum 후반 cue 동시 신호
• 텔레그램 1,200 cron 정상 — 43채널 309건 / Tier1 161건 (오전 19채널 115건 대비 채널·메시지 본격 가속)
• SK하이닉스 점수 +82 — 블룸버그 글로벌 메모리 지수 680% 급등 부각, HBM 독점 지위 재확인 SNS 컨센
• 심텍 점수 +70 신규 — 1분기 어닝 서프라이즈 + 엔비디아 차세대 AI 서버 SCAM2 매출 본격 개시 부각
• OCI 점수 +58 신규 — 1분기 흑자 전환 + 카본 케미칼 호조 + 반도체 소재 양산 진입 임박
• 삼성전자 노조 리스크 -35 — DS·DX 성과급 배분 갈등 파업 전 최종 협상 난항, 단기 할인 요인
• FRED 1,500 cron 9/14 부분 회복 — 704 0/14 결손 대비 회복 (US10Y·VIX·DXY 등 carry 가능), spx·usd_krw·wti·gold·ig_spread 5채널 결손 잔존
• KIS 900 stale 의심 종일 잔존 — 1,500 cron 별도 fetch 미발행, 5/11 09:00 KIS cron 재가동 검증 대기

📊 시장 분석

• KOSPI 7,508.26 (5/8 종가, 5일 신고가) — 외인 폭매도 흡수 이월
• KOSDAQ 1,153.18 (5/8 종가, +0.29%) — 동조 이월
• SPX 7,398.93 (5/8, 5일 +198.18 / +2.75%) — NY 강세 가속
• US10Y 4.41% (5/7, 5일 +0.02) — 장기금리 미세 상승
• US2Y 3.92% (5/7, 5일 +0.04) — 단기 더 큼
• T10Y-T2Y 0.48 (5/8, 5일 -0.02) — 장단기 spread 미세 축소
• VIX 17.08 (5/7, 5일 +0.09) — 위험회피 미세 강화
• DXY 118.39 (5/1, 5일 -0.15) — 달러 약세 미세
• HY spread 2.79 (5/7, 5일 +0.02) — 신용 미세 stress
• USD/KRW 야간 1,462.30 (5/9 NY 인계) — 위험선호 재확산, 원화 강세 전환
• WTI $109.76 (5/4 데이터 지연, 5일 +$6.31) — 호르무즈 충격 인계, FRED 결손 잔존

종일 KR·NY 동시 휴장으로 신규 거래 데이터는 부재이나, 1,431 valuation 측정에서 KOSPI fwd PER 8.63배·earnings yield 11.59%·Fed Model spread +8.05%p (미국 1.07%p 대비 7.5배 우위)·PBR 1.3배 (Taiwan·India 대비 2.1·2.9배 디스카운트)로 톱다운 매수 신호가 정량 측정으로 보강됐다 — 52주 신고가 12건·신저가 0건 breadth 강세 동조하나 Marks 후반 cue 단서도 동시 발현.

텔레그램 SNS 컨센은 1,200 cron에서 43채널 309건·Tier1 161건으로 오전 대비 본격 가속, 센티먼트 +42로 반도체·AI 강세 지속하면서 SK하이닉스 +82·심텍 +70·OCI +58 신규 종목 시그널이 부각됐고, 다만 삼성전자 노조 내분 -35·트럼프미디어 1Q 적자 -60·코스타그룹 나스닥 제외 -50 등 약세 시그널도 병존해 고점 논쟁 잔존.

글로벌은 NY 강세 가속·SK하이닉스 GDR +16.3%·삼성전자 독일 +7.6% 5/9 야간 폭등 인계로 5/11 갭상승 가능성 잔존, 다만 호르무즈·OECD 에너지물가 +8.6%p·세계식량가격지수 3년 만 최고로 인플레 재점화 압력도 잔존.

측정 측면은 FRED 1,500 cron 9/14 부분 회복으로 정량 신뢰도 일부 개선됐으나 KIS 900 데이터 지연 종일 잔존 + spx·usd_krw·wti·gold·ig_spread 5채널 결손으로 정량 채널 ⚠️, 텔레그램·테마·매체 정성 채널이 보완 잔존.

🎯 View · Action · 트리거

• 전망: 유지 [국면: 횡보 추세] — 1,431 valuation 톱다운 신호 (Fed Model spread 미국 7.5배 우위 + PBR 한국 디스카운트 2.1~2.9배) 신규 보강 + 5/8 KOSPI 7,508 종가 신고가 + SPX +2.75% 강세 + GDR 야간 강세 잔존 vs 외인 5일 누계 -3.6조 폭매도 + 호르무즈·인플레 재점화 + Marks pendulum 후반 cue + 삼성전자 노조 리스크 균형
• Action — cash 3% 유지 / 반도체 코어 비중 유지 (SK하이닉스·심텍·OCI multi-vector 후보) / 자동차·로봇 multi-vector 비중 확대 후보 (5/11 개장 갭 측정 후 진입) / 조선·방산·KT&G 어닝 서프라이즈 종목 분할 진입 검토 / 미디어·게임 비중 축소 검토 / 정유주(GS·SK이노베이션·S-Oil) 호르무즈 모멘텀 단기 검토 / 삼성전자 노조 리스크 관찰 (단기 진입 보류)
• 전략 — 일요일 휴장으로 신규 진입 보류, 5/11 개장 갭 측정·외인 동향 측정 후 분할. valuation 톱다운 매수 신호 보강에도 단기는 5/11 외인 매수 전환 + KOSPI 7,550 돌파 동시 발현 시까지 비중 확대 보류, 한국 AI 인프라 후방산업(반도체기판 FC-BGA·유리기판) 5/11 모멘텀 우선. SK하이닉스·심텍·OCI 신규 시그널은 SNS 컨센 단계로 5/11 외인 수급 검증 후 코어 추가 검토
• 트리거 — 전망 변경 조건:
  • Bull → 비중 확대: ① 5/11 개장 외인 매수 전환 + KOSPI 7,550 돌파 [측정: pb-market KIS, 900 데이터 지연 회복 후 재가동] + ② NY VIX < 15 + SPX 신고가 갱신 [측정: pb-public-api FRED — 1,500 9/14 부분 회복, spx 결손 잔존 ⚠️] 동시
  • Bear → 비중 축소: ① 5/11 외인 추가 -5조 매도 [측정: pb-market KIS] OR ② 호르무즈 확전 + WTI > $105 [측정: pb-news + FRED — WTI 5/4 데이터 지연으로 본문 인용 의존 ⚠️] OR ③ 달러-원 1,485 돌파 [측정: ECOS USD/KRW (D+1 지연), 5/1+ 미수신 ⚠️] OR ④ 한국 1~10일 수출 yoy < 0% [측정: pb-news 5/11 발표] OR ⑤ 삼성전자 노조 파업 공식 결의 [측정: pb-news + pb-telegram] 1개라도 발현

📂 데이터 (직원 5명 종합 — closing 한국 70 / 글로벌 30 가중)

[💹 시장 — pb-market 1,431 valuation] 신규 valuation 측정 — KOSPI 시장 톱다운 신호 정량화:

• KOSPI 시장 fwd PER 8.63배 (Top 200 cover 94.4%, ΣMC 5,688조 / ΣEarnings 659조)
• earnings yield 11.59% — KTB 3y 3.544% 대비 Fed Model spread +8.05%p
• 미국 spread ~1.07%p 대비 7.5배 우위 (Yardeni framework 한국 매수 신호)
• KOSPI PBR 1.3배 (단말 reference) — Taiwan 2.68 / India 3.71 대비 2.1배·2.9배 디스카운트 (김학균 framework)
• trailing PE 25.67배 (참조)
• KOSPI 외인 시총 비중 41.1% (Top 200 cover 163) — 외인 매도에도 시총 가중 잔존
• 52주 신고가 12건 / 신저가 0건 (Top 200 cover 197, ±0.5% 마진) — Yardeni breadth 강세
• 〈관찰 사유〉 신고가 다발 — Marks pendulum 후반 cue 동시 신호
• 컨센 보유 144/197 (ETF·금리상품 등 미수신 제외)
• KIS 1,500 cron 별도 fetch 미발행 — 900 데이터 지연 잔존 (KOSPI 7,498 +0.11% / KOSDAQ 1,151 +0.11% 동률 패턴)
• 외인·기관 5일 누계 morning 인계 -3.6조 / +2.7조 잔존 (5/11 cron 재가동 후 검증)
• 종목별 5일 외인 자연어 라벨 (morning 인계 잔존):
  • 삼성전자 — 외인 5/7·5/8 -27,805·-25,384억 2일 연속 폭매도 (5일 누계 -1.21조), 기관 +0.89조 흡수
  • SK하이닉스 — 외인 5/7·5/8 -25,321·-17,548억 2일 연속 폭매도 (5일 누계 -2.42조), 기관 +1.66조 흡수
  • 삼성전자우 — 외인 3일 연속 매도 (5일 누계 -1.24조)
  • SK스퀘어 — 외인 5일 연속 순매도 (누계 -0.99조)
  • 현대차 — 외인 5/8 +1,890억 강매수 전환 (5일 중 4일 매수, 누계 +0.10조), 기관 +0.20조 동반 강매수
• DART 24h 0건 — alpha-pulse-disclosure 22회+ 연속 결손 잔존 [측정 ⚠️]
• 뉴스 4h 0건 — alpha-pulse-news 7회 연속 결손 잔존 [측정 ⚠️]

[📡 텔레그램 SNS 컨센 — pb-telegram 1,200·1,205 deep-analysis] 오전 대비 본격 가속 — 43채널 309건 / Tier1 161건 / 누적 views 9,204 / forwards 176:

• 활성 채널 Top 5: 증권사 애널 크롤러 66건 / News Feed 56건 / 석학들의 마켓 인사이트 36건 / 인텔리 살롱 15건 / 습관이 부자를 만든다 14건
• 센티먼트 +42 — 반도체·AI 강세 지속, 지정학 리스크와 고점 논쟁 공존
• 키워드 Top 5: 반도체(18) / AI(9) / 삼성전자(7) / 메모리(6) / 이란전쟁(4)
• 종목 점수 시그널 (1,205 deep-analysis 4h):
  • SK하이닉스 +82 — 블룸버그 글로벌 메모리 지수 680% 급등, HBM 독점 지위 재확인 [강세 1순위]
  • 심텍 +70 신규 — 1Q 어닝 서프라이즈 + 엔비디아 차세대 AI 서버 SCAM2 매출 본격 개시
  • 삼성전자 +65 — 내년 EBITDA 1,000조 기대, DS 호실적 vs 노조 내분
  • OCI +58 신규 — 1Q 흑자 전환 + 카본 케미칼 호조 + 반도체 소재 양산 진입 임박
  • 현대차 +52 — 미국 조지아 하이브리드 생산 임박, 관세 리스크 헤지 동시
  • 루멘텀 +45 (LITE) — 나스닥100 5/18 편입 확정, 광학 AI 인프라
  • 카카오 +38 — 다음 운영사 지분 업스테이지 매각 2,000억 완료
  • 삼성전자 노조 리스크 -35 — DS·DX 성과급 배분 갈등 파업 전 협상 난항
  • 트럼프 미디어 -60 — 1Q 순손실 4억590만 달러, 비트코인 투자 실패
  • 코스타그룹 -50 (CSGP) — 나스닥100 5/18 제외 확정
• [Tier1 원문] "그러니까, 반도체와 전력 기기 그 다음은? 뭐 이런 소리들은 모두 다 무시하셔야 합니다.

반도체 다음을 이을 이른바 차기 주도주는 애시당초..." — 인텔리를 위한 고품격 투자철학 살롱 (4,748 views / 129 forwards, 단일 메시지 최고 confidence)

• [Tier1 원문] "성과급 전직원에 나눠줘야지, 왜 반도체가 다 먹나… 삼전 노조 내분 심화" — 인텔리 살롱 (4,173 views / 47 forwards, 노조 리스크 voice)
• [Tier1 원문] "지난 일주일간의 코스피 마켓맵... 닉스와 스퀘어, 삼성전자밖에 안 보임?" — 회색인간의 매크로+투자 (시장 폭 좁음 신호)

[🔥 테마 흐름 — pb-themes 1,330] 일요일 cron 930 → 1,130 → 1,330 동일 라벨 잔존 — 네이버 테마 265건 fetch:

• 강세 Top 10: 전선 +7.53 / 피지컬 AI·휴머노이드 +5.58 / 자동차 대표주 +4.84 / 로봇 +4.52 / 유리 기판 +4.29 / 반도체 기판 FC-BGA +4.19 / 공기청정기 +4.03 / 스마트카 +3.94 / 미용기기 +3.93 / 코로나19 음압병실 +3.75
• 강세 Top 5 종목 % 명시:
  • 전선 — 가온전선 +30.0 / 대한전선 +12.8 / LS에코에너지 +7.7 / LS +7.1
  • 피지컬 AI·휴머노이드 — 현대오토에버 +30.0 / 현대모비스 +15.3 / 한국피아이엠 +13.7 / MDS테크 +13.3
  • 자동차 대표주 — 현대모비스 +15.3 / 현대위아 +8.6 / 현대차 +7.2 / 기아 +4.4
  • 로봇 — 계양전기 +29.9 / 현대무벡스 +22.4 / 오늘이엔엠 +22.3 / TPC로보틱스 +17.1
  • 유리 기판 — HB테크놀러지 +6.6 / 램테크놀러지 +3.1 / 피아이이 +2.5 / 미래컴퍼니 +0.9
• 〈관찰: 약세 전환 잠재〉 약세 Bottom 5 전부 +0.00% 동률 — 피팅·조선·조선기자재·남북러 가스관·해운, 정합성 의심 종일 잔존 (3 cron 동일 패턴)

[🌐 글로벌 매크로 — pb-public-api 1,500] FRED 9/14 부분 회복 — 704 0/14 결손 대비 큰 폭 회복:

• US10Y 4.41% (5/7, 5일 +0.02) — 장기금리 미세 상승
• US2Y 3.92% (5/7, 5일 +0.04) — 단기 더 큼
• US30Y 4.97% (5/7, 5일 +0.00) — 초장기 횡보
• US3MO 3.69% (5/7, 5일 +0.01) — 단기 기준금리 안정
• DFF 3.63% (5/7, 5일 -0.01) — 정책금리 미세 완화
• T10Y-T2Y 0.48 (5/8, 5일 -0.02) — 장단기 spread 축소
• VIX 17.08 (5/7, 5일 +0.09) — 위험회피 미세 강화
• DXY 118.39 (5/1, 5일 -0.15) — 달러 약세 미세
• HY spread 2.79 (5/7, 5일 +0.02) — 신용 미세 stress
• spx·usd_krw·wti·gold·ig_spread 5채널 결손 잔존 [측정 ⚠️ — 다음 cron 회복 대기]
• ECOS USD/KRW (D+1 지연): 4/27 1,482.9 → 4/28 1,473.1 → 4/29 1,473.3 → 4/30 1,476.1 → 5/4 1,484.8 (5/1+ 미수신 잔존)
• 중앙은행 24h 추가 신호 부재 — Fed Bowman·Waller·Cook 5/8 인계, BOJ 5/8 May projections 인계, 신규 발표 없음

[📰 매체·SNS — pb-news 1,430] 한국 매체 63건 / 글로벌 매체 125건 / X 9건 — 630 인계 + 5/10 14:15 신규 추가:

• 5/10 신규 한국 핵심: 국토부 장관 부동산 불로소득 대전환·양도세 중과 carry / 정부 중동 불확실성 정유·해운 변동성 / 코트라 한중 이차전지 5/13~6/19 수출상담회 / K-푸드 특허 매년 5천건+ / 스테이블코인 은행 수익 타격 / 두산 과징금 2.3억 / K-엔비디아 인재 노린 꼼수 인수 막기 (대기업 AI 인재 독점 우려) / 주병기 매각명령 등 구조적 조치 시사 (재벌 경제력 집중 규제) / 쿠팡 환경산업기술원 녹색제품 기획전
• 글로벌 매체 신선도 한정 — WSJ feed 2025-01 게재 데이터 지연 종일 잔존 (DeepSeek AI rout 27 Jan 등) [측정 ⚠️]
• X 매크로 9건 본문 추출 실패 (제목으로 갈음) 종일 잔존 — 인사이트 한정 [측정 ⚠️]

[🕐 시간대별 흐름 — closing 종일 종합 (4 ticks)]

• 09:00 — pb-market KIS 0.11% 동률 데이터 지연 의심 + pb-telegram 19채널 115건 정상 재개
• 09:30 — pb-themes 정상 재개 네이버 테마 265건 첫 사이클 정상 (전선·자동차·로봇·유리기판·반도체기판 5축 강세 라벨)
• 11:30 — pb-themes 1,130 동일 라벨 잔존, 휴장 신규 변동 부재
• 12:00 — pb-telegram 채널·메시지 본격 가속 (43채널 309건 / Tier1 161건, 오전 19채널 대비 2.3배 확장)
• 12:05 — pb-telegram deep-analysis 신규 종목 시그널 부각 (SK하이닉스 +82 / 심텍 +70 / OCI +58 신규)
• 13:30 — pb-themes 1,330 동일 라벨 종일 잔존 (강세 5축 + 약세 5건 +0.00% 동률 패턴 종일 유지)
• 14:30 — pb-news 1,430 5/10 14:15 신규 한국 매체 추가 (양도세 중과·중동 불확실성·K-엔비디아 인재 규제)
• 14:31 — pb-market 1,431 valuation 신규 측정 (Fed Model spread +8.05%p / PBR 디스카운트 / 신고가 12건)
• 15:00 — pb-public-api FRED 1,500 9/14 부분 회복

[교차 신호]

• valuation 톱다운 매수 신호 vs Marks 후반 cue — pb-market 1,431 Fed Model spread 미국 7.5배 우위·PBR 디스카운트 2.1~2.9배(pb-market) + Yardeni breadth 신고가 12건 강세(pb-market) vs 신고가 다발 후반 cue + 텔레그램 인텔리 살롱 "닉스와 스퀘어 삼성전자밖에 안 보임" 시장 폭 좁음(pb-telegram) + Marks pendulum 후반 cue 단서(pb-market) → 톱다운 매수 신호 잔존이나 시장 폭 협소·breadth 후반 cue 동시 발현으로 5/11 외인 수급 + KOSPI 돌파 동시 검증 우선
• 반도체 모멘텀 multi-vector — SK하이닉스 점수 +82 블룸버그 메모리 지수 680%(pb-telegram) + 심텍 +70 SCAM2 매출 본격(pb-telegram) + OCI +58 반도체 소재 양산(pb-telegram) + pb-themes 반도체기판 FC-BGA +4.19·유리기판 +4.29(pb-themes) + GDR SK하이닉스 +16.3% 야간 폭등(630 인계) → 4 source 일치 strong-signal cluster, 5/11 모멘텀 1순위
• 삼성전자 노조 리스크 cluster — 텔레그램 점수 -35 노조 내분(pb-telegram) + Tier1 원문 "성과급 전직원에 나눠줘야지" 인용(pb-telegram) + 1,205 deep-analysis 파업 전 협상 난항 부각(pb-telegram) → 단일 source(pb-telegram)이나 voice 강도 높음, 5/11 노조 공식 결의 매체 측정 우선
• 측정 채널 정합성 — KIS 900 데이터 지연 종일 잔존(pb-market) + FRED 5채널 결손 잔존(pb-public-api) vs 텔레그램 본격 가속·테마·매체 정상(pb-telegram·pb-themes·pb-news) → 정량 채널 ⚠️ / 정성 채널 정상, 5/11 개장 후 정량 회귀 검증 우선

📈 종목·테마·수급

[🔄 테마 로테이션 — closing 의무]

• 반도체 후방산업 신규 모멘텀 강화 — 1,205 deep-analysis 심텍 +70 (SCAM2 매출 본격) + OCI +58 (반도체 소재 양산) 신규 부각, 기존 반도체기판 FC-BGA +4.19·유리기판 +4.29 multi-vector 보강
• 자동차·로봇·전선 3축 강세 종일 잔존 (930 → 1,130 → 1,330 동일 라벨) — 현대차그룹 multi-vector(현대차 +7.2 / 현대모비스 +15.3 / 현대오토에버 +30 / 현대위아 +8.6 / 기아 +4.4) 일관 잔존
• AI·반도체 핵심 — SK하이닉스 점수 +82 블룸버그 메모리 지수 680% 급등 신규, HBM 독점 재확인
• 조선·방산·KT&G 어닝 서프라이즈 인계 — HD현대중공업·LIG디펜스·KT&G·씨에스윈드·한국항공우주·BGF리테일 다중 증권사 동시 목표가 상향 클러스터, 5/11 모멘텀 가능성
• 전선 +7.53 인계 — 가온전선 상한가 + 대한전선 +12.8 + LS +7.1 multi-vector 잔존
• 〈관찰: 약세 전환〉 미디어·게임 — 넷마블·CJ ENM·스튜디오드래곤 NH 목표가 대폭 하향 인계, 비중 축소 검토 잔존
• 〈신규 약세 진입〉 트럼프 미디어 -60·코스타그룹 -50 — 나스닥 관련 미국 종목, 한국 직접 영향 한정이나 글로벌 모멘텀 모니터링

[💰 거래대금 Top 10 + 1줄 사유 — closing] 일요일 휴장으로 5/8 종가 기반 사후 fact + 종목 시그널 cross-check:

• 삼성전자 — 5/8 외인 -25,384억 폭매도 잔존 vs 노조 리스크 -35 신규 부각, 5/11 갭 변수 + 노조 협상 결과 동시
• SK하이닉스 — 텔레그램 점수 +82 (블룸버그 메모리 지수 680%) + GDR 프랑크푸르트 +16.3% 폭등, 5/11 갭상승 1순위
• 삼성전자우 — 외인 3일 연속 매도 잔존, 본주 노조 리스크 동조
• SK스퀘어 — 외인 5일 연속 순매도 잔존, "닉스와 스퀘어밖에 안 보임" Tier1 voice 정합
• 현대차 — 5/8 외인+기관 동시 강매수 + 자동차 테마 +4.84 동조 + 조지아 하이브리드 임박 신규 재료 + 텔레그램 +52, 5/11 모멘텀 1순위
• LG에너지솔루션 — 차익실현 후 진입 변수
• 두산에너빌리티 — 기계 -3.46% 동조, 1개월 +27.90 후 차익
• HD현대중공업 — 텔레그램 점수 +88 (인계) 어닝 서프라이즈 + 5/8 -5.0% 약세 disconnect, 5/11 매수 전환 후보
• 삼성물산 — 5/8 +4.3% 단기 모멘텀 잔존
• 삼성전기 — 반도체 기판 테마 +4.19 우호

교차 분석 — 거래대금 Top 10 vs 텔레그램 양적 시그널:

• 교집합 (둘 다 상위, 〈돈과 감정 일치 = 강한 신호〉) — 삼성전자 / SK하이닉스 / 삼성전자우 / SK스퀘어 / 현대차: 5종목 일치, 반도체·자동차 strong-signal cluster
• 거래대금만 (기관 수급, SNS 무관심) — 두산에너빌리티 / LG에너지솔루션 / 삼성물산 / 삼성전기
• 텔레그램만 (rumor·신규 발굴, 검증 필요) — 심텍 +70 / OCI +58 / 루멘텀 +45 / LIG디펜스 +82 인계 / KT&G +75 인계 / 씨에스윈드 +63 인계 / 한국항공우주 +58 인계 / BGF리테일 +55 인계

[📊 외인·기관 수급 추세 — 5일 인계] 일요일 휴장으로 5/11 09:00 KIS cron 재개 후 정량 측정 재가동, morning 인계 기준:

• [누계 5일 morning 인계] 외국인 -36,000억 / 기관 +27,300억 — 외인 매도 기관 75% 흡수
• 4/30: 외인 -4,538억 / 기관 +637억
• 5/4: 외인 +28,700억 / 기관 +19,940억 — 양 진영 동반 폭매수
• 5/6: 외인 +34,647억 / 기관 -8,676억 — 외인 단독 폭매수
• 5/7: 외인 -53,713억 / 기관 +6,802억 — 외인 폭증 매도 시작
• 5/8: 외인 -41,048억 / 기관 +8,560억 — 매도 강도 -23% 약화, 기관 흡수 가속
• KIS 900 cron 부정합 -23,843억 / +18,383억은 데이터 지연 추정 (5/11 cron 재가동 후 재검증)

[📈 ETF 자금 흐름]

• 5/12 AI·반도체기술주·코스닥 바이오 ETF 8종 신규 상장 (KB·현대·삼성·한화·미래에셋·키움·NH아문디) — 단기 수급 변수 [중립]
• 투자자예탁금 역대 최대 인계 — 코스피 7,000 돌파 후 매수 대기자금 유입과 차익 베팅 동반 [중립]
• 마이너스통장 5대 은행 3년 4개월 만 최대 — 개인 차입 매수 가속 [관찰: 후반 cue]
• 일요일 ETF 실시간 흐름 부재 — 5/11 cron 재개 시 측정

[📋 주요 공시 — HIGH 분리]

• DART 24h 0건 — alpha-pulse-disclosure 22회+ 연속 결손 잔존 [측정 ⚠️]
• [HIGH 인계] 계양전기 [유상증자] 410억 주주배정후 실권주 일반공모 — 채무상환자금.

로봇 테마 강세로 +29.86% 폭등 흡수, 추후 기준일·청약일 가격 변동 위험 잔존

• [HIGH 신규 cross-ref] 카카오 — 다음 운영사 지분 업스테이지 매각 2,000억 완료 (텔레그램 부각, DART 분류 결손으로 본문 인용 의존). 비핵심 자산 정리 + AI 전략 집중 시그널, 5/11 매체·DART 회복 후 검증 우선

🎲 시나리오

• Base 55% — KOSPI 7,470~7,560 (-0.5~+0.7%, 7,508 기준), 기대 +0.3% — 핵심 가정: valuation 톱다운 매수 신호 보강(Fed Model 미국 7.5배 우위·PBR 디스카운트 2.1~2.9배) + 외인 폭매도 강도 약화 지속(5/7 → 5/8 -23%) + 기관 매수 흡수 잔존 + 자동차·로봇 multi-vector 강세 + 반도체 후방산업(심텍·OCI) 신규 부각 + VIX 17 안정 + NY 강세 인계로 5/11 갭 0~0.5%
• Bull 25% — KOSPI 7,600~7,720 (+1.2~+2.8%), 기대 +2.0% — 핵심 가정: 5/11 외인 매수 전환 + NY 강세 연속(SPX +2.75%) + GDR 야간 강세(SK하이닉스 +16.3% / 삼성전자 +7.6%) 본주 갭상승 반영 + 현대차 조지아 하이브리드 임박 + SK하이닉스 블룸버그 메모리 지수 680% 모멘텀 + 원화 1,460대 안정 + ETF 8종 5/12 상장 효과 선반영
• Bear 20% — KOSPI 7,300~7,420 (-2.8~-1.2%), 기대 -2.0% — 핵심 가정: 5/11 외인 추가 -5조 매도 + 호르무즈 확전·WTI > $105 + 달러-원 1,485 돌파 + 한국 1~10일 수출 yoy < 0% + Marks 후반 cue 발현 차익실현 도미노 + 빅테크 AI capex peak 우려 글로벌 확산 + 삼성전자 노조 파업 공식 결의 단기 할인

종합 기대 수익률 (확률 가중): +0.27% / 시나리오 MDD: -2.8% (Bear 발현 시) → 양수 기대값으로 '유지' 전망 정합. valuation 톱다운 신호 보강(Fed Model spread 미국 7.5배 우위) + 반도체 후방산업 multi-vector 신규 cluster(심텍 +70 / OCI +58) + GDR 야간 폭등 + 현대차 조지아 신규 재료 결합으로 5/11 갭상승 가능성 잔존, KOSPI 7,550 돌파 + 외인 매수 전환 동시 발현이면 Bull 트리거 발동 비중 확대 전환.

다만 호르무즈·인플레·다주택 양도세·마이너스통장 후반 cue + 빅테크 AI capex peak 우려 + 삼성전자 노조 리스크 신규 양측 균형으로 신규 진입은 5/11 개장 갭·외인 동향 측정 후 분할 권고.

🔧 메타 (자체 점검 · escalation)

• pb-market: ⚠️ KIS 0900 cron 0.11% 동률 데이터 지연 의심 + 5일 누계 morning 인계와 부정합 — 종일 데이터 지연 잔존, 5/11 cron 재가동 후 검증 / DART·뉴스 결손 잔존 / 1,431 valuation 신규 측정 정상 ✅
• pb-public-api: ⚠️ FRED 1500 9/14 부분 회복 (0704 0/14 대비 큰 폭 회복, 2회 연속 회귀 잔존) — spx·usd_krw·wti·gold·ig_spread 5채널 결손 잔존 / ECOS USD/KRW 5/1+ 미수신 잔존
• pb-news: ✅ 1,430 정상 (글로벌 125 / 한국 63 / X 9, 5/10 14:15 신규 한국 매체 추가) / ⚠️ WSJ feed 2025-01 게재 잔존 / X 9건 본문 추출 실패
• pb-telegram: ✅ 1,200 cron 본격 가속 (43채널 309건 / Tier1 161건, 오전 대비 2.3배 확장) / 1,205 deep-analysis 신규 종목 시그널 정상 (SK하이닉스 +82 / 심텍 +70 / OCI +58) / 1,211 signal-mapping 50/50건 latency 82s 정상
• pb-themes: ✅ 930·1,130·1,330 cron 종일 정상 (네이버 테마 265건) / ⚠️ 약세 Bottom 5 전부+0.00% 동률 종일 정합성 검증 잔존 (3 cron 동일 패턴)

장기 미해결 5건 escalation pending — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md