하이퍼스케일러 CAPEX 재가속 — 클라우드가 메모리 downcycle 우려를 압도

🌐 Step 1 — 산업 구조 변화

하이퍼스케일러 4사 CAPEX가 자체 현금흐름의 5배로 확대되며 자금조달 구조 자체가 재편(부채·회사채 발행 증가). 아마존 케이스처럼 FCF 적자에도 주가가 긍정 반응하는 것은 AI 투자를 '이미 확보된 장기계약 기반 투자'로 시장이 재평가하고 있다는 구조 변화 신호 — capex의 질(quality)이 investor에게 재해석되는 국면.

📈 Step 2 — 산업 이익 전망

사이클 단계: expansion

evidence: 하이퍼스케일러 6월분기 합산 CAPEX YoY +79%(1,700억달러), 2026년 가이던스 7,500억달러로 재상향, NVIDIA 분기매출 +85.2%, AI서버 매출 성장률 노무라 전망 2026 +78%/2027 +76%. AWS 매출 컨센 상회에 아마존 +15.32% 급등.

marker가 자유 분류한 산업 slug — 기존 chain 종속 X