📊 raki research

⚡ 이벤트 trigger brief — 직원 신규 보고 감지 후 event-update

🚦 국면

  • 장기 thesis: 유지 — 골드만삭스가 한국 AI주 셀오프를 "과도했다"며 강세 재확인(8/5, Business Insider 인용), 이익모멘텀 unbroken watchlist에 EPS YoY 세자릿수 종목 다수 포진, valuation 부담 제한적
  • 중단기 국면: 🟢 Risk-On 76.7/100, 신뢰 88% (직전 발화 08/08 63.9 대비 +12.8 상승) — 하락 기여 요인 없음, 5개 요소 전원 양의 기여 (kospi_breadth +14.0 / krw +7.9 / vix +9.3 / us10y +3.8)
  • cash 가이드: 0~5% (국면 밴드 기준, regime_state.json)
  • 임박 이벤트: FOMC 9/16 D-37 (event_window 미해당)
  • 행동: 장기·중단기 모두 우호적으로 정합하나 환율 1,480·WTI $100·US10Y 5% Bear 근접 트리거 3건(근접도 82~96%)이 잔존 — cash 45%는 밴드 가이드보다 훨씬 보수적인 수준으로 유지(팀 판단 이월), 신규 매수 확대는 트리거 해소 확인 전까지 보류

📌 핵심 요약

  • NY 금요일(8/7) 마감: SPX 7,757.64 (5일 +267.92 / +3.6%) / DOW 54,036.93 (5일 +1,551.90) / NASDAQ(NDX) 26,690.62 (yahoo 보완) — 반도체·AI 주도 랠리 (SOXX 1일 +2.02%·5일 +7.60% / SMH 5일 +7.80%) + 대형 성장주 동반 강세 (TSLA 1일 +2.83% / ARKK 1일 +4.89%), Mag7 중 NVDA(1일 +2.27%)·TSLA 이끔
  • NY 매크로: US10Y 4.69% (5일 +0.01, 4.5%+ risk-off 경계 구간) / VIX 15.15 (5일 -1.94, 안정) / DXY 119.70 (5일 -1.01, 약세) / WTI $81.96 (5일 -2.29) / USD/KRW 1,413.5원(원화 강세)
  • 오늘 view: 유지 [국면: 강세 추세] — regime 🟢 76.7점(신뢰 88%) 전 요소 양의 기여, cash 가이드는 0~5%로 개선됐으나 Bear 근접 트리거 3건 잔존으로 팀 cash는 45% 방어적 유지 (IB 이견: GS·UBS 강세 재확인 vs JPM Dimon 고레버리지 경고)
  • cash 45% 유지 (직전 08/08 15:29 마감 브리핑 45% 대비 변화 없음, 주말 경과 이월)
  • 코스닥 장 초반 +4%대 급등, 매수 사이드카 발동 (연합 09:52) — 코스피도 +1%대 동반 상승 출발 (연합 09:40)
  • 삼성전자·SK하이닉스 장 초반 3%대 급등 (연합 09:23) — 반도체 대형주가 지수 상승 견인
  • 광통신주 장 초반 급등 — 미국의 중국산 수입규제 추진 소식에 반사이익 기대 (대한광통신 +17.1%·성호전자 +11.3%), KOSPI 전체 breadth 상승 642종목(67.6%)/하락 252종목(26.5%), A-D ratio 0.72로 상승 쏠림 강함
  • NY 금요일 반도체·AI 랠리(SOXX 5일 +7.60%) → 월요일 한국 반도체 대형주 갭업 3%대(삼성전자·SK하이닉스) 직결 / DXY 약세(5일 -1.01) → 원화 강세(1,413.5원)로 외국인 수급 우호적 환경 조성
  • Bear 근접 3건 — 환율 1,480 (근접 96%, 66.5원 거리) / WTI $100 (근접 82%, $18.04 거리) / US10Y 5% (근접 94%, 0.31%p 거리), 발동 0건. Bull 측 외인+3조·KOSPI+5%는 오늘 KIS 수급·지수 확정 데이터가 아직 집계되지 않아 측정 대기

📊 시장 분석

🇺🇸 미국 시장 — NY 금요일(8/7) 마감 carry: SPX 7,757.64(5일 +3.6%) + 미국 선물 ES 7,772.25(1일 -0.10%)·NQ 29,826.75(1일 -0.03%)·YM 54,049.0(1일 -0.19%) 소폭 조정 jitter, 반도체·성장주 주도 랠리 기조는 유지 (XLK 5일 +7.20%·SOXX 5일 +7.60%·ARKK 5일 +11.50%)

🌐 NY 매크로 — US10Y 4.69% (5일 +0.01 / 1개월 +0.14 / 3개월 +0.33) — 상승 단조, 4.5%+ risk-off 경계 구간 진입해 regime 🟢 강세와 다소 상충 소지, 5.0% 근접도 94%로 임박 트리거와 정합. US2Y 4.25% (5일 +0.02) / US30Y 5.22% (5일 +0.01). T10Y2Y 0.46 (5일 -0.01) — 완만한 flattening. VIX 15.15 안정 / DXY 119.70 약세.

금리-주식 영향 — US10Y가 caution~risk-off 경계에 걸쳐 있어 growth·반도체 DCF 할인율에 부분 압력 있으나, DXY 약세에 따른 원화 강세·외국인 수급 우호가 상쇄. [neutral] Cook 연준이사(8/5): "Outlook for the U.S. and Alaskan Economies" — 톤 뚜렷한 방향성 없음. ⚠️ yahoo-finance fallback 적용 (NDX·gold)

🇰🇷 한국 시장 장중 — 코스피 장 초반 +1%대(추정 6,307선, 8/7 마감 6,258.77 대비 pb-public-api 교차값, KIS 공식 지수는 오늘 집계되지 않음), 코스닥은 +4%대 급등 후 매수 사이드카 발동(09:52 연합 속보, 지수 레벨은 확인되지 않음). breadth 상승 642(67.6%)/하락 252(26.5%)/보합 56, A-D ratio 0.72 — pb-market 자체 점검에서도 "mania 신호 가능(버블 후반 단계 cue)" 플래그.

삼성전자·SK하이닉스 3%대 동반 급등이 지수 견인, 광통신주는 미국의 중국산 수입규제 추진 반사이익 기대로 개별 종목 두 자릿수 급등(대한광통신 +17.1%). ETF 자금 흐름도 동일 방향 — 반도체 3종 평균 +2.30%, 코스닥150 +6.21%, 헬스케어/바이오 4종 평균 +6.07%, AI소부장 +5.96%인 반면 은행 -3.24%, 인버스 계열(KODEX 인버스 -0.18%·인버스2X -1.03%) 약세 — 방어주·역베팅 자금이 성장·테마주로 뚜렷하게 로테이션.

다만 KIS 종목별 외인·기관 수급·거래대금 순위는 오늘 집계되지 않아 방향성만 breadth·ETF로 유추 가능한 상태.

한국 시장은 코스닥 매수 사이드카가 발동될 만큼 강한 리스크온 장세로 개장했다. NY 금요일 반도체·AI 랠리(SOXX 5일 +7.60%, NVDA 5일 +11.56%)가 월요일 삼성전자·SK하이닉스 3%대 갭업으로 그대로 전이됐고, 광통신처럼 개별 정책 이벤트(美 중국산 수입규제)가 겹치며 테마 전방위 강세로 확산됐다. NY 매크로에서는 US10Y가 4.69%로 risk-off 경계 구간에 근접해 있어 growth주 밸류에이션에 잠재 부담이나, DXY 약세·원화 강세가 이를 상쇄하는 모양새다. regime 점수 76.7(🟢 Risk-On, 신뢰 88%)은 5개 요소 전원 양의 기여로 매우 우호적이나, breadth A-D 0.72라는 극단적 쏠림과 코스닥 사이드카는 단기 과열 신호로도 읽힐 수 있어 팀은 cash를 가이드(0~5%)보다 훨씬 보수적인 45%로 유지 중이다.

환율 1,480·WTI $100·US10Y 5% Bear 근접 트리거 3건이 82~96% 수준으로 여전히 잔존해, 오늘 장중 추가 확대 시 이 중 1건 이상이 임박 단계로 진입할 가능성을 주시할 필요가 있다.

오늘 잔여장은 사이드카발 초반 급등이 얼마나 유지되는지, 오후 KIS 확정 데이터에서 외국인 수급이 실제로 순매수로 확인되는지가 핵심 변수다.

🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist (mean-reversion 매수 후보 watchlist, 매수 권유 아님)

필터: (B14 SUE/PEAD positive 이상 OR DART 분기 EPS YoY ≥ +25%) AND (1주 < -5% OR 1개월 < -10%), 매치 51종 중 상위 10종: 1.

금호건설 (2,990) — 1주 +9.24% / 1M -41.68% · DART EPS YoY +128.3% — 건설 밸류에이션 저점권, 잠정실적 서프라이즈 반영 지연 2.

가온전선 (500) — 1주 +13.64% / 1M -39.45% · DART EPS YoY +28.3% — 오늘 전선 테마 +6.12% 강세 대비 개별 낙폭 과대 3.

현대백화점 (69,960) — 1주 -11.72% / 1M -38.72% · DART EPS YoY +681.9% — 소비 업황 부진 반영 과매도, EPS 서프라이즈 폭 매우 큼 4.

강동씨앤엘 (198,440) — 1주 +13.43% / 1M -37.87% · DART EPS YoY +105.6% — 소형주 유동성 낙폭과대 5.

네패스아크 (330,860) — 1주 +10.21% / 1M -34.84% · DART EPS YoY +225.2% — 반도체 후공정 밸류체인 6.

코미코 (183,300) — 1주 0.00% / 1M -34.69% · DART EPS YoY +59.0% — 반도체 소재·부품 밸류체인 7.

롯데쇼핑 (23,530) — 1주 -11.95% / 1M -34.06% · DART EPS YoY +105.3% — 유통 대형주 밸류에이션 저점권 8. SK하이닉스 (660) — 1주 -8.04% / 1M -33.90% · B14 mild_positive · DART EPS YoY +115.9% — 오늘 장중 이미 +3%대 반등 시작, 반도체 슈퍼사이클 핵심주 9.

신세계 (4,170) — 1주 +3.70% / 1M -33.15% · DART EPS YoY +72.1% — 유통 밸류에이션 저점권 10.

두산테스나 (131,970) — 1주 +3.54% / 1M -32.73% · DART EPS YoY +151.5% — 반도체 테스트 밸류체인

🎯 View · Action · 트리거

발화 사유: 직원 5명 정시 배치(05:00~10:02) 신규 도착 감지 + 코스닥 매수 사이드카 발동(연합 09:52)·regime score 76.7 갱신(10:06)으로 event-update 발화

🔥 오늘 view: 유지 [국면: 강세 추세] — regime 🟢 76.7점(신뢰 88%) 전 요소 양의 기여 + 코스닥 사이드카·반도체 대형주 3%대 급등 등 장중 fact 정합

💵 cash 45% 유지 (직전 08/08 15:29 마감 브리핑 45% 대비 변화 없음, 외인-3조 확정 또는 환율 1,480 돌파 등 사전설정 확대 조건 모두 미충족)

🎬 행동가이드

  • 급등 지속(추가 +1%p 이상 가속 시) — cash 45% 유지, 신규 매수 확대는 보류하고 Bear 근접 트리거(환율·유가·금리) 해소 여부 우선 확인.

반도체·우주항공·광통신 등 오늘 강세 테마는 추격 매수보다 눌림목 관찰

  • 되돌림 전환(-1%p 이상 반락 시) — cash 45% 유지, 사이드카발 단기 과열 되돌림 가능성 경계 — 신규 진입 보류, 오후 1,330·1,530 cron에서 확정치 재확인
  • 횡보(현 수준 ±0.5% 유지 시) — cash 45% 유지, 외인·기관 수급 데이터 회복 시점까지 관망

🎯 Bull/Bear 트리거 (bullbear_watcher 8종 동기)

  • 🔴 Bear 환율 1,480원 돌파 — [⚠️ 임박, 거리 정량] 현재 1,413.5원 / 임계 1,480원 — 66.5원 거리(근접도 96%) — bullbear_watcher 동기
  • 🔴 Bear WTI $100 돌파 — [⚠️ 임박, 거리 정량] 현재 $81.96 / 임계 $100 — $18.04 거리(근접도 82%) — bullbear_watcher 동기
  • 🔴 Bear US10Y 5.0% 돌파 — [⚠️ 임박, 거리 정량] 현재 4.69% / 임계 5.0% — 0.31%p거리(근접도 94%) — bullbear_watcher 동기
  • 🔴 Bear VIX 30 돌파 — [🔵 미발동, 가능성 낮음] 현재 15.15 / 임계 30 — bullbear_watcher 동기
  • 🔴 Bear 외인-3조 — [🔵 미발동, 측정 대기] 오늘 KIS 외국인 수급 확정치 미집계 — bullbear_watcher 동기
  • 🔴 Bear KOSPI-5% — [🔵 미발동, 측정 대기] 오늘 지수 확정치 미집계, 다만 breadth 상승 우위(67.6%)로 근접 가능성 낮음 — bullbear_watcher 동기
  • 🟢 Bull 외인+3조 — [🔵 미발동, 측정 대기] 오늘 KIS 외국인 수급 확정치 미집계 — bullbear_watcher 동기
  • 🟢 Bull KOSPI+5% — [🔵 미발동, 측정 대기] 오늘 지수 확정치 미집계, 현재 장중 +1%대 추정으로 근접 가능성 낮음 — bullbear_watcher 동기 현 시점 발동 fact: 없음 (근접 3건은 모두 Bear 방향, 82~96% 수준)

🕐 주중 카운트다운: FOMC 9/16 D-37 / FOMC 10/28 D-79 / FOMC 12/9 D-121

📂 데이터 (직원 5명 종합)

🌐 글로벌 매크로 — pb-public-api 1,002

  • US10Y 4.69% (5일 +0.01 / 1개월 +0.14 / 3개월 +0.33) — 상승 단조, 4.5%+ risk-off 경계 구간
  • US2Y 4.25% (5일 +0.02 / 1개월 +0.06 / 3개월 +0.38)
  • US30Y 5.22% (5일 +0.01 / 1개월 +0.17 / 3개월 +0.28)
  • T10Y-T2Y 0.46 (5일 -0.01 / 1개월 +0.11) — 완만한 flattening
  • VIX 15.15 (5일 -1.94) — 안정
  • DXY 119.70 (5일 -1.01) — 약세
  • WTI $81.96 (5일 -2.29)
  • gold $4,395.70 (⚠️ yahoo-finance fallback)
  • High Yield spread 2.71 (5일 -0.13) / IG spread 0.78 (5일 -0.02) — 신용 스프레드 안정
  • 금리-주식 영향 — US10Y 4.69%가 4.5%+ risk-off 경계 구간에 진입해 growth·반도체 DCF 할인율에 부분 압력, 다만 DXY 약세(5일 -1.01) → 원화 강세(1,413.5원) → 외국인 수급 우호 경로가 이를 상당 부분 상쇄. Fed Model spread 방향은 오늘 KTB 3년 데이터 미집계로 계산 보류
  • 금리 관련 인사 발언: [neutral] Cook 연준이사(8/5) "Outlook for the U.S. and Alaskan Economies" — 톤 뚜렷한 방향성 없음, 그 외 24h 내 신규 발언 없음

📰 매체·SNS — pb-news 1,001

  • 글로벌 IB sell-side view — [IB 합의: 4/6 강세 우위] GS Kostin(8/5): 한국 AI주 셀오프 "과도했다"며 강세 유지(Business Insider) — SK하이닉스·삼성전자 반사 강세 함의 / UBS Haefele(8/4): "7월 증시가 이례적 행보 — UBS는 강세"(CNBC) / MS Wilson(8/3): 어닝이 모멘텀 트레이드 되살릴 것 / MS 관련(8/7, Yardeni 발언 인용): S&P 7,600 돌파에도 유가·Fed·대형 IPO 리스크로 신중 경고 — 이견 요소. JPM Dimon(8/6): 고레버리지 "누군가 시장을 흔들 것" 경고(CNBC) / JPM(8/8): 금 4분기 $5,000 전망(Yahoo, 헤지 성격 강세)
  • 한국 매체 — 코스닥 4%대 급등 매수 사이드카 발동(연합 09:52) / 코스피 1%·코스닥 4%대 상승 출발(연합 09:40) / 삼성전자·SK하이닉스 장초반 3%대 강세(연합 09:23) / 광통신주 미국 중국산 수입규제 추진 소식에 급등(연합 09:45)
  • X 매크로 인플루언서 — 9개 계정 제목만 수신, 본문 내용 확인 어려움 (기존 패턴)

🧠 시황애널리스트 view + Naver 리서치 — 본 cycle 데이터 확인 안 됨 (7인 panel·Naver 리서치 섹션 미제공, 직전 08/08 07:29 기준 서상영·이경민·김경훈탑다운 3/7 발화 이월). 1,205 cron에서 정상화 여부 확인 예정

📡 텔레그램 SNS 컨센 — pb-telegram 1,001

  • 최근 4h 텔레그램 채널 신규 메시지 없음 (이른 시간대 자연 공백 가능성)
  • signal-mapping 배치(최근 72h 200건 처리) 참고 — tag 분포 top: geopolitical_escalation 5건 / risk_on 4건 / de_escalation 3건 / trade_war_escalation 2건 — 지정학 이슈가 여전히 상위, 오늘 장중 이벤트와 직접 연동은 확인되지 않음
  • Tier1 원문: 오늘 4h 윈도우 신규 메시지 없어 인용 불가

💹 시장 — pb-market 1,001

  • 코스피·코스닥 지수, 외인·기관 수급, 종목별 거래대금 순위는 오늘 집계되지 않음(KIS 지수·수급 계열 결손, 기존 ② 패턴) — breadth·DART·ETF 계열은 정상 수신
  • breadth: KOSPI 950종목 중 상승 642(67.6%) / 하락 252(26.5%) / 보합 56, A-D ratio 0.72, 상한가 0건
  • 외인·기관 수급 (직전 08/08 carry, 오늘 미집계) — 5일 누계 외인 -4조6,696억(매도 사이클) / 기관 -3조7,312억(동조 매도), top2 집중도 102% 초과(SK하이닉스·삼성전자 집중 매도)
  • 종목별 거래대금 순위는 오늘 집계되지 않아, 섹터 ETF 거래대금 상위로 대체 확인: KODEX 레버리지 400,765백만원(+0.78%, 강세 베팅) / KODEX 인버스 392,230백만원(-0.18%, 약세 베팅) / KODEX 200 382,790백만원(+0.42%) / KODEX 200선물인버스2X 280,578백만원(-1.03%) / KODEX 코스닥150 192,411백만원(+6.21%) — 레버리지·인버스 양방향 거래대금이 동시에 상위권, 사이드카급 변동성 장에서 방향성 베팅이 활발함을 시사

🔥 테마 흐름 — pb-themes 1,001

  • 스페이스X +8.38% [신규] — 우주항공 밸류체인 전방위 강세 동조
  • 귀금속(금/은) +7.54% — 고려아연 +12.2% 견인, 금값 강세(gold 5일 +300.30) 반영
  • 우주항공산업 +7.26% [신규] — LK삼양 +29.9%·비츠로넥스텍 +22.2% 급등
  • 광통신 +6.98% [신규] — 미국의 중국산 수입규제 추진 소식 반사이익(대한광통신 +17.1%)
  • 반도체 기판 +6.66% [신규] — 심텍홀딩스 +21.6%
  • 전선 +6.12%
  • LED장비 +5.95% [신규] / 면역항암제 +5.60% [신규] / 핵융합에너지 +5.50% [신규] / 제대혈 +5.35% [신규]
  • 이유 fact 미발견 테마 다수 — 신규 진입 8건 중 광통신·귀금속 외 대다수는 가격 모멘텀 확인, 개별 촉발 fact는 확인되지 않음
  • 09:00~10:00 tick — 개장 직후 우주항공·광통신·반도체기판 등 8개 테마 신규 강세 진입 + 코스닥 매수 사이드카 발동(09:52), 반도체 대형주 동반 급등이 테마 랠리를 뒷받침

📈 ETF 자금 흐름

  • 반도체 (3개) 평균 +2.30% / 코스닥150 (1개) +6.21% / 헬스케어·바이오 (4개) 평균 +6.07% / AI 소부장 +5.96% / 로봇·AI (3개) 평균 +2.07% / AI인프라(광통신) +4.05% / 휴머노이드(한국) +2.87%
  • 약세 — 은행 (2개) 평균 -3.24% / 금융고배당 -1.95% / 인버스(KOSPI200) -0.18% / 인버스(KOSPI200 2X) -1.03%
  • 자금 이동 패턴: 반도체·바이오·우주항공 등 성장·테마 섹터로 자금 집중 강세, 은행·고배당 등 방어주 약세 — 레버리지 +0.78% 소폭 강세 베팅 확대 vs 인버스 계열 전원 약세(약세 베팅 손실) — 전형적 리스크온 로테이션 패턴

📋 주요 공시 — DART direct

  • [HIGH] 지역난방공사 — 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
  • [HIGH] 엠엑스온 — 유상증자결정(자율공시)(종속회사의주요경영사항)
  • [HIGH] 엠엑스로보틱스 — 주요사항보고서(유상증자결정)

🎲 시나리오 (오늘 잔여장 10:00~15:30 KST, D+0)

  • Base 50% — KOSPI 6,280~6,380 (현 수준 횡보~소폭 상승 유지), 기대 +0.3% (D+0) 핵심 가정: 사이드카 발동 후 상승폭 진정, 반도체·테마 강세 유지되나 추가 가속은 제한 ↔ 🎯 Bull/Bear 트리거 모두 미발동 carry
  • Bull 25% — KOSPI 6,400~6,500 (+2~3%), 기대 +2.5% (D+0) 핵심 가정: 반도체 랠리 가속 + GS 강세 재확인 spillover, 코스닥 사이드카 모멘텀 오후까지 연장 ↔ 🎯 Bull 트리거는 데이터 미집계로 정량 충족 확인 불가, 정성적 모멘텀만 반영
  • Bear 25% — KOSPI 6,100~6,200 (-2~-3.3%), 기대 -2.5% (D+0) 핵심 가정: 사이드카발 단기 과열 되돌림, breadth 극단적 쏠림(A-D 0.72)의 mania 후반 cue 반영 ↔ 🎯 Bear 트리거 중 1건 이상(환율·유가·금리) 근접도 심화 시 발동 가능

〈🔻 양극화 시나리오 (Base 우위, 양 끝 비중 동시)〉

종합 기대 수익률 (확률 가중): +0.15% (D+0, 10:00~15:30 KST) 시나리오 MDD (Bear D+0 max): -3.3% R/R ratio: R/R = 0.15 / 3.3 = 0.05 → 비대칭 매우 큼 (Bear risk 강한 우위, defensive 의무)

→ View·Action 정합 cross-check: R/R 0.05(매우 낮음) + Bear 근접 트리거 3건 잔존(환율·유가·금리) → cash 45% 방어적 유지 결정과 정합 ✅ — 신규 매수 확대는 트리거 해소 전까지 보류 권고

🔧 메타

자체 점검: 3/5 정상 (결손 직원: pb-market, pb-telegram)

  • pb-market: ⚠️ 데이터 결손 — KIS 지수·수급·거래대금·섹터 계열 전체 미집계 (kis-trading-top 2회 연속·kis-stock-5d-history 2회 연속 회귀, alpha-pulse-news 12회 연속·alpha-pulse-disclosure 6회 연속 회귀), breadth·DART·ETF·watchlist는 정상 수신
  • pb-telegram: ⚠️ fact 미반영 — 최근 4h 채널 신규 메시지 0건, 7인 panel·Naver 리서치 섹션 본 cycle 미제공
  • pb-news, pb-public-api, pb-themes: 정상

Bull/Bear watcher: 🔴 발동 0건 / ⚠️ 근접 3건 (환율1,480·WTI$100·US10Y5%) / 🔵 정상·측정대기 5건 (VIX30·외인-3조·KOSPI-5%·외인+3조·KOSPI+5%)

다음 검증: 930·1,130 cron (pb-themes 장중 재현 여부) / 1,205 deep-analysis (텔레그램 종목강도·7인 panel 정상화) / 1,431·1,530 cron (KIS 지수·외인 확정치 회귀)

장기 미해결 7건 escalation pending — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md