📊 raki research

⚡ 이벤트 trigger brief — 직원 신규 보고 감지 후 event-update

🚦 국면

  • 장기 thesis: 유지 — SK하이닉스 DART EPS YoY +115.9%가 이익모멘텀을 뒷받침하며, valuation 정량 근거는 직원 보고에 없음.
  • 중단기 국면: 🟢 Risk-On 67.5/100, 신뢰 100%, 직전 evening 67.8 대비 -0.3 — 하방 기여 상위는 VIX 5.1·USD/KRW 4.6.
  • cash 가이드: 0~5%, 국면 밴드 기준.
  • 임박 이벤트: FOMC 금리결정 (7월) D-8.

📌 핵심 요약

  • NY 직전 종가: SPX 7,457.69 (5일 -117.70) / NASDAQ100 25,508.07 (5일 -598.94) / DOW 51,839.26 (5일 -659.38) — MSFT +2.15%·NVDA +0.23%와 AAPL -2.14%·TSLA -2.96%가 엇갈렸고, NY 시간외 NQ 선물은 +1.31%.
  • NY 매크로: US10Y 4.60% / VIX 18.77 / DXY 120.53 / WTI $79.20 / USD/KRW 1,478.6원 — 금리·달러 경계와 주식선물 반등이 병존.
  • 현재 전망(view): 유지 [국면: 강세 추세] — 국내 반등 폭과 시장 폭은 우호적이나 외인 5일 매수의 99%가 삼성전자·SK하이닉스에 집중.
  • cash 65% 유지 (직전 evening brief 65% 대비 변화 없음).
  • KOSPI 6,747.95 (+3.56%) — 전기전자 +4.76%와 유통 +5.15%가 반등을 주도.
  • KOSPI 시장 폭: 상승 604종목·하락 291종목 — 반등 참여가 지수 대형주 밖으로도 확산.
  • JP모간은 한국 증시 비중확대를 유지한 반면 씨티는 중립으로 낮춰, 급락 뒤 반등의 해석이 갈림.
  • NY 야간 → 한국 함의: NQ 선물 +1.31%는 반도체 심리를 지지하나 US10Y 4.60%와 USD/KRW 1,480원 근접은 성장주 할인율·외인 수급의 제약.
  • Bull/Bear: 🔴 발동 없음 / ⚠️ 근접 2건 — USD/KRW 1,480원·US10Y 5.0% / 🔵 정상 6건.

📊 시장 분석

🇺🇸 미국 시장

  • NY 시간외: ES 7,523.25 (+0.52%) — S&P 500 선물 반등.
  • NY 시간외: NQ 29,156.50 (+1.31%) — 기술주 선물이 더 강함.

🌐 NY 매크로

  • US10Y 4.60% (5일 +0.01 / 1개월 보합 / 3개월 보합) — 4.5% 이상 risk-off 경계 구간.
  • US2Y 4.18% (5일 -0.03 / 1개월 -0.02 / 3개월 +0.40) — 상승 추세 정착.
  • US30Y 5.06% (5일 보합 / 1개월 +0.13 / 3개월 +0.13) — 장기 할인율 부담 지속.
  • T10Y-T2Y 0.39%p (5일 +3bp) — steepening, 장단기 금리차 확대.
  • VIX 18.77 (5일 +3.74) — 위험회피가 완전히 해소된 수준은 아님.
  • DXY 120.53 (1개월 +1.14) — 달러 강세가 원화·외인 수급의 제약.
  • WTI $79.20 (5일 +$9.60) — 에너지 위험 프리미엄이 단기 반등.
  • 금리-주식 영향 — US10Y·US30Y가 4.5%·5.0%대를 유지해 성장주 DCF 할인율 부담이 남아 있으며, 5.0% 재돌파 시 한국 반도체·바이오·플랫폼의 변동성 확대 가능성.

🇰🇷 한국 시장

  • 반도체 대형주와 로봇·피지컬 AI가 동반 반등해 지수 상승의 외형은 넓어짐.
  • 외국인 5일 누계 +2조 840억원 — 매수 사이클은 유지됐으나 종목 집중도는 99%.
  • 기관 5일 누계 +6,788억원 — 7/21에 +1조 1,710억원으로 매수 강도가 확대.
  • 전기전자 +4.76% — 지수 반등의 핵심 축.
  • 금융 +2.48% — 반도체 외 대형주 반등을 보조.
  • 통신 -0.42% — 반등에서 소외.

한국 시장은 급락 뒤 반등 첫날의 강세 국면이나, 외인 5일 순매수의 대부분이 삼성전자와 SK하이닉스에 머문 집중 반등이다. KOSPI 시장 폭 0.67은 상승 종목의 확산을 보이지만 유통·로봇·전선의 급등은 단기 회전 성격도 강하다.

미국 기술주 선물의 반등은 다음 거래일 반도체 갭을 지지할 수 있다.

반대로 US10Y 4.60%와 USD/KRW 1,480원 근접은 반도체 외 성장주로의 확산을 제한할 수 있다. JP모간의 비중확대 유지와 씨티의 중립 하향은 급락 후 valuation 판단이 아직 갈린다는 신호다.

현 국면은 반도체 선물 강세가 유지되고 외인 매수가 두 종목 밖으로 넓어지는지를 확인하는 유지 전망이다.

🎯 이익모멘텀 unbroken + 단기 하락 watchlist

  • mean-reversion 매수 후보 watchlist: SK하이닉스 (660) — 1주 -0.49% / 1개월 -37.10% · B14 mild_positive / DART EPS YoY +115.9% — 외인 5일 +1조 2,823억원의 연속성과 당일 매도 전환 해소가 촉매.
  • mean-reversion 매수 후보 watchlist: 삼성전기 (9,150) — 1주 +1.63% / 1개월 -41.20% · DART EPS YoY +90.1% — 반도체 ETF 평균 +2.92%의 확산 여부가 촉매.
  • mean-reversion 매수 후보 watchlist: DB하이텍 (990) — 1주 -5.42% / 1개월 -39.83% · DART EPS YoY +30.5% — NQ 선물 반등이 반도체 대형주 밖으로 이어지는지가 촉매.
  • mean-reversion 매수 후보 watchlist: RFHIC (218,410) — 1주 -7.64% / 1개월 -40.75% · DART EPS YoY +244.6% — AI 인프라 광통신 ETF +6.05%의 가격 반응 지속이 촉매.
  • 진입 전 촉매 검증과 position sizing은 정훈님 별도 판단.

🎯 View · Action · 트리거

  • 발화 사유: KOSPI +3.56%로 장중 3%대 지수 반등이 확인됨.
  • 🔥 현재 전망: 유지 [국면: 강세 추세] — 시장 폭 개선과 반도체·로봇 강세는 우호적이나, 외인 집중도 99%와 금리·환율 근접 신호를 함께 반영.
  • 💵 cash 65% 유지 (직전 evening brief 65%, 이월).
  • 야간 NY 강세 spillover: cash 65% 유지 — 주식 비중을 늘리지 않고 삼성전자·SK하이닉스 외 외인 매수 확산을 다음 거래일 개장 직후 확인.
  • 야간 NY 약세 spillover: 주식 비중 5%p를 매도해 cash 65% → 70%로 이전 — 반도체·레버리지 ETF 추격은 보류.
  • 야간 횡보: cash 65% 유지 — USD/KRW 1,480원선과 외인 일별 순매수 지속을 확인한 뒤에만 선별 진입 검토.
  • Bear: USD/KRW 1,480원 돌파 [⚠️ 임박, 1,478.6원 / 임계까지 1.4원 = 0.09%] — bullbear_watcher 동기.
  • Bear: US10Y 5.0% 돌파 [⚠️ 임박, 4.60% / 임계까지 0.40%p = 8.0%] — bullbear_watcher 동기.
  • Bear: WTI $100 돌파 [🔵 미발동, 가능성 5%] — 현재 $79.20, bullbear_watcher 동기.
  • Bear: VIX 30 돌파 [🔵 미발동, 가능성 10%] — 현재 18.77, bullbear_watcher 동기.
  • Bear: KOSPI 단일일 -5% 하락 [🔵 미발동, 가능성 5%] — 현재 +3.56%, bullbear_watcher 동기.
  • Bull: 외인 단일일 +3조 매수 [🔵 미발동, 가능성 10%] — 현재 +0.04조, bullbear_watcher 동기.
  • Bull: KOSPI 단일일 +5% 상승 [⚠️ 임박,+3.56% / 임계까지 +1.44%p = 28.8%] — bullbear_watcher 동기.
  • 주중 카운트다운: 7/29 FOMC 금리결정 D-8.

📂 데이터

🌐 글로벌 매크로

  • SPX 7,457.69 (5일 -117.70) — 1개월 +37.59로 중기 상승 폭은 남아 있음.
  • USD/KRW 1,489.44 (5일 -11.62원) — 1개월 -24.80원으로 원화는 회복했으나 경계 구간.
  • gold $4,063.60 (5일 +$78.00) — 안전자산 수요가 동반.
  • 고수익채 스프레드 2.73% (5일 +4bp) — 신용 위험은 소폭 확대.
  • 투자등급채 스프레드 0.79% (5일 +2bp) — 우량채 위험 프리미엄도 소폭 상승.
  • 금리 관련 인사 발언: 최근 24시간 방향성 판단이 가능한 금리·인플레이션 발언 없음.

📰 매체·SNS

  • JP모간: 한국 증시 비중확대 유지 — 반등의 중기 지지 논리.
  • 씨티: 한국 증시를 1년 만에 중립으로 하향 — 급락 뒤 valuation 판단의 보수적 축.
  • BofA: 투자자 강세 심리가 높아 여름 추가 상승을 경계 — 지수 추격 위험.
  • BlackRock Fink: 향후 12개월 시장에 강세 — 장기 위험자산 선호 근거.
  • UBS: 위험 요인에도 주식 추가 상승 여지 — 실적이 유지될 때의 상방 논리.
  • [IB 이견: JP모간·BlackRock·UBS 강세 vs 씨티·BofA 신중] — 한국 반도체는 NY 기술주 강세를 흡수하되 외인 매수 확산 전 추격은 보류.

📡 텔레그램 SNS 컨센

  • 최근 4시간 500건 수집분은 심층 분석이 생성되지 않아 종목 강도·키워드 빈도·센티먼트 판단을 이 brief에 사용하지 않음.
  • Tier1 원문과 7인 시황애널리스트 발화, Naver 리서치 자료가 이번 4시간 분석에 제공되지 않아 인용하지 않음.

💹 시장

  • 외국인 일별: 7/14 +9,544억원 / 7/15 +1조 2,790억원 / 7/16 -1조 374억원 / 7/20 +8,473억원 / 7/21 +407억원 — 5일 매수 사이클에서 7/21 매수 강도 둔화.
  • 기관 일별: 7/14 +2조 7,158억원 / 7/15 +4,074억원 / 7/16 -2조 3,636억원 / 7/20 -1조 2,518억원 / 7/21 +1조 1,710억원 — 7/21 매수 흡수 전환.
  • 외인 매수 상위: 삼성전자 +1,639억원 / LG전자 +365억원 / 두산에너빌리티 +194억원 — 대형 반도체와 원자력으로 매수 분산.
  • 기관 매수 상위: 삼성전자 +3,732억원 / LG전자 +65억원 / SK이터닉스 +28억원 — 삼성전자 동조 매수가 중심.
  • 외인 top2: SK하이닉스·삼성전자 합계 +2조 621억원 — 시장 외인 5일 누계 대비 99% 집중, forced crowding 후반 단계.

🔥 테마 흐름

🕐 시간대별 흐름 + 테마 회전

  • 15:30 — S7·로봇·피지컬 AI·전선이 강세를 유지.
  • 종일 회전 패턴: 정유·조선 → 출산장려·자원개발·S7 → 로봇·피지컬 AI·반도체 → S7·로봇·전선.

테마 cluster 3회 회전 후 반도체·로봇으로 수렴.

📈 종목·테마·수급

💰 거래대금 Top 10

  • 삼성전자 — 거래대금 1위·+6.2% — 외인·기관 동조 매수.
  • SK하이닉스 — 거래대금 2위·+4.1% — 외인 5일 누적 매수의 중심.
  • SK스퀘어 — 거래대금 3위·+6.5% — 반도체 지주사 동반 반등.
  • 삼성전자우 — 거래대금 4위·+7.0% — 삼성전자 관련 매수 확산.
  • 교차 분석: 거래대금 상위가 반도체에 집중됐으나 텔레그램 정량 신호는 이번 brief에 없어 돈과 감정의 교차 판단을 보류.

📊 외인·기관 수급 추세

  • 외인 그룹: 삼성전자 5일 +7,798억원·SK하이닉스 5일 +1조 2,823억원 — 반도체 두 종목 중심 매수.
  • 기관 그룹: 삼성전자 5일 +2,076억원·SK하이닉스 5일 +4,471억원 — 두 종목에서 외인과 동조.
  • 삼성전기: 외인 5일 -619억원·기관 5일 +565억원 — 기관 흡수와 외인 매도가 엇갈림.

📈 ETF 자금 흐름

  • 시장 KOSPI200 ETF — 평균 +3.92% / 거래대금 합산 2조 4,344억원 — 지수 반등 베팅 우위.
  • 반도체 ETF — 평균 +2.92% / 거래대금 합산 3,840억원 — 대형 반도체 반등을 추종.
  • 로봇·AI ETF — 평균 +4.16% / 거래대금 합산 144억원 — 테마 확산을 반영.
  • KOSPI200 레버리지 ETF +7.89% — 강세 베팅이 확대.
  • KOSPI200 인버스 2배 ETF -7.34% — 하락 베팅이 되돌림.
  • 자금 이동 패턴: 레버리지 강세와 인버스 약세가 반등 베팅을 보이나, 외인 매수의 반도체 집중도가 높아 지수 전반의 추세 전환으로 단정하기는 이르다.

📋 주요 공시

  • 테라사이언스 — 회생절차개시신청.
  • 파라택시스코리아 — 회사합병결정 기재정정.
  • 한솔테크닉스 — 유상증자 또는 주식관련사채 청약결과 자율공시.

🎲 시나리오 (NY 장중~익일 09:00~15:30 KST, D+1)

  • Base 50% — KOSPI 6,700~6,800, 기대 수익률 +0.2% (D+1) — NY 기술주 반등 유지와 외인 매수 강도 둔화가 병존.
  • Bull 30% — KOSPI 6,815~6,885, 기대 수익률 +1.6% (D+1) — NQ 선물 강세와 외인 순매수 확대가 동시 충족.
  • Bear 20% — KOSPI 6,580~6,650, 기대 수익률 -2.0% (D+1) — USD/KRW 또는 US10Y Bear 트리거가 추가 발동.
  • 종합 기대 수익률 (확률 가중): +0.18% (D+1).
  • 시나리오 MDD: -2.0% (D+1 max).
  • R/R = 기대 수익률 / 절대 MDD = 0.09 — 비대칭 매우 큼, Bear risk 강한 우위.
  • → View·Action 정합 cross-check: R/R 0.09와 근접 트리거를 반영한 cash 65% 유지 정합.

🔧 메타

  • 자체 점검: 1/5 정상 (pb-themes); pb-public-api·pb-news·pb-market·pb-telegram에 확인 필요 항목.
  • pb-public-api: ⚠️ 데이터 결손 — WTI 최신일 7/13, US10Y·NASDAQ100·gold는 Yahoo Finance 보완값 적용.
  • pb-news: ⚠️ 1년+ 지연 + 데이터 결손 — 글로벌 매체 일부가 2025-01 기준이며 X 매크로 9계정 제목이 비어 있음.
  • pb-market: ⚠️ fact 미반영 — 최근 4시간 뉴스 헤드라인 0건, KIS 지수·수급·공시·ETF 정량은 확보.
  • pb-telegram: ⚠️ 데이터 결손 — 20:05 심층 분석의 LLM 분석 실패로 종목 강도·7인 전망·Naver 리서치 확인 불가.
  • Bull/Bear watcher: 🔴 발동 0건 / ⚠️ 근접 2건 (USD/KRW 1,480·US10Y 5.0%) / 🔵 정상 6건.
  • 다음 검증: 익일 05:00 cron (pb-public-api·pb-news) / 09:00 cron (pb-market) / 09:30 cron (pb-themes) / 다음 4시간 창 (pb-telegram).

장기 미해결 5건 escalation pending — 상세는 ~/projects/raki-vault/escalation/pb-macro-pending.md; escalation: Pending 5건 (② KIS 재시도·④ FRED 보강·고도화 패키지·⑩ IB 이관·⑪ DART 검증) / Resolved 이관 3건 (①·②·③) / 신규 후보 0건